Các chính phủ đang phải đối mặt với nợ cao đang khám phá một thủ thuật kế toán không bình thường – định giá lại dự trữ vàng quốc gia ở mức giá thị trường cao hiện tại để tạo ra quỹ mà không cần tăng thuế hoặc vay thêm, theo một phân tích của Cục Dự trữ Liên bang.
Có Tiền Lệ Toàn Cầu Cho Việc Khai Thác Giá Trị Ẩn Của Dự Trữ Vàng, Fed Nói
Một ghi chú gần đây được công bố bởi Hội đồng Dự trữ Liên bang, do nhà kinh tế Colin Weiss viết, chi tiết về việc sử dụng hiếm hoi chiến thuật này trên phạm vi quốc tế trong ba thập kỷ qua. Chỉ có năm quốc gia – Đức, Ý, Liban, Curacao, Saint Martin và Nam Phi – đã sử dụng "doanh thu tái định giá" từ vàng hoặc dự trữ ngoại hối kể từ giữa những năm 1990.
Quá trình này liên quan đến việc thay đổi cách định giá dự trữ vàng trên sổ sách của ngân hàng trung ương. Nhiều ngân hàng trung ương, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, vẫn định giá vàng của họ theo giá lịch sử đã trả từ nhiều thập kỷ trước – thường thấp hơn nhiều so với giá trị thị trường hiện tại. Ví dụ, vàng của Hoa Kỳ được định giá ở mức 42,22 đô la theo quy định cho mỗi ounce troy, trong khi giá thị trường gần 3.300 đô la.
Việc định giá lại vàng theo giá thị trường hiện tại tạo ra một khoản lãi lớn chưa thực hiện trên giấy. Các chính phủ hoặc ngân hàng trung ương sau đó có thể chuyển nhượng những khoản lãi này để tạo ra quỹ sử dụng được, mà không cần phải bán vàng. Hãy nghĩ đến việc tăng giá trị ước tính của ngôi nhà của bạn trên bảng tổng tài sản cá nhân – điều này tạo ra "vốn trên giấy" mà bạn có thể vay chống lại, nhưng bạn chưa bán ngôi nhà.
Weiss lưu ý rằng ý tưởng này "đã được đề xuất ở Mỹ và Bỉ gần đây", có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách đã công khai thảo luận về nó như một lựa chọn tiềm năng. Bỉ đã thực hiện một phiên bản quy mô nhỏ vào năm 2024, bán một số vàng để tài trợ cho quốc phòng. Các đề xuất của Mỹ liên quan đến việc định giá lại các dự trữ khổng lồ 261,5 triệu ounce của mình, có thể giải phóng quỹ tương đương khoảng 3% GDP.
Báo cáo giải thích rằng các ngân hàng trung ương, giống như những ngân hàng ở Italy và Curacao/Saint Martin, đã sử dụng những khoản thu này để bù đắp cho các khoản lỗ hoạt động của họ. Các chính phủ trung ương, như Nam Phi (2024), Liban (2002), và Đức ( đã đề xuất 1997), đã sử dụng chúng để thanh toán nợ hiện có, thường là trong thời kỳ căng thẳng tài chính.
Tuy nhiên, ghi chú của Fed nêu bật những giới hạn đáng kể. Các khoản tiền được tạo ra thường tương đối khiêm tốn so với GDP, ngoại trừ ở Lebanon (11%). Quan trọng là, Weiss phát hiện rằng những điều chỉnh này chỉ mang lại sự cứu trợ tạm thời và "có thể không giải quyết được các thách thức cấu trúc lớn hơn." Tỷ lệ nợ trên GDP của Lebanon tiếp tục tăng mặc dù đã có động thái này. Kế hoạch của Đức năm 1997 đã phải đối mặt với sự phản đối quyết liệt và đã bị thu hẹp lại.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Các quốc gia nợ cao nhìn vào lợi nhuận từ dự trữ vàng để tài trợ, theo ghi chú của Fed.
Các chính phủ đang phải đối mặt với nợ cao đang khám phá một thủ thuật kế toán không bình thường – định giá lại dự trữ vàng quốc gia ở mức giá thị trường cao hiện tại để tạo ra quỹ mà không cần tăng thuế hoặc vay thêm, theo một phân tích của Cục Dự trữ Liên bang.
Có Tiền Lệ Toàn Cầu Cho Việc Khai Thác Giá Trị Ẩn Của Dự Trữ Vàng, Fed Nói
Một ghi chú gần đây được công bố bởi Hội đồng Dự trữ Liên bang, do nhà kinh tế Colin Weiss viết, chi tiết về việc sử dụng hiếm hoi chiến thuật này trên phạm vi quốc tế trong ba thập kỷ qua. Chỉ có năm quốc gia – Đức, Ý, Liban, Curacao, Saint Martin và Nam Phi – đã sử dụng "doanh thu tái định giá" từ vàng hoặc dự trữ ngoại hối kể từ giữa những năm 1990.
Quá trình này liên quan đến việc thay đổi cách định giá dự trữ vàng trên sổ sách của ngân hàng trung ương. Nhiều ngân hàng trung ương, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, vẫn định giá vàng của họ theo giá lịch sử đã trả từ nhiều thập kỷ trước – thường thấp hơn nhiều so với giá trị thị trường hiện tại. Ví dụ, vàng của Hoa Kỳ được định giá ở mức 42,22 đô la theo quy định cho mỗi ounce troy, trong khi giá thị trường gần 3.300 đô la.
Việc định giá lại vàng theo giá thị trường hiện tại tạo ra một khoản lãi lớn chưa thực hiện trên giấy. Các chính phủ hoặc ngân hàng trung ương sau đó có thể chuyển nhượng những khoản lãi này để tạo ra quỹ sử dụng được, mà không cần phải bán vàng. Hãy nghĩ đến việc tăng giá trị ước tính của ngôi nhà của bạn trên bảng tổng tài sản cá nhân – điều này tạo ra "vốn trên giấy" mà bạn có thể vay chống lại, nhưng bạn chưa bán ngôi nhà.
Weiss lưu ý rằng ý tưởng này "đã được đề xuất ở Mỹ và Bỉ gần đây", có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách đã công khai thảo luận về nó như một lựa chọn tiềm năng. Bỉ đã thực hiện một phiên bản quy mô nhỏ vào năm 2024, bán một số vàng để tài trợ cho quốc phòng. Các đề xuất của Mỹ liên quan đến việc định giá lại các dự trữ khổng lồ 261,5 triệu ounce của mình, có thể giải phóng quỹ tương đương khoảng 3% GDP.
Báo cáo giải thích rằng các ngân hàng trung ương, giống như những ngân hàng ở Italy và Curacao/Saint Martin, đã sử dụng những khoản thu này để bù đắp cho các khoản lỗ hoạt động của họ. Các chính phủ trung ương, như Nam Phi (2024), Liban (2002), và Đức ( đã đề xuất 1997), đã sử dụng chúng để thanh toán nợ hiện có, thường là trong thời kỳ căng thẳng tài chính.
Tuy nhiên, ghi chú của Fed nêu bật những giới hạn đáng kể. Các khoản tiền được tạo ra thường tương đối khiêm tốn so với GDP, ngoại trừ ở Lebanon (11%). Quan trọng là, Weiss phát hiện rằng những điều chỉnh này chỉ mang lại sự cứu trợ tạm thời và "có thể không giải quyết được các thách thức cấu trúc lớn hơn." Tỷ lệ nợ trên GDP của Lebanon tiếp tục tăng mặc dù đã có động thái này. Kế hoạch của Đức năm 1997 đã phải đối mặt với sự phản đối quyết liệt và đã bị thu hẹp lại.