Coinbase Institutional vừa chỉ ra ba xu hướng lớn sẽ định hình thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025, bao gồm: triển vọng vĩ mô cải thiện, nhu cầu ngắn hạn từ các doanh nghiệp gia tăng và sự rõ ràng hơn trong khung pháp lý.
Theo báo cáo, những yếu tố này có thể dẫn đến tăng trưởng mạnh và những thay đổi mang tính cấu trúc trong toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
3 xu hướng s****ẽđịnh hình thịtrường crypto trong nửa cuối 2025
Xu hướng đầu tiên được Coinbase nhấn mạnh là triển vọng kinh tế vĩ mô cải thiện, với nguy cơ suy thoái giảm đáng kể.
“Chúng ta có thể chứng kiến một đợt giảm tốc kinh tế hoặc suy thoái nhẹ trong năm nay – hoặc thậm chí tránh được suy thoái hoàn toàn – thay vì rơi vào kịch bản suy thoái nghiêm trọng hay lạm phát đình trệ”, báo cáo cho biết.
Vốn hóa thị trường crypto tính theo tỷ lệ phần trăm thanh khoản toàn cầu | Nguồn: CoinbaseBáo cáo ghi nhận triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ tích cực hơn, đặc biệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025.
Dựa trên các chỉ số thanh khoản đang gia tăng như cung tiền M2 của Mỹ và bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mở rộng, Coinbase cho rằng “các điều kiện hiện tại khó có khả năng khiến giá tài sản quay trở lại mức của năm 2024”, hàm ý xu hướng tăng của Bitcoin có khả năng sẽ tiếp tục. Điều này tạo nền tảng cho tổng vốn hóa thị trường crypto tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát và chính sách tài khóa hỗ trợ.
Yếu tố thứ hai là nhu cầu mạnh mẽ trong ngắn hạn từ khối doanh nghiệp, khi ngày càng nhiều công ty xem tiền điện tử như một công cụ phân bổ tài sản.
Theo Coinbase, hiện có khoảng 228 công ty niêm yết công khai đang nắm giữ tổng cộng 820.000 BTC trên toàn cầu, trong đó một số doanh nghiệp cũng đã đầu tư vào ETH, SOL và XRP.
Theo Galaxy Digital, hiện có khoảng 20 công ty đang áp dụng chiến lược tài trợ có đòn bẩy mà Strategy đã tiên phong.
Quy định kế toán mới từ FASB (Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính) cho phép tài sản kỹ thuật số được ghi nhận theo giá trị thị trường hợp lý, thay vì chỉ ghi nhận lỗ như trước đây, từ đó khuyến khích thêm sự tham gia từ khối doanh nghiệp.
Một xu hướng mới đang nổi lên là gia tăng các phương tiện đầu tư crypto niêm yết công khai – các công ty chỉ tập trung vào việc tích lũy crypto thông qua phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu chuyển đổi. Tuy nhiên, xu hướng này cũng tiềm ẩn rủi ro, bao gồm áp lực bán bắt buộc (do các khoản nợ trái phiếu) và bán chủ động theo quyết định nội bộ (làm xói mòn niềm tin thị trường).
Tuy vậy, rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp, vì phần lớn các khoản nợ đáo hạn trong giai đoạn từ 2029 đến 2030. Với tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) hợp lý, các doanh nghiệp lớn hoàn toàn có thể tái cấp vốn mà không cần phải bán tài sản, từ đó tiếp tục tích lũy crypto trong nửa cuối năm 2025.
Nợ chưa thanh toán của một số công ty được chọn theo ngày đáo hạn cuối cùng | Nguồn: CoinbaseXu hướng thứ ba là lộ trình pháp lý rõ ràng hơn, với những tiến triển đáng kể trong luật về stablecoin và cấu trúc thị trường crypto.
Khác với cách tiếp cận trước đây là “quản lý thông qua cưỡng chế”, hiện tại Nhà Trắng và Quốc hội Mỹ đang thúc đẩy khuôn khổ pháp lý toàn diện.
Đặc biệt, các dự luật liên quan đến stablecoin như Đạo luật STABLE và Đạo luật GENIUS được kỳ vọng sẽ tạo ra bước đột phá, khi thiết lập các quy định về yêu cầu dự trữ tài sản, tuân thủ chống rửa tiền (AML), bảo vệ người dùng.
Các dự luật này có thể được hợp nhất vào tháng 8 năm 2025. Về phía luật cấu trúc thị trường crypto, các dự luật như Đạo luật CLARITY giúp làm rõ vai trò quản lý giữa CFTC và SEC, dựa trên nền tảng của FIT21, từ đó tăng tính minh bạch và nhất quán trong quản lý thị trường tài sản kỹ thuật số.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Coinbase: 3 xu hướng định hình thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025
Coinbase Institutional vừa chỉ ra ba xu hướng lớn sẽ định hình thị trường crypto trong nửa cuối năm 2025, bao gồm: triển vọng vĩ mô cải thiện, nhu cầu ngắn hạn từ các doanh nghiệp gia tăng và sự rõ ràng hơn trong khung pháp lý.
Theo báo cáo, những yếu tố này có thể dẫn đến tăng trưởng mạnh và những thay đổi mang tính cấu trúc trong toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
3 xu hướng s****ẽ định hình thị trường crypto trong nửa cuối 2025
Xu hướng đầu tiên được Coinbase nhấn mạnh là triển vọng kinh tế vĩ mô cải thiện, với nguy cơ suy thoái giảm đáng kể.
“Chúng ta có thể chứng kiến một đợt giảm tốc kinh tế hoặc suy thoái nhẹ trong năm nay – hoặc thậm chí tránh được suy thoái hoàn toàn – thay vì rơi vào kịch bản suy thoái nghiêm trọng hay lạm phát đình trệ”, báo cáo cho biết.
Dựa trên các chỉ số thanh khoản đang gia tăng như cung tiền M2 của Mỹ và bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mở rộng, Coinbase cho rằng “các điều kiện hiện tại khó có khả năng khiến giá tài sản quay trở lại mức của năm 2024”, hàm ý xu hướng tăng của Bitcoin có khả năng sẽ tiếp tục. Điều này tạo nền tảng cho tổng vốn hóa thị trường crypto tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát và chính sách tài khóa hỗ trợ.
Yếu tố thứ hai là nhu cầu mạnh mẽ trong ngắn hạn từ khối doanh nghiệp, khi ngày càng nhiều công ty xem tiền điện tử như một công cụ phân bổ tài sản.
Theo Coinbase, hiện có khoảng 228 công ty niêm yết công khai đang nắm giữ tổng cộng 820.000 BTC trên toàn cầu, trong đó một số doanh nghiệp cũng đã đầu tư vào ETH, SOL và XRP.
Theo Galaxy Digital, hiện có khoảng 20 công ty đang áp dụng chiến lược tài trợ có đòn bẩy mà Strategy đã tiên phong.
Quy định kế toán mới từ FASB (Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính) cho phép tài sản kỹ thuật số được ghi nhận theo giá trị thị trường hợp lý, thay vì chỉ ghi nhận lỗ như trước đây, từ đó khuyến khích thêm sự tham gia từ khối doanh nghiệp.
Một xu hướng mới đang nổi lên là gia tăng các phương tiện đầu tư crypto niêm yết công khai – các công ty chỉ tập trung vào việc tích lũy crypto thông qua phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu chuyển đổi. Tuy nhiên, xu hướng này cũng tiềm ẩn rủi ro, bao gồm áp lực bán bắt buộc (do các khoản nợ trái phiếu) và bán chủ động theo quyết định nội bộ (làm xói mòn niềm tin thị trường).
Tuy vậy, rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp, vì phần lớn các khoản nợ đáo hạn trong giai đoạn từ 2029 đến 2030. Với tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) hợp lý, các doanh nghiệp lớn hoàn toàn có thể tái cấp vốn mà không cần phải bán tài sản, từ đó tiếp tục tích lũy crypto trong nửa cuối năm 2025.
Khác với cách tiếp cận trước đây là “quản lý thông qua cưỡng chế”, hiện tại Nhà Trắng và Quốc hội Mỹ đang thúc đẩy khuôn khổ pháp lý toàn diện.
Đặc biệt, các dự luật liên quan đến stablecoin như Đạo luật STABLE và Đạo luật GENIUS được kỳ vọng sẽ tạo ra bước đột phá, khi thiết lập các quy định về yêu cầu dự trữ tài sản, tuân thủ chống rửa tiền (AML), bảo vệ người dùng.
Các dự luật này có thể được hợp nhất vào tháng 8 năm 2025. Về phía luật cấu trúc thị trường crypto, các dự luật như Đạo luật CLARITY giúp làm rõ vai trò quản lý giữa CFTC và SEC, dựa trên nền tảng của FIT21, từ đó tăng tính minh bạch và nhất quán trong quản lý thị trường tài sản kỹ thuật số.
Minh Anh