Một kênh, giá trị bao nhiêu?
Chúng ta bắt đầu từ một câu chuyện cổ xưa nhưng mang tính bước ngoặt.
Năm 1859, kênh đào Suez bắt đầu được thi công, mất trọn vẹn mười năm để đào một con đường thủy nhân tạo nối liền Địa Trung Hải và Biển Đỏ. Vào thời điểm đó, chi phí là 416 triệu franc, tương đương 1,5% GDP của Pháp. Đặt trong bối cảnh ngày nay, đây là một khoản đầu tư tương đương với cơ sở hạ tầng cấp quốc gia.
Tại sao ngày đó lại phải tốn một cái giá lớn như vậy để đào một "con sông nhân tạo"?
Bạn sẽ hiểu ngay khi xem một bộ dữ liệu:
Mỗi tàu đi qua kênh Suez phải trả khoảng 250.000 USD; mỗi năm có từ 18.000 đến 21.000 tàu qua lại; doanh thu hàng năm vượt quá 6 tỷ USD; trung bình mỗi ngày thu về hơn 15 triệu USD.
Bởi vì nó không phải là một con sông bình thường, mà là một "hành lang vàng" kết nối châu Âu với châu Á.
Nếu không có kênh đào này, tất cả các tàu đều phải đi vòng qua mũi Hảo Vọng ở phía nam châu Phi, hành trình không chỉ kéo dài thêm 4-5 ngày, mà chi phí cũng gấp 2-3,7 lần so với hiện tại. Mỗi lần đi vòng, có thể phải chi thêm từ hàng trăm ngàn đến hàng triệu đô la.
Vì vậy, đây không phải là vấn đề của nước, mà là vấn đề của "kênh". Một kênh hiệu quả, an toàn và hợp pháp không chỉ mang lại việc tiết kiệm thời gian và chi phí, mà còn là chìa khóa để nắm quyền chủ động trong thương mại toàn cầu.
Giá trị kênh của stablecoin đang được tái phát hiện.
Hôm nay, chúng ta cũng đang đứng ở một "cuộc cách mạng hành lang" mới. Nhiều quốc gia trên toàn cầu đang thúc đẩy lập pháp về stablecoin, mở ra trục chính kết nối thế giới trên chuỗi với hệ thống tài chính thực. Nói cách khác, đây là con đường nhanh chóng cho tài chính trên chuỗi mở ra cho thương mại truyền thống. Dự đoán rằng vào năm 2025, giá trị thị trường stablecoin toàn cầu sẽ đạt 250 tỷ USD; trong khi Ngân hàng Standard Chartered còn lạc quan hơn, dự đoán tiềm năng của nó có thể mở rộng lên tới 2 nghìn tỷ USD, từ đó kích hoạt 10 nghìn tỷ USD dòng vốn.
Quan trọng hơn, các cơ quan quản lý bắt đầu công nhận tính hợp pháp của stablecoin.
Giống như kênh đào Suez không chỉ là "thông nước", mà còn là "thông thương"; khoảnh khắc pháp luật về stablecoin được thông qua, có nghĩa là vốn cuối cùng có thể hợp pháp, trực tiếp vào chuỗi. Không còn dựa vào các công ty trung gian, không cần phải đi qua các kênh xám, giảm chi phí, tăng hiệu quả.
Đây là một khoảnh khắc mang tính biểu tượng: Kênh tuân thủ, chính thức được mở.
Câu chuyện về USDT: Không phải chỉ phát hành một đồng tiền, mà là nắm bắt vị trí cấu trúc.
Trước khi nói về JD, chúng ta cần nhìn qua "anh cả" Tether - nhà phát hành USDT.
Tether đã nắm bắt được cơ hội gì? Khi Bitcoin ra đời, nó được sinh ra để thanh toán điểm đến điểm, nhưng do sự biến động quá lớn, rất khó để thực sự được sử dụng trong việc thanh toán hàng ngày. USDT chính xác lấp đầy khoảng trống này. Nó không phải là "ra đời từ hư vô", mà là sản phẩm của nhu cầu thực tế của thị trường: cung cấp tài sản gắn kết cho giao dịch trên chuỗi, trung tâm thanh khoản và công cụ phòng ngừa rủi ro. Có người đã nói rất hay: trong mỗi đợt bùng nổ thị trường, sau khi bong bóng vỡ, stablecoin là "lửa" còn lại trên thị trường, giúp vốn không cần phải rút lui hoàn toàn, có thể chờ đợi bất kỳ lúc nào cho đợt tăng giá tiếp theo. Lợi nhuận của Tether cũng khiến người ta kinh ngạc:
Lợi nhuận ròng năm 2024 là 13,7 tỷ USD, đội ngũ chỉ có một trăm người, sản lượng trung bình mỗi người vượt quá 68 triệu USD, cao hơn nhiều so với JPMorgan, American Express và Berkshire.
Điều này dựa vào công nghệ phải không? Không. Nó dựa vào vị trí cấu trúc - nó đứng trên con đường mà dòng tiền trên chuỗi phải đi qua. Ngay cả khi nó từng bị điều tra, bị phạt bởi cơ quan quản lý, nhưng nó không trốn tránh sự tuân thủ, mà vừa đi vừa sửa chữa và hoàn thiện, cuối cùng khiến hàng triệu người dùng trên toàn cầu "dám sử dụng". Đây chính là lợi ích cấu trúc. Và hiện nay, một cửa sổ lợi ích mới lại được mở ra.
Tại sao Jingdong lại muốn tạo ra stablecoin?
Nhiều người nói rằng JD đã bước vào Web3. Nhưng tôi không nghĩ như vậy.
Jingdong phát hành stablecoin không phải để "phát coin", mà là để giải quyết vấn đề cũ của thương mại điện tử xuyên biên giới:
Chu kỳ thanh toán dài, chi phí cao, vốn bị chiếm dụng nghiêm trọng, quy trình ngân hàng phức tạp.
Giá trị của stablecoin nằm ở chỗ, nó là con đường ngắn nhất giữa thực tế và chuỗi. Nó có thể:
Thanh toán xuyên biên giới đến ngay lập tức không cần phí trung gian, giảm đáng kể, hệ thống có thể tự động sắp xếp, có thể kiểm toán
Vì vậy, stablecoin không nhất thiết là đặc quyền của Web3, mà là công cụ mới cho các doanh nghiệp Web2 xây dựng hạ tầng tài chính.
Đây không chỉ là cơ hội của Jingdong, mà còn là cơ hội của tất cả các doanh nghiệp Trung Quốc mong muốn vươn ra thế giới, kết nối toàn cầu.
Thời đại stablecoin 2.0: Giải pháp cấp hệ thống
Stablecoin trong quá khứ phục vụ cho việc giao dịch tiền điện tử. Ngày nay, stablecoin phục vụ cho doanh nghiệp. Nó không còn là một "đồng tiền", mà là một mô-đun hệ thống, là một phần của hệ thống thanh toán tài chính, là một phần của việc khuyến khích người dùng, là chu trình khép kín của chuỗi cung ứng, và là một phần của quy trình thanh toán xuyên biên giới. Giai đoạn tiếp theo của stablecoin là phát triển theo hướng hệ thống hóa, tuân thủ và cấu trúc. Cơ hội đằng sau điều này là cung cấp dịch vụ "cơ sở hạ tầng stablecoin" cho doanh nghiệp.
Vai trò chuyển đổi của người làm việc trong Web3: từ "nhà đầu cơ" đến "người kiến trúc"
Cơ hội thực sự không phải ở chỗ bạn có thể phát hành đồng coin hay không, mà ở chỗ bạn có thể:
Thiết kế hệ thống thanh toán tích hợp stablecoin, xây dựng cầu thanh toán liên chuỗi để thực hiện phân chia tự động và chiến lược quản lý rủi ro giúp doanh nghiệp hoàn thành việc tuân thủ.
Nếu bạn vừa hiểu về chuỗi, vừa hiểu về cấu trúc, lại vừa hiểu về doanh nghiệp, thì bạn đang đứng đúng ở điểm giao thoa này.
Nếu bạn chỉ quanh quẩn trong Web3 thì chưa đủ, bạn còn phải trở thành người cung cấp dịch vụ, kiến trúc sư, và xây dựng kênh cho nhiều doanh nghiệp Web2 hơn.
Chúng ta đang trải qua "Thời điểm Suez" của stablecoin.
Quay trở lại câu hỏi ban đầu: Một kênh, giá trị bao nhiêu?
Không ai phàn nàn về phí qua kênh Suez, vì mọi người đều biết: đi đường vòng thì tốn kém, chậm chạp và nguy hiểm.
Kênh stablecoin cũng giống như vậy. Bạn có thể đi theo con đường xám, thực hiện giao dịch chênh lệch giá, hoặc xây dựng cầu nối, nhưng những rủi ro đó là "lợi nhuận tạm thời", chứ không phải là một "hàng rào bảo vệ" lâu dài.
Điều thực sự có giá trị là cấu trúc, là đường dẫn. Điểm bùng phát tiếp theo của ngành này không phải là thời điểm phát hành tiền ồn ào, mà là việc xây dựng cấu trúc vững chắc. Những người thực sự có thể kiếm được giá trị lâu dài là những người "sửa chữa đường dẫn" cho doanh nghiệp.
Tôi mở con sông này, thuyền bè có thể đi theo nó thẳng đến Ba Tư, đúng như mong muốn của tôi. Lời thề của vua Ba Tư, Darius, vẫn còn hiệu lực cho đến hôm nay. Bây giờ, là lúc cho thế hệ Web3 của chúng ta khai phá một con đường mới.
/ KẾT THÚC.
Tác giả bài viết: Luật sư Niu Tiểu Tĩnh
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Luật sư Mankun | Thử nghiệm Stablecoin từ JD.com, xem biển xanh tăng lên tiếp theo của các nhà phát triển Web3
Một kênh, giá trị bao nhiêu? Chúng ta bắt đầu từ một câu chuyện cổ xưa nhưng mang tính bước ngoặt. Năm 1859, kênh đào Suez bắt đầu được thi công, mất trọn vẹn mười năm để đào một con đường thủy nhân tạo nối liền Địa Trung Hải và Biển Đỏ. Vào thời điểm đó, chi phí là 416 triệu franc, tương đương 1,5% GDP của Pháp. Đặt trong bối cảnh ngày nay, đây là một khoản đầu tư tương đương với cơ sở hạ tầng cấp quốc gia. Tại sao ngày đó lại phải tốn một cái giá lớn như vậy để đào một "con sông nhân tạo"?
Bạn sẽ hiểu ngay khi xem một bộ dữ liệu: Mỗi tàu đi qua kênh Suez phải trả khoảng 250.000 USD; mỗi năm có từ 18.000 đến 21.000 tàu qua lại; doanh thu hàng năm vượt quá 6 tỷ USD; trung bình mỗi ngày thu về hơn 15 triệu USD. Bởi vì nó không phải là một con sông bình thường, mà là một "hành lang vàng" kết nối châu Âu với châu Á. Nếu không có kênh đào này, tất cả các tàu đều phải đi vòng qua mũi Hảo Vọng ở phía nam châu Phi, hành trình không chỉ kéo dài thêm 4-5 ngày, mà chi phí cũng gấp 2-3,7 lần so với hiện tại. Mỗi lần đi vòng, có thể phải chi thêm từ hàng trăm ngàn đến hàng triệu đô la. Vì vậy, đây không phải là vấn đề của nước, mà là vấn đề của "kênh". Một kênh hiệu quả, an toàn và hợp pháp không chỉ mang lại việc tiết kiệm thời gian và chi phí, mà còn là chìa khóa để nắm quyền chủ động trong thương mại toàn cầu. Giá trị kênh của stablecoin đang được tái phát hiện. Hôm nay, chúng ta cũng đang đứng ở một "cuộc cách mạng hành lang" mới. Nhiều quốc gia trên toàn cầu đang thúc đẩy lập pháp về stablecoin, mở ra trục chính kết nối thế giới trên chuỗi với hệ thống tài chính thực. Nói cách khác, đây là con đường nhanh chóng cho tài chính trên chuỗi mở ra cho thương mại truyền thống. Dự đoán rằng vào năm 2025, giá trị thị trường stablecoin toàn cầu sẽ đạt 250 tỷ USD; trong khi Ngân hàng Standard Chartered còn lạc quan hơn, dự đoán tiềm năng của nó có thể mở rộng lên tới 2 nghìn tỷ USD, từ đó kích hoạt 10 nghìn tỷ USD dòng vốn.
Quan trọng hơn, các cơ quan quản lý bắt đầu công nhận tính hợp pháp của stablecoin. Giống như kênh đào Suez không chỉ là "thông nước", mà còn là "thông thương"; khoảnh khắc pháp luật về stablecoin được thông qua, có nghĩa là vốn cuối cùng có thể hợp pháp, trực tiếp vào chuỗi. Không còn dựa vào các công ty trung gian, không cần phải đi qua các kênh xám, giảm chi phí, tăng hiệu quả. Đây là một khoảnh khắc mang tính biểu tượng: Kênh tuân thủ, chính thức được mở. Câu chuyện về USDT: Không phải chỉ phát hành một đồng tiền, mà là nắm bắt vị trí cấu trúc. Trước khi nói về JD, chúng ta cần nhìn qua "anh cả" Tether - nhà phát hành USDT. Tether đã nắm bắt được cơ hội gì? Khi Bitcoin ra đời, nó được sinh ra để thanh toán điểm đến điểm, nhưng do sự biến động quá lớn, rất khó để thực sự được sử dụng trong việc thanh toán hàng ngày. USDT chính xác lấp đầy khoảng trống này. Nó không phải là "ra đời từ hư vô", mà là sản phẩm của nhu cầu thực tế của thị trường: cung cấp tài sản gắn kết cho giao dịch trên chuỗi, trung tâm thanh khoản và công cụ phòng ngừa rủi ro. Có người đã nói rất hay: trong mỗi đợt bùng nổ thị trường, sau khi bong bóng vỡ, stablecoin là "lửa" còn lại trên thị trường, giúp vốn không cần phải rút lui hoàn toàn, có thể chờ đợi bất kỳ lúc nào cho đợt tăng giá tiếp theo. Lợi nhuận của Tether cũng khiến người ta kinh ngạc:
Lợi nhuận ròng năm 2024 là 13,7 tỷ USD, đội ngũ chỉ có một trăm người, sản lượng trung bình mỗi người vượt quá 68 triệu USD, cao hơn nhiều so với JPMorgan, American Express và Berkshire. Điều này dựa vào công nghệ phải không? Không. Nó dựa vào vị trí cấu trúc - nó đứng trên con đường mà dòng tiền trên chuỗi phải đi qua. Ngay cả khi nó từng bị điều tra, bị phạt bởi cơ quan quản lý, nhưng nó không trốn tránh sự tuân thủ, mà vừa đi vừa sửa chữa và hoàn thiện, cuối cùng khiến hàng triệu người dùng trên toàn cầu "dám sử dụng". Đây chính là lợi ích cấu trúc. Và hiện nay, một cửa sổ lợi ích mới lại được mở ra. Tại sao Jingdong lại muốn tạo ra stablecoin? Nhiều người nói rằng JD đã bước vào Web3. Nhưng tôi không nghĩ như vậy. Jingdong phát hành stablecoin không phải để "phát coin", mà là để giải quyết vấn đề cũ của thương mại điện tử xuyên biên giới: Chu kỳ thanh toán dài, chi phí cao, vốn bị chiếm dụng nghiêm trọng, quy trình ngân hàng phức tạp. Giá trị của stablecoin nằm ở chỗ, nó là con đường ngắn nhất giữa thực tế và chuỗi. Nó có thể: Thanh toán xuyên biên giới đến ngay lập tức không cần phí trung gian, giảm đáng kể, hệ thống có thể tự động sắp xếp, có thể kiểm toán Vì vậy, stablecoin không nhất thiết là đặc quyền của Web3, mà là công cụ mới cho các doanh nghiệp Web2 xây dựng hạ tầng tài chính. Đây không chỉ là cơ hội của Jingdong, mà còn là cơ hội của tất cả các doanh nghiệp Trung Quốc mong muốn vươn ra thế giới, kết nối toàn cầu.
Thời đại stablecoin 2.0: Giải pháp cấp hệ thống Stablecoin trong quá khứ phục vụ cho việc giao dịch tiền điện tử. Ngày nay, stablecoin phục vụ cho doanh nghiệp. Nó không còn là một "đồng tiền", mà là một mô-đun hệ thống, là một phần của hệ thống thanh toán tài chính, là một phần của việc khuyến khích người dùng, là chu trình khép kín của chuỗi cung ứng, và là một phần của quy trình thanh toán xuyên biên giới. Giai đoạn tiếp theo của stablecoin là phát triển theo hướng hệ thống hóa, tuân thủ và cấu trúc. Cơ hội đằng sau điều này là cung cấp dịch vụ "cơ sở hạ tầng stablecoin" cho doanh nghiệp. Vai trò chuyển đổi của người làm việc trong Web3: từ "nhà đầu cơ" đến "người kiến trúc" Cơ hội thực sự không phải ở chỗ bạn có thể phát hành đồng coin hay không, mà ở chỗ bạn có thể: Thiết kế hệ thống thanh toán tích hợp stablecoin, xây dựng cầu thanh toán liên chuỗi để thực hiện phân chia tự động và chiến lược quản lý rủi ro giúp doanh nghiệp hoàn thành việc tuân thủ. Nếu bạn vừa hiểu về chuỗi, vừa hiểu về cấu trúc, lại vừa hiểu về doanh nghiệp, thì bạn đang đứng đúng ở điểm giao thoa này. Nếu bạn chỉ quanh quẩn trong Web3 thì chưa đủ, bạn còn phải trở thành người cung cấp dịch vụ, kiến trúc sư, và xây dựng kênh cho nhiều doanh nghiệp Web2 hơn. Chúng ta đang trải qua "Thời điểm Suez" của stablecoin. Quay trở lại câu hỏi ban đầu: Một kênh, giá trị bao nhiêu? Không ai phàn nàn về phí qua kênh Suez, vì mọi người đều biết: đi đường vòng thì tốn kém, chậm chạp và nguy hiểm. Kênh stablecoin cũng giống như vậy. Bạn có thể đi theo con đường xám, thực hiện giao dịch chênh lệch giá, hoặc xây dựng cầu nối, nhưng những rủi ro đó là "lợi nhuận tạm thời", chứ không phải là một "hàng rào bảo vệ" lâu dài. Điều thực sự có giá trị là cấu trúc, là đường dẫn. Điểm bùng phát tiếp theo của ngành này không phải là thời điểm phát hành tiền ồn ào, mà là việc xây dựng cấu trúc vững chắc. Những người thực sự có thể kiếm được giá trị lâu dài là những người "sửa chữa đường dẫn" cho doanh nghiệp. Tôi mở con sông này, thuyền bè có thể đi theo nó thẳng đến Ba Tư, đúng như mong muốn của tôi. Lời thề của vua Ba Tư, Darius, vẫn còn hiệu lực cho đến hôm nay. Bây giờ, là lúc cho thế hệ Web3 của chúng ta khai phá một con đường mới.
/ KẾT THÚC.
Tác giả bài viết: Luật sư Niu Tiểu Tĩnh