Stablecoin: Thành phần chính của thị trường tài sản tiền điện tử
Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Tính đến hết tháng 7 năm 2024, tổng giá trị thị trường của stablecoin khoảng 165 tỷ USD, chiếm gần 7% tổng giá trị thị trường tiền điện tử 2.417 nghìn tỷ USD. Trong đó, Tether (USDT) là người dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin, hiện là tiền điện tử có giá trị thị trường lớn thứ ba, chỉ sau Bitcoin và Ethereum.
Bài viết này sẽ đi sâu vào định nghĩa, phân loại của Stablecoin và vai trò quan trọng của nó trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Chúng tôi cũng sẽ thông qua nghiên cứu trường hợp của USDe để khám phá cơ chế hoạt động và rủi ro tiềm ẩn của nó.
Định nghĩa và sự cần thiết của Stablecoin
Ủy ban ổn định tài chính và Ngân hàng Thanh toán quốc tế định nghĩa stablecoin là "một loại tài sản tiền điện tử nhằm giữ giá trị ổn định so với một tài sản cụ thể hoặc một nhóm tài sản". Thông thường, stablecoin được gắn liền với các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ.
Trong bối cảnh phát triển nhanh chóng của Web3, sự tồn tại của Stablecoin là cần thiết:
So với tài sản truyền thống, tài sản kỹ thuật số cung cấp tính thanh khoản thuận tiện hơn. Stablecoin như một phương tiện trao đổi có giá trị ổn định, không chỉ thúc đẩy giao dịch hàng ngày mà còn thực hiện thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp.
So với các Tài sản tiền điện tử khác, Stablecoin giúp giảm bớt ảnh hưởng của biến động giá. Trong thời gian thị trường bất ổn, Stablecoin cung cấp sự ổn định giá trị độc đáo, trở thành nơi trú ẩn cho các nhà đầu tư.
Phân loại Stablecoin
Stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: stablecoin thế chấp và stablecoin thuật toán.
thế chấp Stablecoin
Stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản khác, đảm bảo rằng giá trị của nó được hỗ trợ bởi tài sản thực. Chủ yếu bao gồm:
Stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định: được hỗ trợ bởi dự trữ tiền tệ hợp pháp, chẳng hạn như USDT và USDC.
Stablecoin được đảm bảo bằng hàng hóa: được hỗ trợ bởi dự trữ hàng hóa, chẳng hạn như vàng.
Tài sản tiền điện tử thế chấp Stablecoin: được hỗ trợ bởi dự trữ các tài sản tiền điện tử khác, như DAI.
Tài sản tiền điện tử ổn định
Stablecoin thuật toán đảm bảo tài sản thế chấp an toàn hoặc điều chỉnh cung cầu thị trường để duy trì sự ổn định. Các phương pháp chính bao gồm:
Cơ chế thanh lý: Thông qua việc đấu giá thanh lý tài sản thế chấp rủi ro, đảm bảo nợ ổn định được đảm bảo hoàn toàn.
Thiêu hủy và đúc: Thay đổi nguồn cung token để ảnh hưởng đến giá.
Điều chỉnh lãi suất vay: Thay đổi lãi suất vay để kiểm soát lượng cung của Stablecoin.
Cần lưu ý rằng các phương pháp phân loại này không loại trừ lẫn nhau, nhiều Stablecoin cùng sử dụng nhiều cơ chế để duy trì sự ổn định.
Rủi ro an toàn của Stablecoin và giải pháp
Độ minh bạch của tài sản thế chấp: Tăng cường độ minh bạch thông qua việc lưu ký bởi bên thứ ba, kiểm toán định kỳ và công bố báo cáo chứng minh dự trữ.
Biến động giá trị tài sản thế chấp: Thực hiện cơ chế thế chấp vượt mức và thanh lý, giảm thiểu tác động tiềm tàng của biến động giá trị.
Lỗ hổng hợp đồng thông minh: Tiến hành kiểm toán an ninh nghiêm ngặt và giám sát an ninh liên tục.
Biến động thị trường: Trong những điều kiện thị trường cực đoan, cơ chế ổn định có thể không phản ứng kịp thời, dẫn đến giá cả bị lệch.
Tổng quan về stablecoin phổ biến
20 đồng Stablecoin lớn nhất trên thị trường chiếm hơn 99% tổng giá trị thị trường, trong đó 5 đồng Stablecoin lớn nhất chiếm 96%. Điều này cho thấy thị trường bị chi phối bởi một số người chơi quan trọng. Tất cả các Stablecoin này đều được đảm bảo bởi một tài sản nào đó, một số còn kết hợp với cơ chế ổn định thuật toán.
Người dùng dường như ưa chuộng các Stablecoin được đảm bảo hoàn toàn, đặc biệt là các Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp. Điều này phản ánh sự coi trọng của thị trường đối với tính an toàn.
Nghiên cứu điển hình USDe
USDe là một stablecoin do Ethena Labs phát hành, hiện đã trở thành stablecoin lớn thứ tư theo vốn hóa thị trường. USDe sử dụng các tài sản tiền điện tử chính làm tài sản thế chấp và áp dụng chiến lược "delta hedging" để duy trì sự ổn định của tài sản thế chấp.
Nguồn thu nhập của USDe bao gồm lợi nhuận từ việc đặt cọc ETH và lợi nhuận từ các vị thế phái sinh delta hedge. Dữ liệu lịch sử cho thấy, ngay cả trong thời kỳ thị trường suy thoái, sự kết hợp thu nhập này vẫn có thể duy trì giá trị dương.
Tuy nhiên, USDe cũng đối mặt với một số rủi ro:
Rủi ro tập trung: Sự phụ thuộc vào sàn giao dịch tập trung có thể trở thành điểm yếu.
Rủi ro thị trường: Tỷ lệ phí vốn liên tục âm có thể gây ra vấn đề trong thiết kế lợi nhuận.
Kết luận
Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tài sản tiền điện tử, cung cấp sự ổn định cho thị trường và thúc đẩy giao dịch. Với sự xuất hiện của các stablecoin mới như USDe, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ xem liệu nó có thể duy trì sự ổn định trong bối cảnh biến động và chiếm một vị trí trong lĩnh vực stablecoin đầy cạnh tranh hay không.
Xét về giá trị thị trường và ảnh hưởng lớn của Stablecoin, việc kiểm tra và giám sát an ninh liên tục là rất quan trọng để duy trì sự ổn định và lòng tin của thị trường. Trong tương lai, sự phát triển của Stablecoin sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hướng đi của toàn bộ thị trường Tài sản tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
19 thích
Phần thưởng
19
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PumpDetector
· 4giờ trước
đã ở đây từ mt.gox... các stable chỉ là một ảo tưởng khác lmao
Xem bản gốcTrả lời0
SignatureVerifier
· 8giờ trước
hmm... nói một cách kỹ thuật, sự thống trị của usdt làm tăng một số ngưỡng độ nhạy cảm quan trọng
Xem bản gốcTrả lời0
CommunityLurker
· 21giờ trước
Với vốn hóa thị trường này mà cũng dám nói đến BTC?
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainTalker
· 21giờ trước
thực sự thì stables mới là người MVP, không nói dối.
Xem bản gốcTrả lời0
WenMoon42
· 21giờ trước
USDT vẫn là yyds a gkd
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightSeller
· 21giờ trước
Cứ như vậy, ổn định, nói trắng ra thì vẫn phải đi với đô la.
Giải thích Stablecoin: Tài sản mã hóa quan trọng với vốn hóa thị trường 1650 tỷ
Stablecoin: Thành phần chính của thị trường tài sản tiền điện tử
Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Tính đến hết tháng 7 năm 2024, tổng giá trị thị trường của stablecoin khoảng 165 tỷ USD, chiếm gần 7% tổng giá trị thị trường tiền điện tử 2.417 nghìn tỷ USD. Trong đó, Tether (USDT) là người dẫn đầu trong lĩnh vực stablecoin, hiện là tiền điện tử có giá trị thị trường lớn thứ ba, chỉ sau Bitcoin và Ethereum.
Bài viết này sẽ đi sâu vào định nghĩa, phân loại của Stablecoin và vai trò quan trọng của nó trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Chúng tôi cũng sẽ thông qua nghiên cứu trường hợp của USDe để khám phá cơ chế hoạt động và rủi ro tiềm ẩn của nó.
Định nghĩa và sự cần thiết của Stablecoin
Ủy ban ổn định tài chính và Ngân hàng Thanh toán quốc tế định nghĩa stablecoin là "một loại tài sản tiền điện tử nhằm giữ giá trị ổn định so với một tài sản cụ thể hoặc một nhóm tài sản". Thông thường, stablecoin được gắn liền với các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ.
Trong bối cảnh phát triển nhanh chóng của Web3, sự tồn tại của Stablecoin là cần thiết:
So với tài sản truyền thống, tài sản kỹ thuật số cung cấp tính thanh khoản thuận tiện hơn. Stablecoin như một phương tiện trao đổi có giá trị ổn định, không chỉ thúc đẩy giao dịch hàng ngày mà còn thực hiện thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp.
So với các Tài sản tiền điện tử khác, Stablecoin giúp giảm bớt ảnh hưởng của biến động giá. Trong thời gian thị trường bất ổn, Stablecoin cung cấp sự ổn định giá trị độc đáo, trở thành nơi trú ẩn cho các nhà đầu tư.
Phân loại Stablecoin
Stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: stablecoin thế chấp và stablecoin thuật toán.
thế chấp Stablecoin
Stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản khác, đảm bảo rằng giá trị của nó được hỗ trợ bởi tài sản thực. Chủ yếu bao gồm:
Stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định: được hỗ trợ bởi dự trữ tiền tệ hợp pháp, chẳng hạn như USDT và USDC.
Stablecoin được đảm bảo bằng hàng hóa: được hỗ trợ bởi dự trữ hàng hóa, chẳng hạn như vàng.
Tài sản tiền điện tử thế chấp Stablecoin: được hỗ trợ bởi dự trữ các tài sản tiền điện tử khác, như DAI.
Tài sản tiền điện tử ổn định
Stablecoin thuật toán đảm bảo tài sản thế chấp an toàn hoặc điều chỉnh cung cầu thị trường để duy trì sự ổn định. Các phương pháp chính bao gồm:
Cơ chế thanh lý: Thông qua việc đấu giá thanh lý tài sản thế chấp rủi ro, đảm bảo nợ ổn định được đảm bảo hoàn toàn.
Thiêu hủy và đúc: Thay đổi nguồn cung token để ảnh hưởng đến giá.
Điều chỉnh lãi suất vay: Thay đổi lãi suất vay để kiểm soát lượng cung của Stablecoin.
Cần lưu ý rằng các phương pháp phân loại này không loại trừ lẫn nhau, nhiều Stablecoin cùng sử dụng nhiều cơ chế để duy trì sự ổn định.
Rủi ro an toàn của Stablecoin và giải pháp
Độ minh bạch của tài sản thế chấp: Tăng cường độ minh bạch thông qua việc lưu ký bởi bên thứ ba, kiểm toán định kỳ và công bố báo cáo chứng minh dự trữ.
Biến động giá trị tài sản thế chấp: Thực hiện cơ chế thế chấp vượt mức và thanh lý, giảm thiểu tác động tiềm tàng của biến động giá trị.
Lỗ hổng hợp đồng thông minh: Tiến hành kiểm toán an ninh nghiêm ngặt và giám sát an ninh liên tục.
Biến động thị trường: Trong những điều kiện thị trường cực đoan, cơ chế ổn định có thể không phản ứng kịp thời, dẫn đến giá cả bị lệch.
Tổng quan về stablecoin phổ biến
20 đồng Stablecoin lớn nhất trên thị trường chiếm hơn 99% tổng giá trị thị trường, trong đó 5 đồng Stablecoin lớn nhất chiếm 96%. Điều này cho thấy thị trường bị chi phối bởi một số người chơi quan trọng. Tất cả các Stablecoin này đều được đảm bảo bởi một tài sản nào đó, một số còn kết hợp với cơ chế ổn định thuật toán.
Người dùng dường như ưa chuộng các Stablecoin được đảm bảo hoàn toàn, đặc biệt là các Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp. Điều này phản ánh sự coi trọng của thị trường đối với tính an toàn.
Nghiên cứu điển hình USDe
USDe là một stablecoin do Ethena Labs phát hành, hiện đã trở thành stablecoin lớn thứ tư theo vốn hóa thị trường. USDe sử dụng các tài sản tiền điện tử chính làm tài sản thế chấp và áp dụng chiến lược "delta hedging" để duy trì sự ổn định của tài sản thế chấp.
Nguồn thu nhập của USDe bao gồm lợi nhuận từ việc đặt cọc ETH và lợi nhuận từ các vị thế phái sinh delta hedge. Dữ liệu lịch sử cho thấy, ngay cả trong thời kỳ thị trường suy thoái, sự kết hợp thu nhập này vẫn có thể duy trì giá trị dương.
Tuy nhiên, USDe cũng đối mặt với một số rủi ro:
Rủi ro tập trung: Sự phụ thuộc vào sàn giao dịch tập trung có thể trở thành điểm yếu.
Rủi ro thị trường: Tỷ lệ phí vốn liên tục âm có thể gây ra vấn đề trong thiết kế lợi nhuận.
Kết luận
Stablecoin đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tài sản tiền điện tử, cung cấp sự ổn định cho thị trường và thúc đẩy giao dịch. Với sự xuất hiện của các stablecoin mới như USDe, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ xem liệu nó có thể duy trì sự ổn định trong bối cảnh biến động và chiếm một vị trí trong lĩnh vực stablecoin đầy cạnh tranh hay không.
Xét về giá trị thị trường và ảnh hưởng lớn của Stablecoin, việc kiểm tra và giám sát an ninh liên tục là rất quan trọng để duy trì sự ổn định và lòng tin của thị trường. Trong tương lai, sự phát triển của Stablecoin sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hướng đi của toàn bộ thị trường Tài sản tiền điện tử.