Điểm chuẩn đã lâu là nền tảng của tài chính truyền thống (TradFi), hỗ trợ hàng triệu triệu đô la trong các công cụ tài chính. Các điểm chuẩn như LIBOR và SOFR đóng vai trò quan trọng trong việc xác định chi phí vay và cho vay. Tuy nhiên, những điểm chuẩn này đã phải đối mặt với sự chỉ trích về tính tập trung và dễ bị thao túng. Đáng chú ý, vào tháng 6 năm 2012, Barclays đã thừa nhận thao túng LIBOR, dẫn đến việc phải thanh toán 450 triệu đô la với các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh. Mặc dù SOFR, như một tỷ lệ qua đêm, giải quyết một số vấn đề của LIBOR, nó vẫn phải đối mặt với những lo ngại về tính tập trung, vì Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giám sát việc công bố của nó. Bất chấp những thách thức này, thị trường trái phiếu của TradFi vẫn tiếp tục phát triển, trở thành loại tài sản lớn nhất trong vũ trụ đầu tư.
Ngược lại, thị trường thu nhập cố định trong lĩnh vực crypto bị phân mảnh và không minh bạch. Các nguồn lợi suất, chẳng hạn như staking, tỷ lệ vay và tỷ lệ tài trợ rất biến động, có sự tương quan lỏng lẻo và thường không được hiểu rõ. Sự thiếu rõ ràng này đã cản trở sự phát triển trong lĩnh vực thu nhập cố định crypto.
Một giải pháp tiềm năng? Thiết lập một cơ sở hạ tầng cho các điểm chuẩn phi tập trung tương tự như những gì tồn tại trong TradFi, nhưng mạnh mẽ hơn. Trong crypto, chúng ta có thể phi tập trung hóa việc dự đoán các điểm chuẩn này, kết hợp các yếu tố của cơ chế oracle, nơi những dự đoán chính xác được thưởng và những dự đoán không chính xác sẽ bị cắt giảm. Bằng cách này, điểm chuẩn kết hợp các yếu tố của cả phương pháp dựa trên ý kiến của LIBOR và phương pháp dựa trên giao dịch của SOFR. Bằng cách phi tập trung hóa quy trình, chúng ta có thể giảm thiểu rủi ro tập trung và giảm khả năng thao túng, đảm bảo tính công bằng trong cách các điểm chuẩn được xác định.
Cố định thu nhập cố định với FRAs
Các điểm chuẩn đáng tin cậy là chìa khóa để xây dựng các thị trường phái sinh tài chính mới, điều này rất quan trọng cho việc DeFi trưởng thành và phát triển. Cụ thể, các thỏa thuận tỷ lệ kỳ hạn (FRAs) và các phái sinh thu nhập cố định khác có thể được phát triển bằng cách sử dụng các điểm chuẩn ổn định để phòng ngừa rủi ro lãi suất một cách hiệu quả hơn. Trong TradFi, FRAs chiếm khoảng 10% tổng số tiền danh nghĩa chưa thanh toán của thị trường thu nhập cố định toàn cầu. Để đặt điều này vào bối cảnh, hiện có khoảng 116 tỷ đô la ether đang được staking. Việc nắm bắt chỉ 10% của thị trường này thông qua FRAs đại diện cho một cơ hội 11 tỷ đô la, làm nổi bật tiềm năng của các tỷ lệ điểm chuẩn trong việc mở khóa thị trường thu nhập cố định trong DeFi.
Vậy, FRAs là gì?
Thỏa thuận lãi suất tương lai (FRAs) cho phép các bên tham gia khóa các lãi suất vay hoặc cho vay trong tương lai, giảm thiểu rủi ro trước các điều kiện thị trường biến động. Hãy nghĩ đến một hợp đồng tương lai, nhưng thay vì khóa giá của một tài sản, bạn đảm bảo một lãi suất — giống như đặt chỗ cho một thỏa thuận trong tương lai. Ví dụ, nếu lãi suất staking hiện tại cho ETH là 3,2%, một FRA sẽ cho phép bạn đảm bảo lãi suất đó cho một ngày trong tương lai, khiến cho tỷ lệ hoàn vốn đầu tư của bạn trở thành một tỷ lệ phần trăm xác định.
Câu chuyện tiếp tụcViệc triển khai các điểm chuẩn đáng tin cậy có thể mở khóa sự tiến hóa tiếp theo của DeFi — một sự tiến hóa không được thúc đẩy bởi suy đoán, mà bởi cấu trúc, khả năng mở rộng và hạ tầng đạt tiêu chuẩn của tổ chức.
Quan tâm đến khái niệm này? Đọc thêm về tiềm năng của FRAs trong phần còn lại của bài viết ở đây.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự phục hưng tỷ lệ: Cách điểm chuẩn mở khóa tiềm năng của DeFi
Điểm chuẩn đã lâu là nền tảng của tài chính truyền thống (TradFi), hỗ trợ hàng triệu triệu đô la trong các công cụ tài chính. Các điểm chuẩn như LIBOR và SOFR đóng vai trò quan trọng trong việc xác định chi phí vay và cho vay. Tuy nhiên, những điểm chuẩn này đã phải đối mặt với sự chỉ trích về tính tập trung và dễ bị thao túng. Đáng chú ý, vào tháng 6 năm 2012, Barclays đã thừa nhận thao túng LIBOR, dẫn đến việc phải thanh toán 450 triệu đô la với các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh. Mặc dù SOFR, như một tỷ lệ qua đêm, giải quyết một số vấn đề của LIBOR, nó vẫn phải đối mặt với những lo ngại về tính tập trung, vì Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giám sát việc công bố của nó. Bất chấp những thách thức này, thị trường trái phiếu của TradFi vẫn tiếp tục phát triển, trở thành loại tài sản lớn nhất trong vũ trụ đầu tư.
Ngược lại, thị trường thu nhập cố định trong lĩnh vực crypto bị phân mảnh và không minh bạch. Các nguồn lợi suất, chẳng hạn như staking, tỷ lệ vay và tỷ lệ tài trợ rất biến động, có sự tương quan lỏng lẻo và thường không được hiểu rõ. Sự thiếu rõ ràng này đã cản trở sự phát triển trong lĩnh vực thu nhập cố định crypto.
Một giải pháp tiềm năng? Thiết lập một cơ sở hạ tầng cho các điểm chuẩn phi tập trung tương tự như những gì tồn tại trong TradFi, nhưng mạnh mẽ hơn. Trong crypto, chúng ta có thể phi tập trung hóa việc dự đoán các điểm chuẩn này, kết hợp các yếu tố của cơ chế oracle, nơi những dự đoán chính xác được thưởng và những dự đoán không chính xác sẽ bị cắt giảm. Bằng cách này, điểm chuẩn kết hợp các yếu tố của cả phương pháp dựa trên ý kiến của LIBOR và phương pháp dựa trên giao dịch của SOFR. Bằng cách phi tập trung hóa quy trình, chúng ta có thể giảm thiểu rủi ro tập trung và giảm khả năng thao túng, đảm bảo tính công bằng trong cách các điểm chuẩn được xác định.
Cố định thu nhập cố định với FRAs
Các điểm chuẩn đáng tin cậy là chìa khóa để xây dựng các thị trường phái sinh tài chính mới, điều này rất quan trọng cho việc DeFi trưởng thành và phát triển. Cụ thể, các thỏa thuận tỷ lệ kỳ hạn (FRAs) và các phái sinh thu nhập cố định khác có thể được phát triển bằng cách sử dụng các điểm chuẩn ổn định để phòng ngừa rủi ro lãi suất một cách hiệu quả hơn. Trong TradFi, FRAs chiếm khoảng 10% tổng số tiền danh nghĩa chưa thanh toán của thị trường thu nhập cố định toàn cầu. Để đặt điều này vào bối cảnh, hiện có khoảng 116 tỷ đô la ether đang được staking. Việc nắm bắt chỉ 10% của thị trường này thông qua FRAs đại diện cho một cơ hội 11 tỷ đô la, làm nổi bật tiềm năng của các tỷ lệ điểm chuẩn trong việc mở khóa thị trường thu nhập cố định trong DeFi.
Vậy, FRAs là gì?
Thỏa thuận lãi suất tương lai (FRAs) cho phép các bên tham gia khóa các lãi suất vay hoặc cho vay trong tương lai, giảm thiểu rủi ro trước các điều kiện thị trường biến động. Hãy nghĩ đến một hợp đồng tương lai, nhưng thay vì khóa giá của một tài sản, bạn đảm bảo một lãi suất — giống như đặt chỗ cho một thỏa thuận trong tương lai. Ví dụ, nếu lãi suất staking hiện tại cho ETH là 3,2%, một FRA sẽ cho phép bạn đảm bảo lãi suất đó cho một ngày trong tương lai, khiến cho tỷ lệ hoàn vốn đầu tư của bạn trở thành một tỷ lệ phần trăm xác định.
Câu chuyện tiếp tụcViệc triển khai các điểm chuẩn đáng tin cậy có thể mở khóa sự tiến hóa tiếp theo của DeFi — một sự tiến hóa không được thúc đẩy bởi suy đoán, mà bởi cấu trúc, khả năng mở rộng và hạ tầng đạt tiêu chuẩn của tổ chức.
Quan tâm đến khái niệm này? Đọc thêm về tiềm năng của FRAs trong phần còn lại của bài viết ở đây.
Xem bình luận