Hiệu ứng con dao hai lưỡi của cá voi mã hóa Grayscale: Từ động cơ thị trường tăng đến nguồn áp lực thị trường Bear
Grayscale từ khi thành lập đã luôn là một người tham gia quan trọng trong lĩnh vực mã hóa, cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư mã hóa hợp pháp. Tuy nhiên, vào ngày 11 tháng 1, sau khi GBTC thành công chuyển đổi thành ETF Bitcoin giao ngay, tình hình đã xảy ra một sự thay đổi kịch tính.
Tính đến hiện tại, GBTC đã rút ra tổng cộng 3,45 tỷ USD, trở thành quỹ ETF Bitcoin duy nhất đang trong trạng thái rút ròng. Hiện tượng này làm nổi bật thực tế rằng GBTC của Grayscale trở thành nguồn áp lực bán lớn nhất trên thị trường Bitcoin trong ngắn hạn.
Nhìn lại lịch sử, Grayscale từng là trụ cột của thị trường mã hóa. Là công ty con của Tập đoàn tiền điện tử DCG được thành lập vào năm 2013, Grayscale đã mở ra các kênh đầu tư hợp pháp cho các nhà đầu tư thông qua quỹ tín thác trước khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay xuất hiện. Vốn của họ chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí, thể hiện vị trí quan trọng của họ trong lĩnh vực đầu tư tổ chức.
Quỹ tín thác thuộc GrayScale bao gồm nhiều loại tài sản mã hóa chính thống như ETH, BCH, LTC, phản ánh triết lý đầu tư vững chắc của họ. Những quỹ tín thác này về bản chất là công cụ đầu tư một chiều, chỉ vào mà không ra trong thời gian ngắn, và ở một mức độ nào đó đã thúc đẩy giá của các loại tiền mã hóa.
Năm 2020, với sự tham gia quy mô lớn của vốn từ các tổ chức, Grayscale đóng vai trò như động cơ của thị trường tăng. Trong bối cảnh Bitcoin ETF chưa được phê duyệt, Grayscale đã trở thành kênh chính cho các nhà đầu tư tổ chức gia nhập thị trường mã hóa, mang lại một lượng lớn vốn gia tăng cho thị trường.
Tuy nhiên, với việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, vấn đề chênh lệch âm của GBTC dần được giải quyết. Quá trình này bắt đầu vào tháng 6 năm 2023, khi thông tin về ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu lan truyền. Chênh lệch âm của GBTC đã thu hẹp từ 30% xuống gần bằng không, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư sớm có thể thu lợi.
Hiện tại, GBTC sau khi chuyển đổi thành ETF vẫn đang phải đối mặt với áp lực rút vốn liên tục. Tính đến ngày 23 tháng 1, trong số tất cả các ETF Bitcoin giao ngay, khối lượng giao dịch của GBTC chiếm hơn một nửa, điều này có nghĩa là dòng vốn gia tăng từ các ETF khác vẫn đang nỗ lực để bù đắp cho sự rút vốn liên tục của GBTC.
Một trong những lý do quan trọng gây ra dòng tiền ra khỏi GBTC là phí quản lý tương đối cao của nó. Phí quản lý 1,5% của GBTC cao hơn nhiều so với mức phí 0,2%-0,9% của các sản phẩm ETF khác, điều này ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của nó ở một mức độ nhất định.
Trong thời gian tới, khoảng 500.000 Bitcoin (trị giá khoảng 20 tỷ USD) mà GBTC nắm giữ có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức và nguồn vốn mới có thể sẽ chờ đợi thời điểm thích hợp để từ từ hấp thụ phần mã này.
Chuỗi sự kiện này nhắc nhở chúng ta rằng, những yếu tố từng được coi là "động cơ của thị trường tăng" có thể trở thành rủi ro tiềm ẩn khi môi trường thị trường thay đổi. Đối với ngành mã hóa đang phát triển nhanh chóng, việc thoát khỏi sự phụ thuộc vào các tổ chức lớn và xem xét lại động lực thị trường có thể là một trong những kinh nghiệm quý giá nhất trong chu kỳ đặc biệt này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidityWitch
· 4giờ trước
Người chơi lớn cũng sợ hãi.
Xem bản gốcTrả lời0
DegenGambler
· 07-29 23:57
Chỉ biết rằng các tổ chức chỉ biết hái đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
Ser_APY_2000
· 07-29 23:56
đồ ngốc còn nợ nần
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeLady
· 07-29 23:47
chỉ là một con cá voi bán phá giá khác... tâm lý thị trường cổ điển smh
Grayscale GBTC: Sự chuyển biến từ động cơ thị trường tăng sang nguồn áp lực thị trường Bear
Hiệu ứng con dao hai lưỡi của cá voi mã hóa Grayscale: Từ động cơ thị trường tăng đến nguồn áp lực thị trường Bear
Grayscale từ khi thành lập đã luôn là một người tham gia quan trọng trong lĩnh vực mã hóa, cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư mã hóa hợp pháp. Tuy nhiên, vào ngày 11 tháng 1, sau khi GBTC thành công chuyển đổi thành ETF Bitcoin giao ngay, tình hình đã xảy ra một sự thay đổi kịch tính.
Tính đến hiện tại, GBTC đã rút ra tổng cộng 3,45 tỷ USD, trở thành quỹ ETF Bitcoin duy nhất đang trong trạng thái rút ròng. Hiện tượng này làm nổi bật thực tế rằng GBTC của Grayscale trở thành nguồn áp lực bán lớn nhất trên thị trường Bitcoin trong ngắn hạn.
Nhìn lại lịch sử, Grayscale từng là trụ cột của thị trường mã hóa. Là công ty con của Tập đoàn tiền điện tử DCG được thành lập vào năm 2013, Grayscale đã mở ra các kênh đầu tư hợp pháp cho các nhà đầu tư thông qua quỹ tín thác trước khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay xuất hiện. Vốn của họ chủ yếu đến từ các nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí, thể hiện vị trí quan trọng của họ trong lĩnh vực đầu tư tổ chức.
Quỹ tín thác thuộc GrayScale bao gồm nhiều loại tài sản mã hóa chính thống như ETH, BCH, LTC, phản ánh triết lý đầu tư vững chắc của họ. Những quỹ tín thác này về bản chất là công cụ đầu tư một chiều, chỉ vào mà không ra trong thời gian ngắn, và ở một mức độ nào đó đã thúc đẩy giá của các loại tiền mã hóa.
Năm 2020, với sự tham gia quy mô lớn của vốn từ các tổ chức, Grayscale đóng vai trò như động cơ của thị trường tăng. Trong bối cảnh Bitcoin ETF chưa được phê duyệt, Grayscale đã trở thành kênh chính cho các nhà đầu tư tổ chức gia nhập thị trường mã hóa, mang lại một lượng lớn vốn gia tăng cho thị trường.
Tuy nhiên, với việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, vấn đề chênh lệch âm của GBTC dần được giải quyết. Quá trình này bắt đầu vào tháng 6 năm 2023, khi thông tin về ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu lan truyền. Chênh lệch âm của GBTC đã thu hẹp từ 30% xuống gần bằng không, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư sớm có thể thu lợi.
Hiện tại, GBTC sau khi chuyển đổi thành ETF vẫn đang phải đối mặt với áp lực rút vốn liên tục. Tính đến ngày 23 tháng 1, trong số tất cả các ETF Bitcoin giao ngay, khối lượng giao dịch của GBTC chiếm hơn một nửa, điều này có nghĩa là dòng vốn gia tăng từ các ETF khác vẫn đang nỗ lực để bù đắp cho sự rút vốn liên tục của GBTC.
Một trong những lý do quan trọng gây ra dòng tiền ra khỏi GBTC là phí quản lý tương đối cao của nó. Phí quản lý 1,5% của GBTC cao hơn nhiều so với mức phí 0,2%-0,9% của các sản phẩm ETF khác, điều này ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của nó ở một mức độ nhất định.
Trong thời gian tới, khoảng 500.000 Bitcoin (trị giá khoảng 20 tỷ USD) mà GBTC nắm giữ có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức và nguồn vốn mới có thể sẽ chờ đợi thời điểm thích hợp để từ từ hấp thụ phần mã này.
Chuỗi sự kiện này nhắc nhở chúng ta rằng, những yếu tố từng được coi là "động cơ của thị trường tăng" có thể trở thành rủi ro tiềm ẩn khi môi trường thị trường thay đổi. Đối với ngành mã hóa đang phát triển nhanh chóng, việc thoát khỏi sự phụ thuộc vào các tổ chức lớn và xem xét lại động lực thị trường có thể là một trong những kinh nghiệm quý giá nhất trong chu kỳ đặc biệt này.