Đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm, dòng vốn đang nhanh chóng đổ vào các thị trường mới nổi. Quỹ ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) nắm giữ 800 cổ phiếu thị trường mới nổi đã tăng liên tiếp trong chín phiên giao dịch, thiết lập đà tăng dài nhất của quỹ này kể từ khi thành lập vào năm 2016, chỉ số cũng đã trở lại mức trước khi nổ ra chiến tranh Nga-Ukraine, cho thấy một đợt chuyển đổi vốn mới chỉ mới bắt đầu trên thị trường.
Sự giảm giá của đô la Mỹ đã thúc đẩy việc định giá lại tài sản rủi ro.
Nhà chiến lược vĩ mô Otavio Costa của Crescat Capital cho biết trong cuộc phỏng vấn với Benzinga rằng nếu đồng đô la tiếp tục mất giá, các nhà đầu tư sẽ tích cực tìm kiếm việc phân bổ tài nguyên tự nhiên và tài sản cứng, cũng như các thị trường mới nổi có định giá tương đối thấp. Nếu mọi người tin rằng đồng đô la sẽ mất giá, thì họ sẽ muốn phân bổ vào các tài sản có giá trị thực, và các thị trường mới nổi chính là những cơ hội đầu tư như vậy.
Costa cho rằng gánh nặng nợ hiện tại của Mỹ đã trở thành một vấn đề cấu trúc của đồng đô la. Ông chỉ ra rằng chi phí lãi suất của chính phủ liên bang và địa phương của Mỹ chiếm khoảng 5% GDP, cao hơn nhiều so với các nước phát triển như Đức, Nhật Bản và Canada chỉ chiếm khoảng 1%, điều này có nghĩa là khả năng tài chính của Mỹ tương đối yếu, và trong tương lai có thể đối mặt với áp lực giảm lãi suất nhanh hơn so với các nước khác, một khi chênh lệch lãi suất thu hẹp, đồng đô la có thể tiếp tục yếu hơn.
Thị trường Brazil là một thị trường mới nổi có tiềm năng
Về mặt định giá, Costa cho biết chỉ số P/E điều chỉnh theo chu kỳ (The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings viết tắt là CAPE) của cổ phiếu Mỹ đã đạt 35, gần mức cao lịch sử; trong khi đó, CAPE của các thị trường mới nổi như Brazil chỉ khoảng 12. Ông nghi ngờ tại sao không phân bổ vốn vào những thị trường bị định giá thấp? Ông đặc biệt lạc quan về Brazil, không chỉ vì định giá thị trường chứng khoán hấp dẫn mà thị trường trái phiếu địa phương cũng có tiềm năng sinh lời tốt.
Canada có thể trở thành nơi trú ẩn sau khi đô la Mỹ yếu đi
Trong các quốc gia phát triển, Canada là một thị trường tiềm năng bị đánh giá thấp. Costa chỉ ra rằng Canada là một mục tiêu đầu tư ngược đáng chú ý, mặc dù không phải là thị trường mới nổi, Canada có mối tương quan cao với khí tự nhiên và hàng hóa, tạo ra cơ hội thị trường. Costa cho rằng đồng đô la Canada lâu dài bị thị trường định giá thấp, cộng với giá dầu và khí tự nhiên có tính liên kết cao, có thể sẽ có cơ hội phục hồi khi đô la Mỹ suy yếu và chu kỳ hàng hóa tăng lên.
Về mặt thu nhập cố định, trái phiếu Canada cũng thu hút các quỹ bảo thủ nhờ vào cấu trúc lợi suất ổn định và kiểm soát lạm phát tốt hơn. Khi thị trường đánh giá lại rủi ro và phần thưởng, Canada có thể đóng vai trò như một nơi trú ẩn trong số các quốc gia phát triển.
Thị trường toàn cầu đang chuyển động, nhiều quốc gia thu hút sự chú ý của các nguồn vốn.
Ngoài Brazil và Canada, Costa cũng đề cập đến thị trường Argentina và Ấn Độ gần đây có hiệu suất nổi bật, đặc biệt là Argentina đã thấy dòng vốn quay trở lại rõ rệt sau cải cách chính trị. Về phía châu Á, thị trường chứng khoán Nhật Bản và châu Âu gần đây hoạt động tốt hơn Mỹ, điều này càng cho thấy dòng vốn đầu tư đang chuyển từ thị trường chứng khoán Mỹ được định giá cao sang các khu vực bị định giá thấp hơn.
Đô la Mỹ giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý, bầu không khí thị trường trở nên bi quan hơn.
Chỉ số đô la Mỹ gần đây đã giảm xuống 98,2 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Thị trường chung cho rằng các phát biểu của Tổng thống Trump về việc sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã củng cố mối lo ngại của thị trường về sự can thiệp của chính trị Mỹ vào chính sách tiền tệ. Nhiều ngân hàng đầu tư, bao gồm Goldman Sachs, cũng đã chuyển sang quan điểm tiêu cực về đô la, cảnh báo rằng sự tự tin vào đô la có thể bị tổn hại, dẫn đến rủi ro lạm phát gia tăng.
Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), vị thế short ròng bằng đô la của các nhà đầu tư tổ chức đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013, cho thấy thị trường đang trở nên bi quan về xu hướng tương lai của đồng đô la.
Thị trường mới nổi và nền kinh tế dựa vào tài nguyên trở thành nơi trú ẩn cho vốn
Khi đồng đô la Mỹ yếu đi, chỉ số thị trường mới nổi đã phục hồi trở lại mức của tháng 2 năm 2022. Costa nhấn mạnh rằng, tỷ lệ chi phí lãi suất của Mỹ trên GDP hiện đang tiếp tục tăng lên, điều này sẽ làm tăng áp lực cắt giảm lãi suất, đồng thời sẽ thúc đẩy dòng vốn đổ vào các thị trường mới nổi và các nền kinh tế dựa vào tài nguyên, chẳng hạn như Brazil và Canada, tìm kiếm lợi suất cao hơn và phòng ngừa rủi ro.
Đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu và xu hướng luân chuyển vốn toàn cầu có thể sẽ định hình lại bối cảnh đầu tư. Nhà đầu tư có thể theo dõi chặt chẽ sự phát triển của xu hướng này và kịp thời điều chỉnh phân bổ tài sản để ứng phó với những biến động tiềm ẩn của thị trường. Bài viết này chỉ mang tính quan sát thị trường, không phải là lời khuyên đầu tư.
Bài viết này Nhà phân tích quỹ đầu tư: Sự suy yếu của đồng đô la đã kích thích cơn sốt đầu tư trên thị trường quốc tế, dòng vốn chỉ mới bắt đầu. Xuất hiện đầu tiên trên Tin tức chuỗi ABMedia.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nhà phân tích quỹ phòng hộ: Sự yếu đi của đồng USD đã kích thích cơn sốt đầu tư trên thị trường quốc tế, dòng tiền chỉ mới bắt đầu.
Đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm, dòng vốn đang nhanh chóng đổ vào các thị trường mới nổi. Quỹ ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) nắm giữ 800 cổ phiếu thị trường mới nổi đã tăng liên tiếp trong chín phiên giao dịch, thiết lập đà tăng dài nhất của quỹ này kể từ khi thành lập vào năm 2016, chỉ số cũng đã trở lại mức trước khi nổ ra chiến tranh Nga-Ukraine, cho thấy một đợt chuyển đổi vốn mới chỉ mới bắt đầu trên thị trường.
Sự giảm giá của đô la Mỹ đã thúc đẩy việc định giá lại tài sản rủi ro.
Nhà chiến lược vĩ mô Otavio Costa của Crescat Capital cho biết trong cuộc phỏng vấn với Benzinga rằng nếu đồng đô la tiếp tục mất giá, các nhà đầu tư sẽ tích cực tìm kiếm việc phân bổ tài nguyên tự nhiên và tài sản cứng, cũng như các thị trường mới nổi có định giá tương đối thấp. Nếu mọi người tin rằng đồng đô la sẽ mất giá, thì họ sẽ muốn phân bổ vào các tài sản có giá trị thực, và các thị trường mới nổi chính là những cơ hội đầu tư như vậy.
Costa cho rằng gánh nặng nợ hiện tại của Mỹ đã trở thành một vấn đề cấu trúc của đồng đô la. Ông chỉ ra rằng chi phí lãi suất của chính phủ liên bang và địa phương của Mỹ chiếm khoảng 5% GDP, cao hơn nhiều so với các nước phát triển như Đức, Nhật Bản và Canada chỉ chiếm khoảng 1%, điều này có nghĩa là khả năng tài chính của Mỹ tương đối yếu, và trong tương lai có thể đối mặt với áp lực giảm lãi suất nhanh hơn so với các nước khác, một khi chênh lệch lãi suất thu hẹp, đồng đô la có thể tiếp tục yếu hơn.
Thị trường Brazil là một thị trường mới nổi có tiềm năng
Về mặt định giá, Costa cho biết chỉ số P/E điều chỉnh theo chu kỳ (The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings viết tắt là CAPE) của cổ phiếu Mỹ đã đạt 35, gần mức cao lịch sử; trong khi đó, CAPE của các thị trường mới nổi như Brazil chỉ khoảng 12. Ông nghi ngờ tại sao không phân bổ vốn vào những thị trường bị định giá thấp? Ông đặc biệt lạc quan về Brazil, không chỉ vì định giá thị trường chứng khoán hấp dẫn mà thị trường trái phiếu địa phương cũng có tiềm năng sinh lời tốt.
Canada có thể trở thành nơi trú ẩn sau khi đô la Mỹ yếu đi
Trong các quốc gia phát triển, Canada là một thị trường tiềm năng bị đánh giá thấp. Costa chỉ ra rằng Canada là một mục tiêu đầu tư ngược đáng chú ý, mặc dù không phải là thị trường mới nổi, Canada có mối tương quan cao với khí tự nhiên và hàng hóa, tạo ra cơ hội thị trường. Costa cho rằng đồng đô la Canada lâu dài bị thị trường định giá thấp, cộng với giá dầu và khí tự nhiên có tính liên kết cao, có thể sẽ có cơ hội phục hồi khi đô la Mỹ suy yếu và chu kỳ hàng hóa tăng lên.
Về mặt thu nhập cố định, trái phiếu Canada cũng thu hút các quỹ bảo thủ nhờ vào cấu trúc lợi suất ổn định và kiểm soát lạm phát tốt hơn. Khi thị trường đánh giá lại rủi ro và phần thưởng, Canada có thể đóng vai trò như một nơi trú ẩn trong số các quốc gia phát triển.
Thị trường toàn cầu đang chuyển động, nhiều quốc gia thu hút sự chú ý của các nguồn vốn.
Ngoài Brazil và Canada, Costa cũng đề cập đến thị trường Argentina và Ấn Độ gần đây có hiệu suất nổi bật, đặc biệt là Argentina đã thấy dòng vốn quay trở lại rõ rệt sau cải cách chính trị. Về phía châu Á, thị trường chứng khoán Nhật Bản và châu Âu gần đây hoạt động tốt hơn Mỹ, điều này càng cho thấy dòng vốn đầu tư đang chuyển từ thị trường chứng khoán Mỹ được định giá cao sang các khu vực bị định giá thấp hơn.
Đô la Mỹ giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý, bầu không khí thị trường trở nên bi quan hơn.
Chỉ số đô la Mỹ gần đây đã giảm xuống 98,2 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Thị trường chung cho rằng các phát biểu của Tổng thống Trump về việc sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã củng cố mối lo ngại của thị trường về sự can thiệp của chính trị Mỹ vào chính sách tiền tệ. Nhiều ngân hàng đầu tư, bao gồm Goldman Sachs, cũng đã chuyển sang quan điểm tiêu cực về đô la, cảnh báo rằng sự tự tin vào đô la có thể bị tổn hại, dẫn đến rủi ro lạm phát gia tăng.
Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), vị thế short ròng bằng đô la của các nhà đầu tư tổ chức đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013, cho thấy thị trường đang trở nên bi quan về xu hướng tương lai của đồng đô la.
Thị trường mới nổi và nền kinh tế dựa vào tài nguyên trở thành nơi trú ẩn cho vốn
Khi đồng đô la Mỹ yếu đi, chỉ số thị trường mới nổi đã phục hồi trở lại mức của tháng 2 năm 2022. Costa nhấn mạnh rằng, tỷ lệ chi phí lãi suất của Mỹ trên GDP hiện đang tiếp tục tăng lên, điều này sẽ làm tăng áp lực cắt giảm lãi suất, đồng thời sẽ thúc đẩy dòng vốn đổ vào các thị trường mới nổi và các nền kinh tế dựa vào tài nguyên, chẳng hạn như Brazil và Canada, tìm kiếm lợi suất cao hơn và phòng ngừa rủi ro.
Đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu và xu hướng luân chuyển vốn toàn cầu có thể sẽ định hình lại bối cảnh đầu tư. Nhà đầu tư có thể theo dõi chặt chẽ sự phát triển của xu hướng này và kịp thời điều chỉnh phân bổ tài sản để ứng phó với những biến động tiềm ẩn của thị trường. Bài viết này chỉ mang tính quan sát thị trường, không phải là lời khuyên đầu tư.
Bài viết này Nhà phân tích quỹ đầu tư: Sự suy yếu của đồng đô la đã kích thích cơn sốt đầu tư trên thị trường quốc tế, dòng vốn chỉ mới bắt đầu. Xuất hiện đầu tiên trên Tin tức chuỗi ABMedia.