США можуть розпочати цикл зниження процентних ставок, Ethereum зустрічає上市 Спот ETF

Нещодавні опубліковані економічні дані США зняли занепокоєння на ринку, зараз ринок в цілому очікує, що в вересні почнеться зниження процентних ставок. Американські акції переживають очікуване перетворення стилю, концентрація великих технологічних акцій зменшується, в той час як малі акції та не технологічні сектори зростають. Крипто-ринок після емоційних коливань у липні стабілізувався. Спот ETF на Етер офіційно вийшов на торги, хоча в короткостроковій перспективі тиск з боку Grayscale справляє певний вплив на ціну, але швидкість продажів досить висока, тому очікується, що тиск не триватиме занадто довго.

Валовий внутрішній продукт США у другому кварталі зріс на 2,8% в річному обчисленні, що перевищує очікувані 2,0%. Індекс цін PCE зріс на 2,6%, що нижче за 3,4% у першому кварталі. Основний індекс цін PCE зріс на 2,9%, також нижче за попереднє значення 3,7%. Проте ринок по-різному реагує на ці дані. Частина інвесторів ставить під сумнів точність офіційних даних, особливо часті зниження даних щодо не сільського працевлаштування викликали суперечки.

Тривале підвищення процентних ставок вже має помітний вплив на економіку США. Ринок вважає, що відповідні органи можуть "створювати шум" за допомогою даних, щоб виправдати зниження ставок. Наразі ринок очікує, що ймовірність зниження ставок починаючи з вересня становить 100%. Це свідчить про те, що ринок вже почав перепризначати різні активи на період зниження ставок. Загальний рівень доходності десяти річних державних облігацій США має тенденцію до зниження, кошти переходять від побоювань підвищення ставок до розподілу активів в умовах зниження ставок.

На американських фондових ринках з 11 липня спостерігається чітка диференціація між індексом малих акцій Russell 2000 та індексом Nasdaq. Опубліковані того дня дані CPI свідчать про зниження інфляції, ринок очікує, що вже в вересні можуть початися зниження процентних ставок, і кошти швидко виводяться з великих акцій та перетікають в малі. Ця зміна стилю "з великих на малі" відповідає логіці підвищення ризикового апетиту на ринку в циклі зниження ставок.

Наразі деякі компанії з "сімки технологічних гігантів" на американському ринку акцій вже опублікували фінансові звіти за другий квартал. Прибуток Tesla знизився на 33% у порівнянні з минулим роком, що нижче за очікування. Результати Alphabet перевищили очікування, але доходи від реклами на YouTube не досягли прогнозованих показників. Ринок уважно стежить за фінансовими звітами інших технологічних гігантів, особливо за звітом Apple, який незабаром буде опублікований. Якщо тільки Nvidia виграє в AI-сфері, а інші гіганти покажуть погані результати, це може призвести до більшої корекції на американському ринку акцій.

Ринок криптовалют у липні зазнав значних коливань. Ціна біткоїна на деякий час впала нижче 54000 доларів, а потім знову перевищила 70000 доларів, наприкінці місяця знизившись до приблизно 66000 доларів. Коливання в основному були викликані виплатами Mt.Gox, тиском з боку німецького уряду та виступом Трампа на конференції з біткоїна. Трамп заявив, що хоче зробити США "світовим центром біткоїна", але ринок має розбіжності щодо довгострокового впливу його висловлювань.

Ринок Ethereum досяг важливої віхи. 23 липня на ринок вийшов Спот ETF на Ethereum, що збіглося з десятиріччям з моменту першого публічного продажу Ethereum. У перший день торгів чистий приплив перевищив 100 мільйонів доларів, але наступні кілька днів спостерігалася постійна чиста витрата. Значна частина продуктів Grayscale виводиться з обігу, що нагадує ситуацію, коли було запущено Спот ETF на Bitcoin. Проте темпи продажу Grayscale ETF досить швидкі, і очікується, що тиск на продаж зменшиться.

В цілому, у липні крипторинок переважно піддавався впливу емоцій. Наразі ринок, здається, не має нових наративів бичачого ринку і відходить від динаміки фондового ринку США. Але емоції поступово відновлюються, ринок демонструє спіральний висхідний тренд. Спот-ETF на біткойн продовжує мати чистий приплив, що свідчить про те, що ринкова паніка не тривала, і це може вказувати на можливість значніших змін найближчим часом.

Попри невизначеність макроекономіки та традиційних фінансових ринків, ринок криптоактивів все ще демонструє незалежність і стійкість. З запуском нових продуктів, таких як спот-ETF на Ethereum, крипторинок має потенціал зайняти більш важливу роль у диверсифікованих інвестиційних портфелях, пропонуючи інвесторам нові можливості для зростання.