GameStop 最新新聞：GME 股價單日暴跌 22%

2025 年 6 月 12 日，GameStop（GME）股價遭遇斷崖式下跌，單日暴跌 22.45%，收於 22.14 美元。成交量卻異常暴增 657.39%，達到驚人的 38.29 億美元，位列當日美股成交榜第 13 位。
這場拋售潮的導火索，是公司宣布計劃發行 17.5 億美元可轉換債券，這將成爲 2025 年美國市場上規模最大的可轉債發行。

暴跌的雙重催化劑：可轉債與不及預期的財報

1. 天量可轉債衝擊市場信心：6 月 11 日，GameStop 宣布根據 144A 規則面向機構投資者發行 17.5 億美元私人可轉換票據，並附帶發行後 13 天內額外籌集 2.5 億美元的選擇權。 此舉被市場解讀爲激進融資策略 ，引發投資者對股權稀釋的擔憂。盡管公司未明確說明資金用途，但結合其近期戰略，市場普遍推測部分資金將用於繼續加碼比特幣投資。
2. 基本面疲軟：Q1 營收下滑 17%。在可轉債消息公布前一日，GameStop 公布的 2026 財年第一季度財報已顯露疲態：
   • 營收僅 7.324 億美元，同比下滑 17%，低於分析師預期的 7.5 億美元
   • 硬件及配件部門營收暴跌約 32% ，實體遊戲銷售持續萎縮盡管通過成本削減連續第四個季度盈利（淨利潤 4480 萬美元），但營收下滑趨勢未止，凸顯其業務模式在遊戲數字化浪潮中的困境。

比特幣豪賭：轉型策略的反噬

5 月 28 日，GameStop 動用 5.13 億美元現金購入 4,710 枚比特幣，成爲全球第 13 大企業比特幣持有方。這一舉措效仿 MicroStrategy（MSTR）的“比特幣財政儲備”模式，旨在重塑公司價值敘事。

然而市場反應冰冷：

• 比特幣持倉披露後，GME 股價反向下跌 19.33%
• 投資者質疑其偏離核心業務 ，尤其在公司營收下滑期動用巨額資金押注加密貨幣

“GameStop 的投資者似乎對該零售商最新的加密貨幣擁抱並不那麼興奮”，區塊鏈媒體評論指出，這與 MicroStrategy 宣布持幣後股價飆升形成鮮明對比。

MEME 股博弈：散戶領袖與做空機構的再對決

GameStop 的股價始終繞不開關鍵人物與多空博弈：

• “咆哮小貓”Keith Gill 的持倉效應：5 月 Gill 在 Reddit 曬出持倉：500 萬股 GME 股票 + 12 萬份看漲期權，總值超 1.8 億美元。消息刺激 GME 盤前漲幅翻倍，盤中最高漲 75%。
• 老對手香櫞重返戰場：曾因 2021 年做空 GME 虧損退場的香櫞創始人 Andrew Left 公開宣布：“我看到（Gill 帖子）之後就做空了”，並直言 GME “甚至不是一家公司，而是一種交易工具”。
• 段永平的期權套利策略：不同於直接做空，段永平賣出 行權價 100 美元、2025 年 1 月到期的看漲期權（GME250117C100），押注股價難以長期維持高位。

結語：十字路口的遊戲驛站

如今的 GameStop 深陷戰略迷局：

• 實體零售萎縮：繼 2024 年關閉近 600 家美國門店後，公司宣布 2025 年將再關“大量”門店
• 比特幣押注遇冷：加密貨幣轉型未獲市場認可，反加劇股價波動
• 可轉債加重財務風險：17.5 億美元債務可能在未來股權轉換中稀釋股東權益

截至 6 月 12 日，GME 年內累計下跌 29.36%，跑輸同期標普 500 指數 2.7% 的漲幅。這家因散戶狂熱登上金融史舞臺的公司，正面臨一個比股價波動更嚴峻的問題：當 MEME 光環褪去，GameStop 究竟是一家需要盈利的企業，還是僅僅作爲多空籌碼而存在？答案或許比 K 線圖更加復雜。