Cựu chủ tịch SEC nói về hướng phát triển mới của Blockchain và thị trường chứng khoán
Tôi rất vinh dự được trao đổi quan điểm với các chuyên gia xuất sắc trong hội nghị bàn tròn về token hóa hôm nay.
Chủ đề hiện tại mang ý nghĩa thời đại sâu sắc, vì chúng ta đang chứng kiến sự chuyển mình lịch sử từ thị trường chứng khoán truyền thống (" ngoại tuyến") cơ sở dữ liệu sang hệ thống sổ cái phân tán (" trực tuyến") dựa trên Blockchain.
Sự chuyển mình này có thể so sánh với cuộc cách mạng công nghệ của việc ghi âm âm thanh từ đĩa vinyl sang băng cassette và sau đó là định dạng số cách đây hàng chục năm. Định dạng số cho phép âm thanh dễ dàng được mã hóa, truyền tải, chỉnh sửa và lưu trữ, mang đến sự đổi mới chưa từng có cho ngành công nghiệp âm nhạc. Nội dung âm thanh đã thoát khỏi sự ràng buộc của định dạng tĩnh cố định, đạt được khả năng tương tác giữa các thiết bị và ứng dụng khác nhau. Nó có thể được tái cấu trúc, phân đoạn và lập trình, tạo ra các hình thức sản phẩm hoàn toàn mới và thúc đẩy sự phát triển của thiết bị phần cứng và mô hình kinh doanh phát trực tuyến, tạo ra giá trị to lớn cho người tiêu dùng và nền kinh tế Mỹ.
Giống như âm thanh kỹ thuật số đã hoàn toàn định hình lại ngành công nghiệp âm nhạc, sự phát triển của chứng khoán trên chuỗi cũng có khả năng cách mạng hóa cơ chế vận hành của thị trường chứng khoán, vì nó mở ra một mô hình hoàn toàn mới cho việc phát hành, giao dịch, nắm giữ và ứng dụng chứng khoán. Chẳng hạn, chứng khoán trên chuỗi có thể phân phối cổ tức cho cổ đông một cách định kỳ và minh bạch thông qua hợp đồng thông minh. Việc mã hóa cũng có thể chuyển đổi các tài sản thiếu tính thanh khoản thành những đối tượng đầu tư có đặc tính giao dịch năng động, từ đó thúc đẩy hình thành vốn. Công nghệ Blockchain có thể mang đến những kịch bản ứng dụng hoàn toàn mới cho chứng khoán, tạo ra nhiều hoạt động thị trường mà các khung pháp lý hiện tại chưa tính đến.
Để hiện thực hóa tầm nhìn biến Hoa Kỳ thành "trung tâm tiền điện tử toàn cầu", Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phải song hành với sự đổi mới, xem xét liệu có cần cải cách quy định để phù hợp với các đặc điểm của chứng khoán trên chuỗi và các tài sản tiền điện tử khác hay không. Các quy tắc được thiết kế cho chứng khoán truyền thống có thể không tương thích hoặc có vẻ thừa thãi với tài sản trên chuỗi, điều này sẽ cản trở sự phát triển lành mạnh của công nghệ blockchain.
Một nhiệm vụ quan trọng trong thời gian tôi làm Chủ tịch SEC là xây dựng một khuôn khổ quản lý hợp lý cho thị trường tài sản tiền điện tử, thiết lập các quy tắc rõ ràng cho việc phát hành, lưu ký và giao dịch tài sản tiền điện tử, đồng thời hiệu quả trong việc chống lại các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng rất quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư khỏi gian lận, đặc biệt có thể giúp họ nhận diện các trò lừa đảo bất hợp pháp.
SEC hiện đã bước vào một chương mới. Việc hoạch định chính sách sẽ không còn phụ thuộc vào các hành động thực thi tạm thời, mà sẽ sử dụng các quy tắc hiện có để xây dựng, giải thích và miễn trừ, nhằm thiết lập các tiêu chuẩn khả thi cho các bên tham gia thị trường. Cách thức thực thi cũng sẽ trở lại với ý định ban đầu của Quốc hội, tức là giám sát các hành vi vi phạm nghĩa vụ đã định, đặc biệt là hành vi gian lận và thao túng thị trường.
Công việc này cần sự hợp tác phối hợp giữa nhiều văn phòng và bộ phận nội bộ của SEC, vì vậy tôi rất vui khi thấy các ủy viên cùng nhau nỗ lực thành lập nhóm làm việc đặc biệt về tiền điện tử. Lâu nay, SEC đã gặp khó khăn với việc phân tán trong việc xây dựng chính sách. Nhóm làm việc đặc biệt này thể hiện cách chúng tôi tích hợp các nguồn lực của các phòng ban chính sách để cung cấp cho công chúng sự rõ ràng và chắc chắn mà họ cần.
Bây giờ, tôi sẽ tập trung vào ba lĩnh vực cốt lõi của chính sách tài sản kỹ thuật số - phát hành, lưu ký và giao dịch.
Phát hành
Đầu tiên, tôi hy vọng sẽ xây dựng hướng dẫn phát hành rõ ràng và hợp lý cho các tài sản tiền điện tử phù hợp với định nghĩa chứng khoán hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư. Hiện tại chỉ có bốn cơ quan phát hành tài sản tiền điện tử hoàn thành việc đăng ký phát hành và phát hành theo quy định A. Hầu hết các cơ quan phát hành tránh xa các con đường phát hành như vậy, một phần lý do là khó khăn trong việc đáp ứng các yêu cầu công bố liên quan. Đối với các cơ quan không có ý định phát hành chứng khoán truyền thống ( như cổ phiếu, trái phiếu hoặc giấy tờ ), việc xác định liệu tài sản tiền điện tử của họ có cấu thành "chứng khoán" hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư là đặc biệt khó khăn.
Trong vài năm qua, SEC ban đầu đã có thái độ "đà điểu" - dường như hy vọng rằng tiền điện tử sẽ tự biến mất. Sau đó, họ đã chuyển sang chiến lược quản lý "trước thực thi, sau hỏi đáp". Mặc dù SEC tuyên bố sẵn sàng giao tiếp với các nhà đăng ký tiềm năng, nhưng thực tế thì thái độ này chỉ là nhất thời và thường gây hiểu lầm, vì SEC không điều chỉnh các mẫu đăng ký cần thiết cho công nghệ mới này. Ví dụ, mẫu S-1 vẫn yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về tiền lương của các giám đốc điều hành và mục đích sử dụng quỹ, trong khi những điều này có thể không quan trọng đối với quyết định đầu tư vào tài sản điện tử. Mặc dù SEC đã từng điều chỉnh yêu cầu mẫu cho chứng khoán hỗ trợ tài sản và quỹ tín thác đầu tư bất động sản, nhưng đã không thực hiện điều chỉnh tương ứng cho tài sản điện tử, mặc dù sự quan tâm của nhà đầu tư ngày càng tăng. Chúng ta không thể thúc đẩy đổi mới theo cách "đục lỗ vuông vào lỗ tròn".
Tôi cam kết thúc đẩy SEC xây dựng các hướng dẫn mới. Nhân viên gần đây đã công bố một tuyên bố về nghĩa vụ công bố đăng ký và phát hành cụ thể, và làm rõ rằng một số phát hành và tài sản tiền điện tử không thuộc quyền quản lý của luật chứng khoán liên bang. Tôi hy vọng đội ngũ sẽ tiếp tục tuân thủ chỉ dẫn và làm rõ thêm về các loại phát hành và tài sản khác. Tuy nhiên, các miễn trừ đăng ký hiện có và cảng an toàn có thể không hoàn toàn phù hợp với một số loại phát hành tài sản tiền điện tử. Tôi nghĩ rằng những tuyên bố này chỉ là các biện pháp tạm thời - hành động thực chất của SEC là rất quan trọng và cấp bách. Đồng thời, tôi đã yêu cầu nhóm làm việc xem xét liệu có cần hướng dẫn bổ sung, miễn trừ đăng ký và cảng an toàn hay không, để mở ra con đường rõ ràng cho việc phát hành tài sản tiền điện tử trong lãnh thổ Hoa Kỳ. Tôi tin rằng SEC có đủ quyền tự chủ trong khuôn khổ luật chứng khoán để thích ứng với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, và tôi cũng dự định tận dụng tối đa quyền hạn này.
Ủy thác
Thứ hai, tôi ủng hộ việc trao quyền tự chủ nhiều hơn cho các tổ chức đăng ký, cho phép họ quyết định cách thức lưu trữ tài sản tiền điện tử. Nhân viên SEC gần đây đã thu hồi Thông báo Kế toán Nhân viên số 121, xóa bỏ một rào cản lớn mà các công ty cung cấp dịch vụ lưu trữ tài sản tiền điện tử phải đối mặt. Thông báo này tự nó là một sai lầm nghiêm trọng. Nhân viên không có quyền hành động rộng rãi như vậy mà không có quy tắc thông báo và bình luận. Hành động này đã gây ra sự hỗn loạn không cần thiết, ảnh hưởng đến phạm vi vượt xa quyền hạn của SEC. Tuy nhiên, ngoài việc bãi bỏ SAB số 121, SEC cũng có thể thực hiện nhiều biện pháp hơn nữa để tăng cường sức cạnh tranh của thị trường dịch vụ lưu trữ tuân thủ.
Cần phải làm rõ những người quản lý nào phù hợp với điều kiện "người quản lý đủ điều kiện" trong "Luật tư vấn" và "Luật công ty đầu tư", đồng thời cung cấp sự định nghĩa rõ ràng cho những trường hợp ngoại lệ hợp lý cần thiết để đáp ứng các thực tiễn phổ biến của thị trường tài sản tiền điện tử. Nhiều cố vấn và quỹ có thể sử dụng các giải pháp tự quản lý, các giải pháp này có thể áp dụng công nghệ tiên tiến hơn trong việc bảo vệ tài sản tiền điện tử so với một số người quản lý trên thị trường. Do đó, các quy tắc quản lý có thể cần được cập nhật để cho phép các cố vấn và quỹ thực hiện tự quản lý trong những trường hợp cụ thể.
Ngoài ra, có thể cần phải bãi bỏ khung "nhà môi giới giao dịch mục đích đặc biệt" và thay thế bằng một chế độ hợp lý hơn. Hiện tại chỉ có hai nhà môi giới giao dịch mục đích đặc biệt đang hoạt động, điều này rõ ràng là do những hạn chế lớn áp đặt lên các thực thể này. Các nhà môi giới chưa bao giờ bị hạn chế đảm nhận vai trò người giữ tài sản cho các tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán hoặc chứng khoán tài sản tiền điện tử, nhưng SEC có thể cần hành động để làm rõ sự áp dụng của các quy tắc bảo vệ khách hàng và vốn ròng trong các hoạt động như vậy.
Giao dịch
Thứ ba, tôi ủng hộ việc cho phép các tổ chức đã đăng ký giao dịch nhiều loại sản phẩm hơn trên nền tảng của họ và thực hiện các hoạt động nhu cầu thị trường mà trước đây bị cấm. Ví dụ: một số đại lý môi giới đang cố gắng tiếp cận thị trường thông qua "siêu ứng dụng" cung cấp trải nghiệm giao dịch tích hợp trong chứng khoán, phi chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác. Luật chứng khoán liên bang không cấm các đại lý môi giới đã đăng ký với các hệ thống giao dịch thay thế tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch phi chứng khoán, bao gồm thông qua "giao dịch theo cặp" giữa chứng khoán và phi chứng khoán. Tôi đã yêu cầu nhóm hỗ trợ thiết kế một chế độ quản lý ATS hiện đại để phù hợp hơn với các đặc điểm của tài sản tiền điện tử. Ngoài ra, tôi đã yêu cầu nhóm xem xét liệu có cần thêm hướng dẫn hoặc xây dựng quy tắc để tạo điều kiện thuận lợi cho việc niêm yết và giao dịch tài sản tiền điện tử trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia hay không.
Trong khi SEC đang nỗ lực xây dựng khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử toàn diện, các bên tham gia thị trường chứng khoán không nên bị buộc phải ra nước ngoài để đổi mới công nghệ Blockchain. Tôi hy vọng sẽ thảo luận về tính khả thi của việc cung cấp miễn trừ có điều kiện cho các thực thể tìm cách ra mắt các sản phẩm và dịch vụ mới có thể không tương thích với các quy định hiện hành.
Tôi mong được hợp tác với các cơ quan chính phủ và các đồng nghiệp trong Quốc hội để biến Hoa Kỳ thành nền tảng tốt nhất cho việc tham gia vào thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
14 thích
Phần thưởng
14
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
EyeOfTheTokenStorm
· 12giờ trước
Có chút hối tiếc vì đã bán quá sớm vào tháng 3, bây giờ không có dấu hiệu tạo đáy.
Trả lời0
BlockchainFoodie
· 12giờ trước
các chuyển đổi blockchain khác với các token farm-to-fork của tôi ngl
Trả lời0
DeFiAlchemist
· 12giờ trước
*điều chỉnh các biểu đồ huyền bí* quá trình chuyển hóa bắt đầu... tài chính truyền thống đang phát triển thành năng lượng defi thuần túy
Trả lời0
HypotheticalLiquidator
· 12giờ trước
又一波 Bị thanh lý潮的前奏？小心清算
Trả lời0
TokenTaxonomist
· 12giờ trước
nói một cách thống kê, những sự thay đổi mô hình hiếm khi thành công
Trả lời0
MemecoinTrader
· 12giờ trước
tăng giá af trên chứng khoán chuỗi thật ra
Trả lời0
LiquidatorFlash
· 12giờ trước
đóng tất cả các vị thế đếm ngược 99.9% số dư Ví tiền cũng không đủ cắt lỗ rồi nhỉ
Chủ tịch SEC trước đây: Xây dựng quy định đổi mới cho chứng khoán on-chain, thúc đẩy Hoa Kỳ trở thành trung tâm mã hóa toàn cầu
Cựu chủ tịch SEC nói về hướng phát triển mới của Blockchain và thị trường chứng khoán
Tôi rất vinh dự được trao đổi quan điểm với các chuyên gia xuất sắc trong hội nghị bàn tròn về token hóa hôm nay.
Chủ đề hiện tại mang ý nghĩa thời đại sâu sắc, vì chúng ta đang chứng kiến sự chuyển mình lịch sử từ thị trường chứng khoán truyền thống (" ngoại tuyến") cơ sở dữ liệu sang hệ thống sổ cái phân tán (" trực tuyến") dựa trên Blockchain.
Sự chuyển mình này có thể so sánh với cuộc cách mạng công nghệ của việc ghi âm âm thanh từ đĩa vinyl sang băng cassette và sau đó là định dạng số cách đây hàng chục năm. Định dạng số cho phép âm thanh dễ dàng được mã hóa, truyền tải, chỉnh sửa và lưu trữ, mang đến sự đổi mới chưa từng có cho ngành công nghiệp âm nhạc. Nội dung âm thanh đã thoát khỏi sự ràng buộc của định dạng tĩnh cố định, đạt được khả năng tương tác giữa các thiết bị và ứng dụng khác nhau. Nó có thể được tái cấu trúc, phân đoạn và lập trình, tạo ra các hình thức sản phẩm hoàn toàn mới và thúc đẩy sự phát triển của thiết bị phần cứng và mô hình kinh doanh phát trực tuyến, tạo ra giá trị to lớn cho người tiêu dùng và nền kinh tế Mỹ.
Giống như âm thanh kỹ thuật số đã hoàn toàn định hình lại ngành công nghiệp âm nhạc, sự phát triển của chứng khoán trên chuỗi cũng có khả năng cách mạng hóa cơ chế vận hành của thị trường chứng khoán, vì nó mở ra một mô hình hoàn toàn mới cho việc phát hành, giao dịch, nắm giữ và ứng dụng chứng khoán. Chẳng hạn, chứng khoán trên chuỗi có thể phân phối cổ tức cho cổ đông một cách định kỳ và minh bạch thông qua hợp đồng thông minh. Việc mã hóa cũng có thể chuyển đổi các tài sản thiếu tính thanh khoản thành những đối tượng đầu tư có đặc tính giao dịch năng động, từ đó thúc đẩy hình thành vốn. Công nghệ Blockchain có thể mang đến những kịch bản ứng dụng hoàn toàn mới cho chứng khoán, tạo ra nhiều hoạt động thị trường mà các khung pháp lý hiện tại chưa tính đến.
Để hiện thực hóa tầm nhìn biến Hoa Kỳ thành "trung tâm tiền điện tử toàn cầu", Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phải song hành với sự đổi mới, xem xét liệu có cần cải cách quy định để phù hợp với các đặc điểm của chứng khoán trên chuỗi và các tài sản tiền điện tử khác hay không. Các quy tắc được thiết kế cho chứng khoán truyền thống có thể không tương thích hoặc có vẻ thừa thãi với tài sản trên chuỗi, điều này sẽ cản trở sự phát triển lành mạnh của công nghệ blockchain.
Một nhiệm vụ quan trọng trong thời gian tôi làm Chủ tịch SEC là xây dựng một khuôn khổ quản lý hợp lý cho thị trường tài sản tiền điện tử, thiết lập các quy tắc rõ ràng cho việc phát hành, lưu ký và giao dịch tài sản tiền điện tử, đồng thời hiệu quả trong việc chống lại các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng rất quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư khỏi gian lận, đặc biệt có thể giúp họ nhận diện các trò lừa đảo bất hợp pháp.
SEC hiện đã bước vào một chương mới. Việc hoạch định chính sách sẽ không còn phụ thuộc vào các hành động thực thi tạm thời, mà sẽ sử dụng các quy tắc hiện có để xây dựng, giải thích và miễn trừ, nhằm thiết lập các tiêu chuẩn khả thi cho các bên tham gia thị trường. Cách thức thực thi cũng sẽ trở lại với ý định ban đầu của Quốc hội, tức là giám sát các hành vi vi phạm nghĩa vụ đã định, đặc biệt là hành vi gian lận và thao túng thị trường.
Công việc này cần sự hợp tác phối hợp giữa nhiều văn phòng và bộ phận nội bộ của SEC, vì vậy tôi rất vui khi thấy các ủy viên cùng nhau nỗ lực thành lập nhóm làm việc đặc biệt về tiền điện tử. Lâu nay, SEC đã gặp khó khăn với việc phân tán trong việc xây dựng chính sách. Nhóm làm việc đặc biệt này thể hiện cách chúng tôi tích hợp các nguồn lực của các phòng ban chính sách để cung cấp cho công chúng sự rõ ràng và chắc chắn mà họ cần.
Bây giờ, tôi sẽ tập trung vào ba lĩnh vực cốt lõi của chính sách tài sản kỹ thuật số - phát hành, lưu ký và giao dịch.
Phát hành
Đầu tiên, tôi hy vọng sẽ xây dựng hướng dẫn phát hành rõ ràng và hợp lý cho các tài sản tiền điện tử phù hợp với định nghĩa chứng khoán hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư. Hiện tại chỉ có bốn cơ quan phát hành tài sản tiền điện tử hoàn thành việc đăng ký phát hành và phát hành theo quy định A. Hầu hết các cơ quan phát hành tránh xa các con đường phát hành như vậy, một phần lý do là khó khăn trong việc đáp ứng các yêu cầu công bố liên quan. Đối với các cơ quan không có ý định phát hành chứng khoán truyền thống ( như cổ phiếu, trái phiếu hoặc giấy tờ ), việc xác định liệu tài sản tiền điện tử của họ có cấu thành "chứng khoán" hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư là đặc biệt khó khăn.
Trong vài năm qua, SEC ban đầu đã có thái độ "đà điểu" - dường như hy vọng rằng tiền điện tử sẽ tự biến mất. Sau đó, họ đã chuyển sang chiến lược quản lý "trước thực thi, sau hỏi đáp". Mặc dù SEC tuyên bố sẵn sàng giao tiếp với các nhà đăng ký tiềm năng, nhưng thực tế thì thái độ này chỉ là nhất thời và thường gây hiểu lầm, vì SEC không điều chỉnh các mẫu đăng ký cần thiết cho công nghệ mới này. Ví dụ, mẫu S-1 vẫn yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về tiền lương của các giám đốc điều hành và mục đích sử dụng quỹ, trong khi những điều này có thể không quan trọng đối với quyết định đầu tư vào tài sản điện tử. Mặc dù SEC đã từng điều chỉnh yêu cầu mẫu cho chứng khoán hỗ trợ tài sản và quỹ tín thác đầu tư bất động sản, nhưng đã không thực hiện điều chỉnh tương ứng cho tài sản điện tử, mặc dù sự quan tâm của nhà đầu tư ngày càng tăng. Chúng ta không thể thúc đẩy đổi mới theo cách "đục lỗ vuông vào lỗ tròn".
Tôi cam kết thúc đẩy SEC xây dựng các hướng dẫn mới. Nhân viên gần đây đã công bố một tuyên bố về nghĩa vụ công bố đăng ký và phát hành cụ thể, và làm rõ rằng một số phát hành và tài sản tiền điện tử không thuộc quyền quản lý của luật chứng khoán liên bang. Tôi hy vọng đội ngũ sẽ tiếp tục tuân thủ chỉ dẫn và làm rõ thêm về các loại phát hành và tài sản khác. Tuy nhiên, các miễn trừ đăng ký hiện có và cảng an toàn có thể không hoàn toàn phù hợp với một số loại phát hành tài sản tiền điện tử. Tôi nghĩ rằng những tuyên bố này chỉ là các biện pháp tạm thời - hành động thực chất của SEC là rất quan trọng và cấp bách. Đồng thời, tôi đã yêu cầu nhóm làm việc xem xét liệu có cần hướng dẫn bổ sung, miễn trừ đăng ký và cảng an toàn hay không, để mở ra con đường rõ ràng cho việc phát hành tài sản tiền điện tử trong lãnh thổ Hoa Kỳ. Tôi tin rằng SEC có đủ quyền tự chủ trong khuôn khổ luật chứng khoán để thích ứng với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, và tôi cũng dự định tận dụng tối đa quyền hạn này.
Ủy thác
Thứ hai, tôi ủng hộ việc trao quyền tự chủ nhiều hơn cho các tổ chức đăng ký, cho phép họ quyết định cách thức lưu trữ tài sản tiền điện tử. Nhân viên SEC gần đây đã thu hồi Thông báo Kế toán Nhân viên số 121, xóa bỏ một rào cản lớn mà các công ty cung cấp dịch vụ lưu trữ tài sản tiền điện tử phải đối mặt. Thông báo này tự nó là một sai lầm nghiêm trọng. Nhân viên không có quyền hành động rộng rãi như vậy mà không có quy tắc thông báo và bình luận. Hành động này đã gây ra sự hỗn loạn không cần thiết, ảnh hưởng đến phạm vi vượt xa quyền hạn của SEC. Tuy nhiên, ngoài việc bãi bỏ SAB số 121, SEC cũng có thể thực hiện nhiều biện pháp hơn nữa để tăng cường sức cạnh tranh của thị trường dịch vụ lưu trữ tuân thủ.
Cần phải làm rõ những người quản lý nào phù hợp với điều kiện "người quản lý đủ điều kiện" trong "Luật tư vấn" và "Luật công ty đầu tư", đồng thời cung cấp sự định nghĩa rõ ràng cho những trường hợp ngoại lệ hợp lý cần thiết để đáp ứng các thực tiễn phổ biến của thị trường tài sản tiền điện tử. Nhiều cố vấn và quỹ có thể sử dụng các giải pháp tự quản lý, các giải pháp này có thể áp dụng công nghệ tiên tiến hơn trong việc bảo vệ tài sản tiền điện tử so với một số người quản lý trên thị trường. Do đó, các quy tắc quản lý có thể cần được cập nhật để cho phép các cố vấn và quỹ thực hiện tự quản lý trong những trường hợp cụ thể.
Ngoài ra, có thể cần phải bãi bỏ khung "nhà môi giới giao dịch mục đích đặc biệt" và thay thế bằng một chế độ hợp lý hơn. Hiện tại chỉ có hai nhà môi giới giao dịch mục đích đặc biệt đang hoạt động, điều này rõ ràng là do những hạn chế lớn áp đặt lên các thực thể này. Các nhà môi giới chưa bao giờ bị hạn chế đảm nhận vai trò người giữ tài sản cho các tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán hoặc chứng khoán tài sản tiền điện tử, nhưng SEC có thể cần hành động để làm rõ sự áp dụng của các quy tắc bảo vệ khách hàng và vốn ròng trong các hoạt động như vậy.
Giao dịch
Thứ ba, tôi ủng hộ việc cho phép các tổ chức đã đăng ký giao dịch nhiều loại sản phẩm hơn trên nền tảng của họ và thực hiện các hoạt động nhu cầu thị trường mà trước đây bị cấm. Ví dụ: một số đại lý môi giới đang cố gắng tiếp cận thị trường thông qua "siêu ứng dụng" cung cấp trải nghiệm giao dịch tích hợp trong chứng khoán, phi chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác. Luật chứng khoán liên bang không cấm các đại lý môi giới đã đăng ký với các hệ thống giao dịch thay thế tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch phi chứng khoán, bao gồm thông qua "giao dịch theo cặp" giữa chứng khoán và phi chứng khoán. Tôi đã yêu cầu nhóm hỗ trợ thiết kế một chế độ quản lý ATS hiện đại để phù hợp hơn với các đặc điểm của tài sản tiền điện tử. Ngoài ra, tôi đã yêu cầu nhóm xem xét liệu có cần thêm hướng dẫn hoặc xây dựng quy tắc để tạo điều kiện thuận lợi cho việc niêm yết và giao dịch tài sản tiền điện tử trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia hay không.
Trong khi SEC đang nỗ lực xây dựng khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử toàn diện, các bên tham gia thị trường chứng khoán không nên bị buộc phải ra nước ngoài để đổi mới công nghệ Blockchain. Tôi hy vọng sẽ thảo luận về tính khả thi của việc cung cấp miễn trừ có điều kiện cho các thực thể tìm cách ra mắt các sản phẩm và dịch vụ mới có thể không tương thích với các quy định hiện hành.
Tôi mong được hợp tác với các cơ quan chính phủ và các đồng nghiệp trong Quốc hội để biến Hoa Kỳ thành nền tảng tốt nhất cho việc tham gia vào thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu.