Ngôi sao mới trong lĩnh vực RWA: Con đường chuyển mình và đổi mới sản phẩm của Ondo Finance

Với sự xuất hiện của kỷ nguyên DeFi 2.0, tài sản thế giới thực (RWA) đang trở thành tâm điểm mới của ngành. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư thông thường, sản phẩm RWA thường có ngưỡng tham gia cao, khó tiếp cận. Bài viết này sẽ giới thiệu một dự án RWA đáng chú ý là Ondo Finance, khám phá quá trình phát triển, thiết kế sản phẩm cũng như triển vọng tương lai của nó.

Sự chuyển mình thành công của Ondo Finance

Ondo Finance thành lập vào năm 2021, ban đầu tập trung vào lĩnh vực dịch vụ thanh khoản (LaaS). Nhưng vào tháng 1 năm 2023, dự án đã quyết định chuyển sang lĩnh vực RWA. Sau một năm phát triển, Ondo Finance hiện đã nằm trong top ba lĩnh vực RWA, với tổng giá trị khoá (TVL) đạt 183 triệu USD.

Ba sản phẩm RWA chính

OUSG( Trái phiếu chính phủ Mỹ )

OUSG là sản phẩm chủ lực của Ondo Finance, với TVL đạt 117 triệu đô la Mỹ. Tài sản cơ sở chủ yếu đến từ quỹ ETF trái phiếu Chính phủ Mỹ ngắn hạn của BlackRock (SHV), kèm theo một lượng nhỏ USDC và USD làm dự trữ thanh khoản. Lợi suất hàng năm của OUSG khoảng 4.69%, hỗ trợ mua sắm trên nhiều chuỗi như Ethereum, Polygon và Solana.

Cần lưu ý rằng, OUSG sử dụng cấu trúc thực thể mục đích đặc biệt SPV( ), với Ondo I LP là đơn vị quản lý quỹ, điều này có lợi cho việc phân tách rủi ro cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, ngưỡng đầu tư của OUSG khá cao, ngoài việc cần xác minh KYC, còn yêu cầu nhà đầu tư phải nắm giữ ít nhất 5 triệu USD danh mục đầu tư, với mức mua tối thiểu là 100.000 USDT.

USDY( lãi suất đô la Mỹ )

USDY là một loại chứng khoán được mã hóa được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn, hướng tới các nhà đầu tư bình thường. Số tiền đầu tư tối thiểu là 500 USD, sau khi mua có thể được đúc và chuyển nhượng trên chuỗi trong vòng 40-50 ngày. Giá hiện tại của USDY là 1.02 USD, tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 5.10%, TVL là 66.2 triệu USD.

Thiết kế của USDY tập trung vào:

• Thiết kế cấu trúc: sử dụng cấu trúc SPV, tài sản và Ondo Finance được quản lý tách biệt.
• Thế chấp dư thừa: ít nhất 3% vị trí tổn thất ban đầu được sử dụng để giảm thiểu rủi ro
• Quyền ưu tiên: Nhà đầu tư có quyền ưu tiên đối với tài sản cơ sở
• Độ minh bạch: Phát hành báo cáo tài sản được xác thực độc lập hàng ngày
• Đầu tư thận trọng: 65% tiền gửi ngân hàng + 35% trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn
• Tài sản ủy thác: Được lưu trữ trong tài khoản ủy thác của Morgan Stanley và StoneX

OMMF( Quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Hoa Kỳ )

OMMF là token RWA dựa trên quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ Mỹ (MMF), hiện vẫn chưa được chính thức phát hành.

Nền tảng cho vay Flux Finance

Vào tháng 2 năm 2023, Ondo Finance đã ra mắt giao thức cho vay Flux Finance dựa trên Compound V2, cung cấp cho người dùng kênh rút tiền nhanh chóng cho các sản phẩm RWA, giải quyết vấn đề chi phí thời gian từ 1-5 ngày cho kênh rút tiền chính thức. Hiện tại, Flux Finance hỗ trợ cho vay OUSG, tỷ lệ sử dụng vốn vượt quá 85%.

Token ONDO: Tương lai vẫn còn biến số

Ondo Finance đã phát hành token ONDO trước khi chuyển đổi, sau một năm khóa, sẽ mở khóa lưu thông vào ngày 18 tháng 1 năm 2024. Hiện tại giá ONDO là 0,27 USDT, tăng gần 2,5 lần so với sau khi mở khóa. Mặc dù Coinbase đã đưa ONDO vào lộ trình niêm yết, nhưng mục đích cụ thể của token vẫn chưa rõ ràng.

Trong tương lai, ONDO có thể kết hợp sâu hơn với các sản phẩm RWA, chẳng hạn như là động lực cho tính thanh khoản của các sản phẩm RWA trên nền tảng Flux Finance. Điều này sẽ giúp thúc đẩy các sản phẩm RWA vào tầm nhìn của nhiều nhà đầu tư tiền điện tử hơn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần phải cảnh giác với hành vi gần đây của dự án khi thường xuyên chuyển token đến sàn giao dịch.