Circle IPO gây tranh cãi: Các bên liên quan trong ngành bị bỏ qua gây ra sự không hài lòng

Gần đây, nhà phát hành stablecoin USDC Circle đã hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng ( IPO ), gây ra nhiều tranh cãi trong nội bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Giám đốc đầu tư của một tổ chức đầu tư quan trọng trong ngành đã chỉ trích mạnh mẽ quá trình phát hành này, cho rằng Circle thiên lệch về phía các tổ chức tài chính truyền thống trong việc phân phối, bỏ qua những người tham gia gốc trong tiền điện tử đã hỗ trợ lâu dài.

Giá IPO của Circle lần này được định giá 31 đô la mỗi cổ phiếu, cao hơn mức dự kiến ban đầu là từ 24 đến 26 đô la. Giá đóng cửa ngày đầu tiên lên tới 84 đô la, và sau một tuần đã vượt qua 107 đô la, cho thấy các ngân hàng đầu tư đã đánh giá thấp nghiêm trọng nhu cầu thị trường. Điều này cũng phản ánh sự nhiệt tình đầu tư của Phố Wall đối với tài sản tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin.

Hỗ trợ lý do đầu tư vào Circle bao gồm:

1. Đối tượng đầu tư niêm yết đầu tiên tập trung vào sự phát triển của stablecoin
2. Thị trường stablecoin dự kiến tăng trưởng lên quy mô hàng trăm tỷ đô la
3. USDC hiện đang quản lý 60 tỷ USD tài sản, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 91%

Và lý do để nhìn nhận giảm thì bao gồm:

1. Mô hình kinh doanh quá phụ thuộc vào lãi suất
2. Dựa vào Coinbase làm đại lý phát hành để chia sẻ lợi nhuận
3. Có mối quan hệ hợp tác với các đối thủ tiềm năng
4. Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng chậm trong những năm gần đây
5. Định giá hiện tại cao hơn 30 lần lợi nhuận gộp, 110 lần lợi nhuận, v.v. (

![Arca tức giận chỉ trích Circle phản bội: Tại sao bữa tiệc IPO lại bỏ rơi đồng minh tiền điện tử và thiên vị phố Wall?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acb79c060bea64c6b0d53e764643b5d6.webp(

Một số chuyên gia dày dạn trong ngành cho rằng việc Circle thiên về các tổ chức tài chính truyền thống hơn là các quỹ gốc tiền điện tử trong quá trình phân phối IPO là một sai lầm nghiêm trọng. Nhiều người dùng và người quảng bá sớm của USDC phản hồi rằng họ nhận được một lượng phân phối rất ít hoặc thậm chí không được phân phối, điều này đã dấy lên nghi ngờ về việc Circle đã bỏ qua những người ủng hộ lâu dài.

Các nhà phê bình chỉ ra rằng hành động này của Circle đã đi ngược lại với mục đích ban đầu của ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo họ, việc trả thưởng cho những quỹ đã tham gia sâu sắc và liên tục đầu tư vào ngành công nghiệp tiền điện tử là hợp lý hơn, điều này không chỉ có thể nâng cao tỷ suất sinh lợi và quy mô quản lý của quỹ mà còn có thể thúc đẩy dòng vốn quay trở lại hệ sinh thái để hình thành chu trình tốt.

Tuy nhiên, việc Circle chọn phân phối cổ phần IPO cho các tổ chức tài chính truyền thống có thể không thực sự hiểu hoặc sử dụng sản phẩm của họ được coi là hoàn toàn trái ngược với tinh thần của crypto.

Đối với những chỉ trích này, cũng có những tiếng nói khác cho rằng:

1. Không nên coi IPO là tương đương với airdrop.
2. Quyền quyết định phân phối thuộc về người phát hành chứ không phải nhà bảo lãnh.
3. IPO thặng dư đăng ký dẫn đến việc cắt giảm quy mô phân bổ chung
4. Những người chỉ trích có thể chỉ đơn giản không hài lòng vì không nhận được mức phân bổ mong đợi.

Dù sao đi nữa, việc phân phối cổ phiếu IPO của Circle lần này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến sự phát triển trong tương lai và sự chấp nhận USDC vẫn còn phải quan sát. Các chuyên gia trong ngành mong đợi báo cáo cổ phần trong tương lai sẽ tiết lộ những nhà đầu tư nào mà Circle cuối cùng đã chọn để chia sẻ lợi ích tăng trưởng của mình.

![Arca phê phán Circle phản bội: Tại sao bữa tiệc IPO lại bỏ rơi đồng minh tiền điện tử mà thiên vị Phố Wall?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3324d3b3aa6860949225005f326c7c42.webp(