Phân tích chiến lược dự trữ tài sản tiền điện tử của công ty niêm yết
Giới thiệu
Gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu áp dụng chiến lược dự trữ tài sản tiền điện tử, xu hướng này không chỉ giới hạn ở Bitcoin và Ethereum. Một số công ty coi đây như là nỗ lực cuối cùng để cứu vãn doanh nghiệp, trong khi một số khác chỉ đơn giản là sao chép cách làm của những người đi trước, nhưng cũng có một số dự án thực sự đổi mới nổi bật.
Bài viết này sẽ khám phá những người dẫn đầu trong lĩnh vực dự trữ chiến lược của Bitcoin và Ethereum, phân tích cách họ cung cấp các giải pháp thay thế cho ETF giao ngay, triển khai các cấu trúc tài chính phức tạp, đạt được tối ưu thuế, tạo ra lợi nhuận từ việc staking, tích hợp hệ sinh thái DeFi, và phát huy lợi thế cạnh tranh độc đáo.
Chiến lược dự trữ Bitcoin
Toàn cảnh tổng quan
Theo thống kê dữ liệu, trong số các thực thể công khai công bố vị trí, MicroStrategy đã nhanh chóng vươn lên trở thành người nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất, chỉ đứng sau quỹ tín thác Bitcoin iShares, kiểm soát gần 2.865% tổng nguồn cung 21 triệu.
Dù vậy, ETF và quỹ tín thác vẫn chiếm ưu thế, với iShares, Fidelity và Grayscale dẫn đầu. Ở cấp độ quốc gia, Mỹ nắm giữ nhiều Bitcoin nhất, Ukraine cũng duy trì một lượng dự trữ đáng kể. Trong khu vực tư, Block.one và Tether Holdings đứng đầu.
Trong tất cả các thực thể nắm giữ bitcoin, Mỹ và Canada đứng đầu danh sách, tiếp theo là Vương quốc Anh. Nhưng cũng đáng chú ý là Metaplanet( của Nhật Bản xếp hạng thứ 5) và Next Technology Holding( của Trung Quốc xếp hạng thứ 12).
Danh sách dưới đây trình bày tình hình nắm giữ Bitcoin của 30 công ty niêm yết công khai hàng đầu, trong đó MicroStrategy đứng đầu với lợi thế rõ ràng. Ngay cả khi loại bỏ MicroStrategy, MARA và Twenty One Capital vẫn đứng đầu, nhưng phân bổ vị thế vẫn rất tập trung.
Trong việc đánh giá dự trữ Bitcoin của các công ty giao dịch công khai, có hai chỉ số đặc biệt đáng chú ý:
Tỷ lệ giá trị hiện tại so với chi phí: So sánh giá trị đô la hiện tại của việc nắm giữ Bitcoin với chi phí thanh toán ban đầu. Tỷ lệ cao hơn có nghĩa là lợi nhuận chưa thực hiện lớn.
Số lần NAV BTC (: Giá trị vốn hóa thị trường của công ty chia cho giá trị đô la của dự trữ Bitcoin của nó. Số lần này phản ánh đánh giá mức phí mà các nhà đầu tư dành cho hoạt động cốt lõi của công ty ngoài tài sản tiền điện tử.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp(
Phân tích hệ số NAV của 30 công ty hàng đầu cho thấy có sự khác biệt đáng kể giữa các nhóm, chẳng hạn như Tesla và Coinbase. Sau khi loại trừ các công ty không có dự trữ Bitcoin, có thể thấy hầu hết các công ty thực tế đang giao dịch với hệ số NAV cao hơn, nhiều công ty vượt quá 2. Chỉ có bốn công ty có hệ số thấp hơn NAV=1, trong khi các nhà đầu tư lớn như MSTR và MARA không xuất hiện mức hệ số cực đoan như các công ty nhỏ.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c5734cfd4353a8b3e1021f76c974b917.webp(
) Metaplanet Inc. ###MPLAN(
Trong số nhiều công ty niêm yết bắt chước chiến lược của MicroStrategy, công ty Nhật Bản Metaplanet đã nổi bật lên. Đến nay, họ đã tích lũy mua 16,352 coin Bitcoin, lọt vào top năm công ty niêm yết công khai sở hữu Bitcoin.
Metaplanet áp dụng một cấu trúc tài chính đổi mới:
Huy động tiền mặt bằng cách phát hành trái phiếu không lãi suất kỳ hạn sáu tháng với giá bằng giá.
Cấp quyền tăng giá cổ phiếu tương ứng cho quỹ EVO )SARs(.
Khi trái phiếu đáo hạn, sử dụng tiền mặt trả từ việc thực hiện SARs bằng quỹ EVO làm nguồn vốn duy nhất để mua lại trái phiếu.
Sắp xếp này tránh được bất kỳ khoản chi lãi suất định kỳ nào. Nguồn thu nhập của quỹ EVO bao gồm bảo đảm vốn và lợi nhuận tăng.
Lợi thế thuế tạo thành một giá trị cốt lõi khác: tại Nhật Bản, thu nhập từ cổ phiếu và cổ tức áp dụng mức thuế duy nhất khoảng 20%, trong khi lợi nhuận từ giao dịch Bitcoin giao ngay được phân loại là thu nhập khác, với mức thuế tổng hợp cao nhất lên đến 55%. Đối với những nhà đầu tư thuộc tầng lớp thuế cao đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào Bitcoin, Metaplanet trở thành một lựa chọn thay thế rất hấp dẫn.
) Các doanh nghiệp dự trữ Bitcoin khác
Nhiều công ty đang cạnh tranh để mô phỏng chiến lược dự trữ Bitcoin của MicroStrategy. Đáng chú ý, các công ty SPAC như Twenty One Capital và ProCap Finance đã ngay lập tức trở thành những nhà nắm giữ hàng đầu sau khi hoàn thành việc sáp nhập thông qua cấu trúc huy động vốn phức tạp.
Đường đi SPAC của Twenty One Capital kết hợp cam kết về Bitcoin vật lý, PIPE và tài trợ trái phiếu chuyển đổi, cùng với cấu trúc hợp nhất hai bước, giúp công ty có 42.000 đồng Bitcoin được tài trợ đầy đủ vào ngày đầu tiên niêm yết trên Nasdaq.
ProCap Financial đã huy động tổng cộng 1,008 triệu đô la Mỹ để khởi động nền tảng dự trữ Bitcoin của mình, trong đó 256 triệu đến từ quỹ tín thác SPAC, 517 triệu đến từ cổ phiếu ưu tiên PIPE, và 235 triệu đến từ vòng trái phiếu chuyển đổi ưu tiên không lãi suất. Gần 95% tổng số vốn huy động ###9.5 triệu đô la Mỹ ( ngay lập tức được đầu tư vào việc mua 9,498 đồng Bitcoin.
Trong khi đó, một số nền tảng tiền điện tử có nguồn vốn dồi dào cũng đang đầu tư ổn định vào tài sản tiền điện tử:
Tether đã bắt đầu tích cực đưa Bitcoin vào dự trữ từ cuối năm 2022, mỗi quý sẽ sử dụng tới 15% lợi nhuận ròng để mua trực tiếp trên thị trường và đầu tư vào khai thác năng lượng tái tạo.
Block đã đầu tư 5 triệu USD vào Bitcoin lần đầu tiên vào tháng 10 năm 2020, và từ đó giữ nguyên vị trí nắm giữ Bitcoin của mình. Vào tháng 4 năm 2024, họ sẽ triển khai kế hoạch bình quân chi phí đô la cấp doanh nghiệp, sử dụng 10% lợi nhuận gộp từ sản phẩm Bitcoin mỗi tháng để mua vào theo hệ thống.
Coinbase đã chính thức xác định chiến lược Bitcoin doanh nghiệp vào tháng 8 năm 2021, hội đồng quản trị đã phê duyệt việc mua tài sản kỹ thuật số 500 triệu đô la một lần, và cam kết sẽ đầu tư 10% lợi nhuận ròng hàng quý vào danh mục đầu tư bao gồm cả Bitcoin.
Chiến lược dự trữ Ethereum
Nhiều công ty đã tham gia vào đội ngũ dự trữ Ethereum với cùng sự nhiệt tình như chiến lược Bitcoin của MicroStrategy. Động lực đứng sau điều này là kỳ vọng tăng giá ETH, phần thưởng đặt cược, và thực tế là các ETF ETH hiện tại không thể tham gia vào việc đặt cược.
Các công ty hàng đầu tham gia vào chiến lược dự trữ Ethereum bao gồm BitMine, SharpLink, Big Digital và BTCS, mỗi công ty đều có sự gia tăng đáng kể trong việc nắm giữ trong 30 ngày qua.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6df194fe332959d39d43a1656a24682.webp(
) SharpLink Gaming ###SBET(
SharpLink Gaming là một công ty liên kết iGaming niêm yết trên sàn Nasdaq, đã công bố khởi động chiến lược dự trữ Ethereum thông qua một đợt phát hành riêng tư trị giá 425 triệu USD vào năm 2025.
SharpLink xây dựng chiến lược này xung quanh hai kênh tài chính: cơ chế PIPE lớn và cơ chế cổ phiếu ATM. Vào ngày 27 tháng 5 năm 2025, SharpLink thông báo rằng việc phân phối PIPE trị giá 425 triệu đô la do Consensys và các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lớn như ParaFi Capital, Electric Capital dẫn đầu đã hoàn thành.
Sau khi giao dịch hoàn tất, Joseph Lubin gia nhập hội đồng quản trị của SharpLink và đảm nhận vị trí chủ tịch, chịu trách nhiệm hướng dẫn định hướng chiến lược của dự án dự trữ Ethereum.
SharpLink cam kết sử dụng gần như 100% ETH nắm giữ để staking nhằm thu lợi nhuận. Tính đến giữa tháng 7 năm 2025, khoảng 99,7% tài sản Ethereum của họ đã tham gia staking.
Vào ngày 10 tháng 7 năm 2025, SharpLink đã đạt được thỏa thuận cuối cùng với Quỹ Ethereum, trực tiếp mua 10,000 coin ETH, thanh toán tổng giá 25,723,680 USD. Đây là giao dịch ngoài sàn đầu tiên giữa Quỹ Ethereum và một công ty niêm yết.
) BTCS Inc. ###BTCS(
Ngày 8 tháng 7 năm 2025, BTCS công bố kế hoạch huy động 100 triệu USD vào năm 2025, để mua lại dự trữ Ethereum của mình.
BTCS đã thiết lập một mô hình tài trợ hỗn hợp, kết hợp tài trợ truyền thống và tài chính phi tập trung: sẽ huy động vốn cho việc tích lũy ETH liên tục thông qua việc bán cổ phần ATM, phát hành trái phiếu chuyển đổi và thông qua việc cho vay DeFi trên chuỗi của Aave.
Trong phần trên chuỗi, chiến lược của BTCS lấy Aave làm trung tâm: công ty vay USDT bằng cách thế chấp ETH trên giao thức Aave, sau đó sử dụng số tiền thu được để mua thêm ETH. Sau đó, BTCS thông qua mạng lưới xác thực NodeOps của mình sẽ đặt cược những ETH này để nhận phần thưởng.
) Các công ty khác
BitMine Immersion Technologies: Bắt đầu chiến lược dự trữ Ethereum "tài sản nhẹ" vào tháng 7 năm 2025, và hoàn thành đợt chào bán riêng 250 triệu đô la vào ngày hôm đó để mua ETH. Trong vòng một tuần, BitMine đã tích lũy khoảng 300,657 ETH.
Bit Digital: Ngày 7 tháng 7 năm 2025, công ty thông báo đã hoàn thành việc chuyển đổi sang chiến lược dự trữ Ethereum. Qua việc phát hành cổ phiếu công khai, họ đã huy động được khoảng 172 triệu USD, và thanh lý 280 BTC trong sổ sách, đưa số tiền thu được đầu tư trở lại vào Ethereum.
GameSquare Holdings: Ngày 10 tháng 7 năm 2025 sẽ ra mắt kế hoạch dự trữ Ethereum trị giá lên đến 100 triệu USD. Trong thông báo hôm đó, xác nhận đã đầu tư 5 triệu USD lần đầu tiên, mua khoảng 1,818 ETH với giá khoảng 2,749 USD mỗi đồng.
Kết luận
Cơn sốt dự trữ tài sản tiền điện tử của các doanh nghiệp đã vượt xa phạm vi của Bitcoin và Ethereum, nhiều công ty đang mở rộng kế hoạch dự trữ của họ sang SOL, BNB, XRP, HYPE, nhằm chiếm ưu thế.
Tuy nhiên, hầu hết các dự án đều có sự đồng nhất nghiêm trọng, thiếu lợi thế cạnh tranh bền vững, NAV của chúng có khả năng cao sẽ bị xói mòn theo thời gian bởi những đối thủ có lợi thế chiến lược hơn.
Các doanh nghiệp thực sự có lợi thế thường sở hữu cấu trúc tài chính mạnh mẽ hơn và quan hệ đối tác chiến lược. Ví dụ, Metaplanet hưởng lợi từ chế độ thuế ưu đãi đối với cổ phiếu ở Nhật Bản và môi trường thị trường thiếu ETF giao ngay BTC; Twenty One sử dụng cấu trúc tài chính phức tạp để tận dụng mọi kênh có sẵn để thu thập bitcoin, và đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Tether, Bitfinex và SoftBank; SharpLink được dẫn dắt bởi Consensys và các VC mã hóa hàng đầu, Joseph Lubin tham gia vào hội đồng quản trị của nó, trong khi BTCS tham gia vào hệ sinh thái DeFi của Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư công chúng, việc giữ thận trọng là vô cùng quan trọng: dưới áp lực thổi phồng lớn, nhiều công ty vẫn ở mức NAV gấp nhiều lần, giá cổ phiếu của chúng thường dao động do thông báo. Hơn nữa, rủi ro thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt trong thị trường gấu, có thể nhanh chóng xóa bỏ bất kỳ khoản chênh lệch nào mà các chiến lược này mang lại.
Trong lĩnh vực tổ chức, ngày càng nhiều quỹ tiền điện tử phân bổ cổ phiếu dự trữ mã hóa, thậm chí ra mắt các quỹ chuyên biệt. Đồng thời, các chuyên gia dày dạn kinh nghiệm trong ngành đang tham gia với vai trò cố vấn chiến lược.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-461ddd085cb5d60392e46d0a51874014.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phần là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f18a077860de30828a6d4838872796d.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f73802d63ddb0ad5c6a1c72d5e1263dd.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phần là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0680fd7f4d8f5cbe78844581066cd19a.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0aad24dc0c12db067742e9821f6d6b94.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
StakeTillRetire
· 4giờ trước
Tích trữ coin哥萨勒 还是狠
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSqueezer
· 4giờ trước
Nhìn thấy những đồ ngốc mới vào sân thật là tuyệt.
Xem bản gốcTrả lời0
ForkPrince
· 4giờ trước
Bitcoin dự trữ phòng thủ thành nào mạnh?
Xem bản gốcTrả lời0
SelfMadeRuggee
· 4giờ trước
又 một đợt đồ ngốc chuẩn bị chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
LightningAllInHero
· 4giờ trước
btc lại tăng lên điên cuồng rồi
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinMarathoner
· 4giờ trước
giống như dặm 20 trong một chu kỳ btc... xem những công ty này tích lũy sats là một trò chơi kiên nhẫn thuần túy. microstrategy dẫn đầu cuộc đua marathon của các tổ chức rn
Xem bản gốcTrả lời0
BrokenYield
· 4giờ trước
chỉ là một chiến lược sao chép nữa... ngmi thật lòng mà nói
Công ty niêm yết triển khai dự trữ tiền kỹ thuật số MicroStrategy và những tài năng mới cạnh tranh.
Phân tích chiến lược dự trữ tài sản tiền điện tử của công ty niêm yết
Giới thiệu
Gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu áp dụng chiến lược dự trữ tài sản tiền điện tử, xu hướng này không chỉ giới hạn ở Bitcoin và Ethereum. Một số công ty coi đây như là nỗ lực cuối cùng để cứu vãn doanh nghiệp, trong khi một số khác chỉ đơn giản là sao chép cách làm của những người đi trước, nhưng cũng có một số dự án thực sự đổi mới nổi bật.
Bài viết này sẽ khám phá những người dẫn đầu trong lĩnh vực dự trữ chiến lược của Bitcoin và Ethereum, phân tích cách họ cung cấp các giải pháp thay thế cho ETF giao ngay, triển khai các cấu trúc tài chính phức tạp, đạt được tối ưu thuế, tạo ra lợi nhuận từ việc staking, tích hợp hệ sinh thái DeFi, và phát huy lợi thế cạnh tranh độc đáo.
Chiến lược dự trữ Bitcoin
Toàn cảnh tổng quan
Theo thống kê dữ liệu, trong số các thực thể công khai công bố vị trí, MicroStrategy đã nhanh chóng vươn lên trở thành người nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất, chỉ đứng sau quỹ tín thác Bitcoin iShares, kiểm soát gần 2.865% tổng nguồn cung 21 triệu.
Dù vậy, ETF và quỹ tín thác vẫn chiếm ưu thế, với iShares, Fidelity và Grayscale dẫn đầu. Ở cấp độ quốc gia, Mỹ nắm giữ nhiều Bitcoin nhất, Ukraine cũng duy trì một lượng dự trữ đáng kể. Trong khu vực tư, Block.one và Tether Holdings đứng đầu.
Trong tất cả các thực thể nắm giữ bitcoin, Mỹ và Canada đứng đầu danh sách, tiếp theo là Vương quốc Anh. Nhưng cũng đáng chú ý là Metaplanet( của Nhật Bản xếp hạng thứ 5) và Next Technology Holding( của Trung Quốc xếp hạng thứ 12).
Danh sách dưới đây trình bày tình hình nắm giữ Bitcoin của 30 công ty niêm yết công khai hàng đầu, trong đó MicroStrategy đứng đầu với lợi thế rõ ràng. Ngay cả khi loại bỏ MicroStrategy, MARA và Twenty One Capital vẫn đứng đầu, nhưng phân bổ vị thế vẫn rất tập trung.
Trong việc đánh giá dự trữ Bitcoin của các công ty giao dịch công khai, có hai chỉ số đặc biệt đáng chú ý:
Tỷ lệ giá trị hiện tại so với chi phí: So sánh giá trị đô la hiện tại của việc nắm giữ Bitcoin với chi phí thanh toán ban đầu. Tỷ lệ cao hơn có nghĩa là lợi nhuận chưa thực hiện lớn.
Số lần NAV BTC (: Giá trị vốn hóa thị trường của công ty chia cho giá trị đô la của dự trữ Bitcoin của nó. Số lần này phản ánh đánh giá mức phí mà các nhà đầu tư dành cho hoạt động cốt lõi của công ty ngoài tài sản tiền điện tử.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp(
Phân tích hệ số NAV của 30 công ty hàng đầu cho thấy có sự khác biệt đáng kể giữa các nhóm, chẳng hạn như Tesla và Coinbase. Sau khi loại trừ các công ty không có dự trữ Bitcoin, có thể thấy hầu hết các công ty thực tế đang giao dịch với hệ số NAV cao hơn, nhiều công ty vượt quá 2. Chỉ có bốn công ty có hệ số thấp hơn NAV=1, trong khi các nhà đầu tư lớn như MSTR và MARA không xuất hiện mức hệ số cực đoan như các công ty nhỏ.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c5734cfd4353a8b3e1021f76c974b917.webp(
) Metaplanet Inc. ###MPLAN(
Trong số nhiều công ty niêm yết bắt chước chiến lược của MicroStrategy, công ty Nhật Bản Metaplanet đã nổi bật lên. Đến nay, họ đã tích lũy mua 16,352 coin Bitcoin, lọt vào top năm công ty niêm yết công khai sở hữu Bitcoin.
Metaplanet áp dụng một cấu trúc tài chính đổi mới:
Huy động tiền mặt bằng cách phát hành trái phiếu không lãi suất kỳ hạn sáu tháng với giá bằng giá.
Cấp quyền tăng giá cổ phiếu tương ứng cho quỹ EVO )SARs(.
Khi trái phiếu đáo hạn, sử dụng tiền mặt trả từ việc thực hiện SARs bằng quỹ EVO làm nguồn vốn duy nhất để mua lại trái phiếu.
Sắp xếp này tránh được bất kỳ khoản chi lãi suất định kỳ nào. Nguồn thu nhập của quỹ EVO bao gồm bảo đảm vốn và lợi nhuận tăng.
Lợi thế thuế tạo thành một giá trị cốt lõi khác: tại Nhật Bản, thu nhập từ cổ phiếu và cổ tức áp dụng mức thuế duy nhất khoảng 20%, trong khi lợi nhuận từ giao dịch Bitcoin giao ngay được phân loại là thu nhập khác, với mức thuế tổng hợp cao nhất lên đến 55%. Đối với những nhà đầu tư thuộc tầng lớp thuế cao đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào Bitcoin, Metaplanet trở thành một lựa chọn thay thế rất hấp dẫn.
) Các doanh nghiệp dự trữ Bitcoin khác
Nhiều công ty đang cạnh tranh để mô phỏng chiến lược dự trữ Bitcoin của MicroStrategy. Đáng chú ý, các công ty SPAC như Twenty One Capital và ProCap Finance đã ngay lập tức trở thành những nhà nắm giữ hàng đầu sau khi hoàn thành việc sáp nhập thông qua cấu trúc huy động vốn phức tạp.
Đường đi SPAC của Twenty One Capital kết hợp cam kết về Bitcoin vật lý, PIPE và tài trợ trái phiếu chuyển đổi, cùng với cấu trúc hợp nhất hai bước, giúp công ty có 42.000 đồng Bitcoin được tài trợ đầy đủ vào ngày đầu tiên niêm yết trên Nasdaq.
ProCap Financial đã huy động tổng cộng 1,008 triệu đô la Mỹ để khởi động nền tảng dự trữ Bitcoin của mình, trong đó 256 triệu đến từ quỹ tín thác SPAC, 517 triệu đến từ cổ phiếu ưu tiên PIPE, và 235 triệu đến từ vòng trái phiếu chuyển đổi ưu tiên không lãi suất. Gần 95% tổng số vốn huy động ###9.5 triệu đô la Mỹ ( ngay lập tức được đầu tư vào việc mua 9,498 đồng Bitcoin.
Trong khi đó, một số nền tảng tiền điện tử có nguồn vốn dồi dào cũng đang đầu tư ổn định vào tài sản tiền điện tử:
Tether đã bắt đầu tích cực đưa Bitcoin vào dự trữ từ cuối năm 2022, mỗi quý sẽ sử dụng tới 15% lợi nhuận ròng để mua trực tiếp trên thị trường và đầu tư vào khai thác năng lượng tái tạo.
Block đã đầu tư 5 triệu USD vào Bitcoin lần đầu tiên vào tháng 10 năm 2020, và từ đó giữ nguyên vị trí nắm giữ Bitcoin của mình. Vào tháng 4 năm 2024, họ sẽ triển khai kế hoạch bình quân chi phí đô la cấp doanh nghiệp, sử dụng 10% lợi nhuận gộp từ sản phẩm Bitcoin mỗi tháng để mua vào theo hệ thống.
Coinbase đã chính thức xác định chiến lược Bitcoin doanh nghiệp vào tháng 8 năm 2021, hội đồng quản trị đã phê duyệt việc mua tài sản kỹ thuật số 500 triệu đô la một lần, và cam kết sẽ đầu tư 10% lợi nhuận ròng hàng quý vào danh mục đầu tư bao gồm cả Bitcoin.
Chiến lược dự trữ Ethereum
Nhiều công ty đã tham gia vào đội ngũ dự trữ Ethereum với cùng sự nhiệt tình như chiến lược Bitcoin của MicroStrategy. Động lực đứng sau điều này là kỳ vọng tăng giá ETH, phần thưởng đặt cược, và thực tế là các ETF ETH hiện tại không thể tham gia vào việc đặt cược.
Các công ty hàng đầu tham gia vào chiến lược dự trữ Ethereum bao gồm BitMine, SharpLink, Big Digital và BTCS, mỗi công ty đều có sự gia tăng đáng kể trong việc nắm giữ trong 30 ngày qua.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6df194fe332959d39d43a1656a24682.webp(
) SharpLink Gaming ###SBET(
SharpLink Gaming là một công ty liên kết iGaming niêm yết trên sàn Nasdaq, đã công bố khởi động chiến lược dự trữ Ethereum thông qua một đợt phát hành riêng tư trị giá 425 triệu USD vào năm 2025.
SharpLink xây dựng chiến lược này xung quanh hai kênh tài chính: cơ chế PIPE lớn và cơ chế cổ phiếu ATM. Vào ngày 27 tháng 5 năm 2025, SharpLink thông báo rằng việc phân phối PIPE trị giá 425 triệu đô la do Consensys và các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lớn như ParaFi Capital, Electric Capital dẫn đầu đã hoàn thành.
Sau khi giao dịch hoàn tất, Joseph Lubin gia nhập hội đồng quản trị của SharpLink và đảm nhận vị trí chủ tịch, chịu trách nhiệm hướng dẫn định hướng chiến lược của dự án dự trữ Ethereum.
SharpLink cam kết sử dụng gần như 100% ETH nắm giữ để staking nhằm thu lợi nhuận. Tính đến giữa tháng 7 năm 2025, khoảng 99,7% tài sản Ethereum của họ đã tham gia staking.
Vào ngày 10 tháng 7 năm 2025, SharpLink đã đạt được thỏa thuận cuối cùng với Quỹ Ethereum, trực tiếp mua 10,000 coin ETH, thanh toán tổng giá 25,723,680 USD. Đây là giao dịch ngoài sàn đầu tiên giữa Quỹ Ethereum và một công ty niêm yết.
) BTCS Inc. ###BTCS(
Ngày 8 tháng 7 năm 2025, BTCS công bố kế hoạch huy động 100 triệu USD vào năm 2025, để mua lại dự trữ Ethereum của mình.
BTCS đã thiết lập một mô hình tài trợ hỗn hợp, kết hợp tài trợ truyền thống và tài chính phi tập trung: sẽ huy động vốn cho việc tích lũy ETH liên tục thông qua việc bán cổ phần ATM, phát hành trái phiếu chuyển đổi và thông qua việc cho vay DeFi trên chuỗi của Aave.
Trong phần trên chuỗi, chiến lược của BTCS lấy Aave làm trung tâm: công ty vay USDT bằng cách thế chấp ETH trên giao thức Aave, sau đó sử dụng số tiền thu được để mua thêm ETH. Sau đó, BTCS thông qua mạng lưới xác thực NodeOps của mình sẽ đặt cược những ETH này để nhận phần thưởng.
) Các công ty khác
BitMine Immersion Technologies: Bắt đầu chiến lược dự trữ Ethereum "tài sản nhẹ" vào tháng 7 năm 2025, và hoàn thành đợt chào bán riêng 250 triệu đô la vào ngày hôm đó để mua ETH. Trong vòng một tuần, BitMine đã tích lũy khoảng 300,657 ETH.
Bit Digital: Ngày 7 tháng 7 năm 2025, công ty thông báo đã hoàn thành việc chuyển đổi sang chiến lược dự trữ Ethereum. Qua việc phát hành cổ phiếu công khai, họ đã huy động được khoảng 172 triệu USD, và thanh lý 280 BTC trong sổ sách, đưa số tiền thu được đầu tư trở lại vào Ethereum.
GameSquare Holdings: Ngày 10 tháng 7 năm 2025 sẽ ra mắt kế hoạch dự trữ Ethereum trị giá lên đến 100 triệu USD. Trong thông báo hôm đó, xác nhận đã đầu tư 5 triệu USD lần đầu tiên, mua khoảng 1,818 ETH với giá khoảng 2,749 USD mỗi đồng.
Kết luận
Cơn sốt dự trữ tài sản tiền điện tử của các doanh nghiệp đã vượt xa phạm vi của Bitcoin và Ethereum, nhiều công ty đang mở rộng kế hoạch dự trữ của họ sang SOL, BNB, XRP, HYPE, nhằm chiếm ưu thế.
Tuy nhiên, hầu hết các dự án đều có sự đồng nhất nghiêm trọng, thiếu lợi thế cạnh tranh bền vững, NAV của chúng có khả năng cao sẽ bị xói mòn theo thời gian bởi những đối thủ có lợi thế chiến lược hơn.
Các doanh nghiệp thực sự có lợi thế thường sở hữu cấu trúc tài chính mạnh mẽ hơn và quan hệ đối tác chiến lược. Ví dụ, Metaplanet hưởng lợi từ chế độ thuế ưu đãi đối với cổ phiếu ở Nhật Bản và môi trường thị trường thiếu ETF giao ngay BTC; Twenty One sử dụng cấu trúc tài chính phức tạp để tận dụng mọi kênh có sẵn để thu thập bitcoin, và đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Tether, Bitfinex và SoftBank; SharpLink được dẫn dắt bởi Consensys và các VC mã hóa hàng đầu, Joseph Lubin tham gia vào hội đồng quản trị của nó, trong khi BTCS tham gia vào hệ sinh thái DeFi của Ethereum.
Đối với các nhà đầu tư công chúng, việc giữ thận trọng là vô cùng quan trọng: dưới áp lực thổi phồng lớn, nhiều công ty vẫn ở mức NAV gấp nhiều lần, giá cổ phiếu của chúng thường dao động do thông báo. Hơn nữa, rủi ro thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt trong thị trường gấu, có thể nhanh chóng xóa bỏ bất kỳ khoản chênh lệch nào mà các chiến lược này mang lại.
Trong lĩnh vực tổ chức, ngày càng nhiều quỹ tiền điện tử phân bổ cổ phiếu dự trữ mã hóa, thậm chí ra mắt các quỹ chuyên biệt. Đồng thời, các chuyên gia dày dạn kinh nghiệm trong ngành đang tham gia với vai trò cố vấn chiến lược.
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-461ddd085cb5d60392e46d0a51874014.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phần là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f18a077860de30828a6d4838872796d.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f73802d63ddb0ad5c6a1c72d5e1263dd.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phần là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0680fd7f4d8f5cbe78844581066cd19a.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0aad24dc0c12db067742e9821f6d6b94.webp(
![IOSG：SBET coin cổ phiếu là câu chuyện đổi mới hay đòn bẩy Ethereum?])