Lời giới thiệu

Báo cáo định lượng hai tuần một lần này (từ ngày 10 tháng 6 đến ngày 23 tháng 6 năm 2025) tập trung vào hiệu suất thị trường của Bitcoin và Ethereum, cung cấp một phân tích có hệ thống về các chỉ số chính như tỷ lệ dài-ngắn, lãi suất mở và tỷ lệ tài trợ để cung cấp một diễn giải định lượng về các xu hướng thị trường gần đây. Phần chiến lược nêu bật ứng dụng thực tiễn của "Chiến lược Đảo ngược Xu hướng RSI" trên mười loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường (không bao gồm stablecoin), chi tiết logic của chiến lược, tiêu chí tín hiệu và quy trình thực hiện. Thông qua việc điều chỉnh tham số và kiểm tra lại theo lịch sử, chiến lược này cho thấy sự ổn định mạnh mẽ trong việc xác định xu hướng và quản lý rủi ro. So với việc chỉ nắm giữ BTC và ETH, phương pháp này mang lại lợi nhuận vượt trội và kiểm soát giảm giá, cung cấp một khuôn khổ thực tiễn và kỷ luật cho giao dịch định lượng.

Tóm tắt

• Trong hai tuần qua, BTC đã giao dịch trong một khoảng ổn định giữa 100.000 và 110.000 USDT, với tỷ lệ dài-ngắn dao động giữa 0.9 và 1.1, cho thấy không có xu hướng rõ ràng. ETH, mặt khác, đã trải qua một đợt giảm giá mạnh hơn, cho thấy động lực yếu và tâm lý thị trường trầm lắng.
• Số lượng mở của BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng, cho thấy rằng các vị thế dài với đòn bẩy đang được giảm bớt một cách tích cực và thị trường thiếu dòng vốn mới. Số lượng mở của ETH cũng đã giảm, kèm theo hoạt động giao dịch giảm và sự quan tâm ngắn hạn đang phai nhạt.
• Tỷ lệ tài trợ cho cả BTC và ETH vẫn ổn định trong khoảng ±0.01%, phản ánh vị thế dài và ngắn cân bằng và thiếu sự thuyết phục về hướng đi. Hầu hết các nhà đầu tư đang đứng ngoài, chờ đợi tín hiệu thị trường rõ ràng hơn.
• Căng thẳng địa chính trị đã kích hoạt tâm lý tránh rủi ro, nhưng cấu trúc thị trường vẫn không được cải thiện. Các lệnh thanh lý dài vẫn tiếp tục vượt quá các lệnh thanh lý ngắn, cho thấy rằng bất chấp động lực mua mạnh mẽ, vẫn thiếu hỗ trợ xu hướng vững chắc.
• Phần định lượng nêu bật "Chiến lược Đảo chiều RSI", đã mang lại lợi nhuận tích lũy hơn 210% trên SUI bằng cách tận dụng các thiết lập bật lại bị bán quá mức, cho thấy tiềm năng mạnh mẽ cho các cơ hội giao dịch ngắn hạn.

Tổng quan thị trường

Để trình bày một cách có hệ thống hành vi vốn hiện tại và những thay đổi cấu trúc trong thị trường tiền điện tử, báo cáo này phân tích năm khía cạnh chính: sự biến động giá của Bitcoin và Ethereum, tỷ lệ dài-ngắn (LSR), lãi suất mở, tỷ lệ tài trợ và dữ liệu thanh lý. Những chỉ số này tập hợp lại để nắm bắt xu hướng thị trường, tâm lý nhà đầu tư và động lực rủi ro, cung cấp cái nhìn tổng quát về cường độ giao dịch và các đặc điểm cấu trúc. Các phần tiếp theo sẽ xem xét những thay đổi gần đây trong từng chỉ số kể từ ngày 10 tháng 6.

1. Phân tích biến động giá của Bitcoin và Ethereum

Theo dữ liệu từ CoinGecko, BTC đã giữ vững trong khoảng từ 100,000 đến 110,000 USDT, thể hiện hiệu suất tương đối ổn định với biến động giá nhẹ và khả năng chống chịu mạnh mẽ với việc giảm giá. Ngược lại, ETH đã nhiều lần không thể vượt qua mức 2,600 USDT, cho thấy động lực yếu và áp lực mua hạn chế, dẫn đến xu hướng yếu hơn rõ rệt. Đặc biệt vào cuối tháng Sáu, cả ETH và BTC đều giảm xuống cùng lúc, với ETH giảm xuống dưới 2,300 USDT để đạt mức thấp nhất trong tháng, cho thấy sự suy giảm niềm tin của thị trường vào triển vọng ngắn hạn của nó.

Cấu trúc, trong khi BTC trải qua những điều chỉnh ngắn hạn, nó chủ yếu vẫn duy trì trên các mức hỗ trợ quan trọng mà không có sự sụt giảm rõ ràng, cho thấy rằng vốn vẫn được định vị cho các phân bổ trung hạn đến dài hạn. Tuy nhiên, ETH lại bị hạn chế bởi sự yếu kém về kỹ thuật và khối lượng giao dịch giảm. Động lực MACD của nó phục hồi chậm, làm gia tăng sự củng cố giá ngắn hạn. So với BTC, ETH nhạy cảm hơn với sự biến động của thị trường, với các nhà đầu tư áp dụng một lập trường thận trọng và phòng thủ hơn.

Về mặt chính sách, Mỹ đã thông qua Đạo luật GENIUSvào ngày 17 tháng 6, thiết lập một khuôn khổ quy định liên bang cho các stablecoin. Trong khi đó, Chủ tịch SEC mới được bổ nhiệm đã bắt đầu bãi bỏ một số đề xuất liên quan đến tiền điện tử từ chính quyền trước, báo hiệu một lập trường quy định thoải mái hơn. Mặc dù những phát triển quy định tích cực trên diện rộng, thị trường không tăng mạnh, cho thấy các nhà đầu tư vẫn tập trung nhiều hơn vào các biến số địa chính trị và vĩ mô.

Về mặt địa chính trị, báo cáo vào ngày 23 tháng 6 rằng Iran đang xem xét việc chặn Eo biển Hormuz đã kích thích một sự gia tăng trong tâm lý tránh rủi ro toàn cầu. Các nhà đầu tư lo ngại rằng sự leo thang ở Trung Đông có thể đẩy giá năng lượng tăng cao và làm bùng phát lại lạm phát. BTC đã giảm xuống dưới 100,000 USDT và ETH giảm xuống dưới 2,200 USDT, làm nổi bật những lo ngại mới về việc các tài sản tiền điện tử thiếu tính chất trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn vĩ mô.Mặc dù sự kiện này xảy ra vào ngày 23 tháng 6, nhưng tác động của nó trên thị trường tiếp tục kéo dài sang ngày hôm sau do việc báo cáo bị trì hoãn và phản ứng của nhà đầu tư. Sau đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố một thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Israel, làm giảm căng thẳng địa chính trị và kích hoạt một sự phục hồi rộng rãi ở các loại tiền điện tử lớn như BTC.

Nhìn chung, BTC đã thể hiện sức mạnh kiên cường hơn trong cấu trúc hợp nhất của nó, thu hút sự hỗ trợ tương đối nhiều hơn từ các nhà đầu tư. Ngược lại, ETH vẫn đang chịu áp lực kép từ sự yếu kém kỹ thuật và các thông tin bên ngoài. Nhìn về phía trước, các lĩnh vực trọng tâm bao gồm lập trường của Fed về lạm phát và việc làm, đặc biệt là liệu thông điệp của họ có tiếp tục mang tính diều hâu hay không, cũng như cách mà thị trường phản ứng với một khoảng thời gian kéo dài lãi suất cao. Thêm vào đó, các xu hướng trong dòng tiền vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay và khả năng phục hồi của hệ sinh thái Layer 2 của Ethereum sẽ rất quan trọng trong việc đánh giá sự phục hồi khẩu vị rủi ro và khả năng phục hồi của thị trường rộng lớn hơn.

Hình 1: BTC củng cố ổn định giữa 100,000 và 110,000 USDT; ETH cho thấy động lực và tâm lý yếu hơn giữa những đợt điều chỉnh sâu hơn.

Về mức độ biến động, ETH đã thể hiện sự biến động cao hơn liên tục so với BTC, đặc biệt trong các giai đoạn phục hồi và điều chỉnh nhanh chóng của thị trường. Biến động giá của ETH trở nên rõ rệt hơn vào những thời điểm then chốt, cho thấy nó dễ bị ảnh hưởng hơn bởi dòng vốn ngắn hạn và giao dịch dựa trên tâm lý. Một số đợt tăng đột ngột trong biến động của ETH đã được quan sát trong khoảng thời gian này, phản ánh sự đầu cơ ngắn hạn mạnh mẽ và dòng vốn vào ra thường xuyên.

Ngược lại, hồ sơ biến động của BTC đã tương đối ổn định. Mặc dù có một số đợt tăng, cả độ lớn và tần suất của các đợt tăng biến động đều thấp hơn so với ETH. Điều này cho thấy cấu trúc giá của BTC vẫn bền vững hơn và được ưa chuộng bởi các phân bổ vốn dài hạn. Tổng thể, thị trường hiện tại thiếu một câu chuyện bền vững hoặc chủ đề chi phối, dẫn đến việc BTC duy trì một tư thế biến động thấp - một dấu hiệu của sự định vị ổn định hơn từ các tổ chức - trong khi ETH, trong bối cảnh thiếu một xu hướng rõ ràng, vẫn dễ bị tổn thương trước các biến động thị trường ngắn hạn gia tăng.

Hình 2: Biến động của ETH cao hơn đáng kể so với BTC, cho thấy giá của nó dễ bị ảnh hưởng hơn bởi dòng vốn ngắn hạn và tâm lý thị trường.

Trong hai tuần qua, thị trường crypto vẫn duy trì một mô hình không ổn định và yếu. BTC đã thể hiện sức chống đỡ mạnh mẽ và sự ổn định cấu trúc, tiếp tục giao dịch trong các vùng hỗ trợ chính và thu hút thêm nhiều vốn trung và dài hạn. Ngược lại, ETH đã phải chịu áp lực lớn hơn do sự yếu kém về kỹ thuật và sự biến động do tâm lý thị trường, với nhiều lần không thành công trong việc phá vỡ lên cao hơn và một sự sụt giảm dưới mức thấp cục bộ, phản ánh sự thiếu tự tin rõ ràng của thị trường.

Về độ biến động, ETH đã cho thấy sự dao động cao hơn đáng kể so với BTC, phản ứng nhạy cảm hơn với tâm lý ngắn hạn và sự thay đổi vốn - nhấn mạnh lập trường thận trọng của thị trường đối với các tài sản rủi ro khi không có xu hướng rõ ràng. Về mặt chính sách, trong khi sự thông qua của GENIUS Actvà sự nới lỏng áp lực quy định của SEC mang lại một số lợi thế hỗ trợ, nhưng các căng thẳng địa chính trị leo thang và sự không chắc chắn liên tục dưới chế độ lãi suất cao vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến sự thèm muốn rủi ro tổng thể.

Tổng thể, BTC tiếp tục thể hiện sự kiên cường lớn hơn trong cấu trúc hiện tại, mặc dù cần chú ý hơn đến những thay đổi về thanh khoản và mức độ mà hướng dẫn chính sách rõ ràng hơn có thể giúp khôi phục kỳ vọng của thị trường.

2. Phân tích tỷ lệ kích thước người mua/người bán (LSR) cho Bitcoin và Ethereum

Tỷ lệ kích thước người tham gia Long/Short (LSR) là một chỉ số quan trọng đo lường khối lượng mua vào mạnh mẽ so với bán ra mạnh mẽ, thường được sử dụng để đánh giá tâm lý thị trường và sức mạnh xu hướng. Một LSR lớn hơn 1 cho thấy khối lượng mua trên thị trường (long mạnh mẽ) vượt quá khối lượng bán trên thị trường (short mạnh mẽ), cho thấy một xu hướng thị trường tăng giá.

Theo dữ liệu từ Coinglass, Tỷ lệ Long-Short (LSR) cho BTC và ETH đã cho thấy một mô hình dao động rộng rãi, không thể thiết lập một mối tương quan nhất quán với các chuyển động giá. Điều này phản ánh sự thiếu đồng thuận rõ ràng trên thị trường, với tâm lý vẫn giữ trung lập và một mức độ hoạt động hedging hiện diện. Mặc dù BTC đã hồi phục nhanh chóng sau khi giảm xuống dưới 102,000 USDT, LSR đã thể hiện sự biến động gia tăng—gợi ý về việc bù đắp vị thế ngắn hạn hoặc vị thế dài hạn thận trọng. Tuy nhiên, tỷ lệ này tiếp tục dao động giữa 0.9 và 1.1, cho thấy một thiên hướng không rõ ràng và một lập trường chờ đợi chiếm ưu thế trong số các nhà tham gia.

ETH, trong khi đó, thể hiện động lực yếu hơn BTC, giảm xuống dưới 2,300 USDT vào ngày 22 tháng 6. LSR của nó cũng cho thấy sự biến động đáng kể, liên tục tiếp cận mức 0.9—dấu hiệu cho thấy sức mạnh tăng giá không đủ và áp lực bán chưa được giải quyết. Ngay cả sau những đợt phục hồi giá nhỏ, LSR không thể bền vững trở lại trên 1, nhấn mạnh sự thiếu tự tin từ phía người mua và xu hướng ưu tiên cho vị thế phòng thủ ngắn hạn.

Tổng thể, mặc dù có sự phục hồi cục bộ ở cả BTC và ETH, các chỉ số LSR không được củng cố đồng thời, cho thấy rằng hoạt động thị trường vẫn chủ yếu thận trọng và phòng ngừa. Một sự chuyển động bền vững của LSR trên 1.05, kèm theo khối lượng giao dịch cao hơn, sẽ là một tín hiệu mạnh mẽ hơn cho thị trường chuyển sang một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn.

Hình 3: BTC đã hồi phục sau khi giảm xuống dưới 102,000 USDT trong thời gian ngắn, nhưng Tỷ lệ Dài-Ngắn của nó vẫn dao động trong khoảng từ 0.9 đến 1.1, phản ánh hướng đi không rõ ràng của thị trường.

Hình 4: LSR của ETH liên tục tiến gần 0.9, phản ánh động lực tăng trưởng không đủ và áp lực bán chưa được giải quyết từ các vị thế bán khống.

3. Phân tích lãi mở

Theo dữ liệu từ Coinglass, lãi suất mở của BTC và ETH đã cho thấy một xu hướng giảm đồng bộ trong hai tuần qua, cho thấy rằng, giữa điều kiện thị trường suy yếu, vốn đang dần rút khỏi các vị thế đòn bẩy và khẩu vị rủi ro tổng thể đang giảm. Lãi suất mở của BTC đã giảm từ mức đỉnh giữa tháng 6 khoảng 76,9 tỷ USD xuống còn khoảng 67 tỷ USD — mức thấp nhất trong một tháng. Điều này cho thấy rằng, sau khi giá giảm xuống dưới 102.000 USDT, một số vị thế đòn bẩy dài hạn đã được giảm mạnh do thiếu dòng vốn mới và sự nhiệt tình giao dịch giảm sút.【5】

Số lệnh mở của ETH đã trải qua sự biến động lớn hơn nữa, giảm hơn 30% từ mức cao khoảng 41,4 tỷ đô la vào ngày 10 tháng 6 xuống còn khoảng 28 tỷ đô la. Sự suy giảm này có mối tương quan chặt chẽ với hành động giá của ETH, khi những nỗ lực liên tiếp không thành công để phá vỡ mức cao hơn và sự giảm xuống dưới 2,300 USDT đã dẫn đến việc thanh lý dài hạn đáng kể, báo hiệu một sự thu hẹp mạnh mẽ trong khẩu vị rủi ro sử dụng đòn bẩy.

Tổng thể, sự suy giảm của cả thị trường phái sinh BTC và ETH cùng với dòng vốn rút ra rõ ràng phản ánh một thái độ thận trọng của các trader đối với hướng đi của thị trường ngắn hạn. Trừ khi có sự đảo chiều xu hướng rõ ràng hoặc một yếu tố kinh tế vĩ mô thuận lợi, hoạt động đòn bẩy khó có khả năng phục hồi trong thời gian gần. Trong tương lai, dấu hiệu ổn định giá và sự phục hồi trong lãi mở sẽ là những chỉ số quan trọng cần theo dõi.

Hình 5: Lãi suất mở BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tháng, cho thấy rằng một số vốn đòn bẩy dài hạn đã rút khỏi thị trường. Việc thiếu dòng vốn mới cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động giao dịch tổng thể.

4. Tỷ lệ tài trợ

Trong hai tuần qua, tỷ lệ funding của BTC và ETH vẫn giữ ở mức thấp và hẹp, cho thấy sự thiếu rõ ràng về xu hướng và phản ánh tâm lý thị trường chủ yếu trung tính. Tỷ lệ funding của BTC dao động trong khoảng ±0.01%, với sự thay đổi thường xuyên giữa các giá trị dương và âm. Điều này cho thấy lực lượng giữa các vị thế dài và ngắn tương đối cân bằng. Mặc dù có những đợt phục hồi giá ngắn hạn, nhưng không có sự định vị rõ ràng nào trong số các trader có đòn bẩy, cho thấy tâm lý lạc quan không được củng cố một cách có ý nghĩa và các tín hiệu xu hướng vẫn chưa rõ ràng. 【6】【7】

Tỷ lệ funding của ETH cho thấy một mô hình tương tự, dao động giữa các giá trị hơi dương và hơi âm. Đáng chú ý, khoảng ngày 20 tháng 6, tỷ lệ funding của ETH đã chuyển sang âm nhiều lần, phản ánh một lợi thế khiêm tốn cho các vị thế bán khi giá yếu. Tuy nhiên, sự phân kỳ giữa các vị thế mua và bán vẫn ở mức tối thiểu, với phần lớn vốn tập trung vào việc phòng ngừa ngắn hạn và các chiến lược đòn bẩy thấp.

Tổng thể, sự biến động hạn chế trong tỷ lệ tài trợ cho thấy thị trường đang ở chế độ chờ đợi, cung cấp ít động lực cho cả BTC và ETH. Nếu tỷ lệ tài trợ bắt đầu tăng đều đặn và chuyển sang tích cực một cách nhất quán, điều đó có thể báo hiệu vị thế tăng giá gia tăng và một sự chuyển hướng tiềm năng. Ngược lại, tỷ lệ tài trợ liên tục âm có thể chỉ ra áp lực giảm giá ngày càng tăng và một sự suy giảm tiềm năng.

Hình 6: Tỷ lệ funding BTC và ETH vẫn dao động gần mức 0, cho thấy tâm lý trung lập và một môi trường giao dịch thận trọng.

5. Biểu đồ Thanh lý Tiền điện tử

Theo dữ liệu từ Coinglass, việc thanh lý các vị thế dài đã vượt xa việc thanh lý các vị thế ngắn trong hai tuần qua, chiếm ưu thế trong hầu hết các ngày giao dịch. Khi sự phục hồi của thị trường gặp khó khăn, các vị thế dài có đòn bẩy thường bị bất ngờ bởi những cú đảo chiều bất ngờ, dẫn đến việc thanh lý tập trung. Trong các khoảng thời gian bị áp lực giá và điều chỉnh, việc thanh lý các vị thế dài hàng ngày liên tục vượt quá 500 triệu đô la, phản ánh sự hào hứng mua mạnh mẽ nhưng thiếu sự hỗ trợ xu hướng bền vững. 【8】

Ngược lại, việc thanh lý các vị thế bán khống vẫn còn tương đối hạn chế và phân tán, cho thấy rằng việc định vị bán khống vẫn thận trọng và việc luân chuyển vốn có phần kỷ luật hơn. Nhìn chung, cấu trúc thanh lý hiện tại hiển thị một mô hình "bẫy bò" cổ điển—các vị thế mua vào mạnh mẽ tiếp theo là sự tháo chạy nhanh chóng—cho thấy một thị trường bị chi phối bởi sự đầu cơ ngắn hạn và độ biến động cảm xúc cao. Trong những điều kiện như vậy, rủi ro của việc giao dịch với đòn bẩy tăng lên đáng kể, và các nhà đầu tư nên tập trung vào quản lý vị thế và kiểm soát độ biến động để tránh việc tiếp xúc quá mức trong các xu hướng không chắc chắn.

Giai đoạn này được đặc trưng bởi một động lực thanh lý “mạnh dài, yếu ngắn” rõ ràng. Trong khi nó báo hiệu sự lạc quan kéo dài trên thị trường, nó cũng làm nổi bật sự thiếu tự tin vào việc tiếp tục xu hướng, khi các vị thế dài thường xuyên được mở nhưng nhanh chóng bị buộc phải thanh lý. Sự biến động cao và hành động giá không ổn định gợi ý rằng các nhà đầu tư nên giảm đòn bẩy, tránh đuổi theo các đợt tăng giá, và chờ đợi các tín hiệu hướng đi rõ ràng hơn trước khi mở các vị thế mới.

Tóm lại, sự kết hợp của tỷ lệ lãi suất tài trợ thấp, tỷ lệ dài-ngắn (LSR) đi ngang và mở lệnh giảm cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn hợp nhất và tái cân bằng. Trong ngắn hạn, nếu không có tín hiệu xu hướng rõ ràng hoặc động lực vĩ mô, động lực tăng có thể vẫn bị hạn chế. Trong tương lai, các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ xem LSR có thể giữ vững trên 1,05 hay không—đặc biệt nếu đi kèm với lãi suất mở và tỷ lệ tài trợ tăng—bởi vì điều này sẽ chỉ ra một sự chuyển mình hướng tới cấu trúc tăng giá bền vững hơn.

Hình 7: Việc thanh lý dài hạn tiếp tục vượt qua việc thanh lý ngắn hạn, phản ánh tâm lý tăng giá mạnh nhưng hỗ trợ xu hướng hạn chế.

Trong hai tuần qua, thị trường tiền điện tử đã thể hiện một mô hình hợp nhất giảm giá chung. Trong khi hiệu suất của Bitcoin vẫn tương đối kiên cường, Ethereum đã chịu áp lực đáng kể, với cả cấu trúc giá và độ biến động của nó cho thấy sự thiếu tự tin của nhà đầu tư vào triển vọng ngắn hạn. Các chỉ số cốt lõi — bao gồm tỷ lệ dài-ngắn, lãi suất mở, tỷ lệ tài trợ và dữ liệu thanh lý — đồng thời chỉ ra tâm lý thị trường chủ yếu là trung lập đến hơi giảm giá. Sự tham gia đòn bẩy đã giảm, và thị trường hiện đang bị chi phối bởi sự đầu cơ ngắn hạn và vị thế phòng thủ.

Mặc dù đã có một số diễn biến tích cực trong lĩnh vực quy định—chẳng hạn như sự tiến bộ của luật pháp về stablecoin và lập trường khoan dung hơn từ các nhà quản lý Hoa Kỳ—nhưng căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn vẫn tiếp tục kìm hãm lòng ham muốn rủi ro. Để thị trường có thể thoát khỏi cấu trúc không ổn định hiện tại và tiếp tục một xu hướng định hướng, sự ổn định giá tại các mức hỗ trợ quan trọng phải đi kèm với sự phục hồi bền vững trong tỷ lệ dài-ngắn (LSR), lãi suất mở và tỷ lệ tài trợ. Cho đến lúc đó, các nhà đầu tư được khuyên nên cẩn trọng và kiên nhẫn, chờ đợi sự xác nhận xu hướng rõ ràng hơn trước khi tham gia trở lại.

Trước bối cảnh một cấu trúc thị trường mong manh và tâm lý biến động, việc xác định chính xác hướng xu hướng và thời điểm vào lệnh tối ưu trở nên đặc biệt quan trọng. Phần tiếp theo tập trung vào Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI), một chỉ báo kỹ thuật chính, để đánh giá hiệu quả của nó trong việc nắm bắt các cơ hội đảo chiều ngắn hạn. Tập trung vào "Chiến lược Đảo chiều Xu hướng RSI", chúng tôi kiểm tra hiệu suất của nó trong điều kiện thị trường đi ngang gần đây và đánh giá khả năng thích ứng và độ bền của chiến lược này trên các token khác nhau và các chế độ biến động.

Phân Tích Định Lượng – Chiến Lược Đảo Chiều Xu Hướng RSI

(Lưu ý: Tất cả các dự đoán trong bài viết này đều dựa trên dữ liệu lịch sử và xu hướng thị trường và chỉ nhằm mục đích thông tin. Chúng không nên được coi là lời khuyên đầu tư hoặc đảm bảo về hiệu suất thị trường trong tương lai. Các nhà đầu tư nên đánh giá cẩn thận các rủi ro và đưa ra quyết định thận trọng khi tham gia vào các khoản đầu tư liên quan.)

1. Tổng quan chiến lược

Chiến lược đảo chiều xu hướng RSI là một phương pháp giao dịch ngắn hạn dựa vào Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) để đánh giá tâm lý thị trường và xác định cơ hội đảo chiều giá tiềm năng. Chiến lược này thiết lập ngưỡng RSI quá bán làm tín hiệu vào lệnh và ngưỡng quá mua làm tín hiệu thoát lệnh, nhằm nắm bắt động lực điều chỉnh trong các khoảng thời gian cảm xúc thị trường cực đoan. Nó chỉ tập trung vào các vị thế mua—mua khi RSI cho thấy điều kiện quá bán và thoát lệnh dựa trên chốt lời, cắt lỗ hoặc RSI đạt mức quá mua. Bằng cách kết hợp các cơ chế cắt lỗ và chốt lời động, chiến lược này nhằm bảo vệ lợi nhuận trong các giai đoạn phục hồi trong khi giảm thiểu tổn thất trong trường hợp tín hiệu không chính xác. Nó đặc biệt phù hợp với các thị trường dao động có xu hướng quay về mức trung bình.

Trong bài kiểm tra hồi quy này, chiến lược đã được áp dụng cho mười loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường (không bao gồm stablecoin), bao gồm các chuỗi Layer 1 lớn và tài sản có tính thanh khoản cao. Mục tiêu là đánh giá khả năng thích ứng và hiệu quả của chiến lược trên các token khác nhau và chu kỳ thị trường, cũng như đánh giá tính khả thi và độ vững chắc của nó cho việc triển khai trực tiếp.

2. Cài đặt tham số cốt lõi

3. Chiến lược Logic và Cơ chế Vận hành

Điều kiện vào

• Khi không có vị trí hiện tại và RSI giảm xuống dướirsi_bán_quá_mứcngưỡng, thị trường được coi là ở trạng thái quá bán, kích hoạt tín hiệu mua.

Điều kiện thoát

• Điều kiện quá mua: Nếu RSI vượt lên trên rsi_overboughtngưỡng, nó báo hiệu một sự đảo chiều xu hướng tiềm năng và kích hoạt tín hiệu bán.
• Dừng lỗ thoát: Nếu giá giảm xuống mức giá mua × (1 - tỷ lệ dừng lỗ), một lệnh dừng lỗ được kích hoạt.
• Điểm thoát chốt lời:Nếu giá tăng lên mức giá mua × (1 + take_profit_percent), một lệnh chốt lời được kích hoạt.

Biểu đồ Ví dụ Giao dịch Trực tiếp

• Kích hoạt tín hiệu giao dịch
  Biểu đồ sau đây cho thấy biểu đồ nến 1 giờ của SUI/USDT vào ngày 15 tháng 6 năm 2025, khi chiến lược kích hoạt tín hiệu vào. Sau một thời gian dài giảm, RSI đã giảm xuống vùng quá bán gần 20 vào những giờ đầu của ngày và nhanh chóng hồi phục trên 40, cho thấy một sự đảo chiều tiềm năng trong ngắn hạn. Đồng thời, đường nhanh MACD bắt đầu hội tụ về phía đường chậm, cho thấy sự phục hồi động lượng, và khối lượng giao dịch có dấu hiệu tăng lên. Mặc dù giá vẫn chưa di chuyển đáng kể ra khỏi đáy, nhưng sự kết hợp giữa RSI hồi phục từ mức quá bán và hỗ trợ khối lượng ở mức thấp đã đáp ứng các tiêu chí "đảo chiều đáy" của chiến lược, kích hoạt tín hiệu mua với hy vọng về một sự hồi phục tiếp theo.

Hình 8: Minh họa Điểm Nhập Chiến Lược SUI/USDT (15 tháng 6, 2025)

• Hành động giao dịch và kết quả
  Sau khi hoàn thành một đợt phục hồi vào ngày trước đó, giá SUI tiếp tục có xu hướng tăng lên trong một giai đoạn tích lũy. RSI đã tăng vọt lên trên 75, bước vào vùng mua quá mức. Khi động lượng suy yếu và RSI rút lui, chiến lược đã kích hoạt một lệnh thoát dựa trên điều kiện mua quá mức, khóa lợi nhuận từ đợt tăng giá trước đó. Mặc dù giá tiếp tục tăng nhẹ sau khi thoát, các đường MACD cho thấy động lượng giảm và các thanh histogram thu nhỏ, cho thấy xu hướng tăng giá đang suy yếu trong ngắn hạn. Thêm vào đó, các đường trung bình động ngắn hạn bắt đầu hội tụ, hình thành một mẫu hình “suy kiệt động lượng ở đỉnh”. Lệnh thoát này phù hợp với logic kiểm soát rủi ro của “chốt lời khi đợt tăng nhiệt độ quá mức”, hiệu quả tránh được áp lực giảm giá tiềm ẩn. Tiến tới, việc tích hợp các cơ chế chốt lời động hoặc theo dõi xu hướng có thể cải thiện thêm hiệu quả nắm giữ và lợi nhuận tổng thể.

Hình 9: Minh họa Điểm Ra khỏi Chiến lược SUI/USDT (16 tháng 6, 2025)

Thông qua các ví dụ giao dịch trực tiếp ở trên, chúng tôi rõ ràng minh họa logic vào lệnh và thoát lệnh cũng như cơ chế quản lý rủi ro động của chiến lược RSI trong bối cảnh biến động tâm lý thị trường cực đoan. Chiến lược này xác định các đợt phục hồi khi bị bán quá mức và điểm yếu khi mua quá mức bằng cách sử dụng chỉ báo RSI—vào lệnh khi RSI giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định để nắm bắt động lực phục hồi, và thoát lệnh khi RSI quay trở lại vùng mua quá mức hoặc khi giá chạm mức chốt lời/dừng lỗ. Điều này cho phép chiến lược tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn trong khi quản lý rủi ro đi xuống.

Được xây dựng dựa trên việc giảm thiểu thua lỗ, chiến lược này đã thành công trong việc khóa lợi nhuận ngắn hạn, thể hiện khả năng nắm bắt sự đảo chiều và duy trì kỷ luật giao dịch trong một thị trường biến động. Trường hợp này không chỉ xác minh tính thực tiễn và hiệu quả phòng ngừa của chiến lược RSI trong các điều kiện thực tế, mà còn đặt nền tảng thực nghiệm vững chắc cho các cải tiến trong tương lai, chẳng hạn như tối ưu hóa tham số, tích hợp với các tín hiệu đa yếu tố, hoặc mở rộng sang các tài sản có thể giao dịch khác.

4. Ví dụ kiểm tra lại thực tế

Cài đặt tham số kiểm tra lại
Để xác định tổ hợp tham số tối ưu, một cuộc tìm kiếm lưới có hệ thống đã được thực hiện trong các khoảng sau:

• rsi_overbought：60 đến 95 (bước nhảy: 5)
• rsi_oversold：5 đến 30 (kích thước bước: 5)
• stop_loss_percent ：1% đến 2% (kích thước bước: 0.5%)
• take_profit_percent：10% đến 16% (kích thước bước: 5%)

Sử dụng 10 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường (không bao gồm stablecoins) làm tài sản thử nghiệm, nghiên cứu đã kiểm tra dữ liệu nến 1 giờ từ tháng 5 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025. Tổng cộng có 288 sự kết hợp tham số đã được đánh giá, với 10 bộ hoạt động tốt nhất được chọn dựa trên lợi suất hàng năm.

Các chỉ số đánh giá bao gồm lợi nhuận hàng năm, tỷ lệ Sharpe, mức giảm tối đa và ROMAD (Lợi nhuận trên mức giảm tối đa), cung cấp cái nhìn tổng quan về tính ổn định và hiệu suất điều chỉnh rủi ro của chiến lược dưới các điều kiện thị trường khác nhau.

Hình 10: So sánh Hiệu suất của 5 Bộ Tham số Hàng đầu

Giải thích logic chiến lược
Khi hệ thống phát hiện chỉ báo RSI đã giảm xuống dưới ngưỡng quá bán đã định trước, nó diễn giải rằng giá đã vào vùng cực thấp do tâm lý thị trường. Chiến lược sau đó ngay lập tức kích hoạt một hoạt động mua. Logic này được thiết kế để nắm bắt các sự đảo chiều ngắn hạn ở giai đoạn đầu bằng cách xác định các điểm tiềm năng mà động lực mua có thể quay trở lại. Nó tích hợp các cơ chế chốt lời và dừng lỗ động để nâng cao kiểm soát rủi ro. Nếu RSI sau đó tăng lên vùng quá mua, hoặc nếu giá chạm vào các mức chốt lời hoặc dừng lỗ đã định trước, hệ thống tự động thực hiện một lệnh thoát để khóa lợi nhuận hoặc ngăn chặn tổn thất thêm.

Ví dụ, các cài đặt được sử dụng trong thử nghiệm hồi quy SUI là:

• rsi_oversold= 20 (Tín hiệu mua khi RSI giảm xuống dưới giá trị này)
• rsi_overbought = 70 (Tín hiệu bán khi RSI vượt quá giá trị này)
• tỷ lệ dừng lỗ = 1%
• tỷ lệ chốt lời = 15%

Logic này kết hợp các tín hiệu phá vỡ xu hướng với các biện pháp kiểm soát rủi ro theo tỷ lệ phần trăm cố định, làm cho nó phù hợp với các môi trường có xu hướng hướng đi rõ ràng và cấu trúc sóng. Nó giúp theo dõi xu hướng trong khi kiểm soát hiệu quả các đợt giảm giá để nâng cao sự ổn định giao dịch tổng thể và chất lượng lợi nhuận.

Phân tích hiệu suất và kết quả
Phân tích hồi đã được thực hiện trong khoảng thời gian từ tháng 5 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, áp dụng logic RSI quá mua/quá bán cho 10 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường (không bao gồm stablecoin). Chiến lược này đã chứng minh được lợi nhuận tích lũy mạnh mẽ, vượt trội hơn nhiều so với các chiến lược Mua và Giữ đơn giản trên BTC và ETH. Như được thể hiện trong biểu đồ, chiến lược đã mang lại lợi nhuận ổn định trên các tài sản như SUI, XRP và DOGE, mỗi tài sản đạt được lợi nhuận tích lũy trên 200%. Chiến lược đã thành công trong việc nắm bắt nhiều giao dịch đảo chiều ngắn hạn, phản ánh thời điểm vào lệnh mạnh mẽ và thực hiện kỷ luật.

Ngược lại, các chiến lược nắm giữ giao ngay cho BTC và ETH thể hiện sự biến động cao hơn, với ETH trải qua mức giảm tối đa hơn 50%. Chiến lược dựa trên RSI đã giảm thiểu hiệu quả rủi ro giảm giá trong thời gian điều chỉnh và điều kiện dao động, cho phép tích lũy giá trị một cách nhất quán. Nó cho thấy khả năng thích ứng và tổng quát mạnh mẽ trên các tài sản khác nhau, chứng minh hiệu quả không chỉ trong các thị trường có xu hướng mà còn trong điều kiện biến động và không chắc chắn.

Tổng thể, chiến lược đảo chiều RSI tạo ra một sự cân bằng tốt giữa lợi nhuận, kiểm soát rủi ro và ổn định. Nó cho thấy tiềm năng mạnh mẽ cho việc triển khai trực tiếp và mở rộng đa tài sản. Các cải tiến trong tương lai có thể bao gồm việc tích hợp động lực khối lượng hoặc các yếu tố biến động để tối ưu hóa thêm chất lượng vào lệnh và thời gian thoát, tăng cường hiệu quả qua các chu kỳ thị trường khác nhau.

Hình 11: So sánh Lợi nhuận Tích lũy Một năm giữa Năm Chiến lược Tham số Tối ưu và Chiến lược Mua và Giữ BTC/ETH

5. Tóm tắt chiến lược

Chiến lược Đảo chiều Xu hướng RSI sử dụng Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) làm chỉ báo chính cho các tín hiệu vào và ra, kết hợp với các cơ chế chốt lời và cắt lỗ linh hoạt. Nó đã thể hiện khả năng kiểm soát rủi ro mạnh mẽ và hiệu suất sinh lời ổn định trên nhiều tài sản tiền điện tử chính. Trong thời gian kiểm tra lại, chiến lược này đã nắm bắt chính xác nhiều cơ hội đảo chiều ngắn hạn, đặc biệt xuất sắc trong các điều kiện thị trường dao động và cực kỳ biến động. Nhìn chung, hiệu suất của nó vượt trội hơn hẳn so với các chiến lược đầu tư mua và giữ truyền thống.

Trên nhiều token, kết quả kiểm tra lại cho thấy hiệu suất xuất sắc cho các tài sản như SUI, XRP và DOGE, với lợi nhuận tích lũy tối đa vượt quá 210%, trong khi hiệu quả tránh được những đợt sụt giảm sâu mà việc nắm giữ vị trí ETH giao ngay gặp phải. Điều này càng xác nhận khả năng thích ứng và độ bền của chiến lược trong các môi trường giao dịch thực tế.

Đáng chú ý, mặc dù hầu hết các token có tỷ lệ thắng dưới 50%, chiến lược này vẫn đạt được lợi nhuận tích cực cộng dồn thông qua một cấu trúc rủi ro-phần thưởng thuận lợi và các biện pháp kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt. Điều này nổi bật hiệu quả của nó trong việc quản lý kích thước vị thế và kiểm soát tổn thất ngay cả trong các môi trường tỷ lệ thắng thấp.

Tóm lại, chiến lược RSI tạo ra sự cân bằng vững chắc giữa việc kiểm soát sự giảm giá, hiệu quả lợi nhuận và sử dụng vốn, khiến nó đặc biệt phù hợp cho các môi trường thị trường có độ biến động cao và không chắc chắn. Các cải tiến trong tương lai có thể bao gồm việc kết hợp các khoảng Bollinger Band, bộ lọc dựa trên khối lượng, hoặc màn hình độ biến động để cải thiện chất lượng tín hiệu và mở rộng chiến lược sang các hệ thống giao dịch định lượng đa khung thời gian, đa tài sản—càng nâng cao tính ổn định và khả năng mở rộng của hệ thống.

Kết luận

Từ ngày 10 tháng 6 đến ngày 23 tháng 6 năm 2025, thị trường tiền điện tử vẫn trong giai đoạn hợp nhất có xu hướng giảm nhẹ. Trong khi BTC cho thấy sự kiên cường cấu trúc tương đối, ETH đã chịu áp lực đáng kể, nhiều lần không thể phá vỡ kháng cự và giảm xuống mức thấp mới, phản ánh sự suy yếu trong niềm tin thị trường. Về mặt biến động, ETH thể hiện sự dao động cao hơn nhiều so với BTC, cho thấy ảnh hưởng mạnh mẽ hơn từ tâm lý ngắn hạn và dòng vốn, cùng với một hồ sơ giao dịch mang tính đầu cơ hơn.

Tỷ lệ Long/Short (LSR) cho cả hai tài sản dao động giữa 0.9 và 1.1, cho thấy sự thiếu đồng thuận về hướng đi, với hành vi vốn nghiêng về các chiến lược phòng thủ và hedging. Đồng thời, lãi suất mở trong các hợp đồng tương lai tiếp tục giảm, cho thấy rằng các vị thế đòn bẩy đang được giảm thiểu một cách chủ động và khẩu vị rủi ro tổng thể đang co lại. Tỷ lệ tài trợ giữ ổn định gần bằng không, không cho thấy sự thống trị rõ ràng của xu hướng tăng hay giảm—xác nhận thêm tâm lý thị trường trung lập.

Dữ liệu thanh lý cho thấy sự thống trị liên tục của việc thanh lý các vị thế dài so với các vị thế ngắn, phản ánh một mô hình “mua cao - thất bại nhanh”, nơi những nỗ lực tăng giá thiếu sự tiếp nối và gặp phải các cú đảo chiều mạnh mẽ. Điều này cho thấy rằng trong khi có sự lạc quan trên thị trường, nó thiếu sự hỗ trợ bền vững, và hành động giá tổng thể là thất thường và không có xu hướng.

Nói chung, thị trường vẫn đang trong giai đoạn đầu cơ ngắn hạn, bị hạn chế bởi sự thiếu vắng các yếu tố thúc đẩy vĩ mô mạnh mẽ hoặc động lực do câu chuyện dẫn dắt. Các nhà đầu tư nên hạn chế đòn bẩy, tránh theo đuổi các mức giá cao, và theo dõi chặt chẽ cấu trúc vốn, sự thay đổi lãi suất mở, và các mức hỗ trợ chính trong khi chờ đợi một xu hướng rõ ràng hơn xuất hiện.

Trong những điều kiện không có xu hướng và bị chi phối bởi tâm lý, các chiến lược hồi quy trung bình như các mô hình định lượng dựa trên RSI cung cấp những lợi thế chiến thuật. Báo cáo này tập trung vào việc đánh giá "Chiến lược Đảo ngược Xu hướng RSI" về tính khả thi và độ ổn định của nó trong các điều kiện thị trường khác nhau. Bằng cách thiết lập các ngưỡng RSI bán quá mức để nắm bắt các hồi phục đáy và kết hợp chúng với các tín hiệu thoát quá mức hoặc tỷ lệ dừng/lợi nhuận cố định, chiến lược này mang lại kết quả vững chắc.

Việc kiểm tra lại trên các token chính như SUI, XRP và DOGE cho thấy lợi nhuận tích lũy vượt quá 200% với mức giảm thiểu được kiểm soát. Mặc dù tỷ lệ thắng dưới 50%, logic thoát rõ ràng của chiến lược và tỉ lệ rủi ro/phần thưởng thuận lợi đã cho phép đạt được lợi nhuận dài hạn liên tục - chứng minh khả năng quản lý vốn mạnh mẽ và kỷ luật giao dịch.

Tổng thể, chiến lược cho thấy sự cân bằng hiệu quả giữa lợi nhuận, sự ổn định và hiệu quả thực hiện, đồng thời mang lại tiềm năng cho việc triển khai trong thế giới thực. Tuy nhiên, hiệu suất của nó vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường, điều kiện cực đoan hoặc sự suy giảm tín hiệu. Các cải tiến trong tương lai có thể bao gồm việc kết hợp thêm các yếu tố định lượng và các mô-đun kiểm soát rủi ro để khám phá khả năng mở rộng của nó trên nhiều khung thời gian và tài sản.


Tài liệu tham khảo:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
6. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
7. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
8. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

Gate Research là một nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện cung cấp nội dung sâu sắc cho người đọc, bao gồm phân tích kỹ thuật, thông tin thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách vĩ mô.

Miễn trừ trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có mức rủi ro cao. Người dùng được khuyến cáo tiến hành nghiên cứu riêng và hiểu rõ bản chất của các tài sản và sản phẩm trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ những quyết định như vậy.