Bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột Iran-Israel, thị trường tiền điện tử giảm mạnh vào ngày 13 tháng 6 và số lượng thanh lý mua đã vượt quá 1 tỷ đô la trong vòng 24 giờ, trong đó khoản lỗ của các khoản thanh lý Ethereum đặc biệt nặng nề, chiếm tới 60% số lần thanh lý. Sự sụt giảm đã khiến ETH vượt qua 2.800 đô la và được mô tả là một mồi nhử cho những người đầu cơ giá lên, và Trend Research, một tổ chức đã tích cực tăng giá trước đó, đã bị thị trường chế giễu như một chỉ báo trái ngược. Điều đáng nói là sau khi bùng nổ xung đột Nga-Ukraine vào tháng 3/2022, Bitcoin đã từng thoái lui gần 70% trong ba tháng, vì vậy sự leo thang của cuộc khủng hoảng địa chính trị ở Trung Đông cũng được nhiều nhà đầu tư coi là tín hiệu cho thấy lịch sử đang lặp lại.
Mối lo ngại hiện tại của thị trường về cuộc khủng hoảng địa chính trị ở Trung Đông là giá dầu cao hơn có thể đẩy lạm phát của Mỹ lên một lần nữa, từ đó sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải trì hoãn thời điểm cắt giảm lãi suất. Theo hợp đồng tương lai lãi suất liên bang, sự thèm muốn của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất của Mỹ trong nửa cuối năm đã được thu hẹp từ 45 điểm cơ bản xuống 34,5 điểm cơ bản sau các cuộc không kích của Israel vào Iran. Xác suất cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9 cũng giảm từ 58% vào ngày 7/6 xuống 47% vào ngày 15/6. Sự thay đổi này cho thấy đầy đủ rằng cuộc khủng hoảng địa chính trị thực sự đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, mặc dù khủng hoảng địa chính trị Trung Đông vẫn có thể đẩy giá dầu lên cao, nhưng nguồn cung dầu thô toàn cầu hiện vẫn dồi dào. Điều này chủ yếu nhờ vào việc các nước sản xuất dầu chính tiếp tục tăng sản lượng, trong đó tổng sản lượng dầu thô của Mỹ đã vượt mốc 13,4 triệu thùng/ngày (sự gia tăng sản lượng dầu đá phiến), gần đạt mức cao kỷ lục, những yếu tố này có thể giúp giảm bớt cú sốc cung do các xung đột địa chính trị gây ra. Morgan Stanley dự đoán rằng khủng hoảng địa chính trị có thể mang lại mức phí rủi ro từ 10-15 USD mỗi thùng trong ngắn hạn, nhưng trong trung và dài hạn, giá dầu vẫn sẽ trở lại khoảng 60-70 USD do yếu tố cơ bản chi phối. Trừ khi eo biển Hormuz bị phong tỏa (xác suất chỉ 5%-10%), thì khó có thể xảy ra tình trạng tăng giá kéo dài.
Tóm lại, cuộc khủng hoảng Trung Đông có ảnh hưởng hạn chế đến lạm phát lâu dài của Mỹ, chủ yếu là sự dao động ngắn hạn trên thị trường. Nếu thị trường tiếp tục giảm do xung đột leo thang, có thể xuất hiện cơ hội mua vào tốt.
VÀO NGÀY 18 THÁNG 6, THƯỢNG VIỆN HOA KỲ ĐÃ ÁP ĐẢO THÔNG QUA DỰ LUẬT STABLECOIN THIÊN TÀI MANG TÍNH BƯỚC NGOẶT VỚI SỐ PHIẾU 68 TRÊN 30 PHIẾU CHỐNG, ĐÁNH DẤU MỘT BƯỚC QUAN TRỌNG TRONG QUY ĐỊNH TIỀN ĐIỆN TỬ CỦA HOA KỲ. Do Hạ viện hiện đang bị thống trị bởi đảng Cộng hòa (220 ghế so với 215 đảng Dân chủ), dự luật, sắp định hình lại thị trường tiền điện tử, chỉ còn một bước nữa là dự luật cuối cùng. Theo dự luật, tài sản dự trữ của các tổ chức phát hành stablecoin chỉ có thể là tài sản thanh khoản rủi ro thấp như tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, trái phiếu kho bạc ngắn hạn (đáo hạn dưới 93 ngày) và thỏa thuận mua lại (đáo hạn dưới 7 ngày). Quy tắc này đặt ra thách thức tuân thủ đối với Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, với chỉ khoảng 80% dự trữ hiện tại đáp ứng các yêu cầu và 20% còn lại là tài sản không tuân thủ như vàng, bitcoin và các khoản vay có bảo đảm.
Nếu Tether quyết định tuân thủ đầy đủ các quy tắc mới của Hoa Kỳ, họ sẽ buộc phải bán khoảng 10 tỷ đô la bitcoin (100.000) trong kho dự trữ của mình và thay thế nó bằng các tài sản tuân thủ. Nếu đợt bán tháo quy mô lớn này diễn ra trực tiếp trên thị trường thứ cấp, nó có thể gây ra sự biến động mạnh về giá bitcoin. Xem xét rằng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày hiện tại của thị trường Bitcoin là khoảng 200-30 tỷ đô la (chỉ các sàn giao dịch lớn được tính), quy mô bán tháo của Tether tương đương với 30-50% thanh khoản hàng ngày của thị trường và sự sụt giảm tập trung này có thể dẫn đến sự sụt giảm 10% -15% của Bitcoin. Tuy nhiên, mức giảm 10%-15% chỉ là một kịch bản xấu nhất, vì Tether cũng có thể giảm thiểu tác động đến thị trường thứ cấp thông qua các giao dịch phi tập trung và bán hàng theo từng đợt. Ngoài ra, Tether vẫn có 5,6 tỷ đô la tài sản ròng trên sổ sách của mình, về mặt lý thuyết có thể giữ một số Bitcoin làm tài sản của riêng mình, làm giảm thêm áp lực bán.
Tất nhiên, có người có thể nói rằng, nơi đăng ký của Tether là Quần đảo Virgin thuộc Anh, về lý thuyết có thể chọn rút lui khỏi thị trường Mỹ để tránh sự quản lý, nhưng xét đến:
1、USDT trong thị trường Mỹ chiếm tỷ lệ lưu thông lên tới 35% (dựa trên ước tính lưu thông khu vực của Chainalysis), và việc từ chối cung cấp dịch vụ cho người Mỹ gần như là không khả thi về mặt kỹ thuật;
2、Bộ Tài chính Mỹ đã rõ ràng đưa "mọi giao dịch stablecoin được thanh toán bằng đô la Mỹ" vào phạm vi quản lý, bao gồm cả giao dịch ngoài khơi;
3、Nếu liên quan đến các vụ án rửa tiền hoặc lách luật trừng phạt, Tether có thể bị coi là "hỗ trợ thực chất" cho hoạt động bất hợp pháp (tham khảo tiền lệ trừng phạt của OFAC đối với Tornado Cash);
Do đó, bất kể Tether áp dụng biện pháp cách ly rủi ro nào, cuối cùng cũng khó có thể thoát khỏi "quyền tài phán dài" của Mỹ. Nói cách khác, việc chủ động thích ứng với yêu cầu quản lý của Mỹ đã trở thành lựa chọn thực tế mà Tether buộc phải đối mặt.
Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị chưa hoàn toàn được giải tỏa, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch hiện đang giảm nhanh chóng, quỹ ETF vẫn duy trì xu hướng dòng tiền ròng vào, và ý định mua vào của các nhà đầu tư tổ chức vẫn rất mạnh mẽ — trong trường hợp này, việc bán tháo do hoảng sợ rất có thể khiến nhà đầu tư mất đi những đồng coin chất lượng, thậm chí bỏ lỡ đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin. Do đó, sự sụt giảm mạnh tại vị trí này rất có khả năng là một cái hố vàng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tether có bán phá giá 10 tỷ USD Bitcoin không?
Bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột Iran-Israel, thị trường tiền điện tử giảm mạnh vào ngày 13 tháng 6 và số lượng thanh lý mua đã vượt quá 1 tỷ đô la trong vòng 24 giờ, trong đó khoản lỗ của các khoản thanh lý Ethereum đặc biệt nặng nề, chiếm tới 60% số lần thanh lý. Sự sụt giảm đã khiến ETH vượt qua 2.800 đô la và được mô tả là một mồi nhử cho những người đầu cơ giá lên, và Trend Research, một tổ chức đã tích cực tăng giá trước đó, đã bị thị trường chế giễu như một chỉ báo trái ngược. Điều đáng nói là sau khi bùng nổ xung đột Nga-Ukraine vào tháng 3/2022, Bitcoin đã từng thoái lui gần 70% trong ba tháng, vì vậy sự leo thang của cuộc khủng hoảng địa chính trị ở Trung Đông cũng được nhiều nhà đầu tư coi là tín hiệu cho thấy lịch sử đang lặp lại.
Mối lo ngại hiện tại của thị trường về cuộc khủng hoảng địa chính trị ở Trung Đông là giá dầu cao hơn có thể đẩy lạm phát của Mỹ lên một lần nữa, từ đó sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải trì hoãn thời điểm cắt giảm lãi suất. Theo hợp đồng tương lai lãi suất liên bang, sự thèm muốn của thị trường đối với việc cắt giảm lãi suất của Mỹ trong nửa cuối năm đã được thu hẹp từ 45 điểm cơ bản xuống 34,5 điểm cơ bản sau các cuộc không kích của Israel vào Iran. Xác suất cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9 cũng giảm từ 58% vào ngày 7/6 xuống 47% vào ngày 15/6. Sự thay đổi này cho thấy đầy đủ rằng cuộc khủng hoảng địa chính trị thực sự đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất.
Tuy nhiên, mặc dù khủng hoảng địa chính trị Trung Đông vẫn có thể đẩy giá dầu lên cao, nhưng nguồn cung dầu thô toàn cầu hiện vẫn dồi dào. Điều này chủ yếu nhờ vào việc các nước sản xuất dầu chính tiếp tục tăng sản lượng, trong đó tổng sản lượng dầu thô của Mỹ đã vượt mốc 13,4 triệu thùng/ngày (sự gia tăng sản lượng dầu đá phiến), gần đạt mức cao kỷ lục, những yếu tố này có thể giúp giảm bớt cú sốc cung do các xung đột địa chính trị gây ra. Morgan Stanley dự đoán rằng khủng hoảng địa chính trị có thể mang lại mức phí rủi ro từ 10-15 USD mỗi thùng trong ngắn hạn, nhưng trong trung và dài hạn, giá dầu vẫn sẽ trở lại khoảng 60-70 USD do yếu tố cơ bản chi phối. Trừ khi eo biển Hormuz bị phong tỏa (xác suất chỉ 5%-10%), thì khó có thể xảy ra tình trạng tăng giá kéo dài.
Tóm lại, cuộc khủng hoảng Trung Đông có ảnh hưởng hạn chế đến lạm phát lâu dài của Mỹ, chủ yếu là sự dao động ngắn hạn trên thị trường. Nếu thị trường tiếp tục giảm do xung đột leo thang, có thể xuất hiện cơ hội mua vào tốt.
VÀO NGÀY 18 THÁNG 6, THƯỢNG VIỆN HOA KỲ ĐÃ ÁP ĐẢO THÔNG QUA DỰ LUẬT STABLECOIN THIÊN TÀI MANG TÍNH BƯỚC NGOẶT VỚI SỐ PHIẾU 68 TRÊN 30 PHIẾU CHỐNG, ĐÁNH DẤU MỘT BƯỚC QUAN TRỌNG TRONG QUY ĐỊNH TIỀN ĐIỆN TỬ CỦA HOA KỲ. Do Hạ viện hiện đang bị thống trị bởi đảng Cộng hòa (220 ghế so với 215 đảng Dân chủ), dự luật, sắp định hình lại thị trường tiền điện tử, chỉ còn một bước nữa là dự luật cuối cùng. Theo dự luật, tài sản dự trữ của các tổ chức phát hành stablecoin chỉ có thể là tài sản thanh khoản rủi ro thấp như tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, trái phiếu kho bạc ngắn hạn (đáo hạn dưới 93 ngày) và thỏa thuận mua lại (đáo hạn dưới 7 ngày). Quy tắc này đặt ra thách thức tuân thủ đối với Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, với chỉ khoảng 80% dự trữ hiện tại đáp ứng các yêu cầu và 20% còn lại là tài sản không tuân thủ như vàng, bitcoin và các khoản vay có bảo đảm.
Nếu Tether quyết định tuân thủ đầy đủ các quy tắc mới của Hoa Kỳ, họ sẽ buộc phải bán khoảng 10 tỷ đô la bitcoin (100.000) trong kho dự trữ của mình và thay thế nó bằng các tài sản tuân thủ. Nếu đợt bán tháo quy mô lớn này diễn ra trực tiếp trên thị trường thứ cấp, nó có thể gây ra sự biến động mạnh về giá bitcoin. Xem xét rằng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày hiện tại của thị trường Bitcoin là khoảng 200-30 tỷ đô la (chỉ các sàn giao dịch lớn được tính), quy mô bán tháo của Tether tương đương với 30-50% thanh khoản hàng ngày của thị trường và sự sụt giảm tập trung này có thể dẫn đến sự sụt giảm 10% -15% của Bitcoin. Tuy nhiên, mức giảm 10%-15% chỉ là một kịch bản xấu nhất, vì Tether cũng có thể giảm thiểu tác động đến thị trường thứ cấp thông qua các giao dịch phi tập trung và bán hàng theo từng đợt. Ngoài ra, Tether vẫn có 5,6 tỷ đô la tài sản ròng trên sổ sách của mình, về mặt lý thuyết có thể giữ một số Bitcoin làm tài sản của riêng mình, làm giảm thêm áp lực bán.
Tất nhiên, có người có thể nói rằng, nơi đăng ký của Tether là Quần đảo Virgin thuộc Anh, về lý thuyết có thể chọn rút lui khỏi thị trường Mỹ để tránh sự quản lý, nhưng xét đến:
1、USDT trong thị trường Mỹ chiếm tỷ lệ lưu thông lên tới 35% (dựa trên ước tính lưu thông khu vực của Chainalysis), và việc từ chối cung cấp dịch vụ cho người Mỹ gần như là không khả thi về mặt kỹ thuật;
2、Bộ Tài chính Mỹ đã rõ ràng đưa "mọi giao dịch stablecoin được thanh toán bằng đô la Mỹ" vào phạm vi quản lý, bao gồm cả giao dịch ngoài khơi;
3、Nếu liên quan đến các vụ án rửa tiền hoặc lách luật trừng phạt, Tether có thể bị coi là "hỗ trợ thực chất" cho hoạt động bất hợp pháp (tham khảo tiền lệ trừng phạt của OFAC đối với Tornado Cash);
Do đó, bất kể Tether áp dụng biện pháp cách ly rủi ro nào, cuối cùng cũng khó có thể thoát khỏi "quyền tài phán dài" của Mỹ. Nói cách khác, việc chủ động thích ứng với yêu cầu quản lý của Mỹ đã trở thành lựa chọn thực tế mà Tether buộc phải đối mặt.
Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị chưa hoàn toàn được giải tỏa, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch hiện đang giảm nhanh chóng, quỹ ETF vẫn duy trì xu hướng dòng tiền ròng vào, và ý định mua vào của các nhà đầu tư tổ chức vẫn rất mạnh mẽ — trong trường hợp này, việc bán tháo do hoảng sợ rất có thể khiến nhà đầu tư mất đi những đồng coin chất lượng, thậm chí bỏ lỡ đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin. Do đó, sự sụt giảm mạnh tại vị trí này rất có khả năng là một cái hố vàng.