Khi Liu Qiangdong thông báo rằng JD.com có kế hoạch xin giấy phép stablecoin trên toàn cầu, có ý định giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới, phản ứng đầu tiên của nhiều người là bất ngờ. Sự ngạc nhiên này không bắt nguồn từ sự tham gia của JD.com vào fintech, xét cho cùng, nó đã có sự hiện diện lâu dài trong lĩnh vực này. "Bất ngờ" thực sự là tuyên bố này đã xé toạc hoàn toàn lớp vỏ bọc "khách du lịch" lâu năm của những gã khổng lồ công nghệ trong lĩnh vực Web3, bộc lộ tham vọng thực sự trở thành "người tiên phong" của họ.
Trong vài năm qua, chúng ta đã quen với việc các gã khổng lồ công nghệ "làm xước bề mặt" của các khái niệm Web3. Cho dù đó là việc phát hành NFT kỷ niệm hay thành lập các quỹ thăm dò quy mô nhỏ, hầu hết các động thái này đều ở cấp độ tiếp thị hoặc ở rìa phòng thủ chiến lược và được thế giới bên ngoài giải thích rộng rãi là một cử chỉ "không thể bỏ lỡ, nhưng đừng coi trọng nó". Họ giống như những khách du lịch thận trọng, thận trọng chụp ảnh ở rìa thế giới mới hoang dã của Web3, nhưng không bao giờ thực sự cởi giày và tất và bước xuống bùn để tạo ra một mảnh đất của riêng họ.
Và tuyên bố của Liu Qiangdong chính là sự tuyên bố kết thúc của tâm lý "khách du lịch" này. Nó đánh dấu một bước ngoặt quan trọng: ít nhất có một gã khổng lồ công nghệ hàng đầu đã không còn xem công nghệ blockchain chỉ đơn thuần là một ngành phụ cần "tham gia" mà thay vào đó coi nó như một con dao phẫu thuật có thể tái cấu trúc cơ sở hạ tầng của đế chế thương mại cốt lõi của mình từ gốc rễ. Đây không còn là sự khám phá về "doanh nghiệp Web3" nữa, mà là một cuộc cách mạng sâu sắc về "sự Web3 hóa của doanh nghiệp".
Sự ra đời của "Jingdong Coin": Một lịch sử tiến hóa nội sinh trong đế chế thương mại
Để hiểu tại sao JD Coin lại thành công như vậy, trước tiên chúng ta phải hiểu rằng nó không xuất hiện từ hư không, mà là sản phẩm tất yếu của sự tự tiến hóa của JD.com, một "sinh vật" thương mại rộng lớn. Nó được sinh ra để chữa lành những điểm đau đớn sâu sắc nhất của JD.com trong quá trình mở rộng toàn cầu, điều này cũng tạo thành nền tảng vững chắc nhất của nó.
Bản sắc cốt lõi của JD.com là một công ty công nghệ và dịch vụ dựa trên chuỗi cung ứng, và nền tảng của đế chế kinh doanh là kiểm soát tối đa "dòng chảy kinh doanh, hậu cần, dòng vốn và luồng thông tin". Trong những năm qua, JD.com đã nắm chắc dòng chảy hàng hóa (logistics) và sự xuất hiện của các giao dịch (dòng doanh nghiệp) thông qua hệ thống kho bãi và phân phối tự xây dựng của mình bất kể chi phí. Tuy nhiên, "hệ thống thần kinh" của đế quốc, dòng tiền, đặc biệt là trong các khu định cư xuyên biên giới phức tạp, luôn bị hạn chế bởi hệ thống tài chính truyền thống bên ngoài.
Hãy tưởng tượng một thương hiệu châu Âu bán sản phẩm sang Trung Quốc thông qua JD.com, hoặc một nhà máy Trung Quốc cung cấp hàng hóa cho Đông Nam Á qua JD.com. Trong quá trình này, việc thanh toán cho một lô hàng trung bình mất từ 2 đến 4 ngày, và với nhiều trung gian trong chuỗi cung ứng, chi phí rất cao. Đây là một rào cản không thể chấp nhận được đối với JD.com, nơi mà hiệu quả tối đa được theo đuổi và việc tính toán vòng quay hàng tồn kho được tính bằng "ngày" hoặc thậm chí "giờ".
Vì vậy, "Xu Đông Đông" trước hết là một "liều thuốc đặc biệt" được sinh ra để chữa lành vết thương bên trong này. Nó phục vụ hàng chục nghìn nhà cung cấp, thương hiệu và đối tác trong hệ sinh thái chuỗi cung ứng toàn cầu của JD.com. Khi JD.com có thể sử dụng stablecoin của riêng mình để cung cấp các dịch vụ thanh toán gần như bằng không, 10 giây cho tất cả những người tham gia vào "nền kinh tế" khổng lồ này, một vòng khép kín chưa từng có, gần như không ma sát của thương mại toàn cầu đã được hình thành. Đây không chỉ là tiết kiệm chi phí mà còn là cuộc cách mạng thế hệ trong mô hình kinh doanh.
Chiến lược "mang cảnh riêng và phục vụ bên trong" này là một động thái khôn ngoan của JD.com sau khi rút ra bài học về sự thất bại của dự án Libra của Meta (trước đây là Facebook). Nỗ lực của Libra nhằm tạo ra một "đồng tiền siêu chủ quyền" cho tất cả người tiêu dùng trên toàn thế giới trong một bước đã trực tiếp thách thức chủ quyền tài chính của các quốc gia khác nhau, và do đó thu hút sự bóp nghẹt tập thể của các nhà quản lý trên toàn thế giới. Mặt khác, JD.com định vị stablecoin một cách thực tế như một công cụ hiệu quả B2B, dẫn đầu trong một kịch bản kinh doanh tương đối khép kín và ít nhạy cảm hơn về chính trị. Con đường thâm nhập "B-side trước, C-end sau" này cho phép tham vọng của JD.com được gói gọn trong một trường hợp kinh doanh rất thuyết phục, do đó có được thời gian tăng trưởng quý báu dưới radar của quy định.
Những gã khổng lồ trên đường đua: JD Coin sẽ thách thức Tether và USDC như thế nào?
Sự ra đời của "京东币" có nghĩa là nó sẽ bước vào một lĩnh vực ổn định toàn cầu đã có nhiều ông lớn cạnh tranh khốc liệt. Trong thị trường trị giá hàng trăm tỷ đô la này, nó không chỉ phải đối mặt với những thách thức về quy định mà còn là áp lực lớn từ hai người đi đầu là Tether (USDT) và Circle (USDC). Tuy nhiên, gen độc đáo của 京东币 quyết định rằng nó sẽ tham gia vào cuộc cạnh tranh theo một cách hoàn toàn khác.
USDT của Tether là "vua lưu lượng truy cập" trên thị trường hiện tại, chiếm một nửa thị trường stablecoin do lợi thế đi đầu và ràng buộc sâu sắc trên thị trường giao dịch tiền điện tử. Tuy nhiên, từ lâu nó cũng gây tranh cãi vì dự trữ không rõ ràng và cấu trúc quản trị doanh nghiệp mơ hồ, và đã được nhiều tổ chức tài chính chính thống và cơ quan quản lý coi là nguồn tiềm ẩn của rủi ro hệ thống.
USDC của Circle đại diện cho một con đường khác - "Con đường tuân thủ". Ngay từ khi ra đời, nó đã đặt tính minh bạch và tuân thủ lên hàng đầu, với quỹ dự trữ được giám sát bởi các tổ chức tài chính hàng đầu như Ngân hàng Mellon New York, và báo cáo kiểm toán được công bố định kỳ bởi các công ty kiểm toán hàng đầu. Điều này khiến USDC trở thành lựa chọn được nhiều tổ chức tài chính và doanh nghiệp truyền thống ưa chuộng, được coi là cầu nối tuân thủ giữa tài chính truyền thống và thế giới tài sản kỹ thuật số.
Đối mặt với hai ông lớn này, lợi thế khác biệt của "Jingdong Coin" không nằm ở đổi mới tài chính, mà ở **"nền tảng kinh tế thực"** không thể so sánh được của nó. Giá trị của USDT và USDC chủ yếu thể hiện ở các giao dịch tài chính và các tình huống thanh toán trong thế giới kỹ thuật số. Trong khi đó, giá trị của "Jingdong Coin" thì trực tiếp neo vào thương mại hàng hóa thực trị giá hàng nghìn tỷ đô la đang lưu thông trong mạng lưới toàn cầu của Jingdong.
Đây là một sự khác biệt cơ bản. Đằng sau mỗi giao dịch của JD Coins có thể là một lô hàng điện thoại di động thật, một hộp sản phẩm làm đẹp từ châu Âu hoặc một tàu đồ nội thất đến Hoa Kỳ. Sự ràng buộc sâu sắc này với nền kinh tế thực mang lại cho nó khả năng chống rủi ro tự nhiên và hỗ trợ giá trị. Nhu cầu của nó không đến từ đầu cơ hay chênh lệch giá tài chính, mà từ nhu cầu thanh toán thương mại thực tế nhất của các doanh nghiệp. JD.com thậm chí không cần phải bỏ ra nhiều tiền để "thuyết phục" người dùng như các stablecoin khác, mà có thể trực tiếp "hướng dẫn" hàng chục nghìn doanh nghiệp trong hệ sinh thái của mình áp dụng thông qua các quy tắc nền tảng, điều khoản tài khoản ưu đãi, dịch vụ tài chính chuỗi cung ứng,...
Do đó, sự xuất hiện của "Jingdong Coin" sẽ không còn là sự cạnh tranh đồng nhất trong thị trường stablecoin, mà là một "đòn đánh từ trên cao" đến từ ngành công nghiệp thực. Nó sẽ mở ra một thị trường phân khúc hoàn toàn mới - stablecoin thương mại (TradeFi Stablecoin). Trong thị trường này, trọng tâm cạnh tranh không còn là ai có thiết kế sản phẩm tài chính tinh vi hơn, mà là ai có thể phục vụ tốt hơn cho nhu cầu thực tế của thương mại hàng hóa toàn cầu. Điều này có thể sẽ buộc các người chơi hiện tại như USDT và USDC phải suy nghĩ lại cách kết hợp sản phẩm của họ với nền kinh tế thực một cách chặt chẽ hơn.
Mê cung tuân thủ toàn cầu: Con đường tất yếu để JD Coin trở thành hiện thực
Mặc dù có tầm nhìn thương mại mạnh mẽ và lợi thế sinh thái, nhưng để "京东币" có thể chuyển từ bản thiết kế thành hiện thực, nó phải thành công trong việc vượt qua một "labyrinth quy định" phức tạp và phân mảnh do các quy định của các quốc gia trên toàn thế giới tạo ra. Đây vừa là thách thức lớn nhất mà nó phải đối mặt, vừa là chìa khóa cho sự thành công hay thất bại của nó.
Việc JD.com chọn Hồng Kông làm điểm khởi đầu cho chương trình stablecoin của mình là một quyết định chiến lược có chủ ý. Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông đã thực hiện cách tiếp cận chủ động và thực tế đối với quy định tài sản ảo trong những năm gần đây và cơ chế "Hộp cát phát hành Stablecoin" đã cung cấp cho JD.com một nền tảng thử nghiệm có giá trị để giao tiếp với các cơ quan quản lý hàng đầu và cùng khám phá các lộ trình tuân thủ. "Công nghệ JD Coin Chain" của JD.com đã được chọn thành công vào lô sandbox đầu tiên, có nghĩa là nó đã có được một "vé truy cập" có giá trị.
Tuy nhiên, Hồng Kông chỉ là điểm khởi đầu. Để xây dựng một mạng lưới thanh toán toàn cầu thực sự, JD.com phải từng vượt qua các rào cản pháp lý của các nền kinh tế lớn trên thế giới. Ở Châu Âu, nó phải tuân thủ đầy đủ các yêu cầu nghiêm ngặt của Quy định Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử (MiCA), đặt ra các yêu cầu giống như ngân hàng đối với dự trữ stablecoin, tỷ lệ an toàn vốn và tiết lộ. Ở Hoa Kỳ, họ sẽ phải đối phó với các quy định liên bang đang phát triển và tìm cách vượt qua các trò chơi chính trị phức tạp.
Điều này có nghĩa là "JD Coin" trong tương lai rất có thể sẽ không phải là một loại tiền tệ toàn cầu duy nhất, mà là một tập đoàn "stablecoin địa phương" được đăng ký độc lập ở các khu vực pháp lý khác nhau, nắm giữ dự trữ độc lập và tuân thủ luật pháp địa phương, chẳng hạn như "JD USD", "JD EUR" và "JD HKD". Chúng được kết nối với nhau về thương hiệu và công nghệ, nhưng bị cô lập về mặt pháp lý và tài chính với nhau. Chi phí pháp lý, tuân thủ và quản trị doanh nghiệp đằng sau điều này sẽ rất lớn.
Thách thức tinh tế hơn là, với tư cách là một gã khổng lồ công nghệ có nguồn gốc từ Trung Quốc, JD.com phải chứng minh với các nhà quản lý ở Bắc Kinh rằng dự án của họ là một công cụ chiến lược để phục vụ "toàn cầu hóa các công ty Trung Quốc" chứ không phải là một lỗ hổng tiềm ẩn đe dọa an ninh tài chính của đất nước và phá vỡ các biện pháp kiểm soát vốn. Nó đòi hỏi một "bức tường lửa" không thể chê vào đâu được, hoàn hảo về pháp nhân, lưu ký tiền và quy trình chống rửa tiền. Trò chơi giao tiếp và đánh bạc dưới bàn này không kém phần khó khăn và quan trọng so với bất kỳ cuộc thi nào trên thị trường mở.
Không chỉ là nhanh: Khi thanh toán của bạn trở nên "thông minh".
Nếu "Jingdong Coin" chỉ mang lại tốc độ thanh toán nhanh hơn và chi phí thấp hơn, thì tính cách mạng của nó vẫn chưa được phát huy hoàn toàn. Sức mạnh đột phá thực sự của nó nằm ở "khả năng lập trình" - nâng cao đồng tiền từ một biểu tượng giá trị đơn giản thành một công cụ thông minh có thể nhúng vào logic thương mại. Điều này báo hiệu sự tái cấu trúc hoàn toàn mô hình tài chính thương mại toàn cầu đã kéo dài hàng trăm năm.
Hãy tưởng tượng một kịch bản thương mại trong tương lai: một nhà máy Trung Quốc vận chuyển đến các kho hàng ở nước ngoài của JD.com ở châu Âu. Một hợp đồng thông minh được thiết lập trước và điều kiện thực hiện của nó là "khi dữ liệu từ hệ thống của JD Logistics xác nhận rằng hàng hóa đã được đưa vào kho an toàn". Khi các điều kiện được đáp ứng, hợp đồng sẽ tự động được kích hoạt và khoản thanh toán "JD Euro Coin" tương ứng sẽ ngay lập tức được giải phóng từ ví kỹ thuật số của JD đến nhà máy ở Trung Quốc.
Toàn bộ quá trình không cần sự can thiệp của con người, không cần xem xét thư tín dụng, hóa đơn và vận đơn dài dòng, hậu cần, luồng thông tin và dòng vốn được đồng bộ hóa trong thời gian thực hơn bao giờ hết. Trong hệ thống dựa trên sổ cái được chia sẻ này, tất cả các bên liên quan đến giao dịch - nhà cung cấp, nền tảng, công ty hậu cần và thậm chí cả hải quan - có thể xem cùng một hồ sơ thực tế, chống giả mạo của các giao dịch trong thời gian thực. Điều này về cơ bản sẽ loại bỏ một lượng lớn chi phí văn phòng đối chiếu, kế toán và giải quyết tranh chấp do sự bất đối xứng thông tin trong thương mại truyền thống.
Đây không còn là một sự tối ưu hóa các quy trình hiện có, mà là một sự viết lại "hệ điều hành" cơ bản của thương mại toàn cầu. Khi thanh toán trở nên thông minh hơn, dữ liệu trở thành "dầu" mới. Bằng cách vận hành nền tảng khép kín này, JD.com sẽ có được cái nhìn sâu sắc về động lực chuỗi cung ứng toàn cầu. Nó sẽ biết sớm hơn bất kỳ ai khu vực nào đang trải qua sự gia tăng nhu cầu đối với một mặt hàng cụ thể và tuyến đường nào đang gặp phải tắc nghẽn. Loại dữ liệu này được kết tủa bởi các giao dịch thực tế tạo thành tài sản chiến lược cốt lõi trong chính nó, có thể được sử dụng để quản lý hàng tồn kho, tài chính chuỗi cung ứng và dự báo thị trường chính xác hơn.
Kết luận: Ví của bạn có để lại một chỗ cho "Jingdong Coin" không?
Lưu Qiang Đông về stablecoin chỉ vài câu ngắn ngủi, như một viên đá ném vào mặt hồ yên tĩnh, những gợn sóng mà nó tạo ra sâu sắc hơn nhiều so với những gì nhìn thấy trên bề mặt. Nó tiết lộ sự đến của một kỷ nguyên mà các tập đoàn công nghệ khổng lồ sử dụng stablecoin để định hình lại hạ tầng thương mại toàn cầu.
Trọng tâm của cuộc cách mạng này không còn là sự đối đầu trực tiếp giữa các công ty công nghệ và các quốc gia có chủ quyền, mà là một cuộc cạnh tranh thương mại xoay quanh "hiệu quả" và "bối cảnh". Tham vọng cuối cùng của JD.com là sử dụng hệ sinh thái thương mại thực tế vô song của họ để tạo ra một lớp thanh toán toàn cầu hiệu quả hơn, thông minh hơn và gần gũi hơn với nhu cầu thương mại thực tế so với bất kỳ mạng tài chính hiện có nào.
Thành công của nó sẽ phụ thuộc vào khả năng điều hướng mê cung phức tạp của quy định toàn cầu, cũng như khả năng tối đa hóa thế mạnh "kinh tế thực" của mình trong cuộc cạnh tranh với những gã khổng lồ tài chính như Tether và USDC. Đối với những người bình thường chúng ta, điều này có nghĩa là sự xuất hiện của một sự lựa chọn mới. Có lẽ trong tương lai gần, khi chúng ta thực hiện thanh toán xuyên biên giới tiếp theo, chúng ta sẽ thấy rằng ngoài chuyển khoản ngân hàng truyền thống và thẻ tín dụng, còn có một tùy chọn gọi là "JD Coin". Và đây chính xác là tương lai mà Lưu Cường Đông hy vọng sẽ thấy.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tham vọng tối thượng của Liu Qiangdong: Giao dịch thanh toán xuyên biên giới tiếp theo của bạn có thể sẽ sử dụng "JD Coin".
Tác giả: Luke, Mars Finance
Khi Liu Qiangdong thông báo rằng JD.com có kế hoạch xin giấy phép stablecoin trên toàn cầu, có ý định giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới, phản ứng đầu tiên của nhiều người là bất ngờ. Sự ngạc nhiên này không bắt nguồn từ sự tham gia của JD.com vào fintech, xét cho cùng, nó đã có sự hiện diện lâu dài trong lĩnh vực này. "Bất ngờ" thực sự là tuyên bố này đã xé toạc hoàn toàn lớp vỏ bọc "khách du lịch" lâu năm của những gã khổng lồ công nghệ trong lĩnh vực Web3, bộc lộ tham vọng thực sự trở thành "người tiên phong" của họ.
Trong vài năm qua, chúng ta đã quen với việc các gã khổng lồ công nghệ "làm xước bề mặt" của các khái niệm Web3. Cho dù đó là việc phát hành NFT kỷ niệm hay thành lập các quỹ thăm dò quy mô nhỏ, hầu hết các động thái này đều ở cấp độ tiếp thị hoặc ở rìa phòng thủ chiến lược và được thế giới bên ngoài giải thích rộng rãi là một cử chỉ "không thể bỏ lỡ, nhưng đừng coi trọng nó". Họ giống như những khách du lịch thận trọng, thận trọng chụp ảnh ở rìa thế giới mới hoang dã của Web3, nhưng không bao giờ thực sự cởi giày và tất và bước xuống bùn để tạo ra một mảnh đất của riêng họ.
Và tuyên bố của Liu Qiangdong chính là sự tuyên bố kết thúc của tâm lý "khách du lịch" này. Nó đánh dấu một bước ngoặt quan trọng: ít nhất có một gã khổng lồ công nghệ hàng đầu đã không còn xem công nghệ blockchain chỉ đơn thuần là một ngành phụ cần "tham gia" mà thay vào đó coi nó như một con dao phẫu thuật có thể tái cấu trúc cơ sở hạ tầng của đế chế thương mại cốt lõi của mình từ gốc rễ. Đây không còn là sự khám phá về "doanh nghiệp Web3" nữa, mà là một cuộc cách mạng sâu sắc về "sự Web3 hóa của doanh nghiệp".
Sự ra đời của "Jingdong Coin": Một lịch sử tiến hóa nội sinh trong đế chế thương mại
Để hiểu tại sao JD Coin lại thành công như vậy, trước tiên chúng ta phải hiểu rằng nó không xuất hiện từ hư không, mà là sản phẩm tất yếu của sự tự tiến hóa của JD.com, một "sinh vật" thương mại rộng lớn. Nó được sinh ra để chữa lành những điểm đau đớn sâu sắc nhất của JD.com trong quá trình mở rộng toàn cầu, điều này cũng tạo thành nền tảng vững chắc nhất của nó.
Bản sắc cốt lõi của JD.com là một công ty công nghệ và dịch vụ dựa trên chuỗi cung ứng, và nền tảng của đế chế kinh doanh là kiểm soát tối đa "dòng chảy kinh doanh, hậu cần, dòng vốn và luồng thông tin". Trong những năm qua, JD.com đã nắm chắc dòng chảy hàng hóa (logistics) và sự xuất hiện của các giao dịch (dòng doanh nghiệp) thông qua hệ thống kho bãi và phân phối tự xây dựng của mình bất kể chi phí. Tuy nhiên, "hệ thống thần kinh" của đế quốc, dòng tiền, đặc biệt là trong các khu định cư xuyên biên giới phức tạp, luôn bị hạn chế bởi hệ thống tài chính truyền thống bên ngoài.
Hãy tưởng tượng một thương hiệu châu Âu bán sản phẩm sang Trung Quốc thông qua JD.com, hoặc một nhà máy Trung Quốc cung cấp hàng hóa cho Đông Nam Á qua JD.com. Trong quá trình này, việc thanh toán cho một lô hàng trung bình mất từ 2 đến 4 ngày, và với nhiều trung gian trong chuỗi cung ứng, chi phí rất cao. Đây là một rào cản không thể chấp nhận được đối với JD.com, nơi mà hiệu quả tối đa được theo đuổi và việc tính toán vòng quay hàng tồn kho được tính bằng "ngày" hoặc thậm chí "giờ".
Vì vậy, "Xu Đông Đông" trước hết là một "liều thuốc đặc biệt" được sinh ra để chữa lành vết thương bên trong này. Nó phục vụ hàng chục nghìn nhà cung cấp, thương hiệu và đối tác trong hệ sinh thái chuỗi cung ứng toàn cầu của JD.com. Khi JD.com có thể sử dụng stablecoin của riêng mình để cung cấp các dịch vụ thanh toán gần như bằng không, 10 giây cho tất cả những người tham gia vào "nền kinh tế" khổng lồ này, một vòng khép kín chưa từng có, gần như không ma sát của thương mại toàn cầu đã được hình thành. Đây không chỉ là tiết kiệm chi phí mà còn là cuộc cách mạng thế hệ trong mô hình kinh doanh.
Chiến lược "mang cảnh riêng và phục vụ bên trong" này là một động thái khôn ngoan của JD.com sau khi rút ra bài học về sự thất bại của dự án Libra của Meta (trước đây là Facebook). Nỗ lực của Libra nhằm tạo ra một "đồng tiền siêu chủ quyền" cho tất cả người tiêu dùng trên toàn thế giới trong một bước đã trực tiếp thách thức chủ quyền tài chính của các quốc gia khác nhau, và do đó thu hút sự bóp nghẹt tập thể của các nhà quản lý trên toàn thế giới. Mặt khác, JD.com định vị stablecoin một cách thực tế như một công cụ hiệu quả B2B, dẫn đầu trong một kịch bản kinh doanh tương đối khép kín và ít nhạy cảm hơn về chính trị. Con đường thâm nhập "B-side trước, C-end sau" này cho phép tham vọng của JD.com được gói gọn trong một trường hợp kinh doanh rất thuyết phục, do đó có được thời gian tăng trưởng quý báu dưới radar của quy định.
Những gã khổng lồ trên đường đua: JD Coin sẽ thách thức Tether và USDC như thế nào?
Sự ra đời của "京东币" có nghĩa là nó sẽ bước vào một lĩnh vực ổn định toàn cầu đã có nhiều ông lớn cạnh tranh khốc liệt. Trong thị trường trị giá hàng trăm tỷ đô la này, nó không chỉ phải đối mặt với những thách thức về quy định mà còn là áp lực lớn từ hai người đi đầu là Tether (USDT) và Circle (USDC). Tuy nhiên, gen độc đáo của 京东币 quyết định rằng nó sẽ tham gia vào cuộc cạnh tranh theo một cách hoàn toàn khác.
USDT của Tether là "vua lưu lượng truy cập" trên thị trường hiện tại, chiếm một nửa thị trường stablecoin do lợi thế đi đầu và ràng buộc sâu sắc trên thị trường giao dịch tiền điện tử. Tuy nhiên, từ lâu nó cũng gây tranh cãi vì dự trữ không rõ ràng và cấu trúc quản trị doanh nghiệp mơ hồ, và đã được nhiều tổ chức tài chính chính thống và cơ quan quản lý coi là nguồn tiềm ẩn của rủi ro hệ thống.
USDC của Circle đại diện cho một con đường khác - "Con đường tuân thủ". Ngay từ khi ra đời, nó đã đặt tính minh bạch và tuân thủ lên hàng đầu, với quỹ dự trữ được giám sát bởi các tổ chức tài chính hàng đầu như Ngân hàng Mellon New York, và báo cáo kiểm toán được công bố định kỳ bởi các công ty kiểm toán hàng đầu. Điều này khiến USDC trở thành lựa chọn được nhiều tổ chức tài chính và doanh nghiệp truyền thống ưa chuộng, được coi là cầu nối tuân thủ giữa tài chính truyền thống và thế giới tài sản kỹ thuật số.
Đối mặt với hai ông lớn này, lợi thế khác biệt của "Jingdong Coin" không nằm ở đổi mới tài chính, mà ở **"nền tảng kinh tế thực"** không thể so sánh được của nó. Giá trị của USDT và USDC chủ yếu thể hiện ở các giao dịch tài chính và các tình huống thanh toán trong thế giới kỹ thuật số. Trong khi đó, giá trị của "Jingdong Coin" thì trực tiếp neo vào thương mại hàng hóa thực trị giá hàng nghìn tỷ đô la đang lưu thông trong mạng lưới toàn cầu của Jingdong.
Đây là một sự khác biệt cơ bản. Đằng sau mỗi giao dịch của JD Coins có thể là một lô hàng điện thoại di động thật, một hộp sản phẩm làm đẹp từ châu Âu hoặc một tàu đồ nội thất đến Hoa Kỳ. Sự ràng buộc sâu sắc này với nền kinh tế thực mang lại cho nó khả năng chống rủi ro tự nhiên và hỗ trợ giá trị. Nhu cầu của nó không đến từ đầu cơ hay chênh lệch giá tài chính, mà từ nhu cầu thanh toán thương mại thực tế nhất của các doanh nghiệp. JD.com thậm chí không cần phải bỏ ra nhiều tiền để "thuyết phục" người dùng như các stablecoin khác, mà có thể trực tiếp "hướng dẫn" hàng chục nghìn doanh nghiệp trong hệ sinh thái của mình áp dụng thông qua các quy tắc nền tảng, điều khoản tài khoản ưu đãi, dịch vụ tài chính chuỗi cung ứng,...
Do đó, sự xuất hiện của "Jingdong Coin" sẽ không còn là sự cạnh tranh đồng nhất trong thị trường stablecoin, mà là một "đòn đánh từ trên cao" đến từ ngành công nghiệp thực. Nó sẽ mở ra một thị trường phân khúc hoàn toàn mới - stablecoin thương mại (TradeFi Stablecoin). Trong thị trường này, trọng tâm cạnh tranh không còn là ai có thiết kế sản phẩm tài chính tinh vi hơn, mà là ai có thể phục vụ tốt hơn cho nhu cầu thực tế của thương mại hàng hóa toàn cầu. Điều này có thể sẽ buộc các người chơi hiện tại như USDT và USDC phải suy nghĩ lại cách kết hợp sản phẩm của họ với nền kinh tế thực một cách chặt chẽ hơn.
Mê cung tuân thủ toàn cầu: Con đường tất yếu để JD Coin trở thành hiện thực
Mặc dù có tầm nhìn thương mại mạnh mẽ và lợi thế sinh thái, nhưng để "京东币" có thể chuyển từ bản thiết kế thành hiện thực, nó phải thành công trong việc vượt qua một "labyrinth quy định" phức tạp và phân mảnh do các quy định của các quốc gia trên toàn thế giới tạo ra. Đây vừa là thách thức lớn nhất mà nó phải đối mặt, vừa là chìa khóa cho sự thành công hay thất bại của nó.
Việc JD.com chọn Hồng Kông làm điểm khởi đầu cho chương trình stablecoin của mình là một quyết định chiến lược có chủ ý. Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông đã thực hiện cách tiếp cận chủ động và thực tế đối với quy định tài sản ảo trong những năm gần đây và cơ chế "Hộp cát phát hành Stablecoin" đã cung cấp cho JD.com một nền tảng thử nghiệm có giá trị để giao tiếp với các cơ quan quản lý hàng đầu và cùng khám phá các lộ trình tuân thủ. "Công nghệ JD Coin Chain" của JD.com đã được chọn thành công vào lô sandbox đầu tiên, có nghĩa là nó đã có được một "vé truy cập" có giá trị.
Tuy nhiên, Hồng Kông chỉ là điểm khởi đầu. Để xây dựng một mạng lưới thanh toán toàn cầu thực sự, JD.com phải từng vượt qua các rào cản pháp lý của các nền kinh tế lớn trên thế giới. Ở Châu Âu, nó phải tuân thủ đầy đủ các yêu cầu nghiêm ngặt của Quy định Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử (MiCA), đặt ra các yêu cầu giống như ngân hàng đối với dự trữ stablecoin, tỷ lệ an toàn vốn và tiết lộ. Ở Hoa Kỳ, họ sẽ phải đối phó với các quy định liên bang đang phát triển và tìm cách vượt qua các trò chơi chính trị phức tạp.
Điều này có nghĩa là "JD Coin" trong tương lai rất có thể sẽ không phải là một loại tiền tệ toàn cầu duy nhất, mà là một tập đoàn "stablecoin địa phương" được đăng ký độc lập ở các khu vực pháp lý khác nhau, nắm giữ dự trữ độc lập và tuân thủ luật pháp địa phương, chẳng hạn như "JD USD", "JD EUR" và "JD HKD". Chúng được kết nối với nhau về thương hiệu và công nghệ, nhưng bị cô lập về mặt pháp lý và tài chính với nhau. Chi phí pháp lý, tuân thủ và quản trị doanh nghiệp đằng sau điều này sẽ rất lớn.
Thách thức tinh tế hơn là, với tư cách là một gã khổng lồ công nghệ có nguồn gốc từ Trung Quốc, JD.com phải chứng minh với các nhà quản lý ở Bắc Kinh rằng dự án của họ là một công cụ chiến lược để phục vụ "toàn cầu hóa các công ty Trung Quốc" chứ không phải là một lỗ hổng tiềm ẩn đe dọa an ninh tài chính của đất nước và phá vỡ các biện pháp kiểm soát vốn. Nó đòi hỏi một "bức tường lửa" không thể chê vào đâu được, hoàn hảo về pháp nhân, lưu ký tiền và quy trình chống rửa tiền. Trò chơi giao tiếp và đánh bạc dưới bàn này không kém phần khó khăn và quan trọng so với bất kỳ cuộc thi nào trên thị trường mở.
Không chỉ là nhanh: Khi thanh toán của bạn trở nên "thông minh".
Nếu "Jingdong Coin" chỉ mang lại tốc độ thanh toán nhanh hơn và chi phí thấp hơn, thì tính cách mạng của nó vẫn chưa được phát huy hoàn toàn. Sức mạnh đột phá thực sự của nó nằm ở "khả năng lập trình" - nâng cao đồng tiền từ một biểu tượng giá trị đơn giản thành một công cụ thông minh có thể nhúng vào logic thương mại. Điều này báo hiệu sự tái cấu trúc hoàn toàn mô hình tài chính thương mại toàn cầu đã kéo dài hàng trăm năm.
Hãy tưởng tượng một kịch bản thương mại trong tương lai: một nhà máy Trung Quốc vận chuyển đến các kho hàng ở nước ngoài của JD.com ở châu Âu. Một hợp đồng thông minh được thiết lập trước và điều kiện thực hiện của nó là "khi dữ liệu từ hệ thống của JD Logistics xác nhận rằng hàng hóa đã được đưa vào kho an toàn". Khi các điều kiện được đáp ứng, hợp đồng sẽ tự động được kích hoạt và khoản thanh toán "JD Euro Coin" tương ứng sẽ ngay lập tức được giải phóng từ ví kỹ thuật số của JD đến nhà máy ở Trung Quốc.
Toàn bộ quá trình không cần sự can thiệp của con người, không cần xem xét thư tín dụng, hóa đơn và vận đơn dài dòng, hậu cần, luồng thông tin và dòng vốn được đồng bộ hóa trong thời gian thực hơn bao giờ hết. Trong hệ thống dựa trên sổ cái được chia sẻ này, tất cả các bên liên quan đến giao dịch - nhà cung cấp, nền tảng, công ty hậu cần và thậm chí cả hải quan - có thể xem cùng một hồ sơ thực tế, chống giả mạo của các giao dịch trong thời gian thực. Điều này về cơ bản sẽ loại bỏ một lượng lớn chi phí văn phòng đối chiếu, kế toán và giải quyết tranh chấp do sự bất đối xứng thông tin trong thương mại truyền thống.
Đây không còn là một sự tối ưu hóa các quy trình hiện có, mà là một sự viết lại "hệ điều hành" cơ bản của thương mại toàn cầu. Khi thanh toán trở nên thông minh hơn, dữ liệu trở thành "dầu" mới. Bằng cách vận hành nền tảng khép kín này, JD.com sẽ có được cái nhìn sâu sắc về động lực chuỗi cung ứng toàn cầu. Nó sẽ biết sớm hơn bất kỳ ai khu vực nào đang trải qua sự gia tăng nhu cầu đối với một mặt hàng cụ thể và tuyến đường nào đang gặp phải tắc nghẽn. Loại dữ liệu này được kết tủa bởi các giao dịch thực tế tạo thành tài sản chiến lược cốt lõi trong chính nó, có thể được sử dụng để quản lý hàng tồn kho, tài chính chuỗi cung ứng và dự báo thị trường chính xác hơn.
Kết luận: Ví của bạn có để lại một chỗ cho "Jingdong Coin" không?
Lưu Qiang Đông về stablecoin chỉ vài câu ngắn ngủi, như một viên đá ném vào mặt hồ yên tĩnh, những gợn sóng mà nó tạo ra sâu sắc hơn nhiều so với những gì nhìn thấy trên bề mặt. Nó tiết lộ sự đến của một kỷ nguyên mà các tập đoàn công nghệ khổng lồ sử dụng stablecoin để định hình lại hạ tầng thương mại toàn cầu.
Trọng tâm của cuộc cách mạng này không còn là sự đối đầu trực tiếp giữa các công ty công nghệ và các quốc gia có chủ quyền, mà là một cuộc cạnh tranh thương mại xoay quanh "hiệu quả" và "bối cảnh". Tham vọng cuối cùng của JD.com là sử dụng hệ sinh thái thương mại thực tế vô song của họ để tạo ra một lớp thanh toán toàn cầu hiệu quả hơn, thông minh hơn và gần gũi hơn với nhu cầu thương mại thực tế so với bất kỳ mạng tài chính hiện có nào.
Thành công của nó sẽ phụ thuộc vào khả năng điều hướng mê cung phức tạp của quy định toàn cầu, cũng như khả năng tối đa hóa thế mạnh "kinh tế thực" của mình trong cuộc cạnh tranh với những gã khổng lồ tài chính như Tether và USDC. Đối với những người bình thường chúng ta, điều này có nghĩa là sự xuất hiện của một sự lựa chọn mới. Có lẽ trong tương lai gần, khi chúng ta thực hiện thanh toán xuyên biên giới tiếp theo, chúng ta sẽ thấy rằng ngoài chuyển khoản ngân hàng truyền thống và thẻ tín dụng, còn có một tùy chọn gọi là "JD Coin". Và đây chính xác là tương lai mà Lưu Cường Đông hy vọng sẽ thấy.