Cuộc đối thoại với nhà đầu tư Circle Lê Minh: Liên tiếp đạt được các dự án với tỷ suất hoàn vốn cao, nỗ lực không ngừng để nắm bắt được beta của thời đại.
Vào tối ngày 5 tháng 6 năm 2025 theo giờ Bắc Kinh, Circle Internet Group (sau đây gọi là "Circle") chính thức niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán "CRCL", trở thành "cổ phiếu ổn định toàn cầu đầu tiên".
Sau hai ngày giao dịch, giá cổ phiếu của Circle đã tăng 247,42% so với giá phát hành, với giá trị thị trường khoảng 24 tỷ USD. Trên thực tế, trong đợt phát hành IPO này, Circle đã nhiều lần điều chỉnh số lượng cổ phiếu phát hành và giá phát hành, cuối cùng huy động được 1,1 tỷ USD và nhận được mức đặt trước gấp hơn 25 lần.
Trong sự kiện IPO lớn nhất tính đến thời điểm năm 2025, không thiếu những nhà đầu tư có nguồn gốc từ Trung Quốc. Trong số đó, Lôi Minh, khi đó là nhà đầu tư của Quỹ Kinh tế Mới Hoa Hưng, đã đầu tư vào Circle vào năm 2018. Cùng với việc Circle niêm yết, những nhà đầu tư sớm này cũng thu được lợi nhuận đầu tư cao.
Lôi Minh cho biết, lúc đầu ông có hai phán đoán cốt lõi về đầu tư vào Circle: thứ nhất, công nghệ blockchain trong tương lai có thể tạo ra giá trị thương mại và giá trị xã hội rất lớn; thứ hai, đầu tư chính là đầu tư vào bản chất, bản chất của tài chính là khả năng cấp phép, mà Circle chính là công ty có đầy đủ giấy phép nhất vào thời điểm đó.
Ngoài ra, Lôi Minh chỉ ra rằng blockchain là một thời đại beta rất lớn vào năm 2017-2018. Để có hiệu suất quỹ tốt, cần nắm bắt thời đại beta lớn nhất trong kỳ đầu tư. Ngoài Circle, những cơ hội thời đại mà Lôi Minh đã nắm bắt vào thời điểm đó còn có NIO trong lĩnh vực xe điện, cũng như Dewu và Pop Mart được ưa chuộng bởi thế hệ 95, do đó duy trì được tỷ lệ thành công đầu tư rất cao.
Chắc chắn rằng, trong thời đại hiện nay, beta lớn nhất không thể nghi ngờ chính là AI, robot và toàn cầu hóa, điều này gần như đã trở thành một sự đồng thuận.
Giữa năm 2023, Lôi Minh với tư cách là đối tác sáng lập đã thành lập Zui Chuang Venture Capital, bắt đầu xây dựng quỹ sinh thái Zui Mi.
Hiện tại, Chase Venture Capital đã đầu tư vào một số công ty như công ty tình báo hiện thân "Magic Atom", công ty robot bể bơi "Surge Future", công ty mô hình quy mô lớn hiện thân "Qianjue Technology", công ty máy in 3D tiêu dùng "Atom Remodeling" và công ty du lịch đường ngắn thông minh "Tantu Technology".
Robot hình người và robot bốn chân của nguyên tử ma thuật
Lei Ming nhấn mạnh rằng năng lực cạnh tranh cốt lõi của Dreame Ecological Fund đến từ việc trao quyền cho hệ sinh thái ươm tạo Dreame: một mặt, Dreame có thể ưu tiên đầu tư vào các dự án do Dreame Ecology ươm tạo với mức định giá tốt nhất để đảm bảo sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng cao của các dự án; Mặt khác, dựa vào cái nhìn sâu sắc về ngành của Dreame Ecology, quỹ cũng có thể mở rộng đầu tư vào các dự án chất lượng cao bên ngoài để đạt được sức mạnh tổng hợp sinh thái.
Theo Lei Ming, ông và nhóm của mình hiện cũng đang huy động vốn bằng đô la Mỹ, và tiếp tục nhấn mạnh khái niệm "Trung Quốc đến Toàn cầu" đối với các LP bằng đô la Mỹ, tức là tận dụng tốt năng lực toàn diện của Trung Quốc trong các lĩnh vực khác nhau và tin rằng Trung Quốc có sức mạnh để "đạt được thành tựu" trên quy mô toàn cầu.
Có thể nói thêm ở đây rằng vào tháng 8 năm 2024, Chase Venture Capital đã công bố thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm công nghiệp và hoàn thành giai đoạn đầu tiên của quỹ RMB. Được biết, trong nửa năm, quỹ đã đạt mức tăng vần, MOIC đạt gấp 2,5 lần và 100% dự án trong quỹ đã đạt được ít nhất gấp đôi mức định giá.
Lôi Minh cho biết, "Hướng đi quan trọng tiếp theo của chúng tôi là đầu tư vào toàn cầu hóa - chúng tôi đứng từ góc độ của một đội ngũ Trung Quốc, ngược lại tuyển dụng một số đội ngũ nước ngoài tại Mỹ, Anh và các quốc gia khác, từ từ hoàn thiện khả năng trong lĩnh vực này, thực sự thực hiện được 'China to Global'."
Vào dịp Circle chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York, Lôi Minh đã chia sẻ với "IPO Sớm Biết" về logic cốt lõi của việc đầu tư vào Circle cách đây 7 năm, cũng như một số suy nghĩ và triển vọng sau khi thành lập Quỹ Đầu Tư Chuyển Đổi.
Dưới đây là những đoạn hội thoại chọn lọc giữa Lôi Minh và "IPO Sớm Biết" :
Đầu tư là phải đầu tư vào "bản chất"
Q: 7 năm trước bạn đã đầu tư vào Circle, logic phán đoán lúc đó là như thế nào?
Lôi Minh: Năm 2018, tôi vừa gia nhập Hoa Hưng không lâu, blockchain lúc đó là một trong những lĩnh vực tôi phụ trách. Tôi khá đồng ý với logic cơ bản của blockchain, đồng thời tôi cũng tin rằng công nghệ blockchain trong tương lai sẽ tạo ra giá trị thương mại và xã hội rất lớn. Nhưng nói thật, lúc đó blockchain vẫn ở giai đoạn phát triển sớm, nhiều luật pháp và quy định vẫn chưa rõ ràng, vì vậy chúng tôi cố gắng chọn những dự án mà chúng tôi cho là hợp pháp, được phép quản lý rủi ro để đầu tư, vì cuối cùng vẫn phải xem xét đến việc niêm yết thoát vốn.
Q: Giá trị thị trường của Circle hôm nay vượt qua 20 tỷ đô la Mỹ có lẽ hơi bất ngờ.
Lôi Minh: Nói thật, có một phần yếu tố may mắn - khi đó, doanh nghiệp chính của Circle chưa phải là stablecoin, họ chỉ mới bắt đầu làm mảng này. Ngoài ra, thời điểm Circle phát hành IPO cũng trùng với việc Mỹ và Hong Kong lần lượt đưa ra các dự thảo luật về stablecoin, điều này đã dẫn đến việc phát hành của Circle rất thành công, tất nhiên tiềm năng trong tương lai của nó cũng rất lớn, 7 năm trước những điều này đều không tồn tại.
Nhưng vào thời điểm đó, chúng tôi có một phán đoán cơ bản, cũng là sự đồng thuận của chúng tôi - tài chính về bản chất vẫn là một ngành kinh doanh có giấy phép. Khi một điều mới xuất hiện, có thể cơ quan quản lý vẫn chưa kịp thích ứng, trong thời kỳ phát triển hoang dã, ai cũng có thể đạt được một số thành tựu; nhưng về lâu dài, ngành tài chính chắc chắn sẽ ngày càng tuân thủ quy định, và chỉ có thể hoạt động lâu dài khi đáp ứng các điều kiện quản lý, vì vậy khả năng có giấy phép trở nên đặc biệt quan trọng, điều này là chúng tôi rất chắc chắn vào thời điểm đó, Circle chính là công ty có đầy đủ giấy phép nhất.
Q: Dự án Circle này tương đối nhỏ, ít người biết đến, ít nhất là đối với các tổ chức đầu tư truyền thống. Từ dự án này, bạn có rút ra được một số kinh nghiệm có thể áp dụng cho các quá trình đầu tư sau này không?
Lôi Minh: Tôi tóm tắt đại khái thành bốn điểm:
Trước tiên, khi chúng ta đầu tư, vẫn nên cố gắng nắm bắt cơ hội mà công nghệ mới mang lại. Trong các tổ chức tài chính truyền thống, tôi có thể được coi là một trong những người "ăn cua" đầu tiên. Vì vậy, khi những công nghệ mang tính cách mạng này xuất hiện, chúng ta cần duy trì sự chú ý lâu dài, liên tục theo dõi, và không ngừng học hỏi những điều mới, nghiên cứu những hướng đi mới.
Thứ hai, ngay cả khi thấy một số điều mới trong một ngành, vẫn cần quay lại với logic cơ bản, cốt lõi của đầu tư cuối cùng vẫn là đầu tư vào bản chất. Giống như tôi vừa nói, sự thành công của vụ án Circle này vẫn nhờ vào việc chúng tôi nhìn thấu và nắm bắt được "giấy phép" là bản chất của ngành tài chính.
Thứ ba, góc nhìn toàn cầu. Bảy năm trước, những người cùng ngành nói về "toàn cầu hóa" không nhiều như bây giờ, nhưng vào thời điểm đó, khi tôi trò chuyện với người sáng lập Circle, tôi đã cảm thấy anh ấy có tư duy toàn cầu. Một doanh nghiệp muốn thực sự nổi bật thì nhất định phải ôm trọn toàn cầu hóa, và đó phải là sự toàn cầu hóa đa phương diện, bao gồm toàn cầu hóa tài chính, toàn cầu hóa thị trường, toàn cầu hóa chuỗi cung ứng, toàn cầu hóa nhân lực, v.v. Tôi nghĩ rằng sự lạc quan vững chắc về toàn cầu hóa cũng là một trong những yếu tố lớn góp phần vào sự thành công của dự án này.
Cuối cùng, hãy đầu tư vào những người sáng lập có niềm tin và lý tưởng. Khi một điều mới xuất hiện, chắc chắn sẽ có rất nhiều thay đổi, thị trường cũng sẽ trở nên khá bồn chồn. Lúc này, cần phải đầu tư vào những người sáng lập rất kiên định và có đức tin vào những gì họ đang làm trong lĩnh vực này. Nếu người sáng lập này thiếu niềm tin và thường xuyên thay đổi, thì xác suất cao là họ sẽ không thể tạo ra một doanh nghiệp xuất sắc.
Nắm bắt cơ hội lớn của thời đại nếu có thể.
Q: Trước đây bạn đã đề cập rằng "Hiệu suất quỹ về bản chất vẫn phụ thuộc vào việc có thể nắm bắt được beta thời đại lớn nhất trong khoảng thời gian đầu tư", bạn đã đầu tư vào NIO vào thời điểm đó có thể nói là một trong những cơ hội thời đại lớn nhất, nhưng Circle có thể được coi là như vậy không? Làm thế nào để tìm kiếm những dự án ngoài những cơ hội thời đại lớn này?
Lôi Minh: Tôi không nghĩ vậy, tôi cho rằng blockchain cũng có thể được coi là một beta rất lớn của năm 2017-2018.
Blockchain là một con đường rất lớn, và vẫn còn nhiều ứng dụng chưa cạn kiệt hiện nay, trên thực tế, công nghệ blockchain có khả năng được ứng dụng trong nhiều, rất nhiều lĩnh vực.
Q: Vào năm 2020, khi đầu tư vào vật phẩm thì có phải cũng coi đó là thời đại Beta không?
Lôi Minh: Lợi thế lớn nhất của Dewu là: Khi đó chúng tôi đã thực hiện một cuộc khảo sát về nhóm người sinh sau năm 1995, xác định rằng cơ hội của thời đại này chính là cơ hội đầu tư nhắm vào nhóm người sinh sau năm 1995.
Lúc đó, logic của tôi là nếu muốn nắm bắt cơ hội trong thời kỳ biến đổi lớn của thời đại, đơn giản mà nói, không gì khác ngoài "người, hàng hóa, địa điểm", trong đó biến số "người" chắc chắn là lớn nhất. Vì vậy, chúng tôi đã thực hiện một nghiên cứu sâu về "thế hệ Z", tôi đã dẫn dắt đội ngũ đi đến 8 thành phố, bao gồm các thành phố thuộc các cấp 1, 2, 3, 4, 5 khác nhau. Khi chúng tôi hoàn thành nghiên cứu về thế hệ này, chúng tôi đã lọc ra một loạt các chủ đề đầu tư dựa trên thế hệ sinh sau năm 95. Vì vậy, chúng tôi đã đầu tư vào DeWu khi giá trị còn tương đối thấp, hôm nay DeWu đã có quy mô và ảnh hưởng rất lớn.
Khi đầu tư vào các sản phẩm, làn sóng internet di động đã dần dần suy giảm, sau năm 2018, rất ít doanh nghiệp tương tự như Được Vật xuất hiện.
Tổng thể mà nói, tôi nghĩ vẫn nên cố gắng tìm những cơ hội có beta thời đại lớn hơn, có thể không phải là lớn nhất, nhưng vẫn có một số chủ đề đầu tư lớn, blockchain là một trong số đó, và nhóm người sinh sau năm 1995 cũng vậy.
Q: Cơ hội của thời đại hiện nay chính là AI, robot và toàn cầu hóa.
Lôi Minh: Thực ra đây cũng là cốt lõi của việc chúng ta làm sáng tạo ngày hôm nay, cơ hội lớn nhất của thời đại tiếp theo sẽ xoay quanh AI, robot và toàn cầu hóa.
Nói cách khác, các dự án tốt thực sự có giá trị và có thể khiến các nhà đầu tư kiếm tiền thực sự là những dự án có thể cải thiện đáng kể năng suất và năng suất xã hội thông qua đổi mới công nghệ. Ví dụ, AI và robot đang thúc đẩy cải thiện năng suất của con người, vì vậy đây là cơ hội lớn nhất của thời đại.
Quỹ sinh thái định vị truy tìm
Theo đuổi "China to Global"
Q: Hôm nay hầu như tất cả các tổ chức đều nhấn mạnh việc đầu tư vào AI, đầu tư vào robot, đầu tư vào toàn cầu hóa. Là một tổ chức mới thành lập được hơn 2 năm, làm thế nào để đảm bảo rằng mình có thể đứng vững trên thị trường, thậm chí duy trì vị thế dẫn đầu?
Lei Ming: Định vị của chúng tôi là Quỹ sinh thái Dreame, vì vậy một lợi thế lớn nằm ở sự tích lũy công nghiệp sâu sắc và hệ thống ươm tạo đổi mới hoàn hảo của Dreame - trong vài năm qua, Dreame đã tích lũy được các năng lực có hệ thống và phương pháp kinh doanh thông qua việc tạo ra thành công các danh mục trưởng thành đó, và chúng tôi có thể tìm thấy cơ hội trên các ngành và khu vực trên quy mô toàn cầu, đặc biệt là một số cơ hội liên quan đến robot, và sau đó ươm mầm cho phù hợp.
Điều tôi muốn nhấn mạnh ở đây là tôi đã cảm nhận đầy đủ rằng mô hình quản lý tổ chức và phương pháp quản lý tổ chức do Dreame thiết lập đang đi trước thời đại hiện tại, và nhận thức về thế giới bên ngoài có thể không quá mạnh mẽ, và có thể mất một khoảng thời gian nhất định để từ từ hiểu được. Chúng tôi sẽ mở ra những khả năng có hệ thống này cho các vườn ươm của chúng tôi.
Thực ra, gần đây chúng tôi đã ươm tạo rất nhiều dự án - một mặt, chúng tôi có thể đầu tư vào các dự án ươm tạo trong hệ sinh thái Truy Mị với định giá thấp nhất ngay từ đầu; mặt khác, những dự án này so với những dự án bên ngoài, theo quan điểm của chúng tôi, tỷ lệ thành công cao hơn rất nhiều. Nhiều dự án có đường cong tăng trưởng là mô hình doanh thu 300 triệu đến 500 triệu trong năm đầu tiên, và 1 tỷ trong năm thứ hai, và tất cả các dự án đều nỗ lực để ngay từ đầu có hiệu suất sản phẩm đạt vị trí số một toàn cầu, đạt lợi nhuận trong năm đầu tiên mà không cần tiêu tốn tiền, chính là điều chúng tôi nhấn mạnh trong nội bộ "cao cấp toàn cầu".
Vì vậy, tính ổn định của những dự án này rất cao, và có thể dựa vào các kênh toàn cầu đã được thiết lập bởi Truy Mịch để đạt được sự tăng trưởng rất nhanh, do đó, tiềm năng tăng trưởng cũng rất đáng kể.
Sản phẩm robot bơi không dây do Future Surge phát triển.
Dựa trên góc nhìn của toàn bộ hệ sinh thái của Zhui Mi, chúng ta cũng có thể mở rộng đầu tư vào những dự án ngoài việc ươm tạo của Zhui Mi. Ví dụ, chúng ta có thể đầu tư vào một số dự án thượng nguồn, lúc này chúng ta có thể tham khảo ý kiến của đội ngũ kinh doanh của Zhui Mi, chẳng hạn như "họ có sử dụng những nền tảng công nghệ thượng nguồn này không" là một tiêu chí đánh giá khá chính xác và trực quan.
Ngoài ra, chúng tôi cũng có thể tận dụng góc nhìn toàn cầu của ZhuiMi để đầu tư vào các dự án toàn cầu. Chúng tôi đã chuẩn bị một số dự án ở Silicon Valley, ở Vương quốc Anh, v.v. Một mặt, quỹ của chúng tôi có đội ngũ ở nước ngoài, có thể chủ động tìm kiếm các dự án; mặt khác, chúng tôi cũng có thể nhờ đội ngũ bán hàng của ZhuiMi giới thiệu cho chúng tôi các dự án mà họ thấy.
Chúng tôi hiện cũng đang gây quỹ USD, nhưng việc gây quỹ USD hôm nay không giống như trước đây - logic gây quỹ trước đây là các nhà đầu tư USD rất lạc quan về nền kinh tế Trung Quốc, hầu như đều đầu tư toàn bộ vào Trung Quốc, chỉ cần đưa tiền cho các GP hàng đầu của Trung Quốc để họ đầu tư.
Vậy hôm nay môi trường bên ngoài có thể có một số thay đổi, vì vậy chúng tôi luôn nhấn mạnh khái niệm "China to Global" với các LP USD, tức là tận dụng tốt nhiều khả năng của Trung Quốc, bao gồm khả năng chuỗi cung ứng, khả năng nghiên cứu và phát triển của kỹ sư, khả năng vận hành, v.v., để thực hiện bố trí toàn cầu.
Lợi nhuận quỹ và sự hợp tác sinh thái có thể đạt được cùng nhau
Q: Để định vị một quỹ sinh thái, bạn nhìn nhận như thế nào về ưu tiên giữa lợi nhuận tài chính và sự hợp tác sinh thái?
Lôi Minh: Đứng từ góc độ quỹ, chúng tôi chắc chắn sẽ lấy lợi nhuận tài chính làm định hướng chính.
Sức mạnh tổng hợp sinh thái thực sự là một điều tự nhiên. Ví dụ, trong quá trình theo đuổi huy động vốn nhân dân tệ, chúng tôi có mối quan hệ hợp tác với đội ngũ kinh doanh của mình - vì địa điểm phù hợp cho mỗi dự án có thể khác nhau, nhóm kinh doanh sẽ xem xét toàn diện các yếu tố như hỗ trợ chuỗi cung ứng, chi phí nhân công, thuận tiện giao thông, v.v., và chọn một vài địa điểm phù hợp nhất để hạ cánh, sau đó chúng tôi sẽ nói chuyện với những nơi thích hợp này để doanh nghiệp thành lập quỹ.
Nếu tất cả đều là chúng tôi trước tiên huy động quỹ, sau đó ép buộc đội ngũ kinh doanh phải phối hợp thực hiện các khoản đầu tư lại tương tự như vậy, thì mô hình này sẽ không thể bền vững. Về bản chất, hai bên là một mối quan hệ hợp tác cùng có lợi, chúng tôi cũng sẽ giúp doanh nghiệp đòi hỏi một số chính sách thu hút đầu tư khá tốt.
Nói chung, quỹ của chúng tôi quyết định đầu tư vào dự án ươm tạo nào, giai đoạn nào và với mức định giá nào, tất cả đều do chúng tôi tự quyết định. Điểm khởi đầu chính ở đây là phải tối đa hóa lợi nhuận của quỹ và giúp LP kiếm tiền trong khi giảm thiểu rủi ro. Đồng thời, đội ngũ kinh doanh cũng có thể đạt được một số thành tích tốt, vì vậy tất cả đều là điều tự nhiên.
Lợi nhuận quỹ và sự hợp tác sinh thái không mâu thuẫn, mà có thể được thực hiện cùng nhau.
Q: Trong hai năm qua, các bạn đã đạt được tỷ lệ lợi nhuận đầu tư khá tốt, bạn nghĩ rằng Chasing Innovation đã làm tốt ở những khía cạnh nào? Còn những điểm nào có thể cải tiến và hoàn thiện hơn nữa?
Lôi Minh: Trong 2 năm qua, những thành tựu tương đối tốt mà chúng tôi đạt được chủ yếu là nhờ vào mô hình ươm tạo của Truímì, triết lý khởi nghiệp và hệ thống quản lý tổ chức có thể tái sử dụng. Tỷ lệ thành công của các dự án ươm tạo này tự nhiên đã cao hơn, điều này rất rõ ràng.
Trên nền tảng như vậy, chúng tôi cũng đã đầu tư vào một số doanh nghiệp tốt ở thượng nguồn ngành công nghiệp, cho dù là linh kiện hay thuật toán cơ bản.
Hướng đi rất quan trọng trong việc tự lặp của chúng tôi tiếp theo là đầu tư vào toàn cầu hóa - chúng tôi đứng từ góc độ của một đội ngũ Trung Quốc, ngược lại tuyển một số đội ngũ nước ngoài ở các quốc gia như Mỹ, Anh, để dần dần hoàn thiện khả năng trong lĩnh vực này, thực sự làm được "China to Global".
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cuộc đối thoại với nhà đầu tư Circle Lê Minh: Liên tiếp đạt được các dự án với tỷ suất hoàn vốn cao, nỗ lực không ngừng để nắm bắt được beta của thời đại.
Tác giả: Stone Jin
Vào tối ngày 5 tháng 6 năm 2025 theo giờ Bắc Kinh, Circle Internet Group (sau đây gọi là "Circle") chính thức niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán "CRCL", trở thành "cổ phiếu ổn định toàn cầu đầu tiên".
Sau hai ngày giao dịch, giá cổ phiếu của Circle đã tăng 247,42% so với giá phát hành, với giá trị thị trường khoảng 24 tỷ USD. Trên thực tế, trong đợt phát hành IPO này, Circle đã nhiều lần điều chỉnh số lượng cổ phiếu phát hành và giá phát hành, cuối cùng huy động được 1,1 tỷ USD và nhận được mức đặt trước gấp hơn 25 lần.
Trong sự kiện IPO lớn nhất tính đến thời điểm năm 2025, không thiếu những nhà đầu tư có nguồn gốc từ Trung Quốc. Trong số đó, Lôi Minh, khi đó là nhà đầu tư của Quỹ Kinh tế Mới Hoa Hưng, đã đầu tư vào Circle vào năm 2018. Cùng với việc Circle niêm yết, những nhà đầu tư sớm này cũng thu được lợi nhuận đầu tư cao.
Lôi Minh cho biết, lúc đầu ông có hai phán đoán cốt lõi về đầu tư vào Circle: thứ nhất, công nghệ blockchain trong tương lai có thể tạo ra giá trị thương mại và giá trị xã hội rất lớn; thứ hai, đầu tư chính là đầu tư vào bản chất, bản chất của tài chính là khả năng cấp phép, mà Circle chính là công ty có đầy đủ giấy phép nhất vào thời điểm đó.
Ngoài ra, Lôi Minh chỉ ra rằng blockchain là một thời đại beta rất lớn vào năm 2017-2018. Để có hiệu suất quỹ tốt, cần nắm bắt thời đại beta lớn nhất trong kỳ đầu tư. Ngoài Circle, những cơ hội thời đại mà Lôi Minh đã nắm bắt vào thời điểm đó còn có NIO trong lĩnh vực xe điện, cũng như Dewu và Pop Mart được ưa chuộng bởi thế hệ 95, do đó duy trì được tỷ lệ thành công đầu tư rất cao.
Chắc chắn rằng, trong thời đại hiện nay, beta lớn nhất không thể nghi ngờ chính là AI, robot và toàn cầu hóa, điều này gần như đã trở thành một sự đồng thuận.
Giữa năm 2023, Lôi Minh với tư cách là đối tác sáng lập đã thành lập Zui Chuang Venture Capital, bắt đầu xây dựng quỹ sinh thái Zui Mi.
Hiện tại, Chase Venture Capital đã đầu tư vào một số công ty như công ty tình báo hiện thân "Magic Atom", công ty robot bể bơi "Surge Future", công ty mô hình quy mô lớn hiện thân "Qianjue Technology", công ty máy in 3D tiêu dùng "Atom Remodeling" và công ty du lịch đường ngắn thông minh "Tantu Technology".
Robot hình người và robot bốn chân của nguyên tử ma thuật
Lei Ming nhấn mạnh rằng năng lực cạnh tranh cốt lõi của Dreame Ecological Fund đến từ việc trao quyền cho hệ sinh thái ươm tạo Dreame: một mặt, Dreame có thể ưu tiên đầu tư vào các dự án do Dreame Ecology ươm tạo với mức định giá tốt nhất để đảm bảo sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng cao của các dự án; Mặt khác, dựa vào cái nhìn sâu sắc về ngành của Dreame Ecology, quỹ cũng có thể mở rộng đầu tư vào các dự án chất lượng cao bên ngoài để đạt được sức mạnh tổng hợp sinh thái.
Theo Lei Ming, ông và nhóm của mình hiện cũng đang huy động vốn bằng đô la Mỹ, và tiếp tục nhấn mạnh khái niệm "Trung Quốc đến Toàn cầu" đối với các LP bằng đô la Mỹ, tức là tận dụng tốt năng lực toàn diện của Trung Quốc trong các lĩnh vực khác nhau và tin rằng Trung Quốc có sức mạnh để "đạt được thành tựu" trên quy mô toàn cầu.
Có thể nói thêm ở đây rằng vào tháng 8 năm 2024, Chase Venture Capital đã công bố thành lập quỹ đầu tư mạo hiểm công nghiệp và hoàn thành giai đoạn đầu tiên của quỹ RMB. Được biết, trong nửa năm, quỹ đã đạt mức tăng vần, MOIC đạt gấp 2,5 lần và 100% dự án trong quỹ đã đạt được ít nhất gấp đôi mức định giá.
Lôi Minh cho biết, "Hướng đi quan trọng tiếp theo của chúng tôi là đầu tư vào toàn cầu hóa - chúng tôi đứng từ góc độ của một đội ngũ Trung Quốc, ngược lại tuyển dụng một số đội ngũ nước ngoài tại Mỹ, Anh và các quốc gia khác, từ từ hoàn thiện khả năng trong lĩnh vực này, thực sự thực hiện được 'China to Global'."
Vào dịp Circle chính thức niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York, Lôi Minh đã chia sẻ với "IPO Sớm Biết" về logic cốt lõi của việc đầu tư vào Circle cách đây 7 năm, cũng như một số suy nghĩ và triển vọng sau khi thành lập Quỹ Đầu Tư Chuyển Đổi.
Dưới đây là những đoạn hội thoại chọn lọc giữa Lôi Minh và "IPO Sớm Biết" :
Đầu tư là phải đầu tư vào "bản chất"
Q: 7 năm trước bạn đã đầu tư vào Circle, logic phán đoán lúc đó là như thế nào?
Lôi Minh: Năm 2018, tôi vừa gia nhập Hoa Hưng không lâu, blockchain lúc đó là một trong những lĩnh vực tôi phụ trách. Tôi khá đồng ý với logic cơ bản của blockchain, đồng thời tôi cũng tin rằng công nghệ blockchain trong tương lai sẽ tạo ra giá trị thương mại và xã hội rất lớn. Nhưng nói thật, lúc đó blockchain vẫn ở giai đoạn phát triển sớm, nhiều luật pháp và quy định vẫn chưa rõ ràng, vì vậy chúng tôi cố gắng chọn những dự án mà chúng tôi cho là hợp pháp, được phép quản lý rủi ro để đầu tư, vì cuối cùng vẫn phải xem xét đến việc niêm yết thoát vốn.
Q: Giá trị thị trường của Circle hôm nay vượt qua 20 tỷ đô la Mỹ có lẽ hơi bất ngờ.
Lôi Minh: Nói thật, có một phần yếu tố may mắn - khi đó, doanh nghiệp chính của Circle chưa phải là stablecoin, họ chỉ mới bắt đầu làm mảng này. Ngoài ra, thời điểm Circle phát hành IPO cũng trùng với việc Mỹ và Hong Kong lần lượt đưa ra các dự thảo luật về stablecoin, điều này đã dẫn đến việc phát hành của Circle rất thành công, tất nhiên tiềm năng trong tương lai của nó cũng rất lớn, 7 năm trước những điều này đều không tồn tại.
Nhưng vào thời điểm đó, chúng tôi có một phán đoán cơ bản, cũng là sự đồng thuận của chúng tôi - tài chính về bản chất vẫn là một ngành kinh doanh có giấy phép. Khi một điều mới xuất hiện, có thể cơ quan quản lý vẫn chưa kịp thích ứng, trong thời kỳ phát triển hoang dã, ai cũng có thể đạt được một số thành tựu; nhưng về lâu dài, ngành tài chính chắc chắn sẽ ngày càng tuân thủ quy định, và chỉ có thể hoạt động lâu dài khi đáp ứng các điều kiện quản lý, vì vậy khả năng có giấy phép trở nên đặc biệt quan trọng, điều này là chúng tôi rất chắc chắn vào thời điểm đó, Circle chính là công ty có đầy đủ giấy phép nhất.
Q: Dự án Circle này tương đối nhỏ, ít người biết đến, ít nhất là đối với các tổ chức đầu tư truyền thống. Từ dự án này, bạn có rút ra được một số kinh nghiệm có thể áp dụng cho các quá trình đầu tư sau này không?
Lôi Minh: Tôi tóm tắt đại khái thành bốn điểm:
Trước tiên, khi chúng ta đầu tư, vẫn nên cố gắng nắm bắt cơ hội mà công nghệ mới mang lại. Trong các tổ chức tài chính truyền thống, tôi có thể được coi là một trong những người "ăn cua" đầu tiên. Vì vậy, khi những công nghệ mang tính cách mạng này xuất hiện, chúng ta cần duy trì sự chú ý lâu dài, liên tục theo dõi, và không ngừng học hỏi những điều mới, nghiên cứu những hướng đi mới.
Thứ hai, ngay cả khi thấy một số điều mới trong một ngành, vẫn cần quay lại với logic cơ bản, cốt lõi của đầu tư cuối cùng vẫn là đầu tư vào bản chất. Giống như tôi vừa nói, sự thành công của vụ án Circle này vẫn nhờ vào việc chúng tôi nhìn thấu và nắm bắt được "giấy phép" là bản chất của ngành tài chính.
Thứ ba, góc nhìn toàn cầu. Bảy năm trước, những người cùng ngành nói về "toàn cầu hóa" không nhiều như bây giờ, nhưng vào thời điểm đó, khi tôi trò chuyện với người sáng lập Circle, tôi đã cảm thấy anh ấy có tư duy toàn cầu. Một doanh nghiệp muốn thực sự nổi bật thì nhất định phải ôm trọn toàn cầu hóa, và đó phải là sự toàn cầu hóa đa phương diện, bao gồm toàn cầu hóa tài chính, toàn cầu hóa thị trường, toàn cầu hóa chuỗi cung ứng, toàn cầu hóa nhân lực, v.v. Tôi nghĩ rằng sự lạc quan vững chắc về toàn cầu hóa cũng là một trong những yếu tố lớn góp phần vào sự thành công của dự án này.
Cuối cùng, hãy đầu tư vào những người sáng lập có niềm tin và lý tưởng. Khi một điều mới xuất hiện, chắc chắn sẽ có rất nhiều thay đổi, thị trường cũng sẽ trở nên khá bồn chồn. Lúc này, cần phải đầu tư vào những người sáng lập rất kiên định và có đức tin vào những gì họ đang làm trong lĩnh vực này. Nếu người sáng lập này thiếu niềm tin và thường xuyên thay đổi, thì xác suất cao là họ sẽ không thể tạo ra một doanh nghiệp xuất sắc.
Nắm bắt cơ hội lớn của thời đại nếu có thể.
Q: Trước đây bạn đã đề cập rằng "Hiệu suất quỹ về bản chất vẫn phụ thuộc vào việc có thể nắm bắt được beta thời đại lớn nhất trong khoảng thời gian đầu tư", bạn đã đầu tư vào NIO vào thời điểm đó có thể nói là một trong những cơ hội thời đại lớn nhất, nhưng Circle có thể được coi là như vậy không? Làm thế nào để tìm kiếm những dự án ngoài những cơ hội thời đại lớn này?
Lôi Minh: Tôi không nghĩ vậy, tôi cho rằng blockchain cũng có thể được coi là một beta rất lớn của năm 2017-2018.
Blockchain là một con đường rất lớn, và vẫn còn nhiều ứng dụng chưa cạn kiệt hiện nay, trên thực tế, công nghệ blockchain có khả năng được ứng dụng trong nhiều, rất nhiều lĩnh vực.
Q: Vào năm 2020, khi đầu tư vào vật phẩm thì có phải cũng coi đó là thời đại Beta không?
Lôi Minh: Lợi thế lớn nhất của Dewu là: Khi đó chúng tôi đã thực hiện một cuộc khảo sát về nhóm người sinh sau năm 1995, xác định rằng cơ hội của thời đại này chính là cơ hội đầu tư nhắm vào nhóm người sinh sau năm 1995.
Lúc đó, logic của tôi là nếu muốn nắm bắt cơ hội trong thời kỳ biến đổi lớn của thời đại, đơn giản mà nói, không gì khác ngoài "người, hàng hóa, địa điểm", trong đó biến số "người" chắc chắn là lớn nhất. Vì vậy, chúng tôi đã thực hiện một nghiên cứu sâu về "thế hệ Z", tôi đã dẫn dắt đội ngũ đi đến 8 thành phố, bao gồm các thành phố thuộc các cấp 1, 2, 3, 4, 5 khác nhau. Khi chúng tôi hoàn thành nghiên cứu về thế hệ này, chúng tôi đã lọc ra một loạt các chủ đề đầu tư dựa trên thế hệ sinh sau năm 95. Vì vậy, chúng tôi đã đầu tư vào DeWu khi giá trị còn tương đối thấp, hôm nay DeWu đã có quy mô và ảnh hưởng rất lớn.
Khi đầu tư vào các sản phẩm, làn sóng internet di động đã dần dần suy giảm, sau năm 2018, rất ít doanh nghiệp tương tự như Được Vật xuất hiện.
Tổng thể mà nói, tôi nghĩ vẫn nên cố gắng tìm những cơ hội có beta thời đại lớn hơn, có thể không phải là lớn nhất, nhưng vẫn có một số chủ đề đầu tư lớn, blockchain là một trong số đó, và nhóm người sinh sau năm 1995 cũng vậy.
Q: Cơ hội của thời đại hiện nay chính là AI, robot và toàn cầu hóa.
Lôi Minh: Thực ra đây cũng là cốt lõi của việc chúng ta làm sáng tạo ngày hôm nay, cơ hội lớn nhất của thời đại tiếp theo sẽ xoay quanh AI, robot và toàn cầu hóa.
Nói cách khác, các dự án tốt thực sự có giá trị và có thể khiến các nhà đầu tư kiếm tiền thực sự là những dự án có thể cải thiện đáng kể năng suất và năng suất xã hội thông qua đổi mới công nghệ. Ví dụ, AI và robot đang thúc đẩy cải thiện năng suất của con người, vì vậy đây là cơ hội lớn nhất của thời đại.
Quỹ sinh thái định vị truy tìm
Theo đuổi "China to Global"
Q: Hôm nay hầu như tất cả các tổ chức đều nhấn mạnh việc đầu tư vào AI, đầu tư vào robot, đầu tư vào toàn cầu hóa. Là một tổ chức mới thành lập được hơn 2 năm, làm thế nào để đảm bảo rằng mình có thể đứng vững trên thị trường, thậm chí duy trì vị thế dẫn đầu?
Lei Ming: Định vị của chúng tôi là Quỹ sinh thái Dreame, vì vậy một lợi thế lớn nằm ở sự tích lũy công nghiệp sâu sắc và hệ thống ươm tạo đổi mới hoàn hảo của Dreame - trong vài năm qua, Dreame đã tích lũy được các năng lực có hệ thống và phương pháp kinh doanh thông qua việc tạo ra thành công các danh mục trưởng thành đó, và chúng tôi có thể tìm thấy cơ hội trên các ngành và khu vực trên quy mô toàn cầu, đặc biệt là một số cơ hội liên quan đến robot, và sau đó ươm mầm cho phù hợp.
Điều tôi muốn nhấn mạnh ở đây là tôi đã cảm nhận đầy đủ rằng mô hình quản lý tổ chức và phương pháp quản lý tổ chức do Dreame thiết lập đang đi trước thời đại hiện tại, và nhận thức về thế giới bên ngoài có thể không quá mạnh mẽ, và có thể mất một khoảng thời gian nhất định để từ từ hiểu được. Chúng tôi sẽ mở ra những khả năng có hệ thống này cho các vườn ươm của chúng tôi.
Thực ra, gần đây chúng tôi đã ươm tạo rất nhiều dự án - một mặt, chúng tôi có thể đầu tư vào các dự án ươm tạo trong hệ sinh thái Truy Mị với định giá thấp nhất ngay từ đầu; mặt khác, những dự án này so với những dự án bên ngoài, theo quan điểm của chúng tôi, tỷ lệ thành công cao hơn rất nhiều. Nhiều dự án có đường cong tăng trưởng là mô hình doanh thu 300 triệu đến 500 triệu trong năm đầu tiên, và 1 tỷ trong năm thứ hai, và tất cả các dự án đều nỗ lực để ngay từ đầu có hiệu suất sản phẩm đạt vị trí số một toàn cầu, đạt lợi nhuận trong năm đầu tiên mà không cần tiêu tốn tiền, chính là điều chúng tôi nhấn mạnh trong nội bộ "cao cấp toàn cầu".
Vì vậy, tính ổn định của những dự án này rất cao, và có thể dựa vào các kênh toàn cầu đã được thiết lập bởi Truy Mịch để đạt được sự tăng trưởng rất nhanh, do đó, tiềm năng tăng trưởng cũng rất đáng kể.
Sản phẩm robot bơi không dây do Future Surge phát triển.
Dựa trên góc nhìn của toàn bộ hệ sinh thái của Zhui Mi, chúng ta cũng có thể mở rộng đầu tư vào những dự án ngoài việc ươm tạo của Zhui Mi. Ví dụ, chúng ta có thể đầu tư vào một số dự án thượng nguồn, lúc này chúng ta có thể tham khảo ý kiến của đội ngũ kinh doanh của Zhui Mi, chẳng hạn như "họ có sử dụng những nền tảng công nghệ thượng nguồn này không" là một tiêu chí đánh giá khá chính xác và trực quan.
Ngoài ra, chúng tôi cũng có thể tận dụng góc nhìn toàn cầu của ZhuiMi để đầu tư vào các dự án toàn cầu. Chúng tôi đã chuẩn bị một số dự án ở Silicon Valley, ở Vương quốc Anh, v.v. Một mặt, quỹ của chúng tôi có đội ngũ ở nước ngoài, có thể chủ động tìm kiếm các dự án; mặt khác, chúng tôi cũng có thể nhờ đội ngũ bán hàng của ZhuiMi giới thiệu cho chúng tôi các dự án mà họ thấy.
Chúng tôi hiện cũng đang gây quỹ USD, nhưng việc gây quỹ USD hôm nay không giống như trước đây - logic gây quỹ trước đây là các nhà đầu tư USD rất lạc quan về nền kinh tế Trung Quốc, hầu như đều đầu tư toàn bộ vào Trung Quốc, chỉ cần đưa tiền cho các GP hàng đầu của Trung Quốc để họ đầu tư.
Vậy hôm nay môi trường bên ngoài có thể có một số thay đổi, vì vậy chúng tôi luôn nhấn mạnh khái niệm "China to Global" với các LP USD, tức là tận dụng tốt nhiều khả năng của Trung Quốc, bao gồm khả năng chuỗi cung ứng, khả năng nghiên cứu và phát triển của kỹ sư, khả năng vận hành, v.v., để thực hiện bố trí toàn cầu.
Lợi nhuận quỹ và sự hợp tác sinh thái có thể đạt được cùng nhau
Q: Để định vị một quỹ sinh thái, bạn nhìn nhận như thế nào về ưu tiên giữa lợi nhuận tài chính và sự hợp tác sinh thái?
Lôi Minh: Đứng từ góc độ quỹ, chúng tôi chắc chắn sẽ lấy lợi nhuận tài chính làm định hướng chính.
Sức mạnh tổng hợp sinh thái thực sự là một điều tự nhiên. Ví dụ, trong quá trình theo đuổi huy động vốn nhân dân tệ, chúng tôi có mối quan hệ hợp tác với đội ngũ kinh doanh của mình - vì địa điểm phù hợp cho mỗi dự án có thể khác nhau, nhóm kinh doanh sẽ xem xét toàn diện các yếu tố như hỗ trợ chuỗi cung ứng, chi phí nhân công, thuận tiện giao thông, v.v., và chọn một vài địa điểm phù hợp nhất để hạ cánh, sau đó chúng tôi sẽ nói chuyện với những nơi thích hợp này để doanh nghiệp thành lập quỹ.
Nếu tất cả đều là chúng tôi trước tiên huy động quỹ, sau đó ép buộc đội ngũ kinh doanh phải phối hợp thực hiện các khoản đầu tư lại tương tự như vậy, thì mô hình này sẽ không thể bền vững. Về bản chất, hai bên là một mối quan hệ hợp tác cùng có lợi, chúng tôi cũng sẽ giúp doanh nghiệp đòi hỏi một số chính sách thu hút đầu tư khá tốt.
Nói chung, quỹ của chúng tôi quyết định đầu tư vào dự án ươm tạo nào, giai đoạn nào và với mức định giá nào, tất cả đều do chúng tôi tự quyết định. Điểm khởi đầu chính ở đây là phải tối đa hóa lợi nhuận của quỹ và giúp LP kiếm tiền trong khi giảm thiểu rủi ro. Đồng thời, đội ngũ kinh doanh cũng có thể đạt được một số thành tích tốt, vì vậy tất cả đều là điều tự nhiên.
Lợi nhuận quỹ và sự hợp tác sinh thái không mâu thuẫn, mà có thể được thực hiện cùng nhau.
Q: Trong hai năm qua, các bạn đã đạt được tỷ lệ lợi nhuận đầu tư khá tốt, bạn nghĩ rằng Chasing Innovation đã làm tốt ở những khía cạnh nào? Còn những điểm nào có thể cải tiến và hoàn thiện hơn nữa?
Lôi Minh: Trong 2 năm qua, những thành tựu tương đối tốt mà chúng tôi đạt được chủ yếu là nhờ vào mô hình ươm tạo của Truímì, triết lý khởi nghiệp và hệ thống quản lý tổ chức có thể tái sử dụng. Tỷ lệ thành công của các dự án ươm tạo này tự nhiên đã cao hơn, điều này rất rõ ràng.
Trên nền tảng như vậy, chúng tôi cũng đã đầu tư vào một số doanh nghiệp tốt ở thượng nguồn ngành công nghiệp, cho dù là linh kiện hay thuật toán cơ bản.
Hướng đi rất quan trọng trong việc tự lặp của chúng tôi tiếp theo là đầu tư vào toàn cầu hóa - chúng tôi đứng từ góc độ của một đội ngũ Trung Quốc, ngược lại tuyển một số đội ngũ nước ngoài ở các quốc gia như Mỹ, Anh, để dần dần hoàn thiện khả năng trong lĩnh vực này, thực sự làm được "China to Global".