Trong bối cảnh thị trường toàn cầu bất ổn do xung đột địa chính trị, Coinbase đã ra mắt hai sản phẩm chiến lược tại hội nghị thường niên: giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn dưới sự giám sát của CFTC và thẻ tín dụng hoàn tiền Bitcoin liên kết với American Express.
Tác giả: Luke
Ngay hôm nay, khi thị trường vẫn đang tiêu hóa những cú sốc từ cuộc không kích của Israel vào Iran, các tài sản rủi ro toàn cầu đã trải qua một đợt sụt giảm kinh hoàng. Từ Tokyo đến New York, cảm giác hoảng loạn lan tỏa như cháy rừng, vàng và đô la Mỹ trở thành nơi trú ẩn duy nhất. Bitcoin, tài sản mới nổi từng được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số", cũng không thể tránh khỏi, giá đã giảm ngay lập tức.
Chính trong bầu không khí trầm cảm ồn ào như vậy mà Coinbase, "gương mặt" của thế giới tiền điện tử Mỹ, tại thời điểm này, tại hội nghị thượng đỉnh hàng năm, gần như đồng thời chơi hai con át chủ bài mở rộng lớn, một phát vào vùng nội địa của Phố Wall, và con kia chính xác được nhúng vào cuộc sống hàng ngày của tầng lớp trung lưu Mỹ.
Hai thẻ này lần lượt là: giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), và một thẻ tín dụng hợp tác với American Express, cung cấp hoàn tiền lên tới 4% Bitcoin.
Nếu chỉ xem xét hai tin tức này một cách tách biệt, có lẽ mọi người chỉ hiểu chúng như một lần mở rộng dòng sản phẩm thông thường. Nhưng khi chúng ta kéo xa tầm nhìn, đặt chúng trong bối cảnh lớn hơn của thời kỳ hậu ETF và hậu FTX, chúng ta sẽ nhận ra rằng đây không chỉ đơn giản là "ra mắt sản phẩm mới", mà là một "cuộc đổ bộ Normandy" được chuẩn bị từ lâu. Coinbase đang cố gắng thông qua một "cuộc tấn công kẹp" được lên kế hoạch tỉ mỉ, hoàn toàn viết lại bản đồ tài chính tiền điện tử của Mỹ và cả thế giới.
"Chiêu An" Dã Mã: Gắn Bánh Xe Tuân Thủ Vào Động Cơ Của Thế Giới Tiền Điện Tử
Để hiểu sức mạnh chấn động của hành động này của Coinbase, trước tiên chúng ta phải làm rõ "hợp đồng tương lai vĩnh viễn" này đóng vai trò quan trọng như thế nào trong thế giới tiền điện tử.
Hơn 75% khối lượng giao dịch của thị trường tiền điện tử toàn cầu được đóng góp bởi các công cụ phái sinh và hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hoặc "hợp đồng vĩnh viễn") là vua của điều này. Không giống như hợp đồng tương lai truyền thống không có ngày hết hạn, các nhà giao dịch có thể giữ các vị thế trong một thời gian dài và neo giá của họ vào thị trường giao ngay thông qua một cơ chế khéo léo được gọi là "tỷ lệ tài trợ". Thiết kế này, kết hợp với đòn bẩy cao phổ biến, cung cấp cho các nhà giao dịch sự linh hoạt và hiệu quả vốn, khiến nó trở thành công cụ tối ưu để nắm bắt sự biến động của thị trường. Có thể nói, hợp đồng vĩnh viễn là "động cơ turbo" của thế giới giao dịch tiền điện tử, đầy sức mạnh, tốc độ và sự cám dỗ không thể cưỡng lại.
Tuy nhiên, sức mạnh mạnh mẽ này trong quá khứ luôn nằm ngoài tầm kiểm soát của các cơ quan quản lý trên đất Mỹ. Do tính chất rủi ro cao và cấu trúc tài chính phức tạp, nếu các nhà đầu tư Mỹ muốn tham gia, họ thường chỉ có thể mạo hiểm đến các nền tảng giao dịch offshore với quy định mơ hồ. Điều này không chỉ dẫn đến dòng vốn chảy ra nước ngoài mà còn ẩn chứa nguy cơ lớn - sự sụp đổ của FTX chính là lời cảnh tỉnh đau thương nhất về rủi ro do thiếu sự quản lý. Cơn địa chấn ngành công nghiệp toàn cầu đó đã khiến vô số nhà đầu tư gửi tài sản tại các vùng lãnh thổ ngoài vòng pháp luật mất trắng, và cũng khiến các cơ quan quản lý Mỹ nhận ra rằng, chỉ "chặn" không bằng "thông" một cách hiệu quả.
Chính trong bối cảnh như vậy, hợp đồng tương lai vĩnh viễn tuân thủ của Coinbase đã ra đời. Những gì nó làm, về bản chất, là một "điều chỉnh khéo léo". Sản phẩm giữ lại sức hấp dẫn cốt lõi của hợp đồng vĩnh viễn "không có ngày hết hạn", nhưng toàn bộ quy trình vận hành của nó, từ yêu cầu ký quỹ đến cơ chế thanh lý, đều được đặt nghiêm ngặt dưới khuôn khổ quản lý của CFTC. Điều này có vẻ chỉ đơn giản là chuyển địa điểm giao dịch từ nước ngoài trở lại Mỹ, nhưng thực chất có ý nghĩa sâu xa.
Sự chứng thực của CFTC giống như một "chứng nhận chính thức" cho cung điện tài chính chính thống. Nó gửi một tín hiệu rõ ràng đến thị trường: hợp đồng vĩnh viễn không còn là công cụ cờ bạc trong bóng tối, mà là các công cụ phái sinh tài chính được công nhận có thể được đưa vào danh mục đầu tư chính thức. Điều này mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức, quỹ phòng hộ và các nhà giao dịch chuyên nghiệp, những người có nhiều tiền trong tay nhưng sợ các nền tảng nước ngoài. Cuối cùng họ có thể kiểm soát "con sói của Phố Wall" trước đây một cách tuân thủ ở vùng đất mà họ quen thuộc.
Hành động này của Coinbase là sự hiện thực hóa tuyên bố rằng "họ không có ý định để giao dịch sản phẩm phái sinh tiền điện tử trở thành một hiện tượng ngoài nước Mỹ". Nó không chỉ hy vọng sẽ "đưa trở lại" hàng tỷ đô la vốn giao dịch từ nước ngoài mà còn làm suy yếu sức hấp dẫn của các đối thủ cạnh tranh offshore như Binance, Bybit trên thị trường Mỹ theo cách triệt để. Nó đã dựng lên một lá cờ đại diện cho "sân nhà của Mỹ" và "sự tuân thủ an toàn" trên chiến trường sôi động và cốt lõi nhất của thế giới tiền điện tử.
"Trojan Horse": Lặng lẽ chiếm vị trí cao thanh toán với phần thưởng Bitcoin
Nếu việc ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một cuộc tấn công mạnh mẽ của Coinbase vào thị trường giao dịch chuyên nghiệp, thì thẻ tín dụng hợp tác với American Express là một cuộc "bao vây từ bên sườn" tinh vi hơn, một "Con ngựa thành Troy" được ngụy trang khéo léo thành phúc lợi hàng ngày.
Thẻ tín dụng hoàn tiền tiền điện tử không phải là điều mới mẻ, đã có sự thất bại của BlockFi và sự khám phá của Crypto.com. Nhưng thẻ của Coinbase khác biệt ở chỗ đối tác hợp tác và mức độ hoàn tiền hướng tới tham vọng chiến lược chung.
Đầu tiên, đối tác là American Express. Đây không phải là một mạng lưới đại chúng như Visa hay Mastercard, Amex từ lâu đã nổi tiếng với khách hàng cao cấp, các tình huống tiêu dùng lớn và trải nghiệm dịch vụ xuất sắc. Việc chọn hợp tác với American Express chính là một tuyên ngôn: người dùng mục tiêu của Coinbase không còn là những người đam mê công nghệ và nhà đầu tư mạo hiểm từ những ngày đầu, mà là lực lượng trung lưu của Mỹ có khả năng tiêu dùng cao, chú trọng đến chất lượng cuộc sống và có thái độ cởi mở đối với các sản phẩm tài chính mới nổi. Thẻ này cố gắng nâng cao việc sở hữu Bitcoin từ một hành vi "tiểu văn hóa" lên thành một "biểu tượng danh tính" tương xứng với các chuyến công tác cao cấp và lối sống tinh tế.
Thứ hai, khoản chiết khấu Bitcoin khổng lồ 4%, đây là một con số cực kỳ nguy hiểm. Trong thị trường thẻ tín dụng truyền thống, "thẻ thần" có thể hoàn tiền bừa bãi 2% đã là một "thẻ thần" và Coinbase trực tiếp tăng gấp đôi con số này và trả lại cho Bitcoin, có tiềm năng tăng giá lâu dài. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là mỗi lần quẹt thẻ của họ, cho dù đó là mua một tách cà phê hay thanh toán hóa đơn, đều được thêm vào danh mục đầu tư tiền điện tử của họ một cách gần như không tồn tại. Mô hình "tiêu dùng là đầu tư" này sẽ làm giảm đáng kể ngưỡng và sức đề kháng tâm lý để người bình thường bước vào thế giới Bitcoin.
Logic sâu sắc hơn nằm ở sự ràng buộc sâu sắc của thẻ này với hệ thống thành viên "Coinbase One". Thẻ này không dành cho tất cả mọi người, nhưng là phần thưởng dành riêng cho các thành viên với phí hàng năm là $ 49.99. Combo này được chơi theo cách tương tự như hệ thống thành viên Prime của Amazon: thông qua lợi ích cốt lõi hấp dẫn (giao hàng miễn phí của Prime, phần thưởng Bitcoin của thẻ Coinbase), người dùng sẵn sàng trả phí thành viên, từ đó khóa họ trong hệ sinh thái của riêng mình, và sau đó thông qua hàng loạt dịch vụ giá trị gia tăng như không phí giao dịch, tiền thưởng doanh thu staking, trợ cấp gas ví, v.v., để liên tục nâng cao độ gắn bó của người dùng.
Bitcoin được hoàn lại trực tiếp vào ví Coinbase của người dùng, thiết kế này thực sự là một điểm nhấn. Nó đảm bảo rằng tài sản tiền điện tử được tạo ra từ thẻ này sẽ tự nhiên tích lũy trên nền tảng Coinbase. Những tài sản tích lũy này không chỉ là nền tảng cho độ sâu giao dịch và tính thanh khoản của nền tảng, mà còn là vốn quý giá để phát triển nhiều dịch vụ tài chính hơn (như cho vay, quản lý tài sản) trong tương lai. "Con ngựa thành Troy" này không chỉ mang lại cho Coinbase một lượng người dùng mới chất lượng không ngừng, mà còn vô tình gắn chặt hành vi tiêu dùng của họ với bảng cân đối kế toán của Coinbase.
Cuộc chiến cuối cùng: Từ sàn giao dịch đến "JPMorgan của thế giới tiền mã hóa"
Khi chúng ta đặt hợp đồng vĩnh viễn "quân chính quy" và thẻ tín dụng "quân kỳ binh" lên cùng một bản đồ chiến lược, thì "chiến thuật kẹp" của Coinbase hiện ra rõ ràng.
Bên trong, nó đạt được một vòng khép kín hoàn hảo cho cộng đồng người dùng. Hợp đồng vĩnh viễn nhằm mục đích "kiếm tiền nhanh" theo đuổi lợi nhuận cao, rủi ro cao và giao dịch thường xuyên; Thẻ hoàn tiền Bitcoin phục vụ "tiền chậm" muốn giữ nó trong một thời gian dài, tăng giá trị đều đặn và vận hành nó với tần suất thấp. Từ những nhà giao dịch đòn bẩy tích cực nhất đến các nhà đầu tư thụ động bảo thủ nhất, Coinbase cố gắng tiếp cận người dùng tiền điện tử trên tất cả các lĩnh vực, cho phép họ tìm thấy các công cụ cho mọi thứ họ cần trong nền tảng của mình mà không cần phải tìm kiếm nơi khác.
Bên ngoài, nó tạo ra một rào cản không thể so sánh được đối với việc tuân thủ. Cho dù đó là trong thị trường phái sinh hay trong không gian thanh toán, Coinbase đã chọn hợp tác sâu với các cơ quan quản lý hàng đầu (CFTC) và đối tác tài chính truyền thống uy tín nhất (American Express). Điều này không chỉ mang lại cho nó sự chứng thực tin tưởng vô song mà còn nâng cao đáng kể rào cản gia nhập cho các đối thủ cạnh tranh. Trong tương lai gần, bất kỳ nền tảng nào muốn thách thức vị trí của Coinbase tại thị trường Mỹ sẽ phải vượt qua hai ngọn núi này.
Nhìn vào gần đây, tin đồn rằng Coinbase sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500, cũng như việc hợp tác với Shopify và Stripe để thúc đẩy việc thanh toán bằng USDC, đều chỉ về một đích đến: nó không còn hài lòng với việc chỉ là một "sàn giao dịch tiền điện tử" đơn thuần. Tham vọng của nó là trở thành "JPMorgan" của thời đại tài sản kỹ thuật số - một gã khổng lồ tài chính toàn năng kết hợp ngân hàng đầu tư (giao dịch phái sinh), ngân hàng thương mại (thanh toán và tiết kiệm), và quản lý tài sản (Staking và dịch vụ ví).
Việc ra mắt "Đôi Vua" lần này chính là một bước quan trọng nhất trong hành trình vĩ đại này. Nó đánh dấu sự chuyển mình của tiền điện tử tại Mỹ, đang từ biên giới đi vào trung tâm với tốc độ và chiều sâu chưa từng có, từ "tài sản thay thế" sang "cấu trúc chính" đang tăng tốc hòa nhập. Cuộc chiến do Coinbase khởi xướng có thể sẽ không gây ra những biến động mạnh mẽ trên thị trường trong ngắn hạn, nhưng nó đang định hình lại cấu trúc nền tảng và quy tắc của toàn ngành. Trong thế giới tiền điện tử tương lai, tâm điểm của sự cạnh tranh sẽ không còn là mã nào phi tập trung hơn, mà là ai có thể xây dựng một cây cầu vững chắc, thuận tiện và không thể cưỡng lại, kết nối hai lục địa tài chính cũ và mới.
Và Coinbase, vừa mới đặt hai viên đá nặng nhất và quan trọng nhất cho cây cầu này bằng hợp đồng vĩnh viễn và thẻ American Express.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Coinbase trình làng á quân: Sự tuân thủ sản phẩm phái sinh và thẻ Bitcoin sẽ định hình lại mã hóa?
Tác giả: Luke
Ngay hôm nay, khi thị trường vẫn đang tiêu hóa những cú sốc từ cuộc không kích của Israel vào Iran, các tài sản rủi ro toàn cầu đã trải qua một đợt sụt giảm kinh hoàng. Từ Tokyo đến New York, cảm giác hoảng loạn lan tỏa như cháy rừng, vàng và đô la Mỹ trở thành nơi trú ẩn duy nhất. Bitcoin, tài sản mới nổi từng được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số", cũng không thể tránh khỏi, giá đã giảm ngay lập tức.
Chính trong bầu không khí trầm cảm ồn ào như vậy mà Coinbase, "gương mặt" của thế giới tiền điện tử Mỹ, tại thời điểm này, tại hội nghị thượng đỉnh hàng năm, gần như đồng thời chơi hai con át chủ bài mở rộng lớn, một phát vào vùng nội địa của Phố Wall, và con kia chính xác được nhúng vào cuộc sống hàng ngày của tầng lớp trung lưu Mỹ.
Hai thẻ này lần lượt là: giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), và một thẻ tín dụng hợp tác với American Express, cung cấp hoàn tiền lên tới 4% Bitcoin.
Nếu chỉ xem xét hai tin tức này một cách tách biệt, có lẽ mọi người chỉ hiểu chúng như một lần mở rộng dòng sản phẩm thông thường. Nhưng khi chúng ta kéo xa tầm nhìn, đặt chúng trong bối cảnh lớn hơn của thời kỳ hậu ETF và hậu FTX, chúng ta sẽ nhận ra rằng đây không chỉ đơn giản là "ra mắt sản phẩm mới", mà là một "cuộc đổ bộ Normandy" được chuẩn bị từ lâu. Coinbase đang cố gắng thông qua một "cuộc tấn công kẹp" được lên kế hoạch tỉ mỉ, hoàn toàn viết lại bản đồ tài chính tiền điện tử của Mỹ và cả thế giới.
"Chiêu An" Dã Mã: Gắn Bánh Xe Tuân Thủ Vào Động Cơ Của Thế Giới Tiền Điện Tử
Để hiểu sức mạnh chấn động của hành động này của Coinbase, trước tiên chúng ta phải làm rõ "hợp đồng tương lai vĩnh viễn" này đóng vai trò quan trọng như thế nào trong thế giới tiền điện tử.
Hơn 75% khối lượng giao dịch của thị trường tiền điện tử toàn cầu được đóng góp bởi các công cụ phái sinh và hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hoặc "hợp đồng vĩnh viễn") là vua của điều này. Không giống như hợp đồng tương lai truyền thống không có ngày hết hạn, các nhà giao dịch có thể giữ các vị thế trong một thời gian dài và neo giá của họ vào thị trường giao ngay thông qua một cơ chế khéo léo được gọi là "tỷ lệ tài trợ". Thiết kế này, kết hợp với đòn bẩy cao phổ biến, cung cấp cho các nhà giao dịch sự linh hoạt và hiệu quả vốn, khiến nó trở thành công cụ tối ưu để nắm bắt sự biến động của thị trường. Có thể nói, hợp đồng vĩnh viễn là "động cơ turbo" của thế giới giao dịch tiền điện tử, đầy sức mạnh, tốc độ và sự cám dỗ không thể cưỡng lại.
Tuy nhiên, sức mạnh mạnh mẽ này trong quá khứ luôn nằm ngoài tầm kiểm soát của các cơ quan quản lý trên đất Mỹ. Do tính chất rủi ro cao và cấu trúc tài chính phức tạp, nếu các nhà đầu tư Mỹ muốn tham gia, họ thường chỉ có thể mạo hiểm đến các nền tảng giao dịch offshore với quy định mơ hồ. Điều này không chỉ dẫn đến dòng vốn chảy ra nước ngoài mà còn ẩn chứa nguy cơ lớn - sự sụp đổ của FTX chính là lời cảnh tỉnh đau thương nhất về rủi ro do thiếu sự quản lý. Cơn địa chấn ngành công nghiệp toàn cầu đó đã khiến vô số nhà đầu tư gửi tài sản tại các vùng lãnh thổ ngoài vòng pháp luật mất trắng, và cũng khiến các cơ quan quản lý Mỹ nhận ra rằng, chỉ "chặn" không bằng "thông" một cách hiệu quả.
Chính trong bối cảnh như vậy, hợp đồng tương lai vĩnh viễn tuân thủ của Coinbase đã ra đời. Những gì nó làm, về bản chất, là một "điều chỉnh khéo léo". Sản phẩm giữ lại sức hấp dẫn cốt lõi của hợp đồng vĩnh viễn "không có ngày hết hạn", nhưng toàn bộ quy trình vận hành của nó, từ yêu cầu ký quỹ đến cơ chế thanh lý, đều được đặt nghiêm ngặt dưới khuôn khổ quản lý của CFTC. Điều này có vẻ chỉ đơn giản là chuyển địa điểm giao dịch từ nước ngoài trở lại Mỹ, nhưng thực chất có ý nghĩa sâu xa.
Sự chứng thực của CFTC giống như một "chứng nhận chính thức" cho cung điện tài chính chính thống. Nó gửi một tín hiệu rõ ràng đến thị trường: hợp đồng vĩnh viễn không còn là công cụ cờ bạc trong bóng tối, mà là các công cụ phái sinh tài chính được công nhận có thể được đưa vào danh mục đầu tư chính thức. Điều này mở ra cánh cửa cho các nhà đầu tư tổ chức, quỹ phòng hộ và các nhà giao dịch chuyên nghiệp, những người có nhiều tiền trong tay nhưng sợ các nền tảng nước ngoài. Cuối cùng họ có thể kiểm soát "con sói của Phố Wall" trước đây một cách tuân thủ ở vùng đất mà họ quen thuộc.
Hành động này của Coinbase là sự hiện thực hóa tuyên bố rằng "họ không có ý định để giao dịch sản phẩm phái sinh tiền điện tử trở thành một hiện tượng ngoài nước Mỹ". Nó không chỉ hy vọng sẽ "đưa trở lại" hàng tỷ đô la vốn giao dịch từ nước ngoài mà còn làm suy yếu sức hấp dẫn của các đối thủ cạnh tranh offshore như Binance, Bybit trên thị trường Mỹ theo cách triệt để. Nó đã dựng lên một lá cờ đại diện cho "sân nhà của Mỹ" và "sự tuân thủ an toàn" trên chiến trường sôi động và cốt lõi nhất của thế giới tiền điện tử.
"Trojan Horse": Lặng lẽ chiếm vị trí cao thanh toán với phần thưởng Bitcoin
Nếu việc ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn là một cuộc tấn công mạnh mẽ của Coinbase vào thị trường giao dịch chuyên nghiệp, thì thẻ tín dụng hợp tác với American Express là một cuộc "bao vây từ bên sườn" tinh vi hơn, một "Con ngựa thành Troy" được ngụy trang khéo léo thành phúc lợi hàng ngày.
Thẻ tín dụng hoàn tiền tiền điện tử không phải là điều mới mẻ, đã có sự thất bại của BlockFi và sự khám phá của Crypto.com. Nhưng thẻ của Coinbase khác biệt ở chỗ đối tác hợp tác và mức độ hoàn tiền hướng tới tham vọng chiến lược chung.
Đầu tiên, đối tác là American Express. Đây không phải là một mạng lưới đại chúng như Visa hay Mastercard, Amex từ lâu đã nổi tiếng với khách hàng cao cấp, các tình huống tiêu dùng lớn và trải nghiệm dịch vụ xuất sắc. Việc chọn hợp tác với American Express chính là một tuyên ngôn: người dùng mục tiêu của Coinbase không còn là những người đam mê công nghệ và nhà đầu tư mạo hiểm từ những ngày đầu, mà là lực lượng trung lưu của Mỹ có khả năng tiêu dùng cao, chú trọng đến chất lượng cuộc sống và có thái độ cởi mở đối với các sản phẩm tài chính mới nổi. Thẻ này cố gắng nâng cao việc sở hữu Bitcoin từ một hành vi "tiểu văn hóa" lên thành một "biểu tượng danh tính" tương xứng với các chuyến công tác cao cấp và lối sống tinh tế.
Thứ hai, khoản chiết khấu Bitcoin khổng lồ 4%, đây là một con số cực kỳ nguy hiểm. Trong thị trường thẻ tín dụng truyền thống, "thẻ thần" có thể hoàn tiền bừa bãi 2% đã là một "thẻ thần" và Coinbase trực tiếp tăng gấp đôi con số này và trả lại cho Bitcoin, có tiềm năng tăng giá lâu dài. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là mỗi lần quẹt thẻ của họ, cho dù đó là mua một tách cà phê hay thanh toán hóa đơn, đều được thêm vào danh mục đầu tư tiền điện tử của họ một cách gần như không tồn tại. Mô hình "tiêu dùng là đầu tư" này sẽ làm giảm đáng kể ngưỡng và sức đề kháng tâm lý để người bình thường bước vào thế giới Bitcoin.
Logic sâu sắc hơn nằm ở sự ràng buộc sâu sắc của thẻ này với hệ thống thành viên "Coinbase One". Thẻ này không dành cho tất cả mọi người, nhưng là phần thưởng dành riêng cho các thành viên với phí hàng năm là $ 49.99. Combo này được chơi theo cách tương tự như hệ thống thành viên Prime của Amazon: thông qua lợi ích cốt lõi hấp dẫn (giao hàng miễn phí của Prime, phần thưởng Bitcoin của thẻ Coinbase), người dùng sẵn sàng trả phí thành viên, từ đó khóa họ trong hệ sinh thái của riêng mình, và sau đó thông qua hàng loạt dịch vụ giá trị gia tăng như không phí giao dịch, tiền thưởng doanh thu staking, trợ cấp gas ví, v.v., để liên tục nâng cao độ gắn bó của người dùng.
Bitcoin được hoàn lại trực tiếp vào ví Coinbase của người dùng, thiết kế này thực sự là một điểm nhấn. Nó đảm bảo rằng tài sản tiền điện tử được tạo ra từ thẻ này sẽ tự nhiên tích lũy trên nền tảng Coinbase. Những tài sản tích lũy này không chỉ là nền tảng cho độ sâu giao dịch và tính thanh khoản của nền tảng, mà còn là vốn quý giá để phát triển nhiều dịch vụ tài chính hơn (như cho vay, quản lý tài sản) trong tương lai. "Con ngựa thành Troy" này không chỉ mang lại cho Coinbase một lượng người dùng mới chất lượng không ngừng, mà còn vô tình gắn chặt hành vi tiêu dùng của họ với bảng cân đối kế toán của Coinbase.
Cuộc chiến cuối cùng: Từ sàn giao dịch đến "JPMorgan của thế giới tiền mã hóa"
Khi chúng ta đặt hợp đồng vĩnh viễn "quân chính quy" và thẻ tín dụng "quân kỳ binh" lên cùng một bản đồ chiến lược, thì "chiến thuật kẹp" của Coinbase hiện ra rõ ràng.
Bên trong, nó đạt được một vòng khép kín hoàn hảo cho cộng đồng người dùng. Hợp đồng vĩnh viễn nhằm mục đích "kiếm tiền nhanh" theo đuổi lợi nhuận cao, rủi ro cao và giao dịch thường xuyên; Thẻ hoàn tiền Bitcoin phục vụ "tiền chậm" muốn giữ nó trong một thời gian dài, tăng giá trị đều đặn và vận hành nó với tần suất thấp. Từ những nhà giao dịch đòn bẩy tích cực nhất đến các nhà đầu tư thụ động bảo thủ nhất, Coinbase cố gắng tiếp cận người dùng tiền điện tử trên tất cả các lĩnh vực, cho phép họ tìm thấy các công cụ cho mọi thứ họ cần trong nền tảng của mình mà không cần phải tìm kiếm nơi khác.
Bên ngoài, nó tạo ra một rào cản không thể so sánh được đối với việc tuân thủ. Cho dù đó là trong thị trường phái sinh hay trong không gian thanh toán, Coinbase đã chọn hợp tác sâu với các cơ quan quản lý hàng đầu (CFTC) và đối tác tài chính truyền thống uy tín nhất (American Express). Điều này không chỉ mang lại cho nó sự chứng thực tin tưởng vô song mà còn nâng cao đáng kể rào cản gia nhập cho các đối thủ cạnh tranh. Trong tương lai gần, bất kỳ nền tảng nào muốn thách thức vị trí của Coinbase tại thị trường Mỹ sẽ phải vượt qua hai ngọn núi này.
Nhìn vào gần đây, tin đồn rằng Coinbase sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500, cũng như việc hợp tác với Shopify và Stripe để thúc đẩy việc thanh toán bằng USDC, đều chỉ về một đích đến: nó không còn hài lòng với việc chỉ là một "sàn giao dịch tiền điện tử" đơn thuần. Tham vọng của nó là trở thành "JPMorgan" của thời đại tài sản kỹ thuật số - một gã khổng lồ tài chính toàn năng kết hợp ngân hàng đầu tư (giao dịch phái sinh), ngân hàng thương mại (thanh toán và tiết kiệm), và quản lý tài sản (Staking và dịch vụ ví).
Việc ra mắt "Đôi Vua" lần này chính là một bước quan trọng nhất trong hành trình vĩ đại này. Nó đánh dấu sự chuyển mình của tiền điện tử tại Mỹ, đang từ biên giới đi vào trung tâm với tốc độ và chiều sâu chưa từng có, từ "tài sản thay thế" sang "cấu trúc chính" đang tăng tốc hòa nhập. Cuộc chiến do Coinbase khởi xướng có thể sẽ không gây ra những biến động mạnh mẽ trên thị trường trong ngắn hạn, nhưng nó đang định hình lại cấu trúc nền tảng và quy tắc của toàn ngành. Trong thế giới tiền điện tử tương lai, tâm điểm của sự cạnh tranh sẽ không còn là mã nào phi tập trung hơn, mà là ai có thể xây dựng một cây cầu vững chắc, thuận tiện và không thể cưỡng lại, kết nối hai lục địa tài chính cũ và mới.
Và Coinbase, vừa mới đặt hai viên đá nặng nhất và quan trọng nhất cho cây cầu này bằng hợp đồng vĩnh viễn và thẻ American Express.