Trong báo cáo MKR / SKY vài tháng trước, tôi đã đề xuất khởi động lại cho phép nó hoạt động tốt hơn hầu hết các tài sản tiền điện tử trên cơ sở điều chỉnh rủi ro. Kể từ khi thông báo mua lại vào ngày 20 tháng 2:
MKR so với BTC tăng 46%,
MKR so với ETH tăng 70%,
MKR trở thành một trong số ít các loại tiền điện tử có giá tăng từ đầu năm đến nay (YTD): +24%.
Trong bản cập nhật này, tôi sẽ thảo luận về lý do tại sao tôi nghĩ rằng xu hướng này sẽ tiếp tục từ ba khía cạnh:
Ra mắt cơ chế staking SKY
Di chuyển bắt buộc token SKY (>10% nguồn cung sẽ bị tiêu hủy)
Kế hoạch khai thác token SPK
Giới thiệu cơ chế staking SKY
Hiện tại, MKR/SKY là một loại token sử dụng tất cả lợi nhuận từ giao thức để mua lại token. Theo tốc độ mua lại hiện tại, giao thức mua lại khoảng 15 triệu đô la mỗi tháng (500.000 đô la mỗi ngày), tương đương khoảng 1% nguồn cung lưu thông được mua lại mỗi tháng (chiếm tỷ lệ cao nhất trong tất cả các dự án tiền điện tử).
Vào ngày 30 tháng 4, Rune đã công bố một đề xuất trên diễn đàn, kế hoạch khởi động cơ chế staking SKY. Theo đề xuất, 50% doanh thu của giao thức sẽ được phân phối cho những người staking SKY, thanh toán bằng USDS. Điều này có nghĩa là khoảng 250.000 đô la mỗi ngày sẽ được dùng để mua lại, 250.000 đô la sẽ được phân phối cho những người staking.
Giả sử 33% nguồn cung SKY được staking, những người staking dự kiến có thể đạt được tỷ lệ lợi suất staking từ 7-8%.
Di chuyển bắt buộc token SKY
Trong bản cập nhật cùng, cũng đã đề cập đến việc sẽ thực hiện di chuyển cưỡng bức từ MKR sang SKY:
Do vì MKR là một trong những mã thông báo ERC20 đầu tiên (ra mắt từ năm 2017), nên chắc chắn có một số mã thông báo bị mất vĩnh viễn. Điều này có thể do mất khóa riêng, ví bị mất hoặc người sở hữu đã qua đời. Qua phân tích dữ liệu trên chuỗi, tôi đã phát hiện ra một số "mã thông báo MKR ngủ" mà những mã thông báo này sẽ không thể tránh khỏi việc bị tiêu hủy khỏi nguồn cung.
Tôi dựa trên các giả định hợp lý, chẳng hạn như: "Nếu có 23.349 token MKR chưa được chuyển trong 4-5 năm qua, tôi có thể giả định rằng khoảng 90% trong số đó đã bị mất vĩnh viễn, tức là sẽ bị phá hủy." Dựa trên những giả định này, tôi hy vọng rằng khoảng 100.000 MKR sẽ bị đốt cháy do di cư (khoảng 11,4% nguồn cung lưu thông). Bằng cách đề cập đến các trường hợp bị mất token khác, chẳng hạn như Aragon DAO, tôi nghĩ đây là một ước tính thận trọng.
Lấy ví dụ, mã thông báo Aragon DAO ($ANT) vào năm 2023, khi nó được giao dịch dưới giá trị vault. "Những kẻ cướp bóc Vault" hoặc RFVooors mua token với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của họ và yêu cầu mua lại vault để kiếm lợi nhuận. Hoạt động đã thành công và quá trình di chuyển mã thông báo ANT sang mã thông báo mới đã được bắt đầu để đổi giá trị kho tiền. Trong quá trình này, khoảng 27% token không được di chuyển và có thể suy ra rằng những token này đã bị mất vĩnh viễn.
Do đó, tôi dự đoán rằng trong vài tháng hoặc vài năm tới, sẽ có 10-20% MKR bị đốt cháy, điều này sẽ hỗ trợ giá của token. Hơn nữa, việc di chuyển cưỡng chế lần này có thể thúc đẩy nhiều sàn giao dịch tập trung (CEX) niêm yết SKY, điều này sẽ mang lại lợi ích bổ sung.
Ra mắt token SPK
Spark là một dự án kết hợp giữa thị trường cho vay và quản lý tài sản trên chuỗi, đã đạt được 40 triệu đô la doanh thu trong quý 1 năm 2023 mà hầu như không có biện pháp khuyến khích. Họ có thể vay stablecoin với lãi suất trợ cấp cho SKY, từ đó phân bổ vốn trên chuỗi.
SPK sẽ là một token "khởi đầu / khai thác công bằng", chỉ có thể được khai thác bằng cách đặt cược USDS hoặc SKY (vui lòng tham khảo tài liệu liên quan để biết mô hình kinh tế cụ thể). Trong hai năm đầu tiên của đợt chào bán token, 50% các ưu đãi $SPK sẽ được phân phối. Nếu giả định mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) là 500 triệu đô la, 250 triệu đô la giá trị sẽ được phân phối cho những người đặt cược SKY/USDS. Điều này sẽ không chỉ mang lại lợi nhuận đặt cược cho mã thông báo gốc mà còn thúc đẩy sự tăng trưởng của USDS, điều này sẽ thúc đẩy thêm nhiều lần mua lại hơn trong tương lai.
Ngoài ra, còn có các sub DAO khác hoặc các dự án "Star" sắp ra mắt (như Solana Star, RWA Star, v.v.), việc ra mắt các dự án mới này cũng sẽ góp phần hỗ trợ thêm cho kế hoạch mua lại.
Luật về stablecoin (Stablecoin Bill)
Dự kiến "Đạo luật Stablecoin" (GENIUS ACT) sẽ được Trump ký vào tháng 7 hoặc tháng 8. Mặc dù đạo luật này chủ yếu nhắm vào các nhà phát hành stablecoin tập trung (do đó ít ảnh hưởng đến các nhà phát hành phi tập trung), nhưng câu chuyện chính sách này có thể mang lại động lực tích cực cho thị trường MKR/SKY. Theo dự đoán của các chuyên gia trong ngành, đạo luật này có khả năng được thông qua vào tháng 7 hoặc tháng 8.
Tóm tắt
Stablecoin là tương lai, là một trong những dự án có khả năng sinh lợi cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Quan điểm: Tại sao tôi nghĩ rằng MKR của MakerDAO sẽ vượt trội hơn hầu hết các tài sản?
Tác giả: Taiki Maeda
Biên dịch: ShenChao TechFlow
Trong báo cáo MKR / SKY vài tháng trước, tôi đã đề xuất khởi động lại cho phép nó hoạt động tốt hơn hầu hết các tài sản tiền điện tử trên cơ sở điều chỉnh rủi ro. Kể từ khi thông báo mua lại vào ngày 20 tháng 2:
MKR so với BTC tăng 46%,
MKR so với ETH tăng 70%,
MKR trở thành một trong số ít các loại tiền điện tử có giá tăng từ đầu năm đến nay (YTD): +24%.
Trong bản cập nhật này, tôi sẽ thảo luận về lý do tại sao tôi nghĩ rằng xu hướng này sẽ tiếp tục từ ba khía cạnh:
Ra mắt cơ chế staking SKY
Di chuyển bắt buộc token SKY (>10% nguồn cung sẽ bị tiêu hủy)
Kế hoạch khai thác token SPK
Giới thiệu cơ chế staking SKY
Hiện tại, MKR/SKY là một loại token sử dụng tất cả lợi nhuận từ giao thức để mua lại token. Theo tốc độ mua lại hiện tại, giao thức mua lại khoảng 15 triệu đô la mỗi tháng (500.000 đô la mỗi ngày), tương đương khoảng 1% nguồn cung lưu thông được mua lại mỗi tháng (chiếm tỷ lệ cao nhất trong tất cả các dự án tiền điện tử).
Vào ngày 30 tháng 4, Rune đã công bố một đề xuất trên diễn đàn, kế hoạch khởi động cơ chế staking SKY. Theo đề xuất, 50% doanh thu của giao thức sẽ được phân phối cho những người staking SKY, thanh toán bằng USDS. Điều này có nghĩa là khoảng 250.000 đô la mỗi ngày sẽ được dùng để mua lại, 250.000 đô la sẽ được phân phối cho những người staking.
Giả sử 33% nguồn cung SKY được staking, những người staking dự kiến có thể đạt được tỷ lệ lợi suất staking từ 7-8%.
Di chuyển bắt buộc token SKY
Trong bản cập nhật cùng, cũng đã đề cập đến việc sẽ thực hiện di chuyển cưỡng bức từ MKR sang SKY:
Do vì MKR là một trong những mã thông báo ERC20 đầu tiên (ra mắt từ năm 2017), nên chắc chắn có một số mã thông báo bị mất vĩnh viễn. Điều này có thể do mất khóa riêng, ví bị mất hoặc người sở hữu đã qua đời. Qua phân tích dữ liệu trên chuỗi, tôi đã phát hiện ra một số "mã thông báo MKR ngủ" mà những mã thông báo này sẽ không thể tránh khỏi việc bị tiêu hủy khỏi nguồn cung.
Tôi dựa trên các giả định hợp lý, chẳng hạn như: "Nếu có 23.349 token MKR chưa được chuyển trong 4-5 năm qua, tôi có thể giả định rằng khoảng 90% trong số đó đã bị mất vĩnh viễn, tức là sẽ bị phá hủy." Dựa trên những giả định này, tôi hy vọng rằng khoảng 100.000 MKR sẽ bị đốt cháy do di cư (khoảng 11,4% nguồn cung lưu thông). Bằng cách đề cập đến các trường hợp bị mất token khác, chẳng hạn như Aragon DAO, tôi nghĩ đây là một ước tính thận trọng.
Lấy ví dụ, mã thông báo Aragon DAO ($ANT) vào năm 2023, khi nó được giao dịch dưới giá trị vault. "Những kẻ cướp bóc Vault" hoặc RFVooors mua token với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của họ và yêu cầu mua lại vault để kiếm lợi nhuận. Hoạt động đã thành công và quá trình di chuyển mã thông báo ANT sang mã thông báo mới đã được bắt đầu để đổi giá trị kho tiền. Trong quá trình này, khoảng 27% token không được di chuyển và có thể suy ra rằng những token này đã bị mất vĩnh viễn.
Do đó, tôi dự đoán rằng trong vài tháng hoặc vài năm tới, sẽ có 10-20% MKR bị đốt cháy, điều này sẽ hỗ trợ giá của token. Hơn nữa, việc di chuyển cưỡng chế lần này có thể thúc đẩy nhiều sàn giao dịch tập trung (CEX) niêm yết SKY, điều này sẽ mang lại lợi ích bổ sung.
Ra mắt token SPK
Spark là một dự án kết hợp giữa thị trường cho vay và quản lý tài sản trên chuỗi, đã đạt được 40 triệu đô la doanh thu trong quý 1 năm 2023 mà hầu như không có biện pháp khuyến khích. Họ có thể vay stablecoin với lãi suất trợ cấp cho SKY, từ đó phân bổ vốn trên chuỗi.
SPK sẽ là một token "khởi đầu / khai thác công bằng", chỉ có thể được khai thác bằng cách đặt cược USDS hoặc SKY (vui lòng tham khảo tài liệu liên quan để biết mô hình kinh tế cụ thể). Trong hai năm đầu tiên của đợt chào bán token, 50% các ưu đãi $SPK sẽ được phân phối. Nếu giả định mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) là 500 triệu đô la, 250 triệu đô la giá trị sẽ được phân phối cho những người đặt cược SKY/USDS. Điều này sẽ không chỉ mang lại lợi nhuận đặt cược cho mã thông báo gốc mà còn thúc đẩy sự tăng trưởng của USDS, điều này sẽ thúc đẩy thêm nhiều lần mua lại hơn trong tương lai.
Ngoài ra, còn có các sub DAO khác hoặc các dự án "Star" sắp ra mắt (như Solana Star, RWA Star, v.v.), việc ra mắt các dự án mới này cũng sẽ góp phần hỗ trợ thêm cho kế hoạch mua lại.
Luật về stablecoin (Stablecoin Bill)
Dự kiến "Đạo luật Stablecoin" (GENIUS ACT) sẽ được Trump ký vào tháng 7 hoặc tháng 8. Mặc dù đạo luật này chủ yếu nhắm vào các nhà phát hành stablecoin tập trung (do đó ít ảnh hưởng đến các nhà phát hành phi tập trung), nhưng câu chuyện chính sách này có thể mang lại động lực tích cực cho thị trường MKR/SKY. Theo dự đoán của các chuyên gia trong ngành, đạo luật này có khả năng được thông qua vào tháng 7 hoặc tháng 8.
Tóm tắt
Stablecoin là tương lai, là một trong những dự án có khả năng sinh lợi cao nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.