革命內戰將至？Ray Dalio 警告：美國正走向歷史週期的崩潰臨界點

橋水基金創辦人 Ray Dalio 在《應對變局的原則》一書中提出國家興衰的「大週期理論 (Big Cycle)」，指出每個社會都會歷經繁榮、過度、衰退與重建的六個階段。他近日發文直言，美國正處於制度即將崩壞的第五階段，並急速邁向象徵「革命或內戰」的第六階段。

Stage 5：毒性組合浮現，美國正進入「內部秩序解體期」

Dalio 指出，第五階段的典型特徵為三大毒性組合 (The Classic Toxic Mix)：

國家財政嚴重惡化：債務高、赤字大

巨大的財富與價值觀差距：有錢人與無產階級

突如其來的經濟衝擊：如疫情或炒作泡沫破裂

他強調，這些問題將使社會分裂加劇、階級對立升溫，而美國目前的情況正符合這個模式：

政府債務高築、赤字失控、聯準會大量印鈔，同時各州因無法自行印鈔面臨財政枯竭，導致富人外移、社會資源惡化。

並補充，「當富人發現自己逃不掉、政府遇到印鈔沒辦法解決的問題時，就是危機全面爆發的時候。」

(「白蓮花」世代的繁華與幻滅：資產泡沫下的美國中產危機何時到來？)

衝突升溫：民粹、官僚與極端主義蠢蠢欲動

進入 Stage 5，社會會產生三股惡化力量：民粹主義、極端分化與官僚體制僵化。Dalio 分析，美國政治兩極化加劇，右派代表如川普，左派代表如 Bernie Sanders 與 AOC (Alexandria Ocasio-Cortez)，皆屬典型民粹領袖。

同時，法律制度與行政效率日益低下，讓改革舉步維艱：

在此期間，中間派將逐漸消失，社會陷入「非我族類即敵人」的嚴重對立，民主制度面臨崩潰邊緣。

(Ray Dalio 警告全球秩序正面臨百年一遇崩潰：債務、貨幣、政治與關稅風暴交織而來)

真相瓦解：媒體失能與社會信任危機

Dalio 警告，新聞媒體與社交平台已被操控為政治武器，扭曲事實並激化情緒，成為鬥爭工具：

隨著美國民眾對媒體的信任已跌至歷史低點，連《紐約時報 (NYT)》、《華爾街日報 (WSJ)》等主流媒體也難逃質疑。

他擔憂，當社會無法建立共同事實，民主制度便難以維繫。許多有能力的領導者也因此不敢發聲，害怕被抹黑或攻擊，公共討論空間失去意義。

下一步是什麼？和平改革與全面對抗的分岔路

Dalio 統計歷史數據顯示，國家一旦進入「彎曲是否斷裂」的 Stage 5 臨界點，最終將走向兩種路徑：

透過「強而和平的領導者」進行包容性改革

進入暴力對抗與制度重建的內戰 (如法國大革命)

他強調，真正能改變命運的是有遠見的整合者，而非強硬對立的鬥士。但要實現這一點，需要領導人願意主動接納對手陣營、一同重塑秩序，這在歷史上屬極為稀有的現象。

而對於投資者而言，他認為應在這種時代提前「避險」，包括資產重新配置或地理風險分散；並以「生產力提升」為原則，將資金投入於能提升長期效益的教育、基礎建設與科技投資。

(美元霸權退場是美國金融體系轉型的必要部分：投資人如何應對「後美元時代」？)

制度的壽命取決於其改革能力，而非其傳統與歷史

Ray Dalio 最後指出：「唯有能讓大多數人受益的制度，才能長久存在。」

他呼籲，美國社會必須正視這場危機，不再沉浸於「我們不會發生內戰」的幻覺。畢竟歷史不會重演，但經常押韻。

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