Tiêu đề gốc: Các nhà nắm giữ Bitcoin lâu dài có bắt đầu bán không?
Tác giả gốc: Matt Crosby, Tạp chí Bitcoin
Bản dịch gốc: BitpushNews
Sau một thời gian dao động, Bitcoin đã lấy lại ngưỡng 100.000 USD và lập kỷ lục mới, mang lại niềm tin mới cho thị trường. Tuy nhiên, với việc giá tăng lên, một câu hỏi quan trọng cũng xuất hiện: Liệu những người nắm giữ Bitcoin lâu năm và thành công nhất - những người nắm giữ lâu dài - có bắt đầu bán ra? Bài viết này sẽ phân tích dữ liệu trên chuỗi để tiết lộ hành vi của những người nắm giữ lâu dài, và liệu việc chốt lời gần đây có đáng lo ngại hay chỉ là một phần lành mạnh trong chu kỳ thị trường Bitcoin.
xuất hiện dấu hiệu chốt lời
Lợi nhuận đã chi tiêu (SOPR) có thể ngay lập tức nhìn thấy lợi nhuận đã thực hiện của toàn bộ mạng. Tập trung vào vài tuần gần đây, chúng ta có thể rõ ràng quan sát thấy xu hướng tăng của việc thực hiện lợi nhuận. Sự tập trung của các cột màu xanh lá cây cho thấy có một số lượng đáng kể nhà đầu tư đang bán Bitcoin để thực hiện lợi nhuận, đặc biệt là sau khi giá tăng từ khoảng 74.000–75.000 đô la lên trên 100.000 đô la.
Hình 1: Tỷ lệ lợi nhuận đã chi ra cho thấy có lợi nhuận đáng kể được thực hiện gần đây.
Tuy nhiên, mặc dù điều này có thể gây ra lo ngại về sức cản phía trên trong ngắn hạn, nhưng cần phải đặt nó trong bối cảnh chuỗi rộng hơn để hiểu. Hành động này không phải là hiếm trong thị trường bò và không thể được coi là tín hiệu riêng lẻ cho đỉnh chu kỳ.
Cung cấp của những người nắm giữ dài hạn vẫn đang tăng lên
"Cung cấp cho người nắm giữ lâu dài" đề cập đến tổng lượng Bitcoin được nắm giữ bởi các ví có thời gian nắm giữ trên 155 ngày. Dù giá cả tăng vọt, chỉ số này vẫn tiếp tục tăng lên. Xu hướng này không nhất thiết có nghĩa là hiện tại đang có hành vi mua mới xảy ra, mà chỉ ra rằng Bitcoin đang "già đi" theo thời gian và chưa được chuyển nhượng hoặc bán ra.
Hình 2: Nguồn cung của những người nắm giữ Bitcoin lâu dài rõ ràng đã tăng.
Nói cách khác, nhiều nhà đầu tư đã mua vào cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025 vẫn giữ nguyên đồng coin mà họ nắm giữ, đang chuyển mình thành những nhà đầu tư dài hạn. Đây là một động lực lành mạnh, thường xuất hiện trong giai đoạn đầu hoặc giữa của thị trường tăng giá, và vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phân phối quy mô lớn.
Phân tích HODL Waves
Để phân tích sâu hơn, chúng tôi đã sử dụng dữ liệu HODL Waves, nó phân lớp theo độ tuổi nắm giữ của ví. Tập trung vào những ví nắm giữ trong 6 tháng hoặc lâu hơn, chúng tôi phát hiện rằng hơn 70% nguồn cung Bitcoin hiện đang được kiểm soát bởi những người nắm giữ trung và dài hạn.
Hình 3: Phân tích HODL Waves cho thấy các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ phần lớn Bitcoin.
Điều thú vị là mặc dù tỷ lệ này vẫn cao, nhưng nó đã bắt đầu giảm nhẹ, cho thấy rằng một số người nắm giữ dài hạn có thể đang bán, ngay cả khi nguồn cung người nắm giữ dài hạn vẫn đang tăng. Động lực chính của tăng trưởng nguồn cung dài hạn dường như là sự "già đi" dần dần của những người nắm giữ ngắn hạn vào phạm vi nắm giữ hơn 155 ngày, thay vì mua ồ ạt các quỹ mới.
Hình 4: Tỷ lệ thay đổi cung của người nắm giữ lâu dài có mối quan hệ nghịch với giá Bitcoin.
Bằng cách sử dụng dữ liệu thô được cung cấp bởi API của Bitcoin Magazine Pro, chúng tôi đã phân tích tỷ lệ thay đổi số dư của các nhà đầu tư dài hạn được phân loại theo tuổi của ví. Khi chỉ số này giảm mạnh, nó thường tương ứng với đỉnh chu kỳ trong lịch sử. Ngược lại, khi chỉ số này tăng vọt, nó thường tương ứng với đáy thị trường và giai đoạn tích lũy sâu.
Biến động ngắn hạn và tỷ lệ phân phối
Để cải thiện độ chính xác của các tín hiệu này, dữ liệu có thể được phân đoạn chi tiết hơn bằng cách so sánh "những người tham gia thị trường gần đây (0–1 tháng)" với "những người nắm giữ trung hạn (1–5 năm)". So sánh phân bố độ tuổi của các cổ phiếu nắm giữ này cung cấp thông tin chi tiết thường xuyên hơn và theo thời gian thực về hành vi phân phối.
Hình 5: Tỷ lệ phân bố tuổi coin cung cấp cái nhìn thị trường quý giá
Chúng tôi phát hiện ra rằng, khi tỷ lệ người nắm giữ từ 1–5 năm so với người nắm giữ mới giảm mạnh, thì thường tương ứng với đỉnh giá Bitcoin trong lịch sử. Ngược lại, khi tỷ lệ này tăng nhanh, tức là nhiều Bitcoin chảy vào tay những nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn, thường là dấu hiệu của một đợt tăng giá lớn sắp tới.
Sự thay đổi hành vi của các nhà đầu tư dài hạn là một trong những cách hiệu quả nhất để đánh giá cảm xúc thị trường và tính bền vững của sự biến động giá. Dữ liệu lịch sử cho thấy, những người nắm giữ lâu dài thường có hiệu suất lợi nhuận tốt hơn so với các nhà giao dịch ngắn hạn bằng cách mua vào trong cơn hoảng loạn và nắm giữ lâu dài. Thông qua việc phân tích cấu trúc phân bố tuổi của Bitcoin, chúng ta có thể nắm bắt chính xác hơn đỉnh và đáy thị trường mà không cần dựa vào xu hướng giá hay cảm xúc ngắn hạn.
Kết luận
Hiện tại, những người nắm giữ lâu dài chỉ có hành vi bán ra nhẹ, vẫn chưa đạt đến quy mô như ở đỉnh chu kỳ trước. Thực tế có một số chốt lời, nhưng nhịp độ xảy ra hoàn toàn có thể kiểm soát, thuộc về môi trường thị trường lành mạnh. Xét đến giai đoạn thị trường bò hiện tại, cũng như sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, dữ liệu cho thấy chúng ta vẫn đang ở trong giai đoạn cấu trúc mạnh mẽ, trong bối cảnh dòng tiền mới tiếp tục chảy vào, giá vẫn còn không gian tăng trưởng thêm.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bitcoin lại lập đỉnh cao mới, các Holder có bắt đầu dump không?
Sau một thời gian dao động, Bitcoin đã lấy lại ngưỡng 100.000 USD và lập kỷ lục mới, mang lại niềm tin mới cho thị trường. Tuy nhiên, với việc giá tăng lên, một câu hỏi quan trọng cũng xuất hiện: Liệu những người nắm giữ Bitcoin lâu năm và thành công nhất - những người nắm giữ lâu dài - có bắt đầu bán ra? Bài viết này sẽ phân tích dữ liệu trên chuỗi để tiết lộ hành vi của những người nắm giữ lâu dài, và liệu việc chốt lời gần đây có đáng lo ngại hay chỉ là một phần lành mạnh trong chu kỳ thị trường Bitcoin.
xuất hiện dấu hiệu chốt lời
Lợi nhuận đã chi tiêu (SOPR) có thể ngay lập tức nhìn thấy lợi nhuận đã thực hiện của toàn bộ mạng. Tập trung vào vài tuần gần đây, chúng ta có thể rõ ràng quan sát thấy xu hướng tăng của việc thực hiện lợi nhuận. Sự tập trung của các cột màu xanh lá cây cho thấy có một số lượng đáng kể nhà đầu tư đang bán Bitcoin để thực hiện lợi nhuận, đặc biệt là sau khi giá tăng từ khoảng 74.000–75.000 đô la lên trên 100.000 đô la.
Tuy nhiên, mặc dù điều này có thể gây ra lo ngại về sức cản phía trên trong ngắn hạn, nhưng cần phải đặt nó trong bối cảnh chuỗi rộng hơn để hiểu. Hành động này không phải là hiếm trong thị trường bò và không thể được coi là tín hiệu riêng lẻ cho đỉnh chu kỳ.
Cung cấp của những người nắm giữ dài hạn vẫn đang tăng lên
"Cung cấp cho người nắm giữ lâu dài" đề cập đến tổng lượng Bitcoin được nắm giữ bởi các ví có thời gian nắm giữ trên 155 ngày. Dù giá cả tăng vọt, chỉ số này vẫn tiếp tục tăng lên. Xu hướng này không nhất thiết có nghĩa là hiện tại đang có hành vi mua mới xảy ra, mà chỉ ra rằng Bitcoin đang "già đi" theo thời gian và chưa được chuyển nhượng hoặc bán ra.
Nói cách khác, nhiều nhà đầu tư đã mua vào cuối năm 2024 hoặc đầu năm 2025 vẫn giữ nguyên đồng coin mà họ nắm giữ, đang chuyển mình thành những nhà đầu tư dài hạn. Đây là một động lực lành mạnh, thường xuất hiện trong giai đoạn đầu hoặc giữa của thị trường tăng giá, và vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phân phối quy mô lớn.
Phân tích HODL Waves
Để phân tích sâu hơn, chúng tôi đã sử dụng dữ liệu HODL Waves, nó phân lớp theo độ tuổi nắm giữ của ví. Tập trung vào những ví nắm giữ trong 6 tháng hoặc lâu hơn, chúng tôi phát hiện rằng hơn 70% nguồn cung Bitcoin hiện đang được kiểm soát bởi những người nắm giữ trung và dài hạn.
Điều thú vị là mặc dù tỷ lệ này vẫn cao, nhưng nó đã bắt đầu giảm nhẹ, cho thấy rằng một số người nắm giữ dài hạn có thể đang bán, ngay cả khi nguồn cung người nắm giữ dài hạn vẫn đang tăng. Động lực chính của tăng trưởng nguồn cung dài hạn dường như là sự "già đi" dần dần của những người nắm giữ ngắn hạn vào phạm vi nắm giữ hơn 155 ngày, thay vì mua ồ ạt các quỹ mới.
Bằng cách sử dụng dữ liệu thô được cung cấp bởi API của Bitcoin Magazine Pro, chúng tôi đã phân tích tỷ lệ thay đổi số dư của các nhà đầu tư dài hạn được phân loại theo tuổi của ví. Khi chỉ số này giảm mạnh, nó thường tương ứng với đỉnh chu kỳ trong lịch sử. Ngược lại, khi chỉ số này tăng vọt, nó thường tương ứng với đáy thị trường và giai đoạn tích lũy sâu.
Biến động ngắn hạn và tỷ lệ phân phối
Để cải thiện độ chính xác của các tín hiệu này, dữ liệu có thể được phân đoạn chi tiết hơn bằng cách so sánh "những người tham gia thị trường gần đây (0–1 tháng)" với "những người nắm giữ trung hạn (1–5 năm)". So sánh phân bố độ tuổi của các cổ phiếu nắm giữ này cung cấp thông tin chi tiết thường xuyên hơn và theo thời gian thực về hành vi phân phối.
Chúng tôi phát hiện ra rằng, khi tỷ lệ người nắm giữ từ 1–5 năm so với người nắm giữ mới giảm mạnh, thì thường tương ứng với đỉnh giá Bitcoin trong lịch sử. Ngược lại, khi tỷ lệ này tăng nhanh, tức là nhiều Bitcoin chảy vào tay những nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn, thường là dấu hiệu của một đợt tăng giá lớn sắp tới.
Sự thay đổi hành vi của các nhà đầu tư dài hạn là một trong những cách hiệu quả nhất để đánh giá cảm xúc thị trường và tính bền vững của sự biến động giá. Dữ liệu lịch sử cho thấy, những người nắm giữ lâu dài thường có hiệu suất lợi nhuận tốt hơn so với các nhà giao dịch ngắn hạn bằng cách mua vào trong cơn hoảng loạn và nắm giữ lâu dài. Thông qua việc phân tích cấu trúc phân bố tuổi của Bitcoin, chúng ta có thể nắm bắt chính xác hơn đỉnh và đáy thị trường mà không cần dựa vào xu hướng giá hay cảm xúc ngắn hạn.
Kết luận
Hiện tại, những người nắm giữ lâu dài chỉ có hành vi bán ra nhẹ, vẫn chưa đạt đến quy mô như ở đỉnh chu kỳ trước. Thực tế có một số chốt lời, nhưng nhịp độ xảy ra hoàn toàn có thể kiểm soát, thuộc về môi trường thị trường lành mạnh. Xét đến giai đoạn thị trường bò hiện tại, cũng như sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, dữ liệu cho thấy chúng ta vẫn đang ở trong giai đoạn cấu trúc mạnh mẽ, trong bối cảnh dòng tiền mới tiếp tục chảy vào, giá vẫn còn không gian tăng trưởng thêm.
Liên kết gốc
：