Giá trị thị trường so với giá trị thực tế của Bitcoin, hay tỷ lệ MVRV, vẫn là một trong những chỉ báo chuỗi đáng tin cậy nhất để xác định đỉnh và đáy cục bộ và vĩ mô trong mọi chu kỳ BTC. Bằng cách phân lập dữ liệu giữa các nhóm nhà đầu tư khác nhau và điều chỉnh các chuẩn mực lịch sử theo điều kiện thị trường hiện đại, chúng ta có thể tạo ra những hiểu biết chính xác hơn về hướng đi tiếp theo của Bitcoin.
Tỷ lệ MVRV của Bitcoin
Tỷ lệ MVRV so sánh giá thị trường của Bitcoin với giá thực tế của nó, về cơ bản là cơ sở chi phí trung bình cho tất cả các đồng tiền trong mạng lưới. Tính đến thời điểm viết bài, BTC giao dịch quanh mức 105.000 đô la trong khi giá thực tế dao động gần 47.000 đô la, đưa MVRV thô lên mức 2,26 Phiên bản Z-Score của MVRV chuẩn hóa tỷ lệ này dựa trên biến động lịch sử, cho phép so sánh rõ ràng hơn giữa các chu kỳ thị trường khác nhau.
Người nắm giữ ngắn hạn
Những người nắm giữ ngắn hạn, được định nghĩa là những người nắm giữ Bitcoin trong 155 ngày hoặc ít hơn, hiện có giá thực tế gần 97.000 đô la. Chỉ số này thường đóng vai trò là hỗ trợ động trong thị trường tăng giá và kháng cự trong thị trường giảm giá. Đáng chú ý, khi MVRV của Người nắm giữ ngắn hạn đạt 1,33, các đỉnh cục bộ đã từng xảy ra, như đã thấy nhiều lần trong cả chu kỳ 2017 và 2021. Cho đến nay trong chu kỳ hiện tại, ngưỡng này đã được chạm tới bốn lần, mỗi lần theo sau là các đợt thoái lui khiêm tốn.
Người nắm giữ dài hạn
Những người nắm giữ BTC dài hạn, những người đã nắm giữ BTC trong hơn 155 ngày, hiện có cơ sở chi phí trung bình chỉ là 33.500 đô la, đưa MVRV của họ lên 3,11. Theo lịch sử, giá trị MVRV của Người nắm giữ dài hạn đã đạt tới mức cao nhất là 12 trong các đỉnh cao chính. Điều đó nói rằng, chúng ta đang quan sát thấy xu hướng bội số giảm dần trong mỗi chu kỳ.
Một dải kháng cự chính hiện nằm giữa 7,5 và 8,5, một vùng đã xác định đỉnh tăng giá và thoái lui trước khi giảm giá trong mọi chu kỳ kể từ năm 2011. Nếu mức tăng trưởng hiện tại của giá thực tế (40 đô la/ngày) tiếp tục trong 140–150 ngày nữa, phù hợp với độ dài chu kỳ trước đó, chúng ta có thể thấy giá đạt đâu đó trong khoảng 40.000 đô la. MVRV đỉnh là 8 sẽ ngụ ý mức giá gần 320.000 đô la.
Không giống như các số liệu tĩnh mọi thời đại, Z-Score MVRV lăn 2 năm thích ứng với động lực thị trường đang thay đổi. Bằng cách tính toán lại các giá trị cực trị trung bình trong một cửa sổ lăn, nó làm phẳng sự suy giảm biến động tự nhiên của Bitcoin khi nó trưởng thành. Theo lịch sử, phiên bản này đã báo hiệu các điều kiện mua quá mức khi đạt đến các mức trên 3 và các vùng tích lũy chính khi giảm xuống dưới -1. Hiện đang ở mức dưới 1, số liệu này cho thấy vẫn còn đà tăng đáng kể.
Thời gian & Mục tiêu
Biểu đồ BTC Growth Since Cycle Lows cho thấy BTC hiện đã cách mức thấp nhất trong chu kỳ gần nhất khoảng 925 ngày. So sánh lịch sử với các thị trường tăng giá trước đây cho thấy chúng ta có thể cách đỉnh tiềm năng khoảng 140 đến 150 ngày, với cả đỉnh năm 2017 và 2021 xảy ra vào khoảng 1.060 đến 1.070 ngày sau mức thấp tương ứng của chúng. Mặc dù không mang tính quyết định, nhưng sự liên kết này củng cố bức tranh toàn cảnh về vị trí của chúng ta trong chu kỳ. Nếu xu hướng giá đã nhận ra và ngưỡng MVRV tiếp tục theo quỹ đạo hiện tại, thì cuối quý 3 đến đầu quý 4 năm 2025 có thể mang lại những động thái phấn khích cuối cùng.
Phần kết luận
Tỷ lệ MVRV và các dẫn xuất của nó vẫn là công cụ thiết yếu để phân tích hành vi thị trường Bitcoin, cung cấp các dấu hiệu rõ ràng cho cả tích lũy và phân phối. Cho dù quan sát những người nắm giữ ngắn hạn lơ lửng gần ngưỡng đỉnh cục bộ, những người nắm giữ dài hạn đang tiến gần đến các vùng kháng cự có ý nghĩa lịch sử hay các số liệu thích ứng như Điểm số Z MVRV lăn 2 năm báo hiệu còn nhiều đường băng, thì những điểm dữ liệu này nên được sử dụng khi hợp lưu.
Không nên dựa vào một số liệu đơn lẻ nào để dự đoán đỉnh hoặc đáy một cách riêng lẻ, nhưng khi kết hợp lại, chúng cung cấp một góc nhìn mạnh mẽ để diễn giải xu hướng vĩ mô. Khi thị trường trưởng thành và biến động giảm, các số liệu thích ứng sẽ trở nên quan trọng hơn nữa trong việc đi trước đường cong.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bản Đồ Tiềm Năng Chu Kỳ Tăng Giá Của Bitcoin
Giá trị thị trường so với giá trị thực tế của Bitcoin, hay tỷ lệ MVRV, vẫn là một trong những chỉ báo chuỗi đáng tin cậy nhất để xác định đỉnh và đáy cục bộ và vĩ mô trong mọi chu kỳ BTC. Bằng cách phân lập dữ liệu giữa các nhóm nhà đầu tư khác nhau và điều chỉnh các chuẩn mực lịch sử theo điều kiện thị trường hiện đại, chúng ta có thể tạo ra những hiểu biết chính xác hơn về hướng đi tiếp theo của Bitcoin. Tỷ lệ MVRV của Bitcoin Tỷ lệ MVRV so sánh giá thị trường của Bitcoin với giá thực tế của nó, về cơ bản là cơ sở chi phí trung bình cho tất cả các đồng tiền trong mạng lưới. Tính đến thời điểm viết bài, BTC giao dịch quanh mức 105.000 đô la trong khi giá thực tế dao động gần 47.000 đô la, đưa MVRV thô lên mức 2,26 Phiên bản Z-Score của MVRV chuẩn hóa tỷ lệ này dựa trên biến động lịch sử, cho phép so sánh rõ ràng hơn giữa các chu kỳ thị trường khác nhau.
Người nắm giữ ngắn hạn Những người nắm giữ ngắn hạn, được định nghĩa là những người nắm giữ Bitcoin trong 155 ngày hoặc ít hơn, hiện có giá thực tế gần 97.000 đô la. Chỉ số này thường đóng vai trò là hỗ trợ động trong thị trường tăng giá và kháng cự trong thị trường giảm giá. Đáng chú ý, khi MVRV của Người nắm giữ ngắn hạn đạt 1,33, các đỉnh cục bộ đã từng xảy ra, như đã thấy nhiều lần trong cả chu kỳ 2017 và 2021. Cho đến nay trong chu kỳ hiện tại, ngưỡng này đã được chạm tới bốn lần, mỗi lần theo sau là các đợt thoái lui khiêm tốn.
Người nắm giữ dài hạn Những người nắm giữ BTC dài hạn, những người đã nắm giữ BTC trong hơn 155 ngày, hiện có cơ sở chi phí trung bình chỉ là 33.500 đô la, đưa MVRV của họ lên 3,11. Theo lịch sử, giá trị MVRV của Người nắm giữ dài hạn đã đạt tới mức cao nhất là 12 trong các đỉnh cao chính. Điều đó nói rằng, chúng ta đang quan sát thấy xu hướng bội số giảm dần trong mỗi chu kỳ.
Một dải kháng cự chính hiện nằm giữa 7,5 và 8,5, một vùng đã xác định đỉnh tăng giá và thoái lui trước khi giảm giá trong mọi chu kỳ kể từ năm 2011. Nếu mức tăng trưởng hiện tại của giá thực tế (40 đô la/ngày) tiếp tục trong 140–150 ngày nữa, phù hợp với độ dài chu kỳ trước đó, chúng ta có thể thấy giá đạt đâu đó trong khoảng 40.000 đô la. MVRV đỉnh là 8 sẽ ngụ ý mức giá gần 320.000 đô la. Không giống như các số liệu tĩnh mọi thời đại, Z-Score MVRV lăn 2 năm thích ứng với động lực thị trường đang thay đổi. Bằng cách tính toán lại các giá trị cực trị trung bình trong một cửa sổ lăn, nó làm phẳng sự suy giảm biến động tự nhiên của Bitcoin khi nó trưởng thành. Theo lịch sử, phiên bản này đã báo hiệu các điều kiện mua quá mức khi đạt đến các mức trên 3 và các vùng tích lũy chính khi giảm xuống dưới -1. Hiện đang ở mức dưới 1, số liệu này cho thấy vẫn còn đà tăng đáng kể.
Thời gian & Mục tiêu Biểu đồ BTC Growth Since Cycle Lows cho thấy BTC hiện đã cách mức thấp nhất trong chu kỳ gần nhất khoảng 925 ngày. So sánh lịch sử với các thị trường tăng giá trước đây cho thấy chúng ta có thể cách đỉnh tiềm năng khoảng 140 đến 150 ngày, với cả đỉnh năm 2017 và 2021 xảy ra vào khoảng 1.060 đến 1.070 ngày sau mức thấp tương ứng của chúng. Mặc dù không mang tính quyết định, nhưng sự liên kết này củng cố bức tranh toàn cảnh về vị trí của chúng ta trong chu kỳ. Nếu xu hướng giá đã nhận ra và ngưỡng MVRV tiếp tục theo quỹ đạo hiện tại, thì cuối quý 3 đến đầu quý 4 năm 2025 có thể mang lại những động thái phấn khích cuối cùng.
Phần kết luận Tỷ lệ MVRV và các dẫn xuất của nó vẫn là công cụ thiết yếu để phân tích hành vi thị trường Bitcoin, cung cấp các dấu hiệu rõ ràng cho cả tích lũy và phân phối. Cho dù quan sát những người nắm giữ ngắn hạn lơ lửng gần ngưỡng đỉnh cục bộ, những người nắm giữ dài hạn đang tiến gần đến các vùng kháng cự có ý nghĩa lịch sử hay các số liệu thích ứng như Điểm số Z MVRV lăn 2 năm báo hiệu còn nhiều đường băng, thì những điểm dữ liệu này nên được sử dụng khi hợp lưu. Không nên dựa vào một số liệu đơn lẻ nào để dự đoán đỉnh hoặc đáy một cách riêng lẻ, nhưng khi kết hợp lại, chúng cung cấp một góc nhìn mạnh mẽ để diễn giải xu hướng vĩ mô. Khi thị trường trưởng thành và biến động giảm, các số liệu thích ứng sẽ trở nên quan trọng hơn nữa trong việc đi trước đường cong.