Trong bối cảnh cạnh tranh ổn định tiền tệ đang nóng lên, Tether được ước tính nếu ra mắt hiện tại, vốn hóa thị trường của nó sẽ vượt qua Costco và Coca-Cola, vươn lên trở thành công ty lớn thứ 19 toàn cầu. Giám đốc điều hành Tether đã phản hồi ước tính này là "đẹp nhưng vẫn hơi bảo thủ", nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng của tài sản Bitcoin và vàng của mình. Trong khi đối thủ cạnh tranh Circle niêm yết trên sàn NYSE, Tether chọn giữ vững lập trường không niêm yết.
(Coinbase IPO đã giảm 36% kể từ khi IPO và Arthur Hayes tin rằng Circle sợ rằng đợt IPO ) cao
Circle niêm yết kích thích so sánh định giá của hai nhà phát hành Stablecoin lớn
Vào ngày 5 tháng 6, nhà phát hành USDC Circle chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), giá cổ phiếu tăng vọt 167% trong ngày đầu tiên, trở thành một trong những đợt niêm yết công khai được chú ý nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền điện tử.
Hành động này đã gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về định giá các nhà cung cấp stablecoin, trong đó Jon Ma, người sáng lập Artemis, dựa trên mô hình tài chính của Circle, đã tính toán rằng nếu Tether được niêm yết hôm nay, vốn hóa thị trường của nó sẽ đạt 515 tỷ USD, trở thành công ty lớn thứ 19 trên thế giới, vượt qua Costco và Coca-Cola.
Nếu @Tether_to niêm yết công khai HÔM NAY, Tether sẽ là công ty lớn thứ 19 trên thế giới với vốn hóa thị trường 515 tỷ USD.
Điều đó đứng trước Costco và Coca Cola.
Đây là lý do: – Circle giờ đã công khai với vốn hóa thị trường 30B USD – Mô hình tài chính của chúng tôi dự đoán Circle sẽ đạt 410B USD EBITDA vào năm 2025, tương đương 69.3x EBITDA – Tether tuyên bố… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma (@jonbma) Ngày 6 tháng 6 năm 2025
Mô hình của Jon Ma cốt lõi là áp dụng hệ số EBITDA ( lợi nhuận trước thuế, lãi suất, khấu hao và khấu trừ ) của Circle cho Tether:
Tether sẽ đạt 7,4 tỷ USD EBITDA vào năm 2025, nếu áp dụng tiêu chuẩn định giá EBITDA hiện tại của Circle là 69,3 lần, thì định giá của nó dự kiến sẽ lên tới 515 tỷ USD.
Nhưng ông cũng bổ sung, "Tỷ lệ cao như vậy thường phản ánh sự thao túng thị trường hoặc kỳ vọng tăng trưởng cao, không nhất thiết áp dụng cho tất cả các công ty, và thường khó duy trì."
CEO của Tether bày tỏ không niêm yết: Định giá 500 tỷ hơi bảo thủ
Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino đã nhanh chóng phản hồi về ước tính giá trị này:
5.150 tỷ USD là một con số đẹp, nhưng nếu xem xét đến sự tăng lên nhanh chóng của Bitcoin và dự trữ vàng của chúng ta, con số này có thể còn hơi bảo thủ.
Ông chỉ ra rằng Tether đã đạt được 13 tỷ USD lợi nhuận ròng vào năm 2024, trong đó 7 tỷ USD đến từ trái phiếu chính phủ Mỹ và các thỏa thuận mua lại, còn 5 tỷ USD đến từ lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin và vàng, nhưng phần này vẫn chưa được tính vào mô hình EBITDA.
Ardoino đồng thời nhấn mạnh rằng Tether không có kế hoạch bắt chước Circle để phát hành IPO: "Chúng tôi không có nhu cầu niêm yết, và rất phấn khởi về sự phát triển trong tương lai của công ty."
Bitcoin và dự trữ vàng là chìa khóa cho tiềm năng định giá
Tether tích cực phân bổ tài sản sang Bitcoin và vàng, cũng tượng trưng cho sự chuyển đổi vai trò. Công ty gần đây đã lần lượt chuyển khoảng 390 triệu USD Bitcoin ( tổng cộng 37,229 BTC) vào nền tảng đầu tư mới của họ là Twenty One Capital, nền tảng này do người sáng lập Strike, Jack Mallers, dẫn dắt, định vị là một tổ chức dự trữ tài chính Bitcoin.
Mã chứng khoán: XXI
Trong chưa đầy vài tháng, Twenty One Capital đã vươn lên trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba thế giới, chỉ sau MicroStrategy (Strategy) và công ty khai thác MARA. Trong khi đó, Tether với tư cách là cổ đông lớn nhất 51,7%), những tài sản dự trữ này không chỉ có thể nâng cao tính ổn định tài chính của công ty mà còn cung cấp trần giá trị tiềm năng cao hơn.
(Quỹ như SoftBank đã lần lượt có mặt, Tether dẫn đầu với mức tăng 4% trước phiên giao dịch của Twenty One )
Bước tiếp theo của vua stablecoin: niêm yết không phải là con đường duy nhất
Mặc dù Circle là người tiên phong bước vào thị trường vốn, nhưng Tether rõ ràng đã chọn một con đường khác. "Giai đoạn tăng trưởng tiếp theo" mà Ardoino đề cập có thể là tăng cường nền tảng vốn Bitcoin, cũng có thể là từ L1 để xây dựng một chuỗi công khai tập trung vào Stablecoin, chỉ là không đuổi theo lợi ích IPO ngắn hạn.
(Tether và Bitfinex ra mắt Layer 1 "Stable": chuỗi công cộng được sinh ra cho stablecoin, USDT là token gốc )
Trong tổng cung stablecoin toàn cầu, Tether vẫn chiếm hơn 67% thị phần, giữ vị trí số một, cấu trúc dòng tiền và phân bổ tài sản của nó cũng dần thể hiện hình thức giống như một tổ chức tài chính. Đối với công ty này, việc niêm yết hay không dường như cũng không quan trọng đến vậy.
Bài viết này Tether có thể đạt mức định giá 500 tỷ USD, trở thành 19 doanh nghiệp lớn nhất thế giới? CEO: Có thể còn quá bảo thủ. Xuất hiện lần đầu trên Chain News ABMedia.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tether上市估值上看 5 k tỷ USD trở thành doanh nghiệp lớn thứ 19 toàn cầu? CEO: Có thể còn quá bảo thủ.
Trong bối cảnh cạnh tranh ổn định tiền tệ đang nóng lên, Tether được ước tính nếu ra mắt hiện tại, vốn hóa thị trường của nó sẽ vượt qua Costco và Coca-Cola, vươn lên trở thành công ty lớn thứ 19 toàn cầu. Giám đốc điều hành Tether đã phản hồi ước tính này là "đẹp nhưng vẫn hơi bảo thủ", nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng của tài sản Bitcoin và vàng của mình. Trong khi đối thủ cạnh tranh Circle niêm yết trên sàn NYSE, Tether chọn giữ vững lập trường không niêm yết.
(Coinbase IPO đã giảm 36% kể từ khi IPO và Arthur Hayes tin rằng Circle sợ rằng đợt IPO ) cao
Circle niêm yết kích thích so sánh định giá của hai nhà phát hành Stablecoin lớn
Vào ngày 5 tháng 6, nhà phát hành USDC Circle chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), giá cổ phiếu tăng vọt 167% trong ngày đầu tiên, trở thành một trong những đợt niêm yết công khai được chú ý nhất trong lịch sử ngành công nghiệp tiền điện tử.
Hành động này đã gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về định giá các nhà cung cấp stablecoin, trong đó Jon Ma, người sáng lập Artemis, dựa trên mô hình tài chính của Circle, đã tính toán rằng nếu Tether được niêm yết hôm nay, vốn hóa thị trường của nó sẽ đạt 515 tỷ USD, trở thành công ty lớn thứ 19 trên thế giới, vượt qua Costco và Coca-Cola.
Nếu @Tether_to niêm yết công khai HÔM NAY, Tether sẽ là công ty lớn thứ 19 trên thế giới với vốn hóa thị trường 515 tỷ USD.
Điều đó đứng trước Costco và Coca Cola.
Đây là lý do: – Circle giờ đã công khai với vốn hóa thị trường 30B USD – Mô hình tài chính của chúng tôi dự đoán Circle sẽ đạt 410B USD EBITDA vào năm 2025, tương đương 69.3x EBITDA – Tether tuyên bố… pic.twitter.com/JCzNwjQI5z
— Jon Ma (@jonbma) Ngày 6 tháng 6 năm 2025
Mô hình của Jon Ma cốt lõi là áp dụng hệ số EBITDA ( lợi nhuận trước thuế, lãi suất, khấu hao và khấu trừ ) của Circle cho Tether:
Tether sẽ đạt 7,4 tỷ USD EBITDA vào năm 2025, nếu áp dụng tiêu chuẩn định giá EBITDA hiện tại của Circle là 69,3 lần, thì định giá của nó dự kiến sẽ lên tới 515 tỷ USD.
Nhưng ông cũng bổ sung, "Tỷ lệ cao như vậy thường phản ánh sự thao túng thị trường hoặc kỳ vọng tăng trưởng cao, không nhất thiết áp dụng cho tất cả các công ty, và thường khó duy trì."
CEO của Tether bày tỏ không niêm yết: Định giá 500 tỷ hơi bảo thủ
Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino đã nhanh chóng phản hồi về ước tính giá trị này:
5.150 tỷ USD là một con số đẹp, nhưng nếu xem xét đến sự tăng lên nhanh chóng của Bitcoin và dự trữ vàng của chúng ta, con số này có thể còn hơi bảo thủ.
Ông chỉ ra rằng Tether đã đạt được 13 tỷ USD lợi nhuận ròng vào năm 2024, trong đó 7 tỷ USD đến từ trái phiếu chính phủ Mỹ và các thỏa thuận mua lại, còn 5 tỷ USD đến từ lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin và vàng, nhưng phần này vẫn chưa được tính vào mô hình EBITDA.
Ardoino đồng thời nhấn mạnh rằng Tether không có kế hoạch bắt chước Circle để phát hành IPO: "Chúng tôi không có nhu cầu niêm yết, và rất phấn khởi về sự phát triển trong tương lai của công ty."
Bitcoin và dự trữ vàng là chìa khóa cho tiềm năng định giá
Tether tích cực phân bổ tài sản sang Bitcoin và vàng, cũng tượng trưng cho sự chuyển đổi vai trò. Công ty gần đây đã lần lượt chuyển khoảng 390 triệu USD Bitcoin ( tổng cộng 37,229 BTC) vào nền tảng đầu tư mới của họ là Twenty One Capital, nền tảng này do người sáng lập Strike, Jack Mallers, dẫn dắt, định vị là một tổ chức dự trữ tài chính Bitcoin.
Mã chứng khoán: XXI
Trong chưa đầy vài tháng, Twenty One Capital đã vươn lên trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba thế giới, chỉ sau MicroStrategy (Strategy) và công ty khai thác MARA. Trong khi đó, Tether với tư cách là cổ đông lớn nhất 51,7%), những tài sản dự trữ này không chỉ có thể nâng cao tính ổn định tài chính của công ty mà còn cung cấp trần giá trị tiềm năng cao hơn.
(Quỹ như SoftBank đã lần lượt có mặt, Tether dẫn đầu với mức tăng 4% trước phiên giao dịch của Twenty One )
Bước tiếp theo của vua stablecoin: niêm yết không phải là con đường duy nhất
Mặc dù Circle là người tiên phong bước vào thị trường vốn, nhưng Tether rõ ràng đã chọn một con đường khác. "Giai đoạn tăng trưởng tiếp theo" mà Ardoino đề cập có thể là tăng cường nền tảng vốn Bitcoin, cũng có thể là từ L1 để xây dựng một chuỗi công khai tập trung vào Stablecoin, chỉ là không đuổi theo lợi ích IPO ngắn hạn.
(Tether và Bitfinex ra mắt Layer 1 "Stable": chuỗi công cộng được sinh ra cho stablecoin, USDT là token gốc )
Trong tổng cung stablecoin toàn cầu, Tether vẫn chiếm hơn 67% thị phần, giữ vị trí số một, cấu trúc dòng tiền và phân bổ tài sản của nó cũng dần thể hiện hình thức giống như một tổ chức tài chính. Đối với công ty này, việc niêm yết hay không dường như cũng không quan trọng đến vậy.
Bài viết này Tether có thể đạt mức định giá 500 tỷ USD, trở thành 19 doanh nghiệp lớn nhất thế giới? CEO: Có thể còn quá bảo thủ. Xuất hiện lần đầu trên Chain News ABMedia.