Bitcoin có thể vẫn đang dao động gần mức cao nhất mọi thời đại, nhưng ở hậu trường, thị trường đang gửi đi một thông điệp rất khác. Trong khi giá vẫn trên $100,000, nhu cầu đang sụp đổ – và đây không phải là một dip nhỏ. Theo dữ liệu mới từ CryptoQuant, động lực nhu cầu hiện đã giảm xuống mức tiêu cực nhất trong lịch sử của Bitcoin, và nguồn cung holder thời gian ngắn đang giảm nhanh chóng. Nếu bạn đang tự hỏi tại sao Bitcoin dạo gần đây lại cảm thấy không ổn định, đây có thể là lý do.
Hãy cùng xem xét kỹ lưỡng những gì đang diễn ra bên trong.
Mô men cầu Bitcoin vừa sụp đổ - Và nó là lịch sử
Biểu đồ đầu tiên được chia sẻ bởi CryptoQuant cho thấy "Động lực cầu" của Bitcoin – một chỉ số so sánh sự thay đổi trong 30 ngày của nguồn cung ngắn hạn với sự thay đổi trong 30 ngày của nguồn cung dài hạn. Nói một cách đơn giản, nó cho thấy mức độ cầu mới đang chảy vào so với mức độ giữ dài hạn đang diễn ra. Khi động lực cầu dương, điều đó có nghĩa là những người mua ( đặc biệt là những người mới ) đang gia nhập thị trường. Khi nó âm, điều đó gợi ý rằng các holder ngắn hạn đang rời khỏi nhanh hơn so với các holder dài hạn có thể hấp thụ.
Nguồn: X/@cryptoquant_com
Hiện tại, con số đó đã giảm xuống còn –2 triệu BTC – mức thấp nhất được ghi nhận. Biểu đồ làm nổi bật điều này với một vùng đỏ đậm, sâu hơn bất cứ điều gì được thấy trong các đợt điều chỉnh trước đây. Không phải trong đợt sụt giảm COVID vào tháng 3 năm 2020. Không phải trong lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào tháng 5 năm 2021. Thậm chí không phải trong sự sụp đổ hỗn loạn của FTX. Mức động lực tiêu cực hiện tại đứng một mình.
Và đây là phần kỳ lạ - trong khi nhu cầu đang giảm mạnh, giá Bitcoin gần như không thay đổi. Nó vẫn đang ở gần mức cao, được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF và sự tin tưởng của các holder dài hạn. Nhưng sự chênh lệch giữa giá và nhu cầu đang ngày càng tăng, và theo lịch sử, những khoảng cách như vậy không kéo dài mãi mãi. Khi nhu cầu mới cạn kiệt, thị trường cuối cùng cũng sẽ cảm nhận được.
Nguồn cung holder thời gian ngắn đang Thả nhanh chóng
Biểu đồ thứ hai phóng to vào nguồn cung theo độ tuổi – cụ thể là số lượng Bitcoin được giữ bởi các holder thời gian ngắn so với các holder dài hạn. Khu vực màu tím đại diện cho các holder thời gian ngắn, và nó đang thu hẹp nhanh chóng. Vào cuối tháng Năm, họ nắm giữ khoảng 5,3 triệu BTC. Bây giờ, chỉ sau vài tuần, con số đó đã giảm xuống còn 4,5 triệu BTC.
Nguồn: X/@cryptoquant_com
Đó là một khoản lỗ ròng 800,000 BTC trong tay thời gian ngắn, điều này cho thấy mạnh mẽ rằng các nhà đầu tư mới đang rời khỏi thị trường. Đây là những loại người mua thường thúc đẩy sự biến động, tiếp thêm sức cho các đợt tăng giá và thêm tính thanh khoản vào thị trường. Sự ra đi của họ báo hiệu một điều: tiền mới đang cạn kiệt.
Cái còn lại là sự hiện diện chiếm ưu thế của những người nắm giữ lâu dài – các địa chỉ chưa di chuyển Bitcoin của họ trong nhiều tháng. Trong khi những người tham gia này thường được coi là một nền tảng vững chắc, họ không tạo ra nhu cầu mới. Họ không mua, họ đang giữ. Và nếu không có ai mới tham gia thị trường để đẩy giá lên cao hơn, thì đợt tăng giá bắt đầu mất đà.
Điều này cũng là một vấn đề khi nói đến khả năng phục hồi. Nếu có điều gì đó làm thị trường hoảng sợ – một cú sốc vĩ mô, một tiêu đề quy định, hoặc sự hoàn trả ETF – và những người nắm giữ dài hạn bắt đầu bán, có thể sẽ không còn đủ người mua để hấp thụ cú sốc.
Đọc thêm: Cuộc họp FOMC có phải là một thảm họa hoàn toàn cho Bitcoin và Tiền điện tử?
Tại sao điều này quan trọng bây giờ
Sự kết hợp giữa đà tăng nhu cầu thấp kỷ lục và nguồn cung ngắn hạn giảm nhanh chóng vẽ nên một bức tranh rất rõ ràng: đà tăng Bitcoin hiện tại không được thúc đẩy bởi sự tham gia rộng rãi của các nhà đầu tư. Nó đang được giữ lại bởi một nhóm tương đối nhỏ những người nắm giữ cam kết và các dòng tổ chức. Nhưng nếu một trong hai nhóm đó lùi lại một bước, Bitcoin có thể bị điều chỉnh khắc nghiệt.
Điều này không có nghĩa là Bitcoin bị hỏng. Nó vẫn là một tài sản mạnh mẽ với một hệ sinh thái tài chính đang trưởng thành. Nhưng thị trường phụ thuộc vào động lực, tính thanh khoản và dòng tiền. Hiện tại, những yếu tố đó đang phai nhạt nhanh chóng. Cho đến khi có tiền mới quay trở lại – bất kể từ bán lẻ, nhà đầu tư ETF mới, hay sự quan tâm toàn cầu – hành động giá của Bitcoin có thể vẫn yếu ớt và không liên kết với nhu cầu cơ bản của nó.
Trong các chu kỳ trước, các điều kiện tương tự đã xảy ra trước những đợt giảm mạnh trước khi những người mua mới quay trở lại. Liệu điều đó có xảy ra một lần nữa hay không vẫn còn phải xem, nhưng các dấu hiệu cảnh báo thì rất rõ ràng.
Bitcoin có thể vẫn trông mạnh mẽ ở bề ngoài – nhưng bên dưới, nó đang hoạt động với nhiên liệu cạn kiệt.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận cập nhật tiền điện tử hàng ngày, thông tin thị trường và phân tích chuyên gia.
Bài viết Không có tiền mới trong Bitcoin: Động lực cầu tồi tệ nhất được ghi nhận lần đầu tiên trên CaptainAltcoin.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Không có tiền mới vào Bitcoin: Đà cầu tồi tệ nhất từng được ghi nhận
Bitcoin có thể vẫn đang dao động gần mức cao nhất mọi thời đại, nhưng ở hậu trường, thị trường đang gửi đi một thông điệp rất khác. Trong khi giá vẫn trên $100,000, nhu cầu đang sụp đổ – và đây không phải là một dip nhỏ. Theo dữ liệu mới từ CryptoQuant, động lực nhu cầu hiện đã giảm xuống mức tiêu cực nhất trong lịch sử của Bitcoin, và nguồn cung holder thời gian ngắn đang giảm nhanh chóng. Nếu bạn đang tự hỏi tại sao Bitcoin dạo gần đây lại cảm thấy không ổn định, đây có thể là lý do.
Hãy cùng xem xét kỹ lưỡng những gì đang diễn ra bên trong.
Mô men cầu Bitcoin vừa sụp đổ - Và nó là lịch sử
Biểu đồ đầu tiên được chia sẻ bởi CryptoQuant cho thấy "Động lực cầu" của Bitcoin – một chỉ số so sánh sự thay đổi trong 30 ngày của nguồn cung ngắn hạn với sự thay đổi trong 30 ngày của nguồn cung dài hạn. Nói một cách đơn giản, nó cho thấy mức độ cầu mới đang chảy vào so với mức độ giữ dài hạn đang diễn ra. Khi động lực cầu dương, điều đó có nghĩa là những người mua ( đặc biệt là những người mới ) đang gia nhập thị trường. Khi nó âm, điều đó gợi ý rằng các holder ngắn hạn đang rời khỏi nhanh hơn so với các holder dài hạn có thể hấp thụ.
Nguồn: X/@cryptoquant_com
Hiện tại, con số đó đã giảm xuống còn –2 triệu BTC – mức thấp nhất được ghi nhận. Biểu đồ làm nổi bật điều này với một vùng đỏ đậm, sâu hơn bất cứ điều gì được thấy trong các đợt điều chỉnh trước đây. Không phải trong đợt sụt giảm COVID vào tháng 3 năm 2020. Không phải trong lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào tháng 5 năm 2021. Thậm chí không phải trong sự sụp đổ hỗn loạn của FTX. Mức động lực tiêu cực hiện tại đứng một mình.
Và đây là phần kỳ lạ - trong khi nhu cầu đang giảm mạnh, giá Bitcoin gần như không thay đổi. Nó vẫn đang ở gần mức cao, được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF và sự tin tưởng của các holder dài hạn. Nhưng sự chênh lệch giữa giá và nhu cầu đang ngày càng tăng, và theo lịch sử, những khoảng cách như vậy không kéo dài mãi mãi. Khi nhu cầu mới cạn kiệt, thị trường cuối cùng cũng sẽ cảm nhận được.
Nguồn cung holder thời gian ngắn đang Thả nhanh chóng
Biểu đồ thứ hai phóng to vào nguồn cung theo độ tuổi – cụ thể là số lượng Bitcoin được giữ bởi các holder thời gian ngắn so với các holder dài hạn. Khu vực màu tím đại diện cho các holder thời gian ngắn, và nó đang thu hẹp nhanh chóng. Vào cuối tháng Năm, họ nắm giữ khoảng 5,3 triệu BTC. Bây giờ, chỉ sau vài tuần, con số đó đã giảm xuống còn 4,5 triệu BTC.
Nguồn: X/@cryptoquant_com
Đó là một khoản lỗ ròng 800,000 BTC trong tay thời gian ngắn, điều này cho thấy mạnh mẽ rằng các nhà đầu tư mới đang rời khỏi thị trường. Đây là những loại người mua thường thúc đẩy sự biến động, tiếp thêm sức cho các đợt tăng giá và thêm tính thanh khoản vào thị trường. Sự ra đi của họ báo hiệu một điều: tiền mới đang cạn kiệt.
Cái còn lại là sự hiện diện chiếm ưu thế của những người nắm giữ lâu dài – các địa chỉ chưa di chuyển Bitcoin của họ trong nhiều tháng. Trong khi những người tham gia này thường được coi là một nền tảng vững chắc, họ không tạo ra nhu cầu mới. Họ không mua, họ đang giữ. Và nếu không có ai mới tham gia thị trường để đẩy giá lên cao hơn, thì đợt tăng giá bắt đầu mất đà.
Điều này cũng là một vấn đề khi nói đến khả năng phục hồi. Nếu có điều gì đó làm thị trường hoảng sợ – một cú sốc vĩ mô, một tiêu đề quy định, hoặc sự hoàn trả ETF – và những người nắm giữ dài hạn bắt đầu bán, có thể sẽ không còn đủ người mua để hấp thụ cú sốc.
Đọc thêm: Cuộc họp FOMC có phải là một thảm họa hoàn toàn cho Bitcoin và Tiền điện tử?
Tại sao điều này quan trọng bây giờ
Sự kết hợp giữa đà tăng nhu cầu thấp kỷ lục và nguồn cung ngắn hạn giảm nhanh chóng vẽ nên một bức tranh rất rõ ràng: đà tăng Bitcoin hiện tại không được thúc đẩy bởi sự tham gia rộng rãi của các nhà đầu tư. Nó đang được giữ lại bởi một nhóm tương đối nhỏ những người nắm giữ cam kết và các dòng tổ chức. Nhưng nếu một trong hai nhóm đó lùi lại một bước, Bitcoin có thể bị điều chỉnh khắc nghiệt.
Điều này không có nghĩa là Bitcoin bị hỏng. Nó vẫn là một tài sản mạnh mẽ với một hệ sinh thái tài chính đang trưởng thành. Nhưng thị trường phụ thuộc vào động lực, tính thanh khoản và dòng tiền. Hiện tại, những yếu tố đó đang phai nhạt nhanh chóng. Cho đến khi có tiền mới quay trở lại – bất kể từ bán lẻ, nhà đầu tư ETF mới, hay sự quan tâm toàn cầu – hành động giá của Bitcoin có thể vẫn yếu ớt và không liên kết với nhu cầu cơ bản của nó.
Trong các chu kỳ trước, các điều kiện tương tự đã xảy ra trước những đợt giảm mạnh trước khi những người mua mới quay trở lại. Liệu điều đó có xảy ra một lần nữa hay không vẫn còn phải xem, nhưng các dấu hiệu cảnh báo thì rất rõ ràng.
Bitcoin có thể vẫn trông mạnh mẽ ở bề ngoài – nhưng bên dưới, nó đang hoạt động với nhiên liệu cạn kiệt.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận cập nhật tiền điện tử hàng ngày, thông tin thị trường và phân tích chuyên gia.
Bài viết Không có tiền mới trong Bitcoin: Động lực cầu tồi tệ nhất được ghi nhận lần đầu tiên trên CaptainAltcoin.