Các nhà giao dịch thị trường trái phiếu đang chuẩn bị cho báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào tối thứ Sáu và bất kỳ tín hiệu nào về sự suy yếu của thị trường lao động có thể thay đổi kỳ vọng của họ về thời điểm Fed cắt giảm lãi suất.
Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp được công bố vào thứ Năm bất ngờ tăng vọt lên mức cao nhất trong tám tháng, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong gần một tháng. Các nhà giao dịch ngay lập tức đặt cược rằng tháng Chín (thay vì tháng Mười như dự đoán trước đó) sẽ chứng kiến lần giảm lãi suất đầu tiên. Mặc dù thị trường vẫn dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này, nhưng nếu dữ liệu phi nông nghiệp xuất hiện bất kỳ bất ngờ nào, điều đó có thể gây ra sự điều chỉnh lớn về kỳ vọng lãi suất.
Chuyên gia kinh tế chính của SGH Macro Advisors, Tim Duy, chỉ ra rằng: "Cục Dự trữ Liên bang cần thấy thị trường lao động suy giảm đáng kể mới có thể giảm lãi suất vào mùa hè này. Nhưng dữ liệu mới nhất chỉ cho thấy sự giảm tốc độ nhẹ chứ không phải sụp đổ - báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 vào thứ Sáu có thể thay đổi đánh giá này."
Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã nhấn mạnh rằng, trong bối cảnh nguy cơ kép từ lạm phát cao và sự chậm lại của nền kinh tế, cần có thêm dữ liệu để hỗ trợ cho việc chuyển hướng chính sách. Họ đặc biệt đề cập rằng việc đánh giá tác động kinh tế của các điều chỉnh chính sách thương mại quy mô lớn của chính quyền Trump có thể mất vài tháng.
Định giá mới nhất trên thị trường hoán đổi lãi suất cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 7 là 25% (cuộc họp tháng 6 dự kiến sẽ duy trì phạm vi lãi suất 4,25%-4,5%) và xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên khoảng 90% và mức cắt giảm lãi suất tích lũy 50 điểm cơ bản trong năm nay đã được định giá đầy đủ.
Trong bóng tối của cuộc chiến thuế quan của Trump, dữ liệu việc làm của Mỹ được công bố trong tuần này bị chia ráo: số lượng cơ hội việc làm trong tháng 4 tăng bất ngờ trong khi số lượng cơ hội việc làm tăng bất ngờ trong tháng 4.
Các nhà kinh tế dự đoán số việc làm phi nông nghiệp tháng 5 sẽ tăng 125.000 (giá trị trước là 177.000), tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,2%.
Quản lý danh mục đầu tư Jack McIntyre của Brandywine Global (hiện đang mua vào trái phiếu) cảnh báo: "Nền kinh tế đã cho thấy dấu hiệu suy yếu. Nếu bán khống trái phiếu gặp phải dữ liệu yếu, sẽ rơi vào thế bị động - dữ liệu mạnh vẫn có thể được quy cho tiếng ồn, nhưng dữ liệu yếu sẽ gây ra sự hoảng loạn."
Các nhà giao dịch trái phiếu tiếp tục đặt cược vào "đường cong lợi suất dốc" (tức là trái phiếu ngắn hạn hoạt động tốt hơn trái phiếu dài hạn), dựa trên logic rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ đẩy lợi suất ngắn hạn xuống và cải cách thuế của Trump có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt tài khóa và đẩy lãi suất dài hạn lên.
Giám đốc quản lý tài sản cố định của Morgan Stanley, Kelsey Berro, chỉ ra rằng: "Để đường cong trở nên dốc hơn, cần có sự tăng giá của trái phiếu ngắn hạn, và điều này phụ thuộc vào việc liệu có thêm bằng chứng nào về sự chậm lại trên thị trường lao động hay không."
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tối nay, quyết định NFP sẽ quyết định số phận của việc cắt giảm lãi suất tháng 9, dữ liệu yếu có thể kích hoạt nỗi sợ hãi trên thị trường.
Tác giả: Jin10
Các nhà giao dịch thị trường trái phiếu đang chuẩn bị cho báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào tối thứ Sáu và bất kỳ tín hiệu nào về sự suy yếu của thị trường lao động có thể thay đổi kỳ vọng của họ về thời điểm Fed cắt giảm lãi suất.
Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp được công bố vào thứ Năm bất ngờ tăng vọt lên mức cao nhất trong tám tháng, khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong gần một tháng. Các nhà giao dịch ngay lập tức đặt cược rằng tháng Chín (thay vì tháng Mười như dự đoán trước đó) sẽ chứng kiến lần giảm lãi suất đầu tiên. Mặc dù thị trường vẫn dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này, nhưng nếu dữ liệu phi nông nghiệp xuất hiện bất kỳ bất ngờ nào, điều đó có thể gây ra sự điều chỉnh lớn về kỳ vọng lãi suất.
Chuyên gia kinh tế chính của SGH Macro Advisors, Tim Duy, chỉ ra rằng: "Cục Dự trữ Liên bang cần thấy thị trường lao động suy giảm đáng kể mới có thể giảm lãi suất vào mùa hè này. Nhưng dữ liệu mới nhất chỉ cho thấy sự giảm tốc độ nhẹ chứ không phải sụp đổ - báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 vào thứ Sáu có thể thay đổi đánh giá này."
Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã nhấn mạnh rằng, trong bối cảnh nguy cơ kép từ lạm phát cao và sự chậm lại của nền kinh tế, cần có thêm dữ liệu để hỗ trợ cho việc chuyển hướng chính sách. Họ đặc biệt đề cập rằng việc đánh giá tác động kinh tế của các điều chỉnh chính sách thương mại quy mô lớn của chính quyền Trump có thể mất vài tháng.
Định giá mới nhất trên thị trường hoán đổi lãi suất cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 7 là 25% (cuộc họp tháng 6 dự kiến sẽ duy trì phạm vi lãi suất 4,25%-4,5%) và xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên khoảng 90% và mức cắt giảm lãi suất tích lũy 50 điểm cơ bản trong năm nay đã được định giá đầy đủ.
Trong bóng tối của cuộc chiến thuế quan của Trump, dữ liệu việc làm của Mỹ được công bố trong tuần này bị chia ráo: số lượng cơ hội việc làm trong tháng 4 tăng bất ngờ trong khi số lượng cơ hội việc làm tăng bất ngờ trong tháng 4.
Các nhà kinh tế dự đoán số việc làm phi nông nghiệp tháng 5 sẽ tăng 125.000 (giá trị trước là 177.000), tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,2%.
Quản lý danh mục đầu tư Jack McIntyre của Brandywine Global (hiện đang mua vào trái phiếu) cảnh báo: "Nền kinh tế đã cho thấy dấu hiệu suy yếu. Nếu bán khống trái phiếu gặp phải dữ liệu yếu, sẽ rơi vào thế bị động - dữ liệu mạnh vẫn có thể được quy cho tiếng ồn, nhưng dữ liệu yếu sẽ gây ra sự hoảng loạn."
Các nhà giao dịch trái phiếu tiếp tục đặt cược vào "đường cong lợi suất dốc" (tức là trái phiếu ngắn hạn hoạt động tốt hơn trái phiếu dài hạn), dựa trên logic rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ đẩy lợi suất ngắn hạn xuống và cải cách thuế của Trump có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt tài khóa và đẩy lãi suất dài hạn lên.
Giám đốc quản lý tài sản cố định của Morgan Stanley, Kelsey Berro, chỉ ra rằng: "Để đường cong trở nên dốc hơn, cần có sự tăng giá của trái phiếu ngắn hạn, và điều này phụ thuộc vào việc liệu có thêm bằng chứng nào về sự chậm lại trên thị trường lao động hay không."