Nghiên cứu cho thấy rằng Tổng giá trị đã khóa (TVL) là một chỉ số kém để xây dựng danh mục đầu tư tiền điện tử và đưa ra quyết định đầu tư.
SINGAPORE, ngày 10 tháng 6 năm 2025 /PRNewswire/ — Một nghiên cứu mới từ đội ngũ tokenomics của Quỹ Algorand đã thách thức một trong những chỉ số được trích dẫn rộng rãi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử: Tổng giá trị đã khóa. Báo cáo cung cấp một số bằng chứng mạnh mẽ nhất cho đến nay rằng TVL, mặc dù nổi bật trên các bảng điều khiển, tiêu đề và tài liệu cho nhà đầu tư, không có ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính của một token.
Một phân tích gần đây về hơn 300 loại tiền điện tử (excluding bitcoin và stablecoins) từ năm 2023-2024, do Tiến sĩ Matthew Brigida, Phó Giáo sư Tài chính tại Viện Bách khoa SUNY và Nhà kinh tế trưởng tại Quỹ Algorand dẫn đầu, không tiết lộ bằng chứng nào cho thấy TVL dự đoán hiệu suất token.
Nhóm nghiên cứu đã xây dựng các danh mục hàng tuần xếp hạng các token theo TVL, nắm giữ 25% hàng đầu và bán khống 25% thấp nhất, để kiểm tra xem danh mục TVL cao-trừ-thấp có tạo ra alpha hay không. Họ đã không.
“TVL thường được sử dụng để dự đoán độ tin cậy hoặc tiềm năng tăng trưởng, nhưng kết quả của chúng tôi cho thấy nó không phải là một tín hiệu đầu tư,” Brigida nói. “Ngay cả sau khi điều chỉnh cho các vấn đề đã biết như tính toán gấp đôi, các danh mục đầu tư dựa trên TVL không mang lại lợi nhuận bất thường.”
TVL vẫn phổ biến trong các tiêu đề truyền thông tiền điện tử, nhưng nó có thể đánh lừa các nhà đầu tư và nhà phân tích, theo một nghiên cứu. Các nền tảng như Messari, Artemis và Token Terminal hiện coi TVL là thước đo phụ, trong khi Blockworks đã giới thiệu REV (Real Economic Value). Các công cụ phân tích cộng đồng như Dune và L2BEAT đang phân cấp giải thích TVL hoặc sử dụng các chỉ số như Tổng giá trị được bảo mật (TVS). Nansen thêm ngữ cảnh cho TVL thông qua hành vi ví và dòng tiền thông minh, trong khi Flipside Crypto nhấn mạnh giá trị của người dùng chất lượng cao so với TVL.
Khi tiền điện tử tích hợp sâu hơn với tài chính toàn cầu, Quỹ Algorand khuyến khích các nền tảng, nhà nghiên cứu, nhà đầu tư và phương tiện truyền thông áp dụng các số liệu phản ánh việc sử dụng thực tế và nhu cầu kinh tế. Nghiên cứu này hỗ trợ vai trò của Algorand trong việc phát triển thị trường tiền điện tử bằng cách kết hợp sự nghiêm ngặt trong học thuật với thông tin chi tiết về blockchain theo thời gian thực để đổi mới dựa trên dữ liệu trong Web3.
Đọc toàn bộ thông cáo báo chí tại đây
Bản whitepaper đầy đủ có sẵn tại đây.
Về Quỹ Algorand
Sứ mệnh của Algorand là cung cấp năng lượng cho một thế giới nơi thông tin có tính toàn vẹn và các ý tưởng sáng tạo có thể mở rộng. Algorand Foundation hỗ trợ hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng của Algorand bằng cách cung cấp môi trường nhà phát triển tốt nhất, hỗ trợ cơ sở hạ tầng quan trọng và thiết lập các tiêu chuẩn kỹ thuật, cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các nhà xây dựng và doanh nhân, đồng thời cung cấp khuôn khổ cho quản trị phi tập trung. Để tìm hiểu thêm, hãy truy cập algorand.co.
Bài viết Nghiên cứu mới từ Quỹ Algorand: TVL có thể bị gam hóa quá dễ dàng đã xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nghiên cứu mới từ Quỹ Algorand: TVL có thể bị gam hóa quá dễ dàng
Nghiên cứu cho thấy rằng Tổng giá trị đã khóa (TVL) là một chỉ số kém để xây dựng danh mục đầu tư tiền điện tử và đưa ra quyết định đầu tư.
SINGAPORE, ngày 10 tháng 6 năm 2025 /PRNewswire/ — Một nghiên cứu mới từ đội ngũ tokenomics của Quỹ Algorand đã thách thức một trong những chỉ số được trích dẫn rộng rãi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử: Tổng giá trị đã khóa. Báo cáo cung cấp một số bằng chứng mạnh mẽ nhất cho đến nay rằng TVL, mặc dù nổi bật trên các bảng điều khiển, tiêu đề và tài liệu cho nhà đầu tư, không có ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính của một token.
Một phân tích gần đây về hơn 300 loại tiền điện tử (excluding bitcoin và stablecoins) từ năm 2023-2024, do Tiến sĩ Matthew Brigida, Phó Giáo sư Tài chính tại Viện Bách khoa SUNY và Nhà kinh tế trưởng tại Quỹ Algorand dẫn đầu, không tiết lộ bằng chứng nào cho thấy TVL dự đoán hiệu suất token.
Nhóm nghiên cứu đã xây dựng các danh mục hàng tuần xếp hạng các token theo TVL, nắm giữ 25% hàng đầu và bán khống 25% thấp nhất, để kiểm tra xem danh mục TVL cao-trừ-thấp có tạo ra alpha hay không. Họ đã không.
“TVL thường được sử dụng để dự đoán độ tin cậy hoặc tiềm năng tăng trưởng, nhưng kết quả của chúng tôi cho thấy nó không phải là một tín hiệu đầu tư,” Brigida nói. “Ngay cả sau khi điều chỉnh cho các vấn đề đã biết như tính toán gấp đôi, các danh mục đầu tư dựa trên TVL không mang lại lợi nhuận bất thường.”
TVL vẫn phổ biến trong các tiêu đề truyền thông tiền điện tử, nhưng nó có thể đánh lừa các nhà đầu tư và nhà phân tích, theo một nghiên cứu. Các nền tảng như Messari, Artemis và Token Terminal hiện coi TVL là thước đo phụ, trong khi Blockworks đã giới thiệu REV (Real Economic Value). Các công cụ phân tích cộng đồng như Dune và L2BEAT đang phân cấp giải thích TVL hoặc sử dụng các chỉ số như Tổng giá trị được bảo mật (TVS). Nansen thêm ngữ cảnh cho TVL thông qua hành vi ví và dòng tiền thông minh, trong khi Flipside Crypto nhấn mạnh giá trị của người dùng chất lượng cao so với TVL.
Khi tiền điện tử tích hợp sâu hơn với tài chính toàn cầu, Quỹ Algorand khuyến khích các nền tảng, nhà nghiên cứu, nhà đầu tư và phương tiện truyền thông áp dụng các số liệu phản ánh việc sử dụng thực tế và nhu cầu kinh tế. Nghiên cứu này hỗ trợ vai trò của Algorand trong việc phát triển thị trường tiền điện tử bằng cách kết hợp sự nghiêm ngặt trong học thuật với thông tin chi tiết về blockchain theo thời gian thực để đổi mới dựa trên dữ liệu trong Web3.
Đọc toàn bộ thông cáo báo chí tại đây
Bản whitepaper đầy đủ có sẵn tại đây.
Về Quỹ Algorand
Sứ mệnh của Algorand là cung cấp năng lượng cho một thế giới nơi thông tin có tính toàn vẹn và các ý tưởng sáng tạo có thể mở rộng. Algorand Foundation hỗ trợ hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng của Algorand bằng cách cung cấp môi trường nhà phát triển tốt nhất, hỗ trợ cơ sở hạ tầng quan trọng và thiết lập các tiêu chuẩn kỹ thuật, cung cấp hỗ trợ toàn diện cho các nhà xây dựng và doanh nhân, đồng thời cung cấp khuôn khổ cho quản trị phi tập trung. Để tìm hiểu thêm, hãy truy cập algorand.co.
Bài viết Nghiên cứu mới từ Quỹ Algorand: TVL có thể bị gam hóa quá dễ dàng đã xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.