Нещодавно на фінансових ринках США панує сильне очікування зниження процентних ставок. Проте ці очікування можуть бути наслідком колективного непорозуміння. Кілька економічних показників та професійні аналітики вказують на те, що ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у вересні є вкрай низькою.

По-перше, очікування ринку часто відрізняються від фактичної ситуації. Наразі трейдери ставлять 92% на зниження відсоткових ставок у вересні. Але історичний досвід показує, що надто висока узгодженість очікувань ринку часто призводить до помилок. Подібні випадки неправильного оцінювання мали місце в січні цього року та в червні минулого року.

По-друге, між учасниками ринку виникли очевидні розбіжності. Роздрібні інвестори масово входять у фонди акцій США та акції нерухомості, ставлячи на м'яку монетарну політику. Тим часом, інституційні інвестори з Уолл-стріт тихо виходять з ринку, багато великих фінансових установ попереджають, що ймовірність зниження процентних ставок переоцінена, і радять інвесторам вживати заходів для хеджування ризиків.

З економічних даних видно, що є три ключові фактори, які підтримують Федеральну резервну систему (ФРС) у збереженні поточного рівня процентних ставок:

1. Інфляційний тиск залишається: хоча загальний рівень інфляції в липні становив 2,7%, але основна інфляція в річному обчисленні все ще досягає 3,1%. Ще більш вагомим є те, що "суперосновна інфляція", яка відображає зміни цін у сфері послуг, зросла на 0,55% в порівнянні з попереднім місяцем, що тісно пов'язано з ростом зарплат. У цих умовах зниження процентних ставок може посилити інфляційний тиск.

2. Вплив мит не був повністю виявлений: витрати на мита, що накладаються урядом США на китайські товари, ще не були достатньо передані на ринок. Деякі економісти застерігають, що в майбутньому інфляція товарів може знову зрости. Якщо в цей час знизити процентні ставки, це може спричинити повторне зростання інфляції.

3. Ринок праці залишається міцним: рівень безробіття в США все ще нижче 4%, темп зростання погодинної оплати праці досяг 4,1%. В середині Федеральної резервної системи (ФРС) вже є чиновники, які виступають проти зниження процентних ставок, вважаючи, що поточна ситуація на ринку праці може призвести до сплеску інфляції.

Отже, незважаючи на високі очікування ринку щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у вересні, економічна реальність, здається, не підтверджує цієї очікуваної зміни. Інвесторам слід уважно стежити за найближчими виступами чиновників ФРС, щоб отримати більш точну інформацію про політичний курс, а не сліпо слідувати ринковим настроям.