#贝莱德买入5.6亿美元ETH# BlackRock phát tín hiệu lớn, ETH lớn sắp đến?

Bitcoin ETF đã bắt đầu có dòng chảy ròng ra sau vài tuần có dòng chảy lớn vào tuần trước, trong khi Ethereum ETF lại có dòng chảy ròng vào, điều này là hiện tượng chưa từng thấy kể từ khi Mỹ thông qua ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum.
Điều quan trọng hơn là BlackRock đã bán khoảng 1249 BTC và mua 27241 ETH vào ngày hôm qua. Hành động này có vẻ bình thường, nhưng lại báo hiệu một tín hiệu không bình thường: ETF Ethereum, từng bị các tổ chức bỏ quên, đang nổi lên mạnh mẽ, một màn trình diễn thuộc về ETH có lẽ sắp bắt đầu.

Hệ sinh thái phát triển của ETH bị đánh giá thấp

Từ khi vòng thị trường tăng giá trước (cuối năm 2021) đến nay, Ethereum đã trải qua bốn lần nâng cấp quan trọng.
Bản hợp nhất (The Merge) vào ngày 15 tháng 9 năm 2022 là bản nâng cấp hệ thống phức tạp nhất trong lịch sử của Ethereum, hoàn thành việc chuyển đổi từ chứng minh công việc (PoW) sang chứng minh cổ phần (PoS). Bản nâng cấp này đã giảm mức tiêu thụ năng lượng toàn mạng lên 99,95%, trực tiếp mở ra cánh cửa cho các tổ chức tài chính truyền thống. PoS đã làm tăng chi phí tấn công 51% từ 20 tỷ đô la lên 32 nghìn tỷ đô la, khả năng chống kiểm duyệt của mạng đã được cải thiện hơn 10 lần.

Sự nâng cấp Thượng Hải (Shanghai) được kích hoạt vào ngày 12 tháng 4 năm 2023 đã mở khóa chức năng rút ETH đã được stake, hoàn toàn thay đổi cục diện thị trường staking.

Nâng cấp Cancun (DenCun) có hiệu lực vào ngày 13 tháng 3 năm 2024, giới thiệu Proto-Danksharding thông qua EIP-4844, đặt nền tảng cho công nghệ phân đoạn. Vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, Ethereum hoàn thành nâng cấp Pectra thành công, dọn đường cho việc ra mắt ETF staking ETH. Cho phép các xác thực viên kích hoạt rút tiền thông qua hợp đồng thông minh mà không cần phải chờ đợi cơ chế xếp hàng. Ethereum liên tục nâng cấp và tối ưu hóa về mặt kỹ thuật, đặt nền tảng cho Ethereum trở thành lớp thanh toán toàn cầu. Nó xây dựng một giao thức tiền tệ có thể lập trình mã nguồn mở, chỉ trong năm 2024, giá trị thanh toán trên chuỗi của nó đã vượt quá 25 triệu tỷ đô la.
Mạng lưới này tập hợp nhiều nhất các nhà phát hành stablecoin toàn cầu và các dự án token hóa tài sản thực (RWA), đồng thời nhờ vào cơ chế sinh lợi từ staking gốc và hệ sinh thái DeFi, trở thành tài sản kỹ thuật số có khả năng tự gia tăng giá trị - hệ thống tái staking tích hợp và các ứng dụng tài chính phi tập trung liên tục kích hoạt hiệu ứng lãi kép của nền kinh tế chuỗi.
Tuy nhiên, ETH vẫn khó có thể vươn lên, đang ở trạng thái bị đánh giá thấp.
Trong hai năm qua, DeFi đã phục hồi, lượng tài sản khóa (TVL) đã phục hồi từ mức thấp 20 tỷ USD vào năm 2023 lên 60 tỷ USD vào năm 2025;

RWA (tài sản thế giới thực) bùng nổ, quỹ BUIDL của BlackRock có hơn 95% tài sản được mã hóa trên hệ sinh thái Ethereum, gắn liền với trái phiếu chính phủ Mỹ và các tài sản thực tế khác.
Mặc dù các đối thủ như Solana đã thu hút một phần người dùng với khả năng thông lượng cao, nhưng Ethereum vẫn chiếm 53,4% thị phần TVL của blockchain công cộng nhờ vào tính bảo mật và hệ sinh thái phát triển.

Cuộc phục hồi của ETF Ethereum

Lợi thế tiên phong của ETF Bitcoin từng khiến ETF Ethereum trở nên mờ nhạt, nhưng gần đây, cục diện thị trường đã xảy ra sự đảo ngược căn bản.
Glassnode cho biết, ảnh hưởng của ETF sớm đến giá giao ngay của Ethereum là rất nhỏ. "Ethereum ETF ban đầu chỉ chiếm khoảng 1.5% khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay, điều này cho thấy phản ứng của thị trường khi ETF ra mắt tương đối bình lặng."
Tính đến thời điểm hiện tại, các nhà đầu tư của ETF Ethereum giao ngay từ BlackRock và Fidelity đang phải đối mặt với tổn thất đáng kể, với tổn thất chưa thực hiện trung bình khoảng 21%.
Dữ liệu cho thấy, cơ sở chi phí của quỹ ETF Ethereum giao ngay của BlackRock là 3,300 USD, trong khi của Fidelity cao hơn, đạt 3,500 USD.

Nhưng quỹ ETF giao ngay Ethereum đã có dòng tiền ròng vào 286 triệu USD trong tuần trước, kéo dài ba tuần liên tiếp có dòng tiền ròng vào. So với BTC, đang đi ngược xu hướng tăng.

Trong năm qua, quỹ ETF do Grayscale phát hành liên tục bị rút vốn, kéo theo hiệu suất của ETF Ethereum. Hiện tại, khối lượng nắm giữ của BlackRock đã vượt qua Grayscale, dòng vốn ròng đã bù đắp cho dòng chảy ra của Grayscale, việc tích lũy tích cực của ETF Ethereum dần dần cung cấp sức mạnh cho xu hướng tăng.

Tại cấp độ công ty, công ty niêm yết trên Nasdaq SharpLink Gaming đã công bố một động thái chiến lược lớn, đạt được thỏa thuận huy động vốn 425 triệu đô la thông qua đầu tư cổ phần tư nhân (PIPE), nhằm thúc đẩy chiến lược tài chính ETH của mình. Được gọi là khoảnh khắc Strategy phiên bản ETH.

Về quan điểm dự đoán giá của Ethereum

1. Dự đoán của BlackRock vào tháng 3: Nếu vượt qua 2000 USD, có thể đón nhận mức tăng 65%. Logic dài hạn: Mô hình chiết khấu lợi suất staking cho thấy, định giá dài hạn có thể đạt 3,000-3,500 USD.
2. Mục tiêu của ARK Invest năm 2026: 5,000 USD.
3. Ngân hàng Standard Chartered đưa ra dự đoán quyết liệt: ETH có thể vượt qua 14,000 USD vào năm 2025. Nếu giá trị thị trường của Ethereum ngang bằng với Bitcoin (giả sử BTC đạt 175,000 USD), giá ETH có thể đạt 35,000 USD.
4. Mức giá quan trọng của Glassnode: Kháng cự ngắn hạn 2,900 USD (đường chi phí của nhà đầu tư tích cực), nếu vượt qua có thể mở ra không gian đi lên; Hỗ trợ 2,000 USD, xác suất giảm xuống dưới 15%.