Tác giả: Yogita Khatri, The Block; Biên dịch: Đào Châu, Jinse Caijing
Trong vài ngày qua, thế giới tiền điện tử đã có một cơn lốc, với giá Bitcoin vượt qua mốc 93.000 đô la ngay sau khi Donald Trump (Donald Trump) giành chiến thắng trong cuộc bầu cử. Trở lại năm 2018, khi tôi lần đầu tiên bắt đầu viết về tiền điện tử, tôi đã phát điên khi thấy rằng giá Bitcoin chỉ khoảng 3.000 đô la. Nhưng chúng ta đang ở đây, chứng kiến tương lai mở ra.
Tôi đã trò chuyện với mười mấy nhà đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, mặc dù sự phấn khích từ chiến thắng của Trump và sự trỗi dậy của Bitcoin là không thể phủ nhận, nhưng hầu hết mọi người đều kiên định với kế hoạch dài hạn của họ. Điều đó có nghĩa là một số người đang điều chỉnh phương pháp của họ, chú ý nhiều hơn đến những xu hướng và thay đổi mới trong bối cảnh chính trị và thị trường.
**“Tôi nghĩ rằng ngành này đang rất phấn khởi,” Lasse Clausen, người sáng lập 1kx, đã nói với tôi. “Bạn phải là một người trong ngành mới thực sự hiểu được quy mô của sự phá hủy đổi mới từ chính phủ trước đây. Vì vậy, một khi các nhà sáng lập có thể tự do thử nghiệm một lần nữa, thì những người bên ngoài vẫn đang đánh giá thấp số lượng sản phẩm thú vị mà ngành này sẽ tạo ra.”
Đối tác chính của a16z crypto, Arianna Simpson, đồng tình với quan điểm của Clausen và chỉ ra rằng “Những năm qua thật sự đầy thách thức đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.” Tuy nhiên, cô dự đoán rằng “những bước chuyển biến lớn về chính sách” sẽ mang lại lợi ích đáng kể cho các nhà xây dựng và công ty web3.
Với sự rõ ràng dự kiến của chính quyền Trump về quy định tiền điện tử, các nhà đầu tư hy vọng sẽ có nhiều nhà sáng lập bắt đầu mạo hiểm vào không gian web3. Đầu tuần này, ** Portal Ventures, được thành lập bởi cựu nhà đầu tư Evan Fisher tại Insight Partners, đã huy động được 75 triệu đô la cho quỹ thứ hai của mình, quản lý hơn 80 tỷ đô la tài sản dưới (AUM) quản lý, sẽ đầu tư độc quyền vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử trước giai đoạn hạt giống. ** Fisher nói với tôi rằng anh ấy hy vọng những người sáng lập lặp lại trước đây đã bán doanh nghiệp của họ và có hàng trăm triệu đô la, nhưng do dự khi tham gia vào không gian tiền điện tử do rủi ro pháp lý và quy định, và bây giờ môi trường pháp lý đã loại bỏ rủi ro, họ đang bắt đầu tham gia vào không gian này. "Chúng ta sẽ thấy những người sáng lập cấp cao bắt đầu tham gia nhiều hơn vào không gian tiền điện tử", Fisher nói. ”
Jake Brukhman, người sáng lập, đối tác quản lý và Giám đốc điều hành của CoinFund, nói với tôi rằng công ty của ông đang chuẩn bị cho cái mà ông gọi là "siêu chu kỳ" trong thị trường tiền điện tử. ** CoinFund có vốn hóa tốt trong các dự án đầu tư hạt giống, đầu tư mạo hiểm và thanh khoản, Brukhman cho biết, đồng thời cho biết thêm rằng công ty đã thuê sáu nhân viên mới trong năm nay và mở rộng đội ngũ đầu tư của mình, năm trong số họ đã tham gia trong hai đến ba tháng qua.
Đặt cược vào tiền điện tử, trí tuệ nhân tạo, DeFi, v.v.
Nhìn về tương lai, các công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử sẽ tập trung vào các lĩnh vực tiềm năng cao như trí tuệ nhân tạo tiền điện tử, DeFi, token hóa tài sản thế giới thực (RWA), cơ sở hạ tầng, stablecoin, thanh toán, v.v.
Nhiều nhà đầu tư coi sự giao thoa giữa tiền điện tử và AI là xu hướng biến đổi tiếp theo. Đồng sáng lập và đối tác quản lý của Hack VC, Ed Roman mô tả AI tiền điện tử là "danh mục quyến rũ nhất không thể tranh cãi trong tiền điện tử hiện nay" và hình dung ra một ngăn xếp AI web3 nhiều lớp tận dụng hiệu quả chi phí của mạng điện toán phi tập trung. ** "Đó là một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la khi nói đến việc phục vụ khách hàng web2," Roman nói. "AI không phải là một mốt (giống như NFT). Trí tuệ nhân tạo đang tạo ra giá trị kinh doanh thực sự và có lẽ là sự đổi mới công nghệ quan trọng nhất kể từ điện thoại di động và internet. ”
Tuy nhiên, Roman cho biết, tình trạng sức khỏe của thể loại AI tiền điện tử phần lớn phụ thuộc vào tình trạng sức khỏe của thể loại AI web2, thể loại này được lấy cảm hứng từ NVIDIA. Do đó, Hack VC đang theo dõi chặt chẽ NVIDIA như là "đại diện lỏng lẻo" cho trí tuệ nhân tạo tiền điện tử.
Balder Bomans, CIO và đối tác quản lý tại Maven 11 Capital, cũng đang chứng kiến số lượng ngày càng tăng các công ty khởi nghiệp AI tiền điện tử, đặc biệt tập trung vào giao thức DePIN do AI cung cấp, cung cấp tính toán để đào tạo mô hình AI. Brukhman của CoinFund nói thêm rằng hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ muốn tiếp xúc với AI có thể sẽ làm như vậy thông qua tiền điện tử vào năm tới. "Các đồng tiền AI rất khan hiếm, nhưng chúng đang có nhu cầu cao. Mùa hè năm 2025 là mùa hè của (deAI) AI phi tập trung. ”
Một điểm nhấn khác mà các nhà đầu tư quan tâm là sự phục hồi của DeFi khi tỷ lệ áp dụng của các tổ chức tăng lên. Roman từ Hack VC chỉ ra rằng DeFi gần đây đã chịu tổn thất do lãi suất cao, điều này khiến trái phiếu kho bạc Mỹ trở nên hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, Roman bổ sung rằng việc giảm lãi suất mà Trump dự đoán có thể khiến DeFi trở nên cạnh tranh hơn so với các công cụ tài chính truyền thống như trái phiếu kho bạc (TradFi). Ông coi DeFi là "cơ hội vàng" để đơn giản hóa tài chính.
Clausen của 1kx chỉ ra rằng các tổ chức TradFi hiện có thể đang nỗ lực đưa RWA lên chuỗi và sử dụng cơ sở hạ tầng DeFi quy mô lớn. Clausen nói: "Hãy nghĩ về việc giao dịch, thanh toán và giải quyết trong TradFi tồi tệ như thế nào, trong khi giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là giao dịch ngay lập tức ba trong một, không có rủi ro đối tác nào và không có hành vi gian lận của các nhà điều hành sàn giao dịch có thể được xác minh công khai." "Đó giống như câu cá bằng thuốc nổ; điều này thậm chí không công bằng."
Đối tác quản lý của Nomad Capital, cựu giám đốc Binance Erick Zhang cũng cho rằng DeFi có khả năng đạt được sự tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh các đồng coin không phải Bitcoin đang hồi sinh và những thách thức liên tục mà các sàn giao dịch tập trung đang phải đối mặt.
Các đối tác thông thường của Galaxy Ventures, Will Nuelle, và đối tác thông thường kiêm Giám đốc đầu tư mạo hiểm của BlockTower Capital, Thomas Klocanas, cũng dự đoán sự mở rộng của DeFi, token hóa RWA, stablecoin và các loại thanh toán.
"Sau lễ nhậm chức của Trump, rõ ràng là một trong những rào cản lớn nhất đối với việc áp dụng stablecoin trong không gian thanh toán - các mối quan hệ ngân hàng giao tiếp với hệ thống tiền pháp định - đã trở nên dễ dàng hơn", Nuelle nói. ** "Chúng tôi hy vọng / hy vọng rằng các ngân hàng cung cấp dịch vụ tiền điện tử hợp pháp sẽ không sợ bị trả đũa từ Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) hoặc các cơ quan khác, điều này sẽ làm giảm bớt khả năng tích hợp của các ngân hàng với các trường hợp sử dụng đang phát triển rõ ràng."
Các loại ứng dụng và cơ sở hạ tầng hướng đến người tiêu dùng cũng ngày càng được chú ý. Simpson của a16z crypto cho biết: “Tôi đặc biệt hào hứng với sự phát triển của các ứng dụng tiền điện tử cho người tiêu dùng, vì loại hình này đang chịu ảnh hưởng đặc biệt bất lợi từ các chính sách của chính phủ sắp nghỉ hưu.” “Chúng tôi vẫn rất quan tâm đến DePIN và các dự án cơ sở hạ tầng phát triển bền vững.”
Đối tác của Borderless Capital, Alvaro Gracia, cũng nhấn mạnh về sự tăng trưởng tiềm năng của lĩnh vực DeFi và DePIN khi sự thống trị của Bitcoin chuyển sang các đồng coin khác. Gracia quản lý một quỹ DePIN trị giá 100 triệu USD, và cô vẫn đặc biệt lạc quan về loại hình này, đồng thời chỉ ra rằng quỹ vẫn còn khoảng 70 triệu USD có sẵn và sẽ được triển khai trong vòng hai đến ba năm tới.
1kx của Clausen bổ sung rằng cơ sở hạ tầng, phần mềm trung gian và ứng dụng tiêu dùng là các loại hình trọng tâm của công ty ông, đặc biệt là các ứng dụng tiêu dùng cần tích hợp ngân hàng, những ứng dụng này trước đây đã bị cản trở bởi các hạn chế quy định.
Giám đốc điều hành của Finality Capital Partners, Adam Winnick, tỏ ra lạc quan về ngành công nghiệp hạ tầng, nhấn mạnh rằng các công ty khởi nghiệp về tái thế chấp và công nghệ zero-knowledge là những lĩnh vực trọng điểm. Đối tác quản lý của Gumi Cryptos Capital, Miko Matsumura, cho biết ông tập trung vào các dự án hạ tầng "middleware", nhằm giải quyết "những vấn đề bình thường của người thường", thay vì giải quyết "những vấn đề của người trong ngành crypto."
Trong khi đó, đối với một số nhà đầu tư, cơ sở hạ tầng không còn quá thú vị. Ông Bomans của Maven 11 chỉ ra rằng công ty đã chuyển trọng tâm sang đầu tư cấp ứng dụng trong 12 tháng qua, vì sự gia tăng mạnh mẽ của chuỗi tổng thể và những cải tiến liên tục của ngăn xếp mô-đun đã xóa bỏ các nút thắt mở rộng quy mô lớn.
Fisher của Portal Ventures cho biết công ty ông luôn thiếu các dự án cơ sở hạ tầng, mà thay vào đó ưa thích các công ty khởi nghiệp thương mại có lợi thế phân phối rõ ràng và nhu cầu người dùng mạnh mẽ.
Zhang của Nomad Capital cũng đề cập rằng công ty đang triển khai vốn cho các dự án cơ sở hạ tầng (đặc biệt là mạng lớp một và lớp hai) một cách thận trọng hơn. "Hầu hết các dự án cơ sở hạ tầng về bản chất đều là 'meme cơ sở hạ tầng', sự thành công của chúng thường phụ thuộc vào khả năng quản lý câu chuyện và thương hiệu của đội ngũ sáng lập," ông nói. "Tuy nhiên, số đội ngũ có khả năng xuất sắc trong động lực độc đáo này vẫn còn hạn chế."
Rủi ro của chính phủ Trump
Mặc dù nhiệm kỳ tổng thống của Trump đã mang lại cảm giác lạc quan mới cho lĩnh vực tiền điện tử, nhưng một số nhà đầu tư mạo hiểm đã cảnh báo rằng có những rủi ro tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo phát triển của ngành này.
1kx của Clausen bày tỏ lo ngại về chính sách di trú của Trump, cho rằng sự giảm cung lao động có thể dẫn đến tăng lương, điều này có thể bất lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Nuelle của Galaxy Ventures chỉ ra rằng nếu "Trump trở nên quá dễ dãi với ngành công nghiệp tiền điện tử", điều này có thể dẫn đến thất bại tương tự như FTX. Ông cho biết, sự cân bằng trong lập pháp hai đảng và sự rõ ràng tổng thể về trạng thái của tài sản kỹ thuật số sẽ tạo ra giá trị lâu dài ổn định nhất.
Zhang từ Nomad Capital nhấn mạnh rằng nếu có những đề xuất táo bạo như việc biến Bitcoin thành tiền tệ của Mỹ, "hiệu ứng Trump" có thể mất động lực. Tài sản dự trữ chiến lược không thể nhanh chóng được hiện thực hóa. Ông cho biết, những kỳ vọng chưa được thực hiện có thể làm suy yếu sự nhiệt tình của thị trường.
Roman từ Hack VC cũng cho biết, một trong những vấn đề chưa được giải quyết quan trọng nhất là: Liệu Hoa Kỳ có tích cực dự trữ Bitcoin mới hay chỉ đơn giản là giữ lại Bitcoin hiện có đã bị tịch thu? Kết quả nào cũng có thể là một chiến thắng cho tiền điện tử. Việc tích cực xây dựng kho dự trữ Bitcoin có thể trở thành một tiêu chuẩn mới, ảnh hưởng đến các quốc gia khác và tác động đến chính sách của họ, điều này sẽ là một chiến thắng lớn hơn cho tiền điện tử.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Trump đắc cử thông tin tốt cho những vùng mã hóa nào? Mười mấy chuyên nghiệp đã nói như vậy.
Tác giả: Yogita Khatri, The Block; Biên dịch: Đào Châu, Jinse Caijing
Trong vài ngày qua, thế giới tiền điện tử đã có một cơn lốc, với giá Bitcoin vượt qua mốc 93.000 đô la ngay sau khi Donald Trump (Donald Trump) giành chiến thắng trong cuộc bầu cử. Trở lại năm 2018, khi tôi lần đầu tiên bắt đầu viết về tiền điện tử, tôi đã phát điên khi thấy rằng giá Bitcoin chỉ khoảng 3.000 đô la. Nhưng chúng ta đang ở đây, chứng kiến tương lai mở ra.
Tôi đã trò chuyện với mười mấy nhà đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, mặc dù sự phấn khích từ chiến thắng của Trump và sự trỗi dậy của Bitcoin là không thể phủ nhận, nhưng hầu hết mọi người đều kiên định với kế hoạch dài hạn của họ. Điều đó có nghĩa là một số người đang điều chỉnh phương pháp của họ, chú ý nhiều hơn đến những xu hướng và thay đổi mới trong bối cảnh chính trị và thị trường.
**“Tôi nghĩ rằng ngành này đang rất phấn khởi,” Lasse Clausen, người sáng lập 1kx, đã nói với tôi. “Bạn phải là một người trong ngành mới thực sự hiểu được quy mô của sự phá hủy đổi mới từ chính phủ trước đây. Vì vậy, một khi các nhà sáng lập có thể tự do thử nghiệm một lần nữa, thì những người bên ngoài vẫn đang đánh giá thấp số lượng sản phẩm thú vị mà ngành này sẽ tạo ra.”
Đối tác chính của a16z crypto, Arianna Simpson, đồng tình với quan điểm của Clausen và chỉ ra rằng “Những năm qua thật sự đầy thách thức đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.” Tuy nhiên, cô dự đoán rằng “những bước chuyển biến lớn về chính sách” sẽ mang lại lợi ích đáng kể cho các nhà xây dựng và công ty web3.
Với sự rõ ràng dự kiến của chính quyền Trump về quy định tiền điện tử, các nhà đầu tư hy vọng sẽ có nhiều nhà sáng lập bắt đầu mạo hiểm vào không gian web3. Đầu tuần này, ** Portal Ventures, được thành lập bởi cựu nhà đầu tư Evan Fisher tại Insight Partners, đã huy động được 75 triệu đô la cho quỹ thứ hai của mình, quản lý hơn 80 tỷ đô la tài sản dưới (AUM) quản lý, sẽ đầu tư độc quyền vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử trước giai đoạn hạt giống. ** Fisher nói với tôi rằng anh ấy hy vọng những người sáng lập lặp lại trước đây đã bán doanh nghiệp của họ và có hàng trăm triệu đô la, nhưng do dự khi tham gia vào không gian tiền điện tử do rủi ro pháp lý và quy định, và bây giờ môi trường pháp lý đã loại bỏ rủi ro, họ đang bắt đầu tham gia vào không gian này. "Chúng ta sẽ thấy những người sáng lập cấp cao bắt đầu tham gia nhiều hơn vào không gian tiền điện tử", Fisher nói. ”
Jake Brukhman, người sáng lập, đối tác quản lý và Giám đốc điều hành của CoinFund, nói với tôi rằng công ty của ông đang chuẩn bị cho cái mà ông gọi là "siêu chu kỳ" trong thị trường tiền điện tử. ** CoinFund có vốn hóa tốt trong các dự án đầu tư hạt giống, đầu tư mạo hiểm và thanh khoản, Brukhman cho biết, đồng thời cho biết thêm rằng công ty đã thuê sáu nhân viên mới trong năm nay và mở rộng đội ngũ đầu tư của mình, năm trong số họ đã tham gia trong hai đến ba tháng qua.
Đặt cược vào tiền điện tử, trí tuệ nhân tạo, DeFi, v.v.
Nhìn về tương lai, các công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử sẽ tập trung vào các lĩnh vực tiềm năng cao như trí tuệ nhân tạo tiền điện tử, DeFi, token hóa tài sản thế giới thực (RWA), cơ sở hạ tầng, stablecoin, thanh toán, v.v.
Nhiều nhà đầu tư coi sự giao thoa giữa tiền điện tử và AI là xu hướng biến đổi tiếp theo. Đồng sáng lập và đối tác quản lý của Hack VC, Ed Roman mô tả AI tiền điện tử là "danh mục quyến rũ nhất không thể tranh cãi trong tiền điện tử hiện nay" và hình dung ra một ngăn xếp AI web3 nhiều lớp tận dụng hiệu quả chi phí của mạng điện toán phi tập trung. ** "Đó là một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la khi nói đến việc phục vụ khách hàng web2," Roman nói. "AI không phải là một mốt (giống như NFT). Trí tuệ nhân tạo đang tạo ra giá trị kinh doanh thực sự và có lẽ là sự đổi mới công nghệ quan trọng nhất kể từ điện thoại di động và internet. ”
Tuy nhiên, Roman cho biết, tình trạng sức khỏe của thể loại AI tiền điện tử phần lớn phụ thuộc vào tình trạng sức khỏe của thể loại AI web2, thể loại này được lấy cảm hứng từ NVIDIA. Do đó, Hack VC đang theo dõi chặt chẽ NVIDIA như là "đại diện lỏng lẻo" cho trí tuệ nhân tạo tiền điện tử.
Balder Bomans, CIO và đối tác quản lý tại Maven 11 Capital, cũng đang chứng kiến số lượng ngày càng tăng các công ty khởi nghiệp AI tiền điện tử, đặc biệt tập trung vào giao thức DePIN do AI cung cấp, cung cấp tính toán để đào tạo mô hình AI. Brukhman của CoinFund nói thêm rằng hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ muốn tiếp xúc với AI có thể sẽ làm như vậy thông qua tiền điện tử vào năm tới. "Các đồng tiền AI rất khan hiếm, nhưng chúng đang có nhu cầu cao. Mùa hè năm 2025 là mùa hè của (deAI) AI phi tập trung. ”
Một điểm nhấn khác mà các nhà đầu tư quan tâm là sự phục hồi của DeFi khi tỷ lệ áp dụng của các tổ chức tăng lên. Roman từ Hack VC chỉ ra rằng DeFi gần đây đã chịu tổn thất do lãi suất cao, điều này khiến trái phiếu kho bạc Mỹ trở nên hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, Roman bổ sung rằng việc giảm lãi suất mà Trump dự đoán có thể khiến DeFi trở nên cạnh tranh hơn so với các công cụ tài chính truyền thống như trái phiếu kho bạc (TradFi). Ông coi DeFi là "cơ hội vàng" để đơn giản hóa tài chính.
Clausen của 1kx chỉ ra rằng các tổ chức TradFi hiện có thể đang nỗ lực đưa RWA lên chuỗi và sử dụng cơ sở hạ tầng DeFi quy mô lớn. Clausen nói: "Hãy nghĩ về việc giao dịch, thanh toán và giải quyết trong TradFi tồi tệ như thế nào, trong khi giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là giao dịch ngay lập tức ba trong một, không có rủi ro đối tác nào và không có hành vi gian lận của các nhà điều hành sàn giao dịch có thể được xác minh công khai." "Đó giống như câu cá bằng thuốc nổ; điều này thậm chí không công bằng."
Đối tác quản lý của Nomad Capital, cựu giám đốc Binance Erick Zhang cũng cho rằng DeFi có khả năng đạt được sự tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh các đồng coin không phải Bitcoin đang hồi sinh và những thách thức liên tục mà các sàn giao dịch tập trung đang phải đối mặt.
Các đối tác thông thường của Galaxy Ventures, Will Nuelle, và đối tác thông thường kiêm Giám đốc đầu tư mạo hiểm của BlockTower Capital, Thomas Klocanas, cũng dự đoán sự mở rộng của DeFi, token hóa RWA, stablecoin và các loại thanh toán.
"Sau lễ nhậm chức của Trump, rõ ràng là một trong những rào cản lớn nhất đối với việc áp dụng stablecoin trong không gian thanh toán - các mối quan hệ ngân hàng giao tiếp với hệ thống tiền pháp định - đã trở nên dễ dàng hơn", Nuelle nói. ** "Chúng tôi hy vọng / hy vọng rằng các ngân hàng cung cấp dịch vụ tiền điện tử hợp pháp sẽ không sợ bị trả đũa từ Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) hoặc các cơ quan khác, điều này sẽ làm giảm bớt khả năng tích hợp của các ngân hàng với các trường hợp sử dụng đang phát triển rõ ràng."
Các loại ứng dụng và cơ sở hạ tầng hướng đến người tiêu dùng cũng ngày càng được chú ý. Simpson của a16z crypto cho biết: “Tôi đặc biệt hào hứng với sự phát triển của các ứng dụng tiền điện tử cho người tiêu dùng, vì loại hình này đang chịu ảnh hưởng đặc biệt bất lợi từ các chính sách của chính phủ sắp nghỉ hưu.” “Chúng tôi vẫn rất quan tâm đến DePIN và các dự án cơ sở hạ tầng phát triển bền vững.”
Đối tác của Borderless Capital, Alvaro Gracia, cũng nhấn mạnh về sự tăng trưởng tiềm năng của lĩnh vực DeFi và DePIN khi sự thống trị của Bitcoin chuyển sang các đồng coin khác. Gracia quản lý một quỹ DePIN trị giá 100 triệu USD, và cô vẫn đặc biệt lạc quan về loại hình này, đồng thời chỉ ra rằng quỹ vẫn còn khoảng 70 triệu USD có sẵn và sẽ được triển khai trong vòng hai đến ba năm tới.
1kx của Clausen bổ sung rằng cơ sở hạ tầng, phần mềm trung gian và ứng dụng tiêu dùng là các loại hình trọng tâm của công ty ông, đặc biệt là các ứng dụng tiêu dùng cần tích hợp ngân hàng, những ứng dụng này trước đây đã bị cản trở bởi các hạn chế quy định.
Giám đốc điều hành của Finality Capital Partners, Adam Winnick, tỏ ra lạc quan về ngành công nghiệp hạ tầng, nhấn mạnh rằng các công ty khởi nghiệp về tái thế chấp và công nghệ zero-knowledge là những lĩnh vực trọng điểm. Đối tác quản lý của Gumi Cryptos Capital, Miko Matsumura, cho biết ông tập trung vào các dự án hạ tầng "middleware", nhằm giải quyết "những vấn đề bình thường của người thường", thay vì giải quyết "những vấn đề của người trong ngành crypto."
Trong khi đó, đối với một số nhà đầu tư, cơ sở hạ tầng không còn quá thú vị. Ông Bomans của Maven 11 chỉ ra rằng công ty đã chuyển trọng tâm sang đầu tư cấp ứng dụng trong 12 tháng qua, vì sự gia tăng mạnh mẽ của chuỗi tổng thể và những cải tiến liên tục của ngăn xếp mô-đun đã xóa bỏ các nút thắt mở rộng quy mô lớn.
Fisher của Portal Ventures cho biết công ty ông luôn thiếu các dự án cơ sở hạ tầng, mà thay vào đó ưa thích các công ty khởi nghiệp thương mại có lợi thế phân phối rõ ràng và nhu cầu người dùng mạnh mẽ.
Zhang của Nomad Capital cũng đề cập rằng công ty đang triển khai vốn cho các dự án cơ sở hạ tầng (đặc biệt là mạng lớp một và lớp hai) một cách thận trọng hơn. "Hầu hết các dự án cơ sở hạ tầng về bản chất đều là 'meme cơ sở hạ tầng', sự thành công của chúng thường phụ thuộc vào khả năng quản lý câu chuyện và thương hiệu của đội ngũ sáng lập," ông nói. "Tuy nhiên, số đội ngũ có khả năng xuất sắc trong động lực độc đáo này vẫn còn hạn chế."
Rủi ro của chính phủ Trump
Mặc dù nhiệm kỳ tổng thống của Trump đã mang lại cảm giác lạc quan mới cho lĩnh vực tiền điện tử, nhưng một số nhà đầu tư mạo hiểm đã cảnh báo rằng có những rủi ro tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo phát triển của ngành này.
1kx của Clausen bày tỏ lo ngại về chính sách di trú của Trump, cho rằng sự giảm cung lao động có thể dẫn đến tăng lương, điều này có thể bất lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Nuelle của Galaxy Ventures chỉ ra rằng nếu "Trump trở nên quá dễ dãi với ngành công nghiệp tiền điện tử", điều này có thể dẫn đến thất bại tương tự như FTX. Ông cho biết, sự cân bằng trong lập pháp hai đảng và sự rõ ràng tổng thể về trạng thái của tài sản kỹ thuật số sẽ tạo ra giá trị lâu dài ổn định nhất.
Zhang từ Nomad Capital nhấn mạnh rằng nếu có những đề xuất táo bạo như việc biến Bitcoin thành tiền tệ của Mỹ, "hiệu ứng Trump" có thể mất động lực. Tài sản dự trữ chiến lược không thể nhanh chóng được hiện thực hóa. Ông cho biết, những kỳ vọng chưa được thực hiện có thể làm suy yếu sự nhiệt tình của thị trường.
Roman từ Hack VC cũng cho biết, một trong những vấn đề chưa được giải quyết quan trọng nhất là: Liệu Hoa Kỳ có tích cực dự trữ Bitcoin mới hay chỉ đơn giản là giữ lại Bitcoin hiện có đã bị tịch thu? Kết quả nào cũng có thể là một chiến thắng cho tiền điện tử. Việc tích cực xây dựng kho dự trữ Bitcoin có thể trở thành một tiêu chuẩn mới, ảnh hưởng đến các quốc gia khác và tác động đến chính sách của họ, điều này sẽ là một chiến thắng lớn hơn cho tiền điện tử.