Theo một báo cáo do Glassnode công bố hôm thứ Năm, trong khi giá Bitcoin (BTC) vượt mốc 100.000 USD, khối lượng giao dịch cũng giảm đáng kể. Sự sụt giảm khối lượng giao dịch chủ yếu là do khối lượng giao dịch phi tiền tệ giảm, dẫn đến giảm thông lượng tổng thể.
Khối lượng giao dịch trung bình của BTC là 36.200 đô la Mỹ, điều này cho thấy mặc dù số lượng giao dịch đã giảm, nhưng mỗi giao dịch vẫn có giá trị đủ lớn. Điều này cho thấy, mặc dù hoạt động trên chuỗi giảm, nhưng các thực thể lớn vẫn đang tích cực sử dụng mạng Bitcoin.
Tuy nhiên, điều này cũng tiết lộ sự khác biệt giữa giá trị thị trường ngày càng tăng của Bitcoin và lượng sử dụng mạng lưới cơ sở của nó. Trong các chu kỳ thị trường tăng giá trước đây, sự gia tăng giá đã dẫn đến tình trạng tắc nghẽn trên chuỗi nghiêm trọng và sự gia tăng phí giao dịch.
Mô hình thu nhập từ phí của Glassnode (FRM) - một tỷ lệ có thể giúp hiểu rõ vị thế thống trị của thu nhập từ thợ mỏ - cho thấy rằng mặc dù giá giao dịch Bitcoin gần đạt mức cao nhất trong lịch sử, nhưng phí trên chuỗi vẫn giữ ở mức thấp.
Với ít hoạt động trên chuỗi hơn, hầu hết khối lượng giao dịch của Bitcoin hiện đang được đẩy lên các sàn giao dịch tập trung. Glassnode nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của các sàn giao dịch tập trung đã tạo điều kiện thuận lợi cho phần lớn hoạt động giao dịch Bitcoin trong chu kỳ này.
"Khi so sánh khối lượng ngoài chuỗi (giao ngay, hợp đồng tương lai và quyền chọn) với giá trị thanh toán mạng, chúng tôi lưu ý rằng khối lượng ngoài chuỗi thường gấp 7 đến 16 lần khối lượng trên chuỗi", Glassnode cho biết trong báo cáo. ”
Với sự gia tăng khối lượng giao dịch ngoài chuỗi, hợp đồng mở chưa thanh lý của các sản phẩm phái sinh tiếp tục tăng, làm nổi bật sự gia tăng giao dịch đòn bẩy.
Báo cáo lưu ý rằng sự thay đổi trong tổng lãi suất mở trong 30 ngày của Bitcoin đang ngày càng biến động so với mức năm 2023. Mặc dù lãi suất mở vẫn ổn định trong suốt năm 2023, nhưng nó bắt đầu dao động sau khi ra mắt ETF tiền mặt của Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024.
Glassnode cho rằng, sự gia tăng của biến động này báo hiệu một sự chuyển biến rộng rãi hơn của thị trường, thường là từ cấu trúc thị trường chủ yếu dựa vào giao dịch giao ngay sang cấu trúc thị trường chủ yếu dựa vào các sản phẩm phái sinh. Báo cáo cũng bổ sung thêm rằng, sự chuyển biến này "tăng cường rủi ro thanh lý liên chuỗi", và có thể dẫn đến môi trường thị trường không ổn định hơn.
Do các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng rãi hơn tiếp tục ảnh hưởng đến giá Bitcoin, Bitcoin tiếp tục giao dịch trên 104000 đô la vào thứ Sáu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Khối lượng giao dịch off-chain tăng trong khi khối lượng giao dịch giảm, giá Bitcoin duy trì biến động trong khoảng.
Theo một báo cáo do Glassnode công bố hôm thứ Năm, trong khi giá Bitcoin (BTC) vượt mốc 100.000 USD, khối lượng giao dịch cũng giảm đáng kể. Sự sụt giảm khối lượng giao dịch chủ yếu là do khối lượng giao dịch phi tiền tệ giảm, dẫn đến giảm thông lượng tổng thể.
Khối lượng giao dịch trung bình của BTC là 36.200 đô la Mỹ, điều này cho thấy mặc dù số lượng giao dịch đã giảm, nhưng mỗi giao dịch vẫn có giá trị đủ lớn. Điều này cho thấy, mặc dù hoạt động trên chuỗi giảm, nhưng các thực thể lớn vẫn đang tích cực sử dụng mạng Bitcoin.
Tuy nhiên, điều này cũng tiết lộ sự khác biệt giữa giá trị thị trường ngày càng tăng của Bitcoin và lượng sử dụng mạng lưới cơ sở của nó. Trong các chu kỳ thị trường tăng giá trước đây, sự gia tăng giá đã dẫn đến tình trạng tắc nghẽn trên chuỗi nghiêm trọng và sự gia tăng phí giao dịch.
Mô hình thu nhập từ phí của Glassnode (FRM) - một tỷ lệ có thể giúp hiểu rõ vị thế thống trị của thu nhập từ thợ mỏ - cho thấy rằng mặc dù giá giao dịch Bitcoin gần đạt mức cao nhất trong lịch sử, nhưng phí trên chuỗi vẫn giữ ở mức thấp.
Với ít hoạt động trên chuỗi hơn, hầu hết khối lượng giao dịch của Bitcoin hiện đang được đẩy lên các sàn giao dịch tập trung. Glassnode nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của các sàn giao dịch tập trung đã tạo điều kiện thuận lợi cho phần lớn hoạt động giao dịch Bitcoin trong chu kỳ này.
"Khi so sánh khối lượng ngoài chuỗi (giao ngay, hợp đồng tương lai và quyền chọn) với giá trị thanh toán mạng, chúng tôi lưu ý rằng khối lượng ngoài chuỗi thường gấp 7 đến 16 lần khối lượng trên chuỗi", Glassnode cho biết trong báo cáo. ”
Với sự gia tăng khối lượng giao dịch ngoài chuỗi, hợp đồng mở chưa thanh lý của các sản phẩm phái sinh tiếp tục tăng, làm nổi bật sự gia tăng giao dịch đòn bẩy.
Báo cáo lưu ý rằng sự thay đổi trong tổng lãi suất mở trong 30 ngày của Bitcoin đang ngày càng biến động so với mức năm 2023. Mặc dù lãi suất mở vẫn ổn định trong suốt năm 2023, nhưng nó bắt đầu dao động sau khi ra mắt ETF tiền mặt của Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024.
Glassnode cho rằng, sự gia tăng của biến động này báo hiệu một sự chuyển biến rộng rãi hơn của thị trường, thường là từ cấu trúc thị trường chủ yếu dựa vào giao dịch giao ngay sang cấu trúc thị trường chủ yếu dựa vào các sản phẩm phái sinh. Báo cáo cũng bổ sung thêm rằng, sự chuyển biến này "tăng cường rủi ro thanh lý liên chuỗi", và có thể dẫn đến môi trường thị trường không ổn định hơn.
Do các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng rãi hơn tiếp tục ảnh hưởng đến giá Bitcoin, Bitcoin tiếp tục giao dịch trên 104000 đô la vào thứ Sáu.