TWD tăng giá ảnh hưởng đến thị trường như thế nào? Bitcoin bất ngờ trở thành nơi trú ẩn an toàn khỏi Biến động?

Vào ngày 18 tháng 6 năm 2025, giá của Bitcoin(BTC) so với Đài tệ mới dao động quanh mức 1 BTC ≈ 3,087,976 TWD, với mức giảm 4.8% trong 7 ngày qua. Tuy nhiên, phía sau con số có vẻ yên tĩnh này là một biến động tiền tệ mạnh mẽ hơn: chỉ hơn một tháng trước, Đài tệ mới đã tăng 8% so với Đô la Mỹ trong một ngày, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong 16 tháng, và thậm chí đã tạm thời vượt qua mức 30 TWD. Động đất tỷ giá này, được thúc đẩy bởi sự gia tăng của tiền nóng, sự hoảng loạn của các nhà xuất khẩu trong việc chuyển đổi tiền tệ, và việc phòng ngừa của ngành bảo hiểm, bất ngờ tiết lộ một vai trò mới cho Bitcoin trong một thị trường có độ biến động cao.

Logic Sâu Sắc Đằng Sau Sự Tăng Giá Của Đô La Đài Loan Mới: Sự Chuyển Động Trong Dòng Vốn

Sự tăng giá gần đây của Đài Tệ không phải là một sự kiện đơn lẻ. Nó được thúc đẩy bởi sự kết hợp của ba lực lượng:

• Dòng tiền nóng nước ngoài đổ vào lớn: Trong một ngày, đầu tư nước ngoài đã mua hơn 60 tỷ Đài Tệ giá trị cổ phiếu Đài Loan, đầu tư mạnh vào các cổ phiếu trọng số như TSMC và MediaTek, đẩy cả tỷ lệ cổ phiếu và tỷ giá lên.
• Một làn sóng bán đô la từ các nhà xuất khẩu: Đối mặt với kỳ vọng mạnh mẽ về Đài Tệ, các công ty đang tăng tốc chuyển đổi để tránh thiệt hại ngoại hối, tạo ra “hiệu ứng stampede.”
• Phòng ngừa khẩn cấp từ ngành bảo hiểm: Ngành bảo hiểm nhân thọ của Đài Loan có tài sản ở nước ngoài tổng cộng 1,7 nghìn tỷ Đô la Mỹ, và trong bối cảnh đồng đô la suy yếu, họ đang vội vàng đóng lại vị thế đô la của mình, ngay lập tức khuếch đại sự biến động.

Các vấn đề sâu xa hơn nằm trong sự xáo trộn của mô hình chu kỳ đô la châu Á. Đài Loan đã tích lũy được một lượng lớn dự trữ ngoại hối thông qua việc đầu cơ “các nghĩa vụ tiền tệ địa phương và tài sản đô la” (phát hành các chính sách đô la Đài Loan mới và phân bổ lại cho trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ). Tuy nhiên, chính sách thuế quan của Trump đã kích hoạt một sự sụt giảm kép trong đô la và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, buộc các tổ chức phải đánh giá lại rủi ro. QCP Capital đã chỉ ra rằng điều này có thể là một tín hiệu sớm của dòng vốn toàn cầu. flow điều chỉnh, tương tự như sự biến động của đồng yên năm ngoái do thay đổi trong chênh lệch lãi suất.

Cuộc Chiến Biến Động: TWD Thật Sự “Hoang Dã” Hơn Bitcoin

Nghịch lý thay, Ngân hàng Trung ương Đài Loan đã bác bỏ việc đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ vào tháng Ba do “biến động cực kỳ” của nó. Nhưng dữ liệu tiết lộ một thực tế hoàn toàn khác:

• Trong đợt tăng giá của TWD từ ngày 2 tháng 5 đến ngày 5 tháng 5, biến động của Bitcoin chỉ là 4.08% (97,749 - 93,913 USD)
• Trong khi đó, TWD so với USD đã biến động hơn 8%, đạt gần 3 lần biên độ của Bitcoin.

Sự tương phản này đã khiến công chúng tràn ngập trang Facebook của Ngân hàng Trung ương Đài Loan với những phàn nàn: “Yang Jinlong nói Bitcoin có sự biến động lớn? Chỉ cần nhìn vào Đài Tệ mới!” Khi sự biến động của tiền tệ fiat vượt xa sự biến động của tiền điện tử, khung nhận thức rủi ro truyền thống đang bị lật đổ.

Ngành công nghiệp đang đối mặt với một sự tương phản mạnh mẽ, liệu Bitcoin có đang trở thành một nơi trú ẩn an toàn thay thế?

Sự tăng giá của TWD đã tạo ra những tác động không đối xứng đến các ngành khác nhau, gián tiếp thúc đẩy các quỹ tìm kiếm tài sản thay thế:

Các bên thụ hưởng: Ngành Nhập khẩu và Tiêu dùng

• Du lịch: Chi phí đi lại đến Nhật Bản đã giảm đáng kể, dẫn đến việc tăng giá cổ phiếu của Lion Travel và Phoenix Tours
• Hàng không: Việc giảm chi phí nhập khẩu nhiên liệu đã tăng biên lợi nhuận cho EVA Air và China Airlines
• Bán lẻ: Biên lợi nhuận gộp cho hàng hóa nhập khẩu đã mở rộng cho các công ty như Uni-President.

Nạn nhân: Ngành Công nghệ Xuất khẩu

• TSMC: Sự tăng giá 1% của TWD dẫn đến sự sụt giảm 0.4% trong biên lợi nhuận
• UMC, Hon Hai: Sự thu hẹp đáng kể doanh thu USD khi chuyển đổi sang TWD
• Ngành Cơ khí: Hiệp hội Máy móc Đài Loan chỉ ra rằng tỷ giá hối đoái làm giảm đơn hàng xuất khẩu

Đối với các doanh nhân và nhà đầu tư công nghệ, việc nắm giữ tài sản bằng đô la Mỹ đối mặt với rủi ro kép của “sự thu hẹp tỷ giá hối đoái + trái phiếu kho bạc Mỹ giảm giá”. Vào thời điểm này, nguồn cung cố định và tính chất phi tập trung của Bitcoin làm nổi bật giá trị của nó. Arthur Hayes chỉ ra: “Sự khan hiếm của Bitcoin mang lại cho nó một lợi thế độc đáo trong việc đối phó với sự giảm giá tiền tệ và sự tràn ngập thanh khoản,” điều này cũng là logic cốt lõi đứng sau dự đoán của ông rằng Bitcoin sẽ đạt 250,000 đô la vào cuối năm 2025.

Ảnh hưởng của Đường đi: Ba Kênh Chính Của Dòng Vốn Đổ Về Bitcoin

Sự biến động của Đài tệ mới thực sự kích thích nhu cầu đối với Bitcoin như thế nào? Cơ chế đã trở nên rõ ràng:

• Chuyển đổi bảo hiểm doanh nghiệp: Các nhà xuất khẩu không còn mù quáng chuyển đổi sang USD, thay vào đó phân bổ một phần quỹ của họ vào Bitcoin để bảo vệ chống lại rủi ro tiền tệ.
• Tái cấu trúc tài sản của cá nhân có tài sản cao: Giảm nắm giữ trái phiếu USD và tăng cường BTC như một tài sản không liên quan đến chính trị.
• Vốn chênh lệch lợi dụng sự biến động: Vay các khoản vay lãi suất thấp bằng Đài tệ mới để mua BTC, thu lợi từ sự chênh lệch giá xuyên biên giới (có thể chịu rủi ro quản lý).

Cần lưu ý rằng Arthur Hayes nhắc nhở chúng ta: altcoin có thể vắng mặt trong đợt này. Hầu hết đều thiếu sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, và chỉ những dự án có thể tạo ra dòng tiền ổn định, chẳng hạn như Pendle và Ethfi, mới đáng được chú ý.

Triển vọng Tương lai: Vai trò của Bitcoin trong Kỷ nguyên Biến động Tiền tệ ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương

Câu hỏi sắc bén do Tao Dong đặt ra đang thúc đẩy sự phản ánh ở Châu Á: “Có an toàn khi đặt giữ trữ ngoại tệ lớn trong các tài sản bằng đô la không?” Khi Hoa Kỳ tích cực làm suy yếu độ tin cậy của đồng đô la thông qua các cuộc chiến thuế quan, nhu cầu về các công cụ lưu trữ giá trị thay thế đang gia tăng. Các đặc điểm mà Bitcoin thể hiện cho thấy nó có thể đóng vai trò ba chiều:

• Bộ lọc biến động: Cung cấp các tài sản có tương quan thấp trong các giai đoạn biến động nghiêm trọng của tiền tệ fiat
• Lớp cách ly rủi ro chính trị: Không bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ của một chính phủ đơn lẻ
• Bổ sung cho các kênh thanh toán: Tránh chi phí hệ thống SWIFT, đặc biệt thích hợp cho thương mại xuyên biên giới.

Mặc dù bị kìm hãm trong ngắn hạn bởi sự tăng giá của Đài Tệ (khi BTC được định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn), trong trung và dài hạn, mỗi mức cao mới trong biến động tiền tệ fiat đều thêm vào những ghi chú bất ngờ cho “narrative về độ vững chắc” của Bitcoin. Khi BTC ở mức 3,076,083 TWD ổn định hơn USD ở mức 29 TWD, các tọa độ định giá của thế giới tài chính truyền thống đang âm thầm được thiết lập lại.

Tính đến ngày 18 tháng 6, vốn hóa thị trường của Bitcoin đã vượt qua 61 nghìn tỷ Đài tệ. Nếu dự đoán của Arthur Hayes về 250.000 USD trở thành hiện thực, điều đó có nghĩa là BTC được định giá bằng TWD sẽ tiến gần đến 8 triệu TWD. Bất kể mục tiêu này có đạt được hay không, các nhà đầu tư Đài Loan đang phải đối mặt với một lựa chọn cấp bách hơn: trong một kỷ nguyên mà sự biến động của TWD đã trở thành bình thường, họ có nên tiếp tục chịu đựng áp lực kép từ sự giảm sức cạnh tranh xuất khẩu và sự thu hẹp tài sản, hay nên xem xét lại “nơi trú ẩn an toàn kỹ thuật số” phi tập trung đó?