XRP Đang Ở Vị Thế Tốt – Nhưng Vẫn Đối Mặt Với 3 Thách Thức Lớn

Nhà đầu tư vào XRP (CRYPTO: XRP) hiện đang có lý do để vui mừng. Đồng tiền mã hóa này đã vượt qua mốc 2 đô la, với vốn hóa thị trường hơn 127 tỷ đô – trở thành đồng tiền điện tử lớn thứ tư thế giới. Sự chấp nhận từ các tổ chức tài chính cũng đang gia tăng mạnh mẽ, mang lại niềm tin vào một tương lai tươi sáng cho XRP. Tuy nhiên, đằng sau bức tranh tích cực ấy là ba cơn gió ngược thổi thẳng vào XRP – và chính những yếu tố này đang làm chậm đà tăng giá kể từ tháng 3. Dù không mang tính "tử vong", nhưng việc phớt lờ chúng chẳng khác nào nghĩ rằng một cơn gió mạnh sẽ không làm chậm con thuyền kayak. Hãy cùng phân tích từng thách thức và đánh giá tác động đến nhà đầu tư dài hạn.

1. Cạnh Tranh Ngày Càng Khốc Liệt Thách thức đầu tiên mà XRP phải đối mặt là sự cạnh tranh gay gắt từ các blockchain khác và các công ty fintech truyền thống. Ethereum hiện đang là nền tảng chiếm khoảng 126 tỷ đô la trong tổng 240 tỷ đô la của thị trường stablecoin – định vị nó như giải pháp mặc định cho các giao dịch đô la trong thế giới tiền mã hóa. Trong khi đó, mạng XRP Ledger (XRPL) từng được xem là tiên phong trong chuyển tiền xuyên biên giới, nay đang mất dần ưu thế. Đáng nói hơn, các công ty thanh toán truyền thống như Visa và Stripe đang triển khai những công nghệ tương tự sử dụng stablecoin. Visa vừa đầu tư vào một startup xử lý hơn 12 tỷ đô la giao dịch stablecoin hàng năm, còn Stripe đang mở rộng hợp tác với các ngân hàng để cung cấp giải pháp tương tự. Điều đáng lo là các công ty này đã sở hữu sẵn hệ thống thanh toán trị giá hàng nghìn tỷ đô la mỗi năm. Khi họ tích hợp stablecoin vào hệ thống hiện tại, các doanh nghiệp có thể dễ dàng tiếp cận mà không cần học cách sử dụng một đồng crypto xa lạ như XRP. Mặc dù XRPL vẫn nổi bật với tốc độ nhanh và phí giao dịch cực thấp, nhưng hiệu ứng mạng (network effects) lại đang ủng hộ các nền tảng nơi nhiều đối tác đã có sẵn tài khoản. Nếu Ripple – công ty phát hành XRP – không thể thuyết phục các tổ chức phát hành stablecoin chọn XRPL làm nền tảng hoặc giành được một thỏa thuận mang tầm quốc gia với ngân hàng trung ương, thì XRP có nguy cơ bị bỏ lại phía sau trong cuộc đua giành thị phần thanh toán toàn cầu.
2. Nguồn Cung Mở Khóa Gây Áp Lực Bán Một trong những yếu tố thúc đẩy giá Bitcoin là nguồn cung hạn chế – không có một "kho dự trữ" nào chờ được bung ra thị trường. Ngược lại, XRP có một lịch trình phát hành nguồn cung đều đặn hàng tháng. Ripple hiện đang mở khóa 1 tỷ XRP mỗi tháng từ kho quỹ ký quỹ (escrow). Dù 80% số đó thường được khóa lại ngay sau đó, vẫn còn khoảng 100 – 200 triệu XRP thực sự được thêm vào nguồn lưu hành mỗi kỳ. Với mức giá khoảng 2,15 đô la, điều này tương đương với áp lực bán lên đến 215 triệu đô mỗi tháng. Nếu tính theo năm, nguồn cung này có thể lên đến 1,2 tỷ XRP – tương đương 2% tổng lượng XRP lưu hành hiện tại (khoảng 58,9 tỷ). Dù không phải mức lạm phát cao, nhưng trong một thị trường mà người mua quan tâm nhiều đến "float" (số coin thực sự đang lưu hành trên thị trường) hơn là tổng cung, thì đây là một yếu tố không thể xem nhẹ. Hơn nữa, ngay cả khi nguồn cung này không lập tức bị bán ra, sự hiện diện của nó vẫn đủ để làm nản lòng một bộ phận nhà đầu tư – những người lo sợ bị "đè giá" bởi lượng cung mới.
3. Tâm Lý Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Vẫn Chưa Phục Hồi Thách thức cuối cùng đến từ niềm tin của thị trường vào tiền mã hóa, đặc biệt là từ phía nhà đầu tư nhỏ lẻ. Theo khảo sát của Pew Research năm 2024, 63% người trưởng thành ở Mỹ cho biết họ không tin tưởng vào sự an toàn và độ tin cậy của các nền tảng crypto hiện tại. Mặc dù XRP có một số công cụ tuân thủ pháp lý phù hợp với các tổ chức và ngân hàng, nhưng nỗi sợ hãi trong tâm lý công chúng vẫn là một rào cản lớn. Một khảo sát khác năm 2022 từ Pew cho thấy 46% người từng đầu tư vào crypto cho rằng hiệu suất không như kỳ vọng – cho thấy một tâm lý "mệt mỏi crypto" đang bao trùm. Điều này khiến lực mua từ nhóm nhà đầu tư bán lẻ bị thu hẹp – ảnh hưởng trực tiếp đến sự linh hoạt và động lực tăng giá của XRP. Tâm lý tiêu cực này là một dạng "trọng lực" đè nén đà tăng, dù không đủ mạnh để làm XRP sụp đổ hoàn toàn. Tuy nhiên, nếu điều kiện vĩ mô ổn định và các ứng dụng trong thế giới thực tiếp tục gia tăng, thì theo thời gian, tâm lý thị trường sẽ dần được cải thiện. Khi đó, dòng tiền từ bán lẻ có thể trở lại mạnh mẽ hơn. Tổng Kết: Lạc Quan Nhưng Không Bất Cẩn XRP đang ở một vị thế mạnh, với vốn hóa ấn tượng và tầm nhìn rõ ràng trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới. Nhưng ba thách thức – sự cạnh tranh mạnh mẽ, áp lực từ nguồn cung mở khóa, và tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư nhỏ lẻ – là những lực cản thực tế. Chúng không mang tính hủy diệt, nhưng cũng đủ để làm chậm tiến trình tăng giá nếu không được giải quyết. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng là phải theo dõi sát sao các yếu tố này và chuẩn bị tâm lý cho những giai đoạn điều chỉnh, trong khi vẫn giữ được niềm tin vào tiềm năng dài hạn của XRP.