Triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2025: Các tổ chức lên xe và quy định thúc đẩy cấu trúc mới
Trong nửa đầu năm 2025, dưới áp lực kép của việc trì hoãn dự đoán giảm lãi suất và tình hình địa chính trị bất ổn, thị trường tài chính toàn cầu đã gia tăng biến động. Tuy nhiên, các tài sản mã hóa, với Bitcoin là đại diện, lại thể hiện sức bền mạnh mẽ, dẫn dắt toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử thực hiện một đợt tăng giá ngoạn mục ngược chiều. Khi bức màn của nửa năm sau sắp được mở ra, có những yếu tố then chốt nào đang hình thành trong thị trường, có thể trở thành động lực mới thúc đẩy sự phát triển tiếp theo của thị trường tiền điện tử?
Nền kinh tế Mỹ đang cho thấy xu hướng "hạ cánh nhẹ nhàng", thị trường việc làm duy trì ổn định tương đối. Trong tháng 5, số việc làm phi nông nghiệp mới tăng 139.000, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước. Áp lực lạm phát đã giảm bớt, trong tháng 6, CPI lõi tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với giá trị trước đó. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 9 thay vì tháng 7.
Tuy nhiên, rủi ro lạm phát đình trệ đang gia tăng. Một ngân hàng lớn đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 xuống còn 1,3%, cảnh báo rằng chính sách thuế quan có thể làm tăng lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự chia rẽ về con đường cắt giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng: cắt giảm lãi suất quá sớm có thể làm gia tăng lạm phát, trong khi hành động quá muộn có thể thúc đẩy suy thoái kinh tế.
Ảnh hưởng của thuế quan là một biến số quan trọng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chỉ ra rằng, việc truyền tải của thuế quan đến giá cả có thể sẽ xuất hiện trong vài tháng tới, dữ liệu lạm phát từ tháng 6 đến tháng 8 có thể sẽ "tăng đáng kể". Điều này có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải hoãn lại việc cắt giảm lãi suất, thậm chí tạm dừng chu kỳ nới lỏng, làm gia tăng lo ngại về tình trạng suy thoái.
Nhìn về nửa sau của năm, xu hướng chính sách tiền tệ vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn cao. Dữ liệu việc làm và lạm phát tháng 7 sẽ trở thành căn cứ quyết định chính. Nếu áp lực lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể hạ lãi suất vào tháng 9 theo kế hoạch ban đầu; nếu lạm phát vượt quá dự kiến, thị trường có thể phải đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn". Trong cuộc chơi giữa việc hạ lãi suất và tình trạng đình trệ, mỗi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng của thị trường toàn cầu.
Mặc dù dữ liệu kinh tế yếu kém, nhưng dưới tác động của kỳ vọng nới lỏng chính sách, đột phá trong quản lý stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ, thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung có xu hướng tăng lên một cách rung lắc. Vào tháng 6, chỉ số S&P 500 tăng 4.96%, chỉ số Nasdaq tăng 5.93%, nhiều lần thiết lập kỷ lục mới.
Cổ phiếu liên quan đến mã hóa thể hiện đặc biệt nổi bật. Một công ty stablecoin đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, giá cổ phiếu tăng vọt hơn 600%, trở thành một trong những IPO công nghệ tài chính đáng chú ý nhất trong năm nay. Một sàn giao dịch tiền điện tử khác có mức tăng giá cổ phiếu hàng tháng đạt 43%. Đằng sau sự tăng trưởng này là dự luật quản lý liên bang về stablecoin đầu tiên được Thượng viện Mỹ thông qua, thiết lập một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho stablecoin, kích thích thị trường với kỳ vọng mạnh mẽ về "cổ tức quản lý".
Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin thông qua các kênh như ETF, thúc đẩy sự thay đổi cấu trúc của thị trường. Quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu đã vượt qua 1,1 nghìn tỷ USD, chỉ riêng ETF Bitcoin của một ông lớn quản lý tài sản đã thu hút 4,9 tỷ USD dòng tiền ròng trong một tháng. Mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang ngày càng sâu sắc, ví dụ như một ngân hàng đầu tư bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin.
Về mặt quản lý, việc thông qua dự luật quản lý stablecoin của Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin ở Hồng Kông đánh dấu rằng các trung tâm tài chính chính đã xây dựng khung pháp lý cơ bản cho tài sản kỹ thuật số. Sự chắc chắn về chính sách này đang thu hút thêm nhiều vốn truyền thống vào thị trường tiền điện tử. Hơn nữa, chính phủ Mỹ đang xem xét việc xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ Bitcoin chiến lược, có thể sẽ công bố thông tin liên quan trong nửa cuối năm.
Tóm lại, vào năm 2025, quỹ đạo phát triển của thị trường tiền điện tử đã có sự khác biệt cơ bản so với giai đoạn ban đầu chỉ được thúc đẩy bởi đầu cơ. Trong bối cảnh dòng vốn từ các tổ chức vẫn tiếp tục đổ vào, khung quy định dần hoàn thiện và sự hòa nhập sâu sắc giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử, thị trường tiền điện tử đang đón nhận những cơ hội phát triển mới. Nhìn về nửa cuối năm, với khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giảm lãi suất, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng của các doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quy định, Bitcoin có khả năng duy trì được xu hướng phát triển ổn định, mang lại động lực tăng trưởng mới cho toàn bộ hệ sinh thái mã hóa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
2025 thị trường tiền điện tử mới: tổ chức lên xe và quy định thúc đẩy quy mô Bitcoin ETF vượt ngưỡng một nghìn tỷ
Triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2025: Các tổ chức lên xe và quy định thúc đẩy cấu trúc mới
Trong nửa đầu năm 2025, dưới áp lực kép của việc trì hoãn dự đoán giảm lãi suất và tình hình địa chính trị bất ổn, thị trường tài chính toàn cầu đã gia tăng biến động. Tuy nhiên, các tài sản mã hóa, với Bitcoin là đại diện, lại thể hiện sức bền mạnh mẽ, dẫn dắt toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử thực hiện một đợt tăng giá ngoạn mục ngược chiều. Khi bức màn của nửa năm sau sắp được mở ra, có những yếu tố then chốt nào đang hình thành trong thị trường, có thể trở thành động lực mới thúc đẩy sự phát triển tiếp theo của thị trường tiền điện tử?
Nền kinh tế Mỹ đang cho thấy xu hướng "hạ cánh nhẹ nhàng", thị trường việc làm duy trì ổn định tương đối. Trong tháng 5, số việc làm phi nông nghiệp mới tăng 139.000, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước. Áp lực lạm phát đã giảm bớt, trong tháng 6, CPI lõi tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với giá trị trước đó. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 9 thay vì tháng 7.
Tuy nhiên, rủi ro lạm phát đình trệ đang gia tăng. Một ngân hàng lớn đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 xuống còn 1,3%, cảnh báo rằng chính sách thuế quan có thể làm tăng lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự chia rẽ về con đường cắt giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng: cắt giảm lãi suất quá sớm có thể làm gia tăng lạm phát, trong khi hành động quá muộn có thể thúc đẩy suy thoái kinh tế.
Ảnh hưởng của thuế quan là một biến số quan trọng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chỉ ra rằng, việc truyền tải của thuế quan đến giá cả có thể sẽ xuất hiện trong vài tháng tới, dữ liệu lạm phát từ tháng 6 đến tháng 8 có thể sẽ "tăng đáng kể". Điều này có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải hoãn lại việc cắt giảm lãi suất, thậm chí tạm dừng chu kỳ nới lỏng, làm gia tăng lo ngại về tình trạng suy thoái.
Nhìn về nửa sau của năm, xu hướng chính sách tiền tệ vẫn còn tồn tại sự không chắc chắn cao. Dữ liệu việc làm và lạm phát tháng 7 sẽ trở thành căn cứ quyết định chính. Nếu áp lực lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể hạ lãi suất vào tháng 9 theo kế hoạch ban đầu; nếu lạm phát vượt quá dự kiến, thị trường có thể phải đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn". Trong cuộc chơi giữa việc hạ lãi suất và tình trạng đình trệ, mỗi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng của thị trường toàn cầu.
Mặc dù dữ liệu kinh tế yếu kém, nhưng dưới tác động của kỳ vọng nới lỏng chính sách, đột phá trong quản lý stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ, thị trường chứng khoán Mỹ nhìn chung có xu hướng tăng lên một cách rung lắc. Vào tháng 6, chỉ số S&P 500 tăng 4.96%, chỉ số Nasdaq tăng 5.93%, nhiều lần thiết lập kỷ lục mới.
Cổ phiếu liên quan đến mã hóa thể hiện đặc biệt nổi bật. Một công ty stablecoin đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, giá cổ phiếu tăng vọt hơn 600%, trở thành một trong những IPO công nghệ tài chính đáng chú ý nhất trong năm nay. Một sàn giao dịch tiền điện tử khác có mức tăng giá cổ phiếu hàng tháng đạt 43%. Đằng sau sự tăng trưởng này là dự luật quản lý liên bang về stablecoin đầu tiên được Thượng viện Mỹ thông qua, thiết lập một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho stablecoin, kích thích thị trường với kỳ vọng mạnh mẽ về "cổ tức quản lý".
Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin thông qua các kênh như ETF, thúc đẩy sự thay đổi cấu trúc của thị trường. Quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu đã vượt qua 1,1 nghìn tỷ USD, chỉ riêng ETF Bitcoin của một ông lớn quản lý tài sản đã thu hút 4,9 tỷ USD dòng tiền ròng trong một tháng. Mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống cũng đang ngày càng sâu sắc, ví dụ như một ngân hàng đầu tư bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin.
Về mặt quản lý, việc thông qua dự luật quản lý stablecoin của Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin ở Hồng Kông đánh dấu rằng các trung tâm tài chính chính đã xây dựng khung pháp lý cơ bản cho tài sản kỹ thuật số. Sự chắc chắn về chính sách này đang thu hút thêm nhiều vốn truyền thống vào thị trường tiền điện tử. Hơn nữa, chính phủ Mỹ đang xem xét việc xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ Bitcoin chiến lược, có thể sẽ công bố thông tin liên quan trong nửa cuối năm.
Tóm lại, vào năm 2025, quỹ đạo phát triển của thị trường tiền điện tử đã có sự khác biệt cơ bản so với giai đoạn ban đầu chỉ được thúc đẩy bởi đầu cơ. Trong bối cảnh dòng vốn từ các tổ chức vẫn tiếp tục đổ vào, khung quy định dần hoàn thiện và sự hòa nhập sâu sắc giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái tiền điện tử, thị trường tiền điện tử đang đón nhận những cơ hội phát triển mới. Nhìn về nửa cuối năm, với khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giảm lãi suất, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng của các doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quy định, Bitcoin có khả năng duy trì được xu hướng phát triển ổn định, mang lại động lực tăng trưởng mới cho toàn bộ hệ sinh thái mã hóa.