Gã khổng lồ stablecoin Tether thiết lập kho dự trữ riêng nắm giữ 80 tấn vàng.

Tác giả: Đổng Tĩnh, Wall Street Journal

Nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới Tether Holdings SA sở hữu một kho vàng độc quyền tại Thụy Sĩ, lưu trữ khoảng 8 tỷ USD dự trữ vàng, khiến họ trở thành một trong những người nắm giữ vàng lớn nhất thế giới bên ngoài ngân hàng và các cơ quan nhà nước.

Vào ngày 8 tháng 7, theo thông tin từ các phương tiện truyền thông, công ty tiền điện tử có trụ sở tại El Salvador này hiện đang nắm giữ gần 80 tấn vàng, trong đó phần lớn thuộc sở hữu trực tiếp của Tether. Giám đốc điều hành Paolo Ardoino cho biết, công ty có một kho vàng riêng tại Thụy Sĩ và gọi đó là "kho vàng an toàn nhất thế giới", nhưng từ chối tiết lộ vị trí cụ thể vì lý do an ninh.

Quy mô vàng trị giá 8 tỷ USD mà Tether nắm giữ tương đương với tổng giá trị kim loại quý và hàng hóa khác mà UBS Group nắm giữ. Khối lượng lưu hành của đồng stablecoin USDT mà công ty phát hành đạt 159 tỷ USD, trong đó vàng và các kim loại quý khác chiếm gần 5% trong dự trữ của họ.

Phân tích chỉ ra rằng, việc công bố này diễn ra đúng lúc các cơ quan quản lý bày tỏ lo ngại về sự gia tăng nhanh chóng của stablecoin, các quy định mới yêu cầu tài sản hỗ trợ stablecoin phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt, thường chỉ cho phép tiền mặt và các tài sản tương đương tiền mặt làm hỗ trợ. Điều này có nghĩa là Tether có thể cần phải bán dự trữ vàng của mình để tuân thủ các yêu cầu quy định của thị trường châu Âu và Mỹ.

Quy mô dự trữ vàng khổng lồ thu hút sự chú ý

Tether hiện đang nắm giữ 8 tỷ USD dự trữ vàng, giúp họ gia nhập hàng ngũ những người nắm giữ vàng lớn nhất thế giới. Quy mô này tương đương với tổng giá trị kim loại quý và hàng hóa khác mà một số ngân hàng giao dịch kim loại quý lớn như UBS công bố.

Theo báo cáo mới nhất được Tether phát hành vào tháng 3 năm nay, kim loại quý chiếm gần 5% trong dự trữ của công ty. Là nhà phát hành stablecoin USDT, Tether kiếm lợi từ tài sản như trái phiếu chính phủ Mỹ từ tài sản thế chấp của mình, trong khi dự trữ vàng là một phần quan trọng trong chiến lược đầu tư đa dạng của họ.

Công ty đã chọn lập kho bạc riêng thay vì sử dụng các nhà điều hành kho bạc bên thứ ba thường thấy trong ngành kim loại quý, chủ yếu là do lý do chi phí. Paolo Ardoino cho biết:

Nếu lưu lượng giao dịch của token vàng XAUT của công ty tăng lên 100 tỷ USD, việc trả 50 điểm cơ sở cho phí lưu trữ sẽ là một khoản chi phí khổng lồ. Nếu bạn có kho lưu trữ riêng của mình, chi phí lưu ký sẽ giảm đáng kể khi quy mô tăng lên.

Công ty hiện đang phát hành token XAUT tương đương với 7,7 tấn vàng hoặc 8,19 triệu đô la Mỹ, mỗi token được hỗ trợ bởi một ounce vàng với tỷ lệ 1:1. Những người nắm giữ token có thể trực tiếp đổi vàng vật chất tại Thụy Sĩ, nhưng quy mô vẫn còn nhỏ hơn nhiều so với quỹ ETF vàng lớn nhất, quỹ này nắm giữ gần 950 tấn vàng.

Môi trường quản lý tạo ra thách thức cho dự trữ vàng

Khung quy định mới về stablecoin có thể đe dọa đến dự trữ vàng của Tether. Các quy tắc được Liên minh Châu Âu đưa ra năm ngoái và luật được đề xuất ở Hoa Kỳ chỉ cho phép tiền mặt và các tài sản tương đương tiền mặt (như trái phiếu chính phủ ngắn hạn) làm tài sản hỗ trợ cho stablecoin gắn với tiền tệ pháp định.

Dưới những quy định quản lý này, nếu Tether muốn được cấp phép trên thị trường liên quan, họ sẽ bị yêu cầu bán dự trữ vàng hỗ trợ cho USDT. Yêu cầu này phản ánh mối lo ngại của các cơ quan quản lý về việc stablecoin vượt qua hệ thống ngân hàng chính thức để thực hiện các giao dịch chuyển tiền lớn.

Sự bùng nổ của stablecoin đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý và thực thi pháp luật, Tether đã nhận được sự chú ý đặc biệt do quy mô lớn của nó và những hoài nghi trong quá khứ về tình trạng dự trữ của nó.

Xem xét giá trị đầu tư dài hạn của vàng

Ardoino cho rằng giá trị lâu dài của vàng là tích cực, cho rằng:

Vàng về lý thuyết nên là tài sản an toàn hơn bất kỳ loại tiền tệ nào của quốc gia. Nếu mọi người bắt đầu lo ngại về sự gia tăng tiềm năng của nợ công Mỹ, họ có thể tìm kiếm các lựa chọn thay thế.

Vàng đã tăng khoảng 25% trong năm nay, và các nhà đầu tư coi nó là tài sản trú ẩn trước căng thẳng địa chính trị và cuộc chiến thương mại ngày càng mở rộng.

Ngoài ra, nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và các tổ chức chủ quyền toàn cầu cũng hỗ trợ giá vàng. Ardoino chỉ ra rằng mỗi ngân hàng trung ương của các quốc gia BRICS đều đang mua vàng, đây là một trong những lý do quan trọng khiến giá vàng tăng.