以太坊價格持續下跌的三個原因——以及需要做出哪些改變

以太坊（ETH）的表現持續遜於整體加密貨幣市場。在失去 1,500 美元的關鍵支撐位後，技術和市場指標表明，ETH 可能在出現任何顯著反彈之前經歷更深層次的回調。

以下是以太坊價格持續下跌的三個主要原因，以及需要做出哪些改變才能實現逆轉。

1. 以太坊價格跌破實際價格

目前影響以太坊的最強看跌指標之一是其現貨價格跌破其實現價格，實現價格是一種鏈上指標，用於計算代幣在區塊鏈上最後移動的平均價格。

根據 CryptoQuant 分析師 theKriptolik 的說法，這種情況通常標志着投降階段，大多數持有者發現自己陷入困境，恐慌性拋售加劇。

從歷史上看，當以太坊的現貨價格跌破實際價格時，就會出現大規模拋售：

2022 年 6 月：Terra Luna 崩盤後，ETH 下跌 51%

2022 年 11 月：FTX 崩盤後，ETH 下跌 35%

現在，ETH 的交易價格再次低於其實際價格，這表明另一個潛在的看跌延續階段可能正在進行中。

2. 以太坊現貨 ETF 資金流入疲軟

投資者對現貨以太坊 ETF 的興趣急劇下降，過去兩周錄得超過 9410 萬美元的淨流出。僅 4 月 8 日一天，該產品就流出 330 萬美元。

這令人擔憂，因爲機構需求曾被認爲是 ETH 長期價值的支柱，尤其是在 2024 年 5 月 SEC ETF 可能獲得批準的樂觀情緒之後。

CoinShares 的數據進一步證實了看跌趨勢，截至 4 月 4 日，以太幣爲重點的投資產品每周流出資金 3740 萬美元。

除非 ETF 需求反彈，否則缺乏機構支持可能會使 ETH 繼續承壓。

3. 看跌情緒主導衍生品市場

以太坊的衍生品市場也顯示出疲軟跡象，兩個重要指標顯示看跌跡象：

未平倉合約 (OI)：目前爲 167 億美元，較 1 月 24 日 323 億美元的峯值下降 48%。這表明投機交易者的興趣正在減弱。

負融資利率：在永續合約中，空頭支付多頭，這意味着看跌押注超過看漲押注。這通常預示着交易員的避險情緒。

低未平倉合約和負資金利率表明交易者正在退出市場或做空 ETH，進一步加劇下行壓力。

要想實現反彈必須做出哪些改變？

以太坊要扭轉目前的下跌趨勢：

它需要恢復其實際價格水平並在 1,500 美元以上建立強勁支撐

現貨ETF資金流必須恢復正值，這表明機構投資者的興趣重新燃起

未平倉合約必須上升，同時融資利率必須向正值水平轉變

在此之前，除非更廣泛的市場情緒或宏觀經濟因素引發新的購買，否則以太坊可能仍會陷入看跌周期。