Biên tập viên ghi chú: Trong giao thức DeFi của Pendle, Yield Token (YT) đại diện cho "quyền lợi thu nhập tương lai" của một tài sản thu nhập nào đó, và giá thị trường hiện tại của csUSDL-YT đang bị định giá thấp nghiêm trọng. Bài viết này thông qua việc định giá tiềm năng của airdrop điểm Coinshift, chỉ ra rằng: mặc dù bề ngoài YT không ổn định bằng PT, nhưng thực chất "điểm là vốn" của nó quyết định tiềm năng đòn bẩy siêu cao và giá trị khai thác airdrop, được coi là một trong những cơ hội đầu tư có giá trị nhất trên thị trường hiện tại.
Dưới đây là nội dung gốc (để thuận tiện cho việc đọc hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa)
Bạn có thể tưởng tượng ra việc đạt được tỷ suất sinh lời 260% bằng stablecoin trong chưa đầy hai tháng không? Hiện tại, có một cơ hội chênh lệch như vậy đang ở trước mắt chúng ta: mua YT-csUSDL trên Pendle.
YT là gì?
YT là Yield Token (token lợi nhuận), là một trong những cơ chế cốt lõi của Pendle. Bạn có thể giao dịch quyền lợi thu nhập trong tương lai của một tài sản sinh lời nào đó thông qua nó.
Khi csUSDL (stablecoin trái phiếu do Paxos hỗ trợ) được mã hóa thành SY, nó sẽ được chia thành hai phần:
1.PT (Token chính): đại diện cho thu nhập cố định, rủi ro thấp;
2.YT (Token Lợi Suất): đại diện cho quyền lợi thu nhập trong tương lai, dao động khá lớn, nhưng thường bị thị trường đánh giá thấp.
Điều đặc biệt là: YT không chỉ mang lại lợi nhuận mà còn có thể nhận được nhiều điểm airdrop (Points), nhưng những lợi nhuận này thường không được thị trường định giá đúng.
Cơ hội chênh lệch giá hiện tại: YT-csUSDL
Giả sử bạn đầu tư $1,000, mua csUSDL YT sẽ đáo hạn vào ngày 31 tháng 7 năm 2025:
Lợi suất APY cơ bản (csUSDL): khoảng 4%
Lợi suất APY ngầm trên thị trường: khoảng 10%
Giá YT hiện tại: khoảng 0.0143 đô la
Đơn vị có thể mua: khoảng 70,130 cái
Pendle điểm nhân: 1x
Điểm Coinshift hàng ngày: 30
Có vẻ như đang phải trả giá cao cho lợi tức thấp? Nhưng thực tế giá trị lớn nhất nằm ở việc lợi tức điểm bị thị trường bỏ qua, trong khi vấn đề cốt lõi rất rõ ràng: nếu có thể khóa 10% lợi tức, tại sao lại chấp nhận 4% hoàn trả? Câu trả lời về bản chất là: Điểm chính là vốn (Points = Capital).
Tại sao đợt thao tác này lại khả thi?
Mặc dù phần lớn người dùng bỏ qua token lợi nhuận (YT) do sự khác biệt về lợi nhuận bề mặt (4% so với tài sản cơ sở 10%), nhưng việc đánh giá sai giá trị của nó xuất phát từ việc không định giá vốn hóa điểm (Points as Capital) - khoảng cách lợi suất ngụ ý 6% đang phản ánh sự đánh giá thấp hệ thống về giá trị của điểm. Nắm giữ YT hàng ngày có thể tạo ra 30 điểm SHIFT, nếu giữ đến 55 ngày đáo hạn, sẽ tích lũy được 115,715,017 điểm; lúc này cần giải đáp vấn đề cốt lõi: làm thế nào để thực hiện định giá chính xác cho vốn ẩn này?
Đánh giá giá trị airdrop
Thời gian nắm giữ: 55 ngày
Tổng điểm thu nhập:
70.130 × 30 × 55 = 115.715.017 điểm
Giả sử:
Tổng số điểm hiện tại: 76 tỷ
Tăng trưởng hàng ngày: 300 triệu
Thời gian airdrop: 55 ngày sau
Tổng điểm airdrop dự kiến: 241 tỷ
Tỷ lệ airdrop: 5%
Định giá niêm yết token (TGE FDV): 150 triệu USD
Theo ước tính trên, mỗi điểm có giá trị khoảng 0.0000311 đô la Mỹ
Vậy tổng giá trị điểm của bạn = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 đô la
Cộng thêm thu nhập cơ bản 6 đô la
Tổng lợi nhuận khoảng 3,607.09 đô la Mỹ
Nói cách khác, đã đạt được ROI 260.7% trong chưa đầy hai tháng!
ước tính bảo thủ
Ngay cả khi FDV bị cắt giảm xuống còn 75 triệu USD, vẫn có thể đạt được tỷ lệ lợi nhuận khoảng 80%; xét đến mức định giá tài chính mới nhất của Coinshift là 150 triệu USD, nếu nhà đầu tư muốn có lợi nhuận, giá trị thị trường trong tương lai rất có khả năng chỉ cao hơn, vì vậy mức định giá này có tính hợp lý và giá trị tham khảo.
Ghi chú: Công thức tính FDV (Định giá hoàn toàn pha loãng) là: Định giá hoàn toàn pha loãng = Tổng cung tối đa * Giá hiện tại.
Chiến lược đòn bẩy: Đòn bẩy lợi nhuận điểm 68 lần
YT là một tài sản có đòn bẩy cao, bạn chỉ cần trả 1.5% csUSDL để mua lợi tức tương lai của nó,
Điều này có nghĩa là:
Bất kỳ sự gia tăng lợi nhuận nào cũng sẽ được khuếch đại bởi đòn bẩy;
Bạn cũng nhận được phần thưởng điểm số cao (Shift Points);
Có thể bán bất cứ lúc nào hoặc đặt lệnh bán giới hạn, linh hoạt thoát ra.
Tại sao thị trường hiện tại lại có lợi cho bạn?
Hầu hết người dùng DeFi đang cạnh tranh để khóa lợi nhuận ổn định PT; điều này khiến tỷ lệ lợi suất ngụ ý của YT giảm, giá trở nên rẻ hơn; đối với những người hiểu biết về phân tích cơ hội giá sai; người dùng thấy YT càng rẻ, thì ngược lại có nghĩa là tiềm năng lợi nhuận càng cao. Hơn nữa: bạn có thể bán YT bất kỳ lúc nào, hoặc đặt lệnh bán; ngay cả khi thoát sớm, bạn vẫn có thể giữ lại điểm đã kiếm được.
tóm tắt
Sử dụng stablecoin csUSDL để đặt cược vào airdrop Coinshift, nhận được lợi nhuận có thể kiểm soát lên đến 260% trong chưa đầy 2 tháng, hỗ trợ rút lui bất cứ lúc nào, phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tỷ lệ cược cao.
YT không phải là công cụ dành cho những "nông dân thu nhập ổn định" chỉ muốn nhận 6% lợi nhuận, mà là dành cho những nhà phân bổ vốn sẵn sàng chấp nhận rủi ro hợp lý và theo đuổi cơ hội không đối xứng. Nếu bạn hiểu cơ chế của Pendle và có niềm tin vào Coinshift, thì đây là một trong những cơ hội chênh lệch giá sạch sẽ nhất trên thị trường DeFi hiện nay.
Tất nhiên, hãy nhớ: DYOR, thực hiện mô phỏng rủi ro của riêng bạn, phân bổ vị trí một cách hợp lý. Khi thị trường phát hiện ra đợt thao tác này, giá của YT sẽ không còn thấp nữa.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phân tích sâu về cơ hội kinh doanh chênh lệch giá trên Pendle
Tác giả gốc: hoeem
Bản dịch gốc: johyyn, BlockBeats
Tái bản: Oliver, Mars Finance
Biên tập viên ghi chú: Trong giao thức DeFi của Pendle, Yield Token (YT) đại diện cho "quyền lợi thu nhập tương lai" của một tài sản thu nhập nào đó, và giá thị trường hiện tại của csUSDL-YT đang bị định giá thấp nghiêm trọng. Bài viết này thông qua việc định giá tiềm năng của airdrop điểm Coinshift, chỉ ra rằng: mặc dù bề ngoài YT không ổn định bằng PT, nhưng thực chất "điểm là vốn" của nó quyết định tiềm năng đòn bẩy siêu cao và giá trị khai thác airdrop, được coi là một trong những cơ hội đầu tư có giá trị nhất trên thị trường hiện tại.
Dưới đây là nội dung gốc (để thuận tiện cho việc đọc hiểu, nội dung gốc đã được chỉnh sửa)
Bạn có thể tưởng tượng ra việc đạt được tỷ suất sinh lời 260% bằng stablecoin trong chưa đầy hai tháng không? Hiện tại, có một cơ hội chênh lệch như vậy đang ở trước mắt chúng ta: mua YT-csUSDL trên Pendle.
YT là gì?
YT là Yield Token (token lợi nhuận), là một trong những cơ chế cốt lõi của Pendle. Bạn có thể giao dịch quyền lợi thu nhập trong tương lai của một tài sản sinh lời nào đó thông qua nó.
Khi csUSDL (stablecoin trái phiếu do Paxos hỗ trợ) được mã hóa thành SY, nó sẽ được chia thành hai phần:
1.PT (Token chính): đại diện cho thu nhập cố định, rủi ro thấp;
2.YT (Token Lợi Suất): đại diện cho quyền lợi thu nhập trong tương lai, dao động khá lớn, nhưng thường bị thị trường đánh giá thấp.
Điều đặc biệt là: YT không chỉ mang lại lợi nhuận mà còn có thể nhận được nhiều điểm airdrop (Points), nhưng những lợi nhuận này thường không được thị trường định giá đúng.
Cơ hội chênh lệch giá hiện tại: YT-csUSDL
Giả sử bạn đầu tư $1,000, mua csUSDL YT sẽ đáo hạn vào ngày 31 tháng 7 năm 2025:
Lợi suất APY cơ bản (csUSDL): khoảng 4%
Lợi suất APY ngầm trên thị trường: khoảng 10%
Giá YT hiện tại: khoảng 0.0143 đô la
Đơn vị có thể mua: khoảng 70,130 cái
Pendle điểm nhân: 1x
Điểm Coinshift hàng ngày: 30
Có vẻ như đang phải trả giá cao cho lợi tức thấp? Nhưng thực tế giá trị lớn nhất nằm ở việc lợi tức điểm bị thị trường bỏ qua, trong khi vấn đề cốt lõi rất rõ ràng: nếu có thể khóa 10% lợi tức, tại sao lại chấp nhận 4% hoàn trả? Câu trả lời về bản chất là: Điểm chính là vốn (Points = Capital).
Tại sao đợt thao tác này lại khả thi?
Mặc dù phần lớn người dùng bỏ qua token lợi nhuận (YT) do sự khác biệt về lợi nhuận bề mặt (4% so với tài sản cơ sở 10%), nhưng việc đánh giá sai giá trị của nó xuất phát từ việc không định giá vốn hóa điểm (Points as Capital) - khoảng cách lợi suất ngụ ý 6% đang phản ánh sự đánh giá thấp hệ thống về giá trị của điểm. Nắm giữ YT hàng ngày có thể tạo ra 30 điểm SHIFT, nếu giữ đến 55 ngày đáo hạn, sẽ tích lũy được 115,715,017 điểm; lúc này cần giải đáp vấn đề cốt lõi: làm thế nào để thực hiện định giá chính xác cho vốn ẩn này?
Đánh giá giá trị airdrop
Thời gian nắm giữ: 55 ngày
Tổng điểm thu nhập:
70.130 × 30 × 55 = 115.715.017 điểm
Giả sử:
Tổng số điểm hiện tại: 76 tỷ
Tăng trưởng hàng ngày: 300 triệu
Thời gian airdrop: 55 ngày sau
Tổng điểm airdrop dự kiến: 241 tỷ
Tỷ lệ airdrop: 5%
Định giá niêm yết token (TGE FDV): 150 triệu USD
Theo ước tính trên, mỗi điểm có giá trị khoảng 0.0000311 đô la Mỹ
Vậy tổng giá trị điểm của bạn = 115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09 đô la
Cộng thêm thu nhập cơ bản 6 đô la
Tổng lợi nhuận khoảng 3,607.09 đô la Mỹ
Nói cách khác, đã đạt được ROI 260.7% trong chưa đầy hai tháng!
ước tính bảo thủ
Ngay cả khi FDV bị cắt giảm xuống còn 75 triệu USD, vẫn có thể đạt được tỷ lệ lợi nhuận khoảng 80%; xét đến mức định giá tài chính mới nhất của Coinshift là 150 triệu USD, nếu nhà đầu tư muốn có lợi nhuận, giá trị thị trường trong tương lai rất có khả năng chỉ cao hơn, vì vậy mức định giá này có tính hợp lý và giá trị tham khảo.
Ghi chú: Công thức tính FDV (Định giá hoàn toàn pha loãng) là: Định giá hoàn toàn pha loãng = Tổng cung tối đa * Giá hiện tại.
Chiến lược đòn bẩy: Đòn bẩy lợi nhuận điểm 68 lần
YT là một tài sản có đòn bẩy cao, bạn chỉ cần trả 1.5% csUSDL để mua lợi tức tương lai của nó,
Điều này có nghĩa là:
Bất kỳ sự gia tăng lợi nhuận nào cũng sẽ được khuếch đại bởi đòn bẩy;
Bạn cũng nhận được phần thưởng điểm số cao (Shift Points);
Có thể bán bất cứ lúc nào hoặc đặt lệnh bán giới hạn, linh hoạt thoát ra.
Tại sao thị trường hiện tại lại có lợi cho bạn?
Hầu hết người dùng DeFi đang cạnh tranh để khóa lợi nhuận ổn định PT; điều này khiến tỷ lệ lợi suất ngụ ý của YT giảm, giá trở nên rẻ hơn; đối với những người hiểu biết về phân tích cơ hội giá sai; người dùng thấy YT càng rẻ, thì ngược lại có nghĩa là tiềm năng lợi nhuận càng cao. Hơn nữa: bạn có thể bán YT bất kỳ lúc nào, hoặc đặt lệnh bán; ngay cả khi thoát sớm, bạn vẫn có thể giữ lại điểm đã kiếm được.
tóm tắt
Sử dụng stablecoin csUSDL để đặt cược vào airdrop Coinshift, nhận được lợi nhuận có thể kiểm soát lên đến 260% trong chưa đầy 2 tháng, hỗ trợ rút lui bất cứ lúc nào, phù hợp với các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tỷ lệ cược cao.
YT không phải là công cụ dành cho những "nông dân thu nhập ổn định" chỉ muốn nhận 6% lợi nhuận, mà là dành cho những nhà phân bổ vốn sẵn sàng chấp nhận rủi ro hợp lý và theo đuổi cơ hội không đối xứng. Nếu bạn hiểu cơ chế của Pendle và có niềm tin vào Coinshift, thì đây là một trong những cơ hội chênh lệch giá sạch sẽ nhất trên thị trường DeFi hiện nay.
Tất nhiên, hãy nhớ: DYOR, thực hiện mô phỏng rủi ro của riêng bạn, phân bổ vị trí một cách hợp lý. Khi thị trường phát hiện ra đợt thao tác này, giá của YT sẽ không còn thấp nữa.