Vào một buổi chiều dường như yên tĩnh, thị trường tài chính toàn cầu đã gióng lên hồi chuông cảnh báo mà không báo trước. Trong trường hợp không có bất kỳ nhược điểm trực tiếp nào, từ Hồng Kông đến Thượng Hải, các chỉ số chứng khoán châu Á đột ngột quay đầu giảm, sức mạnh và tốc độ của đợt bán tháo có vẻ vừa dữ dội vừa kỳ lạ. Sự hoảng loạn nhanh chóng lan rộng trên thị trường, và các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm "con bướm" đã thổi bùng cơn bão. Cuối cùng, mọi con mắt đều đổ dồn vào một nơi xa xôi – các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại đang diễn ra giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ. Trên màn hình của các nhà giao dịch và trong các nhóm trò chuyện riêng tư, một cụm từ ngắn gọn và tàn bạo bắt đầu lan truyền: "London đã sụp đổ".
Tuyên bố này không phải là ám chỉ đến một thành phố theo nghĩa vật lý, mà là một phép ẩn dụ cho thực tế là các cuộc đàm phán quan trọng ở London đã rơi từ bình minh của hy vọng xuống vực thẳm của sự thất vọng. Cùng thời gian đó, Yuyuan Tan Tian, một trong những tiếng nói chính thức quan trọng nhất của Trung Quốc, đã xuất bản một bài báo mạnh mẽ nhấn mạnh rằng "Trung Quốc chân thành, nhưng đồng thời cũng có nguyên tắc". Reuters nói thêm rằng phía Mỹ đã "ngạc nhiên" trước lập trường cứng rắn của phái đoàn Trung Quốc trong các cuộc đàm phán. Cú sốc thị trường đột ngột này, giống như một lăng kính, phản ánh rõ ràng các tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử, từng được coi là "escaps" và trò chơi quyền lực lớn đã trở nên rất gần gũi như thế nào.
Trong thế giới tài sản số, nhiều người đã từng tin tưởng rằng nó có thể độc lập với địa chính trị truyền thống, xây dựng một vũ trụ tài chính song song. Tuy nhiên, khi nỗi sợ hãi từ thị trường A cổ phiếu có thể ngay lập tức truyền đến biểu đồ nến của Bitcoin, chúng ta phải xem xét lại tầm nhìn có vẻ tươi đẹp này. Ngày nay, việc hiểu từng ánh mắt và quân bài trên bàn đàm phán Trung-Mỹ không còn là đặc quyền của các nhà ngoại giao và các nhà kinh tế, mà đã trở thành môn học bắt buộc cho mỗi nhà đầu tư tiền điện tử.
Từ "đám mây" đến "trần thế": Sự thức tỉnh của thuộc tính vĩ mô của tài sản mã hóa
Để hiểu tại sao cuộc đàm phán này có thể tạo ra tác động trực tiếp đến thị trường tiền điện tử, trước tiên cần làm rõ một sự chuyển biến cơ bản: các tài sản tiền điện tử, đứng đầu là Bitcoin, đã hoàn thành quá trình chuyển đổi từ "đồ chơi của các geek" thành "tài sản rủi ro vĩ mô toàn cầu".
Trong giai đoạn đầu, những người tham gia thị trường tiền điện tử chủ yếu là những tín đồ công nghệ và nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc biến động giá chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nội sinh, chẳng hạn như đột phá công nghệ, sự đồng thuận của cộng đồng, các dự án nổi bật, v.v. Nó có mức độ liên kết rất thấp với thị trường tài chính truyền thống, thậm chí thường có xu hướng đi ra khỏi thị trường độc lập trong thời gian thị trường sau biến động, do đó được đồn đại là "vàng kỹ thuật số", được coi là có thuộc tính phòng ngừa rủi ro.
Tuy nhiên, với sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức như những gã khổng lồ Phố Wall, quỹ phòng hộ và các công ty đại chúng trong những năm gần đây, tài sản tiền điện tử ngày càng được đưa vào khuôn khổ lớn của phân bổ tài sản toàn cầu. Những "tiền thông minh" với số tiền khổng lồ trong tay đã quen với việc sử dụng một bộ logic vĩ mô trưởng thành để đánh giá và giao dịch tài sản. Trong mô hình của họ, tiền điện tử được phân loại là tài sản tăng trưởng có rủi ro cao, beta cao với hồ sơ rủi ro-lợi nhuận gần giống với các lĩnh vực chứng khoán công nghệ như Nasdaq-100.
Sự thay đổi nhận dạng này có nghĩa là thị trường tiền điện tử đã hoàn toàn tạm biệt kỷ nguyên bình dị của "một mình" và nhịp đập của nó đã bắt đầu cộng hưởng với "khẩu vị rủi ro" toàn cầu. Khi mối quan hệ giữa Trung Quốc và Mỹ căng thẳng và triển vọng thương mại toàn cầu không chắc chắn, các nhà đầu tư tổ chức sẽ bắt đầu chế độ "tránh rủi ro", rút tiền từ tất cả các tài sản rủi ro cao và chuyển sang các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ. Trong quá trình này, tiền điện tử và thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ, thường xuyên trải qua các đợt bán tháo đồng thời, tạo thành mối tương quan mạnh mẽ giữa "tăng và giảm". Sự lặn của cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông vào buổi chiều là cách giải thích sinh động nhất về cơ chế này.
"Cánh cửa hai mặt" trên bàn đàm phán
Hiểu được mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và rủi ro vĩ mô, chúng ta hãy thu hẹp ống kính lại, tập trung vào chính cuộc đàm phán này. Thú vị thay, trước khi tâm lý thị trường có sự sụt giảm mạnh, cuộc đàm phán đã từng phát đi những tín hiệu tích cực.
Sau ngày đầu tiên của vòng tham vấn thứ hai, các quan chức Mỹ tỏ ra lạc quan. Bộ trưởng Tài chính tuyên bố rằng "các cuộc đàm phán rất tốt", Bộ trưởng Thương mại nói rằng "đã có kết quả", và Tổng thống Trump thậm chí còn tuyên bố rằng "tất cả những gì tôi nhận được là tin tốt". Nhận xét này đã thúc đẩy tâm lý thị trường và làm tăng kỳ vọng về một thỏa thuận. Tuy nhiên, phía Trung Quốc vẫn thận trọng và im lặng trong suốt quá trình đàm phán, và không bày tỏ bất kỳ quan điểm nào về các cuộc đàm phán.
Sự chênh lệch nhiệt độ "nóng ở Mỹ và lạnh ở giữa" này tự nó là một phần của cuộc chiến dư luận phức tạp và chiến tranh tâm lý trong trò chơi cường quốc. Mỹ đang cố gắng định hướng kỳ vọng của thị trường thông qua các tuyên bố công khai tích cực, tạo ra một bầu không khí thuận lợi hơn để đàm phán và chứng minh khả năng "môi giới giao dịch" trong nước. Sự im lặng của Trung Quốc là một biểu hiện của quyết tâm chiến lược của họ để tránh phơi bày sớm, khăng khăng "định hướng kết quả" và kiềm chế không đưa ra bất kỳ tuyên bố vô nghĩa nào trước khi đạt được thỏa thuận cuối cùng.
Sự sụp đổ cuối cùng của thị trường đã xảy ra sau khi các kênh chính thức như "Ngọc Uyên Đàm Thiên" phát đi tín hiệu cứng rắn. Điều này cho thấy, yếu tố quyết định hướng đi của thị trường không phải là những tín hiệu lạc quan được phát đi trong quá trình đàm phán, mà là những khác biệt thực chất chạm đến lợi ích cốt lõi của cả hai bên. Các nhà đầu tư từ kỳ vọng lạc quan ban đầu, ngay lập tức chuyển sang lo ngại về khả năng cuộc đàm phán có thể rơi vào bế tắc hoặc thậm chí đổ vỡ, từ đó kích hoạt các hành động "tránh rủi ro" mang tính hoảng loạn.
Diễn giải mô hình tương lai của các yếu tố cốt lõi và xu hướng tương lai
Gạt bỏ những lớp sương mù của dư luận, chúng ta thấy được những yêu cầu rõ ràng và các mảng đàm phán cốt lõi của cả hai bên. Như Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett đã nói, sự trao đổi cốt lõi trong cuộc đàm phán này là "Mỹ sẽ nới lỏng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu, trong khi Trung Quốc cũng sẽ giải phóng khoáng sản đất hiếm". Phía sau điều này là những "điểm nhức nhối" kinh tế riêng của mỗi bên.
Đối với Mỹ, các ngành công nghiệp công nghệ cao của nước này phụ thuộc nhiều vào chuỗi cung ứng đất hiếm của Trung Quốc, và một chiến thắng ngoại giao lớn là cần thiết để thúc đẩy tinh thần trong bối cảnh các cuộc đàm phán thương mại chậm chạp với các nước khác. Còn với Trung Quốc, trước áp lực kinh tế như CPI nội địa thu hẹp và xuất khẩu chậm lại, thực sự cần nới lỏng môi trường kinh doanh bên ngoài, đặc biệt là việc dỡ bỏ hạn chế nhập khẩu đối với các công nghệ và thiết bị chủ lực, để tiếp thêm sức sống mới cho nền kinh tế.
Cả hai bên đều có động cơ để đạt được thỏa thuận, nhưng điểm khác biệt nằm ở cường độ của "nới lỏng" và "cắt giảm". Đây chính là điều khó khăn trong quá trình thương lượng. Dựa trên điều này, chúng ta có thể tiến hành một cuộc diễn tập về xu hướng tương lai của thị trường tiền điện tử:
Kịch bản một: Đột phá quan trọng (Tin tốt) Nếu hai bên cuối cùng có thể đạt được một thỏa thuận thực chất về kiểm soát xuất khẩu cốt lõi và nguồn cung đất hiếm, vượt xa mong đợi của thị trường, kèm theo việc giảm thuế quan đáng kể. Điều này sẽ thúc đẩy mạnh mẽ sự ưa thích rủi ro trên thị trường toàn cầu, kích hoạt một đợt phục hồi mạnh mẽ "mở rủi ro" (Risk-On). Trong kịch bản này, đồng đô la có thể yếu đi, trong khi cổ phiếu, hàng hóa và tiền điện tử sẽ chứng kiến sự tăng trưởng đồng loạt. Đối với thị trường tiền điện tử, điều này không chỉ có nghĩa là dòng tiền ngắn hạn sẽ đổ vào, mà còn có thể mở ra một xu hướng tăng trung hạn được thúc đẩy bởi cải thiện môi trường vĩ mô.
Tình huống 2: Bế tắc và thỏa hiệp nhỏ (trung lập và giảm giá) Nếu các cuộc đàm phán chỉ đạt được một số kết quả không đau đớn, hoặc chọn hoãn đàm phán, hai bên sẽ không nhượng bộ nhau về các vấn đề cốt lõi. Điều này sẽ cho phép sự không chắc chắn tiếp tục lờ mờ trên thị trường. Các tài sản rủi ro có thể chứng kiến một đợt phục hồi ngắn ngủi, nhưng đợt phục hồi sẽ không bền vững do thiếu những cơn gió thuận đáng kể. Khả năng cao là thị trường tiền điện tử sẽ rơi vào "thời điểm rác" với những biến động lớn và xu hướng giá sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các dữ liệu vĩ mô khác (chẳng hạn như lạm phát, việc làm) và tin tức nội sinh trong ngành, và hướng đi không rõ ràng.
Tình huống 3: Đổ vỡ đàm phán (nhược điểm lớn) Đây là điều cuối cùng mà thị trường muốn thấy. Một khi các cuộc đàm phán đổ vỡ hoàn toàn, hoặc thậm chí kích hoạt một vòng trừng phạt lẫn nhau mới, thế giới sẽ rơi vào chế độ "e ngại rủi ro" sâu sắc. Các quỹ trú ẩn an toàn sẽ lao vào đồng đô la, khiến chỉ số đô la tăng vọt và có "hiệu ứng bơm" đối với tất cả các tài sản ngoài Mỹ. Khi đó, thị trường tiền điện tử sẽ phải đối mặt với sự điều chỉnh sâu đồng bộ với thị trường chứng khoán toàn cầu, diễn biến mạnh mẽ và có thể kéo dài hàng tuần hoặc thậm chí hàng tháng.
Cuộc trở về của hồi kết: Khi bụi lắng xuống, chính sách tiền tệ mới là "vương đạo"
Dù cho kết quả của cuộc chơi giữa Trung Quốc và Mỹ ra sao, chúng ta cần nhận thức rằng đây cuối cùng là biến số ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn của thị trường. Như đã đề cập trong tài liệu, khi những cuộc chơi địa chính trị này lắng xuống, chủ đề chính của thị trường cuối cùng sẽ trở về với chính sách tiền tệ toàn cầu. Đây mới là động lực chính quyết định giá trị dài hạn của tài sản tiền điện tử.
Tiền điện tử, và Bitcoin nói riêng, có một câu chuyện giá trị ở đáy như một hàng rào chống lại lạm phát tín dụng và pha loãng sức mua trong hệ thống tiền pháp định toàn cầu. Kẻ thù của nó không bao giờ là một quốc gia cụ thể hoặc một chính sách thương mại cụ thể, mà là một cỗ máy in tiền không bị ràng buộc. Do đó, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, quy mô bảng cân đối kế toán tài sản-nợ phải trả của các ngân hàng trung ương toàn cầu và mức thâm hụt tài khóa của các quốc gia khác nhau là những yếu tố cơ bản quyết định liệu tài sản tiền điện tử có thể phát triển thành tài sản chính thống cấp nghìn tỷ trong thập kỷ tới hay không.
Khi sương mù địa chính trị tan biến, các nhà đầu tư sẽ nhận ra rằng, những vấn đề thực sự quan trọng vẫn là: Liệu nợ toàn cầu có bền vững không? Liệu lạm phát có quay trở lại không? Để đối phó với cuộc suy thoái kinh tế tiếp theo, các ngân hàng trung ương có khởi động một vòng nới lỏng định lượng mới không? Những câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ cung cấp sự hỗ trợ vững chắc nhất cho giá trị lâu dài của tài sản tiền điện tử.
Do đó, chiến lược đúng đắn cho một nhà đầu tư tiền điện tử tinh vi là tỉnh táo trong sự hỗn loạn vĩ mô. Một mặt, cần phải chú ý đến các sự kiện địa chính trị lớn như đàm phán Trung-Mỹ, và coi chúng là dấu hiệu quan trọng để đánh giá tâm lý ngắn hạn và tính thanh khoản của thị trường, để điều chỉnh vị thế và tránh rủi ro cực đoan. Mặt khác, điều quan trọng hơn là phải thâm nhập vào các biến động giá ngắn hạn và dựa trên niềm tin đầu tư của một người dựa trên các phán đoán dài hạn về sự phát triển của hệ thống tiền tệ toàn cầu và sự phát triển của chính công nghệ tiền điện tử.
Những lời nói và hành động trên bàn đàm phán chắc chắn có thể khiến thị trường trải qua những cảm xúc vui buồn trong chốc lát, nhưng điều thực sự quyết định tương lai của mảnh đất số mới này, rốt cuộc, chính là những biến chuyển cấu trúc thời đại lớn lao và sâu sắc hơn. Nhận thức được điều này, chúng ta mới có thể giữ vững sự chắc chắn giữa những ồn ào, vượt qua sương mù và cuối cùng đến bờ bên kia.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
London sụp đổ, đàm phán khẩn cấp: Cuộc chơi giữa Trung Quốc và Mỹ kích hoạt "thời khắc thanh lý" mã hóa
Tác giả: Luke, Mars Finance
Vào một buổi chiều dường như yên tĩnh, thị trường tài chính toàn cầu đã gióng lên hồi chuông cảnh báo mà không báo trước. Trong trường hợp không có bất kỳ nhược điểm trực tiếp nào, từ Hồng Kông đến Thượng Hải, các chỉ số chứng khoán châu Á đột ngột quay đầu giảm, sức mạnh và tốc độ của đợt bán tháo có vẻ vừa dữ dội vừa kỳ lạ. Sự hoảng loạn nhanh chóng lan rộng trên thị trường, và các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm "con bướm" đã thổi bùng cơn bão. Cuối cùng, mọi con mắt đều đổ dồn vào một nơi xa xôi – các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại đang diễn ra giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ. Trên màn hình của các nhà giao dịch và trong các nhóm trò chuyện riêng tư, một cụm từ ngắn gọn và tàn bạo bắt đầu lan truyền: "London đã sụp đổ".
Tuyên bố này không phải là ám chỉ đến một thành phố theo nghĩa vật lý, mà là một phép ẩn dụ cho thực tế là các cuộc đàm phán quan trọng ở London đã rơi từ bình minh của hy vọng xuống vực thẳm của sự thất vọng. Cùng thời gian đó, Yuyuan Tan Tian, một trong những tiếng nói chính thức quan trọng nhất của Trung Quốc, đã xuất bản một bài báo mạnh mẽ nhấn mạnh rằng "Trung Quốc chân thành, nhưng đồng thời cũng có nguyên tắc". Reuters nói thêm rằng phía Mỹ đã "ngạc nhiên" trước lập trường cứng rắn của phái đoàn Trung Quốc trong các cuộc đàm phán. Cú sốc thị trường đột ngột này, giống như một lăng kính, phản ánh rõ ràng các tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử, từng được coi là "escaps" và trò chơi quyền lực lớn đã trở nên rất gần gũi như thế nào.
Trong thế giới tài sản số, nhiều người đã từng tin tưởng rằng nó có thể độc lập với địa chính trị truyền thống, xây dựng một vũ trụ tài chính song song. Tuy nhiên, khi nỗi sợ hãi từ thị trường A cổ phiếu có thể ngay lập tức truyền đến biểu đồ nến của Bitcoin, chúng ta phải xem xét lại tầm nhìn có vẻ tươi đẹp này. Ngày nay, việc hiểu từng ánh mắt và quân bài trên bàn đàm phán Trung-Mỹ không còn là đặc quyền của các nhà ngoại giao và các nhà kinh tế, mà đã trở thành môn học bắt buộc cho mỗi nhà đầu tư tiền điện tử.
Từ "đám mây" đến "trần thế": Sự thức tỉnh của thuộc tính vĩ mô của tài sản mã hóa
Để hiểu tại sao cuộc đàm phán này có thể tạo ra tác động trực tiếp đến thị trường tiền điện tử, trước tiên cần làm rõ một sự chuyển biến cơ bản: các tài sản tiền điện tử, đứng đầu là Bitcoin, đã hoàn thành quá trình chuyển đổi từ "đồ chơi của các geek" thành "tài sản rủi ro vĩ mô toàn cầu".
Trong giai đoạn đầu, những người tham gia thị trường tiền điện tử chủ yếu là những tín đồ công nghệ và nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc biến động giá chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nội sinh, chẳng hạn như đột phá công nghệ, sự đồng thuận của cộng đồng, các dự án nổi bật, v.v. Nó có mức độ liên kết rất thấp với thị trường tài chính truyền thống, thậm chí thường có xu hướng đi ra khỏi thị trường độc lập trong thời gian thị trường sau biến động, do đó được đồn đại là "vàng kỹ thuật số", được coi là có thuộc tính phòng ngừa rủi ro.
Tuy nhiên, với sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức như những gã khổng lồ Phố Wall, quỹ phòng hộ và các công ty đại chúng trong những năm gần đây, tài sản tiền điện tử ngày càng được đưa vào khuôn khổ lớn của phân bổ tài sản toàn cầu. Những "tiền thông minh" với số tiền khổng lồ trong tay đã quen với việc sử dụng một bộ logic vĩ mô trưởng thành để đánh giá và giao dịch tài sản. Trong mô hình của họ, tiền điện tử được phân loại là tài sản tăng trưởng có rủi ro cao, beta cao với hồ sơ rủi ro-lợi nhuận gần giống với các lĩnh vực chứng khoán công nghệ như Nasdaq-100.
Sự thay đổi nhận dạng này có nghĩa là thị trường tiền điện tử đã hoàn toàn tạm biệt kỷ nguyên bình dị của "một mình" và nhịp đập của nó đã bắt đầu cộng hưởng với "khẩu vị rủi ro" toàn cầu. Khi mối quan hệ giữa Trung Quốc và Mỹ căng thẳng và triển vọng thương mại toàn cầu không chắc chắn, các nhà đầu tư tổ chức sẽ bắt đầu chế độ "tránh rủi ro", rút tiền từ tất cả các tài sản rủi ro cao và chuyển sang các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ. Trong quá trình này, tiền điện tử và thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ, thường xuyên trải qua các đợt bán tháo đồng thời, tạo thành mối tương quan mạnh mẽ giữa "tăng và giảm". Sự lặn của cổ phiếu A và cổ phiếu Hồng Kông vào buổi chiều là cách giải thích sinh động nhất về cơ chế này.
"Cánh cửa hai mặt" trên bàn đàm phán
Hiểu được mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và rủi ro vĩ mô, chúng ta hãy thu hẹp ống kính lại, tập trung vào chính cuộc đàm phán này. Thú vị thay, trước khi tâm lý thị trường có sự sụt giảm mạnh, cuộc đàm phán đã từng phát đi những tín hiệu tích cực.
Sau ngày đầu tiên của vòng tham vấn thứ hai, các quan chức Mỹ tỏ ra lạc quan. Bộ trưởng Tài chính tuyên bố rằng "các cuộc đàm phán rất tốt", Bộ trưởng Thương mại nói rằng "đã có kết quả", và Tổng thống Trump thậm chí còn tuyên bố rằng "tất cả những gì tôi nhận được là tin tốt". Nhận xét này đã thúc đẩy tâm lý thị trường và làm tăng kỳ vọng về một thỏa thuận. Tuy nhiên, phía Trung Quốc vẫn thận trọng và im lặng trong suốt quá trình đàm phán, và không bày tỏ bất kỳ quan điểm nào về các cuộc đàm phán.
Sự chênh lệch nhiệt độ "nóng ở Mỹ và lạnh ở giữa" này tự nó là một phần của cuộc chiến dư luận phức tạp và chiến tranh tâm lý trong trò chơi cường quốc. Mỹ đang cố gắng định hướng kỳ vọng của thị trường thông qua các tuyên bố công khai tích cực, tạo ra một bầu không khí thuận lợi hơn để đàm phán và chứng minh khả năng "môi giới giao dịch" trong nước. Sự im lặng của Trung Quốc là một biểu hiện của quyết tâm chiến lược của họ để tránh phơi bày sớm, khăng khăng "định hướng kết quả" và kiềm chế không đưa ra bất kỳ tuyên bố vô nghĩa nào trước khi đạt được thỏa thuận cuối cùng.
Sự sụp đổ cuối cùng của thị trường đã xảy ra sau khi các kênh chính thức như "Ngọc Uyên Đàm Thiên" phát đi tín hiệu cứng rắn. Điều này cho thấy, yếu tố quyết định hướng đi của thị trường không phải là những tín hiệu lạc quan được phát đi trong quá trình đàm phán, mà là những khác biệt thực chất chạm đến lợi ích cốt lõi của cả hai bên. Các nhà đầu tư từ kỳ vọng lạc quan ban đầu, ngay lập tức chuyển sang lo ngại về khả năng cuộc đàm phán có thể rơi vào bế tắc hoặc thậm chí đổ vỡ, từ đó kích hoạt các hành động "tránh rủi ro" mang tính hoảng loạn.
Diễn giải mô hình tương lai của các yếu tố cốt lõi và xu hướng tương lai
Gạt bỏ những lớp sương mù của dư luận, chúng ta thấy được những yêu cầu rõ ràng và các mảng đàm phán cốt lõi của cả hai bên. Như Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett đã nói, sự trao đổi cốt lõi trong cuộc đàm phán này là "Mỹ sẽ nới lỏng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu, trong khi Trung Quốc cũng sẽ giải phóng khoáng sản đất hiếm". Phía sau điều này là những "điểm nhức nhối" kinh tế riêng của mỗi bên.
Đối với Mỹ, các ngành công nghiệp công nghệ cao của nước này phụ thuộc nhiều vào chuỗi cung ứng đất hiếm của Trung Quốc, và một chiến thắng ngoại giao lớn là cần thiết để thúc đẩy tinh thần trong bối cảnh các cuộc đàm phán thương mại chậm chạp với các nước khác. Còn với Trung Quốc, trước áp lực kinh tế như CPI nội địa thu hẹp và xuất khẩu chậm lại, thực sự cần nới lỏng môi trường kinh doanh bên ngoài, đặc biệt là việc dỡ bỏ hạn chế nhập khẩu đối với các công nghệ và thiết bị chủ lực, để tiếp thêm sức sống mới cho nền kinh tế.
Cả hai bên đều có động cơ để đạt được thỏa thuận, nhưng điểm khác biệt nằm ở cường độ của "nới lỏng" và "cắt giảm". Đây chính là điều khó khăn trong quá trình thương lượng. Dựa trên điều này, chúng ta có thể tiến hành một cuộc diễn tập về xu hướng tương lai của thị trường tiền điện tử:
Kịch bản một: Đột phá quan trọng (Tin tốt) Nếu hai bên cuối cùng có thể đạt được một thỏa thuận thực chất về kiểm soát xuất khẩu cốt lõi và nguồn cung đất hiếm, vượt xa mong đợi của thị trường, kèm theo việc giảm thuế quan đáng kể. Điều này sẽ thúc đẩy mạnh mẽ sự ưa thích rủi ro trên thị trường toàn cầu, kích hoạt một đợt phục hồi mạnh mẽ "mở rủi ro" (Risk-On). Trong kịch bản này, đồng đô la có thể yếu đi, trong khi cổ phiếu, hàng hóa và tiền điện tử sẽ chứng kiến sự tăng trưởng đồng loạt. Đối với thị trường tiền điện tử, điều này không chỉ có nghĩa là dòng tiền ngắn hạn sẽ đổ vào, mà còn có thể mở ra một xu hướng tăng trung hạn được thúc đẩy bởi cải thiện môi trường vĩ mô.
Tình huống 2: Bế tắc và thỏa hiệp nhỏ (trung lập và giảm giá) Nếu các cuộc đàm phán chỉ đạt được một số kết quả không đau đớn, hoặc chọn hoãn đàm phán, hai bên sẽ không nhượng bộ nhau về các vấn đề cốt lõi. Điều này sẽ cho phép sự không chắc chắn tiếp tục lờ mờ trên thị trường. Các tài sản rủi ro có thể chứng kiến một đợt phục hồi ngắn ngủi, nhưng đợt phục hồi sẽ không bền vững do thiếu những cơn gió thuận đáng kể. Khả năng cao là thị trường tiền điện tử sẽ rơi vào "thời điểm rác" với những biến động lớn và xu hướng giá sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các dữ liệu vĩ mô khác (chẳng hạn như lạm phát, việc làm) và tin tức nội sinh trong ngành, và hướng đi không rõ ràng.
Tình huống 3: Đổ vỡ đàm phán (nhược điểm lớn) Đây là điều cuối cùng mà thị trường muốn thấy. Một khi các cuộc đàm phán đổ vỡ hoàn toàn, hoặc thậm chí kích hoạt một vòng trừng phạt lẫn nhau mới, thế giới sẽ rơi vào chế độ "e ngại rủi ro" sâu sắc. Các quỹ trú ẩn an toàn sẽ lao vào đồng đô la, khiến chỉ số đô la tăng vọt và có "hiệu ứng bơm" đối với tất cả các tài sản ngoài Mỹ. Khi đó, thị trường tiền điện tử sẽ phải đối mặt với sự điều chỉnh sâu đồng bộ với thị trường chứng khoán toàn cầu, diễn biến mạnh mẽ và có thể kéo dài hàng tuần hoặc thậm chí hàng tháng.
Cuộc trở về của hồi kết: Khi bụi lắng xuống, chính sách tiền tệ mới là "vương đạo"
Dù cho kết quả của cuộc chơi giữa Trung Quốc và Mỹ ra sao, chúng ta cần nhận thức rằng đây cuối cùng là biến số ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn của thị trường. Như đã đề cập trong tài liệu, khi những cuộc chơi địa chính trị này lắng xuống, chủ đề chính của thị trường cuối cùng sẽ trở về với chính sách tiền tệ toàn cầu. Đây mới là động lực chính quyết định giá trị dài hạn của tài sản tiền điện tử.
Tiền điện tử, và Bitcoin nói riêng, có một câu chuyện giá trị ở đáy như một hàng rào chống lại lạm phát tín dụng và pha loãng sức mua trong hệ thống tiền pháp định toàn cầu. Kẻ thù của nó không bao giờ là một quốc gia cụ thể hoặc một chính sách thương mại cụ thể, mà là một cỗ máy in tiền không bị ràng buộc. Do đó, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, quy mô bảng cân đối kế toán tài sản-nợ phải trả của các ngân hàng trung ương toàn cầu và mức thâm hụt tài khóa của các quốc gia khác nhau là những yếu tố cơ bản quyết định liệu tài sản tiền điện tử có thể phát triển thành tài sản chính thống cấp nghìn tỷ trong thập kỷ tới hay không.
Khi sương mù địa chính trị tan biến, các nhà đầu tư sẽ nhận ra rằng, những vấn đề thực sự quan trọng vẫn là: Liệu nợ toàn cầu có bền vững không? Liệu lạm phát có quay trở lại không? Để đối phó với cuộc suy thoái kinh tế tiếp theo, các ngân hàng trung ương có khởi động một vòng nới lỏng định lượng mới không? Những câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ cung cấp sự hỗ trợ vững chắc nhất cho giá trị lâu dài của tài sản tiền điện tử.
Do đó, chiến lược đúng đắn cho một nhà đầu tư tiền điện tử tinh vi là tỉnh táo trong sự hỗn loạn vĩ mô. Một mặt, cần phải chú ý đến các sự kiện địa chính trị lớn như đàm phán Trung-Mỹ, và coi chúng là dấu hiệu quan trọng để đánh giá tâm lý ngắn hạn và tính thanh khoản của thị trường, để điều chỉnh vị thế và tránh rủi ro cực đoan. Mặt khác, điều quan trọng hơn là phải thâm nhập vào các biến động giá ngắn hạn và dựa trên niềm tin đầu tư của một người dựa trên các phán đoán dài hạn về sự phát triển của hệ thống tiền tệ toàn cầu và sự phát triển của chính công nghệ tiền điện tử.
Những lời nói và hành động trên bàn đàm phán chắc chắn có thể khiến thị trường trải qua những cảm xúc vui buồn trong chốc lát, nhưng điều thực sự quyết định tương lai của mảnh đất số mới này, rốt cuộc, chính là những biến chuyển cấu trúc thời đại lớn lao và sâu sắc hơn. Nhận thức được điều này, chúng ta mới có thể giữ vững sự chắc chắn giữa những ồn ào, vượt qua sương mù và cuối cùng đến bờ bên kia.