Phân tích 7 giao thức lợi nhuận thực trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung

Trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung, nhiều dự án thu hút thanh khoản bằng cách cung cấp nhiều phần thưởng token. Mặc dù phương pháp này có thể nhanh chóng nâng cao tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong ngắn hạn, nhưng cũng tồn tại một số vấn đề:

1. Nếu token bị phát hành quá mức mà không thể tạo ra giá trị tương ứng, hệ thống sẽ khó tồn tại.

2. Người dùng thiếu trung thành, khi động lực giảm sẽ chuyển sang các dự án mới khác.

Khối lượng phát hành token cao kết hợp với thu nhập giao thức thấp có thể dẫn đến việc giá token giảm. Người dùng Tài chính phi tập trung ngày càng nhận thức rõ rằng, điều thực sự có giá trị là các giao thức có khả năng tạo ra dòng tiền.

Vậy, giao thức nào được coi là giao thức lợi nhuận thực sự? Chủ yếu có các đặc điểm sau đây:

1. Sản phẩm có độ phù hợp cao với thị trường, bất kể môi trường thị trường như thế nào cũng có người sử dụng.

2. Tạo ra thu nhập trên chuỗi thông qua sản phẩm.

3. Doanh thu lớn hơn chi phí vận hành và phát hành token.

4. Thanh toán lợi nhuận bằng các loại tiền điện tử chủ đạo ( như ETH và stablecoin ).

Dưới đây là 7 giao thức Tài chính phi tập trung đáp ứng các đặc điểm trên:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY đã ra mắt phiên bản V2, đang chuyển từ mô hình pha loãng sang mô hình lợi nhuận thực. Người dùng có thể kiếm ETH cổ tức bằng cách khóa BTRFLY, lợi nhuận đến từ quỹ và hệ sinh thái sản phẩm của họ.

2. Mạng lưới Gains (Polygon)

Nền tảng giao dịch đòn bẩy phi tập trung, cung cấp đòn bẩy lên đến 150 lần cho tiền điện tử, cổ phiếu và ngoại hối. Hiện tại cung cấp DAI Vault và GNS-DAI LP, staking đơn đồng GNS sắp ra mắt.

3. Umami (Arbitrum)

• Gửi UMAMI có thể nhận được khoảng 5% lãi suất WETH hàng năm
• GLP/TCR USDC pool: lãi suất hàng năm khoảng 20%, thông qua phí GMX và TracerDao để phòng ngừa biến động thị trường

4. Kujira (Cosmos L1)

Cung cấp nhiều sản phẩm như thanh lý, giao dịch phi tập trung, stablecoin. Đặt cọc KUJI có thể nhận được một phần thu nhập từ giao thức, hiện tại khoảng 0,49% hàng năm. Khi hệ sinh thái phát triển, tỷ suất lợi nhuận có khả năng tăng lên.

5. Trader Joe (Avalanche)

DEX đứng đầu trên Avalanche. Staking JOE có thể nhận được phần thưởng USDC, từ 0,05% phí giao dịch.

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

Cho phép tạo ra tài sản tổng hợp, giao dịch tài sản thế giới thực trên chuỗi. Đặt cọc SNX có thể nhận được:

• Lợi nhuận sUSD từ người giao dịch
• Phần thưởng lạm phát SNX

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

Sàn giao dịch hợp đồng phi tập trung, đòn bẩy tối đa 30 lần. Trích 30% phí giao dịch, quy đổi thành ETH/AVAX phân phối cho người staker GMX. Là dApp đứng đầu trên Arbitrum.

Công cụ thực tiễn cho dự án nghiên cứu

• TokenTerminal / CryptoFees: Xem nguồn thu nhập
• Dune Analytics: xem bảng điều khiển dữ liệu giao thức
• Messari: thông tin về nguồn cung token
• Dữ liệu chính thức của giao thức

Các vấn đề quan trọng cần xem xét khi đánh giá dự án:

• Nguồn thu nhập?
• Quy mô doanh thu giao thức?
• Cung và phát hành token?
• Tiền tệ thanh toán lợi nhuận?
• Sự hấp dẫn mạng?

Rủi ro tiềm ẩn

1. Một số giao thức có thể đối mặt với rủi ro quản lý

2. Một số dự án phụ thuộc vào kỹ thuật tài chính phức tạp, có rủi ro tiềm ẩn.

Tổng thể mà nói, giao thức lợi nhuận thực sự đại diện cho một hướng phát triển quan trọng của Tài chính phi tập trung, rất đáng chú ý. Tuy nhiên, khi đầu tư vẫn cần thận trọng đánh giá các rủi ro.