Phân tích và triển vọng tình hình vĩ mô sau cuộc họp FOMC
I. Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tổng quan thị trường
Trong tuần này, các loại tài sản rủi ro có sự biểu hiện hơi khác nhau:
Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, nhưng tổng thể vẫn trong xu hướng giảm. Hoạt động giao dịch không cao, tỷ lệ Put/Call trên thị trường quyền chọn giảm, cho thấy một phần vốn bắt đầu bắt đáy.
Về thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục tăng sau khi phá vỡ mức 3000 USD/ounce, giá đồng tăng 0.8%, trong ba tháng gần đây tổng cộng tăng hơn 11%. Giá dầu ổn định xung quanh mức 68 USD/thùng, giá khí đốt giảm.
Thị trường tiền điện tử giao dịch tổng thể ảm đạm, Bitcoin dao động quanh 84.000 USD, thiếu động lực tăng giá, các đồng tiền kỹ thuật số khác theo dõi biến động của Bitcoin.
2. Phân tích cuộc họp FOMC
Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện điều chỉnh cả ở cấp độ chiến lược và chiến thuật:
Phương diện chiến lược: Tuân thủ nguyên tắc "phụ thuộc vào dữ liệu", tránh cam kết thời gian cắt giảm lãi suất cụ thể, giữ linh hoạt chính sách để đối phó với sự không chắc chắn.
Ba biện pháp then chốt ở cấp độ chiến thuật:
Điều chỉnh quản lý kỳ vọng lạm phát: nhấn mạnh dữ liệu kỳ vọng lạm phát 5 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, làm giảm tầm quan trọng của chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan, nhằm giảm thiểu tiếng ồn trên thị trường.
Nhấn mạnh lại "lạm phát tạm thời": làm giảm ảnh hưởng lâu dài của thuế quan đối với lạm phát, tạo không gian chính sách cho việc giảm lãi suất, ngăn chặn thị trường rơi vào hoảng loạn lạm phát đình trệ.
Điều chỉnh thu hẹp bảng ( QT ) nhịp điệu: Mặc dù tính thanh khoản dồi dào, nhưng Cục Dự trữ Liên bang đã làm chậm QT để đối phó với cú sốc thanh khoản có thể xảy ra do vấn đề trần nợ.
3. Thay đổi thị trường tính thanh khoản và lãi suất
Tính thanh khoản phục hồi: Tính thanh khoản tổng quát trong tuần này đạt 6,1 triệu tỷ, sự rút tiền từ tài khoản TGA thúc đẩy cải thiện thanh khoản, lượng sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, cho thấy áp lực tài chính trên thị trường đã giảm bớt.
Thị trường lãi suất: Dự đoán giảm lãi suất giữ ổn định, xác suất giảm lãi suất trong tháng 6 là 67%, dự kiến giảm lãi suất 3 lần trong cả năm.
Thị trường trái phiếu: Lãi suất ngắn hạn giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, phản ánh sự tăng cường tính chắc chắn của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn còn nghi ngờ về sự phục hồi lạm phát.
Thị trường tín dụng: Chênh lệch tín dụng đầu tư mở rộng, rủi ro tín dụng tăng nhẹ, khẩu vị rủi ro của thị trường giảm, nhưng vẫn chưa xuất hiện tín hiệu rủi ro hệ thống.
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
1. Thuế quan đối xứng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường
Thuế quan đối ứng có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4 là tâm điểm chú ý của thị trường:
Mức độ thuế quan: Mức thuế cao thấp và phạm vi bao phủ sẽ ảnh hưởng đến giá hàng hóa, từ đó ảnh hưởng đến lạm phát và lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu vượt quá dự kiến, có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, lợi nhuận của doanh nghiệp bị áp lực, thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu bị áp lực.
Căng thẳng thương mại toàn cầu: Nếu dẫn đến sự trả đũa từ các quốc gia khác, sẽ làm gia tăng căng thẳng trong chuỗi cung ứng, đẩy cao lạm phát, đe dọa tăng trưởng kinh tế toàn cầu, và có thể gây ra sự bán tháo hoảng loạn trên thị trường, củng cố logic "giao dịch đình trệ".
2. Thị trường vẫn đang trong chế độ thận trọng
VIX giảm nhưng tín hiệu rủi ro trên thị trường tín dụng gia tăng, thị trường vẫn chưa thoát khỏi chế độ hoảng loạn, nhà đầu tư có xu hướng giảm thiểu rủi ro, tăng cường tài sản trú ẩn như ( vàng, trái phiếu chính phủ và ).
Hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Nếu thuế quan làm tăng lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang có thể thắt chặt chính sách sớm, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản trên thị trường, làm gia tăng biến động; nếu lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục lập trường ôn hòa, cung cấp đệm cho thị trường.
3. Đề xuất chiến lược
Thị trường vẫn đang trong giai đoạn không chắc chắn về chính sách và định giá rủi ro, chiến lược ngắn hạn nên tập trung vào "phòng thủ + tấn công linh hoạt", đồng thời tránh rủi ro đuôi và nắm bắt cơ hội giai đoạn của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropHunterXM
· 07-31 11:05
Tiếp tục thua lỗ à? Tôi đã quen rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 07-31 11:03
Từ các chỉ số on-chain, việc nhìn nhận tích cực vẫn còn sớm, khuyên bạn nên tiếp tục quan sát.
Xem bản gốcTrả lời0
PensionDestroyer
· 07-31 11:02
short xem kịch là xong
Xem bản gốcTrả lời0
MoneyBurner
· 07-31 10:45
Tạo vị thế toàn bộ bị bẫy, chỉ hỏi còn ai hiểu nỗi đau này.
Thị trường thận trọng sau FOMC, chính sách thuế có thể ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (FED)
Phân tích và triển vọng tình hình vĩ mô sau cuộc họp FOMC
I. Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tổng quan thị trường
Trong tuần này, các loại tài sản rủi ro có sự biểu hiện hơi khác nhau:
Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, nhưng tổng thể vẫn trong xu hướng giảm. Hoạt động giao dịch không cao, tỷ lệ Put/Call trên thị trường quyền chọn giảm, cho thấy một phần vốn bắt đầu bắt đáy.
Về thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục tăng sau khi phá vỡ mức 3000 USD/ounce, giá đồng tăng 0.8%, trong ba tháng gần đây tổng cộng tăng hơn 11%. Giá dầu ổn định xung quanh mức 68 USD/thùng, giá khí đốt giảm.
Thị trường tiền điện tử giao dịch tổng thể ảm đạm, Bitcoin dao động quanh 84.000 USD, thiếu động lực tăng giá, các đồng tiền kỹ thuật số khác theo dõi biến động của Bitcoin.
2. Phân tích cuộc họp FOMC
Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện điều chỉnh cả ở cấp độ chiến lược và chiến thuật:
Phương diện chiến lược: Tuân thủ nguyên tắc "phụ thuộc vào dữ liệu", tránh cam kết thời gian cắt giảm lãi suất cụ thể, giữ linh hoạt chính sách để đối phó với sự không chắc chắn.
Ba biện pháp then chốt ở cấp độ chiến thuật:
Điều chỉnh quản lý kỳ vọng lạm phát: nhấn mạnh dữ liệu kỳ vọng lạm phát 5 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, làm giảm tầm quan trọng của chỉ số niềm tin tiêu dùng của Đại học Michigan, nhằm giảm thiểu tiếng ồn trên thị trường.
Nhấn mạnh lại "lạm phát tạm thời": làm giảm ảnh hưởng lâu dài của thuế quan đối với lạm phát, tạo không gian chính sách cho việc giảm lãi suất, ngăn chặn thị trường rơi vào hoảng loạn lạm phát đình trệ.
Điều chỉnh thu hẹp bảng ( QT ) nhịp điệu: Mặc dù tính thanh khoản dồi dào, nhưng Cục Dự trữ Liên bang đã làm chậm QT để đối phó với cú sốc thanh khoản có thể xảy ra do vấn đề trần nợ.
3. Thay đổi thị trường tính thanh khoản và lãi suất
Tính thanh khoản phục hồi: Tính thanh khoản tổng quát trong tuần này đạt 6,1 triệu tỷ, sự rút tiền từ tài khoản TGA thúc đẩy cải thiện thanh khoản, lượng sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, cho thấy áp lực tài chính trên thị trường đã giảm bớt.
Thị trường lãi suất: Dự đoán giảm lãi suất giữ ổn định, xác suất giảm lãi suất trong tháng 6 là 67%, dự kiến giảm lãi suất 3 lần trong cả năm.
Thị trường trái phiếu: Lãi suất ngắn hạn giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, phản ánh sự tăng cường tính chắc chắn của thị trường về việc cắt giảm lãi suất, nhưng vẫn còn nghi ngờ về sự phục hồi lạm phát.
Thị trường tín dụng: Chênh lệch tín dụng đầu tư mở rộng, rủi ro tín dụng tăng nhẹ, khẩu vị rủi ro của thị trường giảm, nhưng vẫn chưa xuất hiện tín hiệu rủi ro hệ thống.
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
1. Thuế quan đối xứng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường
Thuế quan đối ứng có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4 là tâm điểm chú ý của thị trường:
Mức độ thuế quan: Mức thuế cao thấp và phạm vi bao phủ sẽ ảnh hưởng đến giá hàng hóa, từ đó ảnh hưởng đến lạm phát và lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu vượt quá dự kiến, có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, lợi nhuận của doanh nghiệp bị áp lực, thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu bị áp lực.
Căng thẳng thương mại toàn cầu: Nếu dẫn đến sự trả đũa từ các quốc gia khác, sẽ làm gia tăng căng thẳng trong chuỗi cung ứng, đẩy cao lạm phát, đe dọa tăng trưởng kinh tế toàn cầu, và có thể gây ra sự bán tháo hoảng loạn trên thị trường, củng cố logic "giao dịch đình trệ".
2. Thị trường vẫn đang trong chế độ thận trọng
VIX giảm nhưng tín hiệu rủi ro trên thị trường tín dụng gia tăng, thị trường vẫn chưa thoát khỏi chế độ hoảng loạn, nhà đầu tư có xu hướng giảm thiểu rủi ro, tăng cường tài sản trú ẩn như ( vàng, trái phiếu chính phủ và ).
Hướng đi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Nếu thuế quan làm tăng lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang có thể thắt chặt chính sách sớm, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản trên thị trường, làm gia tăng biến động; nếu lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục lập trường ôn hòa, cung cấp đệm cho thị trường.
3. Đề xuất chiến lược
Thị trường vẫn đang trong giai đoạn không chắc chắn về chính sách và định giá rủi ro, chiến lược ngắn hạn nên tập trung vào "phòng thủ + tấn công linh hoạt", đồng thời tránh rủi ro đuôi và nắm bắt cơ hội giai đoạn của thị trường.