Mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đang tái định hình bối cảnh tài chính toàn cầu.
Bằng cách chuyển đổi các tài sản truyền thống như bất động sản, trái phiếu, hàng hóa thành các mã hóa kỹ thuật số trên blockchain, RWA đã nâng cao đáng kể tính thanh khoản của tài sản, giảm bớt rào cản đầu tư và cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu những cơ hội chưa từng có.
Sự trỗi dậy của RWA không chỉ là một bước đột phá của công nghệ blockchain, mà còn là một cột mốc trong sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và kinh tế mã hóa. Từ việc MakerDAO thế chấp trái phiếu kho bạc Mỹ để phát hành stablecoin DAI, đến việc BlackRock mã hóa các phần của quỹ, phong trào này đang chuyển mình thành một thí nghiệm về sự hòa quyện giá trị giữa vốn thể chế và các giao thức bản địa của tiền mã hóa.
Báo cáo này tổng hợp tình hình phân hóa trong hệ sinh thái RWA vào năm 2025, tập trung vào các loại chính và các dự án tiêu biểu, giúp mọi người hiểu rõ tình hình phát triển của ngành, nhanh chóng tìm được các dự án có thể tham khảo.
Báo cáo khoảng 10000 từ, thời gian đọc dự kiến 10 phút (Báo cáo này được sản xuất bởi DePINOne Labs, vui lòng liên hệ với chúng tôi nếu cần trích dẫn lại)
RWA：tái cấu trúc dòng giá trị của tài sản truyền thống trên chuỗi
Đến cuối năm 2024, tổng tài sản của thị trường mã hóa kỹ thuật số RWA (không bao gồm stablecoin) đã vượt qua 50 tỷ USD, tăng gần 67% so với quy mô khoảng 30 tỷ USD vào đầu năm. Sự tăng trưởng này phản ánh sự quan tâm rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân.
Báo cáo thị trường token chứng khoán cho thấy, có hơn 1200 loại token chứng khoán độc đáo được giao dịch trên nhiều nền tảng khác nhau, bao gồm nợ, cổ phần, bất động sản và hàng hóa. Khối lượng giao dịch mã hóa kỹ thuật số tăng đều hàng tháng, chỉ riêng trong tháng 12 đã đạt đến đỉnh giá trị thị trường 14 tỷ USD.
Bất động sản chiếm ưu thế. Các nhà phát hành đã công bố một dự án mã hóa kỹ thuật số trị giá 24 tỷ USD, trong đó 5,4 tỷ USD đã được ra mắt trên chuỗi. Các nền tảng như RealT và RedSwan CRE đang dẫn đầu trong lĩnh vực bất động sản nhà ở và thương mại. Năm 2024, khối lượng giao dịch thị trường thứ cấp của bất động sản mã hóa kỹ thuật số tăng 40% so với năm trước, cho thấy tính thanh khoản của nó ngày càng tăng.
Trái phiếu được mã hóa cũng đang đạt được sức hút. Tổng số phát hành đạt 12,8 tỷ USD ở Đức (59,8%), Trung Quốc (13,1%), Hồng Kông (7,5%) và các thị trường châu Âu khác. Các ví dụ đáng chú ý bao gồm nền tảng phát hành trái phiếu kỹ thuật số của Đức và Chương trình thí điểm trái phiếu xanh của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông. Token hóa trái phiếu rút ngắn thời gian thanh toán từ T+2 ngày xuống gần như thanh toán on-chain ngay lập tức, thu hút các ngân hàng như Deutsche Börse và JPMorgan Chase khám phá mô hình này.
Việc áp dụng các quỹ thanh khoản diễn ra nhanh chóng. Quỹ Tiền tệ Chính phủ Hoa Kỳ Franklin On-Chain (BENJI) của Franklin Templeton đã tích lũy được 375 triệu đô la tài sản được quản lý trong vòng sáu tuần kể từ khi ra mắt, vượt qua 709 triệu đô la tính đến tháng 4 năm 2025. Ngay sau đó, USYC của Hashnote đã vượt qua BENJI để dẫn đầu năm với 648,5 triệu đô la tài sản được quản lý. Các sản phẩm thị trường tiền tệ được mã hóa này đáp ứng nhu cầu của thị trường về các tài sản an toàn, mang lại lợi nhuận cũng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp DeFi trên các nền tảng như FalconX và Hidden Road.
Những dữ liệu này làm nổi bật sự phổ biến nhanh chóng của mã hóa kỹ thuật số RWA. Chúng làm nổi bật một thị trường ngày càng trưởng thành, trong đó, tài sản mã hóa có thể cung cấp tính thanh khoản của thế giới thực, giảm chi phí và mang lại cơ hội đầu tư mới.
Phân loại hệ sinh thái RWA và các dự án đại diện
Trái phiếu chính phủ và chứng khoán
Trái phiếu chính phủ và chứng khoán là lĩnh vực cốt lõi cho việc mã hóa kỹ thuật số RWA, tài sản nền tảng chủ yếu là trái phiếu do các quốc gia chủ quyền phát hành (với trái phiếu chính phủ Mỹ là mục tiêu chính) và chứng khoán tài chính tiêu chuẩn. Thị trường hiện tại tập trung chủ yếu vào thị trường trái phiếu Mỹ (chiếm hơn 90%), và đang dần mở rộng sang trái phiếu chính phủ châu Âu, với các dự án đại diện bao gồm Ondo Finance (mã hóa kỹ thuật số ETF trái phiếu chính phủ Mỹ) và các dự án khác. Loại hình này có đặc điểm là độ biến động thấp, dòng tiền thu nhập ổn định, thông qua việc phân mảnh token giảm ngưỡng đầu tư 100.000 USD vào trái phiếu chính phủ truyền thống, thực hiện thanh toán trên chuỗi 7x24 giờ, cung cấp cho nhà đầu tư toàn cầu cơ hội thu nhập bằng USD tuân thủ quy định.
Ondo Finance
🔗
Ondo Finance tập trung vào việc mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các sản phẩm thu nhập cố định, quỹ OUSG (Quỹ Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ Ngắn hạn Ondo) cung cấp cho các nhà đầu tư lối vào blockchain để hưởng lợi tức từ trái phiếu chính phủ.
Năm 2024, quy mô quản lý tài sản của Ondo vượt quá 1 tỷ USD và tích hợp với nhiều giao thức DeFi (như Aave), thực hiện tái đầu tư lợi nhuận trên chuỗi.
Năm 2025, Ondo Finance tiếp tục mở rộng khả năng kết nối của đồng USDY Token, mở rộng sang blockchain Solana, thông qua LayerZero để đạt được tính thanh khoản xuyên hệ sinh thái. Sự phát triển này đã tăng cường sức cạnh tranh của nó trên thị trường RWA cấp tổ chức.
BUIDL bởi BlackRock
🔗
Quỹ BUIDL của BlackRock là quỹ thị trường tiền tệ mã hóa kỹ thuật số hoạt động trên Ethereum, quản lý gần 2 tỷ USD tài sản. Quỹ này cung cấp cách đầu tư minh bạch và hiệu quả thông qua công nghệ blockchain, thu hút sự quan tâm rộng rãi từ các nhà đầu tư tổ chức.
BUIDL thông qua việc hợp tác với Securitize, đảm bảo tính tuân thủ và an toàn, trở thành dự án mẫu mực cho sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và blockchain.
Matrixdock
🔗
Matrixdock là một nền tảng RWA hỗ trợ đa chuỗi, tập trung vào việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản tài chính truyền thống.
Thông qua sự hợp tác với Chainlink, Matrixdock đảm bảo độ chính xác và độ tin cậy trong việc định giá tài sản, cung cấp cho các nhà đầu tư một môi trường đầu tư an toàn. Nền tảng của Matrixdock hỗ trợ nhiều loại tài sản, bao gồm trái phiếu chính phủ và ETF, dự kiến sẽ mở rộng thêm phạm vi thị trường vào năm 2025.
Tín dụng cá nhân RWA dựa trên khoản vay thế chấp bất động sản thương mại, các khoản phải thu của doanh nghiệp nhỏ và vừa, và tài sản tài chính chuỗi cung ứng, tập trung vào nhu cầu vốn của doanh nghiệp thị trường mới nổi (chẳng hạn như tài chính chuỗi cung ứng Đông Nam Á chiếm 35% quy mô tài sản của giao thức Centrifuge). Lợi thế của nó là thông qua hợp đồng thông minh thực hiện phân phối dòng tiền tự động, giải quyết những điểm đau như sự dư thừa của các khâu trung gian và thanh toán xuyên biên giới kém hiệu quả trong thị trường tín dụng truyền thống. Trong đó, dự án đại diện Goldfinch có tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 1.2%, thể hiện khả năng đổi mới của công nghệ blockchain trong việc đánh giá rủi ro tín dụng.
Maple
🔗
Maple là một nền tảng tín dụng phi tập trung, tập trung vào việc cung cấp dịch vụ tín dụng trên chuỗi cho các tổ chức và doanh nghiệp. Thông qua mã thông báo quản trị MPL, Maple đã thực hiện quản trị cộng đồng và quản lý rủi ro, vào năm 2024 quy mô quỹ cho vay của nó đã tăng trưởng đáng kể.
Năm 2025, Maple đã ra mắt chiến lược lợi nhuận BTC, cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 5.1%, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tài chính truyền thống.
Goldfinch
🔗
Goldfinch tập trung vào tín dụng tư nhân tại các thị trường mới nổi, cung cấp khoản vay cho những người đi vay không có hồ sơ tín dụng thông qua blockchain. Các nhà đầu tư có thể tham gia vào các khoản vay thông qua token GOLD, nhận được lợi suất hàng năm từ 8–15%.
Năm 2024, giá trị khoản vay hoạt động của Goldfinch đạt 446 triệu USD, dự kiến mở rộng sang thị trường châu Phi và Đông Nam Á vào năm 2025, nhằm thúc đẩy sự bao gồm tài chính.
Centrifuge
🔗
Centrifuge cung cấp tài chính chi phí thấp cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ bằng cách mã hóa các tài sản trong thế giới thực như hóa đơn và khoản vay thông qua giao thức Tinlake. Vào năm 2024, Centrifuge có quy mô nhóm tài sản được mã hóa hơn 500 triệu đô la và đã hợp tác với MakerDAO để mang lại tín dụng riêng cho DeFi. Vào năm 2025, Centrifuge đã phát hành V3, giúp tối ưu hóa hơn nữa hiệu quả và khả năng mở rộng của tài chính trên chuỗi.
Tầng trệt của bất động sản RWA bao gồm bất động sản thương mại (58%), bất động sản nhà ở (32%) và các dự án phát triển đất đai (10%), chủ yếu hoạt động tại thị trường REITs của Mỹ, Khu thương mại tự do Dubai và bất động sản du lịch Đông Nam Á. Thông qua cấu trúc token phân cấp (chẳng hạn như NFT vốn chủ sở hữu nhà ở của RealT), việc đầu tư phân mảnh tài sản trị giá hàng triệu đô la của một tài sản duy nhất được thực hiện và cơ chế phân phối thu nhập cho thuê tự động trên chuỗi được sử dụng để giải quyết các điểm khó khăn cốt lõi của đầu tư bất động sản truyền thống, chẳng hạn như thanh khoản kém (thời gian thoát trung bình 6-8 tháng) và chi phí quản lý cao (phí quản lý trung bình hàng năm là 3-5%). Nền tảng Proxy cũng đi tiên phong trong hệ thống đăng ký quyền tài sản trên chuỗi và hoàn thành hơn 23.000 giao dịch bất động sản xuyên biên giới.
Propy
🔗
Propy sử dụng công nghệ blockchain để đơn giản hóa giao dịch bất động sản, cung cấp đăng ký đất đai phi tập trung và dịch vụ mua nhà trực tuyến. Năm 2024, giao dịch của Propy trên thị trường Mỹ và châu Âu tăng 50%, hỗ trợ các nhà đầu tư mua cổ phần phân tách của bất động sản. Nền tảng của Propy đảm bảo tính minh bạch và an toàn của giao dịch thông qua hợp đồng thông minh, dự kiến sẽ mở rộng thêm vào thị trường châu Á vào năm 2025.
RealT
🔗
RealT tập trung vào việc mã hóa kỹ thuật số các bất động sản nhà ở tại Mỹ, cho phép nhà đầu tư mua token bất động sản với chi phí thấp nhất là 50 đô la. Người nắm giữ token có thể nhận được cổ tức từ tiền thuê và lợi nhuận từ việc tăng giá trị bất động sản. Năm 2024, tài sản mã hóa kỹ thuật số bất động sản của RealT chiếm 60% tổng giá trị thị trường, năm 2025 dự kiến mở rộng sang bất động sản thương mại, thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn.
Là bản đồ trên chuỗi của tài sản tiền tệ fiat, stablecoin sử dụng các loại tiền tệ có chủ quyền như đô la Mỹ và euro làm dự trữ cơ bản (dự trữ USDC và USDT đô la Mỹ chiếm hơn 96%) và đạt được sự ổn định giá trị thông qua cơ chế neo 1:1. Quy mô thị trường hiện tại đạt 140 tỷ USD, bao gồm các kịch bản thanh toán xuyên biên giới tại 200+ quốc gia/khu vực, với khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày hơn 10 tỷ USD. Lợi thế cốt lõi của nó nằm ở việc tích hợp sự ổn định của tài chính truyền thống và tính thanh khoản toàn cầu 24/7 của blockchain, nhà phát hành USDC Circle nắm giữ Giấy phép BitLicense của Bang New York và Giấy phép của Tổ chức Tiền điện tử Vương quốc Anh, và tài sản dự trữ phải được kiểm toán hàng tháng của bên thứ ba để đảm bảo tuân thủ và minh bạch.
Tether (USDT)
🔗
Là đồng stablecoin có giá trị thị trường lớn nhất, USDT được hỗ trợ bởi dự trữ đô la Mỹ và trái phiếu ngắn hạn, được sử dụng rộng rãi trong giao dịch tiền điện tử và các giao thức DeFi. Năm 2024, khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDT chiếm hơn 60% thị trường stablecoin. Tether thu được lợi nhuận từ việc đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao (như trái phiếu chính phủ Mỹ), đồng thời đảm bảo việc neo đô la Mỹ với tỷ lệ 1:1 cho Token.
Circle (USDC)
🔗
USDC nổi tiếng với việc quản lý dự trữ minh bạch và tuân thủ quy định, tài sản dự trữ bao gồm tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Circle hợp tác với Coinbase để cung cấp chuyển đổi tiền pháp định - tiền điện tử liền mạch cho người dùng tổ chức và bán lẻ thông qua USDC. Đến năm 2025, việc ứng dụng USDC trong thanh toán xuyên biên giới và cho vay DeFi dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng, củng cố vị thế thị trường của nó.
Các dự án khác
MakerDAO($MKR), Reserve Rights (RSR), OpenEden OpenDollar (USDO), Compounding OpenDollar (CUSDO)
kim loại quý
Kim loại quý RWA sử dụng vàng vật chất (82%), bạc (15%) và kim loại nhóm bạch kim (3%) được chứng nhận bởi Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (LBMA) làm tài sản cơ bản và nhận ra khoản đầu tư có thể chia nhỏ nhất là 1 gram vàng (khoảng 65 đô la) thông qua chứng chỉ trên chuỗi. Các dự án đại diện như PAX Gold (PAXG) và Tether Gold (XAUT) lưu trữ vàng miếng vật chất tại các công ty giám sát hàng đầu như Brink's và được kiểm toán hàng quý. Với mức biến động hàng năm dưới 8% và mối tương quan chỉ 0,2 với Bitcoin, tài sản này đã trở thành một phân bổ trú ẩn an toàn quan trọng cho danh mục đầu tư tiền điện tử, với khối lượng giao dịch vàng trên chuỗi tăng 340% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2023.
Paxos
🔗
Paxos phát hành PAXG (PAX Gold) mỗi mã thông báo tương ứng với một ounce vàng thanh phẩm London, cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư vàng tiện lợi. Paxos cũng phát hành các đồng ổn định khác như USDP, cam kết cung cấp tài sản kỹ thuật số an toàn và tuân thủ, thị phần của nó sẽ tăng trưởng ổn định vào năm 2024.
Kinesis Gold
🔗
Kinesis Gold (KAU) là một loại tiền điện tử. Mỗi KAU được hỗ trợ bởi một gram vàng nguyên chất, và những vàng nguyên chất này được lưu trữ dưới tên của bạn trong những kho bạc đã được bảo hiểm và kiểm toán đầy đủ. KAU cho phép bạn chi tiêu, giao dịch, gửi và kiếm vàng vật chất ở bất kỳ đâu trên thế giới.
Là một stablecoin thực sự, KAU cho phép các nhà giao dịch tiền điện tử dễ dàng thoát khỏi thị trường biến động và nhập giá trị lâu dài của vàng vật chất trong khi kiếm lợi nhuận hàng tháng trên kim loại quý thông qua thu nhập phí giao dịch được phân phối lại giữa những người dùng. Thu nhập có thể kiếm được bằng cách nắm giữ tài sản trên nền tảng Kinesis và KAU cũng có thể kiếm được bằng cách chi tiêu KAU trên thẻ ảo Kinesis. Thẻ cho phép người dùng chi tiêu vàng và tiền điện tử tại hơn 80 triệu địa điểm trên khắp thế giới với các chuyển đổi tức thì, theo thời gian thực.
Uranium308
🔗
Uranium308（U3O8）là một dự án mã hóa kỹ thuật số kim loại quý.
Theo báo cáo của Canaccord Genuity vào tháng 9 năm 2021, tổng cung uranium toàn cầu khoảng 150 triệu pound, tương đương khoảng 6,7 tỷ USD mỗi năm theo giá hiện tại 45 USD/pound. Dự kiến đến năm 2035, cung uranium sẽ tăng lên khoảng 250 triệu pound, nhưng nhu cầu vẫn sẽ vượt quá cung.
Tài sản carbon RWA là các quyền phát thải carbon như tín dụng carbon, hạn ngạch carbon, được ghi nhận dưới dạng mã token kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain trên nền tảng RWA (Tài sản Thế giới Thực), nhằm hiện đại hóa và phân chia tài sản, từ đó tăng cường tính thanh khoản và hiệu quả giao dịch.
Dự án tài chính tái sinh trên chuỗi là một lĩnh vực tương đối mới ngay cả trong tài chính truyền thống, nhằm giải quyết các vấn đề xã hội và môi trường thực tế bằng cách sử dụng blockchain.
Giao thức Toucan
🔗
Toucan mã hóa kỹ thuật số tín chỉ carbon, tạo ra thị trường carbon trên chuỗi, cho phép doanh nghiệp và cá nhân mua token bù đắp carbon. Năm 2024, khối lượng giao dịch token carbon của Toucan vượt quá 100 triệu tấn CO2 tương đương. Năm 2025, Toucan tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường carbon, thúc đẩy tính minh bạch và hiệu quả trong lĩnh vực loại bỏ carbon.
Flowcarbon
🔗
Flowcarbon tập trung vào giao dịch và quản lý tín dụng carbon trên chuỗi, hợp tác với các công ty năng lượng truyền thống để thúc đẩy sự phát triển của thị trường carbon. Nền tảng của Flowcarbon cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư tín dụng carbon minh bạch và hiệu quả, dự kiến sẽ mở rộng ảnh hưởng của mình trên thị trường vào năm 2025.
KlimaDAO
🔗
KlimaDAO thúc đẩy tài chính khí hậu thông qua mã hóa kỹ thuật số tín chỉ carbon, người nắm giữ KLIMA Token có thể tham gia quản trị thị trường carbon. Năm 2025, KlimaDAO hợp tác với các công ty năng lượng truyền thống để mở rộng ứng dụng mã hóa kỹ thuật số tín chỉ carbon, trở thành dự án hàng đầu trong lĩnh vực ReFi.
Các dự án khác
Regen Network ($REGEN), Agro Global Token
Tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm
Tầng trệt của tác phẩm nghệ thuật RWA bao gồm các bộ sưu tập cấp bảo tàng (chẳng hạn như tranh Picasso), hàng xa xỉ (đồng hồ Patek Philippe) và IP văn hóa (thẻ sao NBA) và hiện đang bị thống trị bởi thị trường đấu giá châu Âu và Mỹ (khối lượng đấu giá NFT của Sotheby đạt 120 triệu đô la vào năm 2023). Giải quyết tình thế tiến thoái lưỡng nan về thanh khoản của thị trường nghệ thuật trị giá 1 tỷ đô la bằng cách tách mã thông báo quyền sở hữu, đồng thời sử dụng bản chất bất biến của NFT để thiết lập chứng chỉ bản sao kỹ thuật số, giúp giảm thời gian truy xuất nguồn gốc của các lô Christie's từ trung bình 14 ngày đến xác minh trên chuỗi ngay lập tức. TUY NHIÊN, CẦN LƯU Ý RẰNG VIỆC ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN KHÔNG ĐẠT TIÊU CHUẨN PHỤ THUỘC VÀO CHI PHÍ TUÂN THỦ CỦA CÁC TỔ CHỨC CHỨNG NHẬN BÊN THỨ BA (CHẲNG HẠN NHƯ HỆ THỐNG XÁC THỰC AI CỦA ARTFRAME).
Courtyard.io
🔗
Courtyard.io là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số nghệ thuật, cho phép nhà đầu tư nắm giữ một phần quyền sở hữu nghệ thuật thông qua việc mua NFT. Nền tảng hỗ trợ giao dịch thị trường thứ cấp của nghệ thuật, tăng cường tính thanh khoản của nghệ thuật, và khối lượng giao dịch của nó đã tăng đáng kể vào năm 2024.
Freeport
🔗
Freeport là một nền tảng lưu trữ và quản lý tập trung vào nghệ thuật và cổ vật có giá trị cao, cung cấp hồ sơ quyền sở hữu an toàn và minh bạch thông qua công nghệ blockchain, cho phép người dùng đầu tư vào nghệ thuật phân mảnh bằng các Token trên Ethereum.
Nền tảng Freeport cung cấp dịch vụ giao dịch trên chuỗi tiện lợi cho các chủ sở hữu tác phẩm nghệ thuật, dự kiến sẽ thu hút nhiều nhà sưu tập cao cấp hơn vào năm 2025.
Lớp cơ sở hạ tầng RWA tập trung vào các thành phần chính như khung tuân thủ (tiêu chuẩn Token loại chứng khoán), giao thức đa chuỗi (như Circle CCTP), và cấu trúc pháp nhân (SPV - phương tiện mục đích đặc biệt). Giao thức DS của Securitize đã hoàn thành việc phát hành tuân thủ cho hơn 400 loại tài sản RWA. Ngành này thể hiện xu hướng mô-đun trong công nghệ, dịch vụ cung cấp giá chứng minh dự trữ của Chainlink được 85% dự án RWA áp dụng, dự kiến đến năm 2025 quy mô thị trường cơ sở hạ tầng sẽ đạt 4,7 tỷ đô la Mỹ (dữ liệu báo cáo Traceni), sự phát triển của nó sẽ trực tiếp quyết định việc xây dựng các kênh tuân thủ cho tài sản truyền thống trị giá hàng ngàn tỷ đô la trên chuỗi.
Plume
🔗
Plume là một chuỗi công khai tương thích với EVM, được xây dựng đặc biệt cho sự phát triển thế hệ tiếp theo của tài sản thực (RWA). Chúng tôi không chỉ thực hiện mã hóa kỹ thuật số tài sản, mà còn cam kết tạo ra một cách sử dụng tài sản liền mạch như tiền điện tử: staking, trao đổi, cho vay, vay, vòng lặp, v.v.
Plume đang xây dựng một hệ thống tài chính không cần cấp phép, minh bạch và dựa trên nhu cầu, nơi bất kỳ ai cũng có thể truy cập vào tài sản chất lượng cao, giao dịch tự do và sử dụng các công cụ tài chính mới để đổi mới.
Noble
🔗
Noble là blockchain ứng dụng chuyên dụng Cosmos được xây dựng đặc biệt để phát hành tài sản gốc. Noble mang lại hiệu quả và khả năng tương tác của tài sản gốc vào hệ sinh thái Cosmos rộng lớn hơn, bắt đầu với USDC.
Hợp nhất
🔗
Converge đang tiến tới mục tiêu tham vọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử ngày nay: đưa hàng tỷ đô la vốn từ các tổ chức vào chuỗi, đạt được sự tích hợp giữa tài sản có trọng số theo rủi ro (RWA) và DeFi.
Converge dựa trên Ethena và Securitize để xây dựng các ứng dụng tài chính khác nhau. Tổng tài sản của Ethena và Securitize là (TVL/AUM) gần 10 tỷ đô la, điều này khiến Converge có triển vọng trở thành một trong những mạng blockchain lớn nhất hiện nay.
Securitize
🔗
Securitize là một nhà lãnh đạo trong việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực, đã phát hành tài sản trên chuỗi trị giá hơn 1 tỷ USD và hợp tác với các nhà phát hành hàng đầu: BackRock, KKR, Hamilton Lane, v.v.
Xu hướng mã hóa kỹ thuật số RWA đáng chú ý trong năm 2025
Sự tham gia sâu sắc của các tổ chức
Sự tham gia sâu rộng của các tổ chức tài chính truyền thống là động lực cốt lõi cho sự phát triển của hệ sinh thái RWA. Vào năm 2024, những gã khổng lồ như BlackRock, JPMorgan Chase và Goldman Sachs sẽ định hình lại thị trường tài chính với các dự án được mã hóa. Ví dụ, quỹ BUIDL của BlackRock quản lý gần 2 tỷ đô la tài sản trên Ethereum, trở thành tiêu chuẩn cho mã hóa cấp tổ chức. Nền tảng Kinexys của JPMorgan Chase đã xử lý hơn 1,5 nghìn tỷ USD giao dịch, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày hơn 2 tỷ USD. Quỹ tiền chính phủ Hoa Kỳ OnChain của Franklin Templeton thể hiện tiềm năng của các quỹ được mã hóa thông qua các cổ phiếu quỹ được quản lý bởi blockchain. Vào năm 2025, quy mô thị trường và uy tín dự kiến sẽ tăng lên đáng kể khi nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào không gian RWA.
Cải thiện khung pháp lý
Việc cải thiện môi trường pháp lý cung cấp hỗ trợ quan trọng cho sự trưởng thành của hệ sinh thái RWA. Quy định của EU về Quy định về Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) dự kiến sẽ có hiệu lực đầy đủ vào quý II năm 2025, cung cấp một khuôn khổ tuân thủ thống nhất để mã hóa RWA và giảm rủi ro pháp lý. Đạo luật Tài liệu Thương mại Điện tử của Vương quốc Anh đã được thông qua vào năm 2023 để hợp pháp hóa các tài liệu thương mại điện tử, mở đường cho việc mã hóa chúng. Ngoài ra, Singapore, Hồng Kông và các khu vực khác đang xây dựng các quy định liên quan đến RWA và dự kiến lộ trình quản lý sẽ được làm rõ hơn nữa vào năm 2025. Các biện pháp quản lý này sẽ thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư và thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ hơn vào thị trường RWA.
Mở rộng quy mô thị trường
Theo báo cáo của Ozean, thị trường mã hóa kỹ thuật số RWA (không bao gồm stablecoin) dự kiến sẽ đạt 5 tỷ USD vào năm 2025, tăng khoảng 230% so với 1.52 tỷ USD của năm 2024 (Coingeek). Về lâu dài, dự báo do Tren Finance tổng hợp cho thấy quy mô thị trường có thể nằm trong khoảng từ 4 nghìn tỷ đến 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030, với giá trị trung bình khoảng 10 nghìn tỷ USD, tăng hơn 54 lần so với quy mô thị trường hiện tại là 18.5 tỷ USD (bao gồm stablecoin).
Sự đa dạng hóa của các loại tài sản
Token hóa RWA đang mở rộng từ tài sản tài chính truyền thống sang các lĩnh vực mới nổi và dự kiến sẽ bao gồm nhiều loại tài sản hơn vào năm 2025. Mã hóa bất động sản, giúp giảm rào cản đầu tư thông qua quyền sở hữu spin-off, chiếm 60% giá trị thị trường vào năm 2024 và dự kiến sẽ tiếp tục thống trị vào năm 2025. Mã hóa tín dụng tư nhân cung cấp tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua blockchain và giá trị các khoản vay đang hoạt động cho Centrifuge và Goldfinch đạt 446 triệu đô la vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng hơn nữa vào năm 2025. Mã hóa tín dụng carbon đã trở thành một điểm sáng trong không gian ReFi, với khối lượng giao dịch của Toucan Protocol và KlimaDAO vượt quá 100 triệu tấn CO2 tương đương vào năm 2024 và quy mô thị trường dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025. Ngoài ra, việc mã hóa các tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm, tài chính chuỗi cung ứng và sở hữu trí tuệ cũng đang gia tăng, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái RWA.
Kết luận
Trên đây cung cấp cho chúng ta lộ trình cho tài sản trong thế giới thực (RWA) vào năm 2025. Thông qua phân tích chuyên sâu về định nghĩa, sự phát triển, đánh giá thị trường năm 2024, xu hướng cần theo dõi vào năm 2025 và các dự án tiêu biểu trong các lĩnh vực trọng điểm của hệ sinh thái, chúng ta có thể thấy rõ sự đa dạng và tiềm năng của hệ sinh thái RWA.
Vào năm 2024, tổng tài sản của thị trường RWA (không bao gồm stablecoin) đạt khoảng 1,52 tỷ USD, tăng 85% so với năm trước, bao gồm nhiều loại tài sản từ bất động sản đến trái phiếu, từ quỹ đến tác phẩm nghệ thuật. Sự tăng trưởng này không chỉ phản ánh nhu cầu về tính thanh khoản và minh bạch của thị trường mà còn đánh dấu sự chú trọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức đối với RWA. Nhìn về năm 2025, hệ sinh thái RWA sẽ tiếp tục mở rộng, với sự tham gia sâu rộng của các tổ chức tài chính truyền thống, sự hoàn thiện của khung pháp lý và sự đa dạng hóa các loại tài sản, sẽ cùng nhau thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái này.
Sự trỗi dậy của RWA không chỉ tái cấu trúc mô hình dòng giá trị của tài sản truyền thống mà còn mang đến cho nhà đầu tư cơ hội chưa từng có. Thông qua công nghệ blockchain, RWA đã thực hiện quyền sở hữu phân tách tài sản, nâng cao tính thanh khoản và giảm bớt rào cản đầu tư, nhưng đối với nhà đầu tư, nhà phát triển công nghệ và nhà hoạch định chính sách, tương lai vừa là thách thức, vừa là cơ hội.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bản đồ sinh thái RWA-2025
Mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đang tái định hình bối cảnh tài chính toàn cầu.
Bằng cách chuyển đổi các tài sản truyền thống như bất động sản, trái phiếu, hàng hóa thành các mã hóa kỹ thuật số trên blockchain, RWA đã nâng cao đáng kể tính thanh khoản của tài sản, giảm bớt rào cản đầu tư và cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu những cơ hội chưa từng có.
Sự trỗi dậy của RWA không chỉ là một bước đột phá của công nghệ blockchain, mà còn là một cột mốc trong sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và kinh tế mã hóa. Từ việc MakerDAO thế chấp trái phiếu kho bạc Mỹ để phát hành stablecoin DAI, đến việc BlackRock mã hóa các phần của quỹ, phong trào này đang chuyển mình thành một thí nghiệm về sự hòa quyện giá trị giữa vốn thể chế và các giao thức bản địa của tiền mã hóa.
Báo cáo này tổng hợp tình hình phân hóa trong hệ sinh thái RWA vào năm 2025, tập trung vào các loại chính và các dự án tiêu biểu, giúp mọi người hiểu rõ tình hình phát triển của ngành, nhanh chóng tìm được các dự án có thể tham khảo.
Báo cáo khoảng 10000 từ, thời gian đọc dự kiến 10 phút (Báo cáo này được sản xuất bởi DePINOne Labs, vui lòng liên hệ với chúng tôi nếu cần trích dẫn lại)
RWA：tái cấu trúc dòng giá trị của tài sản truyền thống trên chuỗi
Đến cuối năm 2024, tổng tài sản của thị trường mã hóa kỹ thuật số RWA (không bao gồm stablecoin) đã vượt qua 50 tỷ USD, tăng gần 67% so với quy mô khoảng 30 tỷ USD vào đầu năm. Sự tăng trưởng này phản ánh sự quan tâm rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân.
Báo cáo thị trường token chứng khoán cho thấy, có hơn 1200 loại token chứng khoán độc đáo được giao dịch trên nhiều nền tảng khác nhau, bao gồm nợ, cổ phần, bất động sản và hàng hóa. Khối lượng giao dịch mã hóa kỹ thuật số tăng đều hàng tháng, chỉ riêng trong tháng 12 đã đạt đến đỉnh giá trị thị trường 14 tỷ USD.
Bất động sản chiếm ưu thế. Các nhà phát hành đã công bố một dự án mã hóa kỹ thuật số trị giá 24 tỷ USD, trong đó 5,4 tỷ USD đã được ra mắt trên chuỗi. Các nền tảng như RealT và RedSwan CRE đang dẫn đầu trong lĩnh vực bất động sản nhà ở và thương mại. Năm 2024, khối lượng giao dịch thị trường thứ cấp của bất động sản mã hóa kỹ thuật số tăng 40% so với năm trước, cho thấy tính thanh khoản của nó ngày càng tăng.
Trái phiếu được mã hóa cũng đang đạt được sức hút. Tổng số phát hành đạt 12,8 tỷ USD ở Đức (59,8%), Trung Quốc (13,1%), Hồng Kông (7,5%) và các thị trường châu Âu khác. Các ví dụ đáng chú ý bao gồm nền tảng phát hành trái phiếu kỹ thuật số của Đức và Chương trình thí điểm trái phiếu xanh của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông. Token hóa trái phiếu rút ngắn thời gian thanh toán từ T+2 ngày xuống gần như thanh toán on-chain ngay lập tức, thu hút các ngân hàng như Deutsche Börse và JPMorgan Chase khám phá mô hình này.
Việc áp dụng các quỹ thanh khoản diễn ra nhanh chóng. Quỹ Tiền tệ Chính phủ Hoa Kỳ Franklin On-Chain (BENJI) của Franklin Templeton đã tích lũy được 375 triệu đô la tài sản được quản lý trong vòng sáu tuần kể từ khi ra mắt, vượt qua 709 triệu đô la tính đến tháng 4 năm 2025. Ngay sau đó, USYC của Hashnote đã vượt qua BENJI để dẫn đầu năm với 648,5 triệu đô la tài sản được quản lý. Các sản phẩm thị trường tiền tệ được mã hóa này đáp ứng nhu cầu của thị trường về các tài sản an toàn, mang lại lợi nhuận cũng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp DeFi trên các nền tảng như FalconX và Hidden Road.
Những dữ liệu này làm nổi bật sự phổ biến nhanh chóng của mã hóa kỹ thuật số RWA. Chúng làm nổi bật một thị trường ngày càng trưởng thành, trong đó, tài sản mã hóa có thể cung cấp tính thanh khoản của thế giới thực, giảm chi phí và mang lại cơ hội đầu tư mới.
Phân loại hệ sinh thái RWA và các dự án đại diện
Trái phiếu chính phủ và chứng khoán
Trái phiếu chính phủ và chứng khoán là lĩnh vực cốt lõi cho việc mã hóa kỹ thuật số RWA, tài sản nền tảng chủ yếu là trái phiếu do các quốc gia chủ quyền phát hành (với trái phiếu chính phủ Mỹ là mục tiêu chính) và chứng khoán tài chính tiêu chuẩn. Thị trường hiện tại tập trung chủ yếu vào thị trường trái phiếu Mỹ (chiếm hơn 90%), và đang dần mở rộng sang trái phiếu chính phủ châu Âu, với các dự án đại diện bao gồm Ondo Finance (mã hóa kỹ thuật số ETF trái phiếu chính phủ Mỹ) và các dự án khác. Loại hình này có đặc điểm là độ biến động thấp, dòng tiền thu nhập ổn định, thông qua việc phân mảnh token giảm ngưỡng đầu tư 100.000 USD vào trái phiếu chính phủ truyền thống, thực hiện thanh toán trên chuỗi 7x24 giờ, cung cấp cho nhà đầu tư toàn cầu cơ hội thu nhập bằng USD tuân thủ quy định.
Ondo Finance
🔗
Ondo Finance tập trung vào việc mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và các sản phẩm thu nhập cố định, quỹ OUSG (Quỹ Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ Ngắn hạn Ondo) cung cấp cho các nhà đầu tư lối vào blockchain để hưởng lợi tức từ trái phiếu chính phủ.
Năm 2024, quy mô quản lý tài sản của Ondo vượt quá 1 tỷ USD và tích hợp với nhiều giao thức DeFi (như Aave), thực hiện tái đầu tư lợi nhuận trên chuỗi.
Năm 2025, Ondo Finance tiếp tục mở rộng khả năng kết nối của đồng USDY Token, mở rộng sang blockchain Solana, thông qua LayerZero để đạt được tính thanh khoản xuyên hệ sinh thái. Sự phát triển này đã tăng cường sức cạnh tranh của nó trên thị trường RWA cấp tổ chức.
BUIDL bởi BlackRock
🔗
Quỹ BUIDL của BlackRock là quỹ thị trường tiền tệ mã hóa kỹ thuật số hoạt động trên Ethereum, quản lý gần 2 tỷ USD tài sản. Quỹ này cung cấp cách đầu tư minh bạch và hiệu quả thông qua công nghệ blockchain, thu hút sự quan tâm rộng rãi từ các nhà đầu tư tổ chức.
BUIDL thông qua việc hợp tác với Securitize, đảm bảo tính tuân thủ và an toàn, trở thành dự án mẫu mực cho sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và blockchain.
Matrixdock
🔗
Matrixdock là một nền tảng RWA hỗ trợ đa chuỗi, tập trung vào việc mã hóa kỹ thuật số các tài sản tài chính truyền thống.
Thông qua sự hợp tác với Chainlink, Matrixdock đảm bảo độ chính xác và độ tin cậy trong việc định giá tài sản, cung cấp cho các nhà đầu tư một môi trường đầu tư an toàn. Nền tảng của Matrixdock hỗ trợ nhiều loại tài sản, bao gồm trái phiếu chính phủ và ETF, dự kiến sẽ mở rộng thêm phạm vi thị trường vào năm 2025.
Các dự án khác
Backed Finance, Compound (COMP), OUSG, Midas, Dusk Network, Finteum, OpenEden
Tín dụng cá nhân
Tín dụng cá nhân RWA dựa trên khoản vay thế chấp bất động sản thương mại, các khoản phải thu của doanh nghiệp nhỏ và vừa, và tài sản tài chính chuỗi cung ứng, tập trung vào nhu cầu vốn của doanh nghiệp thị trường mới nổi (chẳng hạn như tài chính chuỗi cung ứng Đông Nam Á chiếm 35% quy mô tài sản của giao thức Centrifuge). Lợi thế của nó là thông qua hợp đồng thông minh thực hiện phân phối dòng tiền tự động, giải quyết những điểm đau như sự dư thừa của các khâu trung gian và thanh toán xuyên biên giới kém hiệu quả trong thị trường tín dụng truyền thống. Trong đó, dự án đại diện Goldfinch có tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 1.2%, thể hiện khả năng đổi mới của công nghệ blockchain trong việc đánh giá rủi ro tín dụng.
Maple
🔗
Maple là một nền tảng tín dụng phi tập trung, tập trung vào việc cung cấp dịch vụ tín dụng trên chuỗi cho các tổ chức và doanh nghiệp. Thông qua mã thông báo quản trị MPL, Maple đã thực hiện quản trị cộng đồng và quản lý rủi ro, vào năm 2024 quy mô quỹ cho vay của nó đã tăng trưởng đáng kể.
Năm 2025, Maple đã ra mắt chiến lược lợi nhuận BTC, cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 5.1%, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tài chính truyền thống.
Goldfinch
🔗
Goldfinch tập trung vào tín dụng tư nhân tại các thị trường mới nổi, cung cấp khoản vay cho những người đi vay không có hồ sơ tín dụng thông qua blockchain. Các nhà đầu tư có thể tham gia vào các khoản vay thông qua token GOLD, nhận được lợi suất hàng năm từ 8–15%.
Năm 2024, giá trị khoản vay hoạt động của Goldfinch đạt 446 triệu USD, dự kiến mở rộng sang thị trường châu Phi và Đông Nam Á vào năm 2025, nhằm thúc đẩy sự bao gồm tài chính.
Centrifuge
🔗
Centrifuge cung cấp tài chính chi phí thấp cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ bằng cách mã hóa các tài sản trong thế giới thực như hóa đơn và khoản vay thông qua giao thức Tinlake. Vào năm 2024, Centrifuge có quy mô nhóm tài sản được mã hóa hơn 500 triệu đô la và đã hợp tác với MakerDAO để mang lại tín dụng riêng cho DeFi. Vào năm 2025, Centrifuge đã phát hành V3, giúp tối ưu hóa hơn nữa hiệu quả và khả năng mở rộng của tài chính trên chuỗi.
Các dự án khác
Defactor ($FACTR), TrueFi ($TRU), Clearpool ($CPOOL), Credix Finance, Intain, FortunaFi, Credefi Finance, KKR, Dinari , Creditcoin (CTC)
Bất động sản
Tầng trệt của bất động sản RWA bao gồm bất động sản thương mại (58%), bất động sản nhà ở (32%) và các dự án phát triển đất đai (10%), chủ yếu hoạt động tại thị trường REITs của Mỹ, Khu thương mại tự do Dubai và bất động sản du lịch Đông Nam Á. Thông qua cấu trúc token phân cấp (chẳng hạn như NFT vốn chủ sở hữu nhà ở của RealT), việc đầu tư phân mảnh tài sản trị giá hàng triệu đô la của một tài sản duy nhất được thực hiện và cơ chế phân phối thu nhập cho thuê tự động trên chuỗi được sử dụng để giải quyết các điểm khó khăn cốt lõi của đầu tư bất động sản truyền thống, chẳng hạn như thanh khoản kém (thời gian thoát trung bình 6-8 tháng) và chi phí quản lý cao (phí quản lý trung bình hàng năm là 3-5%). Nền tảng Proxy cũng đi tiên phong trong hệ thống đăng ký quyền tài sản trên chuỗi và hoàn thành hơn 23.000 giao dịch bất động sản xuyên biên giới.
Propy
🔗
Propy sử dụng công nghệ blockchain để đơn giản hóa giao dịch bất động sản, cung cấp đăng ký đất đai phi tập trung và dịch vụ mua nhà trực tuyến. Năm 2024, giao dịch của Propy trên thị trường Mỹ và châu Âu tăng 50%, hỗ trợ các nhà đầu tư mua cổ phần phân tách của bất động sản. Nền tảng của Propy đảm bảo tính minh bạch và an toàn của giao dịch thông qua hợp đồng thông minh, dự kiến sẽ mở rộng thêm vào thị trường châu Á vào năm 2025.
RealT
🔗
RealT tập trung vào việc mã hóa kỹ thuật số các bất động sản nhà ở tại Mỹ, cho phép nhà đầu tư mua token bất động sản với chi phí thấp nhất là 50 đô la. Người nắm giữ token có thể nhận được cổ tức từ tiền thuê và lợi nhuận từ việc tăng giá trị bất động sản. Năm 2024, tài sản mã hóa kỹ thuật số bất động sản của RealT chiếm 60% tổng giá trị thị trường, năm 2025 dự kiến mở rộng sang bất động sản thương mại, thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn.
Các dự án khác
LABS Group ($LABS), Tangible ($TNGBL), Parcl, Realio Network ($RIO), PropChain, Homebase, LandX Finance, PlayEstates
Stablecoin
Là bản đồ trên chuỗi của tài sản tiền tệ fiat, stablecoin sử dụng các loại tiền tệ có chủ quyền như đô la Mỹ và euro làm dự trữ cơ bản (dự trữ USDC và USDT đô la Mỹ chiếm hơn 96%) và đạt được sự ổn định giá trị thông qua cơ chế neo 1:1. Quy mô thị trường hiện tại đạt 140 tỷ USD, bao gồm các kịch bản thanh toán xuyên biên giới tại 200+ quốc gia/khu vực, với khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày hơn 10 tỷ USD. Lợi thế cốt lõi của nó nằm ở việc tích hợp sự ổn định của tài chính truyền thống và tính thanh khoản toàn cầu 24/7 của blockchain, nhà phát hành USDC Circle nắm giữ Giấy phép BitLicense của Bang New York và Giấy phép của Tổ chức Tiền điện tử Vương quốc Anh, và tài sản dự trữ phải được kiểm toán hàng tháng của bên thứ ba để đảm bảo tuân thủ và minh bạch.
Tether (USDT)
🔗
Là đồng stablecoin có giá trị thị trường lớn nhất, USDT được hỗ trợ bởi dự trữ đô la Mỹ và trái phiếu ngắn hạn, được sử dụng rộng rãi trong giao dịch tiền điện tử và các giao thức DeFi. Năm 2024, khối lượng giao dịch trên chuỗi của USDT chiếm hơn 60% thị trường stablecoin. Tether thu được lợi nhuận từ việc đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao (như trái phiếu chính phủ Mỹ), đồng thời đảm bảo việc neo đô la Mỹ với tỷ lệ 1:1 cho Token.
Circle (USDC)
🔗
USDC nổi tiếng với việc quản lý dự trữ minh bạch và tuân thủ quy định, tài sản dự trữ bao gồm tiền mặt và trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Circle hợp tác với Coinbase để cung cấp chuyển đổi tiền pháp định - tiền điện tử liền mạch cho người dùng tổ chức và bán lẻ thông qua USDC. Đến năm 2025, việc ứng dụng USDC trong thanh toán xuyên biên giới và cho vay DeFi dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng, củng cố vị thế thị trường của nó.
Các dự án khác
MakerDAO($MKR), Reserve Rights (RSR), OpenEden OpenDollar (USDO), Compounding OpenDollar (CUSDO)
kim loại quý
Kim loại quý RWA sử dụng vàng vật chất (82%), bạc (15%) và kim loại nhóm bạch kim (3%) được chứng nhận bởi Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (LBMA) làm tài sản cơ bản và nhận ra khoản đầu tư có thể chia nhỏ nhất là 1 gram vàng (khoảng 65 đô la) thông qua chứng chỉ trên chuỗi. Các dự án đại diện như PAX Gold (PAXG) và Tether Gold (XAUT) lưu trữ vàng miếng vật chất tại các công ty giám sát hàng đầu như Brink's và được kiểm toán hàng quý. Với mức biến động hàng năm dưới 8% và mối tương quan chỉ 0,2 với Bitcoin, tài sản này đã trở thành một phân bổ trú ẩn an toàn quan trọng cho danh mục đầu tư tiền điện tử, với khối lượng giao dịch vàng trên chuỗi tăng 340% so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2023.
Paxos
🔗
Paxos phát hành PAXG (PAX Gold) mỗi mã thông báo tương ứng với một ounce vàng thanh phẩm London, cung cấp cho các nhà đầu tư một kênh đầu tư vàng tiện lợi. Paxos cũng phát hành các đồng ổn định khác như USDP, cam kết cung cấp tài sản kỹ thuật số an toàn và tuân thủ, thị phần của nó sẽ tăng trưởng ổn định vào năm 2024.
Kinesis Gold
🔗
Kinesis Gold (KAU) là một loại tiền điện tử. Mỗi KAU được hỗ trợ bởi một gram vàng nguyên chất, và những vàng nguyên chất này được lưu trữ dưới tên của bạn trong những kho bạc đã được bảo hiểm và kiểm toán đầy đủ. KAU cho phép bạn chi tiêu, giao dịch, gửi và kiếm vàng vật chất ở bất kỳ đâu trên thế giới.
Là một stablecoin thực sự, KAU cho phép các nhà giao dịch tiền điện tử dễ dàng thoát khỏi thị trường biến động và nhập giá trị lâu dài của vàng vật chất trong khi kiếm lợi nhuận hàng tháng trên kim loại quý thông qua thu nhập phí giao dịch được phân phối lại giữa những người dùng. Thu nhập có thể kiếm được bằng cách nắm giữ tài sản trên nền tảng Kinesis và KAU cũng có thể kiếm được bằng cách chi tiêu KAU trên thẻ ảo Kinesis. Thẻ cho phép người dùng chi tiêu vàng và tiền điện tử tại hơn 80 triệu địa điểm trên khắp thế giới với các chuyển đổi tức thì, theo thời gian thực.
Uranium308
🔗
Uranium308（U3O8）là một dự án mã hóa kỹ thuật số kim loại quý.
Theo báo cáo của Canaccord Genuity vào tháng 9 năm 2021, tổng cung uranium toàn cầu khoảng 150 triệu pound, tương đương khoảng 6,7 tỷ USD mỗi năm theo giá hiện tại 45 USD/pound. Dự kiến đến năm 2035, cung uranium sẽ tăng lên khoảng 250 triệu pound, nhưng nhu cầu vẫn sẽ vượt quá cung.
Các dự án khác
LODE, Dự án 79, Ethena, Cache Gold, Meld Gold, Aurus, Tether Gold (XAUT), Quorium (QGOLD)
Tài sản carbon/Tài chính tái sinh (ReFi)
Tài sản carbon RWA là các quyền phát thải carbon như tín dụng carbon, hạn ngạch carbon, được ghi nhận dưới dạng mã token kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain trên nền tảng RWA (Tài sản Thế giới Thực), nhằm hiện đại hóa và phân chia tài sản, từ đó tăng cường tính thanh khoản và hiệu quả giao dịch.
Dự án tài chính tái sinh trên chuỗi là một lĩnh vực tương đối mới ngay cả trong tài chính truyền thống, nhằm giải quyết các vấn đề xã hội và môi trường thực tế bằng cách sử dụng blockchain.
Giao thức Toucan
🔗
Toucan mã hóa kỹ thuật số tín chỉ carbon, tạo ra thị trường carbon trên chuỗi, cho phép doanh nghiệp và cá nhân mua token bù đắp carbon. Năm 2024, khối lượng giao dịch token carbon của Toucan vượt quá 100 triệu tấn CO2 tương đương. Năm 2025, Toucan tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường carbon, thúc đẩy tính minh bạch và hiệu quả trong lĩnh vực loại bỏ carbon.
Flowcarbon
🔗
Flowcarbon tập trung vào giao dịch và quản lý tín dụng carbon trên chuỗi, hợp tác với các công ty năng lượng truyền thống để thúc đẩy sự phát triển của thị trường carbon. Nền tảng của Flowcarbon cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư tín dụng carbon minh bạch và hiệu quả, dự kiến sẽ mở rộng ảnh hưởng của mình trên thị trường vào năm 2025.
KlimaDAO
🔗
KlimaDAO thúc đẩy tài chính khí hậu thông qua mã hóa kỹ thuật số tín chỉ carbon, người nắm giữ KLIMA Token có thể tham gia quản trị thị trường carbon. Năm 2025, KlimaDAO hợp tác với các công ty năng lượng truyền thống để mở rộng ứng dụng mã hóa kỹ thuật số tín chỉ carbon, trở thành dự án hàng đầu trong lĩnh vực ReFi.
Các dự án khác
Regen Network ($REGEN), Agro Global Token
Tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm
Tầng trệt của tác phẩm nghệ thuật RWA bao gồm các bộ sưu tập cấp bảo tàng (chẳng hạn như tranh Picasso), hàng xa xỉ (đồng hồ Patek Philippe) và IP văn hóa (thẻ sao NBA) và hiện đang bị thống trị bởi thị trường đấu giá châu Âu và Mỹ (khối lượng đấu giá NFT của Sotheby đạt 120 triệu đô la vào năm 2023). Giải quyết tình thế tiến thoái lưỡng nan về thanh khoản của thị trường nghệ thuật trị giá 1 tỷ đô la bằng cách tách mã thông báo quyền sở hữu, đồng thời sử dụng bản chất bất biến của NFT để thiết lập chứng chỉ bản sao kỹ thuật số, giúp giảm thời gian truy xuất nguồn gốc của các lô Christie's từ trung bình 14 ngày đến xác minh trên chuỗi ngay lập tức. TUY NHIÊN, CẦN LƯU Ý RẰNG VIỆC ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN KHÔNG ĐẠT TIÊU CHUẨN PHỤ THUỘC VÀO CHI PHÍ TUÂN THỦ CỦA CÁC TỔ CHỨC CHỨNG NHẬN BÊN THỨ BA (CHẲNG HẠN NHƯ HỆ THỐNG XÁC THỰC AI CỦA ARTFRAME).
Courtyard.io
🔗
Courtyard.io là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số nghệ thuật, cho phép nhà đầu tư nắm giữ một phần quyền sở hữu nghệ thuật thông qua việc mua NFT. Nền tảng hỗ trợ giao dịch thị trường thứ cấp của nghệ thuật, tăng cường tính thanh khoản của nghệ thuật, và khối lượng giao dịch của nó đã tăng đáng kể vào năm 2024.
Freeport
🔗
Freeport là một nền tảng lưu trữ và quản lý tập trung vào nghệ thuật và cổ vật có giá trị cao, cung cấp hồ sơ quyền sở hữu an toàn và minh bạch thông qua công nghệ blockchain, cho phép người dùng đầu tư vào nghệ thuật phân mảnh bằng các Token trên Ethereum.
Nền tảng Freeport cung cấp dịch vụ giao dịch trên chuỗi tiện lợi cho các chủ sở hữu tác phẩm nghệ thuật, dự kiến sẽ thu hút nhiều nhà sưu tập cao cấp hơn vào năm 2025.
Các dự án khác
Curio ($CUR), Galileo Protocol, Lingo, Golteum, ClubRare, Artrade (ATR), Keeta
Cơ sở hạ tầng RWA
Lớp cơ sở hạ tầng RWA tập trung vào các thành phần chính như khung tuân thủ (tiêu chuẩn Token loại chứng khoán), giao thức đa chuỗi (như Circle CCTP), và cấu trúc pháp nhân (SPV - phương tiện mục đích đặc biệt). Giao thức DS của Securitize đã hoàn thành việc phát hành tuân thủ cho hơn 400 loại tài sản RWA. Ngành này thể hiện xu hướng mô-đun trong công nghệ, dịch vụ cung cấp giá chứng minh dự trữ của Chainlink được 85% dự án RWA áp dụng, dự kiến đến năm 2025 quy mô thị trường cơ sở hạ tầng sẽ đạt 4,7 tỷ đô la Mỹ (dữ liệu báo cáo Traceni), sự phát triển của nó sẽ trực tiếp quyết định việc xây dựng các kênh tuân thủ cho tài sản truyền thống trị giá hàng ngàn tỷ đô la trên chuỗi.
Plume
🔗
Plume là một chuỗi công khai tương thích với EVM, được xây dựng đặc biệt cho sự phát triển thế hệ tiếp theo của tài sản thực (RWA). Chúng tôi không chỉ thực hiện mã hóa kỹ thuật số tài sản, mà còn cam kết tạo ra một cách sử dụng tài sản liền mạch như tiền điện tử: staking, trao đổi, cho vay, vay, vòng lặp, v.v.
Plume đang xây dựng một hệ thống tài chính không cần cấp phép, minh bạch và dựa trên nhu cầu, nơi bất kỳ ai cũng có thể truy cập vào tài sản chất lượng cao, giao dịch tự do và sử dụng các công cụ tài chính mới để đổi mới.
Noble
🔗
Noble là blockchain ứng dụng chuyên dụng Cosmos được xây dựng đặc biệt để phát hành tài sản gốc. Noble mang lại hiệu quả và khả năng tương tác của tài sản gốc vào hệ sinh thái Cosmos rộng lớn hơn, bắt đầu với USDC.
Hợp nhất
🔗
Converge đang tiến tới mục tiêu tham vọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử ngày nay: đưa hàng tỷ đô la vốn từ các tổ chức vào chuỗi, đạt được sự tích hợp giữa tài sản có trọng số theo rủi ro (RWA) và DeFi.
Converge dựa trên Ethena và Securitize để xây dựng các ứng dụng tài chính khác nhau. Tổng tài sản của Ethena và Securitize là (TVL/AUM) gần 10 tỷ đô la, điều này khiến Converge có triển vọng trở thành một trong những mạng blockchain lớn nhất hiện nay.
Securitize
🔗
Securitize là một nhà lãnh đạo trong việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực, đã phát hành tài sản trên chuỗi trị giá hơn 1 tỷ USD và hợp tác với các nhà phát hành hàng đầu: BackRock, KKR, Hamilton Lane, v.v.
Các dự án khác
ELYSIA ($ELFI), Tokeny Solutions, StrikeX ($STRX), INX ($INX), Polytrade, Sologenic, Polymesh Network, MANTRAO ($OM), Provenance ($HASH), SpruceID, Quadrata, Swarm Markets ($SMT)
Xu hướng mã hóa kỹ thuật số RWA đáng chú ý trong năm 2025
Sự tham gia sâu sắc của các tổ chức
Sự tham gia sâu rộng của các tổ chức tài chính truyền thống là động lực cốt lõi cho sự phát triển của hệ sinh thái RWA. Vào năm 2024, những gã khổng lồ như BlackRock, JPMorgan Chase và Goldman Sachs sẽ định hình lại thị trường tài chính với các dự án được mã hóa. Ví dụ, quỹ BUIDL của BlackRock quản lý gần 2 tỷ đô la tài sản trên Ethereum, trở thành tiêu chuẩn cho mã hóa cấp tổ chức. Nền tảng Kinexys của JPMorgan Chase đã xử lý hơn 1,5 nghìn tỷ USD giao dịch, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày hơn 2 tỷ USD. Quỹ tiền chính phủ Hoa Kỳ OnChain của Franklin Templeton thể hiện tiềm năng của các quỹ được mã hóa thông qua các cổ phiếu quỹ được quản lý bởi blockchain. Vào năm 2025, quy mô thị trường và uy tín dự kiến sẽ tăng lên đáng kể khi nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào không gian RWA.
Cải thiện khung pháp lý
Việc cải thiện môi trường pháp lý cung cấp hỗ trợ quan trọng cho sự trưởng thành của hệ sinh thái RWA. Quy định của EU về Quy định về Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) dự kiến sẽ có hiệu lực đầy đủ vào quý II năm 2025, cung cấp một khuôn khổ tuân thủ thống nhất để mã hóa RWA và giảm rủi ro pháp lý. Đạo luật Tài liệu Thương mại Điện tử của Vương quốc Anh đã được thông qua vào năm 2023 để hợp pháp hóa các tài liệu thương mại điện tử, mở đường cho việc mã hóa chúng. Ngoài ra, Singapore, Hồng Kông và các khu vực khác đang xây dựng các quy định liên quan đến RWA và dự kiến lộ trình quản lý sẽ được làm rõ hơn nữa vào năm 2025. Các biện pháp quản lý này sẽ thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư và thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ hơn vào thị trường RWA.
Mở rộng quy mô thị trường
Theo báo cáo của Ozean, thị trường mã hóa kỹ thuật số RWA (không bao gồm stablecoin) dự kiến sẽ đạt 5 tỷ USD vào năm 2025, tăng khoảng 230% so với 1.52 tỷ USD của năm 2024 (Coingeek). Về lâu dài, dự báo do Tren Finance tổng hợp cho thấy quy mô thị trường có thể nằm trong khoảng từ 4 nghìn tỷ đến 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030, với giá trị trung bình khoảng 10 nghìn tỷ USD, tăng hơn 54 lần so với quy mô thị trường hiện tại là 18.5 tỷ USD (bao gồm stablecoin).
Sự đa dạng hóa của các loại tài sản
Token hóa RWA đang mở rộng từ tài sản tài chính truyền thống sang các lĩnh vực mới nổi và dự kiến sẽ bao gồm nhiều loại tài sản hơn vào năm 2025. Mã hóa bất động sản, giúp giảm rào cản đầu tư thông qua quyền sở hữu spin-off, chiếm 60% giá trị thị trường vào năm 2024 và dự kiến sẽ tiếp tục thống trị vào năm 2025. Mã hóa tín dụng tư nhân cung cấp tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ thông qua blockchain và giá trị các khoản vay đang hoạt động cho Centrifuge và Goldfinch đạt 446 triệu đô la vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng hơn nữa vào năm 2025. Mã hóa tín dụng carbon đã trở thành một điểm sáng trong không gian ReFi, với khối lượng giao dịch của Toucan Protocol và KlimaDAO vượt quá 100 triệu tấn CO2 tương đương vào năm 2024 và quy mô thị trường dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2025. Ngoài ra, việc mã hóa các tác phẩm nghệ thuật, đồ sưu tầm, tài chính chuỗi cung ứng và sở hữu trí tuệ cũng đang gia tăng, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái RWA.
Kết luận
Trên đây cung cấp cho chúng ta lộ trình cho tài sản trong thế giới thực (RWA) vào năm 2025. Thông qua phân tích chuyên sâu về định nghĩa, sự phát triển, đánh giá thị trường năm 2024, xu hướng cần theo dõi vào năm 2025 và các dự án tiêu biểu trong các lĩnh vực trọng điểm của hệ sinh thái, chúng ta có thể thấy rõ sự đa dạng và tiềm năng của hệ sinh thái RWA.
Vào năm 2024, tổng tài sản của thị trường RWA (không bao gồm stablecoin) đạt khoảng 1,52 tỷ USD, tăng 85% so với năm trước, bao gồm nhiều loại tài sản từ bất động sản đến trái phiếu, từ quỹ đến tác phẩm nghệ thuật. Sự tăng trưởng này không chỉ phản ánh nhu cầu về tính thanh khoản và minh bạch của thị trường mà còn đánh dấu sự chú trọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức đối với RWA. Nhìn về năm 2025, hệ sinh thái RWA sẽ tiếp tục mở rộng, với sự tham gia sâu rộng của các tổ chức tài chính truyền thống, sự hoàn thiện của khung pháp lý và sự đa dạng hóa các loại tài sản, sẽ cùng nhau thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái này.
Sự trỗi dậy của RWA không chỉ tái cấu trúc mô hình dòng giá trị của tài sản truyền thống mà còn mang đến cho nhà đầu tư cơ hội chưa từng có. Thông qua công nghệ blockchain, RWA đã thực hiện quyền sở hữu phân tách tài sản, nâng cao tính thanh khoản và giảm bớt rào cản đầu tư, nhưng đối với nhà đầu tư, nhà phát triển công nghệ và nhà hoạch định chính sách, tương lai vừa là thách thức, vừa là cơ hội.