Звіт про токенізацію прибуткових реальних активів: зростання, спричинене державними облігаціями США, та різке зростання попиту на шифрування користувачів
На блокчейні існує безліч різних типів токенізованих реальних активів (RWA), кожен з яких має свої унікальні характеристики та слугує різним сценаріям. Хоча стабільні монети та токенізоване золото та інші RWA існують вже кілька років, нові типи RWA, такі як державні облігації США, нещодавно з'явилися на тлі зростання процентних ставок. У цій статті коротко розглянемо кілька типів прибуткових RWA:
Нерухомість
Приватне кредитування
Державні облігації
Примітка: Наступний аналіз зосереджений на цих токенізованих активів та їх ринковій капіталізації. Не містить інформації про основні протоколи або допоміжні послуги. Щоб уникнути приховування зростання малокапіталізованих RWA або недооцінки рушійних сил RWA, у графіках та розрахунках TVL не беруть участь стабільні монети.
Інтеграція реального та цифрового світу
RWA створюється емітентом через одну або декілька наступних діяльностей:
Отримання активів реального світу
Токенізувати активи на блокчейні
Розподіл RWA токенів користувачам мережі
Без емітента RWA не може існувати на ланцюзі.
Деякі основні емітенти RWA включають:
Centrifuge( активна емісія RWA вартістю 2.38 мільярда доларів): найбільший на ланцюзі приватний кредитор.
Franklin Templeton(активно випускає RWA на суму 3,1 мільярда доларів): випуск токенізованих державних облігацій традиційною фінансовою установою.
Wisdom Tree(активне випуск RWA вартістю 1100 мільйонів доларів): установа, що займається випуском фондів, що відстежують державні облігації.
Ці емітенти підкреслюють, як поза ланцюгом сутності підтримують ланцюгові RWA. Franklin Templeton та WisdomTree є двома досвідченими традиційними фінансовими компаніями, основний бізнес яких не пов'язаний із шифруванням. Вони почали експериментувати з RWA, задовольняючи потреби інституційних клієнтів шляхом токенізації традиційних фінансових інструментів. Незважаючи на те, що це ще на початковому етапі, ці спроби мають потенціал залучити велику кількість нових користувачів у сферу шифрування.
прибутковий RWA зростання
Станом на 30 вересня, ринкова вартість RWA досягла 24,9 мільярда доларів США, що на 9,6% менше, ніж пік у 27,5 мільярда доларів США 19 квітня. Хоча пов'язані з державними облігаціями RWA показали сильне зростання, значне зменшення активних кредитів з боку емітентів приватного кредиту призвело до того, що ринкова вартість залишилася нижчою за історичний максимум.
З 31 січня по 30 вересня вартість нестабільних монет RWA зросла на 10,5 мільярдів доларів. За останні три квартали нові 8557 мільйонів доларів надійшли з державних облігацій та інших облігацій, нерухомості та приватного кредитування.
Приватне кредитування
Приватне кредитування є формою позик, що надаються небанківськими установами. Після фінансової кризи 2008 року, з посиленням регулювання банків, ринок приватного кредитування значно зріс. Поточне середовище процентних ставок ще більше сприяє цій тенденції. Приватне кредитування забезпечує гнучкість для позичальників і захист процентних ставок для кредиторів. Станом на серпень 2023 року, глобальний ринок приватних кредитних позик оцінюється в 1,5 трильйона доларів.
З 1 січня по 30 вересня активна вартість приватних кредитів на блокчейні зросла на 210,5 мільйона доларів (84% зростання ). Більшість зростання (74%) надійшло від Centrifuge, де залишок непогашених кредитів зріс на 155,7 мільйона доларів. Clearpool за останні три квартали зазнав найбільших відносних змін, залишок кредитів зріс на 966%, досягнувши 23,96 мільйона доларів.
Незважаючи на зростання в 2023 році, загальна вартість кредитів на блокчейні все ще на 70% нижча за історичний максимум у 15,4 мільярда доларів США від 15 травня 2022 року. Паралельно з різким підвищенням процентних ставок ФРС, активні кредити значно зменшилися.
Дохідність приватного кредитування на блокчейні значно перевищує ставку забезпечення стабільних монет у DeFi-кредитних протоколах. З 1 січня по 30 вересня середня добова різниця відсоткових ставок становила 7,7%.
нерухомість
Нерухомість є матеріальним активом, включаючи житлові приміщення, комерційні будівлі та земельні ділянки. Вона приваблює інвесторів через пасивні доходи, такі як орендна плата. У 2023 році нерухомість є найбільшою класом активів у світі, вартість якого приблизно становить 613 трильйонів доларів.
З 1 січня по 30 вересня загальна вартість нерухомості в ланцюзі становила 178 мільйонів доларів США. RealT є найбільшим емітентом, займаючи 49% ринку. Tangible цього року демонструє найсильніше зростання, загальна заблокована вартість зросла з 100 тисяч доларів до 64 мільйонів доларів.
Державні облігації та інші облігації
Державні облігації США широко вважаються найнадійнішим активом з доходом. У порівнянні з цим, корпоративні облігації мають вищий ризик, але можуть мати вищий дохід. У 2022 році оцінка глобального ринку облігацій становила 133 трильйони доларів.
Токенізація державних облігацій та інших облігацій зросла на 5.5705 мільярдів доларів з 1 січня по 30 вересня. Ondo Finance, Franklin Templeton та Matrixdock є трьома провідними емітентами, які в цілому випустили активи на 5.7205 мільярдів доларів, що становить 85%(.
![Звіт про RWA з прибутком: Державні облігації сприяють зростанню прибутку, попит на криптоорієнтованих користувачів різко зріс])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco випускає облігації, пов'язані з розробниками сталевих інфраструктур, більше схожі на корпоративні облігації. stUSDT є ще одним токенізованим державним активом із ринковою вартістю близько 1,8 мільярда доларів, але піддається критиці через недостатню прозорість.
Протягом останніх 18 місяців короткострокові доходи по державних облігаціях США були вищими за доходи від депозитів зі стабільними монетами. У 2023 році середня різниця денних процентних ставок становила близько 3%.
![Звіт про дохідні RWA: американські облігації сприяють зростанню доходів, попит на криптоорієнтованих користувачів різко зріс])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) Перспектива
Попит на прибуток з боку крипто-негативних користувачів сприяв зростанню RWA на блокчейні. Цього року нові RWA принесли близько 82% від вартості від прибуткових активів. Частка прибуткових RWA у загальному ринковому капіталі зросла з 31% на 1 січня до майже 53%.
![收益型RWA报告： Американські облігації сприяють зростанню доходу, попит на шифрувальні нативні користувачі різко зростає]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
У період з 2021 по 2023 рік Федеральна резервна система значно підвищила процентні ставки, створивши новий попит для користувачів DeFi, які шукають вищу прибутковість.
![Звіт про RWA з прибутком: Облігації США сприяють зростанню прибутків, попит на шифрування зростає])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
Більшість попиту на RWA походить від небагатьох крипто-орієнтованих користувачів, а не від нових крипто-адоптерів чи традиційних інвесторів. Середній час створення адреси користувача, яка взаємодіє з токенами RWA, раніше часу створення активу, що підкреслює, що середній власник вже деякий час торгує в мережі.
Станом на 31 серпня 2023 року, 3232 унікальні адреси володіють основними RWA активами. Середній вік адреси становить 882 дні ) 2.42 роки (, тоді як середній вік RWA активів становить 375 днів. 20% адрес почали торгівлю в мережі ще до 2023 року.
![Доходний RWA звіт: Американські облігації сприяють зростанню доходів, попит на криптоорієнтованих користувачів різко зріс])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
Хоча частина нових користувачів приходить з RWA продуктів, випущених традиційними фінансовими компаніями, більшість все ще є крипто рідними користувачами.
) Ризики та обмеження RWA
Більшість RWA вимагають від користувачів завершення перевірки KYC/AML та можуть вимагати дотримання мінімальних вимог до залишку. Це означає, що RWA не розширюють доступність фінансових інструментів.
RWA також має унікальні ризики. Наприклад, приватні кредитні RWA можуть бути без забезпечення, і якщо позичальник поза мережею не виконає зобов'язання, вкладники в мережі можуть зазнати фінансових втрат. Емітентам потрібно управляти ризиками через оцінку ризиків і прозоре управління.
Важливість політики Федеральної резервної системи
Підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою значно сприяло популяризації RWA цього року. З підвищенням ставок поза ланцюгом доходи стають більш привабливими для користувачів на ланцюзі, а найцінніші типи RWA також змінюються. Політика Федеральної резервної системи є основним фактором, що впливає на розширення та розташування в сфері RWA DeFi.
![Звіт про RWA з прибутком: Американські облігації сприяють зростанню прибутковості, попит на користувачів, які працюють з шифруванням, різко зріс]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
) Висновок
Зростання RWA в основному зумовлене попитом з боку нативних шифрування користувачів, а не нових. Однак впровадження традиційними фінансовими компаніями показує потенціал для залучення нових користувачів. У 2023 році RWA має сильну динаміку, багато активів досягають нових максимумів за ринковою вартістю. Зміни макроекономічного середовища та попит користувачів продовжать впливати на розвиток цієї сфери.
![Звіт про доходи RWA: Державні облігації сприяють зростанню доходів, попит на шифрування для користувачів зростає]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Звіт про прибуткові RWA: Державні облігації США сприяють зростанню доходів, попит на шифрування рідних користувачів різко зростає])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CodeSmellHunter
· 18год тому
rwa – це справжня золота копальня!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MysteryBoxOpener
· 18год тому
Знову приходить дохід~
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-4745f9ce
· 18год тому
美债 обдурювати людей, як лохів Новачок!
Переглянути оригіналвідповісти на0
DisillusiionOracle
· 18год тому
Отже, всі реально накинулися на американські облігації.
Звіт про зростання RWA з прибутком: американський борг веде, попит на шифрування користувачів залишається високим
Звіт про токенізацію прибуткових реальних активів: зростання, спричинене державними облігаціями США, та різке зростання попиту на шифрування користувачів
На блокчейні існує безліч різних типів токенізованих реальних активів (RWA), кожен з яких має свої унікальні характеристики та слугує різним сценаріям. Хоча стабільні монети та токенізоване золото та інші RWA існують вже кілька років, нові типи RWA, такі як державні облігації США, нещодавно з'явилися на тлі зростання процентних ставок. У цій статті коротко розглянемо кілька типів прибуткових RWA:
Примітка: Наступний аналіз зосереджений на цих токенізованих активів та їх ринковій капіталізації. Не містить інформації про основні протоколи або допоміжні послуги. Щоб уникнути приховування зростання малокапіталізованих RWA або недооцінки рушійних сил RWA, у графіках та розрахунках TVL не беруть участь стабільні монети.
Інтеграція реального та цифрового світу
RWA створюється емітентом через одну або декілька наступних діяльностей:
Без емітента RWA не може існувати на ланцюзі.
Деякі основні емітенти RWA включають:
Ці емітенти підкреслюють, як поза ланцюгом сутності підтримують ланцюгові RWA. Franklin Templeton та WisdomTree є двома досвідченими традиційними фінансовими компаніями, основний бізнес яких не пов'язаний із шифруванням. Вони почали експериментувати з RWA, задовольняючи потреби інституційних клієнтів шляхом токенізації традиційних фінансових інструментів. Незважаючи на те, що це ще на початковому етапі, ці спроби мають потенціал залучити велику кількість нових користувачів у сферу шифрування.
прибутковий RWA зростання
Станом на 30 вересня, ринкова вартість RWA досягла 24,9 мільярда доларів США, що на 9,6% менше, ніж пік у 27,5 мільярда доларів США 19 квітня. Хоча пов'язані з державними облігаціями RWA показали сильне зростання, значне зменшення активних кредитів з боку емітентів приватного кредиту призвело до того, що ринкова вартість залишилася нижчою за історичний максимум.
З 31 січня по 30 вересня вартість нестабільних монет RWA зросла на 10,5 мільярдів доларів. За останні три квартали нові 8557 мільйонів доларів надійшли з державних облігацій та інших облігацій, нерухомості та приватного кредитування.
Приватне кредитування
Приватне кредитування є формою позик, що надаються небанківськими установами. Після фінансової кризи 2008 року, з посиленням регулювання банків, ринок приватного кредитування значно зріс. Поточне середовище процентних ставок ще більше сприяє цій тенденції. Приватне кредитування забезпечує гнучкість для позичальників і захист процентних ставок для кредиторів. Станом на серпень 2023 року, глобальний ринок приватних кредитних позик оцінюється в 1,5 трильйона доларів.
З 1 січня по 30 вересня активна вартість приватних кредитів на блокчейні зросла на 210,5 мільйона доларів (84% зростання ). Більшість зростання (74%) надійшло від Centrifuge, де залишок непогашених кредитів зріс на 155,7 мільйона доларів. Clearpool за останні три квартали зазнав найбільших відносних змін, залишок кредитів зріс на 966%, досягнувши 23,96 мільйона доларів.
Незважаючи на зростання в 2023 році, загальна вартість кредитів на блокчейні все ще на 70% нижча за історичний максимум у 15,4 мільярда доларів США від 15 травня 2022 року. Паралельно з різким підвищенням процентних ставок ФРС, активні кредити значно зменшилися.
Дохідність приватного кредитування на блокчейні значно перевищує ставку забезпечення стабільних монет у DeFi-кредитних протоколах. З 1 січня по 30 вересня середня добова різниця відсоткових ставок становила 7,7%.
нерухомість
Нерухомість є матеріальним активом, включаючи житлові приміщення, комерційні будівлі та земельні ділянки. Вона приваблює інвесторів через пасивні доходи, такі як орендна плата. У 2023 році нерухомість є найбільшою класом активів у світі, вартість якого приблизно становить 613 трильйонів доларів.
З 1 січня по 30 вересня загальна вартість нерухомості в ланцюзі становила 178 мільйонів доларів США. RealT є найбільшим емітентом, займаючи 49% ринку. Tangible цього року демонструє найсильніше зростання, загальна заблокована вартість зросла з 100 тисяч доларів до 64 мільйонів доларів.
Державні облігації та інші облігації
Державні облігації США широко вважаються найнадійнішим активом з доходом. У порівнянні з цим, корпоративні облігації мають вищий ризик, але можуть мати вищий дохід. У 2022 році оцінка глобального ринку облігацій становила 133 трильйони доларів.
Токенізація державних облігацій та інших облігацій зросла на 5.5705 мільярдів доларів з 1 січня по 30 вересня. Ondo Finance, Franklin Templeton та Matrixdock є трьома провідними емітентами, які в цілому випустили активи на 5.7205 мільярдів доларів, що становить 85%(.
![Звіт про RWA з прибутком: Державні облігації сприяють зростанню прибутку, попит на криптоорієнтованих користувачів різко зріс])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Frigg.eco випускає облігації, пов'язані з розробниками сталевих інфраструктур, більше схожі на корпоративні облігації. stUSDT є ще одним токенізованим державним активом із ринковою вартістю близько 1,8 мільярда доларів, але піддається критиці через недостатню прозорість.
Протягом останніх 18 місяців короткострокові доходи по державних облігаціях США були вищими за доходи від депозитів зі стабільними монетами. У 2023 році середня різниця денних процентних ставок становила близько 3%.
![Звіт про дохідні RWA: американські облігації сприяють зростанню доходів, попит на криптоорієнтованих користувачів різко зріс])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
) Перспектива
Попит на прибуток з боку крипто-негативних користувачів сприяв зростанню RWA на блокчейні. Цього року нові RWA принесли близько 82% від вартості від прибуткових активів. Частка прибуткових RWA у загальному ринковому капіталі зросла з 31% на 1 січня до майже 53%.
![收益型RWA报告： Американські облігації сприяють зростанню доходу, попит на шифрувальні нативні користувачі різко зростає]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
У період з 2021 по 2023 рік Федеральна резервна система значно підвищила процентні ставки, створивши новий попит для користувачів DeFi, які шукають вищу прибутковість.
![Звіт про RWA з прибутком: Облігації США сприяють зростанню прибутків, попит на шифрування зростає])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bdd43c704bc3a7a4744f794eb126e.webp(
Більшість попиту на RWA походить від небагатьох крипто-орієнтованих користувачів, а не від нових крипто-адоптерів чи традиційних інвесторів. Середній час створення адреси користувача, яка взаємодіє з токенами RWA, раніше часу створення активу, що підкреслює, що середній власник вже деякий час торгує в мережі.
Станом на 31 серпня 2023 року, 3232 унікальні адреси володіють основними RWA активами. Середній вік адреси становить 882 дні ) 2.42 роки (, тоді як середній вік RWA активів становить 375 днів. 20% адрес почали торгівлю в мережі ще до 2023 року.
![Доходний RWA звіт: Американські облігації сприяють зростанню доходів, попит на криптоорієнтованих користувачів різко зріс])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1080ba9b3184fb8dbeb90ad92d5df57a.webp(
Хоча частина нових користувачів приходить з RWA продуктів, випущених традиційними фінансовими компаніями, більшість все ще є крипто рідними користувачами.
) Ризики та обмеження RWA
Більшість RWA вимагають від користувачів завершення перевірки KYC/AML та можуть вимагати дотримання мінімальних вимог до залишку. Це означає, що RWA не розширюють доступність фінансових інструментів.
RWA також має унікальні ризики. Наприклад, приватні кредитні RWA можуть бути без забезпечення, і якщо позичальник поза мережею не виконає зобов'язання, вкладники в мережі можуть зазнати фінансових втрат. Емітентам потрібно управляти ризиками через оцінку ризиків і прозоре управління.
Важливість політики Федеральної резервної системи
Підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою значно сприяло популяризації RWA цього року. З підвищенням ставок поза ланцюгом доходи стають більш привабливими для користувачів на ланцюзі, а найцінніші типи RWA також змінюються. Політика Федеральної резервної системи є основним фактором, що впливає на розширення та розташування в сфері RWA DeFi.
![Звіт про RWA з прибутком: Американські облігації сприяють зростанню прибутковості, попит на користувачів, які працюють з шифруванням, різко зріс]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-066502afd1344a2735ead2052ff5eb97.webp(
) Висновок
Зростання RWA в основному зумовлене попитом з боку нативних шифрування користувачів, а не нових. Однак впровадження традиційними фінансовими компаніями показує потенціал для залучення нових користувачів. У 2023 році RWA має сильну динаміку, багато активів досягають нових максимумів за ринковою вартістю. Зміни макроекономічного середовища та попит користувачів продовжать впливати на розвиток цієї сфери.
![Звіт про доходи RWA: Державні облігації сприяють зростанню доходів, попит на шифрування для користувачів зростає]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2439ab12ce624984ca655de307da4107.webp(
![Звіт про прибуткові RWA: Державні облігації США сприяють зростанню доходів, попит на шифрування рідних користувачів різко зростає])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4ca5cf1b3d3cd998f24ffeed7bb24ca.webp(