Hơn mười công ty chứng khoán tranh luận sôi nổi trong 48 giờ về "Stablecoin", quy định mới ở Hồng Kông kích hoạt trận chiến mới trong lĩnh vực tài chính.
Gần như chỉ sau một đêm, ánh đèn spotlight của giới tài chính đột ngột chuyển sang "stablecoin".
Từ ngày 29 đến 30 tháng 5, trong vòng 48 giờ ngắn ngủi, các hội nghị giới thiệu của các công ty chứng khoán liên quan đến từ khóa "stablecoin" đã xuất hiện dày đặc. Trên nền tảng Jinmen Finance, hơn mười công ty chứng khoán hàng đầu như CITIC Securities, Guotai Junan, Haitong Securities, China Merchants Securities, Guojin Securities, Dongwu Securities, Western Securities, Guosheng Securities... đã lần lượt lên tiếng, tổng cộng tổ chức 13 hội nghị liên quan trong hai ngày. Các tổ chức như CICC, Guangfa cũng đã lên lịch, và trong vài ngày tới sẽ tiếp tục tăng cường chủ đề này.
Thị trường vốn đang chuyển động. Trên thị trường chứng khoán A và Hồng Kông, cổ phiếu khái niệm stablecoin có màu đỏ trên diện rộng: Lianlian Digital tăng gần 45% trong một ngày, Xiongdi Technology tăng 44% trong hai ngày và Hailian Jinhui, LongShine Group, Zhongan Online, v.v. làm theo. Khái niệm stablecoin, vốn đã không hoạt động trong nhiều năm, đột nhiên trở thành tâm điểm của cuộc rượt đuổi vốn vào tháng 5.
Hồng Kông lập pháp phá băng: Khung quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới cho stablecoin được triển khai
Động lực cốt lõi của sự náo động vốn này đến từ một đạo luật ở Hồng Kông.
Vào cuối tháng 5, Hội đồng Lập pháp của Đặc khu Hành chính Hồng Kông (HKSAR) đã chính thức thông qua Dự luật Stablecoin (Pháp lệnh Stablecoin của Hồng Kông được thực hiện: Mô hình mới về tài chính toàn cầu và cơ hội số hóa nhân dân tệ theo tuân thủ), trở thành khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập khung pháp lý toàn diện cho stablecoin tiền pháp định. Theo dự thảo yêu cầu, bất kỳ tổ chức nào phát hành stablecoin tiền pháp định ở Hồng Kông trong tương lai phải xin giấy phép từ Cơ quan tiền tệ và chỉ những stablecoin do các tổ chức được cấp phép phát hành mới có thể được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ. Văn phòng Chính phủ Đặc khu hành chính Hồng Kông ở Thượng Hải xác nhận rằng dự luật dự kiến sẽ có hiệu lực trong năm nay.
「Đây không chỉ là một chính sách khu vực đơn giản, mà là một cột mốc trong việc tái cấu trúc quy tắc tài sản tiền điện tử toàn cầu.」 Một nhà phân tích của công ty chứng khoán tham gia nhiều buổi roadshow đã thẳng thắn nói với phóng viên,「Hồng Kông đã trao cho stablecoin "danh tính hợp pháp" thông qua khung pháp lý rõ ràng, trực tiếp kích hoạt kỳ vọng của thị trường về sự phát triển tuân thủ quy định.」
Nhà vô địch ẩn danh trong thanh toán xuyên biên giới: Khối lượng giao dịch 27,6 triệu tỷ USD vượt qua tổng của Visa và Mastercard. Trong một buổi giới thiệu dày đặc của các công ty chứng khoán, một số liệu gây sốc đã được nhắc đi nhắc lại: Báo cáo của Đông Ngô chứng khoán trích dẫn báo cáo của sàn giao dịch CEX.IO cho biết, tổng khối lượng chuyển khoản của stablecoin toàn cầu đã vượt qua 27,6 triệu tỷ USD vào năm 2024 - con số này thậm chí còn lớn hơn tổng khối lượng giao dịch cả năm của các ông lớn thanh toán truyền thống Visa và Mastercard.
"Khi mọi người còn đang thảo luận về sự tăng giảm của Bitcoin, stablecoin đã âm thầm tái cấu trúc hệ sinh thái thanh toán toàn cầu." Nhà phân tích của Guotai Junan đã chỉ ra trong cuộc gọi hội nghị. Các đặc điểm kỹ thuật của nó như phí thấp và thanh toán ngay lập tức thể hiện lợi thế áp đảo trong các tình huống như chuyển tiền xuyên biên giới, cho vay DeFi. Đặc biệt đối với tiến trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, stablecoin có thể trở thành công cụ mới để vượt qua hệ thống SWIFT truyền thống.
Cần lưu ý rằng, "RWA" (tài sản thế giới thực được mã hóa) đã trở thành một từ khóa xuất hiện thường xuyên liên quan đến sự gắn kết với stablecoin. Ông Trần Trần, đối tác sinh thái của Hong Kong Victory Securities, đã giải thích với phóng viên: "Stablecoin là 'neo tiền tệ' cho giao dịch trên chuỗi, trong khi RWA là 'neo giá trị' kết nối với tài sản thực - cái trước cần sự bảo chứng từ tài sản thực để xây dựng lòng tin, cái sau cần stablecoin cung cấp tính thanh khoản, cả hai cùng tạo thành một hệ sinh thái khép kín trong tài chính số."
Suy ngẫm lạnh dưới sự cuồng nhiệt: Thổi phồng khái niệm hay cách mạng xu hướng?
Mặc dù lòng nhiệt tình của các nhà đầu tư đang cao, nhưng vẫn có những tiếng nói tỉnh táo trong thị trường.
"Một số cổ phiếu hiện tại đã tăng giá vượt xa mức hỗ trợ từ căn bản." Một người phụ trách quỹ đầu tư tư nhân thẳng thắn nói với phóng viên rằng nhiều cổ phiếu "khái niệm" trên thị trường A không có mối liên hệ rõ ràng với các hoạt động kinh doanh cốt lõi của stablecoin, trong khi những người thực sự có chiến lược công nghệ vẫn tập trung vào ngân hàng và các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu.
Rủi ro quản lý cũng không thể xem nhẹ. Trong khi dự luật "Stablecoin" phiên bản Hồng Kông được thúc đẩy, dự luật "GENIUS" của Mỹ cũng đã đạt được tiến triển tại Thượng viện, khung quản lý toàn cầu vẫn đang trong giai đoạn cạnh tranh khốc liệt. Thông tin về việc nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai toàn cầu USDC, Circle, khởi động IPO huy động 624 triệu đô la, vừa báo hiệu độ trưởng thành của ngành tăng cao, vừa ngầm chứa lo ngại về bong bóng định giá.
Thị trường đang đón nhận một bước ngoặt quan trọng giữa sự phấn khích và hoài nghi: khi hộp cát quy định của Hồng Kông mở ra, stablecoin cuối cùng đã bước ra từ vùng xám và tiến vào trung tâm sân khấu tài chính. Những điểm đau trị giá hàng ngàn tỷ trong thanh toán xuyên biên giới và nhu cầu chiến lược về quốc tế hóa Nhân dân tệ đã trao cho cuộc cách mạng công nghệ này một ý nghĩa sâu sắc vượt xa phạm vi của tiền điện tử.
Nhưng kinh nghiệm lịch sử cảnh báo chúng ta rằng, bất kỳ đổi mới tài chính nào cũng cần vượt qua sự mù mờ của "sự thổi phồng khái niệm" mới có thể tích lũy giá trị thực. Luật Hong Kong sẽ được thực hiện trong năm nay, khung quy định toàn cầu đang nhanh chóng va chạm, thời gian còn lại cho các nhà tham gia thị trường đang thu hẹp - chỉ những doanh nghiệp thực sự nắm vững công nghệ cốt lõi và đầu tư vào các tình huống tuân thủ mới có thể trở thành người chiến thắng cuối cùng trong cuộc biến đổi tài chính kỹ thuật số này.
Sự thờ ơ lạnh lùng của lão làng crypto: Các tổ chức FOMO tham gia, thời đại grassroots kết thúc?
「Khi những giám đốc ngân hàng đầu tư ăn mặc chỉnh tề bắt đầu nói về stablecoin, tôi biết rằng ngành này đã thay đổi hoàn toàn.」 Nhà tạo lập thị trường tài sản mã hóa Lucas Chen đã chia sẻ thông điệp này trong nhóm Telegram kèm theo một biểu tượng mặt cười khổ sở. Người chơi kỳ cựu đã trải qua ba chu kỳ thị trường bò gấu này đã chứng kiến sự chuyển mình của stablecoin từ món đồ chơi của các geek trở thành cơ sở hạ tầng tài chính.
Góc nhìn người chơi: Từ lễ hội của những người bình dân đến chiến trường của các tổ chức
"Năm 2017, chúng tôi sử dụng USDT chỉ để tránh sự kiểm tra của sàn giao dịch, giờ đây Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông lại muốn cấp giấy phép cho stablecoin." Lucas cho phóng viên thấy ví trên chuỗi của anh, sáu loại tài sản stablecoin tự động chênh lệch giá giữa các giao thức DeFi, "nhưng quy định mới có nghĩa là những người chơi 'hoang dã' như chúng tôi cuối cùng sẽ bị thu hút vào."
Lo ngại của anh ấy không phải là không có cơ sở. Dự thảo "Quy định về stablecoin" của Hồng Kông yêu cầu rõ ràng các bên phát hành phải đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính truyền thống như tỷ lệ vốn tối thiểu, quản lý tài sản dự trữ, điều này chính xác là điểm yếu của stablecoin phi tập trung. Một nhà phát triển trong một giao thức DeFi ẩn danh thừa nhận: "Hiện tại, stablecoin thế chấp dư thừa như DAI hoàn toàn không đáp ứng được yêu cầu về tính thanh khoản của Hồng Kông, hoặc phải cải cách hoặc rút lui."
Và những thay đổi sâu sắc hơn đang xảy ra ở cấp độ người dùng. Sheldon Xia, người sáng lập BitMart Labs, nói với các phóng viên rằng tỷ lệ tài khoản công ty trong số những người dùng tiền gửi stablecoin bằng đô la Hồng Kông trên sàn giao dịch của họ đã tăng vọt từ 12% vào đầu năm lên 37% vào tháng 5: "Các công ty thương mại xuyên biên giới đang sử dụng stablecoin để thanh toán cho các nhà cung cấp và một giao dịch duy nhất có thể tiết kiệm 3% chi phí trao đổi và hai ngày - đây là nhu cầu kinh doanh thực sự, có sức sống hơn là đầu cơ."
Niềm tin của những tín đồ công nghệ: Cách mạng thực sự diễn ra trên chuỗi.
"Đừng để bị lừa bởi các cổ phiếu khái niệm được các công ty chứng khoán thổi phồng," Alan Zhou, CTO của công ty cơ sở hạ tầng Web3 Term Labs, đã thẳng thắn nói trong sự kiện AMA của cộng đồng tiền điện tử, "Giá trị cốt lõi của stablecoin nằm ở khả năng trở thành 'máu' của thế giới Web3, trong khi hiện tại, những gì mà Hong Kong đang quản lý chỉ là 'bao truyền máu'."
Ông đã trình bày một loạt dữ liệu so sánh: trong tổng số 27,6 triệu tỷ đô la Mỹ giao dịch stablecoin hiện tại, tỷ lệ giao dịch giữa các sàn giao dịch tập trung lên tới 76%, trong khi đó tỷ lệ thực sự được sử dụng cho hợp đồng thông minh và giao dịch phi tập trung chưa đến 15%. "Điều này giống như việc vận chuyển nước khoáng bằng tàu cao tốc - tiềm năng công nghệ bị lãng phí nghiêm trọng. Chỉ khi stablecoin được tích hợp sâu vào các giao thức DeFi như USDC trong Compound, Aave, thực hiện việc cho vay trên chuỗi và thanh lý tự động giao dịch phái sinh, thì mới được coi là hoàn thành sự tiến hóa của mô hình tài chính."
Những phát biểu này đã gây ra sự đồng cảm mạnh mẽ trong cộng đồng tiền mã hóa. Một nhà phát triển đã công bố mã cho một loại stablecoin mới dựa trên tiêu chuẩn ERC-7231, cho phép người dùng liên kết token với quyền lợi từ tài sản thực như bất động sản, trái phiếu chính phủ, trong khi vẫn duy trì việc neo giá vào đô la. "Đạo luật Hồng Kông chỉ là khởi đầu, khi RWA và stablecoin hòa quyện sâu sắc trên chuỗi, đó mới thực sự là thời điểm "cách mạng chuỗi" trong tài chính truyền thống."
Sự va chạm giữa thế giới cũ và thế giới mới là điều không thể tránh khỏi: một bên là các nhà phân tích hưng phấn tuyên bố "biển xanh thanh toán xuyên biên giới" trong cuộc hội nghị điện thoại của các công ty chứng khoán, một bên là những người bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử cảnh giác với "sự thực dân hóa" của các nguồn vốn tổ chức; một bên là các nhà lập pháp cẩn trọng xây dựng hộp cát quy định, một bên là các nhà phát triển điên cuồng chạy trên tiền tuyến tái cấu trúc mã.
Khi các banker ở trung tâm Hồng Kông và các geek ở Thâm Thủy Bộ cùng nhìn vào đồng stablecoin này, họ có thể thấy hai mặt hoàn toàn khác nhau - nhưng lịch sử đã cho chúng ta biết, điều thực sự thúc đẩy cuộc cách mạng công nghệ, thường là những tia lửa bùng lên khi hai mặt va chạm. Với việc Circle niêm yết trên sàn NYSE vào tháng 6, sự cấp phép cho các đồng stablecoin đầu tiên ở Hồng Kông đã bước vào giai đoạn đếm ngược, thí nghiệm liên quan đến tương lai tài chính này mới chỉ bắt đầu.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Hơn mười công ty chứng khoán tranh luận sôi nổi trong 48 giờ về "Stablecoin", quy định mới ở Hồng Kông kích hoạt trận chiến mới trong lĩnh vực tài chính.
撰文：阿布，察访 Blockchain
Gần như chỉ sau một đêm, ánh đèn spotlight của giới tài chính đột ngột chuyển sang "stablecoin".
Từ ngày 29 đến 30 tháng 5, trong vòng 48 giờ ngắn ngủi, các hội nghị giới thiệu của các công ty chứng khoán liên quan đến từ khóa "stablecoin" đã xuất hiện dày đặc. Trên nền tảng Jinmen Finance, hơn mười công ty chứng khoán hàng đầu như CITIC Securities, Guotai Junan, Haitong Securities, China Merchants Securities, Guojin Securities, Dongwu Securities, Western Securities, Guosheng Securities... đã lần lượt lên tiếng, tổng cộng tổ chức 13 hội nghị liên quan trong hai ngày. Các tổ chức như CICC, Guangfa cũng đã lên lịch, và trong vài ngày tới sẽ tiếp tục tăng cường chủ đề này.
Thị trường vốn đang chuyển động. Trên thị trường chứng khoán A và Hồng Kông, cổ phiếu khái niệm stablecoin có màu đỏ trên diện rộng: Lianlian Digital tăng gần 45% trong một ngày, Xiongdi Technology tăng 44% trong hai ngày và Hailian Jinhui, LongShine Group, Zhongan Online, v.v. làm theo. Khái niệm stablecoin, vốn đã không hoạt động trong nhiều năm, đột nhiên trở thành tâm điểm của cuộc rượt đuổi vốn vào tháng 5.
Hồng Kông lập pháp phá băng: Khung quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới cho stablecoin được triển khai
Động lực cốt lõi của sự náo động vốn này đến từ một đạo luật ở Hồng Kông.
Vào cuối tháng 5, Hội đồng Lập pháp của Đặc khu Hành chính Hồng Kông (HKSAR) đã chính thức thông qua Dự luật Stablecoin (Pháp lệnh Stablecoin của Hồng Kông được thực hiện: Mô hình mới về tài chính toàn cầu và cơ hội số hóa nhân dân tệ theo tuân thủ), trở thành khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới thiết lập khung pháp lý toàn diện cho stablecoin tiền pháp định. Theo dự thảo yêu cầu, bất kỳ tổ chức nào phát hành stablecoin tiền pháp định ở Hồng Kông trong tương lai phải xin giấy phép từ Cơ quan tiền tệ và chỉ những stablecoin do các tổ chức được cấp phép phát hành mới có thể được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ. Văn phòng Chính phủ Đặc khu hành chính Hồng Kông ở Thượng Hải xác nhận rằng dự luật dự kiến sẽ có hiệu lực trong năm nay.
「Đây không chỉ là một chính sách khu vực đơn giản, mà là một cột mốc trong việc tái cấu trúc quy tắc tài sản tiền điện tử toàn cầu.」 Một nhà phân tích của công ty chứng khoán tham gia nhiều buổi roadshow đã thẳng thắn nói với phóng viên,「Hồng Kông đã trao cho stablecoin "danh tính hợp pháp" thông qua khung pháp lý rõ ràng, trực tiếp kích hoạt kỳ vọng của thị trường về sự phát triển tuân thủ quy định.」
Nhà vô địch ẩn danh trong thanh toán xuyên biên giới: Khối lượng giao dịch 27,6 triệu tỷ USD vượt qua tổng của Visa và Mastercard. Trong một buổi giới thiệu dày đặc của các công ty chứng khoán, một số liệu gây sốc đã được nhắc đi nhắc lại: Báo cáo của Đông Ngô chứng khoán trích dẫn báo cáo của sàn giao dịch CEX.IO cho biết, tổng khối lượng chuyển khoản của stablecoin toàn cầu đã vượt qua 27,6 triệu tỷ USD vào năm 2024 - con số này thậm chí còn lớn hơn tổng khối lượng giao dịch cả năm của các ông lớn thanh toán truyền thống Visa và Mastercard.
"Khi mọi người còn đang thảo luận về sự tăng giảm của Bitcoin, stablecoin đã âm thầm tái cấu trúc hệ sinh thái thanh toán toàn cầu." Nhà phân tích của Guotai Junan đã chỉ ra trong cuộc gọi hội nghị. Các đặc điểm kỹ thuật của nó như phí thấp và thanh toán ngay lập tức thể hiện lợi thế áp đảo trong các tình huống như chuyển tiền xuyên biên giới, cho vay DeFi. Đặc biệt đối với tiến trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, stablecoin có thể trở thành công cụ mới để vượt qua hệ thống SWIFT truyền thống.
Cần lưu ý rằng, "RWA" (tài sản thế giới thực được mã hóa) đã trở thành một từ khóa xuất hiện thường xuyên liên quan đến sự gắn kết với stablecoin. Ông Trần Trần, đối tác sinh thái của Hong Kong Victory Securities, đã giải thích với phóng viên: "Stablecoin là 'neo tiền tệ' cho giao dịch trên chuỗi, trong khi RWA là 'neo giá trị' kết nối với tài sản thực - cái trước cần sự bảo chứng từ tài sản thực để xây dựng lòng tin, cái sau cần stablecoin cung cấp tính thanh khoản, cả hai cùng tạo thành một hệ sinh thái khép kín trong tài chính số."
Suy ngẫm lạnh dưới sự cuồng nhiệt: Thổi phồng khái niệm hay cách mạng xu hướng?
Mặc dù lòng nhiệt tình của các nhà đầu tư đang cao, nhưng vẫn có những tiếng nói tỉnh táo trong thị trường.
"Một số cổ phiếu hiện tại đã tăng giá vượt xa mức hỗ trợ từ căn bản." Một người phụ trách quỹ đầu tư tư nhân thẳng thắn nói với phóng viên rằng nhiều cổ phiếu "khái niệm" trên thị trường A không có mối liên hệ rõ ràng với các hoạt động kinh doanh cốt lõi của stablecoin, trong khi những người thực sự có chiến lược công nghệ vẫn tập trung vào ngân hàng và các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu.
Rủi ro quản lý cũng không thể xem nhẹ. Trong khi dự luật "Stablecoin" phiên bản Hồng Kông được thúc đẩy, dự luật "GENIUS" của Mỹ cũng đã đạt được tiến triển tại Thượng viện, khung quản lý toàn cầu vẫn đang trong giai đoạn cạnh tranh khốc liệt. Thông tin về việc nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai toàn cầu USDC, Circle, khởi động IPO huy động 624 triệu đô la, vừa báo hiệu độ trưởng thành của ngành tăng cao, vừa ngầm chứa lo ngại về bong bóng định giá.
Thị trường đang đón nhận một bước ngoặt quan trọng giữa sự phấn khích và hoài nghi: khi hộp cát quy định của Hồng Kông mở ra, stablecoin cuối cùng đã bước ra từ vùng xám và tiến vào trung tâm sân khấu tài chính. Những điểm đau trị giá hàng ngàn tỷ trong thanh toán xuyên biên giới và nhu cầu chiến lược về quốc tế hóa Nhân dân tệ đã trao cho cuộc cách mạng công nghệ này một ý nghĩa sâu sắc vượt xa phạm vi của tiền điện tử.
Nhưng kinh nghiệm lịch sử cảnh báo chúng ta rằng, bất kỳ đổi mới tài chính nào cũng cần vượt qua sự mù mờ của "sự thổi phồng khái niệm" mới có thể tích lũy giá trị thực. Luật Hong Kong sẽ được thực hiện trong năm nay, khung quy định toàn cầu đang nhanh chóng va chạm, thời gian còn lại cho các nhà tham gia thị trường đang thu hẹp - chỉ những doanh nghiệp thực sự nắm vững công nghệ cốt lõi và đầu tư vào các tình huống tuân thủ mới có thể trở thành người chiến thắng cuối cùng trong cuộc biến đổi tài chính kỹ thuật số này.
Sự thờ ơ lạnh lùng của lão làng crypto: Các tổ chức FOMO tham gia, thời đại grassroots kết thúc?
「Khi những giám đốc ngân hàng đầu tư ăn mặc chỉnh tề bắt đầu nói về stablecoin, tôi biết rằng ngành này đã thay đổi hoàn toàn.」 Nhà tạo lập thị trường tài sản mã hóa Lucas Chen đã chia sẻ thông điệp này trong nhóm Telegram kèm theo một biểu tượng mặt cười khổ sở. Người chơi kỳ cựu đã trải qua ba chu kỳ thị trường bò gấu này đã chứng kiến sự chuyển mình của stablecoin từ món đồ chơi của các geek trở thành cơ sở hạ tầng tài chính.
Góc nhìn người chơi: Từ lễ hội của những người bình dân đến chiến trường của các tổ chức
"Năm 2017, chúng tôi sử dụng USDT chỉ để tránh sự kiểm tra của sàn giao dịch, giờ đây Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông lại muốn cấp giấy phép cho stablecoin." Lucas cho phóng viên thấy ví trên chuỗi của anh, sáu loại tài sản stablecoin tự động chênh lệch giá giữa các giao thức DeFi, "nhưng quy định mới có nghĩa là những người chơi 'hoang dã' như chúng tôi cuối cùng sẽ bị thu hút vào."
Lo ngại của anh ấy không phải là không có cơ sở. Dự thảo "Quy định về stablecoin" của Hồng Kông yêu cầu rõ ràng các bên phát hành phải đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính truyền thống như tỷ lệ vốn tối thiểu, quản lý tài sản dự trữ, điều này chính xác là điểm yếu của stablecoin phi tập trung. Một nhà phát triển trong một giao thức DeFi ẩn danh thừa nhận: "Hiện tại, stablecoin thế chấp dư thừa như DAI hoàn toàn không đáp ứng được yêu cầu về tính thanh khoản của Hồng Kông, hoặc phải cải cách hoặc rút lui."
Và những thay đổi sâu sắc hơn đang xảy ra ở cấp độ người dùng. Sheldon Xia, người sáng lập BitMart Labs, nói với các phóng viên rằng tỷ lệ tài khoản công ty trong số những người dùng tiền gửi stablecoin bằng đô la Hồng Kông trên sàn giao dịch của họ đã tăng vọt từ 12% vào đầu năm lên 37% vào tháng 5: "Các công ty thương mại xuyên biên giới đang sử dụng stablecoin để thanh toán cho các nhà cung cấp và một giao dịch duy nhất có thể tiết kiệm 3% chi phí trao đổi và hai ngày - đây là nhu cầu kinh doanh thực sự, có sức sống hơn là đầu cơ."
Niềm tin của những tín đồ công nghệ: Cách mạng thực sự diễn ra trên chuỗi.
"Đừng để bị lừa bởi các cổ phiếu khái niệm được các công ty chứng khoán thổi phồng," Alan Zhou, CTO của công ty cơ sở hạ tầng Web3 Term Labs, đã thẳng thắn nói trong sự kiện AMA của cộng đồng tiền điện tử, "Giá trị cốt lõi của stablecoin nằm ở khả năng trở thành 'máu' của thế giới Web3, trong khi hiện tại, những gì mà Hong Kong đang quản lý chỉ là 'bao truyền máu'."
Ông đã trình bày một loạt dữ liệu so sánh: trong tổng số 27,6 triệu tỷ đô la Mỹ giao dịch stablecoin hiện tại, tỷ lệ giao dịch giữa các sàn giao dịch tập trung lên tới 76%, trong khi đó tỷ lệ thực sự được sử dụng cho hợp đồng thông minh và giao dịch phi tập trung chưa đến 15%. "Điều này giống như việc vận chuyển nước khoáng bằng tàu cao tốc - tiềm năng công nghệ bị lãng phí nghiêm trọng. Chỉ khi stablecoin được tích hợp sâu vào các giao thức DeFi như USDC trong Compound, Aave, thực hiện việc cho vay trên chuỗi và thanh lý tự động giao dịch phái sinh, thì mới được coi là hoàn thành sự tiến hóa của mô hình tài chính."
Những phát biểu này đã gây ra sự đồng cảm mạnh mẽ trong cộng đồng tiền mã hóa. Một nhà phát triển đã công bố mã cho một loại stablecoin mới dựa trên tiêu chuẩn ERC-7231, cho phép người dùng liên kết token với quyền lợi từ tài sản thực như bất động sản, trái phiếu chính phủ, trong khi vẫn duy trì việc neo giá vào đô la. "Đạo luật Hồng Kông chỉ là khởi đầu, khi RWA và stablecoin hòa quyện sâu sắc trên chuỗi, đó mới thực sự là thời điểm "cách mạng chuỗi" trong tài chính truyền thống."
Sự va chạm giữa thế giới cũ và thế giới mới là điều không thể tránh khỏi: một bên là các nhà phân tích hưng phấn tuyên bố "biển xanh thanh toán xuyên biên giới" trong cuộc hội nghị điện thoại của các công ty chứng khoán, một bên là những người bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử cảnh giác với "sự thực dân hóa" của các nguồn vốn tổ chức; một bên là các nhà lập pháp cẩn trọng xây dựng hộp cát quy định, một bên là các nhà phát triển điên cuồng chạy trên tiền tuyến tái cấu trúc mã.
Khi các banker ở trung tâm Hồng Kông và các geek ở Thâm Thủy Bộ cùng nhìn vào đồng stablecoin này, họ có thể thấy hai mặt hoàn toàn khác nhau - nhưng lịch sử đã cho chúng ta biết, điều thực sự thúc đẩy cuộc cách mạng công nghệ, thường là những tia lửa bùng lên khi hai mặt va chạm. Với việc Circle niêm yết trên sàn NYSE vào tháng 6, sự cấp phép cho các đồng stablecoin đầu tiên ở Hồng Kông đã bước vào giai đoạn đếm ngược, thí nghiệm liên quan đến tương lai tài chính này mới chỉ bắt đầu.