Mô hình mới về lợi nhuận tài chính Web3: Từ phần thưởng khuyến khích đến tối ưu hóa cấu trúc
Gần đây, một câu hỏi gây chú ý trong giới tiền điện tử đã thu hút sự bàn luận: Trong bối cảnh thị trường hiện tại, làm thế nào để đạt được lãi suất hàng năm 10% với vốn 10 triệu? Câu hỏi tưởng chừng đơn giản này thực sự phản ánh những biến đổi sâu sắc trong thị trường tiền điện tử - lợi ích khuyến khích dần dần suy giảm, lợi nhuận ổn định ngày càng khan hiếm, các nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại cấu trúc lợi nhuận của chính nó.
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, lợi suất hàng năm 10% thường có nghĩa là rủi ro cao, đòn bẩy cao hoặc thanh khoản thấp. Còn lợi suất cao mà Web3 từng cung cấp chủ yếu xuất phát từ lợi ích bùng nổ do động lực khuyến khích, chứ không phải từ sự nâng cao hiệu suất do cấu trúc cơ sở. Khi "nền kinh tế cào lông" rút lui, lợi suất của DeFi blue chip giảm xuống, khối lượng giao dịch trên chuỗi liên tục giảm, hiệu quả tài chính dần trở thành chủ đề chính của thị trường.
Vấn đề cốt lõi mà thị trường hiện đang đối mặt là: Trong bối cảnh thiếu hỗ trợ và thị trường tăng giá, liệu Web3 có thể cung cấp các giải pháp lợi nhuận bền vững cho các quỹ đầu tư ổn định hay không?
DeFi lợi nhuận giảm, vốn chuyển hướng "sử dụng thực + tối ưu cấu trúc"
Các nhà tham gia thị trường đã nhận ra rằng chỉ dựa vào airdrop đã không còn khả thi, vấn đề cấu trúc của tính thanh khoản trên chuỗi ngày càng trở nên rõ rệt. Một mặt, mô hình khuyến khích khó có thể duy trì; mặt khác, sự cạnh tranh về tính thanh khoản giữa các giao thức DeFi ngày càng gay gắt, nhưng cơ sở hạ tầng chính nó vẫn chưa đạt được bước nhảy vọt chất lượng. Hầu hết các Rollup vẫn đang sao chép mô hình cũ của Ethereum, khả năng ghép nối trên chuỗi còn xa mới đáp ứng được nhu cầu giao dịch thực tế.
Trong bối cảnh này, vốn bắt đầu tìm kiếm cấu trúc sinh lời mới, cốt lõi không còn là "tài sản đầu cơ", mà là "cấu trúc đầu tư" - đầu tư vào những hệ thống có khả năng tạo ra dòng tiền thực trên chuỗi và nâng cao hiệu quả giao dịch.
Hai hướng được thị trường chú ý:
Hạ tầng giao dịch trên chuỗi với hệ thống khớp lệnh được tái cấu trúc, hướng tới các nhà giao dịch chuyên nghiệp
Lớp dịch vụ có thể kết hợp cung cấp mô-đun giao dịch chuẩn hóa hướng tới các nhà phát triển
Sự trỗi dậy của hệ thống khớp lệnh chuyên nghiệp trên chuỗi
Một giao thức hợp đồng vĩnh viễn toàn chuỗi chạy trên chuỗi L1 tự phát triển, mặc dù không có token và không có động lực, nhưng độ sâu giao dịch của nó đã liên tục lọt vào top ba toàn mạng trong nhiều tháng. Đây không phải là ngẫu nhiên. Dự án này đã định nghĩa lại tiêu chuẩn hiệu suất hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, sử dụng thiết kế "trải nghiệm tập trung + thanh toán trên chuỗi", tạo ra một hệ thống phù hợp hơn với thói quen sử dụng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Chuỗi L1 tự phát triển của nó hỗ trợ khớp lệnh trong vòng chưa đầy một giây, đồng thời đạt được độ trượt giá thấp và chi phí gas thấp, có khả năng hỗ trợ giao dịch thường xuyên với số vốn lớn.
Quan trọng hơn, dự án này định vị mình là sản phẩm cấu trúc dành cho các nhà giao dịch thường xuyên, thay vì là "nền tảng airdrop" hoặc "cổng vào cho nhà đầu tư nhỏ lẻ". Trong hệ thống này, lợi nhuận đến từ độ sâu giao dịch thực, chứ không phải từ việc xếp chồng khuyến khích.
Đối với số vốn cấp "10 triệu", điều này đại diện cho một hướng đi mới trong chiến lược vốn trên chuỗi: không theo đuổi lợi nhuận cao ngắn hạn, mà tìm kiếm người dùng thực sự tập trung, hiệu quả vốn cao, và có cơ sở hạ tầng giao dịch sâu dài hạn.
Sự trỗi dậy của cơ sở hạ tầng giao dịch mô-đun
Khác với tích hợp dọc, một mạng lưới cung cấp "cơ sở hạ tầng giao dịch mô-đun". Nó không thực hiện giao diện người dùng, không hướng dẫn người dùng, mà cung cấp cho các nhà phát triển một bộ hệ thống giao dịch có thể kết hợp và có thể cắm vào. Tóm lại, dự án này nhằm trở thành "nhà cung cấp dịch vụ đám mây" trong lĩnh vực giao dịch Web3, tập trung vào phát triển công cụ và các thành phần cơ bản.
Cấu trúc của mạng này bao gồm bốn mô-đun cốt lõi:
Động cơ khớp lệnh: Sử dụng phương thức khớp lệnh ngoài chuỗi và thanh toán trên chuỗi, đảm bảo hiệu quả và tính minh bạch.
Hệ thống quỹ: Đưa vào mô hình quỹ tương tự như sàn giao dịch truyền thống, cho phép các nhà tạo lập thị trường linh hoạt bơm thanh khoản.
Hệ thống thanh toán rõ ràng: Dựa trên Layer1 để xử lý thanh toán tài chính, đảm bảo quản lý tách biệt tài sản của người dùng.
Hệ thống quản lý rủi ro: Tách rời các mô-đun quản lý rủi ro bên ngoài, thuận tiện cho các nhà phát triển tích hợp nhanh chóng.
Ý nghĩa lớn nhất của giải pháp mô-đun này là: Các nhà phát triển có thể nhanh chóng xây dựng sản phẩm giao dịch của riêng mình mà không cần phải phát triển từ đầu các hệ thống phức tạp như khớp lệnh, thanh toán, quản lý rủi ro.
Thực hiện ứng dụng trên chuỗi hiệu suất cao
Một mạng lưới gần đây đã cung cấp một ví dụ điển hình về ứng dụng trên blockchain công cộng hiệu suất cao. Mặc dù blockchain công cộng này vượt trội về hiệu suất hạ tầng so với Ethereum, nhưng cho đến gần đây mới xuất hiện "hạ tầng sổ đặt hàng" phù hợp với hiệu suất của nó. Sự tích hợp của mạng lưới này trên blockchain công cộng này đã đạt được:
Công cụ khớp lệnh hoạt động ngoại tuyến, kết hợp tốc độ và cảm giác kiểm soát của người dùng.
Xử lý hàng nghìn yêu cầu đặt hàng mỗi giây, đáp ứng nhu cầu của robot và các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
Thanh toán trên chuỗi, đảm bảo tính khả chứng của giao dịch
Điều này không chỉ giảm đáng kể chi phí giao dịch thực tế của người dùng, mà quan trọng hơn, nó đã thực sự chuyển đổi lợi thế của chuỗi công khai hiệu suất cao thành hiệu quả tài chính của người dùng. Mạng lưới này cũng vì thế trở thành một trong số ít các giao thức bắt buộc hỗ trợ cả hệ thống Ethereum và chuỗi công khai hiệu suất cao này, với khả năng tương thích đa chuỗi mạnh mẽ.
Khả năng sinh lợi thực sự được mở cho người dùng thông thường
Đối với hầu hết người dùng không thể giao dịch tần suất cao hoặc tự phát triển chiến lược, lợi nhuận từ việc ghép cấu trúc cũng không còn xa vời. Một nền tảng lợi nhuận chính là đại diện tiêu biểu cho xu hướng này.
Là một nền tảng sinh lợi một cửa, nền tảng này cho phép người dùng chỉ cần gửi USDC, vốn sẽ tự động tham gia vào các hành vi làm thị trường trên một mạng nhất định, vận hành các chiến lược cụ thể trong nhiều thị trường chuỗi khác nhau để đạt được lợi nhuận LP thực sự và có thể xác minh. Khác với nguồn lợi nhuận từ "mô phỏng khớp lệnh" hoặc "giao dịch nội bộ", lợi nhuận mà nền tảng này thu được đến từ các hành vi giao dịch thực sự của các lệnh khớp trên chuỗi, có tính bền vững và khả năng chống chu kỳ mạnh mẽ hơn.
Gần đây, một ví Web3 hàng đầu thế giới đã chính thức hỗ trợ kết nối với nền tảng lợi nhuận này. Điều này không chỉ mở ra cổng vào cho hàng trăm triệu người dùng mà còn giải phóng tiềm năng thanh khoản hàng tỉ đô la. Hiện tại, TVL của nền tảng này đã gần 7 triệu đô la, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm ổn định tăng lên 30%, trở thành một trong số ít những cổng vào chuyển đổi "lợi nhuận thị trường thực" thành "lợi nhuận thụ động cho người dùng".
Kết luận
Từ hệ thống khớp lệnh trên chuỗi của các nhà giao dịch chuyên nghiệp, đến mạng lưới cung cấp cơ sở hạ tầng mô-đun cho các nhà phát triển, và đến nền tảng mở ra khả năng sinh lời thực sự cho người dùng bình thường, tất cả chúng đều thể hiện một xu hướng: mô hình "lợi nhuận cao ổn định" trên chuỗi không còn phụ thuộc vào trợ cấp và đầu cơ, mà phụ thuộc vào nhu cầu giao dịch thực và cấu trúc hiệu quả vốn.
Trong vài năm qua, vốn Web3 đã quay vòng qua nhiều câu chuyện khác nhau, nhưng hệ thống thực sự có khả năng vượt qua các chu kỳ chắc chắn phải được xây dựng dựa trên các tình huống sử dụng thực tế và khả năng tối ưu hóa cấu trúc. Việc đạt được 10% lợi nhuận hàng năm từ 10 triệu vẫn có thể, nhưng điều kiện tiên quyết là nhà đầu tư phải chú ý đến cấu trúc, chứ không phải các xu hướng ngắn hạn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidatorFlash
· 07-30 02:39
Được gọi là tỷ suất sinh lợi, thực chất là sự phản ánh của rủi ro.
Xem bản gốcTrả lời0
DataChief
· 07-30 02:36
Lợi nhuận ổn định mới là con đường đúng!
Xem bản gốcTrả lời0
ConfusedWhale
· 07-30 02:27
Ai hiểu chứ, lại bắt đầu thổi phồng khái niệm mới rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
0xTherapist
· 07-30 02:24
Nói sớm về lợi nhuận thực sự quan trọng như thế nào～
Mô hình tài chính Web3 mới: từ lợi ích khuyến khích đến lợi nhuận ổn định có cấu trúc
Mô hình mới về lợi nhuận tài chính Web3: Từ phần thưởng khuyến khích đến tối ưu hóa cấu trúc
Gần đây, một câu hỏi gây chú ý trong giới tiền điện tử đã thu hút sự bàn luận: Trong bối cảnh thị trường hiện tại, làm thế nào để đạt được lãi suất hàng năm 10% với vốn 10 triệu? Câu hỏi tưởng chừng đơn giản này thực sự phản ánh những biến đổi sâu sắc trong thị trường tiền điện tử - lợi ích khuyến khích dần dần suy giảm, lợi nhuận ổn định ngày càng khan hiếm, các nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại cấu trúc lợi nhuận của chính nó.
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, lợi suất hàng năm 10% thường có nghĩa là rủi ro cao, đòn bẩy cao hoặc thanh khoản thấp. Còn lợi suất cao mà Web3 từng cung cấp chủ yếu xuất phát từ lợi ích bùng nổ do động lực khuyến khích, chứ không phải từ sự nâng cao hiệu suất do cấu trúc cơ sở. Khi "nền kinh tế cào lông" rút lui, lợi suất của DeFi blue chip giảm xuống, khối lượng giao dịch trên chuỗi liên tục giảm, hiệu quả tài chính dần trở thành chủ đề chính của thị trường.
Vấn đề cốt lõi mà thị trường hiện đang đối mặt là: Trong bối cảnh thiếu hỗ trợ và thị trường tăng giá, liệu Web3 có thể cung cấp các giải pháp lợi nhuận bền vững cho các quỹ đầu tư ổn định hay không?
DeFi lợi nhuận giảm, vốn chuyển hướng "sử dụng thực + tối ưu cấu trúc"
Các nhà tham gia thị trường đã nhận ra rằng chỉ dựa vào airdrop đã không còn khả thi, vấn đề cấu trúc của tính thanh khoản trên chuỗi ngày càng trở nên rõ rệt. Một mặt, mô hình khuyến khích khó có thể duy trì; mặt khác, sự cạnh tranh về tính thanh khoản giữa các giao thức DeFi ngày càng gay gắt, nhưng cơ sở hạ tầng chính nó vẫn chưa đạt được bước nhảy vọt chất lượng. Hầu hết các Rollup vẫn đang sao chép mô hình cũ của Ethereum, khả năng ghép nối trên chuỗi còn xa mới đáp ứng được nhu cầu giao dịch thực tế.
Trong bối cảnh này, vốn bắt đầu tìm kiếm cấu trúc sinh lời mới, cốt lõi không còn là "tài sản đầu cơ", mà là "cấu trúc đầu tư" - đầu tư vào những hệ thống có khả năng tạo ra dòng tiền thực trên chuỗi và nâng cao hiệu quả giao dịch.
Hai hướng được thị trường chú ý:
Sự trỗi dậy của hệ thống khớp lệnh chuyên nghiệp trên chuỗi
Một giao thức hợp đồng vĩnh viễn toàn chuỗi chạy trên chuỗi L1 tự phát triển, mặc dù không có token và không có động lực, nhưng độ sâu giao dịch của nó đã liên tục lọt vào top ba toàn mạng trong nhiều tháng. Đây không phải là ngẫu nhiên. Dự án này đã định nghĩa lại tiêu chuẩn hiệu suất hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, sử dụng thiết kế "trải nghiệm tập trung + thanh toán trên chuỗi", tạo ra một hệ thống phù hợp hơn với thói quen sử dụng của các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Chuỗi L1 tự phát triển của nó hỗ trợ khớp lệnh trong vòng chưa đầy một giây, đồng thời đạt được độ trượt giá thấp và chi phí gas thấp, có khả năng hỗ trợ giao dịch thường xuyên với số vốn lớn.
Quan trọng hơn, dự án này định vị mình là sản phẩm cấu trúc dành cho các nhà giao dịch thường xuyên, thay vì là "nền tảng airdrop" hoặc "cổng vào cho nhà đầu tư nhỏ lẻ". Trong hệ thống này, lợi nhuận đến từ độ sâu giao dịch thực, chứ không phải từ việc xếp chồng khuyến khích.
Đối với số vốn cấp "10 triệu", điều này đại diện cho một hướng đi mới trong chiến lược vốn trên chuỗi: không theo đuổi lợi nhuận cao ngắn hạn, mà tìm kiếm người dùng thực sự tập trung, hiệu quả vốn cao, và có cơ sở hạ tầng giao dịch sâu dài hạn.
Sự trỗi dậy của cơ sở hạ tầng giao dịch mô-đun
Khác với tích hợp dọc, một mạng lưới cung cấp "cơ sở hạ tầng giao dịch mô-đun". Nó không thực hiện giao diện người dùng, không hướng dẫn người dùng, mà cung cấp cho các nhà phát triển một bộ hệ thống giao dịch có thể kết hợp và có thể cắm vào. Tóm lại, dự án này nhằm trở thành "nhà cung cấp dịch vụ đám mây" trong lĩnh vực giao dịch Web3, tập trung vào phát triển công cụ và các thành phần cơ bản.
Cấu trúc của mạng này bao gồm bốn mô-đun cốt lõi:
Ý nghĩa lớn nhất của giải pháp mô-đun này là: Các nhà phát triển có thể nhanh chóng xây dựng sản phẩm giao dịch của riêng mình mà không cần phải phát triển từ đầu các hệ thống phức tạp như khớp lệnh, thanh toán, quản lý rủi ro.
Thực hiện ứng dụng trên chuỗi hiệu suất cao
Một mạng lưới gần đây đã cung cấp một ví dụ điển hình về ứng dụng trên blockchain công cộng hiệu suất cao. Mặc dù blockchain công cộng này vượt trội về hiệu suất hạ tầng so với Ethereum, nhưng cho đến gần đây mới xuất hiện "hạ tầng sổ đặt hàng" phù hợp với hiệu suất của nó. Sự tích hợp của mạng lưới này trên blockchain công cộng này đã đạt được:
Điều này không chỉ giảm đáng kể chi phí giao dịch thực tế của người dùng, mà quan trọng hơn, nó đã thực sự chuyển đổi lợi thế của chuỗi công khai hiệu suất cao thành hiệu quả tài chính của người dùng. Mạng lưới này cũng vì thế trở thành một trong số ít các giao thức bắt buộc hỗ trợ cả hệ thống Ethereum và chuỗi công khai hiệu suất cao này, với khả năng tương thích đa chuỗi mạnh mẽ.
Khả năng sinh lợi thực sự được mở cho người dùng thông thường
Đối với hầu hết người dùng không thể giao dịch tần suất cao hoặc tự phát triển chiến lược, lợi nhuận từ việc ghép cấu trúc cũng không còn xa vời. Một nền tảng lợi nhuận chính là đại diện tiêu biểu cho xu hướng này.
Là một nền tảng sinh lợi một cửa, nền tảng này cho phép người dùng chỉ cần gửi USDC, vốn sẽ tự động tham gia vào các hành vi làm thị trường trên một mạng nhất định, vận hành các chiến lược cụ thể trong nhiều thị trường chuỗi khác nhau để đạt được lợi nhuận LP thực sự và có thể xác minh. Khác với nguồn lợi nhuận từ "mô phỏng khớp lệnh" hoặc "giao dịch nội bộ", lợi nhuận mà nền tảng này thu được đến từ các hành vi giao dịch thực sự của các lệnh khớp trên chuỗi, có tính bền vững và khả năng chống chu kỳ mạnh mẽ hơn.
Gần đây, một ví Web3 hàng đầu thế giới đã chính thức hỗ trợ kết nối với nền tảng lợi nhuận này. Điều này không chỉ mở ra cổng vào cho hàng trăm triệu người dùng mà còn giải phóng tiềm năng thanh khoản hàng tỉ đô la. Hiện tại, TVL của nền tảng này đã gần 7 triệu đô la, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm ổn định tăng lên 30%, trở thành một trong số ít những cổng vào chuyển đổi "lợi nhuận thị trường thực" thành "lợi nhuận thụ động cho người dùng".
Kết luận
Từ hệ thống khớp lệnh trên chuỗi của các nhà giao dịch chuyên nghiệp, đến mạng lưới cung cấp cơ sở hạ tầng mô-đun cho các nhà phát triển, và đến nền tảng mở ra khả năng sinh lời thực sự cho người dùng bình thường, tất cả chúng đều thể hiện một xu hướng: mô hình "lợi nhuận cao ổn định" trên chuỗi không còn phụ thuộc vào trợ cấp và đầu cơ, mà phụ thuộc vào nhu cầu giao dịch thực và cấu trúc hiệu quả vốn.
Trong vài năm qua, vốn Web3 đã quay vòng qua nhiều câu chuyện khác nhau, nhưng hệ thống thực sự có khả năng vượt qua các chu kỳ chắc chắn phải được xây dựng dựa trên các tình huống sử dụng thực tế và khả năng tối ưu hóa cấu trúc. Việc đạt được 10% lợi nhuận hàng năm từ 10 triệu vẫn có thể, nhưng điều kiện tiên quyết là nhà đầu tư phải chú ý đến cấu trúc, chứ không phải các xu hướng ngắn hạn.