Título original de Forward 'Hotcoin Research | Analizando los movimientos de fondos en cadena: las ballenas continúan acumulando BTC en abril, ¿está completa la fase de fondo de BTC?

I. Introducción

En abril de 2025, el mercado de Bitcoin experimentó una volatilidad significativa. Tras una corrección a gran escala a finales del primer trimestre, influenciada por las políticas arancelarias de EE. UU., el precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de los $75,000, causando pánico en el mercado. Sin embargo, es digno de destacar que las ballenas compraron consistentemente grandes cantidades de BTC a precios más bajos, a diferencia de las masivas ventas vistas en mercados bajistas pasados. Al mismo tiempo, las instituciones financieras tradicionales están adoptando cada vez más a Bitcoin, ya sea aumentando sus tenencias o invirtiendo en BTC por primera vez.

Este artículo evalúa si el proceso de fondo de Bitcoin está completo mediante el análisis del aumento en las tenencias de BTC entre los grandes titulares en cadena y las instituciones financieras tradicionales, junto con la relación entre los flujos de fondos en cadena y las tendencias de precios de BTC. Ofrece un análisis detallado de múltiples indicadores en cadena para evaluar las tendencias del mercado, considerando el entorno macroeconómico y los impactos de las políticas en el sentimiento del mercado y los flujos de fondos.

II. Movimientos de fondos de direcciones de ballenas

A partir de marzo, las direcciones de ballenas de Bitcoin han mostrado un patrón claro de compra a precios más bajos, con las ballenas aprovechando la corrección de precios para aumentar significativamente sus tenencias. Bitcoin se está trasladando de los intercambios e inversores minoristas a las carteras de ballenas. El gráfico a continuación compara los cambios de saldo total de los grandes titulares con 1,000 a 10,000 BTC (línea morada) y los precios de Bitcoin (línea negra) desde 2024 hasta 2025. Muestra que a medida que los precios caían, el saldo total de las ballenas aumentaba significativamente de marzo a abril, lo que indica acumulación.

Fuente: https://www.mitrade.com/

Según los datos del analista de CryptoQuant caueconomy, las carteras de ballenas aumentaron sus tenencias en más de 100,000 BTC durante este período. Incluso con una actividad general relativamente baja en la red y los inversores minoristas al margen, las ballenas continuaron comprando sistemáticamente. Esta tendencia ha llevado las tenencias totales de las ballenas (grandes tenedores con 1,000 a 10,000 BTC) a más de 3.35 millones de BTC, marcando un nuevo máximo de fase. La compra contracíclica de las ballenas a menudo se ve como una señal potencial de tocar fondo en el mercado.

En cuanto a movimientos específicos de fondos, las cuentas de seguimiento de transacciones en cadena como Whale Alert y Lookonchain registraron con frecuencia grandes transferencias y cambios de saldo por parte de ballenas en abril. El 11 de abril, se retiraron más de $2.4 mil millones en BTC del exchange estadounidense Kraken, lo que muestra a grandes inversores sacando sus tenencias de los exchanges para custodia propia a largo plazo. Otra actividad de ballenas notada fue la 'acumulación de nuevas billeteras grandes'. A finales de marzo, una ballena de Bitcoin a nivel de multimillonario compró 3,238 BTC en 24 horas, valorados en unos $280 millones, a un precio promedio de $86,500. Durante el último mes, se han registrado varias grandes transferencias de BTC a billeteras frías en cadena, totalizando más de 50,000 BTC retirados y almacenados sin conexión por parte de grandes inversores, lo que indica una acumulación estratégica durante las caídas de precios.

En general, los movimientos de fondos de las direcciones de ballenas en abril mostraron un patrón de "acumulación de entrada neta": una cantidad significativa de BTC salió de los intercambios hacia carteras de retención a largo plazo; las tenencias de ballenas aumentaron con casi ningún signo de venta de pánico. En lugar de eso, las ballenas optaron por aumentar sus tenencias durante esta corrección de precios de aproximadamente el 30%, lo que sugiere que tienen confianza en que este ajuste actual es más bien una retirada temporal que un cambio de tendencia.

III. Movimientos de Fondos Institucionales

Bitcoin es cada vez más visto como oro digital y un refugio contra la inflación, lo que ha llevado a más instituciones tradicionales a mantenerlo. Según BitcoinTreasuries, más de 80 empresas actualmente poseen Bitcoin, aunque esta no es una lista completa.

Origen: https://treasuries.bitbo.io/

1. Fondos de Gestión de Activos

A principios de 2025, importantes firmas de Wall Street lanzaron productos relacionados con Bitcoin. BlackRock, el mayor gestor de activos a nivel mundial, vio un fuerte interés del mercado en su ETF de Bitcoin spot introducido a finales de 2024, continuando recibiendo entradas netas en 2025. Informes sugieren que BlackRock está diversificando más allá de Bitcoin en activos como Ethereum; el 10 de abril, BlackRock adquirió 4,126 ETH a través de su ETF de Ethereum spot, valorado en aproximadamente $6.4 millones. El 15 de abril, BlackRock agregó 431.823 BTC a través de su ETF de Bitcoin IBIT, valorado en $37.07 millones, y ahora posee 571,869 BTC.

Además de BlackRock, se informa que gigantes financieros como Fidelity y JPMorgan también están aumentando sus tenencias en Bitcoin y derivados relacionados. Fidelity comenzó a ofrecer operaciones al contado de Bitcoin y servicios de custodia en 2024, con fondos de clientes que muestran una tendencia al agregar BTC en el primer trimestre de 2025. Además, instituciones como Grayscale continúan manteniendo grandes cantidades de Bitcoin a través de fideicomisos, con la tasa de descuento de su principal GBTC que se estrecha significativamente en abril, lo que refleja una creciente demanda institucional.

2. Empresas y Empresas Públicas

Strategy, la empresa pública con la mayor cantidad de Bitcoins a nivel mundial, continúa recaudando fondos a través de emisiones de acciones y bonos para comprar Bitcoins. Datos recientes revelan que Strategy compró 3,459 Bitcoins entre el 7 de abril y el 13 de abril a un precio promedio de $82,618, totalizando $285.8 millones. Hasta el 17 de abril, Strategy tiene 531,644 Bitcoins a un precio promedio de alrededor de $67,556.

Además, las reservas financieras corporativas están asignando cada vez más Bitcoin. Informes de firmas de consultoría indican que más empresas ven Bitcoin como un activo de reserva en el balance para combatir la incertidumbre económica. Empresas como Tesla y Block (anteriormente Square) ya han comprado Bitcoin. Actualmente, Tesla no ha comprado más desde 2022, manteniendo alrededor de 10,000 BTC sin reducir aún más su posición. Empresas de la industria tradicional como la empresa energética noruega Aker también han asignado Bitcoin como reservas estratégicas, mostrando una actitud más abierta hacia Bitcoin en sectores tradicionales.

En general, los fondos institucionales tradicionales están incursionando significativamente en el mercado de Bitcoin: desde los gestores de activos de Wall Street hasta las empresas públicas y diversos fondos de inversión, Bitcoin se está incorporando a las carteras institucionales para cobertura, especulación o reservas estratégicas. Esta tendencia proporciona un sólido apoyo a la compra en el mercado y es un impulsor clave detrás de la actual ola de acumulación de ballenas.

IV. Tendencias de precios de BTC y vínculo de flujo de fondos en cadena

En las últimas semanas, los precios de Bitcoin han sido bastante volátiles: después de alcanzar un máximo histórico de $109,000 en enero, experimentaron una fuerte caída de aproximadamente el 30%, influenciada por la toma de ganancias y las políticas arancelarias de EE.UU., cayendo brevemente por debajo de $75,000. A partir del 17 de abril, los precios han recuperado y se han estabilizado entre $83,000 y $85,000.

• Durante la fase de corrección (desde el pico de enero hasta el mínimo de marzo): Bitcoin cayó desde su máximo de enero de $109K a alrededor de $75K, una disminución de aproximadamente el 30%. Los datos on-chain revelan que durante esta rápida caída de precios, los intercambios vieron entradas netas a medida que los inversores minoristas entraban en pánico y movían BTC a los intercambios para venderlo por efectivo, mientras que los saldos de los monederos de ballenas aumentaban a medida que compraban BTC de los intercambios y lo retiraban. Específicamente, a partir de mediados de marzo, el saldo de BTC en los intercambios disminuyó, lo que indica una salida neta, mientras que las stablecoins mostraron una entrada neta en los intercambios, lo que sugiere que los fondos se retiraron de precios en caída y se convirtieron en stablecoins para la preservación del valor y la espera. En general, el pánico fue intenso en ese momento, con el índice de codicia/miedo del mercado de criptomonedas a principios de abril cayendo a 19 (miedo extremo), lo que a menudo indica que la presión de venta está cerca de su fin.

Fuente: https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

• Fase de fondo y rebote (desde principios de abril hasta el presente): Después de caer por debajo de $ 75K, Bitcoin se recuperó rápidamente por encima de $ 80K y se movió lateralmente. En este momento, los flujos de fondos on-chain mostraron una salida neta de los exchanges a medida que los inversores retiraban monedas, mientras que las stablecoins fluían hacia los exchanges en grandes cantidades, lo que indica que los fondos se estaban preparando para entrar en el mercado para comprar monedas. El seguimiento de CryptoQuant muestra que, a principios de abril, las entradas netas de stablecoins en los exchanges alcanzaron miles de millones de dólares, alcanzando un máximo desde julio de 2023. Esto indica que fondos sustanciales entraron en el mercado, se convirtieron en USDT y otras stablecoins, y se cargaron en los exchanges, a la espera de tocar fondo en Bitcoin y otros criptoactivos. De hecho, el suministro total de stablecoins creció en unos 30.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, y el valor total del mercado volvió a superar los 230.000 millones de dólares. Las múltiples emisiones de Tether en abril proporcionaron "munición" para el mercado. Con el regreso de los fondos, los precios de Bitcoin se estabilizaron por encima de los 80.000 dólares, probando repetidamente las zonas de soporte y resistencia.

La interacción entre los datos on-chain y los precios confirma aún más la acumulación de grandes tenedores y el tocar fondo.Alrededor del 63% de Bitcoin no se ha movido en la cadena durante más de un año, alcanzando uno de los niveles más altos de la historia, mostrando que la mayoría de las fichas están bloqueadas por titulares decididos. La masiva compra de ballenas y la retención concentrada, la disminución en la oferta de intercambio, y la liquidación de ventas de pánico son consistentes con las características del fondo del ciclo pasado. Si el entorno macro no presenta factores negativos inesperados, se espera que BTC recupere su impulso alcista y entre en un nuevo ciclo alcista.

V. Impacto del entorno macroeconómico y las políticas

La conexión entre el mercado de criptomonedas y el entorno macroeconómico se está volviendo cada vez más clara. En abril, el movimiento de fondos por parte de ballenas e instituciones no fue solo una reacción a cuestiones técnicas de precios, sino que también estuvo profundamente influenciado por políticas macroeconómicas y sentimiento de mercado.

1. Política de tasas de interés de la Reserva Federal y expectativas de liquidez

La política monetaria de la Reserva Federal afecta directamente al entorno de liquidez global, influyendo así indirectamente en el flujo de capital de Bitcoin y otros activos de riesgo. Los significativos aumentos de tasas y reducciones de balance por parte de la Reserva Federal en 2022-2023 ejercieron presión sobre el mercado de criptomonedas. Sin embargo, la situación cambió a finales de 2024: la Reserva Federal comenzó a recortar tasas en su última reunión en 2024, y luego mantuvo la tasa estable dos veces a principios de 2025, manteniendo la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50%. En la reunión del FOMC del 19 de marzo, Powell anunció que no habría aumento de tasas, al tiempo que reducía las expectativas de crecimiento económico y aumentaba las previsiones de inflación, lo que indica una mayor incertidumbre sobre las perspectivas económicas. El gráfico de puntos de la Reserva Federal muestra dos recortes de tasas esperados en 2025, con tasas que se espera que caigan a alrededor del 3.9% para finales de 2025. Además, la Reserva Federal anunció una desaceleración en el proceso de reducción del balance a partir de abril, enviando efectivamente una señal de alivio al mercado.

Estos cambios de política son favorables para el mercado de criptomonedas: el pico y la caída de las tasas de interés implican una mejora en el entorno de liquidez, aumentando el apetito de riesgo de los inversores para el futuro. El mercado está más centrado en el ciclo potencial de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal: muchas instituciones (como JPMorgan) predicen que si la presión económica a la baja aumenta, la Reserva Federal podría incluso recortar las tasas significativamente en la segunda mitad de 2025. La expectativa de recortes de tasas estimula la imaginación de los inversores para los mercados impulsados por la liquidez, con algunas opiniones sugiriendo que el giro dovish de la Reserva Federal podría repetir el escenario después de la importante inyección de liquidez en 2020, trayendo un nuevo mercado alcista. En general, el cambio de política de la Reserva Federal proporciona un contexto macroeconómico favorable para esta ronda de fondo, aunque el ruido a corto plazo seguirá causando perturbaciones temporales en los flujos de fondos.

2. Economía global y factores geopolíticos: política comercial, expectativas de recesión, etc.

Otro factor macro reciente son los cambios en el entorno comercial. Después de regresar a la Casa Blanca, Trump adoptó una postura arancelaria dura, y a principios de abril, la administración Trump anunció inesperadamente aranceles externos a gran escala, lo que provocó un aumento en la aversión al riesgo del mercado y desencadenó tensiones en los mercados financieros. Sin embargo, después de varios días de turbulencia, la Casa Blanca introdujo una medida de suspensión arancelaria de 90 días, dejando margen para negociaciones. Esta política errática causó una volatilidad significativa en los mercados tradicionales y el mercado de criptomonedas también se vio afectado. Bitcoin demostró ciertos atributos de cobertura en este evento: a medida que las fricciones comerciales se intensificaron y los mercados de valores globales declinaron, en lugar de eso, las ballenas consideraron a Bitcoin como un vehículo de almacenamiento de valor, acelerando las compras. Este comportamiento de 'cobertura de riesgo' refleja un cambio en la mentalidad de los inversores: más personas ven al BTC como un activo para protegerse contra la agitación macroeconómica en lugar de un riesgo puramente especulativo.

Las expectativas de recesión también son un tema clave en el entorno macroeconómico actual. El FMI recientemente redujo las expectativas de crecimiento global, con la mayoría de las economías mostrando signos de desaceleración en un entorno de altas tasas de interés. En los Estados Unidos, la continua inversión de la curva de rendimiento aumenta la posibilidad de una recesión económica en 2025-2026. Para el mercado de criptomonedas, una recesión leve puede no ser mala: porque es probable que los bancos centrales la contrarresten a través de recortes de tasas y posibles flexibilizaciones cuantitativas, lo cual es favorable para el Bitcoin sensible a la liquidez. Sin embargo, si ocurre una crisis económica grave o un riesgo financiero sistémico, podría provocar una restricción de la liquidez a corto plazo, lo que llevaría a los inversores a vender todos los activos, incluidas las criptomonedas. Si se repiten eventos similares al incidente del Banco de Silicon Valley a principios de 2023, o surgen problemas en los bancos europeos, esto podría afectar la confianza de los inversores y desencadenar ventas en cadena a gran escala.

3. Política y Entorno Regulador

En la primera mitad de 2025, la regulación de las criptomonedas mostró características duales: por un lado, la SEC de EE. UU. mantuvo una estricta supervisión de las altcoins y los intercambios, mientras que, por otro lado, las políticas se volvieron cada vez más amigables hacia los ETF relacionados con Bitcoin y los informes institucionales. Por ejemplo, después de que la SEC aprobara el primer ETF de Bitcoin al contado a finales de 2024, varios productos similares se alinearon para su cotización en 2025, proporcionando un canal conveniente para que los fondos tradicionales ingresen. Bitcoin así ganó más favor de los inversores institucionales, con un aumento de las participaciones en ETF equivalentes a tenencias indirectas en cadena. Europa también implementó las regulaciones de MiCA, y después de aclarar el marco, algunos gestores de activos conformes comenzaron a asignar Bitcoin.

A nivel nacional, el 7 de marzo de 2025, el Presidente Trump firmó una orden ejecutiva estableciendo una "reserva estratégica de Bitcoin", utilizando aproximadamente 200,000 Bitcoins confiscados como activos de reserva y autorizando al Departamento del Tesoro y de Comercio a desarrollar estrategias presupuestarias neutrales para adquirir más Bitcoin. El Salvador es el primer país a nivel mundial en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal desde septiembre de 2021, comprando activamente Bitcoin bajo el liderazgo del Presidente Nayib Bukele. El gobierno implementó un plan de "compra diaria de 1 BTC", aumentando continuamente las tenencias independientemente del precio de mercado. Según el informe de marzo de 2025, El Salvador tiene alrededor de 5,800 BTC. Bután posee Bitcoin a través de su fondo gubernamental Druk Holding & Investments, con aproximadamente 13,029 BTC hasta febrero de 2025.

En general, el entorno político actual es moderadamente favorable, con el avance de las monedas digitales de los bancos centrales y la relajación de las permisos de entrada institucionales beneficiando la propuesta de valor a largo plazo de Bitcoin.

VI. Conclusión y Perspectivas

En primer lugar, el movimiento de fondos en el blockchain, ya sea de ballenas, grandes instituciones o inversores pequeños a medianos, muestra signos típicos de un fondo de mercado: los activos están pasando de especuladores a corto plazo a inversores de valor a largo plazo. Las instituciones financieras tradicionales también están aprovechando este período de ajuste para posicionarse, con Bitcoin cada vez más parte de carteras de activos institucionales más amplias. La acumulación continua por entidades como BlackRock y Strategy refleja la confianza institucional y corporativa en el valor a largo plazo de Bitcoin.

En segundo lugar, las tendencias de precios y los indicadores on-chain respaldan la evaluación de que se ha formado un fondo: Bitcoin encontró un fuerte soporte alrededor del área de $74K-$75K, con múltiples indicadores que sugieren un significativo 'consenso de valor' en este nivel. Posteriormente, el precio subió por encima de los $80K y se estabilizó, marcando una fase de digestión de la presión de venta previa y solidificando el fondo. La actividad on-chain ha visto un aumento moderado sin sobrecalentarse, lo que indica que los participantes del mercado están volviendo de manera cautelosa y racional. Con el tiempo, es probable que el mercado gane impulso durante esta fase de consolidación, allanando el camino para una nueva tendencia alcista.

El entorno macroeconómico está proporcionando condiciones favorables para la formación de un suelo. La pausa de la Reserva Federal en las subidas de tasas y los recortes de tasas anticipados, junto con la suspensión temporal de aranceles por parte de la administración Trump, han aliviado los riesgos sistémicos del mercado. Se espera que la liquidez global mejore, y el sentimiento del mercado se ha recuperado de un miedo extremo, ahora se encuentra en una posición neutral pero ligeramente cautelosa. Históricamente, los períodos de miedo extremo a menudo preceden puntos de inflexión significativos.

Sin embargo, algunos riesgos potenciales deben ser monitoreados. En primer lugar, si ocurren nuevos choques macroeconómicos, como tensiones geopolíticas crecientes o crisis financieras en las principales economías, podrían interrumpir el proceso de fondo y causar nuevas caídas. En segundo lugar, los indicadores técnicos necesitan confirmación: Bitcoin debe romper por encima del promedio móvil de 200 días en el gráfico diario y mantenerse por encima de los niveles de resistencia clave para confirmar completamente el fondo. Hasta que esto suceda, son posibles fluctuaciones en un rango. En tercer lugar, los indicadores en cadena requieren monitoreo continuo: si las ballenas comienzan a vender o si hay un aumento repentino en BTC en los intercambios, estas anomalías deben abordarse de inmediato.

En resumen, varios signos sugieren que Bitcoin ha completado en gran medida su proceso de tocar fondo para abril de 2025, con el mercado pasando de pánico a reconstruir la confianza. Tanto los factores macroeconómicos como las condiciones del mercado interno están mejorando, lo que podría conducir a una nueva tendencia alcista y precios más altos en un futuro cercano.

Acerca de nosotros

Hotcoin Research, el centro de investigación e inversión principal del ecosistema Hotcoin, se dedica a proporcionar análisis profesional y en profundidad e ideas prospectivas para inversores globales en criptomonedas. Hemos desarrollado un sistema de servicio integral que incluye análisis de tendencias, descubrimiento de valor y seguimiento en tiempo real. Esto implica una profunda comprensión de las tendencias de la industria de criptomonedas, evaluaciones multidimensionales de proyectos prometedores y monitoreo continuo de las fluctuaciones del mercado. Nuestros servicios se complementan con emisiones en vivo de estrategias quincenales y actualizaciones diarias de noticias, ofreciendo interpretaciones precisas del mercado y estrategias prácticas para inversores de todos los niveles. Utilizando modelos avanzados de análisis de datos y una red de recursos de la industria, capacitamos a nuevos inversores para construir su comprensión y ayudamos a instituciones profesionales a capturar rendimientos alfa, aprovechando colectivamente oportunidades de crecimiento de valor en la era Web3.

Descargo de responsabilidad：

1. Este artículo está reimpreso de [ Techflow]. Título Original 'Investigación de Hotcoin | Analizando Movimientos de Fondos On-Chain: Las Ballenas Continúan Acumulando BTC en Abril, ¿Está Completo el Proceso de Fondo de BTC?'. Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [Investigación de Hotcoin]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacta al Gate Learnequipo, y ellos lo resolverán rápidamente.

2. Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y no constituyen consejos de inversión.

3. Las traducciones del artículo a otros idiomas son realizadas por el equipo Gate Learn. A menos que se mencioneGate.io, copiar, distribuir o plagiar los artículos traducidos está prohibido.