Hồng Kông Thông Qua Luật Stablecoin Nghiêm Ngặt, Đặt Điểm Chuẩn Toàn Cầu

Trang chủTin tức* Hồng Kông đã thông qua các quy định nghiêm ngặt mới cho Stablecoin vào ngày 21 tháng 5 năm 2025.

• Tất cả các nhà phát hành Stablecoin phải giữ 100% dự trữ chất lượng cao, chẳng hạn như tiền mặt hoặc trái phiếu Kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ.
• Người nắm giữ Stablecoin phải có khả năng đổi coin của họ lấy giá trị đầy đủ vào cùng ngày, mà không phải chịu phí.
• Luật mới giới hạn đòn bẩy và yêu cầu các quỹ thanh khoản mạnh tương tự như các tiêu chuẩn ngân hàng quốc tế.
• Các nhà đầu tư lớn có thể giành lợi thế, trong khi các nhà phát hành nhỏ hơn phải đối mặt với chi phí vốn cao và những rào cản tuân thủ khó khăn. Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã phê duyệt dự luật stablecoin đầu tiên vào ngày 21 tháng 5 năm 2025. Luật mới áp đặt các quy định kiểu ngân hàng đối với tất cả các nhà phát hành stablecoin được gắn với các loại tiền tệ fiat. Động thái này nhằm đặt ra các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho các tài sản kỹ thuật số trong lãnh thổ.

• Quảng cáo - Các quy định yêu cầu các nhà phát hành Stablecoin phải duy trì 100% dự trữ chất lượng cao, như tiền mặt hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ. Những dự trữ này phải được giữ riêng biệt với quỹ hoạt động của công ty và sẵn sàng cho việc kiểm toán bất cứ lúc nào. Người nắm giữ phải có quyền đổi Stablecoin lấy giá trị đầy đủ của chúng trong cùng một ngày mà không phải trả phí. Luật cũng thực thi các giới hạn về đòn bẩy và yêu cầu các bộ đệm thanh khoản mạnh, tương tự như những gì áp dụng cho các ngân hàng truyền thống.

Theo Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA), các đơn xin cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin được mở vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, với mục tiêu có toàn bộ hệ thống hoạt động vào cuối năm nay. Việc thực hiện phụ thuộc vào luật thứ cấp đang chờ xử lý, bao gồm cả hướng dẫn về các mẫu công bố. ** HKMA ** tuyên bố rằng * "chế độ mới đặt các tổ chức phát hành tài sản ảo dưới sự giám sát chặt chẽ để bảo vệ các nhà đầu tư và hệ thống tài chính." * Các chuyên gia pháp lý ước tính rằng cứ 1 tỷ đô la stablecoin được phát hành, khoảng 30 triệu đô la phải được giữ trong bộ đệm vốn, không bao gồm việc mất lợi nhuận có thể đến từ việc chỉ nắm giữ chứng khoán chính phủ.

Các quy định mới dựa trên những bài học từ những thất bại gần đây của tài sản kỹ thuật số. Sự sụp đổ của TerraUSD vào năm 2022, vốn không được đảm bảo bởi tài sản đảm bảo thực, và sự mất giá tạm thời của USDC vào tháng 3 năm 2023 sau một sự cố lớn của ngân hàng Mỹ, đã làm nổi bật những rủi ro liên quan. Để đối phó, Hong Kong đang yêu cầu tài sản đảm bảo nghiêm ngặt và khả năng đổi lấy cùng ngày để xử lý nhanh chóng các khoản rút tiền của nhà đầu tư.

Các công ty lớn đã bắt đầu phản ứng. Ant International, nhánh offshore của Alipay, dự định tìm kiếm giấy phép bất chấp chi phí hoạt động cao hơn, với kỳ vọng về lợi thế của người đi tiên phong. Các liên doanh cho stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Hồng Kông đã được thành lập bởi những công ty lớn như Standard Chartered, Animoca Brands, và HKT.

Thời điểm này diễn ra khi các khu vực khác tiến tới quy định về stablecoin. Hoa Kỳ đã tiến hành Đạo luật GENIUS, dự kiến yêu cầu có sự hỗ trợ giống như tiền mặt và trái phiếu Kho bạc nhưng với các quy tắc khác nhau về đòn bẩy. Cơ quan tiền tệ Singapore cũng đang chuẩn bị các quy định của riêng mình cho tài sản kỹ thuật số.

Luật có khả năng ủng hộ các nhà phát hành lớn, được ngân hàng hỗ trợ, những người có thể chịu được các khoản đệm và chi phí tuân thủ cần thiết. Các công ty nhỏ hơn có thể chọn rời khỏi thị trường hoặc hợp tác với các ngân hàng có giấy phép. HKMA sẽ phát hành thêm hướng dẫn về phòng chống rửa tiền và sàng lọc giao dịch vào tháng Bảy.

• Quảng cáo - Các bước dự kiến khác bao gồm các quy tắc mới về công khai dự trữ và các dự án thí điểm để thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới với các đối tác tại Thái Lan và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Stablecoin được định giá bằng đô la Hồng Kông có thể gặp thách thức về ngoại hối cho việc đổi lại quốc tế, có thể ảnh hưởng đến chi phí và sự phân bổ trên thị trường.

Hồng Kông đang chuyển đổi cách tiếp cận từ một mô hình được quản lý nhẹ nhàng sang giám sát chặt chẽ với luật stablecoin mới của mình. Hiệu quả của những biện pháp này sẽ phụ thuộc vào cách các nhà phát hành và thị trường phản ứng trong năm tới.

Các bài viết trước:

• Iran Giới Hạn Giờ Hoạt Động Của Sàn Giao Dịch Crypto Sau Cuộc Tấn Công 100 Triệu USD Của Nobitex
• TVL DeFi gần $60B khi các tổ chức và tài sản thực thúc đẩy tăng trưởng
• Bitcoin đình trệ mặc dù mua vào kỷ lục từ các tổ chức và doanh nghiệp.
• Tội phạm ở Vương quốc Anh chuyển sang sử dụng thanh vàng để rửa tiền từ ma túy, tránh bị phát hiện
• Phong trào DeFi Bitcoin nhằm biến vàng kỹ thuật số thành tài sản tích cực

• Quảng cáo -