Lưu Phong, đối tác của BODL Ventures, cựu tổng biên tập của Chain News
Hùng Hạo Quân Jack, Phó biên tập viên của BlockBeats, người dẫn chương trình "Web3 Vô Danh"
【Khách mời】
匹马, Đồng sáng lập Continue Capital
Nhà đầu tư huyền thoại trong thế giới tiền điện tử, Pima, đã tham gia Web3 101 để thảo luận về lý do tại sao ông tin rằng Meme không chết và logic đầu tư của nền tảng phát hành Meme, cũng như cách mà chủ đề đầu tư trong thế giới tiền điện tử đã thay đổi hoàn toàn sau khi chúng ta trải qua một kỷ nguyên khác.
Cosmos Meme phản ánh: Hiệu ứng hút thanh khoản và Hiệu ứng Matthew
Lưu Phong: Là một OG, bạn đã từng có những thành tựu nổi bật trong lĩnh vực chuỗi công khai và DeFi, nhưng trong thế giới đầu tư Crypto hiện nay, OG dường như trở thành một từ chỉ trích. Hiện tại câu chuyện nổi bật nhất là P Tiểu tướng trở thành P Nguyên soái, bạn nghĩ sao về xu hướng này?
Mã
Tôi được coi là một người tham gia khá dày dạn trong lĩnh vực Memecoin, một mặt trong chu kỳ này tôi đã có nhiều cống hiến trên Solana, tất cả các Memecoin trên Solana, bao gồm BONK, WIF, BOME, POP CAT, những cái đầu tiên, cho đến GOAT và nhiều dự án đã bị loại bỏ, tôi đều đã tham gia.
Khi đó, chúng tôi cho rằng sự phục hồi của Solana Meme chắc chắn sẽ kéo theo sự phục hồi của các chuỗi công cộng khác, vì vậy sau khi đầu tư vào BONK trên Solana, chúng tôi đã đi tìm kiếm những Memecoin tương tự trong các hệ sinh thái như Cosmos và Avalanche, điều này lúc đó đối với tôi có vẻ là một logic khá hợp lý.
Nhưng tôi bỏ qua hiệu ứng siphon và hiệu ứng Matthew của thanh khoản, sau làn sóng đầu tiên bạn tham gia, nó thực sự đã kết thúc, bạn nghĩ nó có làn sóng thứ hai, làn sóng thứ ba, nhưng thực tế nó đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử của mình trong giai đoạn phục hồi sớm, và sự chú ý của vốn chính thống còn lại sẽ quay trở lại một số hệ sinh thái on-chain do Solana thống trị vào thời điểm đó.
Tôi đã từng chia sẻ rằng, Memecoin chiếm khoảng 1% đến 3% giá trị thị trường của các chuỗi công khai, trong điều kiện cực đoan có thể lên tới 5%. Lúc đó, tôi đã thực hiện nhiều quan sát và thống kê và rút ra kết luận rằng, những Memecoin hàng đầu trong một khoảng thời gian nhất định chiếm từ 1% đến 5% giá trị thị trường của các chuỗi công khai lúc đó, trong khoảng này có một vài trường hợp đặc biệt, chẳng hạn như DOGE và SHIB, nhưng tôi đã loại bỏ chúng.
Sau này, với sự phát triển của vòng tròn tiền điện tử, bạn sẽ thấy rằng Solana hoàn toàn không phù hợp với hệ thống này, và nó có một số lượng lớn các memecoin lần lượt xuất hiện, thể hiện một bầu không khí hoàn toàn khác so với các hệ sinh thái khác.
Điều này hoàn toàn được quyết định bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ của Solana, Solana là một thị trường tập trung vào nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này dẫn đến sự ra đời của nhiều lĩnh vực và lĩnh vực dễ mang lại cảm xúc, biến động và tính thị trường cao cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong hệ sinh thái Solana. Một mặt, tôi quan sát toàn bộ hệ sinh thái của Solana, mặt khác, tôi cũng sẵn sàng tham gia tích cực vào Memecoin, một lĩnh vực có tính thanh khoản, mức độ tham gia, nhóm người dùng rộng rãi, và tương đối không phải là lĩnh vực chính thống.
Trong bữa tiệc tài chính hành vi Memecoin này, làm thế nào để kiếm tiền?
Feng Liu: Nếu bạn muốn đầu tư vào Memecoin, làm thế nào bạn có thể kiếm tiền? Đây là một câu hỏi đặc biệt thô thiển.
Ngựa:
Tôi chủ yếu có 90% Memecoin trên Solana, thậm chí còn cao hơn, không quan tâm đến bất kỳ đồng coin nào trên chuỗi khác. Thị trường này đã phát triển cho bạn một giải pháp tối ưu, bạn chỉ cần tìm kiếm phương án dự phòng thứ hai trên giải pháp tối ưu này.
Lý do cốt lõi để tìm ra giải pháp thay thế thứ hai là bạn không nhận được kết quả về giải pháp tối ưu, hoặc bạn không tham gia, bạn chỉ tìm kiếm loại bắt đó và rất dễ rơi vào bẫy đầu tư. Bạn sẽ thấy rằng một khi bạn bước vào, nó sẽ không tăng lên, hoặc nó sẽ tra tấn bạn giữa những thăng trầm. Một cốt lõi khác là rất khó để có được trong túi và bạn sẽ thấy rằng khi meme đầu Solana giảm 30%, lợi nhuận 200% của bạn sẽ biến mất và việc sụt giảm rất nhanh. Đó là lý do tại sao về cơ bản tôi sẽ không theo đuổi đỉnh cao trong bất kỳ hệ thống đầu tư nào. Cá nhân tôi nghĩ rằng rất khó để bạn cố gắng tránh cắt giảm đầu tiên của toàn bộ thị trường từ bò sang giảm. Tiền điện tử là 7 x 24 giờ và bạn không thể theo dõi tất cả các biến động của thị trường trong thời gian thực, điều này có nghĩa là lợi nhuận thả nổi rất dễ rơi vào túi.
Vai trò của đầu rồng là nó cho phép bạn có cơ hội để đạt được điểm cao thứ hai, để thử nghiệm việc chốt lời, vì vậy cơ bản chỉ cần tập trung vào đầu rồng là đủ.
Thứ hai là tôi nghĩ rằng khi mọi người đầu tư vào Memecoin, nhiều lúc họ chú trọng vào sự nhanh chóng và ngắn gọn, nhưng từ kinh nghiệm cá nhân của tôi với những kết quả lớn, sự nhanh chóng và ngắn gọn có thể không phù hợp với các nhà đầu tư từ trung bình trở lên, trừ khi quy mô của bạn đặc biệt nhỏ.
Những người tham gia ngắn hạn thường chỉ bị thu hút bởi sự chú ý trong thời gian ngắn và không xem xét logic vận hành cốt lõi của Memecoin. Nếu bạn phân chia Memecoin thành trục ngang và trục dọc, với trục x là thời gian và trục y là vốn hóa thị trường, bạn sẽ nhận thấy rằng hầu hết vốn hóa thị trường của Memecoin tỷ lệ thuận với thời gian. Thời gian là một khái niệm rất quan trọng; ngoại trừ một số trường hợp rất hiếm như BOME, TRUMP, tất cả các Memecoin hiện tại có vốn hóa trên 1 tỷ USD đều hoạt động cơ bản đã hơn nửa năm. Nếu thiếu yếu tố thời gian, nhiều giả thuyết sẽ không còn giá trị.
Tôi nghĩ rằng Memecoin trong nhiều trường hợp là một bữa tiệc của tài chính hành vi.
Một trong những người sáng lập tài chính hành vi tên là Richard Brown. Thaler, người cũng là người đoạt giải Nobel, đã chia hệ thống đầu tư ban đầu thành hai loại, một là tài khoản tiết kiệm và hai là tài khoản giải trí. Đa-ni-ên · Kahneman cũng đã viết một tư duy rất nổi tiếng trước đây, về cơ bản ông chia con người thành hai hệ thống: hệ thống thứ nhất cần suy nghĩ, chú ý đến logic, hợp lý và đòi hỏi nhiều năng lượng; Hệ thống 2 đơn giản, đơn giản, nhanh chóng, không đòi hỏi nhiều công sức. Phản ánh trong lĩnh vực Crypto, Memecoin hoàn toàn tương thích với Hệ thống 2, nhanh chóng và hiệu quả, biến động cao, đồng thời thỏa mãn hoạt động cảm xúc và vốn hóa của một số FOMO của chúng tôi.
Trong hai tuần đầu tiên, tôi quẹt một tờ giấy nói rằng quá trình ra quyết định đầu tư của một người có thể không mất quá 6 phút, và bây giờ trong Memecoin thậm chí còn là 6 giây, rất giống với nhiều quyết định đầu tư của chúng tôi, tôi thực sự có rất nhiều quyết định đầu tư rất bốc đồng, tất nhiên, tôi bốc đồng vì tôi đã nghĩ về tài khoản beta hoặc tiết kiệm cơ bản đã được sắp xếp rõ ràng, và tôi có rất nhiều thời gian và năng lượng để tìm kiếm nhiều khả năng hơn trên thị trường alpha. Một thách thức rất quan trọng của tài chính hành vi đối với tài chính truyền thống là mọi người đều phi lý, những gì bạn nghĩ là hợp lý chỉ là sống trong cái kén thông tin của chính bạn, mọi người sống trong tiếng ồn lớn, và hầu hết mọi người không có khả năng phân biệt tiếng ồn.
Tổng hợp lại, tôi cảm thấy Memecoin là một sự phát triển lớn trong tài chính hành vi. Nếu sau này chúng ta có sự phát triển của hệ thống lý thuyết liên quan đến tài chính hành vi, thực sự có thể lấy một số dữ liệu của Memecoin làm mẫu nghiên cứu.
Ba câu hỏi về linh hồn: Dám mua không? Mua rồi có dám đầu tư mạnh không? Khi giảm giá có giữ được không?
Lưu Phong: Từ vài chu kỳ trước, chúng tôi đã học được logic đầu tư chặt chẽ mà bạn đã viết, đến hôm nay có lẽ chúng tôi chỉ nhìn vào độ biến động, chỉ xem liệu sự đồng thuận xã hội của Meme có nhanh chóng thu hút được thanh khoản hay không. Bạn có nghĩ rằng tình huống này có thể kéo dài không?
Mã
Thực ra, nhiều khoản đầu tư khó khăn là vì thời đại đang thay đổi, cơ cấu nhà đầu tư, độ tuổi đầu tư và mức thu nhập của nhà đầu tư đều đang thay đổi.
Hãy để tôi bắt đầu bằng cách nói rằng Memecoin sẽ tiếp tục phát triển và điều này không chỉ trong Crypto. Trong hệ thống của tôi, không gian tiền điện tử không phải là một thị trường riêng biệt, nó hoàn toàn tương quan và đồng bộ với sự phát triển của thế giới. Những người chưa bắt kịp cổ tức của thời đại, một số lượng lớn người thất nghiệp, những người đã bị toàn cầu hóa loại bỏ, và những người đã được giai cấp củng cố và không có phương hướng và cơ hội đầu tư, họ sử dụng tâm lý nổi loạn để từ chối bỏ phiếu cho những người tinh hoa đó, cho dù đó là thuế quan của Hoa Kỳ, sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân tộc mới ở châu Âu, bao gồm cả sự trỗi dậy của chủ nghĩa bảo thủ ở phía cánh hữu của Úc, một làn sóng chủ nghĩa dân tộc mới đang diễn ra trên thế giới. Việc lập bản đồ xu hướng này trong cuộc sống thực được cô đọng thành các khẩu hiệu như "All in" và "One Shuttle", và xu hướng như vậy không chỉ trong lĩnh vực tiền điện tử mà còn trên toàn cầu.
Tôi nghĩ rằng sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân tộc đã đem lại sức mạnh lớn cho thị trường Memecoin cũng như các thị trường ngách và thị trường đầu cơ khác, và sức mạnh này sẽ gây ra cú sốc lớn cho thị trường tài chính truyền thống với sự phát triển của AI và công nghệ thông tin Internet ngang hàng.
Bạn theo dõi Junior P vì anh ấy mang lại rất nhiều chip và kết quả, đó là tác động, giao tiếp và bắt mắt nhất, và tôi sẽ tránh chia sẻ sơ đồ thực tế cho chính mình, nhưng thay vào đó, một số lượng lớn người dùng Twitter khác sẽ sử dụng nó để đạt được sự hiển thị lớn. Mặt khác, chúng tôi hiện đang tập trung vào bình đẳng thông tin. Sự chú ý của mọi người rất hạn chế, khi bạn chú ý nhiều đến P Juniors, bạn chắc chắn sẽ không nghiên cứu chuyên sâu về hệ thống lý thuyết, và cốt lõi sẽ quay trở lại với ba người cũ: Bạn có dám mua không? Bạn có dám thực hiện một vị thế nặng sau khi mua? Bạn có thể giữ nó khi vị trí nặng đang rơi xuống không?
Nhiều lúc, bạn chỉ nhận được kết quả, nhưng không có được quá trình tư duy quyết định đứng sau kết quả đó, vì vậy dù bạn biết kết quả, bạn vẫn không mua, không dám mua, không nắm giữ lớn, và cũng sẽ không giữ mãi.
Với sự ra đời của xã hội cô đơn, các đường đua thích hợp để bán nhu cầu hấp dẫn hơn là bán sản phẩm. Nhu cầu trong lĩnh vực tiền điện tử là gì? Đó là, bản sắc tâm lý, người dùng nắm giữ Memecoin tạo thành một nhóm và cộng đồng nhỏ, mang lại bản sắc tâm lý mạnh mẽ, và cộng đồng cực kỳ được xác định này sẽ chỉ tự củng cố. Thật không may, Pump đã bắn hơn 1 triệu Memecoin, nhưng chỉ một số ít sống sót. Trạng thái tham gia quá mức và quá không có khả năng đạt được kết quả này sẽ hình thành một tình huống rất nổi loạn: thấy người khác có kết quả tốt sẽ gây ra sự kích thích lớn cho bản thân, để họ sẽ siêng năng hơn, sai lầm hơn nữa trong việc lựa chọn sai lầm, và sau đó ảnh hưởng đến tâm lý nhiều hơn, không thể tập trung vào việc phân tích và tóm tắt, và thậm chí tệ hơn là đưa ra kết quả, một vòng luẩn quẩn.
Memecoin là một hiện tượng xã hội rất thú vị, chỉ có điều số người quan sát ngày càng ít.
Tập trung hơn vào cơ sở hạ tầng meme: LaunchPad nào đáng để nghiên cứu?
Jack：
Sự gia tăng gấp 100 lần trong nhiều meme có thể không dẫn đến một kết quả đặc biệt lớn. Vậy mục đích của việc bạn thường xuyên tham gia vào các meme vừa và nhỏ là gì?
Mã
Đó là nhiệt độ nước để tham gia thị trường, và tôi cần tham gia vào thị trường có tính thanh khoản cao nhất với số lượng nhà đầu tư bán lẻ lớn nhất. Khi tôi nói về Memecoin, tôi không nói về loại kết quả mà Memecoin có thể mang lại cho tôi, đối với khoản đầu tư của chúng tôi, tôi có thể quan tâm nhiều hơn đến cơ sở hạ tầng của Memecoin, chẳng hạn như DEX, LaunchPad, v.v., là những hệ thống hoàn toàn khác nhau, bạn có thể hiểu nó là beta thuận tay trái và alpha thuận tay phải. Đối với tôi, chỉ sau khi có một công việc beta vững chắc, tôi mới dành một chút thời gian và năng lượng để đầu tư vào thị trường Memecoin để cảm nhận được thị trường.
Một trong những điều tốt nhất về không gian tiền điện tử là bạn có thể cảm nhận được dòng chảy của thị trường vốn toàn cầu với những quan sát rất nhỏ. Tất cả các Memecoin đều bị loại bỏ và không có gì quá quan trọng đối với chúng tôi. Tuy nhiên, Memecoin luôn được ánh xạ và tương quan với các thị trường đầu tư khác, nhưng hầu hết mọi người không cảm thấy nhiều về nó. Chúng tôi phải xem xét việc phân bổ vốn toàn cầu và những mục tiêu này chỉ là sự lựa chọn beta phục vụ cốt lõi của tôi, vì vậy việc tham gia vào Memecoin chỉ là để xác nhận một số logic, để chúng tôi có thể đưa ra đánh giá hợp lý hơn về một số mục tiêu cốt lõi của beta.
Lưu Phong: Thực ra tôi hiểu logic của bạn, trước đây bạn đã chia sẻ logic đầu tư Meme, tại sao chỉ muốn đạt được lợi nhuận thực sự từ các Meme có vốn hóa lớn? Điều này liên quan đến quy mô của bạn, hoàn toàn khác với logic mà nhiều người gọi là thay đổi số phận thông qua việc đầu tư Meme. Có thể các nhà đầu tư cá nhân chỉ muốn nói về Alpha, nhưng đối với bạn, Beta lại quan trọng hơn.
Thời đại này thực sự là thời đại của Memecoin, Meme đã trở thành âm thanh của thời đại, chúng ta không nên phủ nhận nó, mà nên chấp nhận nó.
Vậy trong trường hợp này, chúng ta có thể xem Beta, một nền tảng phát hành Meme đã trải qua nhiều thế hệ tiến hóa, có thể giới thiệu những nền tảng phát hành nào mà bạn thấy hấp dẫn và vẫn đáng để nghiên cứu?
Ngựa:
Bắt mắt nhất là Pump.fun (sau đây gọi tắt là Pump), trên thực tế, họ không có nhiều đổi mới, nhưng mô hình kinh doanh cốt lõi của Crypto là phí giao dịch, bạn có thể chiếm bao nhiêu thị phần từ mô hình kinh doanh này, bạn có bao nhiêu dòng tiền, tôi có thể cho bạn định giá. Pump đáp ứng nhu cầu phát hành tài sản và trong nhu cầu khổng lồ về Memecoin, hai bên sẽ ăn ý, có một lượng cung vô hạn và có vô số theo đuổi vô hình của bội số cực cao của các nhà đầu tư bán lẻ, vì vậy bạn sẽ thấy các nền tảng phát hành tài sản mọc lên.
Những nhà đầu tư nhỏ lẻ trong lĩnh vực Crypto là một nhóm người rất tài chính hóa, có ý thức cao về rủi ro, họ có sự khao khát mạnh mẽ trong việc đặt cược, bạn cần thiết kế sản phẩm dựa trên sự khao khát này của họ. Nhà đầu tư nhỏ lẻ chi tiền ở đâu? Chỉ có ở phí giao dịch, họ thà trả thêm phí cho bạn, cũng mong muốn trúng Mềmcoin. Họ không phải là kẻ ngốc, tại sao họ lại trả phí ưu tiên MEV cao như vậy? Bởi vì họ tin rằng lợi nhuận có thể bù đắp cho chi phí.
Định vị của chúng tôi về các nhà đầu tư bán lẻ tiền điện tử là một nhóm những người cực kỳ tài chính hóa và chúng tôi tung ra tất cả các sản phẩm của mình xung quanh nhu cầu của họ, đây là một trong những yếu tố quan trọng trong sự thành công của Pump.fun, bao gồm cả Virtuals, sau này đã làm AI và cũng là LaunchPad. Cả hai đều nhằm đáp ứng nhu cầu phát hành tài sản mạnh mẽ, vì vậy chúng tôi quan sát thấy rằng loại nền tảng ra mắt này là một mục tiêu đầu tư rất tốt. Memecoin có thể chết một nghìn, 10.000 và sẽ có một loạt Memecoin tăng, nhưng một nền tảng khởi chạy tốt có thể cho phép tiền của bạn củng cố, bạn có thể kiếm lợi nhuận, bạn thực sự có thể nằm xuống để giành chiến thắng và nắm bắt giá trị lớn nhất trong việc nắm bắt toàn bộ xu hướng hoặc xu hướng đang chạy của Memecoin.
Nền tảng phát射 và chuỗi công cộng: Thu hút nhà phát triển là cốt lõi
Jack: Vậy nếu Virtuals đã đến Solana, bạn có nghĩ rằng bây giờ đã muộn? Cơ hội chỉ có một lần?
Mã
Tất cả các nền tảng khởi chạy, bạn phải hiểu cung và cầu của nó. Ai sẽ là nhà cung cấp nền tảng phóng? Đây là một yếu tố quan trọng. Phía cung cấp của Pump rất ẩn danh, và Virtuals có sự lựa chọn nhất định, nhưng tất nhiên nó cũng ẩn danh, vì vậy nếu bạn nhìn vào chất lượng của bất kỳ nền tảng khởi chạy nào, bạn nên chú ý đến doanh thu.
Đối với nền tảng phát hành, hệ thống đánh giá của tôi giống hệt như DEX, thực ra ở một mức độ khác, nền tảng phát hành cũng có chút giống với chuỗi công khai, chỉ là mọi người chưa đưa hai cái này lên cùng một cấp độ.
Là một nền tảng khởi động, khả năng cốt lõi nằm ở việc thu hút các nhà phát triển, điều này giống hệt như logic của blockchain công khai, tại sao các nhà phát triển nên đến A mà không phải B? Đây là một vấn đề rất đáng suy nghĩ sâu sắc, đây là câu hỏi quan trọng nhất quyết định hướng đi của nền tảng khởi động và blockchain công khai trong tương lai.
Bởi vì trải nghiệm dịch vụ bị chiếm lĩnh bởi nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ, nên chúng ta thường nghĩ rằng nền tảng phát hành bao gồm cả chuỗi công khai là một thị trường to C, nhưng thực sự theo quan điểm của tôi, chúng là một thị trường to B. Nếu không có tài sản tốt, không có nhà phát triển giỏi tham gia, thì chuỗi công khai/nền tảng phát hành của bạn sẽ không bao giờ phát triển được.
Điều quan trọng nhất đối với chuỗi công khai và nền tảng khởi chạy là thu nhập từ dòng tiền trong tương lai, phụ thuộc vào khối lượng giao dịch liên tục và khối lượng giao dịch phụ thuộc vào sự phong phú liên tục của các giống, vì vậy làm thế nào để thu hút các nhà phát triển xuất sắc đến nền tảng khởi chạy của bạn là cốt lõi. Thực ra rất dễ chinh phục các nhà đầu tư bán lẻ, chỉ cần có tài sản tốt, nhà đầu tư bán lẻ sẽ đến khi họ ngửi thấy nó.
Tất nhiên, dù là chuỗi công cộng hay nền tảng phát hành, rất nhiều lúc cũng thử thách một số phương pháp và cách thức tiếp thị, nhưng nếu không có sự đầu tư vào tài sản chất lượng, thì nền tảng phát hành hoặc chuỗi công cộng rất khó để duy trì lâu dài.
Vị trí thị trường độc đáo của Believe
Mã
Tôi nghĩ chiến lược tiếp cận thị trường của Believe là đúng. CÁC NHÀ PHÁT TRIỂN ỨNG DỤNG CẦN RẤT NHIỀU KINH PHÍ, NHƯNG HỌ HIẾM KHI NHẬN ĐƯỢC NÓ. Về phía cung của Believe, có những nhà phát triển độc lập xây dựng một số lượng lớn ứng dụng mỗi năm với hy vọng đạt được dòng tiền dương cho ứng dụng của họ, nhưng họ không có kênh phù hợp để kiếm tiền từ ứng dụng của mình. Nếu thị trường là thị trường ngách, nó sẽ không thể đạt được giá trị thị trường một tỷ hoặc mười tỷ.
Believe tập trung vào nhóm các nhà phát triển độc lập này, hoặc muốn thử một cái gì đó mới mẻ và định hướng. Nhận thức về rủi ro và khả năng chấp nhận của các nhà đầu tư bán lẻ Crypto rất cao, và cốt lõi là vốn hóa thị trường của nó rất thấp, từ lâu đã nhận ra khả năng gấp 100 lần hoặc 1.000 lần. Believe đã trực tiếp vay mượn một số kinh nghiệm của các nền tảng khởi chạy khác bằng cách chia sẻ phí với các nhà phát triển này, điều này rất tốt và đã đạt được dòng tiền dương cho các nhà phát triển độc lập trong thời gian khởi đầu nguội.
Trong lĩnh vực truyền thống, việc tạo APP đòi hỏi rất nhiều người phải làm rất nhiều công việc, bao gồm cả phát triển và tiếp thị, nhưng trong Crypto, nó chỉ là một sản phẩm, và sản phẩm có thể thành công hay không không quan trọng, nhưng một khi ra mắt thành công, nó sẽ có thể chia sẻ hàng trăm nghìn đô la dòng tiền chỉ trong một tuần, đây là một khoản thu nhập rất đáng kể cho các nhà phát triển độc lập, một khi họ có dòng tiền dương này, họ có thể tiếp tục trau chuốt sản phẩm, mở rộng thị trường và phục vụ người dùng.
Điều này thực sự cũng giải thích tại sao mô hình này được gọi là thị trường vốn Internet, nó đáp ứng nhu cầu mạnh mẽ về việc tài trợ của nhiều nhà phát triển nhỏ và các doanh nghiệp siêu nhỏ, giải phóng nguồn cung, và rất phù hợp với xu hướng là, với sự xuất hiện của AI, các nhà phát triển độc lập có thể tự mình tạo ra doanh thu hàng năm rất tốt, việc quảng bá và vận hành của bạn hoàn toàn có thể nhờ vào TikTok, Twitter để thực hiện việc truyền bá theo kiểu virus.
Nhưng bạn nói Believe có khả năng phát triển ra những doanh nghiệp lớn và tốt trên nền tảng không? Thực ra tôi không có niềm tin vào điều đó, tôi giữ thái độ quan sát về điều này, nhưng tôi rất tin rằng Believe đã giải quyết rất tốt một thị trường ngách, thị trường ngách này phục vụ cho một phạm vi nhỏ, phục vụ cho một nhóm người cụ thể, phục vụ cho những khách hàng rất có mục tiêu. Họ kiếm tiền từ phần này, nghĩa là họ không cần phải lớn lên, nhưng họ có thị trường của họ.
Ngoài ra, một trong những điều khiến tôi ấn tượng ở Believe là họ được lên kế hoạch và đóng gói cẩn thận, thiết kế trang của họ công phu hơn, ngoài ra, họ đã tập trung vào việc khởi động một số dự án và hoạt động, họ cố gắng kể một câu chuyện, ngoài lĩnh vực Crypto, họ cũng có thể liên kết với những người thị trường ngách khác, những nhà phát triển Internet truyền thống này không quen với mã hóa, quá trình này phải giống như làn sóng đầu tiên của thị trường AI, cá nhân tôi nghĩ rằng hàng nghìn dự án như vậy sẽ chết, đây là một quá trình làm quen và thích nghi, Hãy dành thời gian của chúng ta và xem.
Feng Liu: Bạn rất tin tưởng vào logic của Believe và định vị của chính anh ấy, giống như một nền tảng phóng cho các ứng dụng thực tế. Bây giờ tất cả các tài sản khởi chạy đã được meme hóa, có thể một số ứng dụng sẽ có sẵn cho Believe.
Mã
Hy vọng đi ha ha.
Cập nhật: Trước khi phát hành tập podcast này, đội ngũ Believe đã thông báo sẽ tạm dừng tính năng phát coin tự động của Launchcoin, sẽ được kiểm tra thủ công và thêm nhãn đã được xác minh. Chúng tôi lại xin hỏi PiMa về sự thay đổi này. Quan điểm của PiMa là: "Chế độ kiểm tra thường rất ngớ ngẩn; permissionless mới là điều quan trọng." Rõ ràng, anh ấy không thích sự thay đổi này.
Feng Liu: Gần đây, chúng tôi cũng đã rút ra một số ứng dụng đang xuất hiện trên Believe, hoặc một số tài sản đang được khởi chạy, và tôi nên có một chiếc bàn trong tay, khoảng năm mươi hoặc sáu mươi. Tôi cũng đang nghĩ, nếu chỉ là một thứ giống meme thì thực ra nó quá trừu tượng đối với sự kiện này, nhưng nếu thực sự có một ứng dụng thì có thể đó là một thứ khác, bao gồm cả một nền tảng ra mắt như Dingaling push, ưu điểm của nó là thiết kế token tương đối độc đáo, nhưng chỉ có thiết kế token, tôi nghĩ rất khó để chiếm vị trí riêng trên thị trường, bởi thiết kế token của Virtuals khá cực đoan.
Ngựa:
Điều quan trọng ở đây là phải có người, làm thế nào để lừa các nhà phát triển đến nền tảng phát hành của bạn, điều này rất quan trọng.
Khối lượng giao dịch: Tiêu chuẩn đánh giá duy nhất của nền tảng phát hành
Con ngựa:
Tiêu chí duy nhất để đánh giá LaunchPad là khối lượng giao dịch, đại diện cho thu nhập cốt lõi. Nếu bạn không thể tìm ra logic cơ bản, bạn sẽ không đầu tư vào Pump khi nó ra mắt.
Bạn hiện đang thấy kết quả, Pump đã kiếm được 700 triệu đô la, vậy định giá của Pump là bao nhiêu là hợp lý? Theo logic thông thường, định giá 14 tỷ đô la với PE 20 lần cũng hợp lý, nếu xem xét đến sự biến động quá cao, Memecoin không bền vững, thì định giá 7 tỷ đô la với PE 10 lần cũng được, thậm chí định giá 3,5 tỷ đô la với PE 5 lần cũng được, vấn đề cốt lõi ở đây là:
Đầu tư rốt cuộc là đầu tư vào cái gì? Đó là đầu tư vào một loại chiết khấu dòng tiền trong tương lai.
Vì vậy, khi bạn xem xét LaunchPad, không phải là nền tảng này hiện tại có 100 triệu, 200 triệu hay 1 tỷ, mà là liệu doanh thu của nền tảng này trong tương lai có thể tiếp tục mở rộng hay không, điều này thực ra hoàn toàn phù hợp với logic đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Crypto AI: Hướng tới kết quả lợi nhuận đầu tư
Liu Feng: Ở đây bạn phải thực hiện một tiết lộ, Believe bạn đã đầu tư, đúng không?
Mã: Đúng.
Lưu Phong: Việc tiết lộ thông tin này thực sự rất quan trọng, khán giả cũng có thể cảm thấy rằng Mitma đã đầu tư vào dự án này, vì vậy họ sẽ nhìn nhận dự án này rất cao. Do đó, nếu nhìn từ góc độ đầu tư, tôi nghĩ mọi người vẫn nên tự nghiên cứu và chịu trách nhiệm về bản thân.
Ngoài Meme, bạn có xem AI Agent không?
Mã
Hiện tại, toàn bộ lĩnh vực AI chủ yếu đều hướng đến kết quả, tức là hướng đến lợi nhuận đầu tư.
Trong lĩnh vực Crypto AI, chúng tôi cảm thấy rằng tất cả những khoản đầu tư này vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng dường như đang liên tục vay mượn một số công nghệ AI từ lĩnh vực Internet, vì vậy chúng tôi cảm thấy nó không có hào sâu và không có đặc điểm riêng nên về cơ bản chúng tôi sẽ định hướng kết quả, tức là bạn có thể giúp tôi thực hiện giao dịch hoặc tăng doanh thu của mình. Sự kết hợp giữa AI và phương tiện truyền thông xã hội có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn.
Lưu Phong: Nghe có vẻ như các bạn không tự tin lắm về Crypto AI hoặc đại lý AI của Crypto?
Ngựa đơn:
Một mặt, tôi cho rằng nhiều công nghệ cốt lõi của họ về cơ bản đến từ lĩnh vực Internet truyền thống, mặt khác, để tìm kiếm mô hình kinh doanh của riêng mình, Pump như một đại diện nổi lên ở phía ứng dụng là một điều rất quan trọng, chúng tôi có xu hướng nhìn nhiều hơn vào một số hệ sinh thái ở phía ứng dụng.
Hệ sinh thái ứng dụng, trước tiên tôi phải biết nhóm người dùng trả phí ở đâu? Ngoài việc phát hành và giao dịch tài sản, nhiều dự án ứng dụng cuối cùng không thành công vì không thể tạo ra dòng tiền dương, chẳng hạn như trò chơi, bạn có thể cho tôi biết một trò chơi nào đã đạt được doanh thu ổn định hàng năm 300 triệu, 500 triệu đô la không? Không có.
Lưu Phong: Trong thế giới thực của trò chơi, điều này chắc chắn có thể, nhưng trong Crypto rõ ràng chỉ có thể dựa vào việc bán coin để đạt được lợi nhuận như vậy.
Mã
Đúng vậy, vì sự độc đáo của người dùng Crypto, đối với trò chơi Crypto, người chơi sẽ nghĩ rằng bạn đang yêu cầu tôi phải trả tiền, tôi không nghe nhầm chứ? Không ai nạp tiền, nhưng logic kinh doanh chính của trò chơi lại là nạp tiền.
Do đó, trong lĩnh vực ứng dụng vẫn chủ yếu dựa vào doanh thu. Doanh thu phát sinh từ đâu? Chất lượng của doanh thu phát sinh ra sao? Tính bền vững của doanh thu phát sinh như thế nào? Đây đều là những điểm mà chúng tôi rất quan tâm, hướng đến kết quả.
Liu Feng: Vậy có thể nói rằng logic đầu tư của bạn hiện tại rất rõ ràng, đó là đừng nói với tôi về xu hướng vẽ bánh lớn, điều tôi muốn là bạn thực sự có thể đưa ra thành tích, có thể tự tạo ra nguồn thu, có người dùng thực sự.
Mã
Đúng vậy, vì thời đại đang phát triển, sự đổi mới cũng đang tiến hóa, môi trường lãi suất vĩ mô cũng đang thay đổi, và logic phát triển toàn cầu cũng đang thay đổi. Tôi nghĩ rằng nhiều thứ bạn không thể giữ nguyên.
Nhìn nhận tích cực về sự phát triển của Crypto trong thời gian tới
Lưu Phong: Đồng tiền mà bạn nói dường như không phải là đồng tiền mà chúng tôi quen thuộc.
Mã
Thực ra, tôi cảm thấy tôi rất lạc quan về sự phát triển của thị trường tiền điện tử trong thời gian tới.
Rất nhiều logic xoay quanh giao dịch, nếu nó có thể đáp ứng tốt hơn trải nghiệm giao dịch của người dùng toàn cầu, cho dù đó là nền tảng khởi chạy hay DEX hay sàn giao dịch truyền thống, cũng như phần mềm chó, các sản phẩm này có cả thị trường hóa, nhu cầu và người dùng, và khách hàng sẵn sàng trả tiền cho sản phẩm của bạn.
Luật pháp Mỹ đã dần dần hợp pháp hóa và tuân thủ, sẽ có một lượng lớn tiền đổ vào chuỗi. Hiện tại, stablecoin chỉ mới có 200 tỷ USD, trong vòng hai đến ba năm, năm ba năm tới, stablecoin có thể tiếp tục đạt đến 1 nghìn tỷ USD. Khi đạt đến quy mô này, nó sẽ tạo ra một hình thức giao dịch và vận hành 24 giờ. Lĩnh vực giao dịch có thể mở rộng ra rất nhiều không gian thị trường lớn, vì vậy tôi rất mong chờ các sản phẩm hình thái DeFi trên chuỗi hoặc tài chính internet trên chuỗi.
Ngoài ra, mô hình kinh doanh cốt lõi của toàn bộ lĩnh vực Crypto chính là phí giao dịch. Sau khi hoàn thành việc bù đắp phí giao dịch, phía doanh nghiệp bù đắp cho công ty, công ty nhận được tiền sẽ tiếp tục mở rộng nhóm người dùng theo hướng tích cực. Kết hợp với tính tôn giáo của cộng đồng Crypto, có khả năng rất cao để đạt được một số mức tăng trưởng và không gian thị trường trong một số lĩnh vực phân khúc mà chúng ta không thể tiếp cận.
Điều này thực sự là một loại logic rất tốt mà tôi đã thấy, tức là bạn không cần phải bán token để duy trì dòng tiền, bạn chỉ cần để mọi người giao dịch nhiều hơn, bạn có thể đạt được khối lượng giao dịch trung bình một trăm triệu đô la mỗi ngày, bạn có thể thu được khoảng một triệu đô la lợi nhuận, bạn hoàn toàn có thể mở rộng phạm vi của mình để đạt được lợi nhuận cao hơn.
Tất nhiên, nó tồn tại một số vấn đề, chẳng hạn như khi đến giai đoạn chênh lệch giá, hoặc sản phẩm chưa nhận được dòng thông tin tích cực nào khác ngoài giao dịch, có thể dẫn đến sự sụp đổ, nhưng điều này không quan trọng. Điều quan trọng là chúng ta đã thấy một cách khởi đầu rất tốt, đó là sử dụng phí giao dịch để hỗ trợ sự phát triển giai đoạn đầu của doanh nghiệp, điều này cũng rất phù hợp với đặc tính đầu tư Crypto.
Liu Phong: Bạn vẫn đầy năng lượng như vậy, cảm ơn bạn vì niềm tin nạp tiền này.
Mã
Tôi chỉ thấy một khả năng.
Cốt lõi của chuỗi công khai nằm ở phí Gas và phí MEV
Jack: Thực ra tôi vẫn còn một câu đố, tôi vừa đề cập rằng với sự phát triển của stablecoin trong tương lai, nhiều tiền sẽ chảy vào chuỗi, nhưng liệu có thể tất cả các khoản tiền chảy vào chuỗi sẽ ở trạng thái stablecoin, và các giao dịch cũng sẽ được định giá và neo thông qua stablecoin, và nó sẽ không còn sử dụng tài sản gốc của lớp chuỗi này, chẳng hạn như ETH hoặc Solana, và nền tảng để thu được lợi nhuận là ở lại lớp ứng dụng của Pump. Chuỗi cơ bản dường như vẫn bị mắc kẹt trong chế độ bán coin, nó bán coin đến hoặc gửi chúng đến các node, và sau đó các node bán chúng ra thị trường, và sau đó đồng tiền cơ bản dường như không có khả năng tự tạo máu về phí. Bằng cách này, mặc dù có thể có rất nhiều tiền trong ngành này, nhưng nó dường như không giúp ích nhiều cho token cơ bản.
Mã độc:
Cốt lõi của chuỗi công cộng nằm ở phí Gas và MEV đang phát triển chậm.
Phí Gas là khoản chi phí mà bạn cần phải trả cho mỗi hành động bạn thực hiện. Bạn có thể hiểu nó như là một khoản chi phí cho băng thông, lưu trữ hoặc tài nguyên tính toán của một chuỗi công khai trong một khoảng thời gian nhất định. Đây là nơi bạn buộc phải trả phí, và việc bạn phải trả phí có nghĩa là đây là một mô hình kinh doanh và logic hệ thống đầu tư rất tốt.
Một số lượng lớn các stablecoin đến với chuỗi, và dù nó truy cập vào chuỗi nào, nó chắc chắn sẽ có nhu cầu thanh khoản và nhu cầu giao dịch. Tài sản on-chain là tài sản on-chain của mọi thứ và token hóa là một xu hướng rất lớn. Bởi vì nó rất minh bạch và linh hoạt nên nó cũng có sẵn 24 giờ một ngày. Bạn có cần hiểu sâu hơn chính xác NASDAQ on-chain là gì không? Đó là việc phát hành tài sản và giao dịch tài sản, đây là nguồn của bạn.
Khi bạn nhận được nhiều vốn như vậy, bạn có thể xem doanh thu của TRON, doanh thu của họ rất ổn định, TRON duy trì doanh thu hàng trăm tỷ là vì họ có nhu cầu Gas fee của stablecoin.
Jack: Tôi hiểu điều này, nhưng hiện tại có những xu hướng mà chúng ta có thể thấy, chẳng hạn như nhìn vào Ethereum, chu kỳ trước của nó đã có các khoản phí Gas và nhiều đổi mới trên chuỗi, không kể là NFT hay DeFi, thực sự đã thúc đẩy giá trị của nó rất nhiều. Tuy nhiên, trong quá trình nhiều ứng dụng lên chuỗi, phí Gas của nó cũng trở thành một rào cản cho sự mở rộng của chính nó, và sau đó nó bắt đầu bước vào quá trình giảm phí Gas. Phí Gas giảm liên tục và chúng ta nhận ra rằng mặc dù việc áp dụng trên chuỗi tăng lên, nhưng doanh thu từ Gas ngày càng giảm, cuối cùng thì nó gần như không thể duy trì giá trị của chính nó thông qua điều này, có vẻ như hiện tượng tương tự cũng quan sát được trên Solana.
Mã
Bạn nói rất đúng, tất cả các hệ thống blockchain đều là một loại phần mềm, phần mềm sẽ liên tục được cải tiến. Nếu nghĩ từ góc độ lâu dài, cuối cùng, chi phí biên của Gas trên tất cả các chuỗi công cộng là bằng không, thì dựa vào đâu để kiếm lợi nhuận?
Bạn có thể vào xem phí ưu tiên trên Solana, phí cơ bản của Solana chỉ khoảng 1/3, còn hầu hết các khoản khác là tiền boa, phí ưu tiên, tại sao lại tăng tiền boa, phí ưu tiên? Đây thực sự là khả năng cạnh tranh cốt lõi nhất, doanh thu trong tương lai của chuỗi công khai sẽ phụ thuộc vào các mẹo và MEV để quyết định, Solana thực sự phân biệt giữa hệ sinh thái thông qua điều này, phí cơ bản chỉ là chuyển khoản thông thường, tức là chuyển khoản là phí và các giao dịch khác là một khoản phí khác.
Bạn sẽ thấy rằng khi bạn tối ưu hóa hệ thống xung quanh giao dịch, bạn có thể thu được rất nhiều lợi nhuận từ phía giao dịch. Lợi nhuận của MEV và REV là rất lớn, và chắc chắn chúng sẽ vượt xa phí gas trong quá trình phát triển trong tương lai. Tại sao người dùng phải trả tiền cho việc tăng tốc? Vì sẵn sàng nắm lấy khối này nên thị trường giao dịch là ai đến trước được phục vụ trước, đó cũng là lý do tại sao Nasdaq trên chuỗi theo đuổi tốc độ sản xuất khối ở mức mili giây, và bây giờ Solana là 400 mili giây, còn lâu mới đủ. Tôi nghĩ có lẽ 20 mili giây có thể cạnh tranh với Internet truyền thống.
Trong loại quy trình cạnh tranh REV hoặc MEV này, khách hàng sẵn sàng trả tiền, đó là khả năng cạnh tranh cốt lõi. Tại sao khách hàng sẵn sàng trả tiền? Bởi vì khách hàng thấy nó có lãi. Ai chiếm phần lớn MEV và ai khiến khách hàng sẵn sàng trả tiền hơn, xác định cách chiết khấu dòng tiền cốt lõi của công ty trong tương lai.
Doanh thu hàng ngày của Solana hiện có 80% là từ tiền boa, phí ưu tiên và phí MEV, điều này đã nói lên vấn đề rất rõ ràng. Chúng ta cần tìm kiếm nguồn thu nhập bền vững hơn, hiệu quả hơn và chất lượng hơn.
Một hàng rào phát triển của một chuỗi là các nhà phát triển. Chuỗi công cộng là một thị trường hướng tới B, C không quyết định sự thành bại của nó. Cách mà chuỗi công cộng thu hút các nhà phát triển là tùy thuộc vào khả năng của họ, đối với tôi, điều quan trọng là khối lượng giao dịch của chuỗi này, REV và các nhà phát triển, đây là những chỉ số quan trọng mà tôi xem xét về khả năng tăng trưởng và tính linh hoạt trong tương lai của chuỗi công cộng.
Chúng tôi sẽ cố gắng không đầu tư vào bất kỳ dự án chuỗi công khai nào ngay bây giờ, tình hình chung đã được quyết định, và điều chưa quyết định là vị trí của bạn. Ngoài ra còn có hiệu ứng mạng, giống như tại sao không thách thức CATL trong lĩnh vực năng lượng mới, vì rất khó để xây dựng hệ sinh thái.
Lưu Phong: Chúng ta có thể coi rằng, theo quan điểm của bạn, thế giới chuỗi công cộng hiện đã định hình, đừng mong đợi có chuỗi nào mới có thể lật ngược tình thế thành công nữa?
Mã
Internet của Trung Quốc đã khai sinh ra ByteDance, một gã khổng lồ 100 tỷ đô la trong mười năm qua, và nếu đầu tư mạo hiểm hoặc vốn thứ cấp chưa được đầu tư vào ByteDance trong mười năm qua thì về cơ bản không cần phải làm điều đó, bởi vì 55% lợi nhuận bị Bytes lấy đi. Quy luật hai mươi tám tồn tại trong mọi lĩnh vực, và lý do tại sao chúng ta có kỳ vọng cho nhiều thứ là vì chúng ta trung thành với một số logic của quá khứ.
Crypto vẫn còn hy vọng, giống như Hyperliquid đang nổi lên, tôi nghĩ rằng Hyperliquid có mục tiêu giống Solana, đều nhằm trở thành Nasdaq phi tập trung, Monad dường như cũng có thể tính là như vậy.
Điều cốt lõi nhất là chúng ta đã học cách tính toán, chúng ta có sự xuất hiện của nhiều ETF, chúng ta đang đối mặt với những nhà đầu tư trưởng thành hơn, trong tương lai, trong một tài khoản thống nhất, sự ma sát trong giao dịch ngày càng nhỏ, hôm nay mua Nvidia, Alibaba, Tencent, ngày mai có thể mua Bitcoin ETF trong cùng một tài khoản, ai mua thì quyết định ai đắt ai rẻ.
Vấn đề cốt lõi là, tại sao lại phải cho Solana, Ethereum tỷ lệ PE 100, 200 lần? Nếu sau nhiều chu kỳ mà doanh thu của bạn không đạt kỳ vọng, thì tỷ lệ PE sẽ phải giảm. Hệ thống đầu tư ngày càng trưởng thành, nhưng nhiều người không nghĩ tới vấn đề này, điều quan trọng là phải xem doanh thu cốt lõi, xem các yếu tố cơ bản cốt lõi.
Thế giới này có rất nhiều người sẵn sàng suy nghĩ, nhưng hiện tại sự chú ý của mọi người bị phân tán và phiến diện một cách cực đoan, vì vậy họ thường sử dụng một số ngôn ngữ ngắn gọn, trừu tượng để thể hiện cảm xúc, chẳng hạn như một cái thoi, v.v. Điều này cũng là một hình ảnh thu nhỏ của sự tiến hóa xã hội. Thế giới này đang thiếu đi khả năng suy nghĩ độc lập và phân biệt tiếng ồn.
Layer 2 đã làm giảm giá trị kinh tế của Ethereum một cách đáng kể
Liu Feng: Câu hỏi cuối cùng của tôi thực ra muốn hỏi bạn, nếu phải chọn giữa Ethereum và Solana, bạn sẽ chọn cái nào? Nhưng rõ ràng là câu hỏi này không cần hỏi nữa.
Vậy, bạn có thể nói về lý do tại sao bạn đã từ bỏ Ethereum không? Tại sao vậy? Các nhà phát triển của Ethereum không được sao?
Mã
Tôi nghĩ rằng sự chuyển đổi cốt lõi của Ethereum đã xảy ra vào năm 2018 và 2019, khi bạn hỏi tôi về một lĩnh vực mà tôi nhìn nhận là tiêu cực, tôi đã nói Layer 2, Layer 2 sẽ làm suy yếu giá trị kinh tế của Ethereum một cách đáng kể.
Tôi thực sự đã nghiên cứu cái gọi là các thuật ngữ kỹ thuật như lớp thanh toán tiền tệ và lớp thực thi, nhưng tôi không quan tâm đến chúng, bởi vì những thứ này được định lượng tốt hơn và lớp thanh toán sẽ thanh toán bao nhiêu tiền? Layer 1 kiếm được bao nhiêu trong một ngày? Ngay sau khi Layer 2 được chia tách, OK, sau khi tất cả tiền được tạo ra bởi Base và Arbitrum, bao nhiêu tiền sẽ được giao cho chính phủ trung ương Ethereum? Cách chia sẻ này có hợp lý không? Sau khi các hoàng tử địa phương Lớp 2 đã có được một lượng lớn quyền sở hữu kinh tế, liệu có những ý tưởng khác cho độc lập vũ trang? Liệu nó có tìm kiếm một hoạt động định hướng thị trường có lợi hơn không? Tôi nghĩ đây là tất cả những câu hỏi mà Ethereum đã không suy nghĩ thấu đáo trong quá khứ.
Tôi nghĩ rằng mọi thứ đều có thể được định lượng, và có thể được giải thích bằng một số chỉ số tài chính nhất định. Tỷ lệ lợi nhuận gộp của chuỗi công cộng thực sự rất cao, nếu không hiểu rõ số tiền này là để ai kiếm, thì sẽ không biết ai sẽ trả tiền, đây là một vấn đề rất quan trọng.
Vì vậy, tôi cá nhân nghĩ rằng việc Ethereum đi theo Layer 2 là một cách sai lầm, không mang lại lợi ích tốt cho Ethereum, tiền bạc đều bị các lãnh chúa địa phương của Layer 2 lấy đi.
Kết luận
Lưu Phong: Cuối cùng, tập podcast này tôi đặc biệt muốn gửi tặng một người bạn rất tốt mà cả tôi và thầy Pi Ma đều quen biết, anh ấy là một fan hâm mộ nhỏ của thầy Pi Ma, đã rời xa chúng tôi vào nửa cuối năm ngoái, chúng tôi đều rất tiếc nuối.
Tôi nghĩ nếu anh ấy có mặt, anh ấy chắc chắn sẽ nghe một cách rất nghiêm túc tập podcast này, vì vậy tôi muốn dành tặng cho anh ấy, và cũng cảm ơn sự chia sẻ của Pi Ma.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Đối thoại với Meme: Từ nền tảng phát hành đến văn hóa All in, logic đầu tư phía sau.
Sắp xếp & Biên soạn: Shenchao TechFlow
Ngày phát sóng: 24 tháng 5 năm 2025
Nguồn podcast: Web3 101
【Mỏ neo】
Lưu Phong, đối tác của BODL Ventures, cựu tổng biên tập của Chain News
Hùng Hạo Quân Jack, Phó biên tập viên của BlockBeats, người dẫn chương trình "Web3 Vô Danh"
【Khách mời】
匹马, Đồng sáng lập Continue Capital
Nhà đầu tư huyền thoại trong thế giới tiền điện tử, Pima, đã tham gia Web3 101 để thảo luận về lý do tại sao ông tin rằng Meme không chết và logic đầu tư của nền tảng phát hành Meme, cũng như cách mà chủ đề đầu tư trong thế giới tiền điện tử đã thay đổi hoàn toàn sau khi chúng ta trải qua một kỷ nguyên khác.
Cosmos Meme phản ánh: Hiệu ứng hút thanh khoản và Hiệu ứng Matthew
Lưu Phong: Là một OG, bạn đã từng có những thành tựu nổi bật trong lĩnh vực chuỗi công khai và DeFi, nhưng trong thế giới đầu tư Crypto hiện nay, OG dường như trở thành một từ chỉ trích. Hiện tại câu chuyện nổi bật nhất là P Tiểu tướng trở thành P Nguyên soái, bạn nghĩ sao về xu hướng này?
Mã
Tôi được coi là một người tham gia khá dày dạn trong lĩnh vực Memecoin, một mặt trong chu kỳ này tôi đã có nhiều cống hiến trên Solana, tất cả các Memecoin trên Solana, bao gồm BONK, WIF, BOME, POP CAT, những cái đầu tiên, cho đến GOAT và nhiều dự án đã bị loại bỏ, tôi đều đã tham gia.
Khi đó, chúng tôi cho rằng sự phục hồi của Solana Meme chắc chắn sẽ kéo theo sự phục hồi của các chuỗi công cộng khác, vì vậy sau khi đầu tư vào BONK trên Solana, chúng tôi đã đi tìm kiếm những Memecoin tương tự trong các hệ sinh thái như Cosmos và Avalanche, điều này lúc đó đối với tôi có vẻ là một logic khá hợp lý.
Nhưng tôi bỏ qua hiệu ứng siphon và hiệu ứng Matthew của thanh khoản, sau làn sóng đầu tiên bạn tham gia, nó thực sự đã kết thúc, bạn nghĩ nó có làn sóng thứ hai, làn sóng thứ ba, nhưng thực tế nó đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử của mình trong giai đoạn phục hồi sớm, và sự chú ý của vốn chính thống còn lại sẽ quay trở lại một số hệ sinh thái on-chain do Solana thống trị vào thời điểm đó.
Tôi đã từng chia sẻ rằng, Memecoin chiếm khoảng 1% đến 3% giá trị thị trường của các chuỗi công khai, trong điều kiện cực đoan có thể lên tới 5%. Lúc đó, tôi đã thực hiện nhiều quan sát và thống kê và rút ra kết luận rằng, những Memecoin hàng đầu trong một khoảng thời gian nhất định chiếm từ 1% đến 5% giá trị thị trường của các chuỗi công khai lúc đó, trong khoảng này có một vài trường hợp đặc biệt, chẳng hạn như DOGE và SHIB, nhưng tôi đã loại bỏ chúng.
Sau này, với sự phát triển của vòng tròn tiền điện tử, bạn sẽ thấy rằng Solana hoàn toàn không phù hợp với hệ thống này, và nó có một số lượng lớn các memecoin lần lượt xuất hiện, thể hiện một bầu không khí hoàn toàn khác so với các hệ sinh thái khác.
Điều này hoàn toàn được quyết định bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ của Solana, Solana là một thị trường tập trung vào nhà đầu tư nhỏ lẻ, điều này dẫn đến sự ra đời của nhiều lĩnh vực và lĩnh vực dễ mang lại cảm xúc, biến động và tính thị trường cao cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ trong hệ sinh thái Solana. Một mặt, tôi quan sát toàn bộ hệ sinh thái của Solana, mặt khác, tôi cũng sẵn sàng tham gia tích cực vào Memecoin, một lĩnh vực có tính thanh khoản, mức độ tham gia, nhóm người dùng rộng rãi, và tương đối không phải là lĩnh vực chính thống.
Trong bữa tiệc tài chính hành vi Memecoin này, làm thế nào để kiếm tiền?
Feng Liu: Nếu bạn muốn đầu tư vào Memecoin, làm thế nào bạn có thể kiếm tiền? Đây là một câu hỏi đặc biệt thô thiển.
Ngựa:
Tôi chủ yếu có 90% Memecoin trên Solana, thậm chí còn cao hơn, không quan tâm đến bất kỳ đồng coin nào trên chuỗi khác. Thị trường này đã phát triển cho bạn một giải pháp tối ưu, bạn chỉ cần tìm kiếm phương án dự phòng thứ hai trên giải pháp tối ưu này.
Lý do cốt lõi để tìm ra giải pháp thay thế thứ hai là bạn không nhận được kết quả về giải pháp tối ưu, hoặc bạn không tham gia, bạn chỉ tìm kiếm loại bắt đó và rất dễ rơi vào bẫy đầu tư. Bạn sẽ thấy rằng một khi bạn bước vào, nó sẽ không tăng lên, hoặc nó sẽ tra tấn bạn giữa những thăng trầm. Một cốt lõi khác là rất khó để có được trong túi và bạn sẽ thấy rằng khi meme đầu Solana giảm 30%, lợi nhuận 200% của bạn sẽ biến mất và việc sụt giảm rất nhanh. Đó là lý do tại sao về cơ bản tôi sẽ không theo đuổi đỉnh cao trong bất kỳ hệ thống đầu tư nào. Cá nhân tôi nghĩ rằng rất khó để bạn cố gắng tránh cắt giảm đầu tiên của toàn bộ thị trường từ bò sang giảm. Tiền điện tử là 7 x 24 giờ và bạn không thể theo dõi tất cả các biến động của thị trường trong thời gian thực, điều này có nghĩa là lợi nhuận thả nổi rất dễ rơi vào túi.
Vai trò của đầu rồng là nó cho phép bạn có cơ hội để đạt được điểm cao thứ hai, để thử nghiệm việc chốt lời, vì vậy cơ bản chỉ cần tập trung vào đầu rồng là đủ.
Thứ hai là tôi nghĩ rằng khi mọi người đầu tư vào Memecoin, nhiều lúc họ chú trọng vào sự nhanh chóng và ngắn gọn, nhưng từ kinh nghiệm cá nhân của tôi với những kết quả lớn, sự nhanh chóng và ngắn gọn có thể không phù hợp với các nhà đầu tư từ trung bình trở lên, trừ khi quy mô của bạn đặc biệt nhỏ.
Những người tham gia ngắn hạn thường chỉ bị thu hút bởi sự chú ý trong thời gian ngắn và không xem xét logic vận hành cốt lõi của Memecoin. Nếu bạn phân chia Memecoin thành trục ngang và trục dọc, với trục x là thời gian và trục y là vốn hóa thị trường, bạn sẽ nhận thấy rằng hầu hết vốn hóa thị trường của Memecoin tỷ lệ thuận với thời gian. Thời gian là một khái niệm rất quan trọng; ngoại trừ một số trường hợp rất hiếm như BOME, TRUMP, tất cả các Memecoin hiện tại có vốn hóa trên 1 tỷ USD đều hoạt động cơ bản đã hơn nửa năm. Nếu thiếu yếu tố thời gian, nhiều giả thuyết sẽ không còn giá trị.
Tôi nghĩ rằng Memecoin trong nhiều trường hợp là một bữa tiệc của tài chính hành vi.
Một trong những người sáng lập tài chính hành vi tên là Richard Brown. Thaler, người cũng là người đoạt giải Nobel, đã chia hệ thống đầu tư ban đầu thành hai loại, một là tài khoản tiết kiệm và hai là tài khoản giải trí. Đa-ni-ên · Kahneman cũng đã viết một tư duy rất nổi tiếng trước đây, về cơ bản ông chia con người thành hai hệ thống: hệ thống thứ nhất cần suy nghĩ, chú ý đến logic, hợp lý và đòi hỏi nhiều năng lượng; Hệ thống 2 đơn giản, đơn giản, nhanh chóng, không đòi hỏi nhiều công sức. Phản ánh trong lĩnh vực Crypto, Memecoin hoàn toàn tương thích với Hệ thống 2, nhanh chóng và hiệu quả, biến động cao, đồng thời thỏa mãn hoạt động cảm xúc và vốn hóa của một số FOMO của chúng tôi.
Trong hai tuần đầu tiên, tôi quẹt một tờ giấy nói rằng quá trình ra quyết định đầu tư của một người có thể không mất quá 6 phút, và bây giờ trong Memecoin thậm chí còn là 6 giây, rất giống với nhiều quyết định đầu tư của chúng tôi, tôi thực sự có rất nhiều quyết định đầu tư rất bốc đồng, tất nhiên, tôi bốc đồng vì tôi đã nghĩ về tài khoản beta hoặc tiết kiệm cơ bản đã được sắp xếp rõ ràng, và tôi có rất nhiều thời gian và năng lượng để tìm kiếm nhiều khả năng hơn trên thị trường alpha. Một thách thức rất quan trọng của tài chính hành vi đối với tài chính truyền thống là mọi người đều phi lý, những gì bạn nghĩ là hợp lý chỉ là sống trong cái kén thông tin của chính bạn, mọi người sống trong tiếng ồn lớn, và hầu hết mọi người không có khả năng phân biệt tiếng ồn.
Tổng hợp lại, tôi cảm thấy Memecoin là một sự phát triển lớn trong tài chính hành vi. Nếu sau này chúng ta có sự phát triển của hệ thống lý thuyết liên quan đến tài chính hành vi, thực sự có thể lấy một số dữ liệu của Memecoin làm mẫu nghiên cứu.
Ba câu hỏi về linh hồn: Dám mua không? Mua rồi có dám đầu tư mạnh không? Khi giảm giá có giữ được không?
Lưu Phong: Từ vài chu kỳ trước, chúng tôi đã học được logic đầu tư chặt chẽ mà bạn đã viết, đến hôm nay có lẽ chúng tôi chỉ nhìn vào độ biến động, chỉ xem liệu sự đồng thuận xã hội của Meme có nhanh chóng thu hút được thanh khoản hay không. Bạn có nghĩ rằng tình huống này có thể kéo dài không?
Mã
Thực ra, nhiều khoản đầu tư khó khăn là vì thời đại đang thay đổi, cơ cấu nhà đầu tư, độ tuổi đầu tư và mức thu nhập của nhà đầu tư đều đang thay đổi.
Hãy để tôi bắt đầu bằng cách nói rằng Memecoin sẽ tiếp tục phát triển và điều này không chỉ trong Crypto. Trong hệ thống của tôi, không gian tiền điện tử không phải là một thị trường riêng biệt, nó hoàn toàn tương quan và đồng bộ với sự phát triển của thế giới. Những người chưa bắt kịp cổ tức của thời đại, một số lượng lớn người thất nghiệp, những người đã bị toàn cầu hóa loại bỏ, và những người đã được giai cấp củng cố và không có phương hướng và cơ hội đầu tư, họ sử dụng tâm lý nổi loạn để từ chối bỏ phiếu cho những người tinh hoa đó, cho dù đó là thuế quan của Hoa Kỳ, sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân tộc mới ở châu Âu, bao gồm cả sự trỗi dậy của chủ nghĩa bảo thủ ở phía cánh hữu của Úc, một làn sóng chủ nghĩa dân tộc mới đang diễn ra trên thế giới. Việc lập bản đồ xu hướng này trong cuộc sống thực được cô đọng thành các khẩu hiệu như "All in" và "One Shuttle", và xu hướng như vậy không chỉ trong lĩnh vực tiền điện tử mà còn trên toàn cầu.
Tôi nghĩ rằng sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân tộc đã đem lại sức mạnh lớn cho thị trường Memecoin cũng như các thị trường ngách và thị trường đầu cơ khác, và sức mạnh này sẽ gây ra cú sốc lớn cho thị trường tài chính truyền thống với sự phát triển của AI và công nghệ thông tin Internet ngang hàng.
Bạn theo dõi Junior P vì anh ấy mang lại rất nhiều chip và kết quả, đó là tác động, giao tiếp và bắt mắt nhất, và tôi sẽ tránh chia sẻ sơ đồ thực tế cho chính mình, nhưng thay vào đó, một số lượng lớn người dùng Twitter khác sẽ sử dụng nó để đạt được sự hiển thị lớn. Mặt khác, chúng tôi hiện đang tập trung vào bình đẳng thông tin. Sự chú ý của mọi người rất hạn chế, khi bạn chú ý nhiều đến P Juniors, bạn chắc chắn sẽ không nghiên cứu chuyên sâu về hệ thống lý thuyết, và cốt lõi sẽ quay trở lại với ba người cũ: Bạn có dám mua không? Bạn có dám thực hiện một vị thế nặng sau khi mua? Bạn có thể giữ nó khi vị trí nặng đang rơi xuống không?
Nhiều lúc, bạn chỉ nhận được kết quả, nhưng không có được quá trình tư duy quyết định đứng sau kết quả đó, vì vậy dù bạn biết kết quả, bạn vẫn không mua, không dám mua, không nắm giữ lớn, và cũng sẽ không giữ mãi.
Với sự ra đời của xã hội cô đơn, các đường đua thích hợp để bán nhu cầu hấp dẫn hơn là bán sản phẩm. Nhu cầu trong lĩnh vực tiền điện tử là gì? Đó là, bản sắc tâm lý, người dùng nắm giữ Memecoin tạo thành một nhóm và cộng đồng nhỏ, mang lại bản sắc tâm lý mạnh mẽ, và cộng đồng cực kỳ được xác định này sẽ chỉ tự củng cố. Thật không may, Pump đã bắn hơn 1 triệu Memecoin, nhưng chỉ một số ít sống sót. Trạng thái tham gia quá mức và quá không có khả năng đạt được kết quả này sẽ hình thành một tình huống rất nổi loạn: thấy người khác có kết quả tốt sẽ gây ra sự kích thích lớn cho bản thân, để họ sẽ siêng năng hơn, sai lầm hơn nữa trong việc lựa chọn sai lầm, và sau đó ảnh hưởng đến tâm lý nhiều hơn, không thể tập trung vào việc phân tích và tóm tắt, và thậm chí tệ hơn là đưa ra kết quả, một vòng luẩn quẩn.
Memecoin là một hiện tượng xã hội rất thú vị, chỉ có điều số người quan sát ngày càng ít.
Tập trung hơn vào cơ sở hạ tầng meme: LaunchPad nào đáng để nghiên cứu?
Jack：
Sự gia tăng gấp 100 lần trong nhiều meme có thể không dẫn đến một kết quả đặc biệt lớn. Vậy mục đích của việc bạn thường xuyên tham gia vào các meme vừa và nhỏ là gì?
Mã
Đó là nhiệt độ nước để tham gia thị trường, và tôi cần tham gia vào thị trường có tính thanh khoản cao nhất với số lượng nhà đầu tư bán lẻ lớn nhất. Khi tôi nói về Memecoin, tôi không nói về loại kết quả mà Memecoin có thể mang lại cho tôi, đối với khoản đầu tư của chúng tôi, tôi có thể quan tâm nhiều hơn đến cơ sở hạ tầng của Memecoin, chẳng hạn như DEX, LaunchPad, v.v., là những hệ thống hoàn toàn khác nhau, bạn có thể hiểu nó là beta thuận tay trái và alpha thuận tay phải. Đối với tôi, chỉ sau khi có một công việc beta vững chắc, tôi mới dành một chút thời gian và năng lượng để đầu tư vào thị trường Memecoin để cảm nhận được thị trường.
Một trong những điều tốt nhất về không gian tiền điện tử là bạn có thể cảm nhận được dòng chảy của thị trường vốn toàn cầu với những quan sát rất nhỏ. Tất cả các Memecoin đều bị loại bỏ và không có gì quá quan trọng đối với chúng tôi. Tuy nhiên, Memecoin luôn được ánh xạ và tương quan với các thị trường đầu tư khác, nhưng hầu hết mọi người không cảm thấy nhiều về nó. Chúng tôi phải xem xét việc phân bổ vốn toàn cầu và những mục tiêu này chỉ là sự lựa chọn beta phục vụ cốt lõi của tôi, vì vậy việc tham gia vào Memecoin chỉ là để xác nhận một số logic, để chúng tôi có thể đưa ra đánh giá hợp lý hơn về một số mục tiêu cốt lõi của beta.
Lưu Phong: Thực ra tôi hiểu logic của bạn, trước đây bạn đã chia sẻ logic đầu tư Meme, tại sao chỉ muốn đạt được lợi nhuận thực sự từ các Meme có vốn hóa lớn? Điều này liên quan đến quy mô của bạn, hoàn toàn khác với logic mà nhiều người gọi là thay đổi số phận thông qua việc đầu tư Meme. Có thể các nhà đầu tư cá nhân chỉ muốn nói về Alpha, nhưng đối với bạn, Beta lại quan trọng hơn.
Thời đại này thực sự là thời đại của Memecoin, Meme đã trở thành âm thanh của thời đại, chúng ta không nên phủ nhận nó, mà nên chấp nhận nó.
Vậy trong trường hợp này, chúng ta có thể xem Beta, một nền tảng phát hành Meme đã trải qua nhiều thế hệ tiến hóa, có thể giới thiệu những nền tảng phát hành nào mà bạn thấy hấp dẫn và vẫn đáng để nghiên cứu?
Ngựa:
Bắt mắt nhất là Pump.fun (sau đây gọi tắt là Pump), trên thực tế, họ không có nhiều đổi mới, nhưng mô hình kinh doanh cốt lõi của Crypto là phí giao dịch, bạn có thể chiếm bao nhiêu thị phần từ mô hình kinh doanh này, bạn có bao nhiêu dòng tiền, tôi có thể cho bạn định giá. Pump đáp ứng nhu cầu phát hành tài sản và trong nhu cầu khổng lồ về Memecoin, hai bên sẽ ăn ý, có một lượng cung vô hạn và có vô số theo đuổi vô hình của bội số cực cao của các nhà đầu tư bán lẻ, vì vậy bạn sẽ thấy các nền tảng phát hành tài sản mọc lên.
Những nhà đầu tư nhỏ lẻ trong lĩnh vực Crypto là một nhóm người rất tài chính hóa, có ý thức cao về rủi ro, họ có sự khao khát mạnh mẽ trong việc đặt cược, bạn cần thiết kế sản phẩm dựa trên sự khao khát này của họ. Nhà đầu tư nhỏ lẻ chi tiền ở đâu? Chỉ có ở phí giao dịch, họ thà trả thêm phí cho bạn, cũng mong muốn trúng Mềmcoin. Họ không phải là kẻ ngốc, tại sao họ lại trả phí ưu tiên MEV cao như vậy? Bởi vì họ tin rằng lợi nhuận có thể bù đắp cho chi phí.
Định vị của chúng tôi về các nhà đầu tư bán lẻ tiền điện tử là một nhóm những người cực kỳ tài chính hóa và chúng tôi tung ra tất cả các sản phẩm của mình xung quanh nhu cầu của họ, đây là một trong những yếu tố quan trọng trong sự thành công của Pump.fun, bao gồm cả Virtuals, sau này đã làm AI và cũng là LaunchPad. Cả hai đều nhằm đáp ứng nhu cầu phát hành tài sản mạnh mẽ, vì vậy chúng tôi quan sát thấy rằng loại nền tảng ra mắt này là một mục tiêu đầu tư rất tốt. Memecoin có thể chết một nghìn, 10.000 và sẽ có một loạt Memecoin tăng, nhưng một nền tảng khởi chạy tốt có thể cho phép tiền của bạn củng cố, bạn có thể kiếm lợi nhuận, bạn thực sự có thể nằm xuống để giành chiến thắng và nắm bắt giá trị lớn nhất trong việc nắm bắt toàn bộ xu hướng hoặc xu hướng đang chạy của Memecoin.
Nền tảng phát射 và chuỗi công cộng: Thu hút nhà phát triển là cốt lõi
Jack: Vậy nếu Virtuals đã đến Solana, bạn có nghĩ rằng bây giờ đã muộn? Cơ hội chỉ có một lần?
Mã
Tất cả các nền tảng khởi chạy, bạn phải hiểu cung và cầu của nó. Ai sẽ là nhà cung cấp nền tảng phóng? Đây là một yếu tố quan trọng. Phía cung cấp của Pump rất ẩn danh, và Virtuals có sự lựa chọn nhất định, nhưng tất nhiên nó cũng ẩn danh, vì vậy nếu bạn nhìn vào chất lượng của bất kỳ nền tảng khởi chạy nào, bạn nên chú ý đến doanh thu.
Đối với nền tảng phát hành, hệ thống đánh giá của tôi giống hệt như DEX, thực ra ở một mức độ khác, nền tảng phát hành cũng có chút giống với chuỗi công khai, chỉ là mọi người chưa đưa hai cái này lên cùng một cấp độ.
Là một nền tảng khởi động, khả năng cốt lõi nằm ở việc thu hút các nhà phát triển, điều này giống hệt như logic của blockchain công khai, tại sao các nhà phát triển nên đến A mà không phải B? Đây là một vấn đề rất đáng suy nghĩ sâu sắc, đây là câu hỏi quan trọng nhất quyết định hướng đi của nền tảng khởi động và blockchain công khai trong tương lai.
Bởi vì trải nghiệm dịch vụ bị chiếm lĩnh bởi nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ, nên chúng ta thường nghĩ rằng nền tảng phát hành bao gồm cả chuỗi công khai là một thị trường to C, nhưng thực sự theo quan điểm của tôi, chúng là một thị trường to B. Nếu không có tài sản tốt, không có nhà phát triển giỏi tham gia, thì chuỗi công khai/nền tảng phát hành của bạn sẽ không bao giờ phát triển được.
Điều quan trọng nhất đối với chuỗi công khai và nền tảng khởi chạy là thu nhập từ dòng tiền trong tương lai, phụ thuộc vào khối lượng giao dịch liên tục và khối lượng giao dịch phụ thuộc vào sự phong phú liên tục của các giống, vì vậy làm thế nào để thu hút các nhà phát triển xuất sắc đến nền tảng khởi chạy của bạn là cốt lõi. Thực ra rất dễ chinh phục các nhà đầu tư bán lẻ, chỉ cần có tài sản tốt, nhà đầu tư bán lẻ sẽ đến khi họ ngửi thấy nó.
Tất nhiên, dù là chuỗi công cộng hay nền tảng phát hành, rất nhiều lúc cũng thử thách một số phương pháp và cách thức tiếp thị, nhưng nếu không có sự đầu tư vào tài sản chất lượng, thì nền tảng phát hành hoặc chuỗi công cộng rất khó để duy trì lâu dài.
Vị trí thị trường độc đáo của Believe
Mã
Tôi nghĩ chiến lược tiếp cận thị trường của Believe là đúng. CÁC NHÀ PHÁT TRIỂN ỨNG DỤNG CẦN RẤT NHIỀU KINH PHÍ, NHƯNG HỌ HIẾM KHI NHẬN ĐƯỢC NÓ. Về phía cung của Believe, có những nhà phát triển độc lập xây dựng một số lượng lớn ứng dụng mỗi năm với hy vọng đạt được dòng tiền dương cho ứng dụng của họ, nhưng họ không có kênh phù hợp để kiếm tiền từ ứng dụng của mình. Nếu thị trường là thị trường ngách, nó sẽ không thể đạt được giá trị thị trường một tỷ hoặc mười tỷ.
Believe tập trung vào nhóm các nhà phát triển độc lập này, hoặc muốn thử một cái gì đó mới mẻ và định hướng. Nhận thức về rủi ro và khả năng chấp nhận của các nhà đầu tư bán lẻ Crypto rất cao, và cốt lõi là vốn hóa thị trường của nó rất thấp, từ lâu đã nhận ra khả năng gấp 100 lần hoặc 1.000 lần. Believe đã trực tiếp vay mượn một số kinh nghiệm của các nền tảng khởi chạy khác bằng cách chia sẻ phí với các nhà phát triển này, điều này rất tốt và đã đạt được dòng tiền dương cho các nhà phát triển độc lập trong thời gian khởi đầu nguội.
Trong lĩnh vực truyền thống, việc tạo APP đòi hỏi rất nhiều người phải làm rất nhiều công việc, bao gồm cả phát triển và tiếp thị, nhưng trong Crypto, nó chỉ là một sản phẩm, và sản phẩm có thể thành công hay không không quan trọng, nhưng một khi ra mắt thành công, nó sẽ có thể chia sẻ hàng trăm nghìn đô la dòng tiền chỉ trong một tuần, đây là một khoản thu nhập rất đáng kể cho các nhà phát triển độc lập, một khi họ có dòng tiền dương này, họ có thể tiếp tục trau chuốt sản phẩm, mở rộng thị trường và phục vụ người dùng.
Điều này thực sự cũng giải thích tại sao mô hình này được gọi là thị trường vốn Internet, nó đáp ứng nhu cầu mạnh mẽ về việc tài trợ của nhiều nhà phát triển nhỏ và các doanh nghiệp siêu nhỏ, giải phóng nguồn cung, và rất phù hợp với xu hướng là, với sự xuất hiện của AI, các nhà phát triển độc lập có thể tự mình tạo ra doanh thu hàng năm rất tốt, việc quảng bá và vận hành của bạn hoàn toàn có thể nhờ vào TikTok, Twitter để thực hiện việc truyền bá theo kiểu virus.
Nhưng bạn nói Believe có khả năng phát triển ra những doanh nghiệp lớn và tốt trên nền tảng không? Thực ra tôi không có niềm tin vào điều đó, tôi giữ thái độ quan sát về điều này, nhưng tôi rất tin rằng Believe đã giải quyết rất tốt một thị trường ngách, thị trường ngách này phục vụ cho một phạm vi nhỏ, phục vụ cho một nhóm người cụ thể, phục vụ cho những khách hàng rất có mục tiêu. Họ kiếm tiền từ phần này, nghĩa là họ không cần phải lớn lên, nhưng họ có thị trường của họ.
Ngoài ra, một trong những điều khiến tôi ấn tượng ở Believe là họ được lên kế hoạch và đóng gói cẩn thận, thiết kế trang của họ công phu hơn, ngoài ra, họ đã tập trung vào việc khởi động một số dự án và hoạt động, họ cố gắng kể một câu chuyện, ngoài lĩnh vực Crypto, họ cũng có thể liên kết với những người thị trường ngách khác, những nhà phát triển Internet truyền thống này không quen với mã hóa, quá trình này phải giống như làn sóng đầu tiên của thị trường AI, cá nhân tôi nghĩ rằng hàng nghìn dự án như vậy sẽ chết, đây là một quá trình làm quen và thích nghi, Hãy dành thời gian của chúng ta và xem.
Feng Liu: Bạn rất tin tưởng vào logic của Believe và định vị của chính anh ấy, giống như một nền tảng phóng cho các ứng dụng thực tế. Bây giờ tất cả các tài sản khởi chạy đã được meme hóa, có thể một số ứng dụng sẽ có sẵn cho Believe.
Mã
Hy vọng đi ha ha.
Cập nhật: Trước khi phát hành tập podcast này, đội ngũ Believe đã thông báo sẽ tạm dừng tính năng phát coin tự động của Launchcoin, sẽ được kiểm tra thủ công và thêm nhãn đã được xác minh. Chúng tôi lại xin hỏi PiMa về sự thay đổi này. Quan điểm của PiMa là: "Chế độ kiểm tra thường rất ngớ ngẩn; permissionless mới là điều quan trọng." Rõ ràng, anh ấy không thích sự thay đổi này.
Feng Liu: Gần đây, chúng tôi cũng đã rút ra một số ứng dụng đang xuất hiện trên Believe, hoặc một số tài sản đang được khởi chạy, và tôi nên có một chiếc bàn trong tay, khoảng năm mươi hoặc sáu mươi. Tôi cũng đang nghĩ, nếu chỉ là một thứ giống meme thì thực ra nó quá trừu tượng đối với sự kiện này, nhưng nếu thực sự có một ứng dụng thì có thể đó là một thứ khác, bao gồm cả một nền tảng ra mắt như Dingaling push, ưu điểm của nó là thiết kế token tương đối độc đáo, nhưng chỉ có thiết kế token, tôi nghĩ rất khó để chiếm vị trí riêng trên thị trường, bởi thiết kế token của Virtuals khá cực đoan.
Ngựa:
Điều quan trọng ở đây là phải có người, làm thế nào để lừa các nhà phát triển đến nền tảng phát hành của bạn, điều này rất quan trọng.
Khối lượng giao dịch: Tiêu chuẩn đánh giá duy nhất của nền tảng phát hành
Con ngựa:
Tiêu chí duy nhất để đánh giá LaunchPad là khối lượng giao dịch, đại diện cho thu nhập cốt lõi. Nếu bạn không thể tìm ra logic cơ bản, bạn sẽ không đầu tư vào Pump khi nó ra mắt.
Bạn hiện đang thấy kết quả, Pump đã kiếm được 700 triệu đô la, vậy định giá của Pump là bao nhiêu là hợp lý? Theo logic thông thường, định giá 14 tỷ đô la với PE 20 lần cũng hợp lý, nếu xem xét đến sự biến động quá cao, Memecoin không bền vững, thì định giá 7 tỷ đô la với PE 10 lần cũng được, thậm chí định giá 3,5 tỷ đô la với PE 5 lần cũng được, vấn đề cốt lõi ở đây là:
Đầu tư rốt cuộc là đầu tư vào cái gì? Đó là đầu tư vào một loại chiết khấu dòng tiền trong tương lai.
Vì vậy, khi bạn xem xét LaunchPad, không phải là nền tảng này hiện tại có 100 triệu, 200 triệu hay 1 tỷ, mà là liệu doanh thu của nền tảng này trong tương lai có thể tiếp tục mở rộng hay không, điều này thực ra hoàn toàn phù hợp với logic đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Crypto AI: Hướng tới kết quả lợi nhuận đầu tư
Liu Feng: Ở đây bạn phải thực hiện một tiết lộ, Believe bạn đã đầu tư, đúng không?
Mã: Đúng.
Lưu Phong: Việc tiết lộ thông tin này thực sự rất quan trọng, khán giả cũng có thể cảm thấy rằng Mitma đã đầu tư vào dự án này, vì vậy họ sẽ nhìn nhận dự án này rất cao. Do đó, nếu nhìn từ góc độ đầu tư, tôi nghĩ mọi người vẫn nên tự nghiên cứu và chịu trách nhiệm về bản thân.
Ngoài Meme, bạn có xem AI Agent không?
Mã
Hiện tại, toàn bộ lĩnh vực AI chủ yếu đều hướng đến kết quả, tức là hướng đến lợi nhuận đầu tư.
Trong lĩnh vực Crypto AI, chúng tôi cảm thấy rằng tất cả những khoản đầu tư này vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng dường như đang liên tục vay mượn một số công nghệ AI từ lĩnh vực Internet, vì vậy chúng tôi cảm thấy nó không có hào sâu và không có đặc điểm riêng nên về cơ bản chúng tôi sẽ định hướng kết quả, tức là bạn có thể giúp tôi thực hiện giao dịch hoặc tăng doanh thu của mình. Sự kết hợp giữa AI và phương tiện truyền thông xã hội có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn.
Lưu Phong: Nghe có vẻ như các bạn không tự tin lắm về Crypto AI hoặc đại lý AI của Crypto?
Ngựa đơn:
Một mặt, tôi cho rằng nhiều công nghệ cốt lõi của họ về cơ bản đến từ lĩnh vực Internet truyền thống, mặt khác, để tìm kiếm mô hình kinh doanh của riêng mình, Pump như một đại diện nổi lên ở phía ứng dụng là một điều rất quan trọng, chúng tôi có xu hướng nhìn nhiều hơn vào một số hệ sinh thái ở phía ứng dụng.
Hệ sinh thái ứng dụng, trước tiên tôi phải biết nhóm người dùng trả phí ở đâu? Ngoài việc phát hành và giao dịch tài sản, nhiều dự án ứng dụng cuối cùng không thành công vì không thể tạo ra dòng tiền dương, chẳng hạn như trò chơi, bạn có thể cho tôi biết một trò chơi nào đã đạt được doanh thu ổn định hàng năm 300 triệu, 500 triệu đô la không? Không có.
Lưu Phong: Trong thế giới thực của trò chơi, điều này chắc chắn có thể, nhưng trong Crypto rõ ràng chỉ có thể dựa vào việc bán coin để đạt được lợi nhuận như vậy.
Mã
Đúng vậy, vì sự độc đáo của người dùng Crypto, đối với trò chơi Crypto, người chơi sẽ nghĩ rằng bạn đang yêu cầu tôi phải trả tiền, tôi không nghe nhầm chứ? Không ai nạp tiền, nhưng logic kinh doanh chính của trò chơi lại là nạp tiền.
Do đó, trong lĩnh vực ứng dụng vẫn chủ yếu dựa vào doanh thu. Doanh thu phát sinh từ đâu? Chất lượng của doanh thu phát sinh ra sao? Tính bền vững của doanh thu phát sinh như thế nào? Đây đều là những điểm mà chúng tôi rất quan tâm, hướng đến kết quả.
Liu Feng: Vậy có thể nói rằng logic đầu tư của bạn hiện tại rất rõ ràng, đó là đừng nói với tôi về xu hướng vẽ bánh lớn, điều tôi muốn là bạn thực sự có thể đưa ra thành tích, có thể tự tạo ra nguồn thu, có người dùng thực sự.
Mã
Đúng vậy, vì thời đại đang phát triển, sự đổi mới cũng đang tiến hóa, môi trường lãi suất vĩ mô cũng đang thay đổi, và logic phát triển toàn cầu cũng đang thay đổi. Tôi nghĩ rằng nhiều thứ bạn không thể giữ nguyên.
Nhìn nhận tích cực về sự phát triển của Crypto trong thời gian tới
Lưu Phong: Đồng tiền mà bạn nói dường như không phải là đồng tiền mà chúng tôi quen thuộc.
Mã
Thực ra, tôi cảm thấy tôi rất lạc quan về sự phát triển của thị trường tiền điện tử trong thời gian tới.
Rất nhiều logic xoay quanh giao dịch, nếu nó có thể đáp ứng tốt hơn trải nghiệm giao dịch của người dùng toàn cầu, cho dù đó là nền tảng khởi chạy hay DEX hay sàn giao dịch truyền thống, cũng như phần mềm chó, các sản phẩm này có cả thị trường hóa, nhu cầu và người dùng, và khách hàng sẵn sàng trả tiền cho sản phẩm của bạn.
Luật pháp Mỹ đã dần dần hợp pháp hóa và tuân thủ, sẽ có một lượng lớn tiền đổ vào chuỗi. Hiện tại, stablecoin chỉ mới có 200 tỷ USD, trong vòng hai đến ba năm, năm ba năm tới, stablecoin có thể tiếp tục đạt đến 1 nghìn tỷ USD. Khi đạt đến quy mô này, nó sẽ tạo ra một hình thức giao dịch và vận hành 24 giờ. Lĩnh vực giao dịch có thể mở rộng ra rất nhiều không gian thị trường lớn, vì vậy tôi rất mong chờ các sản phẩm hình thái DeFi trên chuỗi hoặc tài chính internet trên chuỗi.
Ngoài ra, mô hình kinh doanh cốt lõi của toàn bộ lĩnh vực Crypto chính là phí giao dịch. Sau khi hoàn thành việc bù đắp phí giao dịch, phía doanh nghiệp bù đắp cho công ty, công ty nhận được tiền sẽ tiếp tục mở rộng nhóm người dùng theo hướng tích cực. Kết hợp với tính tôn giáo của cộng đồng Crypto, có khả năng rất cao để đạt được một số mức tăng trưởng và không gian thị trường trong một số lĩnh vực phân khúc mà chúng ta không thể tiếp cận.
Điều này thực sự là một loại logic rất tốt mà tôi đã thấy, tức là bạn không cần phải bán token để duy trì dòng tiền, bạn chỉ cần để mọi người giao dịch nhiều hơn, bạn có thể đạt được khối lượng giao dịch trung bình một trăm triệu đô la mỗi ngày, bạn có thể thu được khoảng một triệu đô la lợi nhuận, bạn hoàn toàn có thể mở rộng phạm vi của mình để đạt được lợi nhuận cao hơn.
Tất nhiên, nó tồn tại một số vấn đề, chẳng hạn như khi đến giai đoạn chênh lệch giá, hoặc sản phẩm chưa nhận được dòng thông tin tích cực nào khác ngoài giao dịch, có thể dẫn đến sự sụp đổ, nhưng điều này không quan trọng. Điều quan trọng là chúng ta đã thấy một cách khởi đầu rất tốt, đó là sử dụng phí giao dịch để hỗ trợ sự phát triển giai đoạn đầu của doanh nghiệp, điều này cũng rất phù hợp với đặc tính đầu tư Crypto.
Liu Phong: Bạn vẫn đầy năng lượng như vậy, cảm ơn bạn vì niềm tin nạp tiền này.
Mã
Tôi chỉ thấy một khả năng.
Cốt lõi của chuỗi công khai nằm ở phí Gas và phí MEV
Jack: Thực ra tôi vẫn còn một câu đố, tôi vừa đề cập rằng với sự phát triển của stablecoin trong tương lai, nhiều tiền sẽ chảy vào chuỗi, nhưng liệu có thể tất cả các khoản tiền chảy vào chuỗi sẽ ở trạng thái stablecoin, và các giao dịch cũng sẽ được định giá và neo thông qua stablecoin, và nó sẽ không còn sử dụng tài sản gốc của lớp chuỗi này, chẳng hạn như ETH hoặc Solana, và nền tảng để thu được lợi nhuận là ở lại lớp ứng dụng của Pump. Chuỗi cơ bản dường như vẫn bị mắc kẹt trong chế độ bán coin, nó bán coin đến hoặc gửi chúng đến các node, và sau đó các node bán chúng ra thị trường, và sau đó đồng tiền cơ bản dường như không có khả năng tự tạo máu về phí. Bằng cách này, mặc dù có thể có rất nhiều tiền trong ngành này, nhưng nó dường như không giúp ích nhiều cho token cơ bản.
Mã độc:
Cốt lõi của chuỗi công cộng nằm ở phí Gas và MEV đang phát triển chậm.
Phí Gas là khoản chi phí mà bạn cần phải trả cho mỗi hành động bạn thực hiện. Bạn có thể hiểu nó như là một khoản chi phí cho băng thông, lưu trữ hoặc tài nguyên tính toán của một chuỗi công khai trong một khoảng thời gian nhất định. Đây là nơi bạn buộc phải trả phí, và việc bạn phải trả phí có nghĩa là đây là một mô hình kinh doanh và logic hệ thống đầu tư rất tốt.
Một số lượng lớn các stablecoin đến với chuỗi, và dù nó truy cập vào chuỗi nào, nó chắc chắn sẽ có nhu cầu thanh khoản và nhu cầu giao dịch. Tài sản on-chain là tài sản on-chain của mọi thứ và token hóa là một xu hướng rất lớn. Bởi vì nó rất minh bạch và linh hoạt nên nó cũng có sẵn 24 giờ một ngày. Bạn có cần hiểu sâu hơn chính xác NASDAQ on-chain là gì không? Đó là việc phát hành tài sản và giao dịch tài sản, đây là nguồn của bạn.
Khi bạn nhận được nhiều vốn như vậy, bạn có thể xem doanh thu của TRON, doanh thu của họ rất ổn định, TRON duy trì doanh thu hàng trăm tỷ là vì họ có nhu cầu Gas fee của stablecoin.
Jack: Tôi hiểu điều này, nhưng hiện tại có những xu hướng mà chúng ta có thể thấy, chẳng hạn như nhìn vào Ethereum, chu kỳ trước của nó đã có các khoản phí Gas và nhiều đổi mới trên chuỗi, không kể là NFT hay DeFi, thực sự đã thúc đẩy giá trị của nó rất nhiều. Tuy nhiên, trong quá trình nhiều ứng dụng lên chuỗi, phí Gas của nó cũng trở thành một rào cản cho sự mở rộng của chính nó, và sau đó nó bắt đầu bước vào quá trình giảm phí Gas. Phí Gas giảm liên tục và chúng ta nhận ra rằng mặc dù việc áp dụng trên chuỗi tăng lên, nhưng doanh thu từ Gas ngày càng giảm, cuối cùng thì nó gần như không thể duy trì giá trị của chính nó thông qua điều này, có vẻ như hiện tượng tương tự cũng quan sát được trên Solana.
Mã
Bạn nói rất đúng, tất cả các hệ thống blockchain đều là một loại phần mềm, phần mềm sẽ liên tục được cải tiến. Nếu nghĩ từ góc độ lâu dài, cuối cùng, chi phí biên của Gas trên tất cả các chuỗi công cộng là bằng không, thì dựa vào đâu để kiếm lợi nhuận?
Bạn có thể vào xem phí ưu tiên trên Solana, phí cơ bản của Solana chỉ khoảng 1/3, còn hầu hết các khoản khác là tiền boa, phí ưu tiên, tại sao lại tăng tiền boa, phí ưu tiên? Đây thực sự là khả năng cạnh tranh cốt lõi nhất, doanh thu trong tương lai của chuỗi công khai sẽ phụ thuộc vào các mẹo và MEV để quyết định, Solana thực sự phân biệt giữa hệ sinh thái thông qua điều này, phí cơ bản chỉ là chuyển khoản thông thường, tức là chuyển khoản là phí và các giao dịch khác là một khoản phí khác.
Bạn sẽ thấy rằng khi bạn tối ưu hóa hệ thống xung quanh giao dịch, bạn có thể thu được rất nhiều lợi nhuận từ phía giao dịch. Lợi nhuận của MEV và REV là rất lớn, và chắc chắn chúng sẽ vượt xa phí gas trong quá trình phát triển trong tương lai. Tại sao người dùng phải trả tiền cho việc tăng tốc? Vì sẵn sàng nắm lấy khối này nên thị trường giao dịch là ai đến trước được phục vụ trước, đó cũng là lý do tại sao Nasdaq trên chuỗi theo đuổi tốc độ sản xuất khối ở mức mili giây, và bây giờ Solana là 400 mili giây, còn lâu mới đủ. Tôi nghĩ có lẽ 20 mili giây có thể cạnh tranh với Internet truyền thống.
Trong loại quy trình cạnh tranh REV hoặc MEV này, khách hàng sẵn sàng trả tiền, đó là khả năng cạnh tranh cốt lõi. Tại sao khách hàng sẵn sàng trả tiền? Bởi vì khách hàng thấy nó có lãi. Ai chiếm phần lớn MEV và ai khiến khách hàng sẵn sàng trả tiền hơn, xác định cách chiết khấu dòng tiền cốt lõi của công ty trong tương lai.
Doanh thu hàng ngày của Solana hiện có 80% là từ tiền boa, phí ưu tiên và phí MEV, điều này đã nói lên vấn đề rất rõ ràng. Chúng ta cần tìm kiếm nguồn thu nhập bền vững hơn, hiệu quả hơn và chất lượng hơn.
Một hàng rào phát triển của một chuỗi là các nhà phát triển. Chuỗi công cộng là một thị trường hướng tới B, C không quyết định sự thành bại của nó. Cách mà chuỗi công cộng thu hút các nhà phát triển là tùy thuộc vào khả năng của họ, đối với tôi, điều quan trọng là khối lượng giao dịch của chuỗi này, REV và các nhà phát triển, đây là những chỉ số quan trọng mà tôi xem xét về khả năng tăng trưởng và tính linh hoạt trong tương lai của chuỗi công cộng.
Chúng tôi sẽ cố gắng không đầu tư vào bất kỳ dự án chuỗi công khai nào ngay bây giờ, tình hình chung đã được quyết định, và điều chưa quyết định là vị trí của bạn. Ngoài ra còn có hiệu ứng mạng, giống như tại sao không thách thức CATL trong lĩnh vực năng lượng mới, vì rất khó để xây dựng hệ sinh thái.
Lưu Phong: Chúng ta có thể coi rằng, theo quan điểm của bạn, thế giới chuỗi công cộng hiện đã định hình, đừng mong đợi có chuỗi nào mới có thể lật ngược tình thế thành công nữa?
Mã
Internet của Trung Quốc đã khai sinh ra ByteDance, một gã khổng lồ 100 tỷ đô la trong mười năm qua, và nếu đầu tư mạo hiểm hoặc vốn thứ cấp chưa được đầu tư vào ByteDance trong mười năm qua thì về cơ bản không cần phải làm điều đó, bởi vì 55% lợi nhuận bị Bytes lấy đi. Quy luật hai mươi tám tồn tại trong mọi lĩnh vực, và lý do tại sao chúng ta có kỳ vọng cho nhiều thứ là vì chúng ta trung thành với một số logic của quá khứ.
Crypto vẫn còn hy vọng, giống như Hyperliquid đang nổi lên, tôi nghĩ rằng Hyperliquid có mục tiêu giống Solana, đều nhằm trở thành Nasdaq phi tập trung, Monad dường như cũng có thể tính là như vậy.
Điều cốt lõi nhất là chúng ta đã học cách tính toán, chúng ta có sự xuất hiện của nhiều ETF, chúng ta đang đối mặt với những nhà đầu tư trưởng thành hơn, trong tương lai, trong một tài khoản thống nhất, sự ma sát trong giao dịch ngày càng nhỏ, hôm nay mua Nvidia, Alibaba, Tencent, ngày mai có thể mua Bitcoin ETF trong cùng một tài khoản, ai mua thì quyết định ai đắt ai rẻ.
Vấn đề cốt lõi là, tại sao lại phải cho Solana, Ethereum tỷ lệ PE 100, 200 lần? Nếu sau nhiều chu kỳ mà doanh thu của bạn không đạt kỳ vọng, thì tỷ lệ PE sẽ phải giảm. Hệ thống đầu tư ngày càng trưởng thành, nhưng nhiều người không nghĩ tới vấn đề này, điều quan trọng là phải xem doanh thu cốt lõi, xem các yếu tố cơ bản cốt lõi.
Thế giới này có rất nhiều người sẵn sàng suy nghĩ, nhưng hiện tại sự chú ý của mọi người bị phân tán và phiến diện một cách cực đoan, vì vậy họ thường sử dụng một số ngôn ngữ ngắn gọn, trừu tượng để thể hiện cảm xúc, chẳng hạn như một cái thoi, v.v. Điều này cũng là một hình ảnh thu nhỏ của sự tiến hóa xã hội. Thế giới này đang thiếu đi khả năng suy nghĩ độc lập và phân biệt tiếng ồn.
Layer 2 đã làm giảm giá trị kinh tế của Ethereum một cách đáng kể
Liu Feng: Câu hỏi cuối cùng của tôi thực ra muốn hỏi bạn, nếu phải chọn giữa Ethereum và Solana, bạn sẽ chọn cái nào? Nhưng rõ ràng là câu hỏi này không cần hỏi nữa.
Vậy, bạn có thể nói về lý do tại sao bạn đã từ bỏ Ethereum không? Tại sao vậy? Các nhà phát triển của Ethereum không được sao?
Mã
Tôi nghĩ rằng sự chuyển đổi cốt lõi của Ethereum đã xảy ra vào năm 2018 và 2019, khi bạn hỏi tôi về một lĩnh vực mà tôi nhìn nhận là tiêu cực, tôi đã nói Layer 2, Layer 2 sẽ làm suy yếu giá trị kinh tế của Ethereum một cách đáng kể.
Tôi thực sự đã nghiên cứu cái gọi là các thuật ngữ kỹ thuật như lớp thanh toán tiền tệ và lớp thực thi, nhưng tôi không quan tâm đến chúng, bởi vì những thứ này được định lượng tốt hơn và lớp thanh toán sẽ thanh toán bao nhiêu tiền? Layer 1 kiếm được bao nhiêu trong một ngày? Ngay sau khi Layer 2 được chia tách, OK, sau khi tất cả tiền được tạo ra bởi Base và Arbitrum, bao nhiêu tiền sẽ được giao cho chính phủ trung ương Ethereum? Cách chia sẻ này có hợp lý không? Sau khi các hoàng tử địa phương Lớp 2 đã có được một lượng lớn quyền sở hữu kinh tế, liệu có những ý tưởng khác cho độc lập vũ trang? Liệu nó có tìm kiếm một hoạt động định hướng thị trường có lợi hơn không? Tôi nghĩ đây là tất cả những câu hỏi mà Ethereum đã không suy nghĩ thấu đáo trong quá khứ.
Tôi nghĩ rằng mọi thứ đều có thể được định lượng, và có thể được giải thích bằng một số chỉ số tài chính nhất định. Tỷ lệ lợi nhuận gộp của chuỗi công cộng thực sự rất cao, nếu không hiểu rõ số tiền này là để ai kiếm, thì sẽ không biết ai sẽ trả tiền, đây là một vấn đề rất quan trọng.
Vì vậy, tôi cá nhân nghĩ rằng việc Ethereum đi theo Layer 2 là một cách sai lầm, không mang lại lợi ích tốt cho Ethereum, tiền bạc đều bị các lãnh chúa địa phương của Layer 2 lấy đi.
Kết luận
Lưu Phong: Cuối cùng, tập podcast này tôi đặc biệt muốn gửi tặng một người bạn rất tốt mà cả tôi và thầy Pi Ma đều quen biết, anh ấy là một fan hâm mộ nhỏ của thầy Pi Ma, đã rời xa chúng tôi vào nửa cuối năm ngoái, chúng tôi đều rất tiếc nuối.
Tôi nghĩ nếu anh ấy có mặt, anh ấy chắc chắn sẽ nghe một cách rất nghiêm túc tập podcast này, vì vậy tôi muốn dành tặng cho anh ấy, và cũng cảm ơn sự chia sẻ của Pi Ma.