Sau một khởi đầu đầy biến động cho năm 2025, Bitcoin đã khơi dậy đà tăng và phá vỡ con số sáu con số một lần nữa, nhắc nhở các nhà đầu tư tại sao họ có thể vượt qua sự biến động. Tuy nhiên, khi đà tăng trở lại, một cụm từ quen thuộc lại xuất hiện: "Bán vào tháng Năm, hãy chờ xem". Phương châm đầu tư này theo truyền thống gắn liền với thị trường chứng khoán, nhưng nó cũng đang được nhắc đến trong cộng đồng Bitcoin ngày nay. Vì vậy, chiến lược này có tồn tại trên thị trường hiện tại không? Hãy đi sâu vào dữ liệu từ xu hướng theo mùa, hiệu suất lịch sử và các chỉ số trên chuỗi để xác định xem việc thoát khỏi ngay bây giờ có phải là một chiến lược thông minh hay bạn có thể bỏ lỡ cơ hội lớn nhất của chu kỳ.
Xem xét lại luận điểm "Bán ra vào tháng Năm, rời khỏi và quan sát"
Chiến lược đầu tư này bắt nguồn từ tài chính truyền thống và nên thoát khỏi thị trường vào tháng 5 và quay trở lại vào tháng 11, vì những tháng mùa hè thường có lịch sử yếu hơn. Biểu đồ theo mùa của Bitcoin cho thấy những tháng mùa hè ( đặc biệt là từ tháng 6 đến tháng 9 ) có xu hướng trầm lắng. Nhưng dữ liệu hiệu suất rộng hơn cho thấy một câu chuyện sắc thái hơn, đặc biệt là trên thị trường Bitcoin.
Lịch sử cho thấy, lợi nhuận trung bình trong các tháng mùa hè thường thấp.
Khi áp dụng chiến lược này vào Bitcoin, cơ sở chính là những năm 2014, 2018 và 2022 khi Bitcoin trải qua những thị trường gấu sâu và kéo dài. Trong những năm này, sự trở lại của các tháng mùa hè chắc chắn không tốt. Nhưng nếu chúng ta loại bỏ những năm thị trường gấu này khỏi tập dữ liệu thì sao?
Loại bỏ hiệu suất sau thị trường gấu
Khi loại trừ các năm thị trường gấu, lợi nhuận trung bình của Bitcoin trở nên dương trong mỗi tháng ( kể từ tháng 6 đến tháng 9 năm ) Ngay cả tháng hoạt động tồi tệ nhất trong lịch sử của Bitcoin, tháng 9, cũng có lợi nhuận trung bình, đạt +0,37%. Lợi nhuận trung bình trong tháng 10 cao tới 26%, khiến nó trở thành một trong những tháng tốt nhất trong lịch sử Bitcoin.
Loại bỏ những năm thị trường gấu, lợi nhuận trung bình của mỗi tháng đều dương.
Sự đảo ngược này hoàn toàn phủ nhận lập luận về việc rút lui vào mùa hè. Chiến lược này chỉ có vẻ hợp lý khi bị ảnh hưởng bởi chu kỳ thị trường gấu sâu. Trong năm thị trường bò hoặc trung tính, mùa hè có tiềm năng tăng trưởng đáng kể.
Chi phí thực sự của việc rút lui vào tháng Năm
Phân tích lợi nhuận tổng hợp minh họa điều này rất rõ ràng. Dựa trên hiệu suất hàng tháng trong quá khứ, nếu bạn đầu tư 100 đô la từ năm 2012 và tiếp tục nắm giữ ( bao gồm cả mùa hè ), lợi nhuận tổng hợp của bạn bây giờ sẽ vượt quá 2 tỷ đô la.
Từ góc độ lợi nhuận tổng hợp, chiến lược "thoát vào tháng Năm" có hiệu suất kém hơn nhiều so với việc giữ liên tục.
Nhưng nếu bạn rút lui mỗi năm vào tháng Năm, tránh tháng Sáu đến tháng Mười, thì vốn cuối cùng của bạn chỉ còn 112 triệu USD, lợi nhuận gần như giảm 18 lần. Ngay cả khi bạn chỉ tránh tháng Sáu đến tháng Chín và quay lại vào tháng Mười, lợi nhuận vẫn sẽ giảm mạnh xuống còn 536 triệu USD, chỉ bằng một phần tư lợi nhuận nếu duy trì liên tục. Bỏ lỡ mùa hè có nghĩa là bỏ lỡ hiệu ứng lũy thừa của sự tăng trưởng Bitcoin.
Mùa hè này sẽ khác biệt chứ?
Từ các chỉ số on-chain, đặc biệt là điểm số MVRV Z, cấu trúc của Bitcoin vẫn khỏe mạnh, còn xa mới đạt đến mức đỉnh điển hình của chu kỳ. Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy Bitcoin vẫn còn khá nhiều không gian Tăng, nếu nhịp độ của chu kỳ này tương tự như các đợt tăng giá trước đó, đỉnh thực sự có thể sẽ đến vào tháng 10 hoặc muộn hơn.
Điểm số MVRV Z hiện tại của Bitcoin cho thấy chu kỳ này vẫn chưa đạt đỉnh.
Bây giờ, việc từ bỏ vị thế dựa trên kỳ vọng "điển hình" về sự yếu kém theo mùa không chỉ trái ngược với dữ liệu mà còn có thể khiến các nhà đầu tư bị đẩy ra khỏi thị trường trong giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ nhất của chu kỳ năm 2025.
Kết luận
Mặc dù các mô hình theo mùa không nên bị bỏ qua hoàn toàn, nhưng cần phải phân tích chúng trong bối cảnh, đặc biệt là đối với những tài sản như Bitcoin chịu ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô. Chu kỳ thị trường tăng giá, dòng chảy thanh khoản, tình trạng kinh tế toàn cầu và hành vi của nhà đầu tư quan trọng hơn nhiều so với các tháng trên lịch.
Chu kỳ của Bitcoin chủ yếu được điều khiển bởi cung và cầu, và hiện tại, mùa hè năm 2025 rất có thể sẽ trở thành thời kỳ cuồng nhiệt của Bitcoin, các mô hình lịch sử, động lực và động lực cấu trúc thị trường đều chỉ ra tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong quý IV. Các nhà đầu tư không nên rút lui dựa trên những điều mơ hồ theo mùa, mà nên chú ý theo dõi các chỉ số on-chain và vĩ mô, tập trung vào việc định vị dài hạn.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Mùa hè Bitcoin năm 2025: Không thể bỏ lỡ
Sau một khởi đầu đầy biến động cho năm 2025, Bitcoin đã khơi dậy đà tăng và phá vỡ con số sáu con số một lần nữa, nhắc nhở các nhà đầu tư tại sao họ có thể vượt qua sự biến động. Tuy nhiên, khi đà tăng trở lại, một cụm từ quen thuộc lại xuất hiện: "Bán vào tháng Năm, hãy chờ xem". Phương châm đầu tư này theo truyền thống gắn liền với thị trường chứng khoán, nhưng nó cũng đang được nhắc đến trong cộng đồng Bitcoin ngày nay. Vì vậy, chiến lược này có tồn tại trên thị trường hiện tại không? Hãy đi sâu vào dữ liệu từ xu hướng theo mùa, hiệu suất lịch sử và các chỉ số trên chuỗi để xác định xem việc thoát khỏi ngay bây giờ có phải là một chiến lược thông minh hay bạn có thể bỏ lỡ cơ hội lớn nhất của chu kỳ.
Xem xét lại luận điểm "Bán ra vào tháng Năm, rời khỏi và quan sát"
Chiến lược đầu tư này bắt nguồn từ tài chính truyền thống và nên thoát khỏi thị trường vào tháng 5 và quay trở lại vào tháng 11, vì những tháng mùa hè thường có lịch sử yếu hơn. Biểu đồ theo mùa của Bitcoin cho thấy những tháng mùa hè ( đặc biệt là từ tháng 6 đến tháng 9 ) có xu hướng trầm lắng. Nhưng dữ liệu hiệu suất rộng hơn cho thấy một câu chuyện sắc thái hơn, đặc biệt là trên thị trường Bitcoin.
Lịch sử cho thấy, lợi nhuận trung bình trong các tháng mùa hè thường thấp.
Khi áp dụng chiến lược này vào Bitcoin, cơ sở chính là những năm 2014, 2018 và 2022 khi Bitcoin trải qua những thị trường gấu sâu và kéo dài. Trong những năm này, sự trở lại của các tháng mùa hè chắc chắn không tốt. Nhưng nếu chúng ta loại bỏ những năm thị trường gấu này khỏi tập dữ liệu thì sao?
Loại bỏ hiệu suất sau thị trường gấu
Khi loại trừ các năm thị trường gấu, lợi nhuận trung bình của Bitcoin trở nên dương trong mỗi tháng ( kể từ tháng 6 đến tháng 9 năm ) Ngay cả tháng hoạt động tồi tệ nhất trong lịch sử của Bitcoin, tháng 9, cũng có lợi nhuận trung bình, đạt +0,37%. Lợi nhuận trung bình trong tháng 10 cao tới 26%, khiến nó trở thành một trong những tháng tốt nhất trong lịch sử Bitcoin.
Loại bỏ những năm thị trường gấu, lợi nhuận trung bình của mỗi tháng đều dương.
Sự đảo ngược này hoàn toàn phủ nhận lập luận về việc rút lui vào mùa hè. Chiến lược này chỉ có vẻ hợp lý khi bị ảnh hưởng bởi chu kỳ thị trường gấu sâu. Trong năm thị trường bò hoặc trung tính, mùa hè có tiềm năng tăng trưởng đáng kể.
Chi phí thực sự của việc rút lui vào tháng Năm
Phân tích lợi nhuận tổng hợp minh họa điều này rất rõ ràng. Dựa trên hiệu suất hàng tháng trong quá khứ, nếu bạn đầu tư 100 đô la từ năm 2012 và tiếp tục nắm giữ ( bao gồm cả mùa hè ), lợi nhuận tổng hợp của bạn bây giờ sẽ vượt quá 2 tỷ đô la.
Từ góc độ lợi nhuận tổng hợp, chiến lược "thoát vào tháng Năm" có hiệu suất kém hơn nhiều so với việc giữ liên tục.
Nhưng nếu bạn rút lui mỗi năm vào tháng Năm, tránh tháng Sáu đến tháng Mười, thì vốn cuối cùng của bạn chỉ còn 112 triệu USD, lợi nhuận gần như giảm 18 lần. Ngay cả khi bạn chỉ tránh tháng Sáu đến tháng Chín và quay lại vào tháng Mười, lợi nhuận vẫn sẽ giảm mạnh xuống còn 536 triệu USD, chỉ bằng một phần tư lợi nhuận nếu duy trì liên tục. Bỏ lỡ mùa hè có nghĩa là bỏ lỡ hiệu ứng lũy thừa của sự tăng trưởng Bitcoin.
Mùa hè này sẽ khác biệt chứ?
Từ các chỉ số on-chain, đặc biệt là điểm số MVRV Z, cấu trúc của Bitcoin vẫn khỏe mạnh, còn xa mới đạt đến mức đỉnh điển hình của chu kỳ. Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy Bitcoin vẫn còn khá nhiều không gian Tăng, nếu nhịp độ của chu kỳ này tương tự như các đợt tăng giá trước đó, đỉnh thực sự có thể sẽ đến vào tháng 10 hoặc muộn hơn.
Điểm số MVRV Z hiện tại của Bitcoin cho thấy chu kỳ này vẫn chưa đạt đỉnh.
Bây giờ, việc từ bỏ vị thế dựa trên kỳ vọng "điển hình" về sự yếu kém theo mùa không chỉ trái ngược với dữ liệu mà còn có thể khiến các nhà đầu tư bị đẩy ra khỏi thị trường trong giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ nhất của chu kỳ năm 2025.
Kết luận
Mặc dù các mô hình theo mùa không nên bị bỏ qua hoàn toàn, nhưng cần phải phân tích chúng trong bối cảnh, đặc biệt là đối với những tài sản như Bitcoin chịu ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô. Chu kỳ thị trường tăng giá, dòng chảy thanh khoản, tình trạng kinh tế toàn cầu và hành vi của nhà đầu tư quan trọng hơn nhiều so với các tháng trên lịch.
Chu kỳ của Bitcoin chủ yếu được điều khiển bởi cung và cầu, và hiện tại, mùa hè năm 2025 rất có thể sẽ trở thành thời kỳ cuồng nhiệt của Bitcoin, các mô hình lịch sử, động lực và động lực cấu trúc thị trường đều chỉ ra tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong quý IV. Các nhà đầu tư không nên rút lui dựa trên những điều mơ hồ theo mùa, mà nên chú ý theo dõi các chỉ số on-chain và vĩ mô, tập trung vào việc định vị dài hạn.