Розмір ринку RWA перевищив 23 мільярди доларів США, що супроводжується високою концентрацією та викликами ліквідності.

robot
Генерація анотацій у процесі

RWA токенізація ринку стрімко зростання в першій половині 2025 року, розвиток викликає занепокоєння

У першій половині 2025 року ринок токенізації реальних світових активів (RWA) пережив вибухове зростання. Станом на 6 червня загальна ринкова капіталізація глобального ринку RWA зросла до 23,39 мільярда доларів США (без урахування стейблкоїнів), що на 48,9% більше, ніж на початку року. Приватне кредитування та державні облігації США стали абсолютними лідерами ринку, разом займаючи майже дев'яносто відсотків частки.

Проте за цією яскравою звітністю приховані глибокі проблеми, такі як висока концентрація класів активів, обмежена ліквідність, сумнівна прозорість та низька пов'язаність з рідною криптоекосистемою. RWA ще стикається з численними викликами, щоб стати справжньою основною ареною.

Розуміння RWA ринку: у першій половині року обсяг ринку зріс на 48%, ZKsync "реванш" став другою найбільшою блокчейн-мережею

Приватні кредити та державні облігації США домінують на ринку

Приватне кредитування стало найпопулярнішим типом активів на ринку RWA, загальний обсяг досяг 13,5 мільярдів доларів, що становить приблизно 57,7%. Зокрема, одна блокчейн-фінансова технологічна сервісна платформа займає перше місце за активним обсягом кредитів у 10,19 мільярда доларів. Ця платформа спеціалізується на кредитних лініях під заставу нерухомості (HELOC), що дозволяє користувачам отримувати кредити на 85% від вартості їхнього житла.

Проте, блокчейн, який використовується цією платформою, є публічним, але з обмеженим доступом L1 блокчейном, подібним до дизайну консорціумного блокчейну. Такий дизайн, хоча й зручний для управління активами, але також перешкоджає широкому обігу таких активів на ринку. Тому, незважаючи на те, що обсяг випущених активів перевищує 10 мільярдів доларів, їх зв'язок з крипторинком не є високим, ці активи в основному представлені у вигляді заставних нот, наразі не мають властивостей для торгівлі.

Державні облігації США є другою за величиною категорією активів на ринку RWA. Цей вид RWA перетворює традиційні активи, такі як державні облігації США, готівка та угоди з викупу, що оцінюються в доларах, у цифрові Токени за допомогою технології блокчейн. Токен, випущений великою компанією з управління активами, наразі має загальний обсяг випуску приблизно 2,9 мільярда доларів, що робить його найбільшим проектом за обсягом випуску в сфері державних облігацій США.

Цей Токен спочатку був запущений на блокчейні Ethereum і наразі розширився на кілька блокчейн-мереж. Більшість активів (приблизно 93%) все ще випускаються на Ethereum. Ця RWA має кращу гнучкість у порівнянні з традиційним способом безпосереднього придбання американських державних облігацій, пропонуючи цілодобову ліквідність. Однак цей Токен наразі доступний лише для кваліфікованих інвесторів, мінімальний інвестиційний поріг становить 5000000 доларів.

Окрім приватного кредитування та державних облігацій США, товари займають третє місце серед активів RWA, здебільшого складаючись з токенізованого золота, випущеного деякими установами, загальна капіталізація якого наразі становить приблизно 15,1 мільярдів доларів.

Числовий аналіз ринку RWA: у першій половині року обсяг ринку зріс на 48%, ZKsync "реванш" став другою за величиною блокчейн-мережею

Зміни в структурі публічних блокчейнів

У порівнянні з публічними блокчейнами, Ethereum все ще є найбільш улюбленою блокчейн-мережею для активів RWA. Наразі ринкова капіталізація в 7,4 мільярда доларів становить 55%. З них 2,7 мільярда доларів активів, випущених у вигляді токенів американських державних облігацій, становлять 36,48% Ethereum, а решта - це деякі токенізовані золото.

Несподівано, певна Layer2 мережа з обсягом активів у 2,25 мільярда доларів стала другою за рейтингом RWA блокчейн. Це в основному завдяки компанії з управління активами, яка впровадила веб3 технології. Ця компанія дозволяє установам ініціювати інвестиційні можливості на своїй платформі, а інвестори можуть вибирати відповідно до своїх потреб. Проте, здається, що у компанії бракує мотивації в зовнішній рекламі та операціях, а також існують деякі сумніви щодо інформації про контракти.

Крім того, Stellar став третьою за величиною мережею на ринку RWA, що є несподіваним результатом. Наразі обсяг випуску активів RWA в цій мережі становить приблизно 498 мільйонів доларів, з яких токени, випущені однією компанією з управління активами, становлять приблизно 489 мільйонів доларів і є абсолютним лідером. Нещодавно Stellar активно просуває співпрацю з кількома установами, що дозволяє їй випередити деякі популярні публічні блокчейни в сфері RWA.

Випуск RWA в мережі Solana займає четверте місце, приблизно 349 мільйонів доларів. Хоча абсолютна сума не велика, але темпи зростання досить швидкі, з січня 2025 року він зріс на 101%.

Чисельне рішення RWA ринку: за перше півріччя ринковий обсяг зріс на 48%, ZKsync "реванш" став другим за величиною блокчейном

Числове рішення RWA ринку: за перше півріччя ринок зріс на 48%, ZKsync "реванш" став другою за величиною блокчейн

Чисельне рішення RWA ринку: обсяг ринку в першій половині року зріс на 48%, ZKsync "реванш" став другим за величиною публічним ланцюгом

Виклики, з якими стикається ринок RWA

Незважаючи на яскраві дані, ринок RWA все ще стикається з деякими потенційними викликами:

  1. Концентрація класів активів: в основному зосереджена на приватному кредитуванні та державних облігаціях США. Дані деяких провідних проєктів недостатньо прозорі, а частина активів не має справжніх торгівельних властивостей.

  2. Конкуренція зі стабільними монетами: стабільні монети, що забезпечені державними облігаціями США, пропонують подібний дохідний ефект, створюючи конкурентний тиск на продукти RWA.

  3. Однорідність класу активів: окрім державних облігацій та приватного кредитування, частка товарів, акцій, фондів та інших продуктів залишається дуже низькою, розвиток обмежений багатьма викликами, такими як фізичне зберігання, правова відповідність та витрати.

  4. Обмежений масштаб: Загальний обсяг ринку RWA становить лише 23,3 мільярда доларів, що значно менше за обсяг ринку стабільних монет (236 мільярдів доларів), і значно відрізняється від ринкових очікувань в трильйон.

  5. Участь звичайних інвесторів є складною: наразі RWA майже виключно для інституцій та великих гравців, з значними відмінностями від традиційних способів роботи на крипторинку.

Загалом, у першій половині 2025 року ринок RWA продемонстрував значне зростання, але все ще стикається з багатьма викликами. Як досягти прориву в таких аспектах, як прозорість, ліквідність та екологічна інтеграція, визначить, чи зможе RWA дійсно стати важливою силою у новій фінансовій сфері.

Числовий аналіз ринку RWA: у першій половині року обсяг ринку зріс на 48%, ZKsync "реванш" став другою за величиною публічною ланцюгом

RWA1.28%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 6
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
DAOdreamervip
· 17год тому
монстроподібне зростання
Переглянути оригіналвідповісти на0
Layer3Dreamervip
· 17год тому
Ризик концентрації перевищує оптимальне неш-еквілібrium
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHuntressvip
· 17год тому
Відсутність популярності — це можливість
Переглянути оригіналвідповісти на0
OptionWhisperervip
· 17год тому
Занадто велика концентрація активів
Переглянути оригіналвідповісти на0
TheMemefathervip
· 17год тому
зростання занадто швидке має бульбашку
Переглянути оригіналвідповісти на0
MonkeySeeMonkeyDovip
· 17год тому
зростання занадто швидко не є добрим знаком
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити