Vào giữa năm 2025, cuộc tranh luận về việc liệu stablecoin có thể lật đổ thanh toán xuyên biên giới truyền thống hay không không những không nguôi ngoai, mà còn trở nên gay gắt hơn trong "khu vực nước sâu" khi khung quy định bắt đầu được thiết lập và việc ứng dụng vào kinh tế thực thể được khám phá.
Gần đây, kỳ lân công nghệ tài chính Airwallex và người đứng đầu gã khổng lồ di chuyển Uber hiếm khi có cuộc đối đầu từ xa về vấn đề này, đưa ra hai quan điểm hoàn toàn khác biệt: một bên là những người thực tiễn đã làm việc lâu năm trong lĩnh vực thanh toán, chỉ trích sự tồn tại của hố chi phí trong thế giới thực của stablecoin; bên còn lại là những người lạc quan ôm trọn công nghệ tiên tiến, nhìn nhận tiềm năng của nó như một chất bôi trơn cho giao dịch toàn cầu.
Trọng tâm của cuộc tranh luận này không còn là câu chuyện lớn "công nghệ crypto có phải là tương lai hay không", mà là câu hỏi cốt lõi: Sau khi tách bỏ tất cả ánh hào quang công nghệ, stablecoin thực sự giải quyết vấn đề gì của ai? Cuộc cách mạng hiệu suất mà nó tuyên bố có đủ sức xóa nhòa khoảng cách thanh toán "km cuối cùng" hay không?
Lạnh lùng của những người thực tiễn: Jack Zhang và vấn đề thanh toán "km cuối cùng"
"Các nhà đầu tư liên tục hỏi tôi làm thế nào stablecoin có thể giảm phí ngoại hối và câu trả lời của tôi là trong phần lớn các kịch bản chính thống, nó không thể." Bài phát biểu gần đây của Đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Airwallex Jack Zhang trên Nền tảng X giống như một chậu nước lạnh đổ xuống thị trường với những tưởng tượng quá lãng mạn về thanh toán bằng stablecoin.
Logic của anh ấy đơn giản nhưng chết người: giả sử một người dùng cần chuyển 10,000 đô la từ Mỹ sang Đức, bên nhận cuối cùng cần nhận được euro tương đương trong tài khoản Deutsche Bank của họ. Con đường truyền thống là ngân hàng hoàn thành thông qua mạng SWIFT và hệ thống đại lý, chi phí chủ yếu nằm ở chênh lệch tỷ giá (Spread) và phí chuyển khoản.
Và lý thuyết về con đường Stablecoin là như vậy:
1、On-Ramp（入金）： Người dùng ở Mỹ đổi 10,000 đô la Mỹ sang 10,000 USDC hoặc USDT. Bước này có thể phát sinh phí giao dịch hoặc chênh lệch giá nhẹ.
2、Chuyển khoản trên chuỗi: Gửi 10,000 stablecoin qua mạng blockchain (như Ethereum L2 hoặc Solana) đến ví của người nhận. Bước này có phí rất thấp, tốc độ rất nhanh, có sẵn 7x24 giờ.
3、Off-Ramp（出金）： Bên nhận tiền tại sàn giao dịch tuân thủ quy định ở châu Âu hoặc nền tảng OTC (giao dịch ngoài sàn) sẽ bán 10,000 USDC/USDT, đổi sang euro và rút tiền về tài khoản ngân hàng của mình.
Sự nghi ngờ của Jack Zhang nhắm thẳng vào bước thứ ba, cũng là bước quan trọng nhất "km cuối cùng". Ông chỉ ra một cách sắc bén: "Chi phí chuyển đổi từ Stablecoin sang tiền nhận được cao hơn nhiều so với thị trường ngân hàng ngoại hối."
Ở đây, "chi phí chuyển đổi" là một khái niệm phức tạp, nó ít nhất bao gồm:
Chênh lệch giá giữa sàn giao dịch/OTC: Các cặp giao dịch Stablecoin với Euro (như USDC/EUR), độ thanh khoản, độ sâu và chênh lệch giá mua bán thường kém hơn so với thị trường ngoại hối liên ngân hàng USD/EUR. Đối với các giao dịch lớn, chi phí trượt giá sẽ tăng mạnh.
Phí giao dịch của nền tảng: Dù là phí giao dịch hay phí rút tiền, đều là một khoản chi không thể bỏ qua.
Chi phí tuân thủ và hoạt động: Bên nhận cần phải sở hữu và vận hành ví tiền điện tử, tài khoản sàn giao dịch, và đáp ứng các yêu cầu KYC/AML (Biết khách hàng của bạn/Chống rửa tiền) tương ứng, điều này đối với người dùng thông thường hoặc bộ phận tài chính của doanh nghiệp chưa quen thuộc với thế giới tiền điện tử, là chi phí thời gian và học hỏi ẩn.
Lời kết của Jack Zhang rằng "tiền điện tử đã không thấy bất kỳ trường hợp sử dụng (quy mô lớn) nào trong 15 năm qua" có vẻ hơi phân loại, nhưng nó phản ánh chính xác tình thế tiến thoái lưỡng nan từ quan điểm của một người thực hành: sự vượt trội to lớn của hiệu quả trên chuỗi được bù đắp bởi ma sát khổng lồ của các kết nối ngoài chuỗi với thế giới thực. Miễn là người nhận cuối cùng cần tiền pháp định có chủ quyền trong tài khoản ngân hàng của mình, stablecoin phải vượt qua khoảng cách này và mỗi khi chúng vượt qua, đều phải trả giá.
Tầm nhìn lạc quan: Dara Khosrowshahi và mô hình giao dịch toàn cầu mới
Ngược lại với sự thận trọng của Jack Zhang, CEO của Uber, Dara Khosrowshahi, cho rằng Bitcoin đã trở thành "một loại hàng hóa đã được xác minh" và tin rằng "Stablecoin có thể thúc đẩy giao dịch quốc tế một cách hiệu quả".
Uber có hoạt động trên toàn cầu, và những thách thức thanh toán mà họ phải đối mặt rất điển hình: hoa hồng tài xế và thanh toán của hành khách với tần suất cao, số tiền nhỏ và đa tiền tệ. Hệ thống ngân hàng truyền thống xử lý các khoản thanh toán như vậy lại trở nên cồng kềnh, tốn kém và chậm chạp. Một khoản thanh toán 15 đô la cho tài xế ở Kenya có thể bị phí giao dịch làm giảm đi phần lớn, và thời gian chuyển khoản lại rất dài.
Từ góc độ này, lợi thế của Stablecoin gần như được thiết kế riêng cho các trường hợp như vậy:
Cách mạng chi phí: Phí Gas chỉ vài xu hoặc thậm chí thấp hơn, biến thanh toán vi mô xuyên biên giới từ "không kinh tế" thành "có thể thực hiện", điều này là cách mạng đối với kinh tế gig, kinh tế người tạo nội dung, và mua sắm nhỏ xuyên biên giới.
Cách mạng hiệu suất: 7x24 giờ, tiền sẽ đến trong vòng giây, hoàn toàn loại bỏ sự chậm trễ do giờ làm việc của ngân hàng, ngày lễ và xử lý của ngân hàng trung gian, nâng cao đáng kể hiệu quả lưu thông vốn toàn cầu. Đối với các doanh nghiệp cần quản lý dòng tiền toàn cầu với tần suất cao, điều này có nghĩa là chi phí sử dụng vốn thấp hơn và tính linh hoạt tài chính cao hơn.
Khả năng lập trình: Dựa trên hợp đồng thông minh, có thể thực hiện các logic thanh toán phức tạp tự động, theo điều kiện kích hoạt, chẳng hạn như "khi hàng hóa được giao và được xác nhận bởi thiết bị IoT, tự động thanh toán tiền hàng cho nhà cung cấp", điều này trong hệ thống tài chính truyền thống có quy trình thực hiện phức tạp và chi phí cao.
Quan điểm của Khosrowshahi đại diện cho một nhóm lớn những người và tình huống bị "dịch vụ không đầy đủ" bởi hệ thống tài chính hiện tại. Họ sẵn sàng học hỏi và thích nghi với quy trình vận hành mới để đạt được hiệu quả tối ưu và lợi thế chi phí. Đối với họ, mặc dù có sự ma sát ở "km cuối cùng", nhưng sự ma sát toàn chuỗi của thanh toán truyền thống có thể lớn hơn nhiều.
Sự phân chia thực tế của năm 2025: cùng tồn tại, thẩm thấu chứ không phải thay thế hoàn toàn
Sau gần một năm phát triển của thị trường, đặc biệt là với việc Đạo luật Giám sát Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu có hiệu lực đầy đủ và lộ trình quản lý ngày càng rõ ràng đối với các stablecoin dựa trên thanh toán ở Hoa Kỳ, phác thảo về thanh toán stablecoin không còn mờ nhạt. Nó không phát động một cuộc tổng tấn công vào SWIFT và thay thế nó, như các nhà tiên tri ban đầu đã nói, nhưng trình bày một tư thế "thâm nhập chính xác, cảnh là vua".
Thanh toán B2B và quản lý kho bạc doanh nghiệp là chiến trường chính: Ứng dụng stablecoin thành công nhất không phải là chuyển tiền cá nhân C2C mà là B2B. Stablecoin được các công ty đa quốc gia sử dụng để chuyển tiền giữa các công ty con nội bộ hoặc để thanh toán cho các nhà cung cấp toàn cầu cũng chấp nhận stablecoin. Trong hệ thống "vòng kín" hoặc "nửa vòng kín" này, tiền ở lại trên chuỗi càng lâu càng tốt, tránh các hoạt động On/Off-Ramp thường xuyên, từ đó tối đa hóa hiệu quả on-chain và tránh được vấn đề chi phí "chặng cuối".
"Điểm ngọt ngào" của các thị trường mới nổi và các làn đường đặc biệt: Ở các khu vực mà tiền tệ không ổn định, kiểm soát hối đoái nghiêm ngặt hoặc dịch vụ ngân hàng không đầy đủ, chẳng hạn như một số quốc gia ở Mỹ Latinh, Châu Phi và Đông Nam Á, stablecoin (chủ yếu là stablecoin USD) đã trở thành đồng tiền cứng trên thực tế và lựa chọn thanh toán chính thống. Ở đây, người dân và thương gia từ lâu đã quen với P2P (ngang hàng) hoặc trao đổi tiền pháp định thông qua các thương gia OTC địa phương và chi phí ma sát vốn có thậm chí còn thấp hơn so với một hệ thống tài chính chính thức không hoàn hảo. Stablecoin mở ra cánh cửa cho nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu cho họ.
Tích hợp 'đường kép' của các công ty fintech: Trong khi Giám đốc điều hành của một công ty thanh toán như Airwallex đã công khai bày tỏ sự hoài nghi, logic kinh doanh cơ bản cho thấy họ không thể bỏ qua xu hướng này. Thực tiễn phổ biến trong ngành là áp dụng chiến lược "theo dõi kép": trong khi tiếp tục tối ưu hóa các kênh ngoại hối truyền thống, tích hợp stablecoin vào nền tảng như một "theo dõi" thanh toán/thanh toán mới, tùy chọn. Khách hàng có thể chọn con đường tối ưu dựa trên nhu cầu của bản thân, độ nhạy chi phí và sự chấp nhận của đối tác. Sự cạnh tranh trong tương lai sẽ là ai có thể che chắn tốt hơn sự phức tạp của công nghệ cơ bản và cung cấp cho người dùng định tuyến liền mạch và thông minh.
Quay trở lại câu hỏi ban đầu: Stablecoin có thể thay thế thanh toán xuyên biên giới truyền thống không?
Câu trả lời vào ngày hôm nay của năm 2025 đã dần trở nên rõ ràng: trong ngắn hạn không thể, nhưng trong dài hạn là sự hòa hợp và cùng tồn tại.
Sự nghi ngờ của Jack Zhang là hợp lý, ông chỉ ra những rào cản cơ bản mà stablecoin phải đối mặt khi hòa nhập vào thế giới fiat hiện tại. Chi phí và trải nghiệm của "km cuối cùng" là "đường sống chết" quyết định xem nó có được chấp nhận bởi đại chúng và các doanh nghiệp hay không.
Tuy nhiên, sự lạc quan của Dara Khosrowshahi không phải là điều mơ mộng, ông nhìn thấy một thị trường gia tăng được thúc đẩy bởi hiệu quả và chi phí, thị trường này là một vùng biển xanh mà dịch vụ tài chính truyền thống không thể đáp ứng đầy đủ.
Thanh toán bằng Stablecoin và thanh toán xuyên biên giới truyền thống không phải là một trò chơi zero-sum nơi bạn sống hay chết. Nó giống như một tuyến đường sắt cao tốc mới xuất hiện trên lục địa tài chính cổ đại, áp dụng các tiêu chuẩn công nghệ khác nhau. Nó sẽ không khiến tất cả các con đường cũ biến mất nhưng sẽ thay đổi vĩnh viễn kỳ vọng của con người về tốc độ, chi phí và khả năng.
Trong tương lai, những người chiến thắng thực sự sẽ là những người có thể xây dựng "trạm chuyển tiếp" thuận tiện nhất cho khách hàng, cho phép họ chuyển đổi tự do giữa đường bộ truyền thống và đường sắt hiện đại, để đến đích với chi phí thấp nhất và hiệu quả cao nhất tại "trung tâm giao thông tổng hợp siêu cấp". Cuộc cách mạng sâu sắc về dòng chảy giá trị toàn cầu này mới chỉ bắt đầu khởi hành.
Bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho lập trường và quan điểm của nền tảng này. Bài viết này chỉ nhằm mục đích chia sẻ thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào cho bất kỳ ai.
Tham gia cộng đồng của chúng tôi để thảo luận về sự kiện này
Cộng đồng Telegram chính thức:
Phòng trò chuyện: Nhóm làm giàu
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Stablecoin thanh toán xuyên biên giới "Bài ca của băng và lửa": lý tưởng đầy đủ, nhưng "km cuối cùng" vẫn là thực tế gầy guộc?
Vào giữa năm 2025, cuộc tranh luận về việc liệu stablecoin có thể lật đổ thanh toán xuyên biên giới truyền thống hay không không những không nguôi ngoai, mà còn trở nên gay gắt hơn trong "khu vực nước sâu" khi khung quy định bắt đầu được thiết lập và việc ứng dụng vào kinh tế thực thể được khám phá.
Gần đây, kỳ lân công nghệ tài chính Airwallex và người đứng đầu gã khổng lồ di chuyển Uber hiếm khi có cuộc đối đầu từ xa về vấn đề này, đưa ra hai quan điểm hoàn toàn khác biệt: một bên là những người thực tiễn đã làm việc lâu năm trong lĩnh vực thanh toán, chỉ trích sự tồn tại của hố chi phí trong thế giới thực của stablecoin; bên còn lại là những người lạc quan ôm trọn công nghệ tiên tiến, nhìn nhận tiềm năng của nó như một chất bôi trơn cho giao dịch toàn cầu.
Trọng tâm của cuộc tranh luận này không còn là câu chuyện lớn "công nghệ crypto có phải là tương lai hay không", mà là câu hỏi cốt lõi: Sau khi tách bỏ tất cả ánh hào quang công nghệ, stablecoin thực sự giải quyết vấn đề gì của ai? Cuộc cách mạng hiệu suất mà nó tuyên bố có đủ sức xóa nhòa khoảng cách thanh toán "km cuối cùng" hay không?
Lạnh lùng của những người thực tiễn: Jack Zhang và vấn đề thanh toán "km cuối cùng"
"Các nhà đầu tư liên tục hỏi tôi làm thế nào stablecoin có thể giảm phí ngoại hối và câu trả lời của tôi là trong phần lớn các kịch bản chính thống, nó không thể." Bài phát biểu gần đây của Đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Airwallex Jack Zhang trên Nền tảng X giống như một chậu nước lạnh đổ xuống thị trường với những tưởng tượng quá lãng mạn về thanh toán bằng stablecoin.
Logic của anh ấy đơn giản nhưng chết người: giả sử một người dùng cần chuyển 10,000 đô la từ Mỹ sang Đức, bên nhận cuối cùng cần nhận được euro tương đương trong tài khoản Deutsche Bank của họ. Con đường truyền thống là ngân hàng hoàn thành thông qua mạng SWIFT và hệ thống đại lý, chi phí chủ yếu nằm ở chênh lệch tỷ giá (Spread) và phí chuyển khoản.
Và lý thuyết về con đường Stablecoin là như vậy:
1、On-Ramp（入金）： Người dùng ở Mỹ đổi 10,000 đô la Mỹ sang 10,000 USDC hoặc USDT. Bước này có thể phát sinh phí giao dịch hoặc chênh lệch giá nhẹ.
2、Chuyển khoản trên chuỗi: Gửi 10,000 stablecoin qua mạng blockchain (như Ethereum L2 hoặc Solana) đến ví của người nhận. Bước này có phí rất thấp, tốc độ rất nhanh, có sẵn 7x24 giờ.
3、Off-Ramp（出金）： Bên nhận tiền tại sàn giao dịch tuân thủ quy định ở châu Âu hoặc nền tảng OTC (giao dịch ngoài sàn) sẽ bán 10,000 USDC/USDT, đổi sang euro và rút tiền về tài khoản ngân hàng của mình.
Sự nghi ngờ của Jack Zhang nhắm thẳng vào bước thứ ba, cũng là bước quan trọng nhất "km cuối cùng". Ông chỉ ra một cách sắc bén: "Chi phí chuyển đổi từ Stablecoin sang tiền nhận được cao hơn nhiều so với thị trường ngân hàng ngoại hối."
Ở đây, "chi phí chuyển đổi" là một khái niệm phức tạp, nó ít nhất bao gồm:
Chênh lệch giá giữa sàn giao dịch/OTC: Các cặp giao dịch Stablecoin với Euro (như USDC/EUR), độ thanh khoản, độ sâu và chênh lệch giá mua bán thường kém hơn so với thị trường ngoại hối liên ngân hàng USD/EUR. Đối với các giao dịch lớn, chi phí trượt giá sẽ tăng mạnh.
Phí giao dịch của nền tảng: Dù là phí giao dịch hay phí rút tiền, đều là một khoản chi không thể bỏ qua.
Chi phí tuân thủ và hoạt động: Bên nhận cần phải sở hữu và vận hành ví tiền điện tử, tài khoản sàn giao dịch, và đáp ứng các yêu cầu KYC/AML (Biết khách hàng của bạn/Chống rửa tiền) tương ứng, điều này đối với người dùng thông thường hoặc bộ phận tài chính của doanh nghiệp chưa quen thuộc với thế giới tiền điện tử, là chi phí thời gian và học hỏi ẩn.
Lời kết của Jack Zhang rằng "tiền điện tử đã không thấy bất kỳ trường hợp sử dụng (quy mô lớn) nào trong 15 năm qua" có vẻ hơi phân loại, nhưng nó phản ánh chính xác tình thế tiến thoái lưỡng nan từ quan điểm của một người thực hành: sự vượt trội to lớn của hiệu quả trên chuỗi được bù đắp bởi ma sát khổng lồ của các kết nối ngoài chuỗi với thế giới thực. Miễn là người nhận cuối cùng cần tiền pháp định có chủ quyền trong tài khoản ngân hàng của mình, stablecoin phải vượt qua khoảng cách này và mỗi khi chúng vượt qua, đều phải trả giá.
Tầm nhìn lạc quan: Dara Khosrowshahi và mô hình giao dịch toàn cầu mới
Ngược lại với sự thận trọng của Jack Zhang, CEO của Uber, Dara Khosrowshahi, cho rằng Bitcoin đã trở thành "một loại hàng hóa đã được xác minh" và tin rằng "Stablecoin có thể thúc đẩy giao dịch quốc tế một cách hiệu quả".
Uber có hoạt động trên toàn cầu, và những thách thức thanh toán mà họ phải đối mặt rất điển hình: hoa hồng tài xế và thanh toán của hành khách với tần suất cao, số tiền nhỏ và đa tiền tệ. Hệ thống ngân hàng truyền thống xử lý các khoản thanh toán như vậy lại trở nên cồng kềnh, tốn kém và chậm chạp. Một khoản thanh toán 15 đô la cho tài xế ở Kenya có thể bị phí giao dịch làm giảm đi phần lớn, và thời gian chuyển khoản lại rất dài.
Từ góc độ này, lợi thế của Stablecoin gần như được thiết kế riêng cho các trường hợp như vậy:
Cách mạng chi phí: Phí Gas chỉ vài xu hoặc thậm chí thấp hơn, biến thanh toán vi mô xuyên biên giới từ "không kinh tế" thành "có thể thực hiện", điều này là cách mạng đối với kinh tế gig, kinh tế người tạo nội dung, và mua sắm nhỏ xuyên biên giới.
Cách mạng hiệu suất: 7x24 giờ, tiền sẽ đến trong vòng giây, hoàn toàn loại bỏ sự chậm trễ do giờ làm việc của ngân hàng, ngày lễ và xử lý của ngân hàng trung gian, nâng cao đáng kể hiệu quả lưu thông vốn toàn cầu. Đối với các doanh nghiệp cần quản lý dòng tiền toàn cầu với tần suất cao, điều này có nghĩa là chi phí sử dụng vốn thấp hơn và tính linh hoạt tài chính cao hơn.
Khả năng lập trình: Dựa trên hợp đồng thông minh, có thể thực hiện các logic thanh toán phức tạp tự động, theo điều kiện kích hoạt, chẳng hạn như "khi hàng hóa được giao và được xác nhận bởi thiết bị IoT, tự động thanh toán tiền hàng cho nhà cung cấp", điều này trong hệ thống tài chính truyền thống có quy trình thực hiện phức tạp và chi phí cao.
Quan điểm của Khosrowshahi đại diện cho một nhóm lớn những người và tình huống bị "dịch vụ không đầy đủ" bởi hệ thống tài chính hiện tại. Họ sẵn sàng học hỏi và thích nghi với quy trình vận hành mới để đạt được hiệu quả tối ưu và lợi thế chi phí. Đối với họ, mặc dù có sự ma sát ở "km cuối cùng", nhưng sự ma sát toàn chuỗi của thanh toán truyền thống có thể lớn hơn nhiều.
Sự phân chia thực tế của năm 2025: cùng tồn tại, thẩm thấu chứ không phải thay thế hoàn toàn
Sau gần một năm phát triển của thị trường, đặc biệt là với việc Đạo luật Giám sát Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu có hiệu lực đầy đủ và lộ trình quản lý ngày càng rõ ràng đối với các stablecoin dựa trên thanh toán ở Hoa Kỳ, phác thảo về thanh toán stablecoin không còn mờ nhạt. Nó không phát động một cuộc tổng tấn công vào SWIFT và thay thế nó, như các nhà tiên tri ban đầu đã nói, nhưng trình bày một tư thế "thâm nhập chính xác, cảnh là vua".
Thanh toán B2B và quản lý kho bạc doanh nghiệp là chiến trường chính: Ứng dụng stablecoin thành công nhất không phải là chuyển tiền cá nhân C2C mà là B2B. Stablecoin được các công ty đa quốc gia sử dụng để chuyển tiền giữa các công ty con nội bộ hoặc để thanh toán cho các nhà cung cấp toàn cầu cũng chấp nhận stablecoin. Trong hệ thống "vòng kín" hoặc "nửa vòng kín" này, tiền ở lại trên chuỗi càng lâu càng tốt, tránh các hoạt động On/Off-Ramp thường xuyên, từ đó tối đa hóa hiệu quả on-chain và tránh được vấn đề chi phí "chặng cuối".
"Điểm ngọt ngào" của các thị trường mới nổi và các làn đường đặc biệt: Ở các khu vực mà tiền tệ không ổn định, kiểm soát hối đoái nghiêm ngặt hoặc dịch vụ ngân hàng không đầy đủ, chẳng hạn như một số quốc gia ở Mỹ Latinh, Châu Phi và Đông Nam Á, stablecoin (chủ yếu là stablecoin USD) đã trở thành đồng tiền cứng trên thực tế và lựa chọn thanh toán chính thống. Ở đây, người dân và thương gia từ lâu đã quen với P2P (ngang hàng) hoặc trao đổi tiền pháp định thông qua các thương gia OTC địa phương và chi phí ma sát vốn có thậm chí còn thấp hơn so với một hệ thống tài chính chính thức không hoàn hảo. Stablecoin mở ra cánh cửa cho nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu cho họ.
Tích hợp 'đường kép' của các công ty fintech: Trong khi Giám đốc điều hành của một công ty thanh toán như Airwallex đã công khai bày tỏ sự hoài nghi, logic kinh doanh cơ bản cho thấy họ không thể bỏ qua xu hướng này. Thực tiễn phổ biến trong ngành là áp dụng chiến lược "theo dõi kép": trong khi tiếp tục tối ưu hóa các kênh ngoại hối truyền thống, tích hợp stablecoin vào nền tảng như một "theo dõi" thanh toán/thanh toán mới, tùy chọn. Khách hàng có thể chọn con đường tối ưu dựa trên nhu cầu của bản thân, độ nhạy chi phí và sự chấp nhận của đối tác. Sự cạnh tranh trong tương lai sẽ là ai có thể che chắn tốt hơn sự phức tạp của công nghệ cơ bản và cung cấp cho người dùng định tuyến liền mạch và thông minh.
Quay trở lại câu hỏi ban đầu: Stablecoin có thể thay thế thanh toán xuyên biên giới truyền thống không?
Câu trả lời vào ngày hôm nay của năm 2025 đã dần trở nên rõ ràng: trong ngắn hạn không thể, nhưng trong dài hạn là sự hòa hợp và cùng tồn tại.
Sự nghi ngờ của Jack Zhang là hợp lý, ông chỉ ra những rào cản cơ bản mà stablecoin phải đối mặt khi hòa nhập vào thế giới fiat hiện tại. Chi phí và trải nghiệm của "km cuối cùng" là "đường sống chết" quyết định xem nó có được chấp nhận bởi đại chúng và các doanh nghiệp hay không.
Tuy nhiên, sự lạc quan của Dara Khosrowshahi không phải là điều mơ mộng, ông nhìn thấy một thị trường gia tăng được thúc đẩy bởi hiệu quả và chi phí, thị trường này là một vùng biển xanh mà dịch vụ tài chính truyền thống không thể đáp ứng đầy đủ.
Thanh toán bằng Stablecoin và thanh toán xuyên biên giới truyền thống không phải là một trò chơi zero-sum nơi bạn sống hay chết. Nó giống như một tuyến đường sắt cao tốc mới xuất hiện trên lục địa tài chính cổ đại, áp dụng các tiêu chuẩn công nghệ khác nhau. Nó sẽ không khiến tất cả các con đường cũ biến mất nhưng sẽ thay đổi vĩnh viễn kỳ vọng của con người về tốc độ, chi phí và khả năng.
Trong tương lai, những người chiến thắng thực sự sẽ là những người có thể xây dựng "trạm chuyển tiếp" thuận tiện nhất cho khách hàng, cho phép họ chuyển đổi tự do giữa đường bộ truyền thống và đường sắt hiện đại, để đến đích với chi phí thấp nhất và hiệu quả cao nhất tại "trung tâm giao thông tổng hợp siêu cấp". Cuộc cách mạng sâu sắc về dòng chảy giá trị toàn cầu này mới chỉ bắt đầu khởi hành.
Bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho lập trường và quan điểm của nền tảng này. Bài viết này chỉ nhằm mục đích chia sẻ thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào cho bất kỳ ai.
Tham gia cộng đồng của chúng tôi để thảo luận về sự kiện này
Cộng đồng Telegram chính thức:
Phòng trò chuyện: Nhóm làm giàu