比特幣有沒有熊市？

最近當我瀏覽推特信息時，自動彈窗最多的除了關於Virtual的各種新聞之外，就是Michael Saylor那句被各個媒體熱炒的名言：

“The Bear Market Is Not Coming Back And Bitcoin Is Going To $1 Million”（熊市不再有，比特幣將到100萬美元）。

這是他在接受彭博社採訪時的表述。

看到這樣的說法，我的第一個感覺是：作爲一種對大衆的表述，恐怕這樣的說法很難被大衆理解。

難被理解的點在於：

熊市的定義是什麼？

以什麼時間段來衡量熊市不再有？

比特幣到100萬美元又是以什麼時間段來衡量？

於是，我讀了比特幣雜志引述的文章。但是在這篇文章裏，我也沒看到他對上述兩個時間段的表述。

Michael Saylor在加密生態可以說是個意志堅定的老兵，我絲毫不懷疑他對比特幣的信仰。我相信以他對比特幣的信仰，他潛意識裏所謂的比特幣不再有熊市以及比特幣會到100萬美元應該是以十年、幾十年爲標準來衡量的。

如果以十年、幾十年這樣的時間段來衡量，我完全同意他的看法，尤其認同他說的比特幣會到100萬美元，並且相信在我們這一代人的有生之年，我們就能看到這一奇跡的發生。

但這個過程絕對不會一帆風順，比如以4年爲時間段來衡量，我依然認爲比特幣接下來還會有一輪又一輪的熊市-----------比特幣的價格會在接下來的十年、幾十年以波浪式的、牛熊交替的方式漲。

但對90%的普通大衆而言，能言行一致地用十年、幾十年的標準來看待比特幣接下來的大趨勢而忽略其中的波動幾乎是不可能的。

我相信在下一個熊市，當比特幣的價格從高點大跌後，絕大部分普通參與者依舊會悲觀、絕望，甚至懷疑人生。

實際上現在發生的一些事情就在爲未來大衆會產生的悲觀和絕望埋下種子。最典型的就是越來越多的上市公司現在開始買入比特幣，比較慎重的是用自有現金，比較激進的則是籌資甚至借債。

這些公司最初是美國公司，後來擴散到日本公司，而最近這個現象開始在香港的上市公司中蔓延。

我觀察了某些在香港上市並且已經買入或者即將買入比特幣的公司，從它們的背景來看它們的業務完全和加密生態毫無關係，甚至和互聯網都無關。

我很難相信這樣的公司能對比特幣有堅定的信仰，能在比特幣未來暴跌的時候還堅信比特幣有希望，能扛得住屆時股東和董事會因比特幣價格大跌影響公司股價而對管理層的責難。

這樣的公司不要說買入比特幣，就算買入黃金這樣已經有高度共識的抗風險資產一旦面對黃金的下跌都很難抗住壓力。

總而言之，對絕大部分人和絕大部分現在積極買入比特幣的公司而言，他們的買入只不過是跟風而已，是一種“別人都做，我也做吧”的羊群效應。未來比特幣到達100萬美元的那一天，絕大部分現在買入的人和公司也不可能從中掙到錢。